pengaruh profitabilitas, investment opportunity …repository.ump.ac.id/2781/1/rizki ridho...

i

PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET,

KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND

(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi Yang Terdaftar

Di BEI Periode 2011-2015)

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat

Mencapai Derajat Sarjana S-1

Oleh:

RIZKI RIDHO ADITIA

1202030091

PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2016

ii

HALAMAN PERSETUJUAN







SKRIPSI

Disusun oleh:

RIZKI RIDHO ADITIA

1202030091

Dipriksa dan disetujui oleh

Pembimbing I

Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si

NIK .2160145

Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set …, Rizki Ridho Aditia, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016

iii

HALAMAN PENGESAHAAN







Oleh :

RIZKI RIDHO ADITIA

1202030091

Telah Dipertahankan Di Depan Panitia Ujian Skripsi

Pada Hari Jumat, 19 Agustus 2016

SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI

Ketua

Dekan

Sekretaris

Kaprodi Akuntansi S1

Akhmad Darmawan, SE.,M.Si

NIK. 2160148


NIK. 2160145

Penguji I


NIK. 2160145

Penguji II

Hadi Pramono, SE.,M.Si.,Ak.,CA

NIP. 197511232005011001

Penguji III

Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si.,Ak.,CA

NIK. 2160354

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Akhmad Darmawan, SE.,M.Si

NIK. 2160148


iv

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan dibawah ini :

Nama : RIZKI RIDHO ADITIA

NIM : 1202030091

Program Studi : Akuntansi S-1

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Universitas : Muhammadiyah Purwokerto

Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya

sendiri dan bukan dibuatkan oleh orang lain atau hasil jiplakan dari hasil karya

orang lain. Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur dan apabila kelak

dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia

mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, 29 Agustus 2016

Yang menyatakan

RIZKI RIDHO ADITIA

NIM. 1202030091


v

PERSEMBAHAN

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

Ayah (Chaerudin, A.Ma)

Ibu (Darmini),

Kakak-kakakku:

1. Heri Susanto

2. Arif Fauzi

3. Roni Setiadi

4. Robi Cahyadi

5. Panca Maya Sari

Serta

Calon Istriku (Dwi Komang Ardhita) tercinta.


vi

MOTTO

“Hidup adalah gabungan antara bahagia dan derita. Ia adalah menguji

keteguhan iman seseorang. Malangnya bagi mereka yg hanya mengikut

kehendak hati yang tidak pernah ingin sanggup menerima penderitaan”.

“Ketika kehidupan memberi kita seribu tekanan untuk menangis tnjukan

kita mempunyai sejuta alasan untuk tetap tersenyum”.

“Air mata wanita adalah senjata yang membuahkan kemenangan”.

“SEDULUR SELAWASE SELAWASE SEDULUR”


vii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh

profitabilitas, investment opportunity set, kepemilikan manajerial dan ukuran

perusahaan terhadap kebijakan dividend pada perusahaan manufaktur di

Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor

industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode

pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga menghasilkan

44 sampel dari 11 perusahaan selama 4 periode 2012-2015. Metode analisis data

menggunakan metode analisis regresi berganda.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) profitabilitas tidak

berpengaruh posistif terhadap kebijakan dividend, (2) investment opportunity set

berpengaruh positif terhadap kebijakan dividend, (3) kepemilikan manajerial tidak

berpengaruh positif terhadap kebijakan dividend dan (4) ukuran perusahaan

berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividend.

Kata Kunci: Profitabilitas, Investment Opportunity Set, Kepemilikan Manajerial,

Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividend.


viii

ABSTRACT

This research aimed to prove the empiric effect of profitability, investment

opportunity set, managerial ownership and company size toward dividend policy

on manufactures company in indonesia. The population of this research was

manufakturer companies on industrial sector consumer goods listed in Indonesia

Stock Exchange. The sampling was by purposive sampling with 44 samples from

11 companies during 4 periods 2012-2015. Data analysis method used multiple

regression analysis.

The result of this study show that (1) profitability did not have positive

effect on dividend policy, (2) Investment opportunity set have positive effect on

dividend policy, (3) managerial ownership did not have positive effect on dividend

policy and (4) company size have negative effect on dividend policy.

Keywords: Profitability, Investment Opportunity Set, Managerial Ownership,

Company Size, Dividend Policy.


ix

KATA PENGANTAR

Asslamua’laikum Wr. Wb

Alhamdulillahirobbil’alamin segala puji dan syukur penulis panjatkan

kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga

penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh profitabilitas,

investment opportunity set, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan

terhadap kebijakan dividend”. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi

sebagian dari persyaratan untuk menyelesaikan studi sarjana S-1 di Fakultas

Ekonomi Prodi Akuntansi S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah

yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbeagai

pihak hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh Karena itu dalam

kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, SH.,MH selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Purwokerto.

2. Akhmad Darmawan, SE.,M.Si selaku Dekan Universitas Muhammadiyah

Purwokerto.

3. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1

Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

4. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan

waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi masukan sehingga

penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya.

5. Hadi Pramono, SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku dosen penguji yang telah

memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna

menyempurnakan skripsi ini.

6. Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si.,Akt selaku dosen penguji yang telah

memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna

menyempurnakan skripsi ini.


x

7. Seluruh staf tata usaha fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah

Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan

administrasi.

8. Kedua orang tua dan keluarga penulis yang selalu mendukung dan

mendo’akan yang tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu

bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah dalam menyusun skripsi

ini.

9. Teman-teman Akuntansi S-1 angkatan 2012, hari-hari bersama kalian,

berjuang bersama dan banyak kenangan yang tidak akan terlupakan.

10. Teman-Teman KKN tahun 2015 Rizki Ramadhan, Faiz, Dimas, Eko, Tisna,

Rina, Vera, Wulan, Ara Terimakasih untuk kenangan 42 hari nya, Sedulur

Selawase Selawase Sedulur.

11. Semua Sedulur YVC-I RR Purwokerto Chapter terimakasih untuk tempat

membuang jenuhnya, Sedulur Selawase Selawase Sedulur.

12. Teruntuk Irwansyah, Reqzi, Bayu, Wahyu, Bagus Indra, Iqbal, Dedi, dan

Bagus setianto, selaku teman seperjuangan yang telah memberikan bantuan

dan dukungan kepada penulis. Sedulur Selawase, Selawase Sedulur.

13. Teruntuk Calon Istri Dwi Komang Ardhita yang selalu memberikan motivasi

dan semangat bagi penulis.

Semoga Allah SWT selalu memberikan kesehatan dan rahmat-Nya kepada

mereka. Amin

Purwokerto, Agustus 2016

Penulis

Rizki Ridho Aditia


xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii

SURAT PERNYATAAN................................................................................. iv

PERSEMBAHAN ............................................................................................ v

MOTTO ........................................................................................................... vi

ABSTRAK ....................................................................................................... vii

ABSTRACT ....................................................................................................... viii

KATA PENGANTAR ..................................................................................... ix

DAFTAR ISI .................................................................................................... xi

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

1.2 Perumusan Masalah ......................................................................... 8

1.3 Pembatasan Masalah........................................................................ 8

1.4 Tujuan Penelitian ............................................................................. 9

1.5 Manfaat Penelitian ........................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 11

2.1 Landasan teori.................................................................................. 11

2.1.1 Agency Theory ........................................................................ 11

2.1.2 Signalling Theory ................................................................... 13

2.2 Kebijakan Dividend ......................................................................... 16

2.2.1 Pengertian Kebijkan Dividend .............................................. 16

2.2.2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend ...... 18

2.2.3 Bentuk Kebijakan Dividend ................................................... 22


xii

2.3 Profitabilitas .................................................................................... 23

2.3.1 Pengertian Rasio Profitabilitas ............................................... 23

2.3.2 Jenis-jenis Rasio Profitabilitas ............................................... 24

2.3.2.1 Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor) .............. 24

2.3.2.2 Net Profit Margin (Margin Laba Bersih) ................. 24

2.3.2.3 Rentabilitas Ekonomi/basic earning power..............25

2.3.2.4 Return on Investment ............................................... 26

2.3.2.5 Return on Equity ...................................................... 27

2.3.2.6 Earning per share (EPS) .......................................... 28

2.4 Investment Opportunity Set ............................................................ 28

2.4.1 Pengertian Investment Opportunity Set .................................. 28

2.4.2 Jenis Proksi Investment Opportunity Set ................................ 29

2.4.2.1 Proksi IOS berbasis pada harga................................ 29

2.4.2.2 Proksi IOS berbasis pada investasi........................... 30

2.4.2.3 Proksi IOS berbasis pada varian............................... 30

2.4.2.4 Proksi IOS Dalam Penelitian.................................... 31

2.5 Kepemilikan Manajerial ................................................................. 33

2.6 Ukuran Perusahaan ....................................................................... 34

2.7 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 35

2.8 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 37

2.9 Hipotesis Penelitian ........................................................................ 41

2.9.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividend .......... 41

2.9.2 Pengaruh IOS terhadap Kebijakan Dividend ...................... 41

2.9.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap....................... 42

2.9.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap............................... 43


xiii

BAB III METODOLOGI PENELITIAN......................................................... 44

3.1 Jenis Penelitian ............................................................................... 44

3.2 Objek Penelitian ............................................................................. 44

3.3 Data dan Metode Pengumpulan Data .............................................. 44

3.3.1 Jenis Data ............................................................................... 44

3.3.2 Data yang Diperlukan ............................................................ 44

3.3.3 Metode Pengumpulan Data .................................................... 45

3.4 Populasi Dan Sampel ...................................................................... 45

3.4.1 Populasi................................................................................. 45

3.4.2 Sampel .................................................................................. 45

3.5 Tekhnik Pengambilan Sampel ......................................................... 46

3.6 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .............................. 46

3.6.1 Variabel Dependen (Y) .......................................................... 46

3.6.2 Variabel Independen ............................................................. 47

3.7 Metode Analisis Data ...................................................................... 49

3.8 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 53

3.8.1 Uji Adjusted ...................................................................... 54

3.8.2 Uji Signifikan Simultan (Uji F) ............................................ 54

3.8.3 Uji t ........................................................................................ 55

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................. 58

4.1 Karakteristik Sampel ....................................................................... 58

4.2 Analisis Data ................................................................................... 59

4.2.1 Statistik Deskriptif ............................................................... 59

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 61


xiv

4.2.2.1 Uji Normalitas ........................................................ 61

4.2.2.2 Uji Autokorelasi ..................................................... 61

4.2.2.3 Uji Multikolinieritas ............................................... 62

4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas ........................................... 63

4.2.3 Uji Analisis Regresi Berganda ............................................. 64

4.2.4 Koefisien Determinasi (R2) .................................................. 66

4.2.5 Uji F ...................................................................................... 66

4.2.6 Uji Hipotesis ........................................................................ 67

4.3 Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................ 68

4.3.3 Hasil Uji Hipotesis 1 .............................................................. 68




BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 76

5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 76

5.2 Keterbatasan .................................................................................... 77

5.3 Saran ................................................................................................ 78

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 79

LAMPIRAN


xv

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Uji Durbin-Watson (DW Test) ....................................................... 52

Tabel 4.1 Kriteria Sampel ............................................................................... 58

Tabel 4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ......................................................... 59

Tabel 4.3 Uji Normalitas ................................................................................. 61

Tabel 4.4 Uji Autokorelasi .............................................................................. 61

Tabel 4.5 Uji Mutikolinieritas ......................................................................... 62

Tabel 4.6 Uji Heterokedastisitas ..................................................................... 63

Tabel 4.7 Uji Regresi Berganda ...................................................................... 64

Tabel 4.8 Hasil Koefisien Determinasi (R2) ................................................... 66

Tabel 4.9 Hasil Uji F ....................................................................................... 67

Tabel 4.10 Hasil Uji T ..................................................................................... 68


xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................................... 40


pengaruh profitabilitas, investment opportunity …repository.ump.ac.id/2781/1/rizki ridho...

Documents