i

PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN,KARAKTERISTIK KEUANGAN DAN JENISSUKUK TERHADAP PERINGKAT SUKUK

(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa EfekIndonesia Tahun 2013- 2015)

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)

pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Universitas Diponegoro

Disusun oleh :

BHEKTI RIVALIA

NIM. 12030112130081

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS DIPONEGORO

SEMARANG

2018

ii

iii

iv

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini saya, Bhekti Rivalia, menyatakan

bahwa skripsi dengan judul : PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN,

KARAKTERISTIK KEUANGAN DAN JENIS SUKUK TERHADAP

PERINGKAT SUKUK (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2013- 2015),

adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan

sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian

tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam

bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat

atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya

sendiri, dan atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin itu,

atau saya ambil sari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis

aslinya.

Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut

di atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi

yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri. Bila kemudian terbukti bahwa

saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah

hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh

universitas batal saya terima.

Semarang, 28 Agustus2017

Yang membuat pernyataan,

Bhekti Rivalia

NIM. 12030112130081

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“Semua yang terjadi telah diatur oleh Allah SWT, kamu tidak perlu khawatir.”(KH. M. Sam’ani Khoiruddin., S.Ag)

“Jika ingin barokah manfaat ilmunya, carilah ridho guru.”

(Ustadz M. Nur Salafuddin Al Hafidz”

“Jalani, Nikmati dan Syukuri”

(Siti Mutmainah)

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

Mak dan Babe saya tercinta

Abah, Ustadz dan Pengasuh Pondok KyaiGalang Sewu

Keluarga besar Pondok Pesantren Kyai

Galang Sewu

Keluarga besar, sahabat dan teman- temansaya

Keluarga besar Akuntasi 2012

vi

ABSTRACT

This study aimed to analyze the influence of corporate governance,financial ratios and type of sukuk to the sukuk rating. The dependent variablesthat used in this research is the rating sukuk. Independent variables that used inthis study are commissioner, commissioner independent, auditor quality, leverage,profitability and type of sukuk. The control variables in this study is type ofcompany.

The population used in this study is sukuk from companies listed in BondBook of Indonesia Stock Exchange in 2013-2015. Sampling is used by purposivesampling method. Based on that method, the total of samples are 65 companies.This study was analyzed by ordinal logistic regression.

The results showed that the commissioner and auditor quality aresignificant influence on sukuk rating, while commissioner independent, leverage,profitability and type of sukuk are not significant influence on sukuk rating.

Keywords :sukuk rating, commissioner, commissioner independent,auditor quality, leverage, profitability, type of sukuk and type ofcompany.

vii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh tata kelola perusahaan,kaarkteristik keuangan dan jenis sukuk terhadap peringkat sukuk. Variabeldependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah peringkat sukuk. Variabelindependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah dewan komisaris,komisaris independen, kualitas auditor, leverage, profitabilitas dan jenis sukuk.Variabel kontrol yang digunakan adalah jenis perusahaan.

Populasi yang digunakan dalam studi ini sukuk perusahaan yang terdaftardi bond book milik Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013- 2015. Pengambilansampel dilakukan dengan metode purposive sampling sebanyak 65. Penelitian inidianalisis dengan regresi logistik ordinal.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa dewan komisaris&kualitas auditorberpengaruh terhadap peringkat sukuk, sedangkan komisaris independen,leverage,profitabilitas & jenis sukuk tidak berpengaruh terhadap peringkat sukuk.

Kata kunci : peringkat sukuk, dewan komisaris, komisaris independen, kualitasauditor, leverage, profitabilitas, jenis sukuk dan jenis perusahaan.

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT, Tuhan Yang Maha Pengasih dan Maha

Penyayang, atas segala rahmat dan berkah-Nyalah penulis dapat menyusun dan

menyelesaikan skripsi ini dengan judul : “Pengaruh Tata Kelola Perusahaan,

Karakteristik Keuangan dan Jenis Sukuk terhadap Peringkat Sukuk(Studi Empiris

pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013- 2015)”.

Shalawat serta salam semoga senantiasa tercurah kepada Nabi Muhammad SAW

beserta keluarga, para sahabat dan umatnya hingga akhir zaman.

Terselesainya skripsi ini tentunya tidak lepas dari bantuan dari berbagai

pihak. Pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati dan penghargaan yang

tulus, penulis mengucapkan terimakasih kepada :

1. Mak Ngapiyah dan Babe Sutrimo, selaku kedua oarang tua penulis yang

tiada hentinya memberikan doa dan mengobarkan semangat kepada anak-

anaknya untuk terus semangat menggapai cita- citanya,

2. Abah KH. M. Sam’ani Khoiruddin, S.Ag, Ibu Nyai Riyati dan Ustad M.

Nur Salafuddin Al Hafidz selaku pengasuh Pondok Pesantren Kyai Galang

Sewu yang tiada hentinya mendoakan dan memberikan motivasi kepada

penulis,

3. Bapak Puji Harto, SE., M.Si., Akt., Ph.D. selaku dosen pembimbing yang

telah membimbing dan memberikan pengarahan kepada penulis dari awal

hingga akhir penyusunan skripsi ini,

ix

4. Kakak Areh Sarwono, Kakak Hesti Nirmala Sari, Nadia Rosida serta

seluruh keluarga yang selalu memberikan semnagat dan motivasi kepada

penulis,

5. Tante tercinta Risty Kamila Wening Estu dan Om Syaeful Bakhri, yang

selalu mendengarkan keluh kesah dan memberikan nasihat kepada penulis,

6. Saudara Sababiyah Catering: Bu Juragan Siti Nuur Rochmah, anakku

Dzunnuroini Hanif M, dan anakku Suci Nur Amalia yang tidak bosan

menyemangati, berbagi cerita dan berjuang bersama,

7. Saudara NewSoo: Pak Juragan Ulin Nuha ABA, Kang Anna

Miftahussururi, Suhu Hery Afiq Maulana, Khilmi Nur Cholisoh dan

Imazunita Nur Azizah yang selalu mewarnai hidup penulis dengan

berbagai canda tawa,

8. Sahabat Badguter: Ajeng Nova Dum Pratiwi, Wahidatul Arifah, Dian Ayu

Setyowati dan Galih Kusuma Putri yang selalu menjadi sahabat terbaik

selama 10 tahun ini,

9. Sahabat terbaik selama di Akuntansi, Yuyun Murti Sari, yang selalu

menginspirasi dan memberikan motivasi kepada penulis,

10. Sahabat Fajriatul Azizah, Muhammad Fauzi, Muhammad Iqbal, Meiliana

Eka, Agesti Mita Serni dan Widyawati yang selalu memberikan dukungan,

11. Saudara Pondok Kyai Galang Sewu, Yuyun, Roan, Zahrot, Preto,

Masruhan dan Bayu yang senantiasa memberikan motivasi dukungan,

x

12. Tim KOPASUS15 : Ayun, Khilmi, Dzunu, Suci, Jupe, Indsol, Ama, Eti,

Siti, Ahla, Rahma, Zahrot, Zakiya, Fiqoh yang setia berjuang bersama di

pondok tercinta,

13. Keluarga besar Pondok Pesantren Kyai Galang Sewu yang selalu

menemani perjuangan selama mondok,

14. Semua pihak yang membantu dalam penyusunan skripsi ini yang tidak

dapat penulis sebutkan satu per satu.

Penulis sadar bahwa penyusunan skripsi ini terdapat banyak kekurangan

karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu,

penulis berharap kritik dan saran untuk masukan bagi penulis agar skripsi ini

dapat bermanfaat dan berguna bagi semua pihak yang membutuhkan.

Semarang, 28 Agustus 2017

Penulis

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL........................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN......................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... iii

PENYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI..................................................... iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................... v

ABSTRACT ....................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii

DAFTAR TABEL............................................................................................ xiv

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xv

DAFTAR LAMPIRAN.................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN............................................................................... 1

1.1 Latar Belakang ................................................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah............................................................................. 5

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian......................................................... 6

1.4 Sistematika Penulisan ....................................................................... 7

BAB II TELAAH PUSTAKA ....................................................................... 9

2.1 Landasan Teori ................................................................................. 9

2.1.1. Teori Sinyal .................................................................................. 9

2.1.1. Teori Keagenan............................................................................. 9

2.12. Sukuk ............................................................................................. 12

2.1.2.1 Karakteristik Sukuk .................................................................... 13

2.1.2.2 Jenis Sukuk .................................................................... 14

2.1.2.3 Syarat Penerbitan Sukuk................................................ 17

xii

2.1.2.4 Pihak- Pihak Dalam Penerbitan Sukuk.......................... 18

2.1.3 Pemeringkat Efek.......................................................................... 19

2.1.3.1 Perusahaan Pemeringkat Efek ....................................... 19

2.1.3.2 Manfaat Peringkat Bagi Investor Dan Emiten............... 22

2.1.4 Tata Kelola Perusahaan ............................................................. 22

2.14.1Prinsip-Prinsip Tata Kelola Perusahaan ......................... 23

2.1.4.2 Manfaat Tata Kelola Perusahaan .................................. 24

2.1.5 Ukuran Dewan komisaris .......................................................... 25

2.1.6 Komisaris Independen ................................................................ 26

2.1.7 Kualitas Auditor.......................................................................... 27

2.1.8 Leverage ..................................................................................... 28

2.1.9 Profitabilitas................................................................................... 28

2.1.10 Jenis Sukuk ............................................................................... 30

2.1.11 Jenis Perusahaan ....................................................................... 32

2.2 Penelitian Terdahulu......................................................................... 34

2.3 Kerangka Pemikiran ......................................................................... 37

2.4 Pengembangan Hipotesis.................................................................. 38

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 44

3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel.................... 44

3.1.1 Variabel Dependen : Pengukuran Peringkat Sukuk................... 45

3.1.2 Variabel Independen : Dewan Komisaris .................................. 45

3.1.3 Variabel Independen : Komisaris Independen........................... 46

3.1.4 Variabel Independen : Kualitas Auditor .................................... 46

3.1.5 Variabel Independen : Leverage ................................................ 47

3.1.6 Variabel Independen : Profitabilitas .......................................... 47

xiii

3.1.7 Variabel Independen : Jenis Sukuk............................................ 48

3.1.2 Variabel Kontrol : Jenis Perusahaan.......................................... 48

3.2 Populasi dan Sampel......................................................................... 49

3.3 Jenis dan Sumber Data...................................................................... 50

3.4 Metode dan Pengumpulan Data........................................................ 50

3.5 Metode Analisis yang Digunakan..................................................... 51

3.5.1 Uji Statistik Deskriptif ................................................................ 51

3.5.2 Uji Regresi Logistik Ordinal ...................................................... 51

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 53

4.1 Deskripsi Obyek Penelitian .............................................................. 53

4.2 Analisis Data..................................................................................... 54

4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 54

4.2.2 Hasil Uji Regresi Logistik Ordinal ............................................. 58

4.3 Interpretasi Hasil............................................................................... 63

BAB V PENUTUP.......................................................................................... 71

5.1 Simpulan........................................................................................... 71

5.2 Keterbatasan ..................................................................................... 72

5.3 Saran ................................................................................................. 72

DAFTAR PUSTAKA..................................................................................... 75

LAMPIRAN- LAMPIRAN ........................................................................... 78

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Tingkatan Peringkat Sukuk PT. Pefindo...................................... 21

Tabel 2.2 Perbedaan Sektor Publik dan Sektor Swasta ............................... 33

Tabel 2.3 Beberapa Penelitian Terdahulu ................................................... 35

Tabel 3.1 Skala Peringkat Sukuk ................................................................. 45

Tabel 3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran.......................................... 48

Tabel 4.1 Metode Pengambilan Sampel Penelitian ..................................... 53

Tabel 4.2 Hasil Analisis Statistik Deskriptif................................................ 54

Tabel 4.3 Hasil Parallel Lines ..................................................................... 59

Tabel 4.4 Hasil Uji Model Fitting Information............................................ 60

Tabel 4.5 Hasil Pseudo R- Square ............................................................... 61

Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi Logistik Ordinal-

Estimasi Parameter ...................................................................... 61

xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran..................................................................... 37

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran A Data Sukuk Perusahaan Sampel Tahun 2013- 2015 Dan

Peringkat Sukuk ............................................................................................... 78

Lampiran B Data AC, AQ, L, P, JS, UP DAN JP............................................ 81

Lampiran C Hasil Statistik Deskriptif.............................................................. 83

Lampiran D Hasil Uji Hipotesis Logistik Ordinal ........................................... 85

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Seiring perkembangan zaman, pasar modal di Indonesia semakin maju.

Pasar modal mempunyai peran penting dalam meningkatkan pertumbuhan

perekonomian di Indonesia. Menurut Undang-Undang Pasar Modal No.8 Tahun

1995, pasar modal merupakan suatu kegiatan yang berkaitan dengan penawaran

umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang

diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar

Modal No.8 Tahun 1995). Di dalam pasar modal, disediakan dana untuk pihak

yang membutuhkan dana, sedangkan pihak yang mempunyai dana tidak perlu

menyediakan dapat berinvestasi di perusahaan tanpa harus menyediakan aktiva

riilnya.

Menurut Sunariyah (2003, h.4), investasi merupakan penanaman modal

yang mempunyai jangka waktu panjang untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki

dengan tujuan ingin memperoleh keuntungan di masa depan. Strategi investasi

dibutuhkan dalam mengatur pendanaan yang berkaitan dengan dana kegiatan

operasional sebuah perusahaan. Sebuah perusahaan dapat menggunakan efek

keuangan obligasi dalam merencanakan strategi investasi yang baik.

2

Menurut Bringham dan Houston (2006, h.346), obligasi merupakan

sebuah instrumen uang yang mempunyai waktu jangka panjang serta peminjam

dana menyetujui pembayaran pokok pinjaman dan kepada pemegang obligasi

dalam waktu yang telah ditentukan.

Di tahun 2003, investasi real estate mulai dibuat pada skala yang

signifikan di Eropa seperti perusahaan syariah, dengan penerbitan sukuk pada

tahun 2001 dan 2003 (McMillen 2007). Namun, studi sebelumnya cenderung

berfokus pada teknis pengembangan pasar sukuk terutama di Asia Tenggara

setelah krisis keuangan (Sharma 2001). Obligasi dilihat dari perspektif

konvensional diartikan menjadi sebuah kontrak berjangka waktu yang panjang

antara peminjam kepada pemegang obligasi untuk membayar pokok pinjaman dan

bunga pada tanggal yang telah ditentukan (Sukor et al., 1970).

Sepuluh tahun terakhir ini, di Indonesia muncul adanya efek keuangan

yang berprinsip syariah. Berdasarkan Undang-Undang No 8 Tahun 1995 tentang

pasar modal, efek adalah surat berharga yaitu pengakuan utang, surat berharga

komersial, saham obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaaan kontrak investasi

kolektif, kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek. Efek keuangan

syariah merupakan efek yang berlandaskan prinsip-prinsip syariah Islam dalam

penerbitannya maupun pengelolaan perusahaan. Efek keuangan syariah

mengharamkan adanya unsur riba. Secara etimologis, riba diartikan sebagai

tambahan, sedangkan secara terminologis diartikan sebagai sesuatu yang melebihi

dari modal dasar.

3

Riba diharamkan dengan alasan mencegah kebathilan dengan mengambil

keuntungan dari hak orang lain, memutuskan keterkaitan antara kekayaan dengan

usaha dan riba disamakan dengan pencurian. Dalam Q.S Ali Imraan: 30

diterangkan bahwa :

“Hai orang- orang yang beriman, janganlah kamu memakan riba dengan

belipat ganda dan bertakwalah kamu kepada Allah supaya kamu mendapat

keberuntungan.”

Semenjak ada konvergensi pendapat yang menyatakan bunga termasuk riba, maka

daftar investasi halal dihindarkan dari instrumen- instrumen yang mempunyai

kaitan dengan bunga.

Kegiatan investasi berbasis syariah semakin berkembang seiring dengan

adanya tuntutan pasar akan investasi halal yang terhindar dari riba, maysir dan

gharar. Pada tahun 2002, Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia

mengeluarkan fatwa No.32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah yang

dikenal dengan nama Sukuk. Sukuk atau Sakk berasal dari bahasa Arab. Sukuk

adalah sebuah dokumen yang menunjukkan kewajiban finansial yang timbul dari

usaha perdagangan dan berbagai aktivitas komersial lainnya yang digunakan pada

perdagangan internasional di wilayah muslim pada abad pertengahan. Sukuk

mempunyai pengertian yang hampir sama dengan obligasi konvensional, hanya

saja sukuk bukan merupakan surat hutang. Sukuk lebih kepada unit penyerta dana,

dimana pemegang sukuk berhak mendapatkan pendapatan berupa hasil bagi serta

4

menerima pembayaran kembali dana obligasi dari emiten pada saat jatuh tempo

(Manan, 2007).

Sukuk mulai berkembang semenjak fatwa DSN dikeluarkan. Sukuk

mengikuti perkembangan obligasi meskipun jumlahnya sangat jauh berbeda.

Fungsi utama sukuk dari sisi tujuan hampir sama seperti obligasi yaitu sebagai

sumber pendanaan bagi perusahaan. Selain itu, sukuk menjadi solusi dalam

berinvestasi secara syariah. Perkembangan sukuk dan obligasi tidak lepas dari

dukungan peringkat yang dimilikinya.

Investor dan emiten perusahaan membutuhkan data peringkat sukuk dan

obligasi yang digunakan untuk mengukur probabilitas kegagalan hutang dan

risiko dari perusahaan emiten. Peringkat sukuk dan peringkat obligasi dalam

sebuah perusahaan digunakan untuk mengukur tingkat risk dan return atas

investasi. Sukuk dan obligasi yang mempunyai peringkat yang semakin baik,

maka tingkat kegagalan risiko dalam memenuhi kewajiban semakin rendah. Di

dalam instrumen modal jangka panjang, secara tidak langsung peringkat sukuk

dan obligasi menjadi salah satu syarat berinvestasi.

Peringkat sukuk dan obligasi dikeluarkan oleh lembaga pemeringkat.

Lembaga pemeringkat sukuk dan obligasi di Indonesia yang telah diakui oleh

Bank Indonesia ada enam yaitu PT. ICRA Indonesia, PT. Fitch Ratings Indonesia,

Standard and Poor’s, Moody’s Investor Service, Fitch Ratings dan PT.

Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO). Peringkat sukuk dan obligasi dinilai

5

oleh lembaga pemeringkat dengan melihat unsur laporan keuangan dari

perusahaan, sehingga baik buruknya kinerja perusahaan dapat terlihat.

Baik buruknya peringkat sukuk yang dimiliki perusahaan dipengaruhi oleh

karakteristik akuntansi dan non akuntansi. Karakteristik akuntansi (rasio

akuntansi) yang digunakan sebagai alat ukur peringkat sukuk seperti solvabilitas,

produktifitas, likuiditas, leverage dan profitabilitas. Sedangkan, karakteristik non

akuntansi yang digunakan sebagai alat ukur peringkat sukuk yaitu tata kelola

perusahaan seperti ukuran dewan komisaris, kualitas auditor, komite audit,

komisaris independen, yang digunakan untuk transparansi dan pengungkapan

pelaporan keuangan. Selain tata kelola perusahaan, jenis sukuk juga dapat

digunakan untuk mengukur peringkat sukuk karena mampu menggambarkan

parsial dalam utang.

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, penelitian ini menguji

kembali pengaruh tata kelola perusahaan, karakteristik keuangan dan jenis sukuk

terhadap peringkat sukuk pada perusahaan di Indonesia yang terdaftar di BEI

tahun 2013-2015. Penulis mengambil judul “Pengaruh Tata Kelola Perusahaan,

Karakteristik Keuangan dan Jenis Sukuk terhadap Peringkat Sukuk” (Studi

Empiris pada Perusahaan di Indonesia yang Menerbitkan Sukuk pada Tahun

2013-2015).

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, penulis tertarik untuk

menganalisis pengaruh tata kelola perusahaan, karakteristik keuangan dan jenis

6

sukuk dalam memprediksi peringkat sukuk. Terdapat beberapa permasalahan

antara lain :

1. Apakah ukuran dewan komisaris berpengaruh terhadap peringkat sukuk?

2. Apakah komisaris independen berpengaruh terhadap peringkat sukuk?

3. Apakah kualitas auditor berpengaruh terhadap peringkat sukuk?

4. Apakah leverage berpengaruh terhadap peringkat sukuk?

5. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap peringkat sukuk?

6. Apakah jenis sukuk berpengaruh terhadap peringkat sukuk?

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian

1.3.1 Tujuan Penelitian

Berdasarkan permasalahan yang telah dirumuskan, tujuan dari

penelitian ini antara lain :

1. Untuk menganalisis pengaruh ukuran dewan komisaris terhadap peringkat

sukuk

2. Untuk menganalisis pengaruh komisaris independen terhadap peringkat

sukuk

3. Untuk menganalisis pengaruh kualitas auditor terhadap peringkat sukuk

4. Untuk menganalisis pengaruh leverage terhadap peringkat sukuk

5. Untuk menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap peringkat sukuk

6. Untuk menganalisis pengaruh jenis sukuk terhadap peringkat sukuk

7

1.3.2 Manfaat

Manfaat yang diharapkan dari penelitian ini antara lain :

1. Bagi akademisi

Penelitian ini sebagai sarana untuk menambah wawasan dan dapat

dijadikan referensi dalam penelitian-penelitian selanjutnya.

2. Bagi investor

Dapat memberikan informasi yang digunakan untuk bahan pertimbangan

sebelum mengambil keputusan berinvestasi.

3. Bagi emiten

Sebagai tambahan informasi bagi emiten khususnya manajemen perusahan

dalam menyusun rencana pendanaan dan investasi perusahaan secara

optimal.

1.4 Sistematika Penulisan

Sistematika penulisan yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

BAB I PENDAHULUAN

Di dalam pendahuluan terdapat penjelasan mengenai latar belakang

permasalahan, perumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian, serta

sistematika pembahasan skripsi ini.

8

BAB II TELAAH PUSTAKA

Di dalam telaah pustaka terdapat uraian tentang landasan teori, penelitian

sebelumnya berkaitan dengan penelitian yang dilakukan oleh penulis, kerangka

pikir dan hipotesis.

BAB III METODE PENELITIAN

Metode penelitian berisi penjelasan mengenai variabel penelitian dan

definisinya, populasi dan sampel penelitian, jenis sumber data yang digunakan,

metode pengumpulan data, jenis dan sumber data, metode analisis data untuk

menguji hipotesis.

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

Hasil dan pembahasan berisi deskripsi objek penelitian yaitu deskripsi

variabel penelitian yang digunakan. Analisis data yang fokus pada hasil olahan

data sesuai dengan alat dan teknik analisis yang digunakan. Interpretasi hasil yang

menggambarkan hasil analisis sesuai dengan teknik analisis yang digunakan

termasuk di dalamnya pemberian argumentasi atau dasar pembenaran.

BAB V PENUTUP

Bagian ini menjelaskan tentang kesimpulan yang didapatkan dari analisis

penelitian dan implikasinya. Selain itu, terdapat penjelasan keterbatasan penelitian

dan saran yang mencakup penyajian secara singkat apa yang telah diperoleh dari

pembahasan sebelumnya.