i

Skripsi

Analasis Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Karakteristik Obligasi,

Reputasi Auditor Terhadap Peringkat Obligasi

Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar

Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

Rovinson Wijaya

14.G1.0105

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

2018

ii

Skripsi dengan judul :

Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Karakteristik Obligasi, Reputasi

Auditor Terhadap Peringkat Obligasi

Oleh :

Rovinsoon Wijaya

14.G1.0105

Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing:

Semarang, 29 Juni 2018

Pembimbing

Dr. Sansaloni Butar Butar, S.E., M.Si,Akt

iii

Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada :

Senin, 29 Juni 2018 skripsi dengan judul :

Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Karakteristik Obligasi, Reputasi Auditor

Terhadap Peringkat Obligasi

Oleh :

Rovinson Wijaya

14.G1.0105

Tim Penguji

Dr. Octavianus Digdo Hartono, S.E., M.Si.,Akt St. Lily Indarto, MM Dr. Sansaloni Butar

Butar, M.Si.,Akt

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Dr. Octavianus Digdo Hartomo, S.E.,M.Si.,Akt

iv

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa

skripsi dengan judul :

Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Karakteristik Obligasi,

benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh

karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya

melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal

dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.

Semarang, 29 Juni 2018

Yang menyatakan

Rovinson Wijaya

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Educating the mind without educating the heart is no education at all.

– Aristoteles

If you want to go fast, go alone. If you want to go far, go together.

– African Adverb

Penak dilakoni, yen orak penak ditinggal ngopi.

– Christian Aditya Pangestu

Ku olah kata, kubaca makna, kuikat dalam alinea, kubingkai dalam bab sejumlah

lima, jadilah mahakarya, gelar sarjana kuterima, orangtua,calon istri/suami dan

calon mertua pun bahagia.

– Rovinson Wijaya

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

- Keluarga tercinta

- Teman-teman terdekat

- Semua orang yang sudah menjadi bagian dari masa kuliahku

vi

KATA PENGANTAR

Puji syukur peneliti haturkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena

berkat rahmat dan anugerah-Nya, peneliti akhirnya berhasil menyelesaikan skripsi

yang berjudul: “Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Karakteristik Obligasi, dan

Reputasi Auditor terhadap Peringkat Obligasi”.

Skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai gelar

Sarjana S-1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Program Studi Akuntansi,

Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

Keberhasilan dalam penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari batuan dan

bimbingan yang diberikan oleh berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan

ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada :

1. Tuhan Yesus dengan segala kesempatan dan berkah yang telah diberikan

kepada penulis dan akhirnya dapat menempuh pendidikan S1 setelah

melewati banyak hal yang tidak semuanya indah sehingga akhirnya bisa

berkuliah dan akhirnya skripsi dalam mendapatkan gelar sarjana dapat

terselesaikan dengan baik.

2. Keluarga yang selalu mendampingi, terutama kedua orang tua yang telah

memberikan kepercayaannya kepada penulis, yang memiliki harapan besar

untuk masa depan penulis, doa Mama yang selalu menambah kekuatan

penulis, Papa yang selalu ada untuk penulis, sehingga menjadikan hal-hal

tersebut menjadi motivasi terbesar dalam menjalani kehidupan.

vii

3. Bapak Sansaloni selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dengan

penuh pengertian dan kesabaran, yang telah memberikan waktu, pikiran dan

sarannya dalam membantu penyusunan skripsi penulis.

4. Ibu Lily dan Bapak Oki selaku dosen penguji yang telah memberikan saran

dan masukan nya selama penyusunan skripsi penulis.

5. Bapak Dr. Octavianus Digdo Hartanto S.E .,M.Si., Akt. selaku Dekan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata yang telah memberikan

kesempatan kepada penulis untuk memanfaatkan fasilitas yang ada sehingga

penyusunan skripsi ini berjalan dengan baik..

6. Nathania Theola Janica sebagai pacar saya, teman-teman kos seperjuangan

saya, teman gereja bethel Pekalongan, teman gereja bethel Semarang.

Terima kasih karena telah membuat penulis tidak merasa sendirian dalam

menjalani masa perkuliahan, selalu ada untuk berbagi cerita keluh kesah,

memberikan semangat dan doanya sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi dengan baik.

7. Para staff pengajaran, khususnya Bu Ning, Mas Kris, Mas Wawan, dan

Mbak Dian yang telah memberikan pelayanan terkait dengan administrasi

selama perkuliahan.

8. Seluruh teman-teman penulis yang sudah bersedia untuk menjawab

pertanyaan-pertanyaan mengenai skripsi dan sudah memberikan dukungan

semangatnya.

viii

9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah

membantu hingga penyusunan skripsi penulis dapat terselesaikan dengan

baik.

Akhir kata penulis ingin menyampaikan permohonan maaf jika terdapat

kesalahan baik yang disengaja maupun tidak disengaja, serta mohon kritik dan

saran yang membangun. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi para pembaca.

Semarang, 29 Juni 2018

Penulis,

Rovinson Wijaya

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................ iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ......................... Error! Bookmark not defined.

KATA PENGANTAR ........................................... Error! Bookmark not defined.

DAFTAR ISI .......................................................................................................... ix

DAFTAR GAMBAR ............................................. Error! Bookmark not defined.

DAFTAR TABEL ............................................... Error! Bookmark not defined.ii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................... Error! Bookmark not defined.

ABSTRAK

............................................................................................................Error! Bookmark not defined.

BAB I PENDAHULUAN ...................................... Error! Bookmark not defined.

1.1. Latar Belakang .................................... Error! Bookmark not defined.

1.2. Perumusan Masalah............................. Error! Bookmark not defined.

1.3. Tujuan Penelitian.................................................................................. 7

1.4. Manfaat Penelitian................................................................................ 8

1.5. Kerangka Pikir Penelitian..................................................................... 9

BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS .............. 13

2.1. Landasan teori .................................................................................... 13

2.1.1 Teori Signalling .................................................................................. 13

x

2.1.2 Obligasi ............................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.3 Peringkat Obligasi .............................................................................. 16

2.1.4 Laba Ditahan ...................................................................................... 24

2.1.5 Jaminan Obligasi ................................................................................ 25

2.1.6 Profitabilitas ....................................................................................... 26

2.1.7 Umur Obligasi .................................................................................... 28

2.1.8 Reputasi Auditor ................................................................................ 30

2.2. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 32

2.2.1. Pengaruh Laba Ditahan Terhadap Peringkat Obligasi ............. Error!

Bookmark not defined.32

2.2.2. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Peringkat Obligasi ..................... 33

2.2.3. Pengaruh Jaminan Obligasi Terhadap Peringkat Obligasi .............. 35

2.2.4. Pengaruh Umur Obligasi Terhadap Peringkat Obligasi .................. 36

2.2.5. Pengaruh Reputasi Auditor Terhadap Peringkat Obligasi .............. 38

BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 41

3.1. Populasi dan Sampel .......................................................................... 41

3.2. Sumber dan Jenis Data ....................................................................... 42

3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 42

3.3.1. Variabel Dependen .......................................................................... 42

3.3.2. Variabel Independen ....................................................................... 44

3.3.3. Variabel Kontrol.............................................................................. 47

3.4. Metode Analisis Data ......................................................................... 50

3.4.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................ 50

xi

3.4.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 50

3.4.3. Analisis Regresi .............................................................................. 52

3.4.4. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 53

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN .............................................................. 55

4.1. Statistik Deskriptif.............................................................................. 55

4.2. Analisis Data ...................................................................................... 61

4.2.1. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 61

4.2.2. Uji F ................................................................................................ 65

4.2.3. Uji Adjusted R Square ..................................................................... 66

4.3. Pengujian Hipotesis ............................................................................ 67

4.4. Pembahasan ........................................................................................ 70

4.4.1. Pengaruh Laba Ditahan Terhadap Peringkat Obligasi .................... 70

4.4.2. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Peringkat Obligasi ..................... 71

4.4.3. Pengaruh Jaminan Obligasi Terhadap Peringkat Obligasi .............. 72

4.4.4. Pengaruh Umur Obligasi Terhadap Peringkat Obligasi .................. 74

4.4.5. Pengaruh Reputasi Auditor Terhadap Peringkat Obligasi .............. 75

4.4.6. Variabel Kontrol.............................................................................. 77

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................................ 80

5.1. Kesimpulan......................................................................................... 80

5.2. Keterbatasan ....................................................................................... 82

5.3. Saran ................................................................................................... 82

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 84

LAMPIRAN .......................................................................................................... 87

xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1. Kerangka Pikir.................................................................................. 11

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Kriteria Pemilihan Sampel .................................................................... 42

Tabel 3.2 Kategori Peringkat Obligasi .................................................................. 43

Tabel 4.1. Statistik Deskriptif ............................................................................... 55

Tabel 4.2. Tabel Frekuensi Jaminan Obligasi ....................................................... 57

Tabel 4.3. Tabel Frekuensi Reputasi Auditor ....................................................... 59

Tabel 4.4. Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 62

Tabel 4.5. Hasil Uji Multikolinearitas................................................................... 63

Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi ......................................................................... 64

Tabel 4.7. Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 65

Tabel 4.8. Hasil Uji F ............................................................................................ 66

Tabel 4.9. Hasil Uji Adjusted R Square ................................................................ 67

Tabel 4.10. Hasil Pengujian Hipotesis .................................................................. 68

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan Tahun 2012............................................. 87

Lampiran 2 Data Sampel Akhir Perusahaan yang Diolah 2018 ........................... 94

Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 100

Lampiran 4 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 105

Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinearitas ................. Error! Bookmark not defined.

Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 110

xv

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi

peringkat obligasi yang diberikan PEFINDO pada perusahaan publik yang

terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dengan periode pengamatan 2012 – 2016.

Variabel independen dalam penelitian ini berupa karakteristik perusahaan yang

terdiri dari laba ditahan dan profitabilitas, karakteristik obligasi yang terdiri dari

jaminan obligasi dan umur obligasi, serta reputasi auditor. Sampel diambil dengan

menggunakan tehnik purposive dan didapat 203 perusahaan publik yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia. Hasil regresi menunjukkan bahwa besar laba ditahan,

profitabilitas, dan reputasi auditor bepengaruh positif terhadap peringkat obligasi,

sedangkan jaminan obligasi dan umur obligasi tidak berpengaruh terhadap

peringkat obligasi.

Kata kunci: Peringkat obligasi, karakteristik perusahaan, karakteristik obligasi,

reputasi auditor.

xvi