modul 5 capital budgeting

7/22/2019 Modul 5 Capital Budgeting

1/7

KEGIATAN PEMBELAJARAN 5

Capital Budgeting

a. Tujuan Kegiatan Pembelajaran 5

Adapun tujuan kegiatan pembelajaran pada sub kompetensi ini adalah :

1.Mahasiswa mampu memahami konsep penganggaran modal

2.Mahasiswa mampu memahami keputusan-keputusan investasi yang melibatkan

penganggaran modal.

3.Mahasiswa mampu menganalisis proses keputusan proyek yang dapat diterima

dalam anggaran modal.

b. Materi 5

Capital budgeting sangat penting bagi perusahaan karena di dalamnya terdapat

jumlah biaya yang besar sedangkan manaatnya baru dapat dinikmati dalam jangka

panjang. !eputusan di bidang "apital budgeting ini akan memiliki pengaruh yang besar

terhadap perkembangan perusahaan di masa yang akan datang. #erdapat tiga metode

yang umum digunakan untuk menyusun peringkat atas usulan investasi$ yaitu:

1. Metode payba"k (payback method) adalah metode yang mendasarkan pada jumlah

tahun yang diperlukan untuk mengembalikan investasi awal. !elemahan metode iniadalah %1& mengabaikan penerimaan setelah payba"k ter"apai$ %2& mengabaikan

konsep time value o money.

2. Metode net present value (net present value method)adalah metode yang mendasarkan

pada nilai sekarang dari pengembalian masa depan yang didiskontokan pada tari

biaya modal. Metode '() ini mengatasi kelemahan dalam metode payba"k.

3. Metode internal rate o return %rate of return method)adalah metode yang didasarkan

pada tingkat suku bunga yang menyeimbangkan nilai sekarang dari pengembalian

masa depan dengan total biaya investasi.

*alam banyak hal metode '() dan +,, memberikan jawaban yang sama atas suatu

penilaian investasi$ meskipun demikian dalam keadaan tertentu kedua metode ini dapat

memberikan kesimpulan yang berlawanan.


2/7

Perbedaan metde NP! dan IRR

1. okus '() adalah berapa tambahan nilai proyek pada nilai perusahaan dengan asumsi

semua arus kas dapat direalisir.

okus +,, memberikan indikasi tingkat hasil pengembalian proyek jika sesuai dengan

yang diharapkan.

2. ika kedua metode digunakan untuk menilai satu proyek maka kedua metode ini selalu

memberikan kesimpulan yang sama karena '() positi dari suatu proyek akan

memberikan +,, yang lebih besar dari biaya modal.

3. ika proyek yang dinilai bersiat eksklusi %mutually exclusive)kedua metode '()

dan +,, dapat menghasilkan penilaian %kesimpulan& yang berbeda. !onlik antara

kedua metode '() dan +,, terjadi karena proil '() dari proyek berbeda$ misalnya

biaya investasi berbeda dan umum proyek lebih panjang dari yang lain.

Metode '() lebih baik se"ara teoritis jika dibandingkan dengan metode +,,$ tetapi

Metode '() lebih baik se"ara toeritis jika dibandingkan dengan metode +,, jika dalam

kenyataan lebih banyak perusahaan menggunakan metode +,, dibandingkan dengan

metode '(). /al ini disebabkan bahwa metode +,, dikembangkan lebih dahulu dari

metode '() dan metode +,, sudah lama digunakan.

/al penting yang harus dilakukan dalam menilai proyek adalah menentukan arus

kas netto %pro"eed& dan nilai investasi. Arus kas netto yang digunakan dalam kegiatan

metode tersebut adalah laba bersih setelah pajak ditambah penyusutan.

(ro"eed 0 A# (enyusutan

'() 0 1&1%

1

1

+

=

t

n

t K

+,, 0 31&1%

1

1

=+

=

t

n

t K

C"NT"# $"AL

(#. Maju #ak 4entar mengajukan dua proposal proyek untuk di analisis. *ata tentang

kedua proposal proyek tersebut adalah sebagai berikut:

(royek 5A6 (royek 576

!ebutuhan investasi ,p 28.. ,p 2..'ilai residu ,p 8.. 'ihil


3/7

9mur ekonomis 8 tahun 8 tahun

7unga modal 18 18

(ola penjualan untuk lima tahun mendatang sebagai berikut :


#ahun 1 ,p 828.. ,p ;..

#ahun 2 ,p ;.. ,p ;..#ahun 3 ,p 88.. ,p 2..

#ahun ; ,p ;8.. ,p 28..

#ahun 8 ,p 18.. ,p 28..7iaya dan pajak yang harus diperhitungkan dari masing-masing proyek setiap tahun

adalah sebagai berikut :


7iaya tetap per tahun ,p 1.. ,( dengan asumsi

dana "ukup tersedia.

Pen&ele)aian (

1. (ola A# proyek 5A6 %dalam rupiah&

T*Penjualan

+Rp,

-C

+Rp,

!C

+Rp,

TC

+Rp,

EBT

+Rp,

Paja' /0

+Rp,

EAT

+Rp,

1 828.. 1.. 318.. ;18.. 11.. ;;.. ==..


4/7

2 ;.. 1.. 2;.. 3;.. =.. 2;.. 3=..

3 88.. 1.. 33.. ;3.. 12.. ;?..


5/7

(royek yang baik di pilih berdasarkan (7( adalah proyek 576

3. 'et present value


Pr1eed %- 250 P! Pr1eed %- 250 P!1=.. $?


6/7

akan mengalami kenaikan sebesar 8. unit setiap tahun. Metode penyusutan garis

lurus dan pajak yang diberlakukan sebesar ;.

%itan&a'an (

1. 7erapa lama investasi tersebut dapat kembali

2. ika investasi dibiayai dengan hutang bank dengan waktu pengembalian ; tahun dan

bunga ditetapkan 28 per tahun$ keputusan apakah yang harus diambil berkaitan

dengan ren"ana investasi tersebut>

3. *apatkah investasi ini dilaksanakan bila '() merupakan dasar penilaian dengan

dis"ount rate 28.

2. (#. ari (etejo Makmur telah mengoperasikan sebuah mesin selama 8 tahun dan

diperkirakan masih dapat beroperasi 8 tahun lagi. Mesin tersebut dibeli dengan harga ,p.

1..$-.

Daporan rugi dan laba berdasarkan perkiraan semula adalah sebagai berikut :

(enjualan ,p. 3..

7iaya variabel ,p. @..

(enyusutan ,p. 1..

7iaya tetap lainnya ,p. =..

#otal biaya ,p. 28..

arning beore taBes %7#& ,p. 8..

#aBes 3 ,p. 1.8.

arning ater taBes %A#& ,p. 3.8.

etelah beroperasi lima tahun$ mesin mengalami penurunan produktivitas yang

berakibat :

7iaya variabel naik ,p. 1.. per tahun

7iaya tetap lainnya naik ,p. 1.8. per tahun

edangkan hasil penjualan pertahun tidak mengalami perubahan

ika perusahaan ingin mempertahankan produktivitas seperti semula$ mesin tersebut

harus direhabilitasi dengan biaya sebesar ,p. ;..$-.

%itan&a'an (

Apakah rehabilitasi mesin dilaksanakan atau ditolak>


7/7

3. (# Mandiri (ratama sedang mempertimbangkan tujuh alternati proposal investasi

yang akan dikerjakan. umlah dana yang disediakan untuk melaksanakan proposal

investasi tersebut sebesar ,p. 1 milyar. *ata mengenai ketujuh proposal investasi

tersebut adalah sebagai berikut :

(roposal

investasi

(rootability

+ndek %(+&

!ebutuhan

investasi

A $@< ,p. 18..7 1$1= ,p. 1

modul 5 capital budgeting

Documents