pengujian empirik bentuk efisiensi pasar modal...
TRANSCRIPT
PENGUJIAN EMPIRIK BENTUK EFISIENSI PASAR MODAL INDONESIA PERIODE 2015 – 2016
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Evi Ariyanti 201310160311402
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2017
PENGUJIAN EMPIRIK BENTUK EFISIENSI PASAR MODAL INDONESIA PERIODE 2015 – 2016
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Evi Ariyanti 201310160311402
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2017
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Evi Ariyanti
Tempat, tanggal lahir : Pasuruan, 4 November 1995
NIM : 201310160311402
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Jurusan : Manajemen
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar-bernarnya bahwa:
1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, baik sebagian
maupun keseluruhan, bukan hasil karya orang lain dengan
mengatasnamakan saya, serta bukan merupakan hasil penjiplakan
(plagiarims) dari hasil karya orang lain;
2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan sebagai bahan rujukan
(referensi) dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan
sebagai bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan
dicantumkan di daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulisan ilmiah
yang berlaku;
3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, apabila di kemudian
hari terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini,
maka saya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya
yang sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Malang, 30 Januari 2017
Penulis
Evi Ariyanti
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah
memberikan rahmat serta hidayah dan karunianya sehingga penulis dapat
menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Shalawat dan salam selalu terlimpah
curahkan kepada Nabi Muhammad SAW, yang telah memberikan bimbingannya
kepada agama Allah yakni agama Islam.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Manajemen, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang dengan mengangkat
judul: Pengujian Empirik Bentuk Efisiensi Pasar Modal Indonesia Periode 2015-
2016.
Penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan serta
dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis
dengan senang hati menyampaikan terimakasih yang terhormat kepada:
1. Dr. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu memberikan nasehat
sehingga penulisan skripsi ini dapat berjalan dengan baik.
2. Dr. Marsudi, M.M selaku Ketua Program Studi Manajemen, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu
memberikan dukungan selama penulisan skripsi sehingga dapat berjalan
dengan lancar.
3. Drs. Wiyono, M.M dan Dra. Dewi Nurjannah, M.M selaku dosen
pembimbing yang selalu bijaksana memberikan bimbingan, nasehat
serta waktu selama penelitian dan penulisan skripsi ini.
4. Fika Fitriasari, M.M selaku wali kelas manajemen H yang selalu
meluangkan waktu untuk mengevaluasi perkuliahan.
5. Kelas Manajemen H yang selalu kompak dan saling menyemangati
selama perkuliahan berlangsung.
6. HMJ Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang angkatan 2013,
Pengembangan Karir Mahasiswa dan Alumni Universitas
Muhammadiyah Malang angkatan 2013, Tallent Elfara 999 School dan
Manajemen Brickset yang telah memberi dukungan selama proses
belajar dalam perkuliahan.
7. Orang tua tercinta yang selalu memberikan kasih sayang, sabar
mendidik saya dan selalu mendukung kegiatan saya selama ini.
8. Eva Yunita Nanda Lestari selaku adik yang selalu menyemangati saya
dalam pembuatan skripsi.
9. Yayan Nizar Pambudi dan Anang Setiawan selaku sepupu yang selalu
membantu dan menyemangati setiap saya mengalami kesulitan selama
merantau untuk menyelesaikan studi S1 saya.
10. Orang-orang yang sangat saya sayangi yaitu Dinda, Jihad, Lina, Khoiri,
Wida, Fianna, Dwik dan Luluk untuk kebersamaan dan dukungan yang
sudah diberikan.
Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada
semuanya. Demi perbaikan selanjutnya, saran dan kritik yang membangun akan
penulis terima dengan senang hati.
Malang, 30 Januari 2017
Penulis
Evi Ariyanti
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .............................................................................................. iii
ABSTRACK ............................................................................................. iv
KATA PENGANTAR ............................................................................ v
DAFTAR ISI ........................................................................................... viii
DAFTAR TABEL .................................................................................. x
DAFTAR GAMBAR .............................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ........................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ...................................................................... 7
C. Batasan Masalah .......................................................................... 7
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian................................................. 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................... 9
B. Tinjauan Pustaka ......................................................................... 10
C. Kerangka Berpikir Penelitian ...................................................... 18
D. Hipotesis Penelitian ..................................................................... 19
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ............................................................................ 20
B. Populasi dan Teknik Penentuan Sampel ..................................... 21
C. Definisi Operasional Variabel ..................................................... 21
D. Jenis dan Sumber Data ................................................................ 22
E. Teknik pengumpulan data ........................................................... 23
F. Teknik Analisis Data .................................................................. 23
Halaman
G. Uji Normalitas ............................................................................. 27
H. Uji Hipotesis ................................................................................ 37
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN
A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ......................................... 29
B. Analisis Data .............................................................................. 30
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ............................................... 39
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan ..................................................................................... 43
B. Keterbatasan ................................................................................ 43
C. Saran ........................................................................................... 44
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1.Pengambilan Sampel Perusahaan................................................ 29
Tabel 4.2.Gambaran Umum Sampel Penelitian .......................................... 30
Tabel 4.3.Hasil Run Test ............................................................................. 31
Tabel 4.4.Rata-rata Abnormal Return ......................................................... 36
Tabel 4.5.Uji Normalitas Data Rata-rata Abnormal Return (AR) .............. 38
Tabel. 4.6.hasil Uji Beda Perbedaan terhadap Rata-rata Abnormal Return 39
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Kerangka Pikir........................................................................ 19
Gambar 3.1. Periode Jendela Event Study ................................................... 25
Gambar 4.1. Rata-rata Abnormal Return Bulanan Sebelum dan Sesudah
Peristiwa ................................................................................. 37
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran 1. Sampel Penelitian ................................................................... xiv
Lampiran 2. Penggolongan Sampel Berdasarkan Sektor Industri .............. xvi
Lampiran 3. Output SPSS Hasil Run Test ................................................... xviii
Lampiran 4. Hasil Perhitungan Actual Return ............................................ xxxiii
Lampiran 5. Hasil Perhitungan Expected Return ........................................ xxxv
Lampiran 6. Hasil Perhitungan Abnormal Return ...................................... xxxvi
Lampiran 7. Hasil Perhitungan Rata-rata Abnormal Return ...................... xxxviii
Lampiran 8. Hasil Uji Normalitas Data Rata-rata Abnormal Return .......... xxxix
Lampiran 9. Hasil Uji Paired Sample T Test Rata-rata Abnormal Return. xl
DAFTAR PUSTAKA
Chalida Wediastri. 2010. Pengujian Efisien Pasar Bentuk Setengah Kuat Secara
Keputusan dengan Analisis Stock Split dan Reverse. Jakarta.
Direktorat jenderal Pajak Kementrian Keuangan. 2016. Amnesti Pajak. (Online),
(http://amnesti%20Pajak%20_%20Direktorat%20Jenderal%20Pajak.html).
Diakses 25 Oktober 2016.
Dewi kartika. 2013. Pengujian Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat Di Bursa
Efek Indonesia.3540-3557.
Fuller, R. J. 1987. Modern Investment and Security Analysis. McGraw-Hill:
International edition finance Series.
Harianto, F. S. 1998. Perangkat dan Teknik Analisis Investasi. Jakarta: PT Bursa
Efek Jakarta.
Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta:
BPFE.
Husnan, Suad. 2004. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Yogyakarta UPP AMP YKPN.
Intan Nur arif. 2016. Analisis efesiensi pasar modal bentuk lemah dan setengah
kuat di Indonesia. (Online), (http://arifnurintan.blogspot.co.id/p/analisis-
efesiensi-pasar-modal-bentuk_4698.html). Diakses 16 april 2016.
Khajar Ibnu. 2008. Pengujian Efisiensi dan Peningkatan Efisien Bentuk Lemah
Bursa Efek Indonesia pada saat dan Sesudan Krisis Moneter Pada Saham
LQ 45. ISBN 979-442-242-8.
Kompas.com. 2016. OJK: Penguatan Kinerja Pasar Modal Indonesia bukan
Hadiah Perekonomian Global. (Online),
(http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2016/08/10/150000626/OJK.Pen
guatan.Kinerja.Pasar.Modal.Indonesia.Bukan.Hadiah.Perekonomian.Globa
l.). Diakses Oktober 2016.
Mar'ati Sri Fudji. 2012. Analisis Efisiensi Pasar Modal Indonesia. 35-44.
Nacisiah D. 2014. Efisiensi Pasar Modal dan Keputusan Pendanaan. (Online),
(http://durrotun-nasichah.blogspot.co.id/2014/02/efisiensi-pasar-modal-
dan-keputusan.html). Diakses 16 April 2016.
Nasruldin. 2011. Pengujian hipotesis pasar efisien bentuk lemah pasar modal
indonesia Periode 2009-2010 (studi kasus pada perusahaan yang terdaftar
dalam indeks LQ45).
Prihantoro, A. 2000. Pengujian Efisiensi Pasar Modal Indonesia Bentuk Lemah di
BEJ Periode 1998-1999. 28-62.
Priyatno. Duwi. 2012. Cara Kilat Belajar Analisis Data dengan SPSS 20. Edisi
Kesatu. Yogyakarta: Andi
Riau Online. 2016. Inilah Pengaruh Tax Amnesty bagi Pasar Modal. (Online),
(http://www.riauonline.co.id/bisnis/read/2016/07/19/inilah-pengaruh-tax-
amnesty-bagi-pasar-modal). Diakses Oktober 2016.
Rusdin. 2008. Pasar Modal, Cetakan Kedua. Bandung: Alfabeta.
Samsul Muhammad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:
Penerbit Erlangga.
Samsul Muhammad. 2015. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:
Penerbit Erlangga.
Sari Novita. 2015. Pengujian Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat Secara
Keputusan terhadap Inisiasi Deviden Pada Perusahaan yang Terkait
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Yogyakarta.
Sunariyah. 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: Unit
Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Tandelilin Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan aplikasi.
Yogyakarta: Kanisius.