proposal obligasi

PT. TETRINDO AGRIFOR PENILAI

P ENDAHULUAN1. LATAR BELAKANGSesuai dengan maksud dan tujuan pendirian PT. Perusahaan Pengelola Aset (Persero), yakni melakukan pengelolaan aset negara untuk dan atas nama Menteri Keuangan berdasarkan : 1. Keputusan Presiden Republik Indonesia No. 15 tahun 2004 tanggal 27 Februari 2004 tentang pengakhiran tugas dan pembubaran BPPN. 2. Peraturan Pemerintah No. 10 tahun 2004 tanggal 27 Februari 2004 tentang pendirian perusahaan perseroan (persero) di bidang pengelolaan aset. 3. Akta No. 7 tanggal 27 Februari 2004 Notaris Lenny Janis Ishak, SH tenteng pendirian perusahaan perseroan (Persero) PT. Perusahaan Pengelola Aset. 4. Perjanjian Pengelolaan Aset tanggal 24 Maret 2004 antara Menteri Keuangan dengan PT. Perusahaan Pengelola Aset (Persero). 5. Surat Menteri Keuangan Republik Indonesia No. S-98/MK.6/2004 tanggal 4 Desember 2004 perihal Penambahan Aset. 6. Berita Acara Serah Terima Dokumen Dalam Rangka Penambahan Aset No. BAST02/PB/2005 tanggal 3 Februari 2005. 7. Peraturan Menteri Keuangan No. 32/KMK.06/2006 tentang Pengelolaan Kekayaan Negara Yang Berasal Dari Badan Penyehatan Perbankan Nasional Oleh PT. Perusahaan Pengelola Aset (Persero), yang ditetapkan pada tanggal 6 April 2006. Untuk menunjang maksud dan tujuan tersebut diatas maka PT. Perusahaan Pengola Aset (Persero) memandang perlu dilakukannya penilaian terhadap aset-aset yang diserahkelolakan dari Menteri Keuangan kepada PT. Perusahaan Pengelola Aset (Persero) baik yang berbentuk hak tagih dan/atau surat berharga.

2.

TUJUANTujuan penilaian adalah untuk memperoleh Opini Nilai Pasar Wajar atas Hak Tagih PT. Perusahaan Pengelola Aset (Persero) terkait Proyek Jakarta Outer Ring Road (JORR), yang berupa aset kredit dan obligasi atas nama :

PT. Jasa Marga (Persero). PT. Bank IFI.

3.

RUANG LINGKUP PEKERJAAN1. Mengumpulkan berbagai data relevan yang tersedia, termasuk transaksi penjualan aset sejenis.

Professional Appraisers & Consultants

1


2. Melakukan kunjungan lapangan ke lokasi usaha/aset/jaminan Debitur. 3. Melakukan penilaian yang komprehensif terhadap hak tagih terkait proyek Jakarta Outer Ring Road (JORR) berbentuk Aset Kredit dan Obligasi. Penilaian dilakukan untuk setiap bentuk instrumen hutang dan untuk posisi sebagai berikut : a.Tanggal 27 Februari 2004 Hak Tagih 1. Obligasi Jasa Marga JORR I Tahun 2003 2. Aset Kredit a.n. PT. Jasa Marga 3. Aset Kredit a.n. PT. Bank IFI Jumlah (Rp) 224.900.208.364,14 428.052.558.666,24 499.247.986,77

b. Posisi tanggal Penandatanganan Kontrak antara Konsultan Penilai dan PPA. Hak Tagih 1. Obligasi Jasa Marga JORR I Tahun 2003 - a.n. BPPN - a.n. Menteri Keuangan (bagian dari eks hak tagih a.n. PT Bank IFI) 2. Obligasi Jasa Marga JORR II Tahun 2005 a.n. Menteri Keuangan qq Negara Republik Indonesia Jumlah (Rp) 224.900.208.364,14 171.958.803,00 214.189.923.924,99

4. Menyampaikan hasil pekerjaan penilaian diatas dalam jenis, format laporan dan jangka waktu yang telah ditentukan. 5. Mempresentasikan metode dan hasil penilaian yang dilakukan. 6. Apabila dibutuhkan, bersama-sama PPA melakukan presentasi ke pihak lain mengenai laporan hasil penilaian.


2


O RGANISASI1. PROFIL PERUSAHAANPT. TETRINDO AGRIFOR PENILAI adalah perusahaan jasa konsultan penilai, didirikan pada tahun 1989 berdasarkan akte pendirian No. 12 dihadapan Notaris Lies Rahalus Rusadi, SH. Anggaran dasar perseroan kemudian mengalami perubahan melalui akte tanggal 15 September 1998 dibuat oleh Notaris Chairul Bachtiar, SH dan telah mendapat pengesahan dari Menteri Hukum dan Perundang-Undangan No. C4795 HT.01.04.TH.2000 tanggal 3 Maret 2000. Susunan pemegang saham, komisaris, direksi, jumlah karyawan dan tenaga ahli perusahaan dewasa ini adalah sebagai berikut : a. Pemegang Saham Nama Pemegang Saham 1. Ir. Sukardi 2. Ir. Israr Zen Jumlah b. Komisaris Nama 1. Ir. Yuni Marisa 2. Ir. Helyu Mizawati c. Direksi Nama 1. Ir. Sukardi 2. Ir. Israr Zen 3. Ronny Paddee 4. Sri Achyani d. Tenaga Ahli dan Karyawan Bagian 1. Tenaga Ahli / Penilai Senior * 2. Tenaga Ahli / Penilai Madya * 3. Tenaga Ahli / Penilai Muda * 3. Bagian Administrasi dan Keuangan 4. Operator Komputer dan Juru Gambar 5. Umum (Office Boy, Driver dll) Jumlah Jumlah 10 Orang 12 Orang 5 Orang 2 Orang 5 Orang 5 Orang 39 Orang Jabatan Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Jabatan Komisari Utama Komisaris Jumlah Saham 500,00 500,00 1.000,00 Persen 50,00 50,00 100,00

* MAPPI Bersertifikat (S) 2 Orang; Terdaftar (T/B) 5 Orang ; Peserta (P) 4 Orang.


3


2.

HUBUNGAN PEJABAT DAN KARYAWAN PT. PPANo 1 Nama Pejabat Penyedia Jasa Tidak ada Jabatan/Posisi Di Dalam Perusahaan Penyedia Jasa Tidak ada Nama Pejabat/ Karyawan PT. PPA Tidak ada Bentuk Hubungan Keluarga Tidak ada

3.

DOKUMEN HUKUM ADMINISTRASI DAN PERIJINANNo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Nama Dokumen Akte Pendirian Pengesahan Anggaran Dasar Perseroan Surat Ijin Usaha Perdagangan (SIUP) Surat Ijin Usaha Perusahaan Jasa Penilai (SIUPP) Pendaftaran Surat Ijin Usaha Perusahaan Jasa Penilai (SIUPP) Ijin Penilai a/n Ir. Sukardi Ijin Penilai a/n Ir. Israr Zen Surat Ijin Usaha Jasa Konstruksi (SIUJK) Surat Keterangan Domisili Surat Tanda Daftar Perusahaan Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP) Keanggotaan Gabungan Perusahaan Penilai Indonesia (GAPPI) Keanggotaan Inkindo Surat Keterangan Rekanan Surat Keterangan Rekanan Surat Keterangan Rekanan Bid. Penilaian Surat Keterangan Rekanan Bid. Penilaian dan Manajemen Surat Keterangan Rekanan Instansi Yang Mengeluarkan Notaris Lies Rahalus Rusad,i SH Kementrian Hukum dan Perundang-Undangan Departemen Perdagangan Departemen Perindustrian dan Perdagangan DitJen. Lembaga Keuangan Departemen Keuangan Departemen Keuangan Departemen Keuangan Departemen Pekerjaan Umum Kelurahan Kebon Sirih Dinas Perindustrian dan Perdagangan Kantor Pelayakan Pajak DKI Jakarta Pusat GAPPI INKINDO PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT. Bank BNI (Persero) PT. Bank Mandiri (Persero) PT. Bank Mandiri (Persero) PT. Bank Permata Tbk 04-12-2000 20-09-2001 12-01-2004 4 Tanggal Dikeluarkan 24-01-1989 03-03-2000 04-10-1991 15-04-2004 07-12-2004 20-09-1999 09-05-2000 03-02-1992 20-02-2006 25-03-2004 01-01-2006 01-02-2006 06-03-2006 Tanggal Kadaluarsa 16-04-2009 21-02-007 09-03-2009 01-01-2007 01-01-2007 15-04-2007



19 20 21

Surat Keterangan Rekanan Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal Surat Keterangan Rekanan

PT. Bank Niaga Tbk PT. Bank Tabungan Negara (Persero) PT. Bank Muamalat Indonesia Tbk

16-03-2006 18-12-1997 03-11-2004

-

4.

PEJABAT BERWENANGPejabat yang berwenang yang mewakili Konsultan Penilai untuk menandatangani

Perjanjian Pemberian Jasa adalah : Nama Jabatan Alamat Ijin Penilai Keanggotaan MAPPI : Ir. Sukardi : Direktur Utama : Jl. Taman Cimanggu Tengah Blok RI No. 6 Taman Cimanggu, Bogor. : 1.99.0027 : 88-S-0120


5


P ENGALAMAN KERJAPengalaman kerja perusahaan selama 5 (lima) tahun terakhir yang sejenis dengan penyediaan jasa yang akan ditugaskan oleh PT. Perusahaan Pengelola Aset (Persero) kepada perusahaan antara lain adalah : N o 1 Nama Klien PT. Kaltim Daya Mandiri Contact Person Bpk. Tanggal Pekerjaa n 20-052002 14-112001 22-052003 10-102004 Alamat Klien Wisma KIE, Jl. Paku Aji, Bontang Jl. Raya Jatinegara Timur No. 34A, Jakarta Jl. MT. Haryono No. 57, Jakarta. Wisma KIE, Jl. Paku Aji, Bontang. PT. Direct Vision, Citra Graha Building Lantai 9, Jl. Gatot Subroto Kav. 35-36, Jakarta. Sentra Salemba Mas, Telp/Fax Klien Deskripsi Pekerjaan Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham Perusahaan Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham Perusahaan Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham Perusahaan Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham Perusahaan Penilaian (Nilai Wajar) Penyertaan Saham Bpk. Hari Bako Pada PT. Dian Graha Penilaian (Nilai Volume/ Nilai Proyek Rp 160 M

2

PT. Kwinto Viratus

Ibu. Nana

Rp. 37 M

3

PT. Inremco

Ibu.

Rp. 44 M

4

PT. Kaltim Daya Mandiri

Bpk.

Rp. 220 M

5

Bapak Harry Bako

Bpk. Harry Bako Ibu. Mona

20-022003 15-12-

Rp. 27 M

6

PT. Swadaya Mitra

Rp. 7 M


1

PT. TETRINDO AGRIFOR PENILAI Jl. Salemba Raya No. 34-36, Jakarta. Jl. Danau Sunter Utara Blok N No. 2-3, Jakarta. Plaza Pupuk Kaltim, Jl. Kebon Sirih No. 6A, Jakarta. Plaza Harmoni, Suryo Pranoto No.2, Jakarta. Jl. Muara Karang Blok D No. 10, Jakarta. Pasar Wajar) Saham Perusahaan Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham dan Obligasi Konversi. Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Penyertaan Saham Pada PT. KDM Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham Penilaian (Nilai Pasar Wajar) Saham dan Obligasi Konversi.

2003

7

PT. Asia Inti Selera

Bpk.

05-052003

Rp 73 M

8

PT. Kaltim Industrial Estate PT. Daria Dharma Pratama

Bpk.

12-042006 14-092006 10-062005

Rp. 247 M Rp. 210 M Rp 213 M

9

Bpk. Joko

10

PT. Pinago Utama

Bpk.


2


M ETODOLOGI1. PROSES PELAKSANAANPenilaian merupakan suatu proses memperkirakan/mengestimasi nilai suatu aset. Oleh karena itu suatu pekerjaan penilaian yang baik harus melalui beberapa tahapan proses. Untuk pelaksanaan pekerjaan ini adalah sebagai berikut :

Kontrak

Permintaan Data-Data Data Sekunder

Persiapan

Kunjungan Lapangan

Evaluasi dan Pengkajian Data REV Perhitungan/ Penerapan MetodeLaporan Draft

Laporan Final

OK

Presentasi Laporan

Kontrak Proses ini mencakup pengajuan proposal teknis dan biaya (tender) hingga dikeluarkannya Surat Penugasan atau ditanda tanganinya kontrak kerja antara konsultan penilai dengan pemberi tugas. Permintaan Data Setelah kontrak penugasan konsultan menyampaikan permintaan data-data menyangkut aset yang dinilai, seperti dokumen pendukung, laporan keuangan dan lain-lain.


3


Persiapan Survei Kegiatan persiapan survei mencakup antara lain; pengaturan tim penilai, penentuan jadwal survei, pengaturan sarana transportasi lain sebagainya. Survei Lapangan dan Pengumpulan Data Sekunder Merupakan tahap dimana tim penilai melakukan survei ke lokasi usaha dan/atau aset Jaminan, guna melakukan pemeriksaan dan pengamatan, termasuk pengumpulan data-data pendukung/pembanding seperti data harga, transaksi yang pernah terjadi dan lain-lain yang berkaitan dengan tugas penilai. Evaluasi dan Pengkajian Data Merupakan tahap dimana konsultan melakukan analisa dan pengkajian data dan informasi yang diperoleh guna penetapan asumsi-asumsi yang dipergunakan. Perhitungan dan Penerapan Metode Adalah melakukan perhitungan dengan menerapkan metode-metode penilaian yang diusulkan, termasuk menuangkan seluruh hasil-hasil penilaian beserta penjelasan dan informasi lainnya mengenai aset yang dinilai ke dalam sebuah laporan lengkap untuk disampaikan kepada pemberi tugas. Presentasi Laporan Pada tahap ini (jika diperlukan) konsultan akan mempresentasi hasil-hasil penilaian aset yang telah dilakukan. Laporan Final Setelah dilakukan penyesuaian dan perbaikan-perbaikan dilakukan penyiapan laporan penilaian final untuk disampaikan kepada pemberi tugas sesuai ketentuan yang telah ditetapkan.

2.

PENDEKATAN DAN METODE YANG DIGUNAKANDalam melakukan penilaian ini konsultan akan menggunakan 2 (dua) pendekatan, yaitu pendekatan pendapatan (income approach) sebagai metode utama dan pendekatan pasar (market approach) sebagai motode pembanding. PENDEKATAN PENDAPATAN Pendekatan pendapatan adalah suatu teknik penilaian dimana nilai dari suatu aset diukur dari kemampuan aset tersebut untuk menghasilkan pendapatan dimasa datang. Menurut pendekatan ini nilai suatu aset adalah nilai sekarang (present value) dari sejumlah pendapatan yang dihasilkan aset tersebut dimasa datang. Ada beberapa metode yang dapat dipergunakan dalam penilaian berdasarkan


4


pendekatan pendapatan, dalam hal ini akan dipergunakan metode diskonto arus kas (discounted cashflow). Berdasarkan metode ini maka nilai aset kredit/obligasi diperoleh dengan mendiskontokan arus kas bersih dengan suatu tingkat diskonto tertentu yang wajar, atau dapat dirumuskan sebagai berikut :n Ct V = t t = ( +K d ) 1 1

Dimana :

V Ct Kd n

= = = =

Nilai pasar wajar obligasi/aset kredit Arus kas pada tahun ke t Discount rate Jumlah tahun

Discount rate dapat diartikan sebagai rate of return dari investasi yang diharapkan oleh investor dalam mengambil keputusan investasi. Discount rate dalam hal ini merupakan suku bunga pasar yang mencakup : + Suku bunga bebas risiko (risk free rate) + Risiko suku bunga (interest rate risk) + Risiko tingkat reinvestasi (reinvestment rate risk) + Risiko gagal bayar (default risk) PENDEKATAN PASAR Pendekatan pasar adalah suatu teknik penilaian dimana perkiraan nilai pasar wajar berdasarkan data transaksi jual-beli yang terjadi atas aset sejenis di pasar, dengan mempertimbangkan berbagai faktor yang berpengaruh atas nilai aset tersebut. Ada beberapa metode yang dapat dipergunakan dalam penilaian dengan pendekatan pasar, salah satu diantaranya adalah Metode Angka Pengali Pasar (Market Multiple Method). Berdasarkan metode ini nilai pasar wajar diperoleh dengan suatu faktor pengali atau konversi yang terkait dengan persyaratan/kondisi aset/obligasi maupun perusahaan yang bersangkutan, seperti nominal obligasi, kupon, tenor, ratio hutang, jaminan, dana pelunasan, stabilitas penjualan, laba dan lain-lain. Selanjutnya dari beberapa perusahaan pembanding diformulasikan sebagai berikut :

V = [ ( M * F1 ) + ( M * F2 )........ + ( M * Fn ) ] / ndimana : V M F n = = = = Nilai pasar wajar Nominal obligasi/aset kredit Faktor pengali rata-rata 3 atau lebih pembanding Jumlah variabel faktor pengali.


5


S TRATEGI KERJA1. PROGRAM KERJAa. Persiapan Untuk kelancaran pelaksanaan, sebelum kunjungan lapangan Konsultan akan menyampaikan permintaan data yang menyangkut aset yang dinilai. Data-data tersebut meliputi : Dokumen-dokumen aset terkait, Laporan keuangan Debitur 5 tahun terakhir. RKAP/Proyeksi Keuangan 5 tahun ke depan. Lain-lain terkait.

Data-data tersebut dievaluasi guna mendapatkan gambaran umum mengenai situasi aset sehingga dapat disiapkan rencana kerja pengamatan dan wawancara di lapangan. b. Kunjungan Lapangan Selama melakukan kunjungan lapangan, sedapat mungkin Konsultan didampingi oleh petugas berwenang untuk memberikan informasi, data dan penjelasanpenjelasan yang diperlukan. Pelaksanaan survei ini meliputi kegiatan : Mengamati aktivitas operasional perusahaan. Mengamati kondisi umum aktiva operasi perusahaan. Mengamati kondisi umum aset jaminan (kalau ada). Mengumpulkan data sekunder lainnya.

c. Palaksanaan Kunjungan Lapang dan Pengumpulan Data Untuk memudahkan pelaksanaan pekerjaan team Konsultan dipimpin oleh seorang team leader. Selanjutnya team dibagi menjadi 3 (tiga) subteam. Team pertama melakukan kunjungan ke kantor pusat Debitur, team kedua melakukan kunjungan ke lokasi aset operasi dan/atau jaminan Debitur, team ketiga mengumpulkan datadata terkait perusahaan pembanding dan data-data sekunder lainnya. c. Evaluasi Hasil Setelah melakukan kunjungan lapangan diadakan pertemuan koordinasi untuk membahas hasil-hasil survei dan kendala-kendala selama di lapangan serta mengumpulkan semua hasil untuk dimasukkan kedalam database untuk selanjutnya diolah sesuai kebutuhan laporan penilaian.


6


2.

JADWAL PELAKSANAANPelaksanaan Pekerjaan direncanakan selama 7 (tujuh) hari kalender, dengan jadwal sebagai berikut :

Deskripsi

Hari Ke 0 *** *** *** *** *** *** *** *** *** *** *** *** *** *** *** 1 2 3 4 5 6 7

Persiapan Kunjungan lapangan Pengumpulan data sekunder Evaluasi dan pengkajian data Perhitungan nilai Penyiapan laporan draft Penyerahan laporan draft Presentasi/diskusi laporan Penyiapan laporan final Penyerahan laporan final Berita acara


7


P ERSONIL DAN CURRICULUM VITAEN o Nama Jabatan Dlm Perusahaan/Proyek Direktur Utama/ Penanggung Jawab Penasehat Ahli/Team Leader Direktur/Anggota Spesialisasi Keahlian Penilaian Usaha/Aset Penilaian Usaha/Aset Penilaian Usaha No. Sertifikat/I jin Keahlian 1.99.0027 Tanggal Dikeluark an 20-091999 09-092000 Jumlah & Uraian Pengalaman Proyek Lama Pengala man Sebagai Penilai 20 tahun

1 Ir. Sukardi 2 Dr. Sudjono, MSi 3 Ir. Israr Zen

1.00.0070

20 tahun 20 proyek penilaian saham, penyertaan sahan dan obligasi

4 Marsen Keliat, SE

Supervisor/Anggot a

15

5 6 7 8 9 10


8

proposal obligasi

Documents