OBLIGASI

Contoh Soal

Dik: Nominal 1.000.0000

Umur 5 tahun

Tingkat bunga kupon 12%

Tingkat pengembalian investor a). 8% b). 14%

Dit: VB - a? VB – b?

Jawab:

Bunga = 1.000.000 x 12% = 120.000

Contoh 1

Sebuah perusahaan menerbitkan obligasi yang berumur 20 tahun dengan par value $1,000 dan pembayaran coupon rate 12% dibayar per tahun. Suku bunga yang berlaku di pasar juga 12%

Berapa nilai obligasi?

Misalkan sehari setelah obligasi diterbitkan, tingkat bunga turun menjadi 10%. Berapa nilai obligasi?

Misalkan sehari setelah obligasi diterbitkan, tingkat bunga naik menjadi 14%. Berapa nilai obligasi?

Jawab

Dik: Nominal $ 1.000

Umur 20 tahun

Tingkat bunga kupon 12%

Tingkat pengembalian investor a). 12% b). 10% c).14%

Dit: VB - a? VB – b? VB – c?

Jawab:

Bunga = $ 1.000 x 12% = $ 120

ATAU

Nilai obligasi jika tingkat keuntungan yang disyaratkan investor 12% adalah $ 1.000

ATAU

Nilai obligasi jika tingkat keuntungan yang disyaratkan investor turun menjadi 10% dari 12% adalah $ 1.170

ATAU

Nilai obligasi jika tingkat keuntungan yang disyaratkan investor naik menjadi 14% dari 12% adalah $ 867,54

Contoh 2

Sebuah perusahaan menerbitkan obligasi yang berumur 20 tahun dengan par value $1,000 dan coupon rate 12% dibayar setiap 6 bulan. Suku bunga yang berlaku di pasar 14% Berapa nilai obligasi?

Jawab

Dik: Nominal $ 1.000

Umur 20 tahun

Tingkat bunga kupon 12% p.a dibayar setiap 6 bulan

Tingkat pengembalian investor 14% dibayar setiap 6 bulan

Dit: VB - a?

Jawab:

Bunga = $ 1.000 x 12%/2 = $ 60

i = 14%/2 = 7%

waktu = 20 tahun x 2 = 40 tahun

ATAU

Nilai obligasi jika tingkat keuntungan yang disyaratkan investor 14% yang dibayarkan setiap 6 bulan adalah $ 866,92

Contoh 3

Perusahaan Mc.Dico menerbitkan obligasi yang berumur 5 tahun dengan par value 2.000.000 dan coupon rate 12% p.a. Berapa nilai obligasi jika tingkat pengembalian yang diinginkan investor 9% dan 13%?

Dik: Nominal 2.000.0000

Umur 5 tahun

Tingkat bunga kupon 12%

Tingkat pengembalian investor a). 9% b). 13%

Dit: VB - a? VB – b?

Jawab:

Bunga = 2.000.000 x 12% = 240.000

Saham Preferen

Karakteristik:

Dividen tetap

Tidak ada hak kontrol thd perusahaan

Pembayaran dividen diutamakan

Ket: Po : nilai saham preferenDPs : dividen saham preferenKPs : tingkat return yang diisyaratkan pada saham preferen oleh investor

Contoh SoalPT. Microsoft mempunyai saham preferen dengan dividen yang dibayar sebesar 1.500.000 setiap tahun. Tingkat return yang diinginkan investor adalah 14%. Berapa nilai sekarang saham preferen?

Jawab:

Contoh 1

PT. Alana mempunyai saham preferen dengan dividen yang dibayar sebesar 2.000.000 setiap tahun. Tingkat return yang diinginkan investor adalah 12%. Berapa nilai sekarang saham preferen?

Jawab:

Contoh 2

Perusahaan Mc.Dico mengumumkan pembagian dividen sebesar 8%. Harga per lembar saham $100. Tingkat return yang diharapkan investor adalah 10%. Berapa nilai sekarang saham preferen?

DPs = 8% x $100 = $ 8

Jawab:

Saham Biasa

Karakteristik: Memiliki hak kontrol thd perusahaan Jika perusahaan rugi tidak menerima dividen Memperoleh capital gain yaitu selisih harga beli saham dengan harga penjualan saham Jika perusahaan bubasr akan menerima pembayaran paling akhir

1. Untuk dividen yang bertumbuh konstan

Ket: Po : harga saham Do : nilai dividen terakhirg : tingkat pertumbuhan perusahaanKs : tingkat keuntungan yang diisyaratkan pada saham tersebut

Contoh Soal

Harga saham A dapat dihitung apabila diketahui dividen terakhir adalah Rp.1,82 per lembar. Tingkat petumbuhan perusahaan diperkirakman sebesar 10%. Investor mensyaratkan return sebesar 16%. Berapakah harga saham A?

Jawab

Contoh 1

Harga saham B dapat dihitung apabila diketahui dividen terakhir adalah Rp.1000 per lembar. Tingkat petumbuhan perusahaan diperkirakan sebesar 12%. Investor mensyaratkan return sebesar 14%. Berapakah harga saham A?

Jawab

Contoh 2

Harga saham perusahaan Mc. Dico diketahui dividen terakhir adalah Rp.500 per lembar. Tingkat petumbuhan perusahaan diperkirakan sebesar 14%. Investor mensyaratkan return sebesar 16%. Berapakah harga saham Mc.Dico?

Jawab

Contoh 3

Saham CG diharapkan bertumbuh secara konstan sebesar 8%. Dividen yang diterima sebesar $3.24 per tahun. Tingkat discount rate 15%. Berapa nilai common stock?

Jawab

2. Untuk dividen yang tumbuh secara tidak konstan

Contoh 1

Perusahaan Aira Maco selama ini membagikan dividen yang jumlahnya bervariasi. Perusahaan memperkirakan kenaikan pendapatan sebesar 30% selama 2 tahun mendatang. Tetapi setelah itu pendapatan akan menurun 10% sampai waktu tak terhingga. Permilik perusahaan menginginkan return sebesar 20%. Dividen terakhir yang dibagikan adalah 500/lembar. Berapakah harga saham perusahaan tersebut?

Jawab:

Contoh 2

Saham GP diharapkan bertumbuh secara konstan sebesar 16% pada 3 tahun pertama. Setelah itu dividen akan bertumbuh 8% per tahun untuk selamanya. Dividen yang diterima sebesar $3.24. Bila investor mensyaratkan tingkat keuntungan pada saham sebesar 15%, berapa nilai saham?

Jawab:

Perhitungan bunga jangka pendek

Contoh 1

Perusahaan Mc.Dico meminjam uang sebesar 20.000.000 tingkat bunga 14% per tahun selama 1 tahun hitung tingkat bunga efektif dengan 3 pehitungan bunga pinjaman jangka pendek!

1. Simple interest/reguler interest (pada saat jatuh tempo)

Bunga = 14% x 20.000.000 = 2.800.000

Tingkat bunga efektif

2. Discount interest (pinjaman diterima setelah dikurangi biaya)

Bunga = 14% x 20.000.000 = 2.800.000

nominal pinjaman yang diterima = 20.00.000 – 2.800.000 = 17.200.000

Tingkat bunga efektif

3. Add on interest (pembayaran cicilan)

Bunga = 14% x 20.000.000 = 2.800.000

Pembayaran pinjaman = pinjaman + bunga

= 20.000.000 + 2.800.000

= 22.800.000

Cicilan = 22.800.000 = 1.900.000 12 bulan

a) pembayaran dengan jumlah cicilan tetap

cicilan bunga per bulan = 14% / 12 = 1,67%

cicilan =1.900.000

Bulan Cicilan Cicilan pokok Cicilan bunga Saldo pinjaman

0 - - - 20.000.0001 1.900.000 1.566.000 334.000 18.434.0002 1.900.000 1.592.152 307.848 16.841.8483 1.900.000 1.618.741 281.259 15.223.1074 1.900.000 1.645.774 254.226 13.577.3335 1.900.000 1.673.259 226.741 11.904.0746 1.900.000 1.701.202 198.798 10.202.8727 1.900.000 1.729.612 170.388 8.473.2608 1.900.000 1.758.497 141.503 6.714.7639 1.900.000 1.787.863 112.137 4.926.90010 1.900.000 1.817.721 82.279 3.109.17911 1.900.000 1.848.077 51.923 1.261.10312 1.900.000 1.878.940 21.060 -617.837

b) pembayaran dengan jumlah cicilan berbeda

cicilan pokok = cicilan – cicilan bunga

= 1.900.000 – 334.000 = 1.566.000

Bulan Cicilan Cicilan pokok Cicilan bunga Saldo pinjaman0 - - - 20.000.0001 1.900.000 1.566.000 334.000 18.434.0002 1.873.848 1.566.000 307.848 16.868.0003 1.847.696 1.566.000 281.696 15.302.0004 1.821.543 1.566.000 255.543 13.736.0005 1.795.391 1.566.000 229.391 12.170.0006 1.769.239 1.566.000 203.239 10.604.0007 1.743.087 1.566.000 177.087 9.038.0008 1.716.935 1.566.000 150.935 7.472.0009 1.690.782 1.566.000 124.782 5.906.00010 1.664.630 1.566.000 98.630 4.340.00011 1.638.478 1.566.000 72.478 2.774.00012 1.612.326 1.566.000 46.326 1.208.000