manajemen resiko keuangan
TRANSCRIPT
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 1/27
MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN
(Financial Management Risk)
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 2/27
Pokok Bahasan
• Tujuan manajemen resiko keuangan dalam
tingkat individu adalah mengurangi kerugian
yang berasal dari perubahan yang tidak
diprediksi pada tingkat harga nilai mata uang,
kredit, komoditas, dan ekuitas.
• Resiko atas pergeseran harga (volatilitas)
disebut resiko pasar.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 3/27
Resiko Lain yang Perlu Diperhatikan
• Selain Volatilitas, manajemen perlu mempertimbangkan resikolainnya :
1. Resiko liquiditas timbul karena tidak semua produk manajemenresiko keuangan dapat diperdagangkan secara bebas.
2. Diskontinuitas pasar mengacu pada resiko bahwa pasar tidak selalu
menimbulkan perubahan harga secara bertahap.3. Resiko kredit merupakan kemungkinan bahwa pihak lawan dalam
kontrak manajemen resikotidak dapat memenuhi kewajibannya.
4. Resiko regulasi adalah risiko yang timbul karena pihak otoritas publikmelarang penggunaan suatu produk keuangan untuk tujuantertentu.
5. Resiko pajak merupakan resiko bahwa transaksi lindung nilai tertentutidak dapat memperoleh perlakuan pajak yang diinginkan.
6. Resiko akuntansi adalah peluang bahwa suatu transaksi lindung nilaitidak dapat dicatat sebagai bagian dari transaksi yang hendakdilindungi nilai
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 4/27
Pentingnya Manajemen Resiko
Keuangan• Pertumbuhan manajemen resiko menyatakan bahwa manajemen
dapat meningkatkan nilai firma dengan mengatur resiko keuangan.Pentingnya manajemen resiko :
1. Dapat membantu menstabilkan arus kas yang diinginkanperusahaan, arus kas yang stabil dapat mengurangi pendapatan yang
tidak direncanakan, mengurangi kegagalan dan resiko kebangkrutan.2. Manajemen aktif memungkinkan sebuah perusahaan untukmemfokuskan diri pada resiko suku bunga dan kurs mata uang sertamemusatkan pada produksi dan pemasaran.
3. Kreditur, pegawai dan pelanggan juga memperoleh keuntungandengan adanya manajemen resiko.
4. Produk derivatif dapat memungkinkan dana pensiun pemimpinperusahaan untuk menikmati keuntungan yang lebih besar denganinvestasi instrumen tertentu tanpa benar-benar membeli ataumenjual instrumen pokok.
5. Kerugian akibat resiko harga dan kurs tertentu disampaikan dengannilai yang lebih tinggi.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 5/27
Peran Akuntansi
Mengenali Resiko Pasar
yang mungkin Terjadi
Mengukur Peluang Resiko
Memberikan Penjelasan
Pencegahan Resiko
Menilai Keefektifan
Pencegahan Resiko
Mengukur Trade Offs
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 6/27
Mengenali Resiko Pasar
• Mengenali resiko pasar dengan cara pemetaan resiko.
Langkah-langkah pemetaan pasar dengan memeriksa
beragam resiko pasar dengan kondisi keuangan dan kinerja
operasional perusahaan dan kompetitor.
• Resiko pasar antara lain :
1. Nilai kurs valuta asing
2. Suku bunga
3. Harga komoditas
4. Harga ekuitas
5. Lain-lain.
Peran Akuntansi
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 7/27
Mengukur Trade Offs
• Akuntan dalam manajemen resiko harus
mengukur trade offs yang berhubungan
dengan strategi alternatif dalam merespons
resiko.
• Manajemen dapat lebih memilih menghadapi
resiko daripada melakukan pencegahan jika
biaya perlindungan resiko lebih besar.
Peran Akuntansi
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 8/27
Mengukur Peluang Resiko
• Peluang terhadap resiko valas timbul apabila
perubahan kurs valas juga mengubah nilai
aktiva bersih, laba dan arus kas perusahaan.
Peran Akuntansi
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 9/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko• Setelah tentang pemaparan nilai Valuta Asing,
selanjutnya merancang resiko yang akan
mengurangi pemaparan dengan cara :
1. Lindung nilai Neraca2. Pencegahan Risiko Operasional
3. Pencegahan Risiko Kontraktual (11-11)
Next
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 10/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko (Lanjutan 1)• Informasi yang sering digunakan dalam memperkirakan
nilai tukar :1. Perbedaan inflasi
2. Kebijakan moneter
3. Neraca perdagangan4. Neraca pembayaran
5. Cadangan moneter internasional dan kapasitas utang
6. Anggaran negara
7. Penentuan bursa berjangka
8. Kurs tidak resmi9. Perilaku mata uang terkait
10. Diferensiasi suku bunga
11. Harga opsi ekuitas asing
Next
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 11/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko (Lanjutan 2)
• Strategi Untuk Produk Lindung Nilai
• Produk lindung nilai kontraktual merupakan
kontrak atau instrumen keuangan yang
memungkinkan penggunaannya untuk
meminimalkan, menghilangkan, atau paling
tidak mengalihkan resiko pasar pada pihak
lain.
Next
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 12/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko (Lanjutan 3)
• Kontrak Forward Valas
• Kontrak forward valuta merupakan perjanjian
untuk mengirimkan atau menerima jumlah
mata uang tertentu yang dipertukarkan
dengan mata uang domestik, pada suatu
tanggal di masa yang akan datang,
berdasarkan kurs tetap yang disebut sebagaikurs forward.
Next
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 13/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko (Lanjutan 4)
• Future Keuangan
• Suatu kontrak future keuangan memiliki sifat
yang mirip dengan kontrak yang forward.
Seperti halnya forward, future merupakan
komitmen untuk membeli atau menyerahkan
sejumlah mata uang asing pada suatu tanggal
tertentu dimasa depan dengan harga yangsudah yang ditentukan.
Next
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 14/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko (Lanjutan 5)
• Opsi Mata Uang
• Opsi mata uang memberikan hak kepada
pembeli untuk membeli atau menjual suatu
mata uang dari pihak penjual berdasarkan
harga tertentu pada atau sebelum tanggal
kadaluarsa yang telah ditentukan. Opsi jenis
eropa hanya dapat dieksekusi pada tanggalkadaluarsa.
Next
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 15/27
Memberikan Penjelasan tentang Cara
Pencegahan Resiko (Lanjutan 6)
• Swap Mata Uang
• Swap mata uang mencakup pertukaran saat inidan dimasa depan atas dua mata uang yangberbeda berdasarkan kurs yang telah ditentukansebelumnya. Swap mata uang memungkinkanperusahaan untuk mendapatkan akses terhadappasar modal yang sebelum tidak didapat diaksesdengan biaya yang relatif rendah. Swap ini juga
mungkinkan perusahaan untuk melakukanlindung nilai terhadap resiko kurs yang timbuldari kegiatan usaha internasional.
Peran Akuntansi
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 16/27
Penilaian Keefektifan Pencegahan
Risiko
• Aset dan kewajiban yang dipaparkan dengan mata uang asing
pasti akan terdapat fluktuatif harga, volatilitas ini akan
mempengaruhi laba rugi kesetaraan mata uang asing.
Next
Aset > Kewajiban = Exposure Positif
Devaluasi Mata Uang Asing Revaluasi Mata uang Asing
Kerugian Translasi Keuntungan Translasi
Aset < Kewajiban = Exposure Negatif
Devaluasi Mata Uang Asing Revaluasi Mata uang Asing
Keuntungan Translasi Kerugian Translasi
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 17/27
Perlakuan Akuntansi
• Dasar Standar Akuntansi produk derivatif
terdapat pada FAS no 133 diamandemen FAS
138, dan diperjelas FAS 149. IAS 39 direvisi
memberikan panduan universal mengenai
akuntansi dalam derivatif.
• Kedua standar memiliki tujuan sama, namun
dengan panduan penerapan berbeda.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 18/27
Perlakuan Akuntansi (Lanjutan 1)
• Dasar Standar FAS dan IAS :
1. Semua derivatif harus dilaporkan dalam neraca sebagaiaset dan kewajiban, dicatat dengan nilai wajar.
2. Laba rugi dari perubahan bukan termasuk aset dan
kewajiban.3. Lindung nilai harus sangat efektif untuk memenuhi syaratperlakuan akuntansi khusus (Laba rugi harusmengkompensasi dengan tepat)
4. Lindung nilai harus dicatat untuk keuntungan pembaca
laporan.5. Laba rugi lindung nilai investasi valas dilaporkan pada
pendapatan komprehensif lain-lain.
6. Laba rugi yang belum pasti dianggap pendapatankomprehensif.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 19/27
Masalah Praktis
• Masalah pertama adalah nilai wajar, Wallace
menyatakan ada 64 cara menghitung nilai wajar,
namun hanya 4 yang digunakan, antara lain :
1. Nilai pasar seimbang
2. Penggunaan nilai tukar spot-to-spot
3. Penggunaan nilai tukar forward-to-forward
4. Menggunakan model penetapan harga opsi.• Perhitungan dapat dilakukan sebelum maupun
sesudah pajak.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 20/27
Berspekulasi Dalam Mata Uang Asing
• Peluang muncul untuk menaikkan pendapatan
yang dilaporkan dengan menggunakan
kontrak berjangka dan kontrak opsi dalam
pasar valas.
• Perlakuan akuntansi bersifat serupa dengan
perlakuan kontrak berjangka.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 21/27
Pengungkapan
• FAS 133 dan IAS 39 memberlakukan pengungkapandijabarkan sebagai berikut :1. Tujuan dan strategi manajemen resiko untuk melakukan
transaksi lindung nilai
2. Deskripsi pos-pos yang dilindung nilai
3. Identifikasi resiko pasar dari pos-pos yang dilindung nilai
4. Deskripsi mengenai instrumen lindung nilai
5. Jumlah yang tidak dimasukan dalam penilaian efektivitaslindung nilai
6. Justifikasi awal bahwa hubungan lindung nilai tersebut akan
sangat efektif untuk meminimalkan resiko pasar7. Penilaian berjalan mengenai efektifitas lindung nilai aktual dari
seluruh derivatif yang digunakan selama periode berjalan
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 22/27
Pengendalian Keuangan
• Poin-poin pengendali keuangan :
1. Pengendalian bendahara
• Mengukur semua exposure
•Menemukan lindung nilai yang digunakan
• Melaporkan hasil lindung nilai.
2. Pengendalian pembelian
• Pengendalian diperlukan untuk mengawasi kinerja program
yang dirancang untuk menghindari resiko.
3. Pengendalian anak perusahaan di luar negeri
• Harus ditentukan sistem standar tertentu untuk
membandingkan keberhasilan proteksi risiko perusahaan.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 23/27
Tolak Ukur Yang Sesuai
• Tujuan dari manajemen resiko adalah untukmencapai keseimbangan antara penguranganresiko dan biaya.
•
Dengan demikian standar yang tepat yangdigunakan untuk menilai kinerja aktualmerupakan bagian yang diperlukan dalam setiapsistem penilaian kinerja.
• Tolak ukur ini ditentukan dari awal sebelumpembuatan program perlindungan dan harusdidasarkan pada konsep biaya peluang
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 24/27
Sistem Pelaporan
• Sistem pelaporan resiko keuangan harus dapat
merekonsiliasikan sistem pelaporan internal
dan eksternal. Kegiatan manajemen resiko
memiliki orientasi kedepan. Namun padaakhirnya mereka harus merekonsiliasikan
dengan pengukuran potensi resiko dan akun-
akun keuangan untuk keperluan pelaporaneksternal.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 25/27
Artikel yang Dipilih
• Judul Artikel : Mining Sector Currency Risk
Management Strategies: Respons to Foreign
Currency Accounting Regulation (Strategi
Manajemen Resiko Mata Uang SektorPertambangan: Respon Terhadap Standar
Akuntansi Mata Uang Asing.)
• Peneliti : Jayne M. Godfrey and Benita Yee
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 26/27
Isi Artikel yang Dipilih
• Penelitian ini menguji dampak Standar akuntansi yang diterima ASRB 1012tentang pertukaran nilai mata uang, translasi, pada strategi manajemenresiko mata uang di Industri pertambangan Australia.
• Perusahaan yang diteliti merupakan perusahaan yang terdaftar di Jobson’s Mining Year Book edisi ke 30. Terdapat 679 perusahaan dimana hanya 31perusahaan yang dijadikan sampel karena kriteria tertentu.
• ASRB meningkatkan responsivitas kebanyakan perusahaan pertambanganmelaporkan laba atas pertukaran nilai mata uang, dan hal ini sudahdiprediksi bahwa perusahaan akan merubah struktur modalnya dalammenanggapi peningkatan pendapatan akuntansi.
• Hasil Penelitian menunjukkan bahwa perusahaan pertambanganmengurangi kewajiban valas jangka panjang dan meningkatkan modal
saham dan atau pencadangan guna mengurangi dampak standar kontrakmereka.
5/16/2018 MANAJEMEN RESIKO KEUANGAN - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/manajemen-resiko-keuangan 27/27
Hubungan
• Manajemen perusahaan pertambangan diAustralia melakukan manajemen resiko matauang dengan melakukan kontrak mata uang
jangka panjang.
• Perusahaan yang melakukan kontrak jangkapanjang, akan menambah biaya yang dikeluarkanguna melakukan kontrak tersebut. Untuk
mengimbangi resiko kontrak jangka panjangtersebut, perusahaan pertambangan akanmeningkatkan modal sahamnya.