FILOSOFI DARI TEORI AKUNTANSI POSITIF1) Philosophy Teori PositifTeori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang lebih luas dan / atau untuk memprediksi kejadian di masa depan. Ini berbeda dari teori deskriptif, yang berfokus hanya pada peristiwa menggambarkan, dan dari teori normatif, yang mengatur apa yang harus terjadi. Milton Friedman memperjuangkan teori positif di bidang ekonomi. Dia menyatakan:Tujuan utama dari ilmu pengetahuan positif adalah memprediksi perkembangan teori atau hipotesis yang menghasilkan informasi yang valid dan bermakna (yaitu tidak truistic) tentang fenomena yang belum diamati.Konsisten dengan pandangan Friedmans, Watts dan Zimmerman menegaskan:

Tujuan (positif) teori akuntansi adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi ..Menjelaskan berarti memberikan alasan untuk praktek diamati. Sebagai contoh, teori akuntansi positif berusaha untuk menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis dan mengapa perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara beberapa teknik akuntansi. Prediksi praktek akuntansi berarti bahwa teori ini memprediksi fenomena teramati.

Fenomena teramati tidak selalu fenomena masa depan, mereka termasuk fenomena yang telah terjadi, tetapi berdasarkan bukti sistematis yang belum dikumpulkan. Sebagai contoh, penelitian teori positif bertujuan untuk memperoleh bukti impor tentang atribut perusahaan yang terus menggunakan teknik akuntansi yang sama dari tahun ke tahun versus atribut perusahaan yang terus-menerus beralih teknik akuntansi. Kami juga mungkin tertarik dalam memprediksi reaksi perusahaan dengan standar akuntansi yang diusulkan, meskipun standar telah ditetapkan. Pengujian teori-teori, memberikan bukti yang dapat digunakan untuk memprediksi dampak regulasi akuntansi sebelum implementasi.

2) Fokus EkonomikTeori akuntansi positif juga memilikifokus ekonomidan berusaha untuk menjawab pertanyaan seperti yang di bawah ini: Apa saja biaya dan manfaat menggunakan metode akuntansi alternatif? Apa saja biaya dan manfaat dari peraturan dan proses penetapan standar akuntansi ? Apa akibat dari pernyataan laporan keuangan terhadap harga saham? Model penilaian akuntansi mana yang lebih unggul dalam memprediksi harga di masa depan, retur, laba atau arus kas?3) AsumsiUntuk menjawab pertanyaan ini, teori akuntansi positif didasarkan pada beberapaasumsitentang perilaku individu: Manajer, investor, kreditur dan orang lain diasumsikan rasional, evaluatif utilitas maximisers keuangan (Rems) Manajer memiliki kebebasan untuk memilih kebijakan akuntansi yang secara langsung untuk memaksimalkan utilitas mereka (kepentingan pribadi) atau untuk mengubah pembiayaan perusahaan, investasi dan kebijakan produksi untuk secara tidak langsung memaksimalkan kepentingan dirinya sendiri. Manajer akan mengambil tindakan yang memaksimalkan nilai perusahaan

4) Keunggulan Teori Positif1) Teori ini menghasilkan hipotesis melalui pengujian empiris2) Memberikan pemahaman tentang bagaimana dunia ini bekerja dan bukan menggambarkan bagaimana dunia ini sebaiknya bekerja.3) Dalam penelitian pasar modal memberi pemahaman mengenai kaitan antara akuntansi dengan harga saham4) Berusaha memberi pemahaman mengenai kaitan antara informasi akuntansi, manajer perusahaan dan pasar serta menganalisa hubungannya.

Ketidakpuasan dengan Akuntansi NormatifPerkembangan teori positif tidak dapat dilepaskan dari ketidakpuasan terhadap teori normatif (Watt & Zimmerman,1986). Selanjutnya dinyatakan bahwa dasar pemikiran untuk menganalisa teori akuntansi dalam pendekatan normative terlalu sederhana dan tidak memberikan dasar teoritis yang kuat. Terdapat tiga alasan mendasar terjadinya pergeseran pendekatan normatif ke positif yaitu (Watt & Zimmerman,1986 ):1) Ketidakmampuan pendekatan normatif dalam menguji teori secara empiris, karena didasarkan pada premis atau asumsi yang salah sehingga tidak dapat diuji keabsahannya secara empiris.2) Pendekatan normatif lebih banyak berfokus pada kemakmuran investor secara individual daripada kemakmuran masyarakat luas.3) Pendekatan normatif tidak mendorong atau memungkinkan terjadinya alokasi sumber daya ekonomi secara optimal di pasar modal. Hal ini mengingat bahwa dalam system perekonomian yang mendasarkan pada mekanisme pasar, informasi akuntansi dapat menjadi alat pengendali bagi masyarakat dalam mengalokasi sumber daya ekonomi secara efisien.

5) Ruang Lingkup Teori PositifPengembangan teori akuntansi positif dibagi dalam dua tahap:

1) Tahap kronologis Awal mencakup penelitian dampak informasi akuntansi pada aktifitas pasar modalLiteratur dari tahap ini tidak menjelaskan praktik akuntansi. Sebaliknya, itu menyelidiki hubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham. Studi-studi menunjukkan bahwa laporan keuangan yang disusun sesuai dengan metode biaya historis tidak memberikan informasi yang digunakan oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi, pada saat yang sama, akuntansi tidak memonopoli informasi yang digunakan untuk mengatur nilai perusahaan. Artinya, asumsi bahwa angka-angka akuntansi merupakan pendorong utama harga saham tidak diamati dan ini mendukung argumen bahwa laporan akuntansi terbaik yang mungkin dapat melayani fungsi kepengurusan. Akhirnya, teori ekonomi keuangan, terutama hipotesis pasar yang efisien dan aset modal model harga, dimasukkan ke dalam literatur ini.2) Prediksi aplikasi praktek akuntansi pada badan usahaLiteraturtahap keduaberusaha untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi di perusahaan. Ada dua pusat fokus. Pertama, ada upaya untuk menjelaskan apakah perusahaan membuat pilihan akuntansi tertentu untuk alasan oportunistik, seperti untuk mentransfer kekayaan dari claimholders lain untuk manajer. Perspektif oportunistik sering dicap ex post, karena mengasumsikan bahwa manajer memilih kebijakan akuntansi setelah fakta untuk memaksimalkan diri mereka sendiri-bunga.

Perspektif kedua mengasumsikan bahwa perusahaan pilih akuntansi praktek untuk alasan efisiensi, yaitu kebijakan akuntansi yang diletakkan di tempat ex ante untuk mengurangi biaya kontrak antara perusahaan dan claimholdersnya.PENELITIAN PASAR MODALJenis penelitian pasar modal ada 2 :1. Penelitian mengenai dampak informasi akuntansi pada imbal hasilHarga saham dan imbalan sangat dipengaruhi oleh peristiwa baik pasar-lebar dan perusahaan-spesifik. Oleh karena itu, jika kita mencoba untuk meneliti dan mengidentifikasi dampak dari informasi perusahaan-unik seperti pelepasan keuntungan yang diperoleh, pengembalian yang timbul dari informasi yang berhubungan dengan pasar umum harus menjadi yang pertama dikendalikan. Imbal hasil berasal dari harga beli- harga jual. Apa yang diinginkan investor adalah hasil yang diperoleh dari investasi tersebut.Misal investasi tanah diharapkan harga x, dimasa yang akan datang harganya naik.2. Dampak perubahan kebijakan akuntansi pada harga sahamHarga tidak terpengaruh dengan informasi akuntansi. Harga dipengaruhi oleh perubahan laba. Info akuntansi sudah direspon pada harga sebelum pengumuman, sehingga harga mempengaruhi terhadap imbal hasil yang akan diberikan kepada investor.

HIPOTESIS PASAR YANG EFISIENPenelitian pasar modal dilandasi oleh paradigma hipotesa pasar modal efisien yang menekankan permintaan dan penawaran pasar.

Fama mendefinisikan pasar yang efisien sebagai salah satu di mana harga secara penuh merefleksikan informasi yang ada, yang didasarkan pada asumsi bahwa: Tidak ada biaya transaksi untuk saham yang diperdagangkan Informasi yang tersedia bebas biaya untuk semua pelaku pasar Ada kesepakatan tentang implikasi dari informasi saat ini harga saat ini dan distribusi harga di masa depan.Untuk mengakomodasi berbagai jenis set informasi dan untuk memungkinkan pengujian empiris, Fama membedakan antara tiga set informasi:1) Efisiensi pasar Weak Form, dimana harga sekuritas pada waktu tertentu secara penuh merefleksikan informasi yang terdapat dalam urutan yang harga masa lalu yaitu, investor tidak dapat keuntungan dari penggalian informasi berdasarkan siklus harga (Dow teori), pola harga, atau peraturan lain seperti perilaku aneh-banyak, rata-rata bergerak dan kekuatan relatif.2) Semistrong Form, menegaskan bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi yang tersedia untuk publik, di samping itu, untuk harga masa lalu. Ini berarti bahwa tidak ada strategi perdagangan yang menguntungkan tersedia untuk membuat keuntungan kelebihan dari analisis umum data ekonomi, politik, hukum atau keuangan yang tersedia. Atau lebih penting lagi dengan menyesuaikan laporan akuntansi untuk nilai wajar yang tidak dilaporkan.3) Strong Form, menunjukkan bahwa harga keamanan sepenuhnya mencerminkan semua informasi, termasuk informasi yang tidak tersedia untuk umum, misalnya, informasi pribadi hanya tersedia untuk manajer, direksi atau analis keuangan yang memiliki akses ke informasi orang dalam.Dari 3 bentuk, bentuk Semistrong adalah yang paling langsung berhubungan dengan penelitian akuntansi, karena informasi akuntansi merupakan bagian dari subset publik yang memberikan upaya untuk berdebat manfaat bentuk di mana laporan akuntansi diungkapkan kepada investor untuk pengambilan keputusan . Namun, jika harga merefleksikan seluruh informasi yang tersedia bagi publik (termasuk nilai aktiva lancar dan kewajiban), maka argumen normatif yang tepat untuk pengukuran dan pelaporan yang sangat lemah.

PENGARUH INFORMASI AKUNTANSI TERHADAP HARGA SAHAMStudi oleh Ball dan Brown merupakan dasar akuntansi positif. Seperti yang telah disarankan, salah satu motivasi di balik teori akuntansi positif adalah untuk menentukan isi informasi yang dimiliki keuntungan akuntansi pada pasar saham.1) Perilisan keuntungan pada historical cost memiliki kandungan informasi untuk pasar dalam hal CARs (cumulated average abnormal firm-unique return) dan pengaruhnya terhadap volatilitas dan jumlah perdagangan.2) Asimetri informasi (yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan : semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung dalam laporan keuangannya) mempengaruhi respon terhadap perubahan harga, sifat perubahan harga, dan jumlah perdagangan yang mengikuti pengumuman keuntungan.3) Ada seperangkat rangkaian informasi yang berkelanjutam yang digunakan oleh pasar, dan oleh karena itu, pelaporan launtansi bukanlah satu-satunya sumber informasi.4) Studi asosiasi jangka panjang menunjukkan sejumlah faktor termasuk resiko dan ketidakpastian, ukuran perusahaan, industri, tingkat bunga, financial leverage, pertumbuhan potensial, serta keuntungan sementara dan permanen memiliki peran dalam menentukan nilai perusahaan.5) Menambahkan tingkat keuntungan (serta perubahan keuntungan), menguraikan keuntungan ke dalam komponen yang berbeda, menambahkan arus kas, komponen neraca dan akrual, serta mempertimbangkan faktor makroekonomi yang luas lebih lanjut akan meningkatkan kekuatan penjelas dari variabel akuntansi.

Ketidakseimbangan informasi dan Informasi laba dari badan usaha lainKandungan informasi pengumuman laba tak terduga mungkin berbanding terbalik dengan ukuran perusahaan, yaitu semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung dalam laporan akuntansi. Informasi diferensial bergantung pada kenyataan bahwa jumlah informasi yang tersedia dari sumber-sumber lain dari laporan akuntansi adalah manfaat dari peningkatan ukuran perusahaan, dan dikembangkan dari teori biaya transaksi dan insentif yang berbeda untuk pencarian informasi. Jika biaya pencarian informasi yang tetap dan konstan di seluruh perusahaan, maka insentif untuk melakukan penelitian untuk mispricing lebih besar bagi perusahaan-perusahaan besar daripada perusahaan kecil.Freeman berpendapat bahwa kemungkinan biaya pencarian meningkat, terkait dengan peningkatan kompleksitas perusahaan besar diimbangi oleh:1) Perusahaan besar menyediakan berbagai informasi yang lebih besar dari perusahaan-perusahaan kecil2) Perusahaan besar memiliki tingkat yang lebih tinggi eksposur dengan melaporkan konstan dalam pers keuangan dan oleh kegiatan mencari analis keuangan.Ketidakseimbangan informasi menyiratkan bahwa informasi yang terdapat dalam pengumuman akuntansi harus lebih penting bagi perusahaan-perusahaan kecil daripada perusahaan besar. Penelitian empiris menunjukkan bahwa pengumuman laba berdampak informasi yang lebih besar bagi perusahaan kecil. Informasi asimetri (yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan) mempengaruhi respon perubahan harga, sifat perubahan harga.Ada beberapa kumpulan informasi yang berkesinambungan yang digunakan oleh pasar dan, oleh karena itu, laporan akuntansi bukan satu-satunya sumber informasi.FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PASARAda sejumlah faktor ekonomi yang dapat mempengaruhi hubungan antara keuntungan dan harga. Studi asosiasi jangka panjang menunjukkan bahwa sejumlah faktor, termasuk risiko dan ketidakpastian, ukuran perusahaan, industri, suku bunga, leverage keuangan, tingkat pertumbuhan potensial, dan keuntungan tetap dan tidak tetap memiliki peran dalam menentukan nilai perusahaan.

STRATEGI PERDAGANGAN

1. Perubahan informasi setelah pengumumanDalam sebagian besar penelitian informasi akuntansi berupa angka, efisiensi pasar modal telah diasumsikan atau uji efisiensi berhubungan dengan apakah angka-angka akuntansi yang terkait memiliki konsekuensi terhadap arus kas. Namun, beberapa peneliti mempertanyakan asumsi ini. Dua temuan yang awalnya mempertanyakan efisiensi pasar modal adalah kehadiran drift pasca-pengumuman yang telah didokumentasikan dalam sejumlah studi, termasuk penelitian Ball dan Brown, dan Ou dan Penman tentang aturan perdagangan dimana abnormal return bisa didapatkan dengan perdagangan informasi akuntansi yang sudah umum. Drift pasca-pengumuman muncul dimana abnormal return muncul setelah pengumuman laba, sehingga kandungan informasi pengumuman laba tidak sepenuhnya dimasukkan ke dalam harga saham pada tanggal pengumuman. Sebuah fraksi besar arus terjadi pada tanggal pengumuman laba dan arus berikutnya konsisten memiliki tanda yang diperkirakan untuk keuntungan portofolio ekstrim.Penelitian Ou dan Penman's memeriksa apakah laporan informasi akuntansi keuangan tahun berjalan dapat digunakan untuk meramalkan tanda perubahan laba tahun berikutnya cukup untuk mengaktifkan abnormal return positif. Bukti juga menunjukkan bahwa pasar gagal untuk mengenali manipulasi laba. Ada juga banyak penelitian yang menunjukkan bahwa analis keuangan tertipu oleh angka-angka keuntungan dan optimis dalam perkiraan mereka. (Godfrey, 2010 : 427)2. Winner-losser strategies dan sikap optimis para analis keuangan.Para pemenang / pecundang adalah contoh dari sebuah asosiasi jangka panjang anomali. Efek ini menghasilkan strategi trading. Saham yang menghasilkan tingkat positif ekstrim (pemenang) atau pengembalian negatif ekstrim (pecundang) adalah rankedd di terakhir kinerja mereka tiga tahun dan ditempatkan dalam portofolio.Terlalu percaya diri tentang informasi pribadi juga menyebabkan investor untuk meremehkan pentingnya informasi publik disebarluaskan. Selanjutnya, dalam membentuk ekspektasi, hipotesis investor memberikan terlalu banyak perhatian kinerja laba perusahaan di masa lalu dan terlalu sedikit fakta bahwa kinerja cenderung kembali. Ada juga keyakinan bahwa pasar lambat bereaksi terhadap kejadian dalam menggabungkan informasi baru. Ada juga efek momentum diamati, dengan saham yang mempunyai hasil tinggi selama tahun lalu cenderung mempunyai hasil yang tinggi selama 3 sampai 6 bulan berikutnya. Hal ini attributted bias konservatisme, dimana investor yang lambat untuk memperbarui kepercayaan mereka, yang memberikan kontribusi untuk underreaction investor. (Godfrey, 2010 : 428)

3. Mekanistik atau efek perilaku

Dua hipotesis yang telah dibentuk :

1) Pasar bereaksi secara mekanik untuk perubahan dalam angka akuntansi, tanpa memperhatikan apakah angka tersebut hanya perias atau memiliki implikasi arus kas, seperti pasar secara sistematis diperdaya oleh perubahan akuntansi yang menaikkan atau menurunkan keuntungan (hipotesis mekanistik).2) Pasar mengabaikan perubahan akuntansi yang tidak memiliki konsekuensi arus kas yaitu, pasar tidak bereaksi terhadap perubahan akuntansi selain perubahan yang meningkatkan nilai sekarang dari penghematan pajak atau mempengaruhi arus kas perusahaan (hipotesis no-effect diturunkan dari Efficient Market Hypothesis).Pengujian dari kedua hipotesis mempertimbangkan perilaku tingkat abnormal return pada dan sekitar saat perubahan kebijakan akuntansi. Menurut hipotesis no-effect, seharusnya tidak ada abnormal return bila ada 'perubahan kosmetik' dalam kebijakan akuntansi, karena tidak berpengaruh pada arus kas. Sebaliknya, di bawah hipotesis mekanistik kita akan mengharapkan untuk melihat abnormal return pada tanggal pengumuman perubahan akuntansi meskipun perubahan tidak memiliki berpengaruh terhadap arus kas - yaitu, akuntansi kosmetik atau kreatif bisa menipu pelaku pasar.Salah satu penelitian pertama yang mencoba untuk membedakan antara hipotesis bersaing dilakukan oleh Kaplan dan Roll. Mereka mempelajari dua perubahan akuntansi yaitu perubahan dalam akuntansi untuk kredit pajak investasi dari penangguhan pengakuan segera dan beralih kembali dari penyusutan dipercepat untuk depresiasi garis lurus. Hasil Kaplan dan Roll memperlihatkan bahwa pasar adalah 'tertipu' untuk beberapa waktu. (Godfrey, 2010 : 430)4. Memanipulasi angka akuntansiPenghasilan yang dihitung berdasarkan GAAP adalah ukuran sempurna berisi 'pendapatan ekonomi' atau 'nilai fundamental'. Hal ini karena standar akuntansi yang tidak pasti atau konsisten di seluruh negara; akuntan dipengaruhi oleh subjektivitas dan interpretasi budaya dalam perkiraan mereka, dan mengelola atau memanipulasi laporan keuangan untuk derajat yang bervariasi. Manajemen dapat memilih untuk memindahkan angka akuntansi terhadap nilai fundamental (menyiratkan suatu perspektif informasi) atau jauh dari nilai fundamental (yaitu mengambil perspektif oportunistik).Dalam perspektif oportunistik, kecurangan adalah varian paling ekstrim dari manajemen laba dan digunakan oleh para manajer untuk menipu pengguna laporan keuangan. Manipulasi ekuitas terjadi ketika para manajer mencoba untuk memanipulasi rekening untuk menaikkan harga saham untuk meningkatkan jumlah kekayaan mereka pada saham atau opsi, atau meningkatkan harga penawaran saham perdana atau berpengalaman. Kompensasi manajemen adalah ketika manajer memanipulasi rekening sehingga memaksimalkan utilitas dari skema bonus yang terikat ke nomor akuntansi.Perspektif informasi berputar di sekitar signalling theory. Signalling theory mengacu pada praktek dimana manajer menggunakan pengetahuan orang dalam laporan keuangan untuk menggambarkan informasi ekonomi mengenai perusahaan untuk pihak yang berkepentingan. (Godfrey, 2010 : 432)MASALAH UNTUK AUDITORBukti empiris yang dibahas dalam bab ini menunjukkan bahwa laba akuntansi memiliki kandungan informasi (harga saham), dan reaksi pasar terhadap akrual cenderung menjadi bias karena investor tidak muncul untuk sepenuhnya menghargai sifat pembalikan dari akrual. Ada beberapa bukti hubungan antara audit dan biaya modal.Banyak penelitian meneliti hubungan antara pilihan auditor dan biaya modal (ditinjau dalam bab ini) dan permintaan untuk kualitas audit (ditinjau dalam bab 11) menghadapi masalah metodologis yang sama. Para peneliti tidak dapat melakukan percobaan terkontrol untuk membuktikan hubungan kausal antara pilihan auditor dan biaya modal. Bukti dari data arsip klien yang menggunakan auditor lebih besar cenderung memiliki biaya modal yang lebih rendah dapat dijelaskan dalam tiga cara berbeda:1. Investor menilai baik kualitas pekerjaan audit dan atau perlindungan asuransi yang disediakan oleh auditor besar, dan membayar lebih untuk saham atau biaya bunga yang lebih rendah.2. Perusahaan dianggap sebagai investasi yang baik karena alasan lain, dan manfaat ekonomi dari biaya modal yang lebih rendah memungkinkan manajer untuk membayar biaya lebih tinggi dibebankan oleh auditor besar. Dalam hal ini biaya modal menyebabkan auditor pilihan.3. Pemilihan auditor dan biaya modal bisa baik disebabkan oleh faktor lain, seperti kualitas manajemen perusahaan atau peluang investasi. (Godfrey, 2010 : 434)1