PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN KARAKTERISTIK

PERUSAHAAN PADA NILAI PERUSAHAAN : KEBIJAKAN

DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI

Oleh:

FIRMAN SETIAWAN

NPM: 10.1.01.06485

Program Studi : Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2015

PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN KARAKTERISTIK

PERUSAHAAN PADA NILAI PERUSAHAAN : KEBIJAKAN

DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI

Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Akuntansi

Konsentrasi: Akuntansi Keuangan

Oleh:

FIRMAN SETIAWAN

NPM: 10.1.01.06485

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2015

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama : Firman Setiawan NPM : 10.1.01.06485 Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 27 April 1991 Agama : Islam Jumlah Saudara/ Anak Ke : 3 Bersaudara/ Anak ke-2 Alamat / Telpon : Randu Agung 3 / 4, Surabaya Status : Menikah

B. ORANG TUA

Nama : Suparman Alamat Rumah / Telpon : Randu Agung 3 / 4, Surabaya Alamat Kantor / Telpon : Tidak Ada Pekerjaan : Pensiun PNS-AD

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD : SDN Kedinding II Surabaya Tahun 2003 2. Tamat SLTP : SMP Wachid Hasyim I Surabaya Tahun 2006 3. Tamat SLTA : SMAN 19 Surabaya Tahun 2009 4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya 1 – 8 2010-2015 -

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat / Golongan Jabatan

- - - -

Dibuat dengan sebenarnya

Firman Setiawan

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat dan

rahmat-Nya kepada penulis, sehingga berhasil menyelesaikan tugas penulisan

skripsi ini dengan judul : “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Karakteristik

Perusahaan Pada Nilai Perusahaan : Kebijakan Dividen Sebagai Variabel

Pemoderasi “. Penelitian ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna

memperoleh gerlar sarjana ekonomi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Adapun penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai

pihak untuk itu perkenankanlah saya mengucapkan terima kasih

yang sedalam-dalamnya kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan,S.E, M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Andayani, SE., M.Si, Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Manajemen

Sekolah Tunggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)Surabaya.

3. Bapak Dr. Akhmad Riduwan,S.E, M.S.A., Ak., CA .selaku dosen

pembimbing yang dengan sabar meluangkan waktunya dalam memberikan

saran, bimbingan, nasihat, motivasi, dukungan dan arahan sehingga penelitian

ini dapat terselesaikan dengan baik.

4. Bapak dan ibu dosen serta seluruh staff Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan banyak bimbingan

serta bekal ilmu pengetahuan selama dibangku kuliah.

5. Bapak Pimpinan beserta karyawan PT. Bursa Efek Indonesia yang telah

banyak membantu dalam penyelesaian skipsi ini.

6. Bapak dan ibuku yang telah menjadi orang tua terbaik, terimakasih atas

curahan cinta kasih sayang yang tiada akhir, motivasi, serta doa yang tiada

henti-hentinya mengiringi langkahku. Tidak ada kata-kata terindah yang dapat

aku ucapkan kepada kalian selain terimakasih. Karena bapak dan ibu adalah

orang tua terbaikku.

7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak

memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini.

Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari banyak hal yang masih

belum sempurna. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, penulis

mengharapkan kritik serta saran yang bersifat menbangun dari pembaca dan

semua pihak demi kesempurnaan skripsi yang penulis buat, sehingga skripsi ini

dapat bermanfaat dan menambah pengetahuan bagi semua pihak sebagaimana

mestinya.

Surabaya, 15 Agustus 2015

Firman Setiawan

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ............................... ................................. i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ........................................................... ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ......................................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ....................................................... iv

HALAMAN PERNYATAAN .......................................................................... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ................................................................................ vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................... vii

DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xiii

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xv

INTISARI .............................................................................................................. xvi

ABSTRACT .......................................................................................................... xvii

BAB 1. PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ............................................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah ....................................................................... 4

1.3. Tujuan Penelitian ....................................................................... 5

1.4. Manfaat Penelitian ..................................................................... 5

1.5. Ruang Lingkup Penelitian ........................................................... 6

BAB 2. TINJAUAN TEORI DAN HIPOTESIS

2.1.Tinjauan Teori ............................................................................... 7

2.1.1. Kinerja Keuangan ............................................................ 7

1. Pengertian Kinerja Keuangan .................................. 7

2. Tujuan Kinerja Keuangan ...................................... 7

3. Menilai Kinerja Keuangan ...................................... 8

4. Beberapa Sudut Pandang Dalam Menganalisis

Kinerja Perusahaan ..................................................... 9

2.1.2. Karakteristik Perusahaan ............................................... 11

2.1.3. Dividen ........................................................................... 13

1. Pengertian Dividen .................................................... 13

2. Kebijakan Pembayaran Dividen ................................. 14

3. Prosedur Pembayaran Dividen ................................... 19

2.1.4. Dividen Payout Ratio ................................................... 21

2.1.5. Nilai Perusahaan ............................................................. 23

1. Pengertian Nilai Perusahaan .................................... 23

2. Jenis Nilai Perusahaan .............................................. 25

2.1.6. Penelitian Terdahulu ...................................................... 27

2.1.7. Rerangka Pemikiran ....................................................... 29

2.2.Hipotesis ........................................................................................ 31

BAB 3. METODA PENELITIAN

3.1. Jenis Penelitian dan Gambaran Dari Populasi (Objek)

Penelitian ....................................................................................... 32

3.2. Teknik Pengambilan Sampel ........................................................ 32

3.3. Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 34

3.4. Variabel dan Definisi Operasional Variabel .................................. 35

3.4.1. Variabel ............................................................................. 35

3.4.2. Definisi Operasional Variabel .......................................... 35

3.5. Teknik Analisis Data .................................................................... 37

BAB 4. DATA HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1. Data Hasil Penelitian .................................................................. 39

4.1.1. Perusahaan Sampel .......................................................... 39

4.1.2. Tingkat Rasio Perusahaan ................................................. 40

1. Kinerja Perusahaan...................................................... 40

2. Karakteristik Perusahaan ............................................. 41

3. Dividen Payout Ratio ................................................. 42

4. Nilai Perusahaan ......................................................... 43

4.2. Analisis Data ................................................................................ 44

4.2.1. Analisis Regresi dengan variabel Moderating ................. 44

4.2.1.1. Analisis Model I ................................................. 44

1. Persamaan Model I ......................................... 45

2. Uji Kelayakan Model ..................................... 45

4.2.1.2. Analisis Model II ................................................ 48

1. Persamaan Model II ....................................... 48

2. Uji Kelayakan Model ..................................... 48

4.2.1.3. Pengujian Hipotesis ........................................... 50

4.3. Pembahasan .................................................................................. 52

BAB 5. PENUTUP

5.1. Simpulan ....................................................................................... 56

5.2. Saran ............................................................................................. 57

JADWAL PENELITIAN

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Daftar Perusahaan Food and Beverages di Bursa Efek Indonesia ...... 33

Tabel 2. Daftar Perusahaan Food and Beverages yang Digunakan

sebagai Sampel ..................................................................................... 39

Tabel 3. Tingkat Return On Asset Perusahaan Food and Beverages

Tahun 2009-2013 ................................................................................. 41

Tabel 4. Tingkat Firm Size Perusahaan Food and Beverages Tahun

2009-2013.............................................................................................. 42

Tabel 5. Tingkat Dividen Payout Ratio Perusahaan Food and Beverages

Tahun 2009-2013 .................................................................................. 43

Tabel 6. Tingkat Nilai Perusahaan Food and Beverages Tahun 2009-

2013 ....................................................................................................... 44

Tabel 7. Koefisien Regresi Model I ................................................................... 45

Tabel 8. Anova Model I ..................................................................................... 46

Tabel 9. Model Summary Model I ..................................................................... 47

Tabel 10. Koefisien Regresi Model II .................................................................. 48

Tabel 11. Anova Model II .................................................................................... 48

Tabel 12. Model Summary Model II .................................................................... 49

Tabel 13. Tingkat Signifikansi Variabel Model I ................................................. 50

Tabel 14. Tingkat Signifikansi Variabel Model II ............................................... 51

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Rerangka Pemikiran ...................................................................... 30

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Laporan Keuangan PT Multi Bintang Indonesia Tbk.

Lampiran 2. Laporan Keuangan PT Delta Djakarta Tbk.

Lampiran 3. Laporan Keuangan PT Sekar Laut Tbk.

Lampiran 4. Laporan Keuangan PT Mayora Indah Tbk.

Lampiran 5. Laporan Keuangan PT Nippon Indosari Corpindo Tbk.

Lampiran 6. Laporan Keuangan PT Sekar Bumi Tbk.

Lampiran 7. Laporan Keuangan PT Siantar Top Tbk.

Lampiran 8. Laporan Keuangan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Co

Tbk.

Lampiran 9. Laporan Keuangan PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk.

Lampiran 10. Laporan Keuangan PT Prasidha Aneka Niaga Tbk

Lampiran 11. Laporan Keuangan PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk.

Lampiran 12. Perhitungan ROA

Lampiran 13. Perhitungan Ukuran Perusahaan

Lampiran 14. Perhitungan DPR

Lampiran 15. Perhitungan Nilai Perusahaan

Lampiran 16. Regression Model I

Lampiran 17. Regression Model II

Lampiran 18. Surat Tugas Bimbingan Skripsi

Lampiran 19. Kartu Konsultasi Bimbingan

Lampiran 20. Surat Pengantar Ijin Riset Ke Instansi

Lampiran 21. Surat Keterangan Selesai Riset

Lampiran 22. Sertifikat Seminar Metodologi