pengaruh inflasi, bi rate, dan harga emas dunia …
TRANSCRIPT
i
PENGARUH INFLASI, BI RATE, DAN HARGA
EMAS DUNIA TERHADAP INDEKS SAHAM
SYARIAH INDONESIA (ISSI)
PERIODE JULI 2014-JULI 2019
Oleh :
Novi Indria Wati
Nim : 1880603279
Skripsi
Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Islam UIN Raden Fatah untuk Memenuhi Salah
Satu Syarat guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi (S.E)
Palembang
2020
ii
iii
iv
PERNYATAAN KEASLIAN
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Novi Indria Wati
No. Induk Mahasiswa : 1880603279
Fakultas : Ekonomi Dan Binsis Islam
Program Studi : S1 Perbankan Syariah
Menyatakan bahwa skripsi ini secara keselurahan adalah hasil
dari penelitian atau karya ilmiah sendiri dengan judul “Pengaruh
Inflasi, Bi Rate, Dan Harga Emas Dunia Terhadap Indeks
Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode Juli 2014-Juli 2019”
kecuali pada bagian-bagian yang dirujuk sumbernya.
Palembang, Agustus 2020
Saya yang menyatakan
Novi Indria Wati
Nim. 1880603279
v
vi
vii
viii
Motto Dan Persembahan
مَنْ سَا رَ عَلئ ا لدَّ رْ بِ وَ صَلَ
“Orang Yang Menempuh Jalan Yang Benar Akan Sampai KeTujuannya"
(Umar Al-Ma'arry)
“Dan Bersabarlah Kamu, Sesungguhnya Janji
Allah Adalah Benar”
(QS. Ar-Rum : 13)
“Dan Jika Kamu Bersyukur Niscahya Dia
Meridhoi Bagimu Kesyukuranmu Itu”
(QS. Az-Zumar : 7 )
“Jalani Kehidupan Di Dunia Ini Tanpa
Membiarkan Dunia Hidup Didalam Dirimu,
Karena Ketika Perahu Berada Diatas Air, Ia
Mampu Berlayar Dengan Sempurna, Tetapi
Ketika Air Masuk Kedalamnya, Perahu Itu
Akan Tenggelam"
(-Sayyidina Ali Bin Abi Thalib Ra-)
_“Natas – Nitis - Netes”_
ix
Sujud syukur kuhaturkan kehadirat Allah SWT,
Ku Persembahkan Karyaku ini Untuk :
Diriku sendiri wanita hebat, kuat yang
telah sabar dan ikhlas untuk berjuang
dalam penyelesaian study ini
Kedua Orangtuaku Ayah Dan Ibuku Yang
Tak Pernah Berhenti Mendoakanku,
Menyemangatiku Dan Berjuang Untukku
Mbak, Kakak dan Adikku Yang Tak
Pernah Berhenti Menyemangatiku
Almamater Tercinta, Agama dan
Bangsaku
x
ABSTRAK
Pengaruh Inflasi, Bi Rate, Dan Harga Emas Dunia Terhadap
Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi) Periode Juli 2014-Juli
2019
NOVI INDRIA WATI
1880603279
Indeks Saham Syariah Indonesia merupakasn salah satu
pedoman bagi investor untuk mendapatkan informasi tentang
kondisi pasar modal syariah Indonesia yang seringkali
dipengaruhi oleh beberapa faktor seperti faktor internal
perusahaan, faktor eksternal, mikroekonomi dan makroekonomi
baik secara domestik maupun global. Faktor makroekonomi
domestik dan makro ekonomi global seperti inflasi, BI rate, harga
emas dunia merupakan tiga dari banyak faktor lain yang menjadi
penyebab naik turunnya harga saham pada Indeks Saham Syariah
Indoneisa pada periode Juli 2014-Juli 2019. Data dalam
penelitian ini menggunakan laporan keuangan tahunan selama
2014-2019, data bulanan inflasi dan BI Rate selama Juli 2014-Juli
2019, serta data bulanan harga emas dunia selama 2014-2019.
Sampel dalam penelitian ini adalah 7 perusahaan yang memenuhi
kriteria pemilihan sampel untuk dianalisis menggunakan regresi
data panel dengan software Eviews 10. guna mendapatkan model
estimasi yang tepat dan sesuai melalui tahap pemilihan estimasi
model, pengujian estimasi model, uji asumsi klasik dan pengujian
hipotesis.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh
negatif signifikan terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia
periode Juli 2014-Juli 2019. Hal ini ditunjukkan dari nilai t hitung <
t tabel (-2.266022 < 2.02439) dengan signifikansi 0.0292 < 0.05.
Sehingga dapat disimpulkan bahwa H1 diterima. BI Rate tidak
berpengaruh signifikan terhadap indeks saham syariah Indonesia
(ISSI). Hal ini ditunjukkan dari nilai t hitung < t tabel (1.786248 <
2.02439) dengan signifikan 0.0820 > 0.05 sehingga dapat
xi
disimpulkan bahwa H2 ditolak. Harga emas dunia tidak
berpengaruh signifikan terhadap indeks saham syariah Indonesia
(ISSI). Hal ini ditunjukkan dari nilai t hitung < t tabel (-0.686550 <
2.02439) dengan signifikan sebesar 0.4965 > 0.05 Maka dapat
disimpulkan bahwa H3 ditolak.
Kata Kunci : Inflasi, BI Rate, Harga Emas Dunia, ISSI.
xii
ABSTRACT
The Influence of Inflation, Bi Rate, and World Gold Prices
Against in the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) Period
July 2014-July 2019
NOVI INDRIA WATI
1880603279
The Indonesian Syariah Stock Index is one of the guidelines
for investors to obtain information about the condition of the
Indonesian Islamic capital market which is often influenced by
several factors such as internal factors, external, microeconomic
and macroeconomic factors both domestically and globally.
Domestic macroeconomic factors and global macroeconomic
factors such as inflation, the BI rate, world gold prices are three
of the many other factors that cause the rise and fall of stock
prices on the Indonesian Sharia Stock Index in the period July
2014-July 2019. The data in this study use annual financial
reports during 2014-2019, monthly inflation and BI Rate data for
July 2014-July 2019, and monthly data for world gold prices for
2014-2019. The sample in this study were 7 companies that met
the sample selection criteria to be analyzed using panel data
regression with Eviews 10. software to get an appropriate and
appropriate estimation model through the stage of model
estimation selection, model estimation testing, classic assumption
test and hypothesis testing.
The results showed that inflation had a significant negative
effect on the Indonesian Sharia Stock Index for the period July
2014-July 2019. This was indicated by the value of t count <t
table (-2.266022 <2.02439) with a significance of 0.0292 <0.05.
So it can be concluded that H1 was accepted. The BI Rate has no
significant effect on the Indonesian Islamic stock index (ISSI).
This is indicated from the value of t count <t table (1.786248
<2.02439) with a significant 0.0820> 0.05 so it can be concluded
that H2 is rejected. The world gold price has no significant effect
on the Indonesian Islamic stock index (ISSI). This is indicated
from the value of t count <t table (-0.686550 <2.02439) with a
xiii
significance of 0.4965> 0.05. It can be concluded that H3 is
rejected.
Keywords: Inflation, BI Rate, World Gold Prices, Indonesian
Sharia Stock Index (ISSI)
xiv
KATA PENGANTAR
Puji syukur Allah SWT yang telah memberikan karunia,
nikmat dan hidayah-NYA sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “Pengaruh Inflasi, Bi Rate, Dan Harga
Emas Dunia Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi)
Periode Juli 2014-Juli 2019”, sebagai upaya melengkapi syarat
untuk mencapai jenjang Sarjana Strata 1 pada jurusan Perbankan
Syariah Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam, UIN Raden Fatah
Palembang. Shalawat serta salam tidak lupa tuturkan kepada suri
tauladan umat manusia yaitu nabi besar Muhammad SAW.
Beserta keluarga, sahabat dan pengikutnya hingga akhir zaman.
Dalam penulisan skripsi ini penulis menyadari masih
terdapat banyak kesalahan dan kekurangan, dengan harapan
penulis skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca atau
menjadi sebuah inspirasi untuk penelitian-penelitian selanjutnya.
Dalam proses penulisan skripsi ini penulis menyadari tidak
terlepas dari berbagai hambatan dan rintangan, namun berkat
bantuan dari berbagai pihak maka hambatan dapat teratasi dengan
xv
baik. Untuk itu penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih
dan penghargaan kepada :
1. Ayahanda Paiman dan Ibunda Suminem selaku Orang Tua
penulis. Kedua saudariku tercinta Ayunda Eka Fariyana,
M.Pd.I dan Adinda Rahma Maulidinnisa. Terimakasih
atas setiap doa yang tidak pernah henti diberikan kepada
ananda, membantu, memberi semangat, memotivasi dan
mendukung ananda baik secara moril maupun materil
sehingga ananda dapat menyelesaikan penulisan skripsi
ini
2. Ibu Prof. Dr.Hj. Nyayu Khodijah, S.Ag, M.Si selaku
Rektor UIN Raden Fatah Palembang
3. Bapak Dr. Heri Junaidi, M.A selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis Islam Uin Raden Fatah Palembang
4. Dr. Chandra Zaky Maulana, MM Selaku Ketua Program
Studi Program S1 Perbankan Syariah Fakultas Ekonomi
Dan Bisnis Islam UIN Raden Fatah Palembang
5. Bapak Dr. Chandra Zaky Maulana, MM dan Ibu
Fatimatuz Zuhro, M.E., selaku Pembimbing I Dan
xvi
Pembimbing II yang telah banyak meluangkan waktu,
memberikan saran, bimbingan dan pengarahan terhadap
penulis
6. Bapak Abdullah Sahroni, M.Si selaku penasehat
akademik yang selalu mendukung segala aktivitas penulis
7. Ibunda Prof. Maya Panorama, S.E, M.Si, Ph. D dan Ibu
Lemiyana, S.E, M.Si selaku Penguji I dan Penguji II,
terimakasih untuk dukungan dan kasih sayangnya
8. Segenap Dosen, Staf Administrasi dan Pengurus
Perpustakaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Uin
Raden Fatah Palembang yang telah memberikan ilmu dan
bantuannya
9. Komunitas Cerdas Teman Lebih dari Saudara, Kanti
Khusnul Khotimah S.Kom (programer andalanku), Rakyal
Aini S.E (Ainong), Nurjanah S.E, (Nut), Andika Supriadi,
S.Pd.I (Cek Budi), Sertu Diky Drum (Bendul), Nining
Purnamasari (Mbk ning) terimakasih atas segala
kerepotan, pengorbanan dan dukungan kalian yang ikut
xvii
susah payah cari pinjeman leptop kesana kemari hanya
demi kelancaran skripsi ini
10. Sahabat-sahabat dan temen seperjuangan yang telah
menemani proses perkuliahan baik selama dikampus
maupun diluar kampus yang selalu memberikan motivasi,
semangat, dan canda tawa terutama Adik-adiku dikelas
Icut, Sofi, Ratih (Teman Seperjuangan Skripsi yang kini
mereka telah sama-sama menyandang gelar S.E), Airul,
Santos, Karina, Mita, Zia, Oka, Tedy, Kak Panji dan Mbk
Elty, serta adik-adik seperjuangan KKN Transmigrasi
OKU Timur, yang tidak bisa disebutkan satu persatu
namanya pokoknya kalian mantap jiwaaaaa (kelen semua
ambyarrr :D)
11. Keluarga besar tericnta
Akhirul kalam dengan kerendahan hati, penulis
mengucapkan banyak terimakasih kepada semua pihak yang telah
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, semoga amal dan
ibadah yang dilakukan mendapatkan balasan dari allah swt.
Harapan penulis semoga skripsi ini bisa bermanfaat bagi para
pembaca aamiiin.
xviii
Wassalamualikum warohmatullahi wabarakatuh
Palembang, Agustus 2020
Penulis
Novi Indria Wati
Nim. 1880603279
xix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................i
HALAMAN PERSETUJUAN........................................................ii
HALAMAN PENJILIDAN............................................................iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN...................................iv
HALAMAN PENGESAHAN.........................................................v
HALAMAN PERSETUJUAN PENGUJIAN................................vi
MOTO DAN PERSEMBAHAN..................................................viii
ABSTRAK.......................................................................................x
ABSTRACK..................................................................................xii
KATA PENGANTAR..................................................................xiv
DAFTAR ISI................................................................................xix
DAFTAR TABEL.......................................................................xxii
DAFTAR GAMBAR..................................................................xxiv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang............................................................1
B. Rumusan Masalah.....................................................28
C. Batasan Masalah.......................................................29
D. Tujuan Masalah........................................................29
xx
E. Manfaat Penelitian....................................................30
F. Sistematika Penulisan...............................................31
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori..........................................................35
1. Teori Investasi......................................................35
2. Teori Inflasi..........................................................37
3. Teori Suku Bunga ................................................44
4. Investasi ...............................................................47
5. Pasar Modal Syariah.............................................50
6. Inflasi ...................................................................51
7. BI Rate..................................................................56
8. Harga Emas Dunia................................................58
9. Saham...................................................................62
10. Indeks Saham.......................................................68
B. Penelitian Terdahulu.................................................70
C. Kerangka Penikiran...................................................87
D. Hipotesis...................................................................87
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruag Lingkup Penelitian..........................................96
xxi
B. Devinisi Operasional Variabel.................................97
C. Jenis Dan Sumber Data............................................99
D. Populasi Dan Sampel...............................................99
E. Tehnik [Pengumpulan Data...................................101
F. Tehnik Analisa Data..............................................102
G. Metode Analisis Data..............................................103
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Data Penelitian........................................................125
B. Analisis Hasil Penelitian .......................................125
1. Pemilihan dan Tahapan Analisis Data Panel......125
2. Uji Asumsi Klasik..............................................132
3. Pengujian Hipotesis ...........................................131
C. Pembahasan Hasil Analisis Data............................145
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan.............................................................150
B. Keterbatasan ..........................................................152
C. Saran.......................................................................153
DAFTAR PUSTAKA................................................................155
LAMPIRAN-LAMPIRAN........................................................165
xxii
Daftar Tabel
Tabel 1.1 Kapitalisasi Pasar Bursa Efek Indonesia...................8
Tabel 1.2 Perkembangan BI Rate Periode Juli 2014- Juli 201917
Tabel 1.3 Research Gap Inflasi Terhadap ISSI........................ 23
Tabel 1.4 Research Gap BI Rate Terhadap ISSI.......................24
Tabel 1.5 Research Gap Harga Emas Dunia Terhadap ISSI......27
Tabel 2.1 Perbandingan Gold dan Saham................................. 60
Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu .................................................71
Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel.................................. 98
Tabel 3.2 Tahapan Analisis Data Panel...................................124
Tabel 4.1 Hasil Regresi Common Effect Model .......................125
Tabel 4.2 Hasil Regresi Fixed Effect Model............................126
Tabel 4.3 Hasil Uji Chow....................................................... 128
Tabel 4.4 Hasil Regresi Random Effect Model........................128
Tabel 4.5 Hasil Uji Hausman...................................................130
Tabel 4.6 Hasil Uji Lagrange Multiplier ............................... .132
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinieritas........................................128
Tabel 4.8 Hasil Uji Breusch-Pagan-Godfrey...........................138
Tabel 4.9 Hasil Uji Breusch-Godfrey.......................................140
xxiii
Tabel 4.10 Hasil Uji Parsial (Uji T).........................................141
Tabel 4.11 Hasil Koefisien Determinasi...................................144
24
Daftar Gambar
Gambar 1.1 Perkembangan Inflasi Periode 2015-2019.....................13
Gambar 1.2 Graik Harga Emas Dari Januari 2000- Januari 2020.....20
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran.......................................................87
Gambar 2.2 Ilustrasi Pengaruh Inflasi Terhadap IS...........................89
Gambar 2.3 Ilustrasi Pengaruh BI Rate Terhadap ISSI.....................92
Gambar 2.4 Ilustrasi Pengaruh Harga Emas Dunia Terhadap ISSI...94
Gambar 3.1 Kerangka Model Estimasi Regresi Data Panel........... 115
Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas................................................... 133