pengaruh dan experienced director busy director dan …repository.ppns.ac.id/2198/1/1115040032 -...

1

TUGAS AKHIR (614415A)

PENGARUH BUSY DIRECTOR DAN EXPERIENCED DIRECTOR TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN

Bagus Estusaputra NRP. 1115040032 DOSEN PEMBIBING : R.A. NORROMADANI YUNIATI, S.Pd., S.E., M.SM. RISTANTI AKSEPTORI, S.S., M.M.

PROGRAM STUDI MANAJEMEN BISNIS JURUSAN TEKNIK BANGUNAN KAPAL POLITEKNIK PERKAPALAN NEGERI SURABAYA 2019



Bagus Estusaputra NRP. 1115040032

DOSEN PEMBIMBING : R.A NORROMADANI YUNIATI, Spd., S.E., M.SM. RISTANTI AKSEPTORI, S.S., M.M.

PROGRAM STUDI MANAJEMEN BISNIS JURUSAN TEKNIK BANGUNAN KAPAL POLITEKNIK PERKAPALAN NEGERI SURABAYA SURABAYA 2019

2

(Halaman ini sengaja dikosongkan)

i



Bagus Estusaputra NRP. 1115040032

DOSEN PEMBIMBING : R.A NORROMADANI YUNIATI, Spd., SE., M.SM. RISTANTI AKSEPTORI, S.S., M.M.

PROGRAM STUDI MANAJEMEN BISNIS JURUSAN TEKNIK BANGUNAN KAPAL POLITEKNIK PERKAPALAN NEGERI SURABAYA SURABAYA 2019

iii

LEMBAR PENGESAHAN

iv


v

PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT

vi


vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur Penulis panjatkan kepada Allah SWT, karena atas rahmat dan

karunia-Nya. Penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini dengan baik dan

selesai tepat pada waktunya. Penulisan tugas akhir ini dilakukan untuk

memenuhi salah satu syarat kelulusan dalam rangka memperoleh gelar Sarjana

program studi Manajemen Bisnis, Jurusan Teknik Bangunan Kapal, Politeknik

Perkapalan Negeri Surabaya.

Penulis menyadari bahwa Tugas Akhir ini sangat sulit terwujud

sebagaimana yang diterapkan, tanpa bimbingan dan bantuan serta tersedianya

fasilitas-fasilitas yang diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu, dalam

kesempatan ini penulis sampaikan rasa terimakasih dan rasa hormat kepada :

1. Allah SWT yang telah memberikan kemudahan, kelancaran kepada

penulis, sehingga dapat menyelesaikan Tugas Akhir dengan baik dan

tepat pada waktunya.

2. Kedua orang tua saya yakni Bapak Iswanto dan Ibu Susrini terimakasih

atas doa, dukungan, perhatian serta pengertiannya selama pengerjaan

Tugas Akhir ini.

3. Bapak Ir. Eko Julianto, M.Sc FRINA selaku Direktur Politeknik

Perkapalan Negeri Surabaya.

4. Bapak Rudianto, S.T., M.T selaku ketua jurusan Teknik Bangunan

Kapal.

5. Ibu Yugowati Praharsi, S.Si.,M.Sc.,Ph.D. selaku Ketua Program

Studi Manajemen Bisnis, yang selalu memberikan motivasi dalam

menyelesaikan tugas akhir ini.

viii

6. Ibu R.A Norromadani Yuniati, S.Pd., S.E., M.SM dan Ibu Ristanti

Akseptori, S.S., M.M. selaku Dosen Pembimbing I & II yang telah

bersedia untuk meluangkan waktu dan pikiran untuk membimbing

serta memberi masukan dan motivasi dalam penyusunan tugas akhir

ini hingga dapat terselesaikan dengan tepat pada waktunya.

Terimakasih banyak atas waktu, ilmu, bimbingan serta perhatiannya

yang telah diberikan.

7. Bapak dan Ibu Dosen Penguji Tugas Akhir atas kritik dan saran yang

membangun dan menyempurnakan Tugas Akhir ini.

8. Seluruh jajaran staf Dosen Prodi Manajemen Bisnis Jurusan Teknik

Bangunan Kapal Politeknik Perkapalan Negeri Surabaya yang tidak

bisa disebutkan satu per satu, namun setiap ilmu yang diberikan

sungguh sangat berharga dan bermanfaat bagi penulis sebagai bekal

dalam penulisan Tugas Akhir ini.

9. Teman-teman seangkatan khususnya Manajemen Bisnis 2015 A & B

yang telah memberikan warna dalam masa perkuliahan, semangat,

serta pelajaran selama penulis menjalani studi.

10. Sahabat-sahabat “Fixed Bird” Alfian, Bahrul, Toni, Padhmanaba,

Buri, Wahyu, Ulum, Khairil, Vedy, Lala, Elly, Chikita, Yola, yang

selalu menjadi keluarga serta pendengar yang baik dalam setiap keluh

kesah penulis dan menjadi penyemangat dalam mengerjakan tugas

akhir. Semoga kita bisa terus menjaga persahabatan dan mewujudkan

impian kita di masa depan.

ix

11. Mirza Safitri, Fastin Yaniar, Novia Nur, Yayan, Friska Henindha,

Regina, Herfian, dan Puguh yang telah memberikan semangat dan

motivasi serta pemikiran dalam proses pengerjaan Tugas Akhir ini.

12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang

membantu menyelesaikan Tugas Akhir ini, sehingga Tugas Akhir ini

dapat selesai tepat waktu.

Penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan dalam

pengerjaan Tugas Akhir ini. Oleh karena itu, penulis mohon maaf sebesar-

besarnya. Dan penulis menerima segala kritikan dan masukan yang dapat

membangun dan menyempurnakan Tugas Akhir ini. Penulis mengharapkan

Tugas Akhir ini dapat memberikan manfaat bagi banyak pihak di masa depan.

Surabaya, 29 Agustus 2019

Penulis

x


xi

PENGARUH BUSY DIRECTOR DAN EXPERIENCED DIRECTOR

TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN

Bagus Estusaputra

ABSTRAK

Tujuan sebuah perusahaan adalah untuk mencapai atau memperoleh laba

maksimal untuk kemakmuran pemilik perusahaan, dan untuk menjaga

kelangsungan hidup perusahaan (going concern). Laba memiliki keterkaitan erat

dengan kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan dapat diukur melalui

profitabilitas. Profitabilitas merupakan kemampuan yang dicerminkan oleh

perusahaan dalam menghasilkan laba. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa

bagaimana pengaruh Busy Director dan Experienced Director terhadap

profitabillitas perusahaan melalui ROA (Return On Asset), ROE (Return On

Equity), dan NPM (Net Profit Margin) pada perusahaan sektor transportasi,

utilitas, infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode

2013-2017. Metode penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif.

Populasi yang terdapat pada penelitian ini berjumlah 360 populasi observasi

perusahaan dimana 181 observasi perusahaan sebagai sampel penelitian yang

dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling. Alat uji yang

digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan regresi linier berganda. Hasil

penelitian secara parsial mengungkapkan bahwa busy director berpengaruh pada

ROA (Return On Asset) dan ROE (Return On Equity). Sedangkan busy director

tidak berpengaruh pada NPM (Net Profit Margin). Namun, variabel experienced

director tidak berpengaruh pada ROA, ROE dan NPM. Penelitian ini juga

memasukkan variabel kontrol untuk menjelaskan hubungan antara busy director

dan experienced director dengan profitabilitas perusahaan dengan (Firm Size),

(Firm Age), dan Leverage.

Kata Kunci : Busy Director, Experienced Director, ROA (Return On

Asset), ROE (Return On Equity), NPM (Net Profit

Margin)

xii


xiii

THE INFLUENCE OF BUSY DIRECTOR AND EXPERIENCED DIRECTOR

ON COMPANY PROFITABILITY

Bagus Estusaputra

ABSTRACT

The purpose of a company is to achieve or obtain maximum profit for

the prosperity of the owner company, and to maintain the survival of the company

(going concern). Profit has a close relationship with company performance.

Company performance can be measured through profitability. Profitability is an

ability that is reflected by the company in generating profits. This study aims to

analyze how the influence of Busy Director and Experienced Director on the

profitability of the company through ROA (Return on Assets), ROE (Return On

Equity), and NPM (Net Profit Margin) in transportation sector companies,

utilities, infrastructure listed on the Stock Exchange Indonesia (BEI) in the period

2013-2017. The research method used is a quantitative approach. The population

contained in this study amounted to 360 population companies where 181

companies as research samples were selected using the purposive sampling

method. The test tool used in this study is using multiple linear regression. The

results of the study partially reveal that the busy director has an effect on ROA

(Return On Asset) and on ROE (Return On Equity). While the busy director has

no effect on NPM (Net Profit Margin). However, the variable experienced

director does not affect ROA, ROE and NPM. This study also includes control

variables to explain the relationship between the busy director and experienced

director with the profitability of the company with (Firm Size), (Firm Age), and

Leverage.

Keyword : Busy Director, Experienced Director, ROA (Return On

Asset), ROE (Return On Equity), NPM (Net Profit

Margin)

xiv


xv

DAFTAR ISI

LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................... iii

PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ..................................................................... v

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

ABSTRAK ............................................................................................................. xi

ABSTRACT ........................................................................................................... xiii

DAFTAR ISI ......................................................................................................... xv

DAFTAR TABEL ................................................................................................ xix

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xxi

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang .............................................................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ......................................................................................... 4

1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................... 4

1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................................... 5

1.5 Batasan Masalah ............................................................................................ 5

BAB II KAJIAN PUSTAKA .................................................................................. 7

2.1 Teori Upper Echelon ..................................................................................... 7

2.2 Teori Stewardship ......................................................................................... 8

2.3 Laporan Keuangan ........................................................................................ 9

2.4 Profitabilitas Perusahaan ............................................................................. 10

2.4.1 Rasio Profitabilitas................................................................................. 10

2.4.2 Busy Director ......................................................................................... 11

2.4.3 Experienced Director............................................................................. 13

2.5 Bloomberg ................................................................................................... 16

2.6 Variabel Kontrol .......................................................................................... 16

2.7 PenelitianTerdahulu .................................................................................... 19

xvi

2.8 Kerangka Berpikir ........................................................................................ 22

2.9 Hipotesis ...................................................................................................... 24

2.9.1 Pengaruh Busy Director terhadap (ROA), (ROE), (NPM) bagi

Perusahaan. ..................................................................................................... 24

2.9.2 Pengaruh Experienced Director terhadap (ROA), (ROE), (NPM) bagi

Perusahaan. ..................................................................................................... 25

BAB III METODOLOGI PENELITIAN .............................................................. 27

3.1 Diagram AlurPenelitian ............................................................................... 27

3.2 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Penelitian ............................. 28

3.2.1 Variabel Penelitian ................................................................................ 28

3.2.2 Variabel Operasional ............................................................................. 29

3.3 Metode Pengumpulan Data .......................................................................... 30

3.4 Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................... 30

3.5 Jenis dan Sumber Data ................................................................................. 33

3.6 Metode Analisis Data ................................................................................... 33

3.6.1 Statistik Deskriptif ................................................................................. 33

3.6.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 34

3.7 Analisis Linear Berganda ............................................................................. 35

3.8 Pengujian Hipotesis ..................................................................................... 36

3.8.1 Signifikansi Parameter Individual (Uji t) .............................................. 36

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................... 39

4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ............................................................ 39

4.2 Hasil Uji Deskripsi Variabel Penelitian ....................................................... 45

4.3 Hasil Pengujian Statistik .............................................................................. 50

4.3.1 Hasil Pengujian Uji Asumsi Klasik ....................................................... 50

4.4 Hasil Pengujian Regresi ............................................................................... 53

4.5 Hasil analisis dan Pembahasan .................................................................... 62

xvii

4.5.1 Pengaruh Busy Director Terhadap ROA (Return On Assets) bagi

Perusahaan. ..................................................................................................... 62

4.5.2 Pengaruh Busy Director Terhadap ROE (Return On Equity) bagi

perusahaan. ..................................................................................................... 67

4.5.3 Pengaruh Busy Director Terhadap NPM (Net Profit Margin) Bagi

Perusahaan. ..................................................................................................... 70

4.5.4 Pengaruh Experienced Director Terhadap ROA (Return On Assets)

Bagi Perusahaan.............................................................................................. 73

4.5.5 Pengaruh Experienced Director Terhadap (Return On Equity) Bagi

Perusahaan. ..................................................................................................... 76

4.5.6 Pengaruh Experienced Director Terhadap NPM (Net Profit Margin)

Bagi Perusahaan.............................................................................................. 77

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................... 79

5.1 KESIMPULAN ........................................................................................... 79

5.2 SARAN ....................................................................................................... 81

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 83

LAMPIRAN .......................................................................................................... 87

xviii


xix

DAFTAR TABEL

Tabel 2. 1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 19

Tabel 3. 1 Variabel Operasional .......................................................................... 29

Tabel 3. 2 Sampel Perusahaan .............................................................................. 32

Tabel 3. 3 Jadwal Penelitian ................................................................................. 37

Tabel 4. 1 Sampel Perusahaan .............................................................................. 39

Tabel 4. 2 Hasil Uji Deskriptif .............................................................................. 45

Tabel 4. 3 Hasil Uji Frekuensi Deskriptif ............................................................. 47

Tabel 4. 4 Hasil Analisis Regresi Berganda Model 1 ........................................... 53



Tabel 4. 7 Tabel Koefisien Determinasi Model 1 ................................................. 61



Tabel 4. 10 Hasil Uji Pengaruh Busy Director Terhadap ROA ............................ 62

Tabel 4. 11 Hasil Uji Pengaruh Busy Director Terhadap ROE ............................ 67

Tabel 4. 12 Hasil Uji Pengaruh Busy Director Terhadap NPM ........................... 70

Tabel 4. 13 Hasil Uji Pengaruh Experienced Director Terhadap ROA ................ 73

Tabel 4. 14 Hasil Uji Pengaruh Experienced Director Terhadap ROE ................ 76

Tabel 4. 15 Hasil Uji Pengaruh Experienced Director Terhadap NPM ................ 77

xx


xxi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2. 1 Struktur Two-Tier Board.................................................................. 13

Gambar 2. 2 Kerangka Berpikir ............................................................................ 23

Gambar 3. 1 Flow Chart Alur Penelitian .............................................................. 27

Gambar 4. 1 Grafik Laba (Rugi) Bersih 2012-2017……………………………. 72

Gambar 4. 2 Grafik Penjualan 2012 – 2017 ......................................................... 72

Gambar 4. 3 Grafik Experienced Director 2017 ................................................... 75

xxii


1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Pada dasarnya tujuan sebuah perusahaan adalah untuk mencapai atau

memperoleh laba maksimal untuk kemakmuran pemilik perusahaan, menjaga

kelangsungan hidup perusahaan (going concern), dan mencapai kesejahteraan

masyarakat sebagai tanggung jawab social perusahaan (Agus & Martono, 2008).

Keuntungan atau laba memiliki keterkaitan erat dengan kinerja perusahaan (firm

performance). Kinerja perusahaan dapat diukur melalui rasio profitabilitas.

Profitabilitas perusahaan merupakan salah satu dasar penilaian kondisi suatu

perusahaan, untuk itu dibutuhkan suatu alat analisis untuk bisa menilainya.

Profitabilitas mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan

menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan, seperti aktiva, modal

atau penjualan perusahaan (Sudana, 2015). Profitabilitas dapat diketahui dengan

menghitung ROA (Return On Asset), ROE (Return On Equity), dan NPM (Net

Profit Margin). Untuk memperoleh sebuah keuntungan yang tinggi, maka kinerja

sebuah perusahaan juga harus ditingkatkan. Profitabilitas perusahaan yang baik,

tidak lepas dari campur tangan seorang pemimpin tertingi dalam sebuah

perusahaan, yaitu Direktur perusahaan.

Direktur perusahaan merupakan kepala dari sebuah bisnis, karena setiap

tindakan dan pengambilan keputusan yang diambil oleh seorang direktur, akan

berdampak pada strategi, kebijakan, dan kinerja perusahaan di masa yang akan

datang (Ishak, Ismail, & Abdullah, 2012). Di Indonesia, undang-undang mengenai

perseroan diberlakukan pada tahun 1995 menyatakan bahwa perusahaan-

perusahaan harus menganut Two-Tier Board pada struktur organisasi, dimana

terdapat dewan direksi sebagai management board (pengelola) dan dewan

komisaris sebagai supervisory board (pengawas dewan direksi). (Putri & Deviesa,

2017) bahwa di Indonesia menganut system two-tier board yang mengharuskan

adanya dewan direksi sebagai pengelola dan dewan komisaris sebagai pengawas

dewan direksi. Kedua dewan tersebut memiliki tanggung jawab bersama untuk

memelihara kesinambungan perusahaan dalam jangka panjang. Dari dua dewan

2

tersebut memiliki fungsi yang berbeda. Dewan komisaris lebih pada fungsi

pengawasan sedangkan dewan direksi lebih mengarah pada fungsi manajerial.

Berdasarkan pada fungsi tersebut maka Dewan direksi yang lebih banyak

membuat keputusan. Diantara pembuat keputusan tersebut maka yang paling

bertanggung jawab adalah Direktur Utama atau CEO.

Direktur atau biasa disebut CEO (Chief Executtive Officer) merupakan

tingkat manajemen tertinggi dalam perusahaan, yang bertanggung jawab atas

keseluruhan organisasi. Direktur bertanggung jawab untuk menentukan tujuan

organisasi, membuat strategi, memonitor dan menafsirkan lingkungan eksternal

serta mengambil keputusan yang dapat mempengaruhi organisasi (Daft, 2010).

Berkaitan dengan pengambilan keputusan tersebut maka kondisi direktur utama

menentukan arah organisasi atau perusahaan. Salah satu kondisi yang bisa

berdampak menurut James, Wang, Xie (2018) adalah kesibukan atau busyness

dari Direktur.

Direktur yang sibuk adalah seorang individu yang memiliki banyak jabatan di

Perusahaan atau organisasi lain (James, Wang, & Xie, 2018). Beberapa penelitian

menetapkan batas tertentu bagi seorang direktur yang sibuk. Dalam penelitian ini

menetapkan bahwa direktur yang sibuk adalah mereka yang memegang dua atau

lebih jabatan dalam perusahaan atau organisasi lain. Menurut (James, Wang, &

Xie, 2018) mengatakan bahwa terdapat dua argumen yang terdapat dalam

penelitian mereka, yaitu Reputation Hypothesis dan Busyness Hypothesis.

Reputation Hypothesis menyatakan bahwa akumulasi direktur mencerminkan

kualitas tinggi seorang direktur, dan direktur yang sibuk memiliki kemampuan

unggul untuk memproses informasi, dan menunjukkan efek positif. Sedangkan

Busyness Hypothesis menyatakan bahwa akumulasi direktur dapat membahayakan

kualitas layanan direktur, karena mereka hanya berfokus pada kendala waktu, dan

energi, sehingga akan membawa dampak negatif terhadap profitabilitas

perusahaan. Direktur yang sibuk memiliki jaringan kontak yang lebih luas, lebih

banyak pengalaman, dan akan membawa keuntungan bagi perusahaan (Field,

Lowry, & Mkrtchyan, 2013).

Seorang direktur memiliki peran penting terhadap penentuan keberhasilan

suatu perusahaan. Berhasil tidaknya suatu perusahaan dalam mempertahankan

3

eksistensi perusahaan dimulai dari usaha manusia itu sendiri dalam meningkatkan

kinerja secara maksimal. CEO atau Direktur menentukan peningkatan

pengetahuan, pengalaman dan keterampilan (Priansa, 2018). Seorang direktur

yang memiliki pengetahuan, pengalaman dan keterampilan yang bagus dapat

berpotensi untuk memegang banyak jabatan. Karena direktur tersebut dipercaya

mampu mengelola perusahaan dengan baik untuk memperoleh laba yang tinggi.

Namun ketika seorang direktur terlalu banyak memegang jabatan, mereka akan

menjadi lebih sibuk dan tidak fokus pada pekerjaan utamanya. Seperti yang di

jelaskan dalam penelitian (James, Wang, Xie, 2018).

Selain kesibukan, profitabilitas perusahaan ditentukan oleh pengalaman

direktur. Menurut (Hamori & Koyunu, 2014) Pengalaman dapat menjadi

pertimbangan dalam mengukur pengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.

Menurut Handoko (2014:24) dalam (Putra, Hamid, & Prasetya, 2017) Pengalaman

kerja adalah penguasaan pengetahuan dan keterampilan yang dikuasai seseorang

yang diukur dari lama masa kerja, tingkat pengetahuan, dan keterampilan yang

dimiliki. Dalam penelitian ini, mengasumsikan bahwa pengalaman kerja dapat

diukur dari lama waktu atau masa kerja sebagai indikator experienced director.

Apabila seorang Direktur telah menjabat lima (5) tahun atau lebih, dapat

dikatakan bahwa direktur tersebut telah memiliki pengalaman yang baik.

Jadi, (Busyness) dan (Experienced) Direktur merupakan karakteristik dari

Dewan Direktur (Direksi) yang perlu diperhatikan, karena kedua karakteristik

tersebut dapat mempengaruhi sikap dari kemampuan Direktur dalam mengelola

perusahaan. Oleh karena itu, dengan adanya beberapa penelitian yang telah

menyebutkan bahwa direktur sibuk, dan direktur berpengalaman akan membawa

dampak positif ataupun negatif bagi profitabilitas perusahaan, sehingga dalam

penelitian ini, menjadikan hal ini menarik untuk diteliti lebih lanjut. Oleh karena

latar belakang tersebut, sehingga akan dilakukan penelitian mengenai

“PENGARUH BUSY DIRECTOR DAN EXPERIENCED DIRECTOR

TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN”

4

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan uraian pada latar belakang tersebut dan untuk memberikan

penjelasan lebih lanjut terhadap permasalahan yang akan dibahas, maka

perumusan masalah ditetapkan sebagai berikut :

1. Bagaimana kesibukan (Busyness) direktur berpengaruh terhadap ROA

(Return On Assets) bagi perusahaan.

2. Bagaimana kesibukan (Busyness) direktur berpengaruh terhadap ROE

(Return On Equity) bagi perusahaan.

3. Bagaimana kesibukan (Busyness) direktur berpengaruh terhadap NPM

(Net Profit Margin) bagi perusahaan.

4. Bagaimana Experienced Director berpengaruh terhadap ROA (Return On

Assets) bagi perusahaan.

5. Bagaimana Experienced Director berpengaruh terhadap ROE (Return On

Equity) bagi perusahaan.

6. Bagaimana Experienced Director berpengaruh terhadap NPM (Net Profit

Margin) bagi perusahaan.

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini adalah

sebagai berikut :

1. Untuk menguji bagaimana kesibukan (Busyness) direktur berpengaruh

terhadap ROA (Return On Assets) bagi perusahaan.


terhadap ROE (Return On Equity) bagi perusahaan.


terhadap NPM (Net Profit Margin) bagi perusahaan.

4. Untuk menguji bagaimana Experienced Director berpengaruh terhadap

ROA (Return On Assets) bagi perusahaan.


ROE (Return On Equity) bagi perusahaan.


NPM (Net Profit Margin) bagi perusahaan.

5

1.4 Manfaat Penelitian

Manfaat dalam penelitian Tugas Akhir ini adalah :

1. Bagi perusahaan. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi

atau saran yang berguna sebagai pertimbangan dalam pemilihan direktur

serta dalam pembagian peran dan tanggung jawab direktur.

2. Bagi mahasiswa. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan

ilmu pengetahuan dan referensi untuk pengembangan penelitan yang

berkaitan dengan kesibukan (busyness) dan pengalaman (experienced)

direktur terhadap profitabilitas perusahaan.

1.5 Batasan Masalah

Batasan masalah dalam Tugas Akhir ini adalah sebagai berikut :

1. Penelitian ini adalah penelitian dengan menggunakan data sekunder.

2. Profitabilitas Perusahaan diukur dengan menggunakan ROA (Return On

Assets), ROE (Return On Equity), NPM (Net Profit Margin).

3. Objek penelitian adalah Perusahaan yang berada pada sektor Infrastruktur,

Utilitas dan Transportasi.

4. Periode pengamatan dalam penelitian ini dilakukan dari tahun 2013-2017

dengan data laporan keuangan.

5. Pengukuran kesibukan (busyness) direktur, adalah mereka yang

memegang dua (2) atau lebih jabatan dalam perusahaan atau organisasi

lain dengan menggunakan variabel dummy.

6. Pengukuran direktur yang berpengalaman (experienced) direktur, diukur

dari indikator lama waktu atau masa kerja (5 tahun / lebih)

7. Perusahan yang melampirkan laporan keuangan dari tahun 2013-2017.

6


7

BAB II

KAJIAN PUSTAKA

2.1 Teori Upper Echelon

Teori Upper Echelon menjelaskan bahwa karakteristik latar belakang

manajerial menjelaskan pilihan stratejik, dan konsekuensinya, berpengaruh

terhadap profitabilitas suatu perusahaan (Lindrianasari, 2011). Teori ini

menjelaskan bahwa eksekutif puncak mempengaruhi luaran organisasi mereka.

Pengalaman para eksekutif, nilai-nilai dan personality berpengaruh besar terhadap

interpretasi mereka pada situasi yang dihadapi serta mempengaruhi pilihan

mereka. Teori ini juga menjelaskan bahwa karakteristik pimpinan puncak (Upper

Echelon) sangat mewarnai arah atau pilihan strategi (Strategic Choice) mereka,

yang pada akhirnya menentukan profitabilitas suatu perusahaan. Teori ini

menekankan bahwa usia, pengalaman, pendidikan, latar belakang sosial, kondisi

ekonomi, dan karakteristik kelompok dimana pimpinan berada, merupakan sebuah

filter pada saat mereka mencerna, menganalisis, dan mencoba memahami anatomi

permasalahan.

Berdasarkan Teori Upper Echelon (Lindrianasari, 2011) karakteristik dan

kondisi pimpinan puncak atau direktur dapat mempengaruhi profitabilitas

perusahaan melalui keputusan stratejik yang diambil. Karakteristik dan kondisi

tersebut dapat meliputi pengalaman yang dimilikinya. Seorang Direktur yang

memiliki pengalaman lebih lama belum tentu lebih paham mengenai strategi apa

yang harus digunakan ketika menghadapi suatu permasalahan. Begitu pula dengan

sebaliknya. Teori ini menjelaskan bahwa penting untuk mempelajari karakteristik

dewan komisaris dan direksi karena profitabilitas perusahaan adalah refleksi dari

manajer puncak.

8

2.2 Teori Stewardship

Teori Stewardship (Anton, 2010) merupakan teori yang menggambarkan

situasi dimana para eksekutif tidaklah termotivasi oleh tujuan-tujuan individu

melainkan lebih ditujukan pada sasaran hasil utama mereka untuk kepentingan

organisasai, sehingga teori ini mempunyai dasar psikologi dan sosiologi yang

telah dirancang dimana para eksekutif sebagai steward termotivasi untuk

bertindak sesuai keinginan prinsipal, selain itu perilaku steward tidak akan

meninggalkan organisasinya, karena steward berusaha mencapai tujuan

organisasinya. Pada teori stewardship didasarkan pada pelayan yang memiliki

perilaku dimana dia dapat dibentuk agar selalu dapat diajak bekerjasama dalam

organisasi atau perusahaan.

Sebelumnya para penganut teori stewardship menitik beratkan pada suatu

struktur yang memungkinkan untuk manajer-manajer pada tingkat yang lebih

tinggi, karena Direktur atau CEO yang bertindak sebagai steward akan

mempunyai sikap pro-organisasional pada saat struktur manajemen perusahaan

memberikan otoritas dan keleluasaan yang tinggi. Dilihat dari penjelasan tersebut

teori stewardship akan memaksimalkan utilitas steward untuk mencapai tujuan

organisasional dibandingkan dengan tujuan untuk kepentingan sendiri. Teori

stewardship diperkenalkan sebagai teori yang berdasarkan tingkah laku, perilaku

manusia (behavior), pola manusia (model of a man), mekanisme psikologis

(motivasi, identifikasi, dan kekuasaan) dalam sebuah organisasi yang

mempraktikkan kepemimpinan sebagai aspek yang memainkan peranan penting

atau sebagai pengambilan keputusan bagi sebuah pencapaian tujuan perusahaan

(Anton, 2010).

Teori Stewardship mengasumsikan hubungan yang kuat antara kesuksesan

organisasi dengan profitabilitas suatu perusahaan, sehingga fungsi utilitas akan

maksimal. Dilihat dari teori stewardship ini, Dewan Direksi atau Direktur yang

sibuk memberikan benefits bagi perusahaan, karena bersangkutan lebih memiliki

pemahaman dan pengetahuan yang baik mengenai operasi dan lingkungan

perusahaan. Struktur kepemimpinan ganda tersebut mengarah pada organisasi

atau perusahaan dengan kepemimpinan yang kuat dan arah yang jelas. Dan teori

ini sangat berhubungan dan berkesinambungan dengan undang-undang mengenai

9

perseroan yang diberlakukan pada tahun 1995 yang menyatakan bahwa

perusahaan-perusahaan khususnya di Indonesia harus menganut system two-tier

board pada struktur organisasi, dimana terdapat dewan direksi sebagai pengelola

dan dewan komisaris sebagai pengawas dewan Direksi, sehingga Teori

Stewardship mendukung peran ganda direktur dan menekankan bahwa direktur

sibuk (Busy Director) memberikan efek positif terhadap perusahaan. Teori ini

meyakini bahwa pihak pemimpin perusahaan termotivasi untuk menjalankan

perusahaan, dimana direktur merupakan pengelola terpercaya yang menghendaki

pembuatan keputusan yang cenderung lebih bermanfaat bagi seluruh organisasi

dari pada kepentingan pribadi (Putri & Deviesa, 2017).

Theory Stewardship terfokus pada kemungkinan struktur pada manajer yang

lebih tinggi. Situasi ini dicapai lebih riil jika kursi direktur pada dewan direksi.

Stewards memaksimumkan utilitasnya sebagaimana mereka mencapai tujuan

organisasi daripada tujuan self servingnya. Kursi direktur adalah tanggung jawab

mendua atau peran ganda bagi perusahaan dan memiliki kekuatan untuk

menentukan strategi tanpa ketakutan membatalkan dengan kursi diluar dewan.

Demikian theory stewardship terfokus pada struktur yang memfasilitasi dan

memberdayakan daripada memonitor dan mengkontrol.

2.3 Laporan Keuangan

Laporan Keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada

suatu periode akutansi yang dapat digunakan untuk menggambarkan kinerja

perusahaan. Kondisi keuangan suatu perusahaan akan dapat diketahui dari laporan

keuangan yang bersangkutan, yang terdiri dari Neraca, Laporan laba rugi dan

laporan keuangan lainnya (Riswan & Kesuma, 2014). Menurut Sutrisno dalam

(Riswan & Kesuma, 2014) laporan keuangan merupakan hasil dari proses akutansi

yang meliputi dua laporan utama yakni Neraca dan Laporan Laba Rugi. Setiap

perusahaan mempunyai laporan keuangan yang bertujuan menyediakan informasi

yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu

perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai laporan keuangan

dalam pengambilan keputusan secara ekonomi.

10

2.4 Profitabilitas Perusahaan

Profitabilitas suatu perusahaan adalah kemampuan suatu perusahaan dalam

menghasilkan laba. Pengukuran terhadap profitabilitas perusahaan bertujuan

untuk mengukur kinerja dan manajemen untuk mencapai tujuan atau sasaran

perusahaan. Pengukuran kinerja merupakan salah satu faktor yang sangat penting

bagi organisasi atau perusahaan, Karena merupakan proses mengukur sejauh

mana suatu perusahaan melakukan pekerjaan untuk mencapai tujuannya.

Informasi mengenai kinerja perusahaan berguna dalam mempertimbangkan

kinerja suatu perusahaan dalam memanfaatkan sumberdaya yang dimiliki.

2.4.1 Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas (Fahmi, 2014) merupakan rasio yang digunakan untuk

mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan yang ditujukan oleh besar

kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan

penjualan maupun investasi. Semakin baik rasio profitabilitas maka semakin baik

menggambarkan kemampuan tingginya perolehan keuntungan perusahaan.

Terdapat beberapa proksi rasio profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini,

yang berguna untuk mengukur besar kecilnya profitabilitas perusahaan :

1. ROA (Return On Assets)

ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dengan menggunakan

seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak.

Rasio ini penting bagi pihak manajemen untuk mengevaluasi efektivitas

dan efisiensi manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva

perusahaan. Semakin besar ROA, berarti semakin efisien penggunaan

aktiva perusahaan atau dengan jumlah aktiva yang sama bisa dihasilkan

laba yang lebih besar, dan sebaliknya.

ROA =𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥

Total Assets

11

2. ROE (Return On Equity)

ROE menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba

setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri yang dimiliki

perusahaan. Rasio ini penting bagi pihak pemegang saham, untuk

mengetahui efektivitas dan efisiensi pengelolaan modal sendiri yang

dilakukan oleh pihak manajemen perusahaan. Semakin tinggi rasio ini

berarti semakin efisien penggunaan modal sendiri yang dilakukan oleh

pihak manajemen perusahaan.

3. Net Profit Margin

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba

bersih dari penjualan yang dilakukan perusahaan. Rasio ini

mencerminkan efisiensi seluruh bagian, yaitu produksi, personalia,

pemasaran, dan keuangan yang ada dalam perusahaan.

2.4.2 Busy Director

Direktur perusahaan merupakan kepala dari sebuah bisnis, karena setiap

tindakan dan pengambilan keputusan yang diambil oleh seorang Direktur, akan

berdampak pada strategi, kebijakan dan profitabilitas perusahaan di masa yang

akan datang (Ishak, Ismail, & Abdullah, 2012). Direktur atau biasa di sebut CEO

(Chief Executtive Officer) merupakan tingkat manajemen tertinggi dalam

perusahaan, yang bertanggung jawab atas keseluruhan organisasi. Direktur

bertanggung jawab untuk menentukan tujuan organisasi, membuat strategi,

memonitor dan menafsirkan lingkungan eksternal serta mengambil keputusan

yang dapat mempengaruhi organisasi (Daft, 2010). Direktur memiliki tanggung

jawab dalam mengelola perusahaan untuk mencapai tujuan perusahaan. Oleh

karena itu karakteristik Direktur sangat berperan dalam menentukan keberhasilan

ROE =𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥

Total Equity

NPM =𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥

𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠

12

suatu perusahaan. Karakteristik direktur yang digunakan dalam penelitian ini

adalah busy director dan experienced director.

Dalam penelitian ini menetapkan bahwa direktur yang sibuk dapat diukur

dari mereka yang memegang dua atau lebih jabatan dalam perusahaan atau

organisasi lain. Hal ini di buktikan dari teori stewardship dan penelitian terdahulu

yang menyebutkan bahwa struktur kepemimpinan ganda tersebut mengarah pada

organisasi atau perusahaan dengan kepemimpinan yang kuat dan arah yang jelas.

Selain itu, Dilihat dari teori stewardship ini, Dewan Direksi atau Direktur yang

sibuk memberikan benefits bagi perusahaan, karena yang bersangkutan lebih

memiliki pemahaman dan pengetahuan yang baik mengenai operasi dan

lingkungan perusahaan. Namun seorang Direktur yang sibuk, belum tentu

membawa dampak positif ataupun negatif terhadap profitabilitas perusahaan.

Menurut James, Wang, & Xie, (2018) mengatakan bahwa terdapat dua argumen

yang terdapat dalam penelitian mereka, yaitu Reputation Hypothesis dan Busyness

Hypothesis. Reputation Hypothesis menyatakan bahwa akumulai Direktur

mencerminkan kualitas tinggi seorang Direktur, dan Direktur yang sibuk memiliki

kemampuan unggul untuk memproses informasi, dan menunjukkan efek positif.

Sedangkan Busyness Hypothesis menyatakan bahwa akumulasi Direktur dapat

membahayakan kualitas layanan Direktur, karena mereka hanya berfokus pada

kendala waktu, dan energi, sehingga akan membawa dampak negatif terhadap

profitabilitas perusahaan.

Disisi lain, banyaknya jabatan yang dimiliki seorang Direktur dapat

meningkatkan beban kerja yang ditampung, sehingga dapat membuat Direktur

mengabaikan tanggung jawabnya dan kewajiban utamanya. Dan hal ini sering kali

dikaitkan dengan rendahnya profitabilitas perusahaan. Dalam menjalankan

tugasnya, kekuasaan dan kewenangan yang dimiliki Direktur diawasi oleh

Dewan Komisaris. Karena mengingat bahwa Indonesia merupakan Negara

yang menganut Two-Tier Board, dijelaskan pada undang-undang mengenai

perseroan pada tahun 1995, dimana perusahaan mempunyai dua badan

terpisah, yaitu Dewan Pengawas (Komisaris) dan Dewan Manajemen (Dewan

Direksi). Dewan Direksi mengelola dan mewakili perusahaan di bawah

pengarahan dan pengawasan Dewan Komisaris. Dalam sistem ini, anggota

13

Dewan Direksi diangkat dan setiap waktu dapat diganti oleh badan pengawas

(Komisaris). Dalam organisasi, struktur kekuasaan tertinggi berada di Rapat

Umum Pemegang Saham (RUPS). RUPS merupakan organ perusahaan yang

memiliki kewenangan eksklusif yang tidak dimiliki oleh Dewan Direksi dan

Komisaris. Anggota Dewan Komisaris diangkat dan diganti dalam Rapat

Umum Pemegang Saham (RUPS).

Gambar 2. 1 Struktur Two-Tier Board

Direktur sibuk (Busy Director) menggunakan Teori Stewardship karena


organisasi dengan profitabilitas perusahaan, sehingga fungsi utilitas akan

maksimal. Dilihat dari teori stewardship ini, dewan direksi atau direktur yang

sibuk memberikan benefits bagi perusahaan, karena yang bersangkutan lebih

memiliki pemahaman dan pengetahuan yang baik mengenai operasi dan

lingkungan perusahaan. Struktur kepemimpinan ganda tersebut mengarah pada

organisasi atau perusahaan dengan kepemimpinan yang kuat dan arah yang jelas.

Dan juga didukung penelitian yang menyebutkan bahwa direktur sibuk (Busy

Director) didefinisikan sebagai mereka yang memiliki dua atau lebih direktur

luar, sebagai proksi untuk kesibukan direktur.

2.4.3 Experienced Director

Pengalaman kerja merupakan sebuah pengalaman kerja seseorang untuk

melakukan pekerjaan tertentu, pengalaman pekerjaan ini dinyatakan dalam

pekerjaan yang harus dilakukan dan lamanya pekerjaan itu sendiri (Riyadi, 2015).

Pengalaman kerja merupakan penguasaan pengetahuan dan keterampilan

Rapat Umum Pemegang Saham

(RUPS)

Dewan Direksi

Dewan Komisaris

Supervisi/ Pengawasan

14

karyawan yang diukur dari lama masa kerja, tingkat pengetahuan, dan

keterampilan yang dimiliki seseorang (Handoko, 2014). Pengalaman kerja dapat

diukur dari lama waktu atau masa kerja, variasi pekerjaan, penguasaan terhadap

pekerjaan serta jenis pekerjaan (Foster & Seeker, 2001). Menurut Rivai (2004)

memberikan pandangan spesifik mengenai pengalaman kerja yang diidentikkan

dengan masa kerja. Masa kerja yang dimaksud yaitu lama waktu seseorang

menduduki jabatan pekerjaannya. Semakin luas pengalaman kerja seseorang,

semakin terampil seseorang dalam bertindak untuk mencapai tujuan yang telah

ditetapkan, sehingga pengalaman kerja yang baik akan memberikan keahlian dan

keterampilan kerja berdasarkan pada jangka waktu dalam menjalani pekerjaan

tersebut.

Dalam penelitian ini, mengasumsikan bahwa pengalaman kerja dari direktur

yang berpengalaman dapat diukur dari lama waktu atau masa kerja sebagai

indikator pengalaman Direktur. Apabila seorang Direktur telah menjabat lebih

lima (5) tahun atau lebih, dapat dikatakan bahwa Direktur tersebut telah memiliki

pengalaman yang baik. Semakin banyak pengalaman yang dimiliki oleh Direktur

dilihat dari masa kerjanya, maka semakin tinggi pengetahuan dan keahliannya,

sehingga diharapkan dapat meningkatkan kinerja perusahaan. Namun tidak

selamanya Direktur yang berpengalaman mampu meningkatkan profitabilitas

perusahaan. Ada beberapa pandangan negatif yang menjelaskan bahwa Direktur

yang berpengalaman cenderung kurang open-minded. Karena pengalaman dalam

posisi CEO atau Direktur berhubungan negatif dengan profitabilitas perusahaan,

dan mereka yang memiliki pengalaman kerja di industri yang sama akan

menghasilkan profitabilitas perusahaan yang jauh lebih rendah dibandingkan

dengan mereka yang tidak memiliki pengalaman sebelumnya (Hamori &

Koyuncu, 2014), sehingga dalam penelitian Hamori & Koyuncu (2014)

menyatakan bahwa hal yang dilihat dari pengalaman seorang Direktur adalah

karakteristik pengalaman spesifik pekerjaan sebelumnya, yang mencakup industri

tempat mereka memperoleh pengalaman. Selain itu, untuk pengumpulan data atau

informasi mengenai direktur adalah dengan cara mengumpulkan data pada tanggal

awal dan akhir setiap pengalaman Direktur, serta nama perusahaan. Hamori &

Koyuncu (2014) memperoleh data atau informasi dari beberapa sumber, termasuk

15

Hoover”s International, Marquis’s who who, dan sumber online yang tersedia,

seperti website perusahaan, bloomberg,. Ketika tidak ada sumber – sumber ini

yang menyebutkan pengalaman Direktur sebelumnya, dapat disimpulkan bahwa

direktur tidak memiliki pengalaman sebelumnya dan informasi atau data yang

dikumpulkan hanya mengumpulkan informasi keuangan, dan industri tentang

perusahaan tempat direktur memegang atau menjabat, sehingga dalam penelitian

ini, dapat disimpulkan bahwa untuk mendapatkan sebuah data atau informasi

mengenai experienced director, dapat diukur melalui masa kerja direktur dan

pengalaman direktur sebelumnya, dan untuk mendapatkan sumber informasi atau

data tersebut, dapat di dapatkan melalui website perusahaan dan Bloomberg dan

laporan tahunan perusahaan.

Berdasarkan Teori Upper Echelon, karakteristik dan kondisi pemimpinan

puncak atau Direktur dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan melalui

keputusan stratejik yang diambil. Karakteristik dan kondisi tersebut dapat meliputi

pengalaman yang dimilikinya. Seorang Direktur yang memiliki pengalaman lebih

lama belum tentu lebih paham mengenai strategi apa yang harus digunakan ketika

menghadapi suatu permasalahan. Begitu pula dengan sebaliknya. Teori ini

menjelaskan bahwa penting untuk mempelajari karakteristik Dewan Komisari dan

Dewan Direksi karena kinerja perusahaan adalah refleksi dari manajer puncak,

sehingga Teori Upper Echelon menjadi bahan acuan untuk menetukan seorang

Direktur berpengalaman atau tidak, dilihat dari indikator-indikator pengukuran,

yang juga didukung dengan penelitian-penelitian sebelumnya.

2.4.3.1 Indikator Experienced Director

Selain itu, ada beberapa indikator yang mempengaruhi Pengalaman

kerja.Menurut (Foster & Seeker, 2001) faktor-faktor yang mempengaruhi

pengalaman kerja adalah :

1. Lama Waktu/ Masa Kerja: Ukuran tentang lama waktu atau masa kerja

yang telah ditempuh seseorang dapat memahami tugas-tugas suatu

pekerjaan dan telah melaksanakan dengan baik.

2. Tingkat Pengetahuan & Keterampilan : Pengetahuan merujuk pada

konsep, prinsip, prosedur, kebijakan atau informasi lain yang

16

dibutuhkan, pengetahuan juga mencakup kemampuan untuk

memahami dan menerapkan informasi pada tanggung jawab pekerjaan.

3. Penguasaan terhadap pekerjaan : Tingkat penguasaan seseorang dalam

pelaksanakan aspek-aspek pekerjaan.

2.5 Bloomberg

Bloomberg adalah sebuah perusahaan telekomunikasi yang memiliki fokus

pada bidang bisnis dan financial. Banyak para pengusaha dan investor

menggunakan Bloomberg untuk mengetahui berita terbaru di bidang bisnis dan

financial. Tujuannya adalah mencari informasi di Bloomberg untuk mendapatkan

referensi mengenai rencana investasi maupun meningkatkan laba perusahaan. Dan

Bloomberg menghubungkan Decision Makers atau pembuat keputusan kejaringan

informasi, dan Bloomberg dengan cepat dan akurat memberikan informasi bisnis,

keuangan, berita, dan wawasan di seluruh dunia. Salah satu produk dari

Bloomberg, yaitu Bloomberg professional service yang berfokus pada layanan

data perusahaan yang menyediakan real time data, dan berita terkini mengenai

bisnis dan financial dunia.

2.6 Variabel Kontrol

Variabel kontrol (Sugiyono, 2017) merupakan variabel yang dikendalikan

atau dibuat konstan, sehingga hubungan variabel independen terhadap dependen

tidak dipengaruhi oleh faktor luar yang tidak diteliti. Dalam penelitian ini variabel

kontrol yang digunakan antara lain sebagai berikut :

1. Ukuran Perusahaan (FIRM SIZE), : Ukuran perusahaan atau (Firm Size)

(Barus & Leliani, 2013) menunjukkan bahwa dengan semakin besarnya

ukuran dari sebuah perusahaan, maka akan mencerminkan semakin

besarnya sumber daya yang tersedia untuk memenuhi permintaan produk.

Disamping itu dengan semakin besarnya ukuran perusahaan, maka

perusahaan memiliki kesempatan untuk menjangkau pangsa pasar yang

lebih luas untuk melakukan pemasaran produknya, sehingga akan

membuka peluang diperolehnya laba yang semakin tinggi. Karena dalam

penelitian ini variabel kontrol ukuran perusahaan atau (firm size) di

17

proksikan dengan Log natural total asset, menunjukan besar kecilnya

suatu perusahaan.

Menurut (Kusuma, 2005), ada 3 teori yang secara emplisit menjelaskan

hubungan antara ukuran perusahaan dan tingkat keuntungan, antara lain :

a. Teori Teknologi : Menekankan pada modal fisik, economies

of scale, dan lingkup sebagai faktor-faktor yang menentukan

besarnya ukuran perusahaan yang optimal serta pengaruhnya

terhadap profitabilitas.

b. Teori Organisasi : Menjelaskan hubungan profitabilitas

dengan ukuran perusahaan yang dikaitkan dengan biaya transaksi

organisasi. Di dalam teori organisasi, juga dimasukkan yang namanya

teori organisasi critical resources. Yang maksudnya adalah teori

critical resources menekankan pada pengendalian oleh pemilik

perusahaan seperti asset, technology, dan intellectual property seperti

faktor-faktor yang menentukan firm size. Oleh karena itu, teori

critical resource mengindikasikan bahwa semakin besar skala

perusahaan maka profitabilitas juga akan meningkat, namun pada

titik atau jumlah tertentu ukuran perusahaan (firm size) akhirnya akan

menurunkan laba atau profit dari sebuah perusahaan.

c. Teori Institusional : Mengaitkan ukuran perusahaan dengan

faktor-faktor seperti system perundang-undangan, peraturan anti-trust

, perlindungan paten, ukuran pasar dan perkembangan dari pasar

keuangan.

2. Umur Perusahaan (FIRM AGE) : Umur Perusahaan (Firm Age)

menyatakan bahwa lamanya perusahaan berdiri. Menurut (Hariyanto &

Juniarti, 2014) bahwa dengan perusahaan yang telah lama berdiri, maka

seorang investor sebagai penanam modal lebih percaya dibandingkan

dengan perusahaan yang baru berdiri karena perusahaan yang telah lama

berdiri diasumsikan akan menghasilkan laba yang lebih tinggi

dibandingkan dengan perusahaan yang baru. Umur perusahaan (Firm

Age) diukur menggunakan logaritma natural dari sejak tahun perusahaan

didirikan.

18

3. Total Hutang (LEVERAGE). : Rasio leverage (Fahmi, 2014)

adalah mengukur seberapa besar sebuah perusahaan dibiayai dengan

hutang. Penggunaan hutang yang terlalu tinggi akan membahayakan

perusahaan karena perusahaan akan masuk dalam kategori extreme

leverage (hutang ekstrim) yaitu perusahaan terjebak dalam tingkat hutang

yang tinggi dan sulit untuk melepaskan beban hutang tersebut. Karena itu

perusahaan harus menyeimbangkan berapa hutang yang layak untuk

diambil dari mana sumber-sumber yang dipakai untuk membayar hutang.

Sedangkan Leverage menurut (Sudana, 2011) adalah proporsi dana yang

bersumber dari hutang untuk membiayai aktiva perusahaan. Ataupun

hutang yang dibiayakan oleh perusahaan untuk membiayai asetnya dalam

rangka menjalankan aktivitas operasionalnya. Semakin besar rasio ini

menunjukkan porsi penggunaan hutang dalam membiayai investasi pada

aktiva semakin besar, yang berarti pula risiko keuangan perusahaan

meningkat dan sebaliknya. Hal ini juga berkaitan dengan Pecking Order

Theory yaitu mengenai struktur modal mencerminkan perbandingan

hutang dengan total asset. Pecking order theory menjelaskan mengapa

perusahaan-perusahaan yang profitable umumnya meminjam dalam

jumlah sedikit. Hal ini karena perusahaan tersebut cenderung

memerlukan external financing yang sedikit. Dan sebaliknya perusahaan

yang kurang profitable akan lebih mempunyai hutang yang lebih besar

karena dana internal tidak cukup dan hutang merupakan sumber yang

lebih diharapkan, sehingga secara teoritis apabila hutang semakin besar

maka perusahaan akan menanggung biaya yang semakin tinggi, sehingga

akan menimbulkan potensi penurunan laba.

19

2.7 PenelitianTerdahulu

Tabel 2. 1 Penelitian Terdahulu

No Judul Peneliti &

Tahun

Variabel &

Objek Hasil Penelitian

1. Busy Director

and Firm

Performance

1. Hui Liang

James

2. Hongxia Wang

3. YaminXie

(2018)

1.Independen

: Busy

Director

2. Dependen

:Tobins’Q,

ROA,

3. Kontrol :

R&D, Firm

Size, Board

Size, Firm

Age,

Leverage

1. Perusahaan Metro/ Besar diuntungkan dengan memiliki

direksi dengan banyak jabatan .

2. Estimasi koefisienkesi bukan dewan berpengaruh positif dan signifikan

pada perusahaan Metro

2. Pengaruh CEO

duality terhadap

financial

performance

dengan

earnings

management

sebagai variabel

intervening

1. Livia Lemuela

Putri

2. Devi Deviesa

(2017)

1. Independen

: CEO duality

2. Dependen :

Financial

Performance

3. Intervening

: Earning

Management

1. CEO Duality berpengaruh negative signifikan terhadap earning

management.

2. Earning management berpengaruh positif signifikan terhadap financial

performance

3. CEO Duality berpengaruh negative signifikan terhadap financial

performance.

3. Does

Experience

matter ? CEO

succession by

former CEOs

1. Eahab Elsaid

2. Xiaxin Wang

3. Wallace N.

Davidson

(2011)

1. Independen

: Firm Value (

Tobins’Q)

2. Dependen :

Current Firm

Performance,

Previous

Firm

Performance

1. Perusahaan yang mempekerjakan

CEO dengan pengalaman, memiliki

rasio Debt lebih tinggi, dan peluang

yang lebih tinggi untuk

kebangkrutan dari pada mereka

yang mempekerjakan non-exCEO

2. Pasar saham bereaksi positif

terhadap Succesion announcement

ketika penerus memiliki

pengalaman CEO sebelumnya tetapi

tidak ketika penerus luar tidak

memiliki pengalaman ini

3. Tidak ada hasil yang konsisten yang

mendukung perbedaan yang

signifikan dalam kompensasi, baik

dalam jumlah maupun instruktur.

20

No Judul Peneliti &

Tahun

Variabel &


4. Are Busy Board

Effective

Monitors ?

1. Eliezer M. Fich

2. Anil Shivdasa

ni

(2006)

1. Independen

: the

percentage of

the firm’s

common,

natural log of

meetings, the

number of

boards

committees.

2 Dependen :

Market-to-

book-ratio

3.Kontrol

R&D, The

earnings-to-

price ratio,

the variance

of common

stock return

1. Perusahaan dengan mayoritas Direktur sibuk menampilkan rasio

pasar terhadap buku jauh lebih

rendah.

2. Perusahaan dengan Direktur sibuk menampilkan ROA yang lebih

rendah dan labaoperasi yang lebih

rendah pada penjualan

4. The

Relationship

Between busy

directors and

financial

performance of

commercial

bank in Kenya

Daniel

Otieno

Okelloh,

2011

1.Independen

: busy board,

average

directorship,

percentage

busy directors

2. Dependen :

ROA

3. Kontrol :

firm age,

board

composition,

log board

size, firm

size,

operational

margin,

leverage

Ada hubungan positif dan signifikan

secara statistik antara direktur yang

sibuk dan kinerja keuangan bank

komersial di Kenya. Direktur yang

sibuk adalah penatalayan yang baik dan

aset berharga bagi bank-bank komersial

karena keahlian, reputasi, dan hubungan

bisnis mereka yang bisa dibilang

menjadikan mereka penasihat hebat

yang mengarah pada pemaksimalan

nilai pemegang saham.

5. Experience

Matters ? The

impact of Prior

CEO

Experience on

Firm

Performance

1. Monika Hamori

2. Burak Koyuncu

(2014)

1.Independen

: Experience

in the

Director

Position

2. Dependen :

Financial

Performance

1. Pengalaman pada posisi Direktur berhubungan negative dengan

kinerja perusahaan.

2. Direktur yang memiliki pengalaman kerja di industri terkait berhubungan

signifikan dengan kinerja

perusahaan.

21

Sumber : Data diolah, 2019

No Judul Peneliti &

Tahun

Variabel &


6 Analisis Faktor-

faktor yang

mempengaruhi

profitabilitas

perusahaan

pada

perusahaan

manufaktur

yang terdapat di

Bursa Efek

Indonesia

1. Andreani

Caroline

Barus &

Leliani.

2013

1.Independen

: CR, TATO,

DER, DR,

Pertumbuhan

Penjualan,

Ukuran

Perusahaan.

2. Dependen :

Profitabilitas

1. Secara simultan diketahui bahwa CR, TATO, DER, DR,

Pertumbuhan penjualan dan Ukuran

Perusahaan berpengaruh signifikan

terhadap profitabilitas perusahaan.

2. Secara parsial diketahui bahwa hanya TATO, DR, dan Ukuran

Perusahaan berpengaruh secara

signifikan terhadap profitabilitas

perusahaan.

7 Evaluasi faktor-

faktor yang

mempengaruhi

profitabilitas

(ROE) Pada

Perusahaan

Manufaktur

yang Terdaftar

di BEI

Rina

Dwiarti.

2013

1.Independen

: CR, DER,

PER,

Inventory

Turnover,

TATO

2. Dependen :

ROE

1. Penelitian yang dilakukan pada tahun 2010 terbukti bahwa CR,

DER, Inventory Turnover, dan PER

secara parsial tidak berpengaruh

secara signifikan terhadap ROE

2. Adapun variabel TATO menunjukkan memiliki pengaruh

signifikan terhadap ROE

3. Penelitian yang dilakukan pada tahun 2011 terbukti bahwa secara

parsial hanya variabel TATO

berpengaruh secara signifikan

4. Adapun variabel CR, DER, Inventory Turnover, dan PER tidak

berpengaruh terhadap ROE

8 Analisis faktor-

faktor yang

mempengaruhi

Net Profit

Margin

Perusahaan

Manufaktur

yang Terdaftar

Pada Bursa

Efek Indonesia

Heri

Kurniansyah

. 2018

1.Independen

: CR, WCT,

DR

2. Dependen :

NPM

1. Tidak ada hubungan secara signifikan CR dan DR terhadap

NPM

2. WCT (Working Capital Ratio) berhubungan positif terhadap NPM

22

2.8 Kerangka Berpikir

Busy Director

X1

Variabel Kontrol :

Leverage

Firm Size

Firm Age

ROA (Y1) H1

Busy Director

X1

Variabel Kontrol :

Leverage

Firm Size

Firm Age

ROE (Y2) H2

Busy Director

X1

Variabel Kontrol :

Leverage

Firm Size

Firm Age

NPM (Y3) H3

23

Gambar 2. 2 Kerangka Berpikir

Experienced

Director

X2

Variabel Kontrol :

Leverage

Firm Size

Firm Age

ROA (Y1) H4

Experienced

Director

X2

Variabel Kontrol :

Leverage

Firm Size

Firm Age

ROE (Y2) H5

Experienced

Director

X2

Variabel Kontrol :

Leverage

Firm Size

Firm Age

NPM (Y3) H6

24

2.9 Hipotesis

2.9.1 Pengaruh Busy Director terhadap (ROA), (ROE), (NPM) bagi

Perusahaan.


organisasi dengan kinerja perusahaan khususnya untuk mengukur profitabilitas

perusahaan, sehingga fungsi utilitas akan maksimal. Dilihat dari teori stewardship

ini, dewan direksi atau direktur yang sibuk memberikan benefits bagi perusahaan,

karena yang bersangkutan lebih memiliki pemahaman dan pengetahuan yang baik

mengenai operasi dan lingkungan perusahaan (Anton, 2010). Struktur

kepemimpinan ganda tersebut mengarah pada organisasi atau perusahaan dengan

kepemimpinan yang kuat dan arah yang jelas, sehingga Teori Stewardship

mendukung peran ganda direktur dan menekankan bahwa Direktur Sibuk (Busy

Director) memberikan efek positif terhadap perusahaan.

Teori Stewardship didukung oleh Beberapa penelitian yang telah dilakukan

untuk mengukur indikator seorang Direktur dikatakan Busy Director atau tidak,

dilihat dari berapa banyak jabatan yang Direktur menjabat baik dalam perusahaan

itu sendiri atau organisasi lain. Direktur yang sibuk adalah seorang individu yang

memiliki banyak jabatan di perusahaan atau organisasi lain (James, Wang, & Xie,

2018). Direktur yang sibuk diukur dari jumlah jabatan yang dipegang Direktur di

luar perusahaan (Jiraporn, Davidson, Dadalt, & Ning, 2009).

H1 : Perusahaan dengan direktur yang sibuk (Busy Director) berpengaruh

terhadap ROA (Return On Assets) bagi perusahaan.


terhadap ROE (Return On Equity) bagi perusahaan.


terhadap NPM (Net Profit Margin) bagi perusahaan.

25

2.9.2 Pengaruh Experienced Director terhadap (ROA), (ROE), (NPM) bagi

Perusahaan.

Berdasarkan teori upper echelon, karakteristik dan kondisi pimpinan

puncak atau Direktur dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan melalui

keputusan stratejik yang diambil. Karakteristik dan kondisi tersebut dapat meliputi

pengalaman yang dimilikinya. Seorang Direktur yang memiliki pengalaman lebih

lama belum tentu lebih paham mengenai strategi apa yang harus digunakan ketika

menghadapi suatu permasalahan. Begitu pula dengan sebaliknya. Teori ini

menjelaskan bahwa penting untuk mempelajari karakteristik dewan komisaris dan

direksi karena profitabilitas perusahaan adalah refleksi dari manajer puncak

(Lindrianasari, 2011)

Semakin luas pengalaman kerja seseorang, semakin terampil seseorang

dalam bertindak untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan, sehingga

pengalaman kerja yang baik akan memberikan keahlian dan keterampilan kerja

berdasarkan pada jangka waktu dalam menjalani pekerjaan tersebut. Semakin

banyak pengalaman yang dimiliki oleh Direktur dilihat dari masa kerjanya, maka

semakin tinggi pengetahuan dan keahliannya, sehingga diharapkan dapat

meningkatkan profitabilitas perusahaan. Namun tidak selamanya Direktur yang

berpengalaman mampu meningkatkan profitabilitas perusahaan. Ada pandangan

negatif yang menjelaskan bahwa Direktur yang berpengalaman cenderung kurang

open-minded, sehingga dalam penelitian Hamori & Koyuncu (2014) menyatakan

bahwa hal yang dilihat dari pengalaman seorang Direktur adalah karakteristik

pengalaman spesifik pekerjaan sebelumnya, yang mencakup industri tempat

mereka memperoleh pengalaman.

H4 : Perusahaan dengan Experienced Director berpengaruh terhadap ROA

(Return On Assets) bagi perusahaan.

H5 : Perusahaan dengan Experienced Director berpengaruh terhadap ROE

(Return On Equity) bagi perusahaan.

H6 : Perusahaan dengan Experienced Director berpengaruh terhadap NPM (Net

Profit Margin) bagi perusahaan.

26


27

BAB III

METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Diagram AlurPenelitian

Gambar 3 1 Flow Chart Alur Penelitian

Hasil Penelitian

Analisis dan Pembahasan

End

Perhitungan Setiap Variabel

Pengujian Statistik Deskriptif

Uji Asumsi Klasik

Analisis Linier Berganda

1. Variabel

Independen

2. Variabel

Dependen

3. Variabel Kontrol

Mulai

RumusanMasalah

Hipotesis

Pengumpulan Data

28

3.2 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Penelitian

3.2.1 Variabel Penelitian

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari variabel

independen, variabel dependen dan variabel kontrol.

1. Variabel Independen / Bebas

Variabel Independen / Bebas (Sugiyono, 2017) adalah variabel yang

mempengaruhi atau variabel yang menjadi sebab perubahannya atau

timbulnya variabel dependen / terikat. Dalam penelitian ini variabel

independen yang digunakan adalah busy director dan experienced

director.

2. Variabel Dependen / Terikat

Variabel Dependen / Terikat (Sugiyono, 2017) adalah variabel yang

dipengaruhi atau yang menjadi akibat adanya variabel independen / bebas.

Dalam penelitian ini variabel dependen yang digunakan adalah

profitabilitas perusahaan yang diukur dengan menggunakan rasio Return

On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM).

3. Variabel Kontrol / Kendali

Variabel Kontrol / Kendali (Sugiyono, 2017) adalah variabel yang

dikendalikan atau dibuat konstan, sehingga hubungan variabel independen

terhadap dependen tidak dipengaruhi oleh faktor luar yang tidak diteliti.

Dalam penelitian ini variabel kontrol yang digunakan antara lain ukuran

perusahaan (FIRM SIZE), umur perusahaan (FIRM AGE), dan total hutang

(LEVERAGE).

29

3.2.2 Variabel Operasional Tabel 3. 1 Variabel Operasional

No. Rasio Definisi Operasional Indikator Skala

Ukur

Sumber

Data

Variabel Dependen

1. Return on

Assets (ROA)

ROA menunjukkan

kemampuan perusahaan

dengan menggunakan

seluruh aktiva yang dimiliki

untuk menghasilkan laba

setelah pajak.

EAT,

Total Aset Rasio

Laporan

Keuangan

2. Return on

Equity (ROE)

ROE menunjukkan



setelah pajak dengan

menggunakan modal sendiri

yang dimiliki perusahaan.

EAT,

Total Equity Rasio

Laporan

Keuangan

3. Net Profit

Margin (NPM)

Rasio ini mengukur



bersih dari penjualan yang

dilakukan perusahaan.

EAT, Sales Rasio Laporan

Keuangan

Variabel Independen

6. Busy Director

Direktur yang sibuk dapat

diukur dari mereka yang

memegang dua atau lebih

jabatan dalam perusahaan

atau organisasi lain. Karena

menurut James, Wang, Xie,

(2018) Direktur yang

sibukadalahseorangindividu

yang memilikibanyakjabatan

di

perusahaanatauorganisasilai

n.

JadiseorangDirekturdikatego

rikansibukketikamemegangd

uajabatanataulebih.

Model

Probit

dengan

menggunaka

n Variabel

dummy,

diberi nilai

1untuk

Direktur

yang

memegang

dua atau

lebih jabatan

(sibuk) dan

nilai 0 untuk

Direktur

yang

memegang

kurang dari

dua jabatan

(tidak sibuk)

Nomi

nal

Bloomberg&

Laporan

Keuangan

30

No. Rasio Definisi Operasional Indikator Skala

Ukur

Sumber

Data

7. Experience

Director

Pengalaman kerja

merupakan penguasaan

pengetahuan dan

keterampilan seseorang yang

diukur dari lama masa kerja,

tingkat pengetahuan, dan

keterampilan yang dimiliki

seseorang (Handoko, 2014).

Apabila seorang Direktur

telah menjabat lebih dari

lima (5) tahun, dan memiliki

pengalaman kerja

sebelumnya yang bagus

maka dapat dikatakan bahwa

Direktur tersebut telah

memiliki pengalaman yang

baik.

Direktur yang

telah menjabat

selama 5 tahun

atau lebih

Rasio Laporan

Keuangan

Variabel Kontrol

7. Ukuran

Perusahaan Firm Size

Logaritma natural

dari total asset Rasio

Laporan

Keuangan

8. Umur

Perusahaan Firm Age

Logaritma

Natural dari sejak

tahun perusahaan

didirikan

Rasio Laporan

Keuangan

9. Total Hutang Leverage

Total Hutang

dibagi dengan

total asset

Rasio Laporan

Keuangan

Sumber :Diolah sendiri

3.3 Metode Pengumpulan Data

Metode pengumulan data pada penelitian ini adalah dengan cara

mendokumentasi, yaitu dengan mengumpulkan data dari data yang sudah ada.

Pengumpulan data ini adalah untuk mencatat, melakukan perhitungan data dan

menganalisis laporan keuangan pada perusahaan sektor infrastruktur, utilitas dan

transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2013-2017.

3.4 Populasi dan Sampel Penelitian

Populasi merupakan wilayah generalisasi yang terdiri atas : obyek/subyek

yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti

untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Jadi populasi bukan hanya

orang, namun juga obyek dan benda-benda alam yang lain. Populasi juga bukan

31

sekedar jumlah yang ada pada obyek/subyek yang dipelajari, tetapi meliputi

seluruh karakteristik / sifat yang dimiliki oleh subyek atau obyek yang diteliti

(Sugiyono, 2017).

Sedangkan sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki

oleh populasi. Bila populasi besar, dan peneliti tidak mungkin mempelajari semua

yang ada pada populasi, sehingga sampel yang diambil dari populasi harus

representative (mewakili) (Sugiyono, 2017). Sampel yang digunakan sebagai

objek dalam penelitian adalah perusahaan sektor infrastruktur, utilitas dan

transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2017. Penentuan

sampel dalam penelitian ini adalah dengan teknik purposive sampling.

Teknik purposive sampling (Sugiyono, 2017) yang dimaksud yaitu teknik

penentuan sampel dengan pertimbangan-pertimbangan tertentu. Dengan kriteria

sebagai berikut :

1. Penelitian ini adalah penelitian dengan menggunakan data sekunder.

2. Profitabilitas Perusahaan diukur dengan menggunakan ROA (Return On

Assets), ROE (Return On Equity), NPM (Net Profit Margin).

3. Objek penelitian adalah Perusahaan yang berada pada sektor Infrastruktur,

Utilitas dan Transportasi.

4. Periode pengamatan dalam penelitian ini dilakukan dari tahun 2013-2017

dengan data laporan keuangan.

5. Pengukuran kesibukan (busyness) direktur, adalah mereka yang

memegang dua (2) atau lebih jabatan dalam perusahaan atau organisasi

lain dengan menggunakan variabel dummy.

6. Pengukuran direktur yang berpengalaman (experienced) direktur, diukur

dari indikator lama waktu atau masa kerja selama 5 tahun atau lebih.

7. Perusahan yang melampirkan laporan keuangan dari tahun 2013-2017.

32

Tabel Sampel Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas dan Transportasi

Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017

Tabel 3. 2 Sampel Perusahaan

NO KODE NAMA PERUSAHAAN IPO SUBSEKTOR

1 BLTA BERLIAN LAJU TANKER 1990 Transportasi

2 BTEL BAKRIE TELECOM 2006 Telekomunikasi

3 BULL BUANA LISTYA TAMA 2011 Transportasi

4 CASS CARDIG AERO SERVICES 2011 Transportasi

5 CMNP CITRA MARGA NUSAPHALA PERSADA 1995 Jalan Tol, Bandara, Pelabuhan

6 HITS HUMPUSS INTERMODA TRANSPORTASI 1997 Transportasi

7 IATA

INDONESIA AIR TRANSPORT &

INFRASTRUKTUR 2006 Transportasi

8 ISAT INDONESIAN SATELITE CORPORATION 1994 Telekomunikasi

9 LEAD LOGINDO SAMUDERAMAKMUR 2013 Transportasi

10 MIRA MITRA INTERNATIONAL RESOURCES 1997 Transportasi

11 RAJA RUKUN RAHARJA 2006 Energi

12 SMDR SAMUDERA INDONESIA 1999 Transportasi

13 SUPR SOLUSI TUNAS PRATAMA 2011 Konstruksi Non Bangunan

14 TAXI EXXRESS TRANSINDO UTAMA 2012 Transportasi

15 TBIG TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE 2010 Konstruksi Non Bangunan

16 TLKM TELEKOMUNIKASI INDONESIA 1995 Telekomunikasi

17 TMAS PELAYARAN TEMPURAN EMAS 2003 Transportasi

18 TOWR SARANA MENARA NUSANTARA 2010 Konstruksi Non Bangunan

19 TRAM TRADA MARITIME 2008 Transportasi

20 WINS WINTERMAR OFFSHORE MARINE 2010 Transportasi

21 EXCL XL AXIATA 2005 Telekomunikasi

22 CMPP AIRASIA INDONESIA 1994 Transportasi

23 PTIS INDO STRAITS 2011 Transportasi

24 APOL ARPENI PRATAMA OCEAN LINE 2005 Transportasi

25 LAPD LAPINDO PACKAGING 2001 Energi

26 KARW ICTSI JASA PRIMA 2001 Transportasi

27 PGAS PERUSAHAAN GAS NEGARA 2003 Energi

28 GIAA GARUDA INDONESIA 2011 Transportasi

29 TPMA TRANS POWER MARINE 2013 Transportasi

30 NELY PELAYARAN NELY DWI PUTRI 2012 Transportasi

31 AKSI MAJAPAHIT INTI CORPORA 2001 Transportasi

32 ASSA ADI SARANA ARMADA 2012 Transportasi

33 BBRM

PELAYARAN NASIONAL BINA BUANA

RAYA 2013 Transportasi

34 CENT

CENTRATAMA TELEKOMUNIKASI

INDONESIA 2001 Konstruksi Non Bangunan

35 FREN SMARTFREN TELECOM 2006 Telekomunikasi

33

NO KODE NAMA PERUSAHAAN IPO SUBSEKTOR

36 GOLD VISI TELEKOMUNIKASI INFRASTRUKTUR 2010 Konstruksi Non Bangunan

37 IBST INTI BANGUN SEJAHTERA 2012 Konstruksi Non Bangunan

38 JSMR JASA MARGA 2007 Jalan Tol, Bandara, Pelabuhan

39 MBSS MITRA BAHTERA SEGARA SEJATI 2011 Transportasi

40 META NUSANTARA INFRASTRUKTUR 2001 Jalan Tol, Bandara, Pelabuhan

41 RIGS RIG TENDERS INDONESIA 1990 Transportasi

42 SDMU SIDOMULYA SELARAS 2011 Transportasi

43 TRUB

TRUBA ALAM MANUNGGAL

ENGINEERING 2006 Konstruksi Non Bangunan

44 WEHA WEHA TRANSPORTASI INDONESIA 2007 Transportasi

Sumber : Bursa Efek Indonesia, 2019

3.5 Jenis dan Sumber Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan data panel, yang

merupakan gabungan dari data time series dan cross section. Sumber data yang

digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh melalui

website resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id . Data yang digunakan dalam

penelitian ini berupa laporan keuangan perusahaan sektor infrastruktur, utilitas

dan transportasi tahun 2013-2017. Untuk data mengenai biografi Direktur, yang

meliputi jumlah jabatan dan lamanya masa jabatan Direktur, diperoleh melalui

website www.bloomberg.com dan laporan tahunan perusahaan.

3.6 Metode Analisis Data

3.6.1 Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif merupakan statistik yang berfungsi untuk

mendiskripsikan atau memberi gambaran terhadap obyek yang diteliti melalui

data sampel atau populasi, tanpa melakukan analisis dan membuat kesimpulan

yang berlaku untuk umum. Statistik deskriptif seperti (mean, median, modus,

presentil, desil, quartile, dalam bentuk analisis angka maupun gambar / diagram)

(Sugiyono, 2017).

http://www.idx.co.id/http://www.bloomberg.com/

34

3.6.2 Uji Asumsi Klasik

Menurut Wiyono D. G (2011) terdapat beberapa uji dalam uji asumsi klasik.

Sebagai berikut :

1. Uji Normalitas

Uji normalitas berguna untuk mengetahui apakah populasi data

berdistribusi normal atau tidak. Uji ini biasanya dilakukan untuk

mengukur data berskala ordinal, interval, ataupun rasio. Dalam

pembahasan persoalan normalitas ini akan digunakan uji one sample

kolmogorof–smirnov dengan menggunakan taraf signifikansi 0,05. Data

dinyatakan berdistribusi normal jika signifikansi lebih besar dari 0,05

atau 5% (Wiyono D. G., 2011).

2. Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya

penyimpangan asumsi klasik autokorelasi, yaitu korelasi yang terjadi

antara residual pada satu pengamatan dengan pengamatan lain pada

model regresi. Metode pengujian yang sering digunakan adalah Uji

Durbin-Watson (Uji DW) dengan ketentuan sebagai berikut :

1. DU < DW < 4 - DU maka H0 dierima, artinya tidak terjadi

autokorelasi.

2. DW < DL atau DW > 4 - DL maka H0 ditolak, artinya terjadi

autokorelasi.

3. DL < DW < DU atau 4 – DU < DW < 4 –DL, artinya tidak ada

kepastian atau kesimpulan yang pasti. (Sujarweni, 2015)

3. Uji Multikolinearitas

Uji multikolinieritas diperlukan untuk mengetahui ada tidaknya variabel

independen yang memiliki kemiripan antar variabel independen dalam

suatu model. Kemiripan antar variabel independen akan mengakibatkan

korelasi yang sangat kuat. Selain itu untuk uji ini juga untuk

menghindari kebiasan dalam proses pengambilan keputusan mengenai

pengaruh pada uji parsial masing-masing variabel independen terhadap

variabel dependen. Pada penelitian ini uji multikolinieritas dengan

melihat nilai tolerance dan inflation factor (VIF) pada model regresi.

35

Apabila varian inflation factor (VIF) diantara 1-10 dan Tolerance lebih

dari 0,1 maka data tidak terjadi multikolinieritas. (Sujarweni, 2015)

4. Uji Heterokedastisitas

Uji Heterokedastisitas adalah untuk menguji terjadinya perbedaan

variance residual suatu periode pengamatan keperiode pengamatan yang

lain. Regresi yang baik seharusnya tidak terjadi heterokedastisitas. Pada

penelitian ini digunakan Scatterplot. Jika titik-titik menyebar dan tidak

membentuk pola yang khas maka uji regresi tidak terkena asumsi

heteroskedastisitas, begitu sebaliknya. (Sujarweni, 2015)

3.7 Analisis Linear Berganda

Analisis regresi linier berganda digunakan untuk mengukur besarnya pengaruh

antara dua variabel atau lebih antara variabel bebas terhadap satu variabel terikat.

Model regresi yang digunakan untuk menguji hipotesis ini dirumuskan sebagai

berikut :

ROAit = α + β1Bit + β2Eit + β3Levit + β4Ageit + β5FSit + 𝜀

ROEit = α + β1Bit + β2Eit + β3Levit + β4Ageit + β5FSit + 𝜀

NPMit = α + β1Bit + β2Eit + β3Levit + β4Ageit + β5FSit + 𝜀

Keterangan

ROAit : Profitabilitas perusahaan pada perusahaan i tahun t

ROEit : Profitabilitas perusahaan pada perusahaanitahun t

NPMit : Profitabilitas perusahaan pada perusahaan i tahun t

𝛼 : Konstanta

𝛽 : Koefisien Regresi

𝐵𝑖𝑡 : Busy pada perusahaanitahun t

𝐸𝑖𝑡 : Experienced pada perusahaan tahun t

Lev : Leverage

Age : Firm Age

FS : Firm Size

𝜀 : Eror

36

3.8 Pengujian Hipotesis

Uji hipotesis ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh dari variabel

independen terhadap variabel dependen dan juga menguji hipotesis dari variabel

yang dapat memperkuat atau memperlemah hubungan antara variabel indpenden

terhadap dependen. Untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini akan

menggunakan uji t.

3.8.1 Signifikansi Parameter Individual (Uji t)

Uji statistik t digunakan untuk mengetahui pengaruh secara individu / parsial

variabel independen terhadap variabel dependen. Uji t ini menggunakan nilai

probabilitas atau tingkat signifikansi 0,05 (α = 5% ). Dalam pengambilan

keputusan hipotesis sebagai berikut :

- Jika signifikansi t > α (0,05), maka H0 : diterima, H1: ditolak yang artinya

variabel independen tidak memiliki pengaruh terhadap variabel dependen.

- Jika signifikansi t

37

1.6 Jadwal Penelitian

Tabel 3. 3 Jadwal Penelitian

Sumber : Data diolah

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

1 Identifikasi Masalah

2 Studi Literatur

3 Penyusunan Proposal TA

4 Pendaftaran Judul Prposal TA

5 Sidang Proposal TA

6 Revisi Proposal TA

7 Pengumpulan Data

8 Analisis Pembahasan

9 Progres TA

10 Kesimpulan dan Saran

11 Penyusunan Laporan TA

12 Sidang TA

13 Pengumpulan Laporan TA

Maret April Mei Juni Juli AgustusKegiatanNo Desember Januari Februari

Periode

38


39

BAB IV

HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian

Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan sektor transportasi,

infrastruktur dan utilitas. Dengan seubsektor perusahaan-perusahaan yang

bergerak pada bidang energi, konstruksi bukan gedung, telekomunikasi, jalan tol,

bandara, pelabuhan, dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

periode 2013-2017. Berdasarkan data pada Bursa Efek Indonesia, total perusahaan

subsector energi, konstruksi bukan gedung, telekomunikasi, jalan tol, bandara,

pelabuhan dan transportasi yang terdaftar sampai dengan 31 Desember 2018

adalah 72 perusahaan, namun berdasarkan kriteria pemilihan menggunakan

metode purposive sampling yang mengacu pada pada batasan-batasan yang telah

dijelaskan pada bab 3, diperoleh sampel sebanyak 44 perusahaan dengan jumlah

observasi sebesar 220 observasi. Dalam penelitian ini, dilakukan outlier terlebih

dahulu sebelum melakukan teknik analisis, sehingga data bebas dari bias dan

masalah normalitas karena adanya outlier, sehingga diperoleh jumlah observasi

sebesar 181 observasi. Adapun gambaran umum perusahaan yang diamati dalam

penelitian ini adalah :

Tabel 4. 1 Sampel Perusahaan

No Emiten Subsektor Tahun

Berdiri

Tahun

Pertama

Pencatatan

Kegiatan

1 TLKM Telekomunikasi 1984 1995 Perencanaan, pengembangan,

penyediaan, pemasaran, dan

peningkatan layanan jasa

telekomunikasi dan informatika.

40

No Emiten Subsektor Tahun

Berdiri

Tahun

Pertama

Pencatatan

Kegiatan

2 FREN Telekomunikasi 2002 2006 Menyediakan berbagai produk

multimedia dan jasa terkait lainnya,

pada penjualan secara langsung,

maupun tidak langsung

3 EXCL Telekomunikasi 1989 2005 Pelayanan kegiatan

penyelenggaraan jasa

telekomunikasi atau multimedia.

4 ISAT Telekomunikasi 1967 1994 Menyelenggarakan jaringan & jasa

telekomunikasi serta teknologi

informasi atau layanan konvergensi

teknologi.

5 BTEL Telekomunikasi 1993 2006 Penyediaan jaringan &

penyelenggaraan jasa

telekomunikasi nasional.

6 PGAS Energi 1965 2003 Distribusi & transmisi gas bumi

kepelanggan industri, komersial&

rumah tangga.

7 RAJA Energi 1993 2006 Menyediakan jasa-jasa penunjang

pertambangan minyak dan gas

bumi, penyediaan tenaga listrik,

konsultasi bidang pertambangan,

pengelolaan kepelabuhanan dan

bongkar muat peti kemas.

8 LAPD Energi 2005 2001 Penyalur bahan bakar minyak

tanah, solar dan gas, pengelolaan

sumber daya alam untuk ketenaga

listrikan.

9 JSMR Jalan Tol,

Bandara,

Pelabuhan

1978 2007 Melaksanakan dan menunjang

kebijaksanaan dan program

pemerintah di bidang ekonomi dan

pembangunan nasional pada

umumnya, dan pembangunan di

pengaruh dan experienced director busy director dan …repository.ppns.ac.id/2198/1/1115040032 -...

Documents