PENGARUH RETURN ON ASSETS , DEBT TO EQUITY RATIO, TOTAL

ASSETS TURNOVER, DAN RISIKO SISTEMATIS (BETA) TERHADAP

RETURN SAHAM PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Guna

Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh :

PERTIWI YULIDA SANTARA

F0209095

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2013

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ii

ABSTRACT

THE EFFECT OF RETURN ON ASSETS, DEBT TO EQUITY RATIO,

TOTAL ASSETS TURNOVER, AND SYSTEMATIC RISK (BETA) ON

COMPANY STOCK RETURN

(Study at Manufacturing Company listed on Indonesian Capital Stock for the

period 2009-2011)

By:

PERTIWI YULIDA SANTARA

F 0209095

The purpose of this study is to empirically examine the effect of Return

On Assets, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover, and Systematic Risk

(Beta) to the Company's Stock Return manufacturing company in Indonesia for

the period 2009-2011. This study aimed to explore the variables that most affect

stock returns. Variables used in this study is the dependent variable and the

independent variables, the dependent variable is Return The company's shares.

The independent variable consisted of four variables, namely Return On Assets

(ROA), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turnover (TATO), and

Systematic Risk (Beta) Company.

The data used in this study were obtained from the company's financial

statements are observed and obtained from the Indonesian Capital Market

Directory (ICMD). The sampling technique used was purposive sampling method.

The samples used were as many as 30 manufacturing companies on the Stock

Exchange having active stocks 2009-2011. Techniques of data analysis in this

study using multiple linear regression analysis with the least squares equations

and statistical hypothesis testing using the F test for simultaneous testing of

regression coefficients and t test statistics for testing the partial regression

coefficients.

Research shows the results of the F test with a probability of 0.000 for

8.859 on testing simultan. Results regression coefficient indicates that the four

independent variables simultaneously significant effect on the dependent variable.

The results show the value of adjusted R2 of 26.1%. Research shows t-test results

that the ROA and DER, partial effect on stock returns of the company, so that the

two variables directly affect the change is that most stock return manufacturing

companies on the Stock Exchange.

Keywords: Return on Assets, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover,

Systematic Risk (Beta), Stock Return firm

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iii

ABSTRAK

PENGARUH RETURN ON ASSETS, DEBT TO EQUITY RATIO, TOTAL

ASSETS TURNOVER, DAN RISIKO SISTEMATIS (BETA)

TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2009-2011)

Oleh:

PERTIWI YULIDA SANTARA

F 0209095

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji secara empiris pengaruh

Return On Assets, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover, Dan Risiko

Sistematis (Beta) Perusahaan terhadap Return Saham perusahaan manufaktur di

Indonesia untuk periode 2009-2011. Penelitian ini bertujuan untuk mencari

variabel yang paling mempengaruhi return saham. Variabel yang digunakan

dalam penelitian ini adalah variabel dependen dan variabel independen,Variabel

dependen yaitu Return Saham perusahaan. Variabel independen terdiri dari empat

variabel, yaitu Return On Assets (ROA), Debt To Equity Ratio (DER), Total

Assets Turnover (TATO), Dan Risiko Sistematis (Beta) Perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan

perusahaan yang diamati dan diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory

(ICMD). Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive

sampling. Sampel yang digunakan adalah sebanyak 30 perusahaan manufaktur di

BEI yang mempunyai saham aktif 2009-2011. Teknik analisis data dalam

penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan persamaan

kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan uji statistik F untuk pengujian

koefisien regresi secara simultan dan uji statistik t untuk pengujian koefisien

regresi secara parsial.

Penelitian menunjukkan hasil uji F sebesar 8.859 dengan probabilitas

0.000 pada pengujian koefisien regresi secara simultan. Hasil tersebut

menunjukkan bahwa keempat variabel independen secara simultan berpengaruh

signifikan terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan nilai

adjusted R2 sebesar 26,1%. Penelitian menunjukkan hasil uji-t yang menunjukkan

bahwa ROA dan DER yang berpengaruh secara parsial terhadap return saham

perusahaan, sehingga secara langsung kedua variabel inilah yang paling

mempengaruhi perubahan return saham perusahaan manufaktur di BEI.

Kata Kunci: Return On Assets, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover, Risiko

Sistematis (Beta), Return Saham perusahaan

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iv

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Nama Penyusun : Pertiwi Yulida Santara

Nomor Induk Mahasiswa : F0209095

Fakultas/Jurusan : Ekonomi/Manajemen

Judul Usulan Penelitian Skripsi : PENGARUH RETURN ON ASSETS,

DEBT TO EQUITY RATIO, TOTAL

ASSETS TURNOVER DAN RISIKO

SISTEMATIS (BETA) TERHADAP

RETURN SAHAM PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Tahun 2009-2011)

Dosen pembimbing : Drs. Harmadi, MM

Surakarta, Juni 2013

Disetujui dan diterima oleh

Dosen Pembimbing,

Drs. Harmadi,MM.

NIP 19580513 198403 1001

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

v

HALAMAN PENGESAHAN

Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas

Ekonomi Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi

syarat-syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.

Surakarta, Juli 2013

Tim Penguji :

1. Drs. Heru Agustanto, M.E. Ketua (.....................)

NIP. 195808141986011001

2. Dr. Irwan Tri Nugroho, M.Si Anggota (.....................)

NIP. 198411062009121004

3. Drs. Harmadi, M.M Pembimbing (.....................)

NIP. 195805131984031001

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vi

MOTTO

―Allah akan orang-orang yang beriman di antaramu dan orang-orang

yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat‖

(Q.S. Al-Mujadalah : 11)

―I don’t regret the things I’ve done, I regret the things I didn’t do

when I had the chance.‖ –Unknown

―Rule #1 of life. Do what makes YOU happy.‖ – Unknown

―Build your own dreams, or someone else will hire you to build

theirs.‖ – Farrah Gray

I think you need to be confident in yourself – Infinite Hoya

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Penulis persembahkan karya ini teruntuk:

Kedua orang tua tersayang, mama Sri Lestari dan Bapak Wagiman Evik

Santoso Spd atas semua kasih sayang, dukungan, doa, harapan,

kepercayaan yang diberikan dan Insya Alloh ananda akan berusaha

menjadi anak yang membanggakan dan membuat mama dan bapak

bahagia..amin

Kakak lelaki yang membanggakan, mas Roy Hadha Santara dan mbk Rani

terima kasih atas semua dukungan, kepercayaan dan contoh yang terbaik

bagi kami semua adik-adikmu. Insya Alloh kami dapat menjaga

kepercayaan dan membuat bangga mas Roy dan mbk Rani…amin

Kedua kakak perempuan saya Nia Wahyunita Santara dan Uvi Syaodhata

Santara terima kasih atas semua dukungan, kesabaran serta keikhlasan

untuk dukungan doa dalam penyelesaian skripsi ini.

Adik-adik lelaki ku Satria Lima Santara dan Sadewa Six Santara, kalian

adalah inspirasi dan kekuatan agar bisa menjadi kakak yang

membanggakan.

Buat sahabat saya tercinta Titin, Rina, Wita, Jezi terima kasih atas menjadi

teman curhat dalam menyelesaian skripsi ini. Terima kasih juga buat Gita

Widi yang menemani saya dalam proses pengolahan data. Thank you so

much.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

viii

Untuk sahabat-sahabaat ELF ku yang aku sayangi, Cha Unni, Kunti Unni,

Deva, Azizah, Aulya Unni kamsahamnida sekali sudah menjadi sahabat

sekaligus teman berbagi dalam kebahagiaan berfangirlingan. Buat all my

Shinchang and Inspirit friends, kalian Daebak!!

Teman-teman manajemen angkatan 2009, terima kasih atas semua

dukungannya, kalian semua hebat.

Untuk Shinhwa, Suju, Infinite, Thank you so much for having a great

music and performance.. I really enjoy your talent and your show. Lets

meet soon. Amin.

Mbk alya, mbk Tyas terima kasih atas referensinya dan temen-teman yang

tidak bisa disebutkan satu per satu atas dukungan, saran, bantuannya

semoga Alloh membalas semua kebaikan kalian..amin

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ix

KATA PENGANTAR

بسماهللالرحمنالرحيم

Assalamualalikum Wr. Wb,

Alhamdulillahi Robbil’alamin, tiada kata yang dapat penulis ucapkan

selain mensyukuri besarnya nikmat dariNYA berupa kekuatan, kesabaran,

keikhlasan dan kasih sayangNYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan

penyusunan skripsi yang berjudul Pengaruh Return On Assets ,

Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover, Dan Risiko Sistematis (Beta)

Terhadap Return Saham Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011), ini dengan baik.

Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk

mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini

banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam

kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan

terima kasih kepada:

1. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas

Maret Surakarta.

2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta sekaligus

pembimbing akademik.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

x

3. Drs. Harmadi, M.M. selaku dosen pembimbing skripsi selaku Dosen

Pembimbing yang dengan tulus dan ikhlas membimbing serta mengarahkan

penulis pada penyelesaian skripsi ini.

4. Bambang Sarosa, Drs.,Msi, selaku pembimbing laporan magang yang telah

ikut andil dalam melancarkan proses dalam pembuatan skripsi ini..

5. Mama Sri Lestari, Bapak W.E Santoso dan Santara Bersaudara tersayang atas

setiap do’a mulianya dan dukungannya.

6. Titin, Rina, Wita, Jezi dan Gita yang banyak membantu dan mensupport

dalam penulisan skripsi ini.

7. Teman-teman Manajemen ’09 yang menemani dan membantu penulis dalam

menempuh studi.

8. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret

Surakarta.

9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah

banyak memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh

karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari

semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi

ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di

kemudian hari.

Surakarta, 13 Juni 2013

Penulis

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................................. i

ABSTRACT ................................................................................................................. ii

ABSTRAKSI ............................................................................................................ iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ....................................................... iv

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................... v

MOTTO .................................................................................................................... vi

HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................................. vii

KATA PENGANTAR .............................................................................................. ix

DAFTAR ISI ............................................................................................................. xi

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xiii

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ..................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .............................................................................. 9

C. Tujuan Penelitian ................................................................................ 9

D. Manfaat Penelitian ........................................................................... 10

BAB II LANDASAN TEORI

A. Tinjauan Pustaka ............................................................................... 11

B. Kerangka Penelitian .......................................................................... 39

C. Hipotesis ........................................................................................... 40

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

A. Objek Penelitian .............................................................................. 43

B. Pengumpulan Data ........................................................................... 44

1. Populasi ....................................................................................... 44

2. Sampel ......................................................................................... 45

3. Teknik Pengambilan Sampel ....................................................... 45

C. Variabel Penelitian ............................................................................ 45

1. Variabel Dependen ....................................................................... 45

2. Variabel Independen ..................................................................... 48

D. Model Penelitian .............................................................................. 49

E. Analisis Statistik ............................................................................... 49

1. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 50

3.Analisis Regresi ............................................................................ 53

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xii

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Objek Penelitian .............................................................. 56

B. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................ 56

C. Analisis Data .............................................................................. ….59

1. Uji Normalitas ............................................................................. 59

2. Uji Multikolinealitas ..................................................................... 63

3. Uji Autokolinelitas ....................................................................... 64

4. Uji Heterokedastisitas ................................................................... 65

D. Uji Hipotesis .................................................................................... 66

1. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H1 .......................... 69

2. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H2 .......................... 70

3. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H3 .......................... 71

4. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H4 .......................... 73

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan ...................................................................................... 75

B. Keterbatasan Penelitian .................................................................... 76

C. Saran ................................................................................................. 77

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 78

LAMPIRAN ........................................................................................................... .86

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................... 57

4.2 Hasil Uji Normalitas (Sebelum Transformasi) ............................................... 60

4.3 Hasil Uji Normalitas (Setelah Transformasi) .................................................. 61

4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ............................................................................. 63

4.5 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................................... 64

4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ...................................................................... 67

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .......................................................................... 40

Gambar 4.1 PP Plot ................................................................................................ 62

Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 66

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

LAMPIRAN 1 Daftar Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel Penelitian . 83

LAMPIRAN 2 Rasio Keuangan dan Return Perusahaan ........................................ 85

LAMPIRAN 3 Hasil Regresi ................................................................................... 88

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user