11

KEBIJAKAN PENERBITAN KEBIJAKAN PENERBITAN OBLIGASI DAERAHOBLIGASI DAERAH

disampaikandisampaikan oleholeh::Prof. Dr. Prof. Dr. MardiasmoMardiasmo

DirjenDirjen PerimbanganPerimbangan KeuanganKeuangan -- DepartemenDepartemen KeuanganKeuanganPadaPada acaraacara::

““SosialisasiSosialisasi KebijakanKebijakan PenerbitanPenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah””

Hotel Hotel AryaArya DutaDuta, Jakarta 7 , Jakarta 7 JuniJuni 20072007

22

DASAR HUKUMDASAR HUKUM1)1) UU No.33 UU No.33 TahunTahun 2004 2004 tentangtentang PerimbanganPerimbangan KeuanganKeuangan

antaraantara PemerintahPemerintah PusatPusat dandan PemerintahanPemerintahan DaerahDaerah;;2)2) UU No.8 UU No.8 TahunTahun 1995 1995 tentangtentang PasarPasar Modal;Modal;3)3) PP No.54 PP No.54 TahunTahun 2005 2005 tentangtentang PinjamanPinjaman DaerahDaerah;;4)4) PP No.58 PP No.58 TahunTahun 2005 2005 tentangtentang PengelolaanPengelolaan KeuanganKeuangan

DaerahDaerah;;5)5) PMK No.147/PMK.07/2006 PMK No.147/PMK.07/2006 tentangtentang TatacaraTatacara

PenerbitanPenerbitan, , PertanggungjawabanPertanggungjawaban, , dandan PublikasiPublikasiInformasiInformasi ObligasiObligasi DaerahDaerah

6)6) PaketPaket PeraturanPeraturan KetuaKetua BapepamBapepam--LK LK terkaitterkait PenawaranPenawaranUmumUmum ObligasiObligasi DaerahDaerah

33

UU No.33 UU No.33 TahunTahun 20042004((PasalPasal 57)57)

qq DaerahDaerah dapatdapat menerbitkanmenerbitkan ObligasiObligasi DaerahDaerahdalamdalam matamata uanguang RupiahRupiah didi pasarpasar modal modal domestikdomestik;;

qq HasilHasil penjualanpenjualan ObligasiObligasi DaerahDaerah digunakandigunakanuntukuntuk membiayaimembiayai investasiinvestasi sektorsektor publikpublikyang yang menghasilkanmenghasilkan penerimaanpenerimaan dandanmemberikanmemberikan manfaatmanfaat bagibagi masyarakatmasyarakat;;

qq PenerbitanPenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah wajibwajib memenuhimemenuhiketentuanketentuan dalamdalam PasalPasal 54 54 dandan 55 55 sertasertamengikutimengikuti peraturanperaturan perundangperundang--undanganundangan didibidangbidang pasarpasar modal.modal.

44

PersyaratanPersyaratan UmumUmum PinjamanPinjaman((PasalPasal 54 54 dandan 55)55)

1)1) JumlahJumlah sisasisa pinjamanpinjaman daerahdaerah ditambahditambah jumlahjumlah pinjamanpinjamanyang yang akanakan ditarikditarik tidaktidak melebihimelebihi 75% 75% daridari jumlahjumlahpenerimaanpenerimaan umumumum APBD APBD tahuntahun sebelumnyasebelumnya;;

2)2) RasioRasio kemampuankemampuan keuangankeuangan daerahdaerah untukuntukmengembalikanmengembalikan pinjamanpinjaman (DSCR) (DSCR) >> 2,5;2,5;

3)3) TidakTidak mempunyaimempunyai tunggakantunggakan pinjamanpinjaman daridari PemerintahPemerintah;;4)4) DaerahDaerah tidaktidak dapatdapat memberikanmemberikan jaminanjaminan atasatas pinjamanpinjaman

pihakpihak lain;lain;5)5) PendapatanPendapatan daerahdaerah dan/ataudan/atau barangbarang milikmilik daerahdaerah tidaktidak

bolehboleh dijadikandijadikan jaminanjaminan pinjamanpinjaman daerahdaerah;;6)6) ProyekProyek yang yang dibiayaidibiayai daridari ObligasiObligasi DaerahDaerah besertabeserta barangbarang

milikmilik daerahdaerah yang yang melekatmelekat dalamdalam proyekproyek tersebuttersebut dapatdapatdijadikandijadikan jaminanjaminan ObligasiObligasi DaerahDaerah..

55

ObligasiObligasi DaerahDaerah……??

Obligasi DaerahObligasi Daerah merupakanmerupakan efekefek yangyangditerbitkanditerbitkan oleholeh PemerintahPemerintah DaerahDaerah yang yang ditawarkan kepada publik melalui penawaran ditawarkan kepada publik melalui penawaran umum di pasar modalumum di pasar modal domestikdomestik dandan digunakandigunakanuntukuntuk membiayaimembiayai investasiinvestasi sektorsektor publikpublik yang yang menghasilkanmenghasilkan penerimaanpenerimaan dandan memberikanmemberikanmanfaatmanfaat bagibagi masyarakatmasyarakat. . ((PasalPasal 22, 23 22, 23 dandan 25 PP No. 54/2005)25 PP No. 54/2005)

66

PMK 147/PMK.07/2006PMK 147/PMK.07/2006tentangtentang

TatacaraTatacara PenerbitanPenerbitan, , PertanggungjawabanPertanggungjawaban dandan PublikasiPublikasi

InformasiInformasi ObligasiObligasi DaerahDaerah

77

PRINSIP DASARPRINSIP DASARqq Pengelolaan Obligasi Daerah Pengelolaan Obligasi Daerah

dilaksanakan oleh Kepala Daerah;dilaksanakan oleh Kepala Daerah;qq Obligasi Daerah digunakan untuk Obligasi Daerah digunakan untuk

membiayai investasi sektor publik membiayai investasi sektor publik yang menghasilkan penerimaan;yang menghasilkan penerimaan;

qq Rencana kegiatan yang akan dibiayai Rencana kegiatan yang akan dibiayai dengan penerbitan Obligasi Daerah dengan penerbitan Obligasi Daerah mengacu pada dokumen perencanaan mengacu pada dokumen perencanaan Daerah.Daerah.

88

PERENCANAANPERENCANAANqq Kepala Daerah (melalui SKPD yang Kepala Daerah (melalui SKPD yang

ditunjuk) melakukan persiapan ditunjuk) melakukan persiapan penerbitan Obligasi Daerah.penerbitan Obligasi Daerah.

qq Persiapan penerbitan Obligasi Daerah Persiapan penerbitan Obligasi Daerah sekurangsekurang--kurangnya meliputi:kurangnya meliputi:

a)a) Menentukan kegiatan;Menentukan kegiatan;b)b) Membuat kerangka acuan kegiatan;Membuat kerangka acuan kegiatan;c)c) Menyiapkan studi kelayakan;Menyiapkan studi kelayakan;d)d) Memantau batas kumulatif pinjaman dan posisi Memantau batas kumulatif pinjaman dan posisi

kumulatif pinjaman daerahnya;kumulatif pinjaman daerahnya;e)e) Membuat proyeksi keuangan dan perhitungan DSCR;Membuat proyeksi keuangan dan perhitungan DSCR;f)f) Mengajukan permohonan persetujuan prinsip kepada Mengajukan permohonan persetujuan prinsip kepada

DPRD.DPRD.

99

PERENCANAAN PERENCANAAN ((LanjutanLanjutan))

PersetujuanPersetujuan prinsipprinsip DPRD DPRD meliputimeliputi::a)a) NilaiNilai bersihbersih nominal nominal ObligasiObligasi DaerahDaerah;;b)b) JumlahJumlah dandan nilainilai nominal nominal ObligasiObligasi DaerahDaerah

yang yang akanakan diterbitkanditerbitkan;;c)c) PenggunaanPenggunaan danadana ObligasiObligasi DaerahDaerah; ; dandand)d) PembayaranPembayaran pokokpokok, , kuponkupon, , dandan biayabiaya

lainnyalainnya yang yang timbultimbul sebagaisebagai akibatakibatpenerbitanpenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah..

1010

PENGAJUAN USULANPENGAJUAN USULANqq Rencana penerbitan Obligasi Daerah Rencana penerbitan Obligasi Daerah

disampaikan kepada Menteri Keuangan disampaikan kepada Menteri Keuangan c.q c.q Dirjen Perimbangan Keuangan;Dirjen Perimbangan Keuangan;

qq Surat usulan rencana penerbitan Obligasi Surat usulan rencana penerbitan Obligasi Daerah dilengkapi dengan dokumen sbb:Daerah dilengkapi dengan dokumen sbb:a)a) studi kelayakan kegiatan studi kelayakan kegiatan (Feasibility Study/FS);(Feasibility Study/FS);b)b) kerangka acuan kegiatan kerangka acuan kegiatan (TOR);(TOR);c)c) Perda APBD tahun bersangkutan dan Perda perhitungan Perda APBD tahun bersangkutan dan Perda perhitungan

APBD 3 (tiga) tahun terakhir;APBD 3 (tiga) tahun terakhir;d)d) Perhitungan proyeksi DSCR; danPerhitungan proyeksi DSCR; dane)e) surat persetujuan prinsip DPRD.surat persetujuan prinsip DPRD.

1111

PENILAIAN USULANPENILAIAN USULAN

qq PenilaianPenilaian dilakukandilakukan oleholeh MenteriMenteri KeuanganKeuanganc.qc.q DirjenDirjen PerimbanganPerimbangan KeuanganKeuangan meliputimeliputipenilaianpenilaian administrasiadministrasi dandan keuangankeuangan; ;

qq PenilaianPenilaian administrasiadministrasi dilakukandilakukan atasataskelengkapankelengkapan dokumendokumen usulanusulan rencanarencanapenerbitanpenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah;;

qq PenilaianPenilaian keuangankeuangan meliputimeliputi::a)a) KemampuanKemampuan keuangankeuangan PemdaPemda;;b)b) JumlahJumlah kumulatifkumulatif pinjamanpinjaman PemdaPemda; ; dandanc)c) JumlahJumlah defisitdefisit APBDAPBD

1212

PENILAIAN USULAN PENILAIAN USULAN ((LanjutanLanjutan))

qq PenilaianPenilaian keuangankeuangan dilakukandilakukan paling paling lambatlambat selamaselama 20 20 harihari kerjakerja setelahsetelahdokumendokumen usulanusulan dinyatakandinyatakan lengkaplengkap; ;

qq DalamDalam melakukanmelakukan penilaianpenilaian keuangankeuangan, , MenteriMenteri KeuanganKeuangan memperhatikanmemperhatikanpertimbanganpertimbangan MendagriMendagri..

qq BerdasarkanBerdasarkan hasilhasil penilaianpenilaian tersebuttersebut, , MenteriMenteri KeuanganKeuangan memberikanmemberikanpersetujuanpersetujuan atauatau penolakanpenolakan atasatas rencanarencanapenerbitanpenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah;;

1313

13

PERSIAPAN PENERBITAN DI DAERAHPERSIAPAN PENERBITAN DI DAERAH

KEPALA DAERAHDPRD

DEPKEUPENGELOLAOBLIGASI DAERAH

TIM PERSIAPAN PROYEK YG AKAN DIBIAYAI

DAERAH

PembentukkanTim Persiapan

Rencana PenerbitanObligasi Daerah

KAK

Rcn Keuangan

PKKD**LAPORAN PERSIAPAN

PersetujuanPrinsip Komisi

DPRD

Usulan

persetujuan

DATA BASE

Ya

FS (dinilai)

DANA CADANGAN(SINKING FUND)

PEMBELIANKEMBALI

PEMBAYARAN(KUPON & POKOK)

Penilaian

Penawaran Umum

PELAPORAN

Penetapan proyek(mengacu pd RJPMD)

**PKKD: laporan perhitungan kemampuan keuangan daerah

Penelaahandisclosure

Belum lengkap

lengkap

Pernyataan efektifPemberitahuan

Perda ttg APBD

Perda ttgPenerbitan obligasi daerah

RencanaPenerbitan

Obligasi

PernyataanPendaftaran

1414

14

PENGAJUAN, PENILAIAN, DAN PERSETUJUAN MENKEUPENGAJUAN, PENILAIAN, DAN PERSETUJUAN MENKEU

PEMDABAPEPAM-LK

Jumlah Defisit APBD

PemberitahuanPenolakan

Ditolak

Usulan PenerbitanObligasi Daerah

PemberitahuanPersetujuan

Hasil Penilaian

Tanda TerimaUsulan PenerbitanObligasi Daerah

MENKEU

Lengkap

DEPARTEMEN KEUANGAN

Tidak Lengkap

KemampuanKeuangan

Pemda

Batas KumulatifPinjaman Daerah

DisetujuiPenelaahanDisclosure

Belum LengkapLengkap

Penilaian

PenilaianKelengkapan

Dokumen

Keputusan

Pemberitahuan

Pemberitahuan

PertimbanganMendagri

DITJEN PERIMBANGAN KEUANGAN

Penawaran Umum

Pernyataan efektif

PernyataanPendaftaran

Perda ttg APBD

Perda ttgPenerbitan

obligasi daerah

1515

PERNYATAAN PENDAFTARAN PERNYATAAN PENDAFTARAN PENAWARAN UMUMPENAWARAN UMUM

qq SetelahSetelah usulanusulan rencanarencana penerbitanpenerbitan ObligasiObligasiDaerahDaerah mendapatmendapat persetujuanpersetujuan MenteriMenteriKeuanganKeuangan, , KepalaKepala DaerahDaerah menyampaikanmenyampaikanpernyataanpernyataan pendaftaranpendaftaran penawaranpenawaran umumumumObligasiObligasi DaerahDaerah kepadakepada BapepamBapepam--LK;LK;

qq PernyataanPernyataan pendaftaranpendaftaran penawaranpenawaran umumumumObligasiObligasi DaerahDaerah dilaksanakandilaksanakan sesuaisesuai dengandenganperaturanperaturan perundanganperundangan didi bidangbidang PasarPasarModal. Modal.

1616

PERDA TENTANG OBLIGASI PERDA TENTANG OBLIGASI DAERAHDAERAH

qq PemdaPemda wajibwajib menyampaikanmenyampaikan PerdaPerda tentangtentangPenerbitanPenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah kepadakepada BapepamBapepam--LK LK sebelumsebelum pernyataanpernyataan efektifefektif ObligasiObligasi DaerahDaerah;;

qq PerdaPerda sekurangsekurang--kurangnyakurangnya memuatmemuat ketentuanketentuanmengenaimengenai jumlahjumlah, , nilainilai nominal, nominal, dandan penggunaanpenggunaandanadana ObligasiObligasi DaerahDaerah;;

qq ApabilaApabila ObligasiObligasi DaerahDaerah akanakan diterbitkanditerbitkan dalamdalambeberapabeberapa tahuntahun anggarananggaran, , jadwaljadwal penerbitanpenerbitan harusharustercantumtercantum dalamdalam PerdaPerda;;

qq ApabilaApabila OblgasiOblgasi DaerahDaerah membutuhkanmembutuhkan jaminanjaminan, , PerdaPerda harusharus memuatmemuat aturanaturan tentangtentang jaminanjaminantersebuttersebut..

1717

PERTANGGUNGJAWABANPERTANGGUNGJAWABANqq KepalaKepala DaerahDaerah wajibwajib membuatmembuat

pertanggungjawabanpertanggungjawaban atasatas pengelolaanpengelolaanObligasiObligasi DaerahDaerah dandan danadana ObligasiObligasi DaerahDaerah;;

qq PertanggungjawabanPertanggungjawaban pengelolaanpengelolaan ObligasiObligasiDaerahDaerah mencakupmencakup::a)a) KeteranganKeterangan tentangtentang portofolioportofolio;;b)b) LaporanLaporan transaksitransaksi didi pasarpasar modal;modal;c)c) PosisiPosisi ObligasiObligasi DaerahDaerah;;d)d) RealisasiRealisasi strategistrategi dandan kebijakankebijakan pengelolaanpengelolaan sertaserta

pengendalianpengendalian resikoresiko; ; dandane)e) AlokasiAlokasi anggarananggaran dandan realisasinyarealisasinya..

1818

PERTANGGUNGJAWABANPERTANGGUNGJAWABAN((LanjutanLanjutan))

qq PertanggungjawabanPertanggungjawaban danadana ObligasiObligasi DaerahDaerahmencakupmencakup::a)a) PerkembanganPerkembangan pelaksanaanpelaksanaan kegiatankegiatan;;b)b) LaporanLaporan keuangankeuangan kegiatankegiatan; ; dandanc)c) LaporanLaporan alokasialokasi danadana cadangancadangan..

qq PertanggungjawabanPertanggungjawaban disampaikandisampaikan kepadakepadaDPRD DPRD dandan merupakanmerupakan bagianbagian daridaripertanggungjawabanpertanggungjawaban APBDAPBD

1919

DANA CADANGANDANA CADANGAN

qq Dana Dana CadanganCadangan (sinking fund)(sinking fund) adalahadalahsejumlahsejumlah danadana yang yang ditempatkanditempatkan padapadarekeningrekening tersendiritersendiri milikmilik PemdaPemda yang yang digunakandigunakan untukuntuk keperluankeperluan pembayaranpembayaranpokokpokok ObligasiObligasi DaerahDaerah; ;

qq PemdaPemda wajibwajib mengalokasikanmengalokasikan danadana cadangancadangansesuaisesuai ketentuanketentuan yang yang berlakuberlaku;;

qq Dana Dana cadangancadangan tidaktidak dapatdapat digunakandigunakan untukuntukkeperluankeperluan lainnyalainnya sampaisampai dengandengan tanggaltanggaljatuhjatuh tempo.tempo.

2020

PELAPORANPELAPORANqq KepalaKepala DaerahDaerah atauatau pejabatpejabat yang yang ditunjukditunjuk

wajibwajib menyampaikanmenyampaikan laporanlaporan penerbitanpenerbitan, , penggunaanpenggunaan danadana dandan pembayaranpembayaran kuponkupondan/ataudan/atau PokokPokok ObligasiObligasi DaerahDaerah kepadakepadaMenteriMenteri KeuanganKeuangan;;

qq LaporanLaporan wajibwajib disampaikandisampaikan secarasecara berkalaberkalasetiapsetiap triwulantriwulan (3 (3 bulanbulan), paling ), paling lambatlambat 1 1 ((satusatu) ) bulanbulan setelahsetelah berakhirnyaberakhirnya periodeperiodetriwulantriwulan yang yang bersangkutanbersangkutan..

2121

PEMANTAUAN DAN EVALUASIPEMANTAUAN DAN EVALUASI

qq MenteriMenteri KeuanganKeuangan c.qc.q DJPK DJPK melakukanmelakukan pemantauanpemantauandandan evaluasievaluasi atasatas::

a)a) penerbitanpenerbitan ObligasiObligasi DaerahDaerah;;b)b) penggunaanpenggunaan danadana;;c)c) kinerjakinerja pelaksanaanpelaksanaan kegiatankegiatan; ; dandand)d) realisasirealisasi pembayaranpembayaran kuponkupon dan/ataudan/atau PokokPokok ObligasiObligasi

DaerahDaerah..

qq PemantauanPemantauan dandan evaluasievaluasi dilakukandilakukan untukuntuk melihatmelihatindikasiindikasi adanyaadanya penyimpanganpenyimpangan dan/ataudan/atauketidaksesuaianketidaksesuaian antaraantara rencanarencana penerbitanpenerbitan ObligasiObligasiDaerahDaerah dengandengan realisasinyarealisasinya;;

2222

PEMANTAUAN DAN EVALUASIPEMANTAUAN DAN EVALUASI((LanjutanLanjutan))

qq HasilHasil pemantauanpemantauan dandan evaluasievaluasi oleholehDJPK DJPK dapatdapat dijadikandijadikan bahanbahanrekomendasirekomendasi kepadakepada BapepamBapepam--LK LK untukuntuk menghentikanmenghentikan penerbitanpenerbitanObligasiObligasi DaerahDaerah

2323

PUBLIKASI INFORMASIPUBLIKASI INFORMASI

qq KepalaKepala DaerahDaerah melaluimelalui satuansatuan kerjakerja yang yang ditunjukditunjuk wajibwajib mempublikasikanmempublikasikan secarasecaraberkalaberkala mengenaimengenai data data ObligasiObligasi DaerahDaerahdan/ataudan/atau informasiinformasi lainnyalainnya berdasarkanberdasarkanperaturanperaturan perundanganperundangan didi bidangbidang PasarPasarModal;Modal;

qq PublikasiPublikasi informasiinformasi oleholeh pihakpihak lain lain hanyahanyadapatdapat dilakukandilakukan setelahsetelah mendapatmendapatpersetujuanpersetujuan tertulistertulis daridari KepalaKepala DaerahDaerah yang yang bersangkutanbersangkutan..

2424

SANKSISANKSI

DalamDalam halhal PemerintahPemerintah DaerahDaerah tidaktidakmenyampaikanmenyampaikan laporanlaporan penerbitanpenerbitan, , penggunaanpenggunaan danadana dandan pembayaranpembayaran KuponKupondan/ataudan/atau PokokPokok ObligasiObligasi DaerahDaerah, , MenteriMenteri KeuanganKeuangan dapatdapatmenundamenunda penyaluranpenyaluran danadanaperimbanganperimbangan..

2525

S E K I A NS E K I A N