22 januari, 2019 - miraeasset.co.id · pt indofarma tbk yang berekspansi menjadi produsen alat-alat...

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

22 Januari, 2019

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 6,450.8 0.0 4.6 -0.8

MSCI Indonesia 27.0 0.3 10.8 -9.3

MSCI EM 1,018.4 0.0 6.3 -17.8

HANG SENG 27,196.5 0.4 5.2 -16.4

KOSPI 2,124.6 -0.3 3.1 -15.1

FTSE 6,970.6 0 3.7 -9.7

DJIA 24,706.4 1.4 8.6 -6.5

NASDAQ 7,157.2 1.0 11.9 -3.4

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.0 2.3 17.6

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 6.00 0 25 -100

3yr 7.86 5 22 231

10yr 8.10 1 12 193

FX


USD/IDR 14,227 0.3 -2.6 6.2

USD/KRW 1,128 0.5 0.3 5.4

USD/JPY 110 -0.1 -0.7 -1.1

USD/CNY 7 0.0 -1.9 5.8

Commodities


WTI 53.8 3.3 18.0 2.6

Gold 1,280.5 -0.1 0.9 -4.0

Coal 99.4 -0.4 -2.3 -6.9

Palm Oil 2,142.0 1.0 3.9 -13.1

Rubber 134.1 0.0 11.4 3.3

Nickel 11,800.0 -0.2 8.5 -8.2

Copper 6,052.0 1.0 1.0 -14.0

Tin 20,650.0 0.1 6.6 0.1

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

Market commentary

Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ([email protected])

IHSG ditutup flat +0,0% pada hari Senin. Sektor agriculture menguat kemarin di

balik optimisme pada harga CPO oleh Dorab Mistry, yang memperkirakan harga

CPO akan melonjak ke MYR2, 400 per ton pada akhir Maret 2019. Kami

memperkirakan IHSG trade mixed to lower hari ini di balik lemahnya Pertumbuhan

PDB China dan IMF’s revised down FY19 world economic growth.

Financial market AS tutup untuk Martin Luther King Jr. holiday pada hari Senin.

China mencatat pertumbuhan PDB 4Q18 sebesar 6,4% YoY (sesuai dengan

ekspektasi konsensus), pertumbuhan paling lambat sejak 1Q09. Sementara itu,

China membukukan pertumbuhan PDB FY18 sebesar 6,6% YoY (sesuai dengan

ekspektasi konsensus), pertumbuhan paling lambat sejak 1991. Data ekonomi yang

lemah menggarisbawahi pandangan bahwa pemerintah China harus mengeluarkan

lebih banyak stimulus untuk mencegah perlambatan yang lebih tajam. IMF

memangkas perkiraan FY19 pertumbuhan ekonomi dunia menjadi 3,5% YoY (vs

forecast 3,7% pada Oktober lalu), laju terlemah dalam tiga tahun.

INTP’s 4Q18 preview: Margin improvement likely

Mimi Halimin ([email protected])

Sales volume growth slowed in December, but full-year figure was in line

Untuk bulan Desember, volume penjualan semen domestik Indocement Tunggal

Prakarsa (INTP) turun 5.0% MoM menjadi 1.5mn ton, karena faktor musiman

(liburan dan musim hujan). Secara kumulatif pada tahun 2018, volume penjualan

domestik INTP tumbuh 5.7% YoY menjadi 17.7mn ton, melampaui pertumbuhan

industri (+4.7% YoY) dan sejalan dengan perkiraan kami.

Profit margins likely improved due to softer coal prices

Kami memperkirakan revenue 4Q18 INTP di IDR4.3tr (+10.9% YoY, +1.3% QoQ),

menjadikan pendapatan setahun penuh sebesar IDR15.1tr, in line dengan

konsensus. Meskipun pertumbuhan ASP pada November dan Desember flat, ASP

Oktober meningkat di Jawa, positif untuk margin. Faktor positif lainnya adalah

harga batubara, yang turun secara substansial pada Oktober-Desember.

Mengingat adanya ekspektasi peningkatan profit margin, kami merevisi perkiraan

laba bersih kami; kami sekarang memperkirakan laba bersih 4Q18 mencapai

IDR302.2bn, turun 33.3% YoY (mengingat kontraksi margin yang signifikan),

tetapi naik 15.1% QoQ karena margin yang lebih baik.

Demand growth is still challenging

Kami berharap volume penjualan domestik INTP akan tumbuh moderat sekitar 5%

pada tahun 2019, karena prospek permintaan semen yang masih challenging.

Upgrade recommendation to Hold with TP of IDR18,025

Kami menaikkan rekomendasi kami pada INTP dari Sell ke Hold dan menaikkan TP

kami ke IDR18,025, karena prospek margin yang lebih baik. Selain itu, sejalan

dengan perkembangan positif dari konsolidasi yang sedang berlangsung, kami

percaya margin INTP dapat meningkat lebih lanjut ditopang ASP yang lebih baik di

masa depan. Namun, saat ini kami melihat valuasi INTP relatif tinggi. Harga saat

ini (IDR18,800 per 18 Januari) dan perkiraan laba bersih kami diterjemahkan

menjadi 2019 P/E sebesar 49.2x, jauh lebih tinggi dari Semen Indonesia (SMGR;

24.6x).

550

800

1,050

1,300

1,550

4,000

5,000

6,000

7,000

01/1607/1601/1707/1701/1807/1801/19

JCI MSCI EM (pt) (pt)

22 Januari, 2019

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

22 Januari, 2019

3

Embun Pagi


Local flashes

RICY: RICY membidik pertumbuhan penjualan 15% tahun ini. Produsen pakaian dalam, PT

Ricky Putra Globalindo Tbk menargetkan penjualan tumbuh double digit tahun ini. Adapun

untuk tahun 2018, RICY membidik penjualan tumbuh 10% sampai 15%. Tirta Heru Citra,

Direktur PT Ricky Putra Globalindo Tbk menjelaskan perusahaan masih melihat ada peluang

positif di bisnis garmen pada 2019. Hasil optimis tersebut juga didorong hasil tahun 2018

yang mencapai target. "Untuk tahun 2019 target kita penjualan bisa naik 15% dari tahun

lalu," (Kontan)

HRTA: Hartadinata (HRTA) bidik penjualan tumbuh hingga 15% di tahun ini. Perusahaan

perhiasan PT Hartadinata Abadi Tbk (HRTA) memproyeksikan pertumbuhan penjualan

perusahaan tahun ini bisa mencapai 10%-15%. Target tersebut, didukung proyeksi

Kementerian Perindustrian (Kemperin) bahwa industri perhiasan 2019 bisa tumbuh hingga

5%. Sekretaris Perusahaan HRTA Abadi Mohammad Ath Thoriz mengatakan, untuk

mencapai target tersebut perusahaan itu bakal terus konsisten memperluas pemasaran ke

pangsa pasar baru. Tujuan utamanya seperti Pulau Sumatra, Jawa Timur, Sulawesi dan

Kalimantan. (Kontan)

INAF: Indofarma menggandeng Fors Fortis Merdeka sebagai distributor alat kesehatan.

PT Indofarma Tbk yang berekspansi menjadi produsen alat-alat kesehatan. Pada Sabtu

(19/1), perusahaan BUMN yang berdiri sejak tahun 1918 ini secara resmi menunjuk Fors

Fortis Merdeka (FF Group) sebagai distributor tunggal (sole agent) penjualan alat-alat

kesehatan di wilayah Indonesia. Seperti hospital bed, alat test narkoba, alat test cervix dan

alat kesehatan lain. PT Fors Fortis Medika merupakan perusahaan distributor alat kesehatan

yang mempunyai jaringan distribusi luas dengan service level tinggi serta budaya kualitas

yang berkelanjutan. (Kontan)

INTP: Indocement Tunggal (INTP) dorong pengembangan bisnis di luar jawa. PT

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk INTP semakin serius menggeluti pasar semen di luar Jawa.

Pasalnya baru-baru INTP memulai operasi terminal semennya di Lampung. Antonius Marcos,

Corporate Secretary INTP menjelaskan bahwa beroperasinya terminal semen di Lampung ini

akan memperkuat posisi pasar milik perusahaan di Sumatera. Adapun motivasi perseroan

membuka terminal semen di area tersebut tak terlepas dari demand yang bertumbuh.

(Kontan)

MTDL: Metrodata Electronics (MTDL) bidik pertumbuhan pendapatan 10,5%. Tahun ini

nampaknya dipandang positif oleh perusahaan teknologi informasi PT Metrodata Electronics

Tbk (MTDL). Pasalnya perusahaan ini menargetkan ada pertumbuhan sekitar 10,5% untuk

pendapatan di tahun ini. untuk mencapai target tersebut pihaknya akan menggenjot semua

segmen bisnis baik di distribusi, bisnis solusi, maupun bisnis konsultasi. Untuk lini distribusi,

selain difokuskan pada produk utama seperti Note book, PC, server dan storage, MTDL juga

akan menggenjot penjualan di produk komponen TIK (external / internal hard disk, CPU,

memory card), computer gaming dan surveillance, CCTV. (Kontan)

BBNI: BNI mengelola dana wealth management sebesar Rp 128,5 triliun di tahun 2018

lalu. General Managar Division Wealth Management PT Bank Negara Indonesia Tbk Neny

Asriani menyatakan kondisi saat semakin beragaman produk-produk investasi bagus bagi

bisnis wealth management. Lanjut Neny Surat berharga negara (SBN) yang memiliki return

bagus merupakan momentum yang paling tepat bagi nasabah masuk wealth management.

Ia menyebut target pertumbuhan AUM dari bisnis wealth management perusahaannya di

2019 ini mencapai sekitar Rp 17 triliun. "Sedangkan pertumbuhan AUM di 2018 mencapai Rp

14 triliun menjadi Rp 128,5 triliun. Adapun nasabahnha tumbuh 10.000 nasabah menjadi

76.900 nasabah di Desember 2018," (Kontan)

22 Januari, 2019

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 6,488

IHSG akan coba naik mendekati normal upper band pada pola uptrend jangka pendek.

IHSG coba bertahan diatas center line band pola uptrend jangka jangka pendek dimana

korelasi pergerakkan indeks ini masih relatif valid (r-squared = 0.9312) sejak 60 hari

terakhir dimana bergerak normal dalam rentang +/- 1.82 std.deviasi dari centerline.

Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.88 % atau sekitar 4 bar chart.

Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG secara harian saat ini antara +0.57% / -

0.44% atau +36.77/ -28.38 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Jan 21, 2019) 6,450(+0.04%) Trading range 6,426 - 6,488

8Average index performance (%) 5.81 Target

Period 60 - Daily 6,488

r-squared 0.9312 - Weekly 6,537

Volatility (+/-, %) +0.57/ -0.44 - Monthly 6,525

Volatility (+/-, point) +36.77/ -28.38 Stop loss 6,392

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily , Short term trend – Uptrend

4 - 6,161 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 6,488.2

_____ 6,425.8

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 1/21/2019 Open: 6,449 High: 6,472 Low: 6,439 Close: 6,451 Vol. 10,272,086,016

Prev . Av g. Price: 6,454.0

R-Squared: 0.9312

Period: 60

Std.Dev : 1.82

Volatility (+) : 0.0053

Volatility (-) : -0.0044

V-Ratio : 1.21

Chg.: 0.04%

6,450.83

6,391.98

6,391.98

6,298.41

6,282.61

6,282.17

6,255.86

6,144.97

6,485.55

6,501.34

15 22 29 Nov 12 19 26 Dec 10 17 26 2019 14 21

^JKSE - Volume = 10,272,086,016.00, MA(Volume,9) = 9,704,689,664.00

10,272,086,016

9,704,689,664

22 Januari, 2019

5

Embun Pagi


Aliran dana masuk mulai terbatas namun volatilitas indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily indikator MFI

optimized sudah berada di resistance trend line dan indikator W%R optimized coba

bergeraka naik dari support trend line. Pada periode weekly ,indikator MFI optimized,

indikator RSI optimized dan indikator stochastic%D optimized masih cenderung naik

namun makin terbatas. Daily resistance terdekat di 6,488 dan support di 6,426. Cut loss

level di 6,392.

Figure 2. Daily, Short term trend, MFI optimized & W%R optimized

X` x`x`



^JKSE - MFI Smoothed = 98.95 98.9505

^JKSE - Will%R Smoothed = -28.51

-28.5147

_____ 6,488.2

_____ 6,425.8


^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 1/21/2019 Open: 6,449 High: 6,472 Low: 6,439 Close: 6,451 Vol. 10,272,086,016


R-Squared: 0.9312

Period: 60

Std.Dev : 1.82



V-Ratio : 1.21

Chg.: 0.04%

6,450.83

6,372.01

6,282.17

6,255.86

6,144.97

6,007.72

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019

^JKSE - Volume = 10,272,086,016.00, MA(Volume,9) = 9,704,689,664.00

10,272,086,016

9,704,689,664

22 Januari, 2019

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized, RSI optimized & Stochastic %D optimized


IHSG akan coba bertahan diatas level 6,454

Pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal sekitar +0.53%, saat ini di +0.04%.

Sementara itu pada pergerakan weekly kenaikkan normal rata-rata sekitar +1.28%,

sementara saat ini di level +0.04%. Pada pergerakan monthly saat ini di level +4.14%

normal kenaikan sekitar +2.55%. Dengan demikian untuk potensi kenaikan masih terlihat

namun mulai terbatas. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range

untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 6,426 – 6,488 Figure 5. Weekly : 6,369 – 6,537 Figure 6. Monthly : 6,173 – 6,525

x

x x`





^JKSE - MFI Smoothed = 93.33 93.3281

^JKSE - RSI Smoothed = 94.71 94.7109

^JKSE - Stochastic %D = 92.41, MA = 79.60 92.4073

79.6042

_____ 6,536.7_____ 6,368.7

Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 1/27/2019 Open: 6,449 High: 6,472 Low: 6,439 Close: 6,451 Vol. 10,272,086,016


R-Squared: 0.8251

Period: 180

Std.Dev : 1.36



V-Ratio : 0.97

Chg.: 0.04%

6,450.83

6,113.38

5,765.37

6,469.57

6,469.57

6,825.76

7,173.78

Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019

^JKSE - Volume = 10,272,086,016.00, MA1(Volume,17) = 32,066,648,064.00

10,272,086,016

32,066,648,064


_____ 6,488.2

_____ 6,425.8

6,454.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 1/21/2019 Open:


R-Squared: 0.9312

Period: 60

Std.Dev : 1.82



V-Ratio : 1.21

Chg.: 0.04%

6,450.83

7 14 21

^JKSE - Volume = 10,272,086,016.00

10,272,086,016


_____ 6,536.7

_____ 6,368.7

6,454.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 1/27/2019 Open:


R-Squared: 0.8251

Period: 180

Std.Dev : 1.36



V-Ratio : 0.97

Chg.: 0.04%

6,450.83

Dec 2019

^JKSE - Volume = 10,272,086,016.00

10,272,086,016


_____ 6,525.1

_____ 6,172.6

6,362.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 1/21/2019 Open:


R-Squared: 0.8325

Period: 43

Std.Dev : 1.39



V-Ratio : 0.85

Chg.: 4.14%

6,450.83

Apr Jul Oct 2019

^JKSE - Volume = 126,334,902,272.00

126,334,902,272

22 Januari, 2019

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Pakuwon Jati (PWON) – Daily , Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus center line band pada uptrend channel

Secara umum harga saham berada dalam pola uptrend channel dimana korelasi

pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.871) selama 72 hari terakhir yang

bergerak normal dalam rentang +/- 1.52 std.deviasi dari center line. Peluang harga

keluar dari pergerakan normal sekitar +12.86 % (sekitar 9 bar chart ). Rata-rata

volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +2.08%/-2.13% atau +13.94

rupiah/ -13.00 rupiah (rata-rata pergerakan normal ,positif / negatif, selama periode

analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Jan 21, 2019) 670 (+1.52%) Trading range 660 - 680

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 11.81 Target

β (beta) 1.71 - Daily 680

Corelation 0.91 - Weekly 700

Period 72 - Monthly 720

r-squared 0.871 Stop loss 630

Volatility (+/-, %) +2.08/ -2.13

Volatility (+/-, Rp.) +13.94/-13.00


Figure 7. Daily trend – Uptrend

ource: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


_____ 684.0

_____ 657.0

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Pakuwon Jati Tbk [ PWON.JK ] - Daily - 1/21/2019 Open: 660 High: 680 Low: 660 Close: 670 Vol. 48,340,400

Prev . Av g. Price: 670.0

R-Squared: 0.8714

Period: 72

Std.Dev : 1.52



V-Ratio : 1.07

Chg.: 1.52%

670

654.513

647.987

634.391

687.56

687.56

727.133

740.73

Oct Nov Dec 2019

PWON.JK - Volume = 48,340,400.00, MA1(Volume,17) = 29,005,300.00

48,340,400

29,005,300

22 Januari, 2019

8

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimasi pada indikator MFI optimized dan RSI

optimized masih cenderung naik. Daily support 660 dan resistance di 700. Cut loss

level di 630.

Figure 8. Daily, MFI optimized & RSI optimized

X`Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


PWON.JK - MFI Smoothed = 41.98

41.9772

PWON.JK - RSI Smoothed = 46.71

46.7093

_____ 684.0

_____ 657.0

Optimization Trading System - ©2010

Pakuwon Jati Tbk [ PWON.JK ] - Daily - 1/21/2019 Open: 660 High: 680 Low: 660 Close: 670 Vol. 48,340,400


R-Squared: 0.8714

Period: 72

Std.Dev : 1.52



V-Ratio : 1.07

Chg.: 1.52%

670

654.513

Oct Nov Dec 2019

PWON.JK - Volume = 48,340,400.00, MA1(Volume,17) = 29,005,300.00

48,340,400

29,005,300

22 Januari, 2019

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini di level +1.52%. Normal kenaikkan sekitar +2.08%. Pada pergerakkan weekly di

level +1.52%, normal kenaikkan +4.14%. Sementara itu pada pergerakan monthly saat

ini di +8.06 % dan normal kenaikkan +10.36%. Dengan demikian potensi kenaikkan

umum masih terlihat. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range

untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 660 – 680 Figure 10. Weekly : 640 – 700 Figure 11. Monthly : 600 – 720

x`x`





_____ 684.0

_____ 657.0

670

Pakuwon Jati Tbk [ PWON.JK ] - Daily - 1/21/2019


R-Squared: 0.8714

Period: 72

Std.Dev : 1.52



V-Ratio : 1.07

Chg.: 1.52%

670

7 14 21

PWON.JK - Volume = 48,340,400.0048,340,400


_____ 697.7

_____ 643.2

670

Pakuwon Jati Tbk [ PWON.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.8415

Period: 426

Std.Dev : 1.42



V-Ratio : 1.04

Chg.: 1.52%

670

Dec 2019

PWON.JK - Volume = 48,340,400.00

48,340,400


_____ 721.0

_____ 597.3

653.3

Pakuwon Jati Tbk [ PWON.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.8935

Period: 126

Std.Dev : 1.62



V-Ratio : 1.21

Chg.: 8.06%

670

Apr Jul Oct 2019

PWON.JK - Volume = 430,065,728.00

430,065,728

22 Januari, 2019

10

Embun Pagi


Garuda Indonesia (GIAA) – Daily, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini masih berada pada pola uptrend channel dimana korelasi

pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.789) selama 31 hari terakhir dan

bergerak normal dalam rentang +/-1.24 std.deviasi dari center line. Peluang harga

keluar dari pergerakan normal sekitar +21.14% (sekitar 6 bar chart ). Rata-rata

volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +2.74 % /- 2.74% atau +8.11 rupiah

/ -8.11 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)

sebaaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Jan 21, 2019) 296 (+1.37%) Trading range 286 - 300


β (beta) 1.39 - Daily 300

Corelation 0.86 - Weekly 304

Period 31 - Monthly 326

r-squared 0.789 Stop loss 280

Volatility (+/-, %) +2.74/ -2.74

Volatility (+/-, Rp.) +8.11/ -8.11


Figure 12. Daily – Uptrend

x`



_____ 302.8

_____ 287.8


GARUDA INDONESIA [ GIAA.JK ] - Daily - 1/21/2019 Open: 292 High: 300 Low: 284 Close: 296 Vol. 16,061,200


R-Squared: 0.7886

Period: 31

Std.Dev : 1.24



V-Ratio : 1.71

Chg.: 1.37%

296

284

283.084

303.816

303.816

309.413

327.407

327.407

327.407

350.999

350.999

370.815

29 Nov 12 19 26 Dec 10 17 26 2019 7 14 21

GIAA.JK - Volume = 16,061,200.00, MA(Volume,12) = 15,216,917.00

16,061,200

15,216,917

22 Januari, 2019

11

Embun Pagi


Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas harga naik mulai terlihat

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized akan menguji

support trendline. dan W%R optimized cenderung naik. Daily resistance di 300

Sementara itu daily support di 286. Cut loss level di 280.

Figure 13. Daily , MFI optimized & W%R optimized

,



GIAA.JK - MFI Smoothed = 33.30

33.3012

GIAA.JK - Will%R Smoothed = -76.85

-76.849

_____ 301.6

_____ 288.5

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

GARUDA INDONESIA [ GIAA.JK ] - Daily - 1/21/2019 Open: 292 High: 300 Low: 284 Close: 296 Vol. 16,061,200


R-Squared: 0.6209

Period: 1,930

Std.Dev :



V-Ratio : 1.69

Chg.: 1.37%

296

283.084

262.438

309.413

Aug Sep Oct Nov Dec 2019

GIAA.JK - Volume = 16,061,200.00, MA1(Volume,12) = 15,216,917.00

16,061,200

15,216,917

22 Januari, 2019

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi kenaikkan

normal harga pada pergerakkan daily sekitar +2.74% saat ini di level +1.37%. Sementara

itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.51% saat ini harga di level

+1.37%. Pada pergerakan monthly kenaikkan normal sekitar +8.03% saat ini di -0.67%.

Dengan demikian diperkirakan kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 14,15 dan 16

terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 286 – 300 Figure 15. Weekly : 284 – 304 Figure 16. Monthly : 284 – 326

x`

x





_____ 301.4

_____ 285.3

293.3

GARUDA INDONESIA [ GIAA.JK ] - Daily


R-Squared: 0.7886

Period: 31

Std.Dev : 1.24



V-Ratio : 1.00

Chg.: 1.37%

296

7 14 21

GIAA.JK - Volume = 16,061,200.00

16,061,200


_____ 303.6

_____ 284.9 293.3

GARUDA INDONESIA [ GIAA.JK ] - Weekly


R-Squared: 0.7269

Period: 93

Std.Dev : 1.09



V-Ratio : 1.22

Chg.: 1.37%

296

Dec 2019

GIAA.JK - Volume = 16,061,200.00

16,061,200


_____ 326.2

_____ 284.7

302.0

GARUDA INDONESIA [ GIAA.JK ] - Monthly


R-Squared: 0.8242

Period: 35

Std.Dev : 1.36



V-Ratio : 1.40

Chg.: -0.67%

296

Apr Jul Oct 2019

GIAA.JK - Volume = 268,181,376.00 268,181,376

22 Januari, 2019

13

Embun Pagi


Erajaya Swasembada (ERAA) – Daily , Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih berada di dalam pada pola uptrend channel

dimana korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.751) selama 54

hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.15 std.deviasi dari centerline.

Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar +3.37% (sekitar 54 bar chart ).

Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +3.37 %/ -2.82 % atau

+75.49 rupiah / -63.17 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Jan 21, 2019) 2,240 (-3.03%) Normal trading range 2,220 - 2,410


β (beta) 1.40 - Daily 2,410

Corelation 0.91 - Weekly 2,460

Period 54 - Monthly 2,700

r-squared 0.751 Stop loss 2,200

Volatility (+/-, %) +3.37/ -2.82

Volatility (+/-, Rp.) 75.49/ -63.17


Figure 17. Daily Trend – Uptrend


,


_____ 2,374.1

_____ 2,231.9

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 1/21/2019 Open: 2,310 High: 2,420 Low: 2,230 Close: 2,240 Vol. 67,077,200


R-Squared: 0.7510

Period: 54

Std.Dev : 1.15



V-Ratio : 1.20

Chg.: -3.03%

2,240

2,197.94

2,067.08

2,067.08

2,340.06

2,366.17

2,392.41

2,529.93

2,529.93

2,693.68

2,861.91

Nov Dec 2019

ERAA.JK - Volume = 67,077,200.00, MA1(Volume,31) = 25,244,436.00

67,077,200

25,244,436

22 Januari, 2019

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized dan indkator

W%R optimized akan menguji support trendline. Dengan demikian diperkirakan potensi

koreksi secara umum sudah terbatas. Perkiraan daily support di 2,220 dan daily

resistance di 2,410. Cut loss level di 2,200.

Figure 18. Daily ,MFI optimized & W%R optimized



ERAA.JK - MFI Smoothed = 40.85

40.8487

ERAA.JK - Will%R Smoothed = -80.24

-80.2376

_____ 2,373.1_____ 2,239.2

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 1/21/2019 Open: 2,310 High: 2,420 Low: 2,230 Close: 2,240 Vol. 67,077,200


R-Squared: 0.7510

Period: 54

Std.Dev : 1.15



V-Ratio : 1.33

Chg.: -3.03%

2,240

2,067.08

2,340.06

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019

ERAA.JK - Volume = 67,077,200.00, MA1(Volume,31) = 25,244,436.00

67,077,200

25,244,436

22 Januari, 2019

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -3.46%, saat ini di level -3.03%. Pada

pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -5.54%, saat ini di level -3.03% dan pada

pergerakkan monthly saat ini level +1.82% sementara kenaikkan normal di +15.76%.

Dengan demikian potensi kenaikan secara umum masih terlihat namun sementara akan

konsolidasi terlebih dahulu. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading

range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 2,220 – 2,410 Figure 20. Weekly : 2,170 – 2,460 Figure 21. Monthly : 2,100 – 2,700

,,

x` x,




Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.


_____ 2,406.0

_____ 2,217.1

2,296.7

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 1/21/2019


R-Squared: 0.7510

Period: 54

Std.Dev : 1.15



V-Ratio : 1.38

Chg.: -3.03%

2,240

7 14 21

ERAA.JK - Volume = 67,077,200.00 67,077,200


_____ 2,462.2

_____ 2,169.5

2,296.7

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Weekly - 1/27/2019


R-Squared: 0.6913

Period: 89

Std.Dev : 1.01



V-Ratio : 1.30

Chg.: -3.03%

2,240

Dec 2019

ERAA.JK - Volume = 67,077,200.00

67,077,200


_____ 2,704.8

_____ 2,108.2

2,336.7

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Monthly - 1/21/2019


R-Squared: 0.6663

Period: 30

Std.Dev : 0.96



V-Ratio : 1.61

Chg.: 1.82%

2,240

Apr Jul Oct 2019

ERAA.JK - Volume = 446,312,000.00

446,312,000

22 Januari, 2019

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Jan 18th, 2019



Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,800

14,200

14,600

15,000

15,400

5,400

5,800

6,200

6,600

10/22 11/19 12/17 1/14

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.0

1.8

4.7

-0.8 0.0

-0.8 -1.7

17.0

-4

0

4

8

12

16

20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

8

213

31

-36

1

-271

407

635

448

211

81

-228

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

50

60

70

80

90

100

110

10/22 11/19 12/17 1/14

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100) (D-3M=100) (D-3M=100)

70

80

90

100

110

10/18 11/18 12/18 01/19

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90

95

100

105

110

115

120

10/18 11/18 12/18 01/19

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

22 Januari, 2019

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 6,451 7,344,428 0.0 1.8 4.7 -0.8 15.0 12.1 2.3 2.1 17.6 1.7

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 27,725 683,560 2.2 6.6 7.3 23.4 26.6 23.3 4.6 4.0 18.2 18.2

Bank Mandiri Persero BMRI 7,800 364,000 -1.0 1.3 8.0 -3.4 15.2 13.0 2.0 1.8 13.9 14.7

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,800 468,714 -0.5 0.3 5.0 4.1 14.4 12.7 2.5 2.2 18.4 18.5

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 9,225 172,034 -1.9 3.9 6.3 -1.9 11.2 9.9 1.6 1.4 14.7 15.0

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,770 29,334 0.4 1.1 7.4 -23.9 19.2 17.3 1.9 1.8 10.6 11.0

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,730 433,866 0.0 -1.6 -4.6 -27.6 32.9 29.3 12.4 11.7 38.1 40.8

Gudang Garam GGRM 82,775 159,266 -1.3 -1.0 -0.1 -2.6 19.4 16.7 3.5 3.2 18.5 19.4

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 10,200 118,951 0.5 2.0 -3.1 17.2 27.2 25.0 5.4 4.9 20.8 20.6

Indofood Sukses Makmur INDF 7,500 65,853 0.0 1.4 0.0 -7.1 16.0 14.4 2.0 1.8 12.2 12.6

Kalbe Farma KLBF 1,605 75,235 -0.6 -0.6 3.9 -5.3 30.6 29.1 5.2 4.7 17.8 16.9

Unilever Indonesia UNVR 48,750 371,963 -0.4 0.4 4.6 -10.4 47.1 48.8 59.5 58.2 136.9 122.5

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 12,875 24,780 6.4 2.0 3.0 -1.2 16.6 14.0 1.3 1.3 7.9 8.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,440 9,825 7.9 9.1 12.9 4.0 18.5 15.6 1.2 1.1 6.0 7.1

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,210 11,525 0.4 0.4 -1.2 -16.0 16.5 15.6 2.6 2.3 16.1 15.1

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,250 24,048 -1.7 6.6 9.8 -25.0 282.0 43.2 1.1 1.1 0.4 2.5

Jasa Marga JSMR 4,840 35,128 -1.2 0.4 12.0 -19.7 15.8 17.1 2.0 1.8 12.4 10.7

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,470 59,877 1.6 7.4 14.4 0.0 15.8 15.8 1.4 1.2 8.2 8.3

Tower Bersama Infrastructure TBIG 4,700 21,298 -0.4 2.8 32.4 -25.1 22.7 19.0 6.6 6.1 29.1 31.1

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,030 399,221 0.2 4.7 7.2 -1.5 20.1 17.8 4.1 3.8 19.8 20.9

Soechi Lines SOCI 157 1,108 -1.3 3.3 17.2 -41.9 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Garuda Indonesia GIAA 296 7,662 1.4 -5.1 26.5 -5.7 N/A N/A 0.9 1.0 -10.8 -11.9

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 12,975 76,961 2.2 12.1 12.8 20.7 31.6 27.8 2.5 2.4 8.0 8.7

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 8,300 136,103 0.6 4.7 24.8 142.7 30.2 27.8 7.1 6.1 25.0 22.9

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,975 69,851 0.9 5.4 0.8 -11.5 62.4 47.8 3.1 3.1 5.4 7.0

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 2,230 26,150 3.2 3.2 9.9 52.7 11.1 10.0 2.4 2.0 20.6 19.6

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 23,350 26,384 1.1 4.9 17.3 -18.0 7.0 7.1 1.9 1.8 27.0 25.9

Adaro Energy ADRO 1,470 47,019 -1.0 4.3 17.6 -36.4 7.4 7.4 0.9 0.8 12.0 10.9

Aneka Tambang ANTM 855 20,546 0.6 9.6 11.0 10.3 26.9 17.7 1.1 1.0 3.9 6.1

Vale Indonesia INCO 3,740 37,162 1.1 10.3 18.7 10.7 32.9 20.2 1.4 1.3 4.1 6.5

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 4,470 51,497 0.0 1.8 5.7 35.5 9.7 9.5 3.1 2.7 35.5 30.4

TRADE

United Tractors UNTR 26,850 100,154 -0.3 3.3 -3.9 -30.3 9.0 8.2 1.9 1.6 22.1 21.4

AKR Corporindo AKRA 4,590 18,427 -3.4 3.6 6.0 -26.0 21.1 18.6 2.2 2.1 12.3 12.3

Global Mediacom BMTR 336 4,771 -3.4 1.8 28.2 -49.5 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 6,275 18,310 4.6 4.6 7.7 -40.9 10.5 8.9 5.6 4.6 66.7 61.2

Media Nusantara Citra MNCN 825 11,778 -4.1 0.6 10.7 -44.1 8.1 7.1 1.2 1.1 15.0 15.7

Matahari Putra Prima MPPA 164 1,235 -1.8 -3.0 7.9 -66.5 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Surya Citra Media SCMA 1,940 28,366 -0.3 1.8 2.6 -23.0 18.7 17.1 5.9 5.3 34.2 32.5

Siloam International Hospital SILO 3,350 5,446 -1.2 -2.0 -8.2 -62.8 133.4 107.8 0.8 0.8 0.7 0.8

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,330 25,598 -5.0 -9.8 8.1 -20.1 12.9 10.9 0.9 0.9 7.0 8.0

Adhi Karya ADHI 1,700 6,053 -0.6 -2.9 5.6 -19.0 7.8 6.2 0.9 0.8 11.9 12.9

Alam Sutera Relaty ASRI 340 6,681 0.6 -0.6 6.9 -9.6 5.8 4.9 0.7 0.6 11.7 13.6

Ciputra Development CTRA 950 17,632 -3.1 -9.1 -4.5 -17.7 17.2 16.0 1.2 1.1 7.0 7.1

Lippo Karawaci LPKR 266 6,141 -2.9 0.0 7.3 -46.8 5.9 7.3 0.3 0.3 5.3 4.6

Pembangunan Perumahan PTPP 2,340 14,508 -2.1 4.5 23.5 -19.9 9.1 7.8 1.1 1.0 12.6 13.2

Pakuwon Jati PWON 670 32,267 1.5 0.0 11.7 -2.9 14.2 12.9 2.6 2.1 19.4 17.9

Summarecon Agung SMRA 965 13,922 -0.5 -3.5 17.7 -4.9 39.1 34.0 1.9 1.8 5.4 5.9

Wijaya Karya WIKA 1,830 16,415 -3.7 -1.9 6.4 -5.4 10.8 9.2 1.1 1.0 10.8 11.7

Waskita Karya WSKT 2,020 27,419 -2.4 2.3 15.4 -21.7 6.2 6.2 1.3 1.0 21.6 18.5

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,325 337,026 -1.8 2.1 -1.2 0.9 15.2 13.8 2.5 2.2 16.5 16.3


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

22 Januari, 2019

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,642.1 3.7 BNLI IJ 855 23,977 21.28

Mining 1,896.2 0.8

DSSA IJ 17825 13,735 14.3

Basic-Industry 890.2 0.1 LSIP IJ 1440 9,825 7.9

Miscellaneous Industry 1,423.6 -1.4 SIMP IJ 530 8,383 7.29

Consumer Goods 2,599.5 -0.3 TBLA IJ 960 5,128 7.26

Property & Construction 465.5 -1.3

BWPT IJ 193 6,084 7.22

Infrastructure 1,154.8 0.5 AALI IJ 12875 24,780 6.40

Finance 1,239.2 0.4 FREN IJ 106 18,138 6.00

Trade 794.8 -0.3 ESSA IJ 376 5,377 5.62

Composite 6,450.8 0.0 LPPF IJ 6275 18,310 4.58 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBCA IJ 2.2 27,725 ASII IJ -1.8 8,325

BNLI IJ 21.3 855 BMRI IJ -1.0 7,800

DSSA IJ 14.3 17,825 BBNI IJ -1.9 9,225

BYAN IJ 2.8 18,400 BBRI IJ -0.5 3,800

SMGR IJ 2.2 12,975 GGRM IJ -1.3 82,775 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:00am JPY BOJ Core CPI y/y 0.5% 0.5%

4:30am GBP Average Earnings Index 3m/y 3.3% 3.3%

4:30am GBP Public Sector Net Borrowing 1.1B 6.3B

4:30am GBP Unemployment Rate 4.1% 4.1%

4:30am GBP Claimant Count Change 20.1K 21.9K

5:00am EUR German ZEW Economic Sentiment -18.8 -17.5

5:00am EUR ZEW Economic Sentiment -20.1 -21.0

8:30am CAD Manufacturing Sales m/m -0.8% -0.1%

8:30am CAD Wholesale Sales m/m -0.3% 1.0%

10:00am USD Existing Home Sales 5.27M 5.32M

10:30am AUD CB Leading Index m/m -0.5%

4:45pm NZD CPI q/q 0.0% 0.9%

6:30pm AUD MI Leading Index m/m -0.1%

6:50pm JPY Trade Balance -0.29T -0.49T

Tentative JPY BOJ Outlook Report

Tentative JPY Monetary Policy Statement

Tentative JPY BOJ Policy Rate -0.10% -0.10%

11:30pm JPY All Industries Activity m/m -0.4% 1.9%

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

22 Januari, 2019

19

Embun Pagi


Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

22 januari, 2019 - miraeasset.co.id · pt indofarma tbk yang berekspansi menjadi produsen alat-alat...

Documents