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Financimiento para Emprendedores

Michael AlelesAgosto, 2007

Inversiones TerraSur Chile Ltda

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Me presento …

Fundador y Managing Director de TerraSur– Fondo de inversiones del

sector inmobiliario en Chile

Anteriormente, Director de Intel Capital de 1997-2006 en Silicon Valley y Latinoamérica

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Financimiento para Emprendedores

1) Emprendimiento en el mundo

2) Qué tienen en común los “startups” exitosos?

3) El proceso de levantar capital

4) Relevancia para Chile

5) El Plan de Negocios

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Emprendimiento en el Mundo:Por qué es importante el Emprendimiento?

40 M

Creación Neta de Nuevos Empleos en USA

(1970-1990)

Fortune 500

Otras

-5 M

45 M

Fuente: Entrepreneurship – Economic Impact and Public Policy Implications – Kauffman Center

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Emprendimiento en el Mundo: Israel – Un ejemplo de Innovación

M$Exportaciones de Israel

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

1992 1996 2000

Cítricos Software

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Qué tienen en común los startups exitosos?

Liderazgo superior, fundadores apasionados

Productos de excelencia, innovación

Un GRAN oportunidad

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Qué tienen en común los startups exitosos? Fundadores Superiores

Increíble talento, inteligencia– Querer construir la mejor compañía del mundo, no una rápida

venta o IPO

– Tener obsesión por los consumidores, no por la competencia

– Construir un equipo, producto o servicio, no solo “el negocio”

– Sentido de urgencia y más paciencia

Buenas referencias

Talento es lo que más hace falta…

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Paranoia Pasión

Oportunismo Estrategia

El negocio Una gran idea, trabajo de equipo

Corta carrera Una maratón

Obsesión por la competencia Obsesión por los consumidores

Aristocracia del fundador Meritocracia: la mejor idea siempre gana

Malos Jefes Mentores: entrenadores de equipos

Éxito Significado

Qué tienen en común los startups exitosos? Corto plazo vs. largo plazo

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Qué tienen en común los startups exitosos? Compromiso de tener un producto excelente!

Un cambio fuerte en el mercado, no un cambio incremental– Diferenciación mesurada Vs. competición, alternativas

– ROI

Innovación: en el producto, el proceso

Fuerte competencia de ventajas, defendible?

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Qué tienen en común los startups exitosos? Una GRAN oportunidad

Cuál es el tamaño del mercado?– Exportar DEBE ser parte del plan de cualquier empresa

chilena

El mercado lo necesita?– El producto es un remedio o una vitamina?

– Se podría identificar el ROI?

Desarrollo del negocio– Idealmente, los clientes compran y la empresa NO vende

Modelo de Negocio– Construir marca de confianza

– Obsesión en la experiencia del consumidor

– El “network effect”

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Garages famosos de California

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El proceso de levantar capital:Puerto Montt no es Silicon Valley … aúnaún

“Two guys in a garage” Angel Investors VCs PE IPO/Adquisición

Dos personas en una oficina chica (no hay garages en Chile)

Tío rico Otro tío rico Fondo de inversión Adquisición (el sueño de

IPO casi no existe)

¡Y el resultado podría ser el mismo en Chile!¡Y el resultado podría ser el mismo en Chile!

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El proceso de levantar capital:Evolución de un “startup”

Nuevaempresa

El Fundador

Friends, Family, and Fools

(La Familia)

Los “ángeles”

VCs

IPO

Private Equity

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El proceso de levantar capital:Qué buscan los inversionistas

Productos/ Servicios innovadores Posibilidad de proteger la innovación Alto potencial de crecimiento Alta escalabilidad Management competente y comprometido Claro entendimiento del mercado, competidores,

riesgos y oportunidades Clara propuesta de valor: necesidad del cliente y

predisposición a pagar Alto retorno financiero

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El proceso de levantar capital: “Angel Investors” Los “Angel Investors” han tenido una larga y

exitosa historia

– Y muchos, muchos más Por qué ellos invierten?

– Alto riesgo, pero también potencial con enormes retornos

Si la idea no es avasalladora no hay una oportunidadSi la idea no es avasalladora no hay una oportunidadpara el “angel” ni para típara el “angel” ni para tí

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El proceso de levantar capital: Los “Angels” y cómo funcionan en USA

Constituyen una de las principales fuentes de financiamiento externo para nuevas empresas en USA– Más de 3M de “ángeles” activos en USA– Una operación típica está en el rango de

US$50-150k/inversionista– Compra de 20-30% de las acciones

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El proceso de levantar capital: Quiénes son los “Angels” en Chile? NO existe solo una definición de un Angel

– Los encuentras en cualquier lugar

Networking! En esta sala hay varios inversionistas potenciales Noticias Empresarios “top” Inversionistas de la competencia Proveedores en Chile Proveedores en el extranjero CORFO

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El proceso de levantar capital: Venture Capital y Private Equity

Típicamente son fondos de inversiones En estos etapas, los valores suben y los fundadores pierden el control de la empresa– Perder control NO ES NEGATIVO

Ejemplos famosos:– Amazon, Intel, Sun, HP, Google, Cisco

Desafío– Este industria no es muy madura en Chile

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El proceso de levantar capital: Fondos de Inversión en Chile Chile todavía es un mercado chico para capital

institucional– Pero hay fondos que siempre estan buscando grandes

oportunidades

– Algunos fondos estan dedicados a industrias, otros a países, otros a stage

– Debes encontrar el fondo apropiado para tú empresa

– Hay fondos de Chile, USA, Europa, otros paises Latinoamericanos invirtiendo en Chile

Una buen fuente de noticias de private equity Una buen fuente de noticias de private equity en Latinomérica es el en Latinomérica es el

Latin America Venture Capital AssociationLatin America Venture Capital Associationwww.lavca.orgwww.lavca.org

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Relevancia para Chile: Diferencias culturales entre USA y Chile

USA El fracaso

– Honor (“el aprendió una valiosa lección)

No tengo las conexiones adecuadas– Networking con extraños

Innovar

Chile El fracaso

– Percepción de que tú nunca vas a trabajar de nuevo

No tengo las conexiones adecuadas– Si eres una persona sin

conexiones, la percepción es que tú no puedes construir un gran negocio

Duplicar

¡Hay que ignorar las barreras y enfocarse en las ventajas!¡Hay que ignorar las barreras y enfocarse en las ventajas!

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Relevancia para Chile: Chile tiene ventajas o desventajas?

Israel tiene 6 millones de personas y es el 2do. mercado más activo de VC en el mundo

– Y preocupaciones con terrorismo, guerras, etc….

Ejemplos exitosos en Chile

Chile ya tiene TLC con la mayoría de las economías más grandes del mundo

28 Agosto 2007 – En que país28 Agosto 2007 – En que paíshan fallado han fallado SearsSears, , J.C. PenneyJ.C. Penney y otras marcas y otras marcasnorteamericanas grandes – norteamericanas grandes – y han fallado completamente? y han fallado completamente? La respuesta es Chile, La respuesta es Chile, gracias a Falabella.gracias a Falabella.

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Tiene la misma zona horaria de New York India está a 15 horas por avión a New York y tiene 12 horas

de diferencia

Relevancia para Chile: Chile está muy lejos de los mercados importantes?

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El Plan de Negocios:Análisis de la Oportunidad

Dónde esta el negocio? Cuál es el producto/servicio? Cuál es el modelo de negocios? Quiénes son los clientes? Cuáles son los factores críticos de éxito?

¿Cómo vas a ganar dínero para tí y tus inversionistas?¿Cómo vas a ganar dínero para tí y tus inversionistas?

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El Plan de Negocios:Qué debe incluir un plan de negocios?

– La oportunidad y la estrategia

– El producto o servicio

– El equipo gerencial

– El mercado y la competencia

– Proposición de Valor

– Modelo de negocios

– Potencial de ganancias

– Requerimientos de capital y su uso

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El Plan de Negocios:Producto o Servicio

Descripción Qué necesidades cubre? Por qué está dispuesto a

pagarnos el cliente? Cómo se compara con los competidores y

sustitutos? Qué lo diferencia? Hay testimonios de clientes? Existen patentes asociadas al producto? Incluir imágenes

¿Qué estas vendiendo?¿Qué estas vendiendo?

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El Plan de Negocios:Equipo Gerencial

Perfiles de las personas claves– Experiencia (en la industria y en creación de

empresas)

– Participación en el negocio

¿Por qué queremos invertir en ustedes?¿Por qué queremos invertir en ustedes?

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El Plan de Negocios:Mercado y Competencia

Tamaño, crecimiento y tendencias Segmentación Características de compra Descripción, ventajas, desventajas Nuevos/potenciales competidores

¿Esta es una oportunidad de nivel mundial?¿Esta es una oportunidad de nivel mundial?¿Cómo vas a ganar?¿Cómo vas a ganar?

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El Plan de Negocios:Proposición de Valor Qué necesidades cubre el producto/servicio Quién decide si se compra el producto/servicio De qué presupuesto salen los fondos para pagar el

producto/servicio? Cuánto dinero ahorra o genera el producto/servicio

al cliente? Cuánto genera para la empresa? Qué otros productos/servicios satisfacen la misma

necesidad? Qué ventajas tiene cada uno?

¿Por qué van a comprar tú producto?¿Por qué van a comprar tú producto?

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El Plan de Negocios:Potencial de Ganancias

Modelo Financiero del negocio Márgenes Potencial de crecimiento fuerte Análisis de sensibilidad

¿Hay potencial aca para una empresa grande?¿Hay potencial aca para una empresa grande?

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El Plan de Negocios:Modelo de Negocios Cadena de valor del negocio

– De qué depende la venta? Cómo se identifican los clientes? Cómo se da a conocer el producto?

– Publicidad, en boca, etc. Cómo se vende el producto?

– Canales de distribución– Alianzas comerciales

Precio– Segmentación

Ciclo de venta

Los clientes determinan los precios, no la empresa!Los clientes determinan los precios, no la empresa!

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El Plan de Negocios:Requimientos de Capital y Los Usos

Cuál es tu propuesta de inversión para el inversionista?– Necesitas un plan de aportes

Debes tener un plan para los recursos nuevos– Recursos Humanos

– Marketing

– Desarrollo del producto

– Expansión a otros mercados

El “cash out” es la respuesta inapropriadaEl “cash out” es la respuesta inapropriada

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El Plan de Negocios:Elevator Pitch

¿Qué le dirías a un inversionista durante el tiempo que tarda un ascensor en bajar 10 pisos para que se interese en tu proyecto?

Objetivo: llamar la atención del inversionista para conseguir una reunión

Si no puedes descubrir tu oportunidad en 15 segundos, Si no puedes descubrir tu oportunidad en 15 segundos, cambia tu “pitch”!cambia tu “pitch”!

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Conclusiones

Network! Grandes ideas Plan de Negocios No temas perder el control

– DEBES perder el control si quieres que tú compañía crezca

SIEMPRE estar en busca de la salida– Nunca le digas a nadie que tú compañía está en venta

(durante la primera reunión)

Pasión y dedicación!Pasión y dedicación!

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Otras fuentes útiles

Latin America Venture Capital Association– www.lavca.org

CORFO The Angel Investor

– www.theangelinvestor.com

LinkedIn– www.linkedin.com

AmCham Chile– www.amchamchile.cl

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Think BIG!

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Thanks!