pengaruh cash ratio, total assets … digilib.uns.ac.id for my lovevy “agus listanto” yang sudah...

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO

TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP

CASH DIVIDEND

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar

Sarjana pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret

Disusun oleh:

WEYLLYA ANGGAR KUSUMA

F1211087

PROGRAM S1 TRANSFER MANAJEMEN

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2013


commit to user

ii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi dengan judul:

PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO

TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP

CASH DIVIDEND

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)

Surakarta, 17 September 2013

Disetujui dan diterima oleh

Dosen Pembimbing,

Drs. Harmadi, M.M

NIP. 19580513 198403 1 001


commit to user

iii

HALAMAN PENGESAHAN

Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh Tim Penguji Skripsi Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat untuk

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.

Surakarta, 18 Oktober 2013

Tim Penguji Skripsi:

1. Dra. Ig. Sri Seventy P., M.Si sebagai Ketua (.....................)

NIP: 19550731 198203 2 001

2. Drs. Harmadi, M.M sebagai Pembimbing (.....................)

NIP: 19580513 198403 1 001

3. Irwan Tri Nugroho, SE., M.Sc sebagai Penguji (.....................)

NIP: 19841106 200912 1 004


commit to user

iv

HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya ini penulis persembahkan untuk:

ALMAMATERKU

REKAN-REKAN MANAJEMEN TRANSFER ANGKATAN 2011

KELUARGA BESARKU

AGUS LISTANTO

KEDUA ORANG TUAKU, BAMBANG S. BASUKI DAN SUMARNI

PELINDUNGKU, ALLAH SWT


commit to user

v

THANK’S TO

Semua orang yang mendoakan aku dalam sholatnya tanpa aku ketahui.

Terima kasih, semoga apapun doa kebaikan untukku dari kalian, akan

berlaku untuk kalian. Aamiin.

Buat temen-temen Prink Petong (Persatuan Saking Pemuda/i Tonggalan),

ayo semangat dan tingkatkan kekompakkan kita. Aku bangga bisa menjadi

bagian dari kalian.

Untuk drama korea yang menemaniku (TKTH, The Winter That The Winds

Blow, Nice Guy, A Gentleman Dignity) terima kasih telah menemaniku disaat

aku hampir frustasi. Dan buat Lee Seung Gi, Jo In Sung, Song Jong Ki dan

Jang Dong Gun yang membuat hari-hariku bahagia dan penuh mimpi.

For my best friends Luthfiana K dan Yuli Nurfahmi yang selalu

menyemangatiku dan memberikan doa kepadaku. Semoga kita selalu

sukses.

Keluarga besar Om Sartono, Bulek Ning, dan Satriya terima kasih telah

menerimaku selama 2 tahun ini. Semoga kebaikan kalian dibalas dengan

rezeki yang berlimpah oleh Allah SWT.

Untuk teman-teman S1 Transfer Manajemen UNS ’11 terima kasih atas

kenangan yang kalian berikan padaku 2th ini.

For Umi, Icha, Ratih, Atik, Ewang, Udin, Arof, Bimo a.k.a Harmadi’s ayo kita

karaoke lagi. Kita adalah teman seperjuangan.

Teman seperjuanganku sekaligus teman curhatku Fenty, teman sekamarku

Dhita, dan sahabatku Yoland semoga mimpi-mimpi kita akan terwujud. Aku

bahagia memiliki kalian.

Keluarga besar tanpa terkecuali. Keluarga besar ibuk dan bapak. Being the

one of ur part is the best way for me.

Buat Paijo, yang selalu menggangguku. Terima kasih atas sebuah kata yang

akan selalu kuingat.

Buat simbahku, yang selalu menanyakan kapan aku selesai kuliah. Terima

kasih atas doa dan harapan yang engkau berikan kepadaku.


commit to user

vi

For my lovevy “Agus Listanto” yang sudah menemaniku hampir 8tahun ini,

aku beruntung memilikimu. I don’t have words to say but you’re always in

my heart.

Bapak, lelaki pertama yang kucintai dan kukagumi karena berkat tetes

keringatmu aku bisa sampai pada titik ini. Terima kasih untuk semuanya,

you’re the greatest man who i ever knew.

Mom, motivator terkuat sejagad ini. Alhamdulillah terlahir dari rahimmu.

Alhamdulillah, menikmati pelukan dan ciumanmu. Mom, my life for u, wish

me being the best.

The last but not least and most important of my live Allah SWT, pemilik

nyawaku. Terima kasih untuk waktu dan semua kesempatan terbaik dalam

hidupku. Terima kasih karena selalu mengingatkanku, mengantarkanku

pada tempat terbaik di bumi. Terima kasih memberikanku para manusia luar

biasa seperti mereka. Terima kasih, biarkan aku terus mencintaiMu hingga

bertambah-tambah hingga akhir nafasku. Aaminn.


commit to user

vii

MOTTO

“Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan manusia dari

segumpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha Pemurah. Yang mengajar dengan

Qalam. Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui.”

(Q. S Al-„Alaq 1-5)

Belajarlah mengalah sampai tak seorangpun mengalahkanmu, belajarlah merendah sampai

tak seorangpun merendahkanmu, belajarlah sabar sampai Allah mengangkat derajatmu.

(Habib Syech bin Abdul Qodir Assegaf)

Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil, kita baru yakin kalau kita

telah berhasil melakukannya dengan baik.

(Evelyn Underhill)

The best things in life are unseen. That‟s why we close our eyes when we kiss, laugh, and

dream.

(Quotestagram, Brogan Thomas)

Ada hari dimana kita harus berhenti sejenak, lalu menengok ke belakang kemudian

bersyukur.


commit to user

viii

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan

hidayah-Nya serta kekuatan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan

judul “Pengaruh Cash Ratio, Total Assets Turnover, Debt To Total Assets dan Earnings

Per Share terhadap Cash Dividend (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar

di BEI tahun 2007-2011).

Terwujudnya skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang telah

mendorong dan membimbing penulis, baik ide-ide, tenaga maupun pemikiran. Oleh

karena itu pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-

besarnya kepada:

1. Yth. Bapak Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Sebelas Maret.

2. Yth. Ibu Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.

3. Yth. Bapak Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Sebelas Maret.

4. Yth. Bapak Drs. Harmadi, M.M., selaku dosen pembimbing yang telah

meluangkan waktu, tenaga dan pikiran serta memberikan banyak bimbingan

dan ilmu pengetahuan bagi penulis.

5. Yth. Bapak Drs. Suseno, M.M., selaku dosen pembimbing akademik yang telah

memberikan banyak masukan dan pengarahan yang membangun.


commit to user

ix

6. Kepada kedua orang tua saya, Bambang Setyo Basuki dan Sumarni yang telah

memberikan doa dan motivasi.

7. Kepada Agus Listanto yang telah memberikan semangat dan bantuannya dalam

menyelesaikan skripsi.

8. Kepada teman-teman S1 Manajemen Transfer UNS angakatan 2011 yang telah

memberikan begitu banyak kenangan.

9. Kepada almamater saya Universitas Sebelas Maret Surakarta yang memberikan

saya kesempatan untuk bisa belajar disini.

10. Kepada seluruh pihak-pihak yang telah membantu saya dan tidak dapat saya

sebutkan satu per satu, terima kasih atas doa dan semangatnya

Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan dan ketulusan semua pihak yang

telah membantu menyelesaikan skripsi ini dengan melimpahkan rahmat dan karunia-

Nya serta mendapatkan imbalan yang setimpal. Amin

Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu oleh

karena itu, kritik saran yang membangun dari berbagai pihak sangat penulis harapkan

demi perbaikan-perbaikan kedepan.

Surakarta, 18 Oktober 2013

Penulis

Weyllya Anggar Kusuma


commit to user

x

DAFTAR ISI

HALAMAN

HALAMAN SAMPUL .......................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... iv

UCAPAN TERIMA KASIH ................................................................................. v

HALAMAN MOTO .............................................................................................vii

KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii

DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv

ABSTRAK .......................................................................................................... xv

ABSTRACT ..........................................................................................................xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1 LATAR BELAKANG .................................................................................... 1

1.2 RUMUSAN PENELITIAN ............................................................................ 8

1.3 TUJUAN PENELITIAN ................................................................................. 9

1.4 MANFAAT PENELITIAN ........................................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori .............................................................................................. 11

2.1.1 Investasi....................................................................................................... 11

2.1.2 Teori keagenan (agency theory) ................................................................. 12


commit to user

xi

2.1.3 Teori pensinyalan (signalling theory) ........................................................ 15

2.1.4 Dividen........................................................................................................ 17

2.1.5 Teori Kebijakan Dividen ............................................................................ 19

2.1.6 Cash Dividend ............................................................................................ 22

2.1.7 Cash Ratio .................................................................................................. 24

2.1.8 Total Assets Turnover (TATO) .................................................................. 25

2.1.9 Debt to Total Assets (DTA).................................................................. ...... 26

2.1.10 Earnings Per Share (EPS) ........................................................................ 27

2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya..................................................... 28

BAB III KERANGKA PEMIKIRAN, KONSEP DAN HIPOTESIS PENELITIAN

3.1 Kerangka Pemikiran..................................................................................... 30

3.2 Perumusan Hipotesis ................................................................................... 33

3.3 Metode Penelitian ........................................................................................ 34

3.3.1 Jenis dan Sumber Data.............................................................................. 34

3.3.2 Populasi dan Sampel.................................................................................. 34

3.3.3 Metode Pengumpulan Data........................................................................ 35

3.3.4 Teknik Analisis Data ................................................................................. 35

3.3.5 Pengujian Hipotesis Penelitian .................................................................. 36

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................ 38

4.2 Pengujian Asumsi Klasik .............................................................................. 42

4.2.1 Uji Normalitas............................................................................................. 42

4.2.2 Uji Multikolinearitas .................................................................................. 45


commit to user

xii

4.2.3 Uji Autokolerasi ......................................................................................... 46

4.2.4 Uji Heteroskedastisitas .............................................................................. 47

4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................................... 49

4.4 Pengujian Hipotesis ...................................................................................... 51

4.4.1 Uji F (ANNOVA) ...................................................................................... 51

4.4.2 Uji t ............................................................................................................. 52

4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ........................................................................ 55

4.5.1 Pengaruh Cash Ratio terhadap Cash Dividend .......................................... 55

4.5.2 Pengaruh Total Assets Turnover terhadap Cash Dividend ........................ 56

4.5.3 Pengaruh Debt to Total Assets terhadap Cash Dividend ........................... 57

4.5.4 Pengaruh Earnings Per Share terhadap Cash Dividend ............................ 57

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan.................................................................................................... 59

5.2 Keterbatasan .................................................................................................. 60

5.3 Implikasi ........................................................................................................ 61

DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 62

LAMPIRAN-LAMPIRAN .................................................................................66


commit to user

xiii

DAFTAR GAMBAR

No. Halaman

3.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................... 31

4.2 Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 48


commit to user

xiv

DAFTAR TABEL

No. Halaman

4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................... 39

4.2 Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test)

Sebelum LN ..................................................................................... 43

4.3 Uji Normalitas (Semua Variabel) .................................................... 44

4.4 Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test)

Setelah LN ....................................................................................... 45

4.5 Uji Multikolinearitas ........................................................................ 46

4.6 Uji Autokorelasi ............................................................................... 47

4.7 Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 49

4.8 Uji F (ANNOVA) ............................................................................ 52

4.9 Uji t .................................................................................................. 53


commit to user

xv

ABSTRAK

PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, CASH RATIO, TOTAL ASSETS

TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE

TERHADAP CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA

Penelitian ini merupakan studi empiris untuk menguji pengaruh Cash Ratio, Total

Assets Turnover, Debt to Total Assets dan Earnings Per Share terhadap Cash Dividend

pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode

pengamatan 2007-2011. Teknik sampel yang digunakan adalah purposive sampling

sehingga diperoleh jumlah sampel sebanyak 35 perusahaan.

Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear

berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi

parsial serta f-statistik untuk menguji kelayakan model penelitian dengan level of

significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji

normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.

Dari hasil analisis menunjukkan bahwa secara bersama-sama (Cash Ratio, Total

Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), Earning Per Share (EPS)),

terbukti berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI

pada level kurang dari 0,05 atau 5%. Sedangkan variabel Cash Ratio dan EPS secara

parsial berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI

periode 2007-2011 pada level of significance kurang dari 0,05 atau 5%, sementara

variabel TATO dan DTA tidak berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend.

Kemampuan prediksi dari kelima variabel tersebut terhadap Cash dividend sebesar

43,8% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya Adjusted R square sebesar 66,3%

sedangkan sisanya 33,7% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam

model penelitian.

Kata kunci : Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets

(DTA), Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend


commit to user

xvi

ABSTRACT

THE EFFECT OF CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO

TOTAL ASSETS AND EARNINGS PER SHARE TO CASH DIVIDEND ON THE

LISTED

MANUFACTUR COMPANIES IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE

This research is an empirical study to examine the effect of Cash Ratio, Total

Assets Turnover, Debt to Total Assets and Earnings Per Share to Cash dividend on the

manufactur companies listed on Indonesian Stock Exchange in period of 2007-2011.

The samples were collected using the purposive sampling method and it has resulting

35 companies for the samples.

The samples were analyzed by using linear multiple regression tehnique, t-test for

testing the hypothesis, and f-test for the feasibility model test with the five percent level

of significant. It were tested with classic asumption test like normality test,

autocorellation test,multicollinearity test, and heteroscedastisity test.

From this analysis result it indicates that simultaneously (Cash Ratio, Total

Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), and Earning Per Share (EPS))

proof significantly influent toward Cash dividend of manufacture company in BEI on

the level less than 0,05 or 5%. While Cash Ratio and EPS variable partially significant

influent toward Cash dividend of the manufacture company in BEI on 2007-2011 period

on the level of significance less than 0,05 or 5%, and while it indicates that TATO and

DTA partially not significant influent toward Cash dividend. Predictable of the five

variables toward Cash dividend is 66,3% as indicated by Adjusted R square that is

66,3% while the rest 33,7% is affected by other factors is not included into the study

model.

Keywords : Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets (DTA),

Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend

pengaruh cash ratio, total assets … digilib.uns.ac.id for my lovevy “agus listanto” yang sudah...

Documents