FINANCIAL MARKETMakalah

Disajikan sebagai Salah Satu Tugas

Matakuliah Manajemen Keuangan

Disusun oleh :

Windy DiyandraDona Ismail

120110130001120110130016

Agung Triyono 120110130017Friska Nurisa Radityani 120110130085Nur Rohmah Omastiani Marisa Mirna Rahmi

120110130086120110130088

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PADJADJARAN

BANDUNG

2015

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kami ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena berkat kehendak-Nya

penulis dapat menyelesaikan tugas makalah Mata Kuliah Manajemen Keuangan Lanjutan

mengenai ”Financial Market”.

Kami juga tidak lupa mengucapkan banyak terima kasih kepada Dosen yang memberikan

kami tugas ini sehingga kami dapat lebih memahami materinya.

Semoga makalah ini dapat memberikan banyak informasi dan bermanfaat untuk kita semua.

Mohon maaf bila masih terdapat kekurangan. Kritik dan saran kami terima untuk

memperbaiki kesalahan kami.

Bandung, 2 Mei 2015

Penulis

i

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR...................................................................................................................................i

DAFTAR ISI................................................................................................................................................ii

PENDAHULUAN........................................................................................................................................1

1.1 Latar Belakang.............................................................................................................................1

1.2 Rumusan Masalah.......................................................................................................................2

1.3 Tujuan Penulisan.........................................................................................................................2

1.4 Manfaat Penulisan.......................................................................................................................2

1.5 Metode Penulisan.........................................................................................................................3

ISI..................................................................................................................................................................4

2.1. Pengertian..........................................................................................................................................4

2.2. Financial Institution dan Financial Market...................................................................................6

2.2.1. Lembaga Keuangan (Financial Institution)............................................................................6

2.2.2. Pasar Keuangan (Financial Market)........................................................................................7

2.2.3. Hubungan Lembaga Keuangan dengan Pasar Keuangan...............................................8

2.3. Pasar Uang dan Pasar Modal.........................................................................................................9

2.3.1 Pasar Uang...................................................................................................................................9

2.3.2. Pasar Modal..............................................................................................................................11

2.4. Peraturan Pemerintah mengenai Pasar Keuangan dan Lembaga Keuangan..........................15

2.4.1. Peraturan mengenai pasar keuangan di Indonesia..............................................................15

2.4.2. Peraturan mengenai lembaga keuangan di Indonesia.........................................................15

2.5. Business Tax....................................................................................................................................17

PENUTUP...................................................................................................................................................22

3.1 Kesimpulan.......................................................................................................................................22

DAFTAR PUSTAKA.................................................................................................................................26

ii

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Manajemen keuangan adalah suatu kegiatan perencanaan, penganggaran, pemeriksaan,

pengelolaan, pengendalian, pencarian dan penyimpanan dana yang dimiliki oleh suatu organisasi

atau perusahaan, sedangkan manajer keuangan merupakan seseorang yang mempunyai hak

dalam mengambil suatu keputusan yang sangat penting dalam suatu bidang investasi dan

pembelanjaan perusahaan.. Dalam ilmu studi manajemen keuangan, terdapat studi mengenai

financial market atau pasar keuangan. Mengetahui tentang pasar keuangan sangatlah penting

untuk manajer keuangan, terutama lingkungan keuangan yang akan dihadapi oleh manajer

keuangan karena perusahaan beroperasi pada suatu lingkungan tertentu. Ligkungan keuangan itu

sendiri merupakan faktor eksternal keuangan yang mempengaruhi keputusan-keputusan

keuangan yang akan diambil oleh manajer keuangan. Lingkungan keuangan terdiri dari sistem

keuangan (financial system) yang meliputi lembaga keuangan dan instrumen keuangan. Berbagai

instrumen keuangan yang ada dalam lingkungan keuangan merupakan instrumen keuangan yang

diperjualbelikan di pasar keuangan.

Dalam memahami pasar keuangan, manajer keuangan harus memahami suatu kejadian

yang dapat dialami oleh perusahaan seperti surplus dan defisit. Surplus tabungan akan

menciptakan harta keuangan (financial assets) sedangkan defisit tabungan akan menciptakan

kewajiban keuangan (financial liability). Perpidahan keuangan tersebut dilakukan dalam suatu

pasar yang disebut pasar keuangan. Banyak perusahaan serta indivdu yang mengalami

ketidaksesuaian perpindahan keuangan atau arus kas yang tidak sesuai antara inflows dan

outflows.

Pasar keuangan (financial market) terdiri dari pasar modal (capital market) dan pasar

uang (money market). Pasar keuangan ini merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan

jangka panjang yang dapat diperjualbelikan (pasar modal) dan pasar untuk surat berharga jangka

pendek (pasar uang). Dalam makalah ini akan dibahas secara lengkap mengenai pasar modal dari

mulai hubungan antara financial market dan financial institution, regulasi financial market dan

1

financial institution, jenis pasar keuangan, dan pajak dalam bisnis yang mana pembahasan ini

kami buat selengkap mungkin dengan melihat kondisi pasar keuangan di Indonesia.

1.2 Rumusan Masalah

Dari uraian di atas timbul beberapa pokok permasalahan berkaitan dengan Financial

Market, yaitu:

1.2.1 Apakah pengertian Financial Market?

1.2.2 Apa sajakah yang berhubungan dengan Financial Market?

1.2.3 Bagaimanakah kondisi Financial Market?

1.2.4 Apa Pengertian Financial Institution?

1.2.5 Bagaimanakah hubungan antara Financial Market dan Financial Intitution?

1.2.6 Apa Pengertian Pasar Uang dan Pasar Modal

1.2.7 Apa Peraturan Pemerintah mengenai Financial Market dan Financial

Institution?

1.2.8 Apa sajakah bentuk-bentuk dari Business tax?

1.3 Tujuan Penulisan

Tujuan dari penulisan makalah ini yaitu sebagai berikut:

1.3.1 untuk memenuhi tugas dari mata kuliah Manajemen Keuangan Lanjutan dan

untuk melatih kemampuan kami dalam membuat makalah guna meningkatkan

kemampuan dan pemahaman mengenai materi Financial Market.

1.3.2 Dapat mengetahui kondisi pasar keuangan di Indonesia dan membandingkannya

dengan materi atau pengetahuan yang terkandung dalam buku manajemen keuangan

lanjutan.

1.3.3 Ingin mengetahui kegiatan dan peraturan apa saja yang terdapat dalam pasar

keuangan

1.3.4 Mengetahui dan memahami instrumen jangka panjang dan jangka pendek

1.4 Manfaat Penulisan

Adapun manfaat penulisan makalah ini adalah :

1.4.1 Bermanfaat sebagai suatu proses belajar dalam membuat makalah.

1.4.2 Dapat mengkaji lebih dalam Financial Market.

2

1.4.3 Bermanfaat sebagai suatu proses belajar untuk mengetahui sistem keuagan yang

terdapat dalam pasar keuangan.

1.5 Metode Penulisan

Metode dan teknik penulisan yang digunakan dalam makalah ini adalah metode studi pustaka

yang dilakukan untuk mendapatkan data dan informasi yang bersifat teoritis yang kemudian

dijadikan sebagai dasar atau pedoman untuk selanjutnya dilakuakn perbandingan antara teori dan

fakta sebagai penyebab dari permasalahan yang dibahas dalam makalah ini. Sumber-sumber

yang dijadikan sebagai rujukan untuk studi pustaka diperoleh dari berbagai sumber bacaan,

antara lain text book dan akses internet.

3

BAB II

ISI

2.1. Pengertian

Berbagai definisi dalam materi Financial Market :

1. Pasar Keuangan (Financial Market)

- Suad Husnan (2006:17) menjelaskan bahwa pasar finansial menunjukan pertemuan

antara permintaan dan penawaran akan aktiva finansial sering disebut sebagai

sekuritas. Aktivas finansial ini menunjukan secarik kertas yang mempunyai nilai

pasar karena surat tersebut menunjukkan klaim atas aktiva riil perusahaan. Contoh

aktiva finansial adalah saham, obligasi, dan hutang bank.

- Gitman (2010:34) dalam bukunya menjelaskan bahwa Pasar keuangan adalah forum

di mana pemasok dana dan pihak yang meminta dana dapat bertransaksi bisnis secara

langsung. Sedangkan pinjaman yang dibuat oleh lembaga-lembaga keuangan

diberikan tanpa pengetahuan langsung dari pemasok dana (penabung), pemasok di

pasar keuangan tahu di mana dana mereka sedang dipinjamkan atau diinvestasikan.

Dua pasar keuangan utama adalah pasar uang dan pasar modal.

2. Pasar Uang (Money Market)

Pasar Uang (Financial Market) adalah pasar dengan memperjualbelikan instrumen

finansial jangka pendek. Jangka waktu instrumen pasar uang biasanya jatuh tempo dalam

waktu satu tahun atau kurang. Pasar uang sering juga disebut pasar kredit jangka pendek.

Pasar uang juga merupakan sarana pengendali moneter (secara tidak langsung) oleh

otoritas moneter dalam melaksanakan operasi terbuka, karena di Indonesia pelaksanaan

operasi pasar terbuka oleh Bank Sentral yaitu Bank Indonesia maka dilakukan melalui

pasar uang dengan Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang

(SBPU) sebagai instrumennya.

3. Pasar Modal (Capital Market)

- Menurut Husnan (2003) adalah pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka

panjang yang bisa diperjual-belikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal

4

sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public authorities, maupun perusahaan

swasta.

- Menurut Usman (1990:62), umumnya surat-surat berharga yang diperdagangkan di

pasar modal dapat dibedakan menjadi surat berharga bersifat hutang dan surat

berharga yang bersifat pemilikan. Surat berharga yang bersifat hutang umumnya

dikenal nama obligasi dan surat berharga yang bersifat pemilikan dikenal dengan

nama saham. Lebih jauh dapat juga didefinisikan bahwa obligasi adalah bukti

pengakuan hutang dari perusahaan, sedangkan saham adalah bukti penyertaan dari

perusahaan.

- Pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan yang

terorganisasi, termasuk didalamnya adalah bank-bank komersial dan semua lembaga

perantara dibidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga yang beredar.

- Dalam arti sempit, pasar modal adalah suatu pasar (tempat, berupa gedung) yang

disiapkan guna memperdagangkan saham-saham, obligasi-obligasi, dan jenis surat

berharga lainnya dengan memakai jasa para perantara pedagang efek (Sunariyah,

2000 : 4).

- Dilihat dari pengertian akan pasar modal diatas, maka jelaslah bahwa pasar modal

juga merupakan salah satu cara bagi perusahaan dalam mencari dana dengan menjual

hak kepemilikkan perusahaan kepada masyarakat.

4. Pasar Perdana (Primary Market)

Pasar untuk saham-saham yang baru diterbitkan. Disini dana diperoleh melalui penjuakan

sekuritas baru, aliran dana mengalir dari penabung ke investor aktiva riil.

5. Pasar Sekunder (Secondary Market)

Pasar dimana diperjualbelikan saham yang sudah beredar. Adanya pasar sekunder ini

mempermudah keputusan untuk membeli saham baru karena sudah ada mekanisme yang

akan menampung jikan saham yang kuat akan mendorong efisiensi pasar primer.

6. Lembaga Keuangan

Perantara yang menyalurkan tabungan masyarakat menjadi pinjaman atau investasi.

7. Instrumen keuangan

Aliran arus dana pihak yang surplus dana keada pihak yang defisit dana dalam pasar

keuangan.

5

2.2. Financial Institution dan Financial Market

2.2.1. Lembaga Keuangan (Financial Institution)

Lembaga Keuangan merupakan setiap perusahaan yang bergerak di bidang keuangan di

mana kegiatannya apakah hanya menghimpun dana atau hanya menyalurkan dana atau

kedua-duanya menghimpun dan menyalurkan (Kasmir, 2005:9).

Dalam keputusan SK Menkeu RI no. 792 Tahun 1990 dinyatakan bahwa lembaga keuangan

adalah semua badan usaha yang kegiatannya di bidang keuangan melakukan penghimpunan

dana, penyaluran dana kepada masyarakat terutama dalam membiayai investasi

pembangunan.

Lembaga keuangan dibedakan menjadi dua:

1. Lembaga Keuangan Depositori

Lembaga keuangan depositori (bank) mendapatkan dana yang bersumber langsung

dari masyarakat (unit surplus) dalam bentuk simpanan yaitu tabungan, giro, deposito

berjangka dan sertifikat deposito. Unit surplus dapat berupa perusahaan, pemerintah,

rumah tangga dan orang asing yang memiliki kelebihan pendapatan setelah dikurangi

kebutuhan untuk konsumsi. Lembaga keuangan depositori (bank) merupakan

komponen penting dari penawaran uang (money supply). Yang termasuk depositori

antara lain: Commercial Bank, Saving and Loan Associations (S&Ls), Mutual Saving

Banks dan Credit Unions.

2. Lembaga Keuangan Non-Depositori

Lembaga keuangan non-depositori (bukan bank) ini dikelompokkan menjadi tiga

bagian. Pertama, bersifat kontraktual (contractual institutions) yaitu menarik dana

dari masyarakat dengan menawarkan dana untuk memproteksi penabung terhadap

risiko ketidakpastian, misalnya perusahaan asuransi dan dana pensiun. Kedua,

lembaga keuangan investasi (investment institutions) yaitu lembaga keuangan yang

kegiatannya melakukan investasi di pasar uang dan pasar modal, misalnya perusahaan

6

efek dan reksadana. Dan yang ketiga adalah tidak termasuk dalam kelompok

kontraktual dan investasi yaitu perusahaan modal ventura (venture capital) dan

perusahaan pembiayaan (finance company,) yang menawarkan jasa pembiayaan sewa

guna usaha (leasing), anjak piutang (faktoring), pembiayaan konsumen (consumer

company) dan kartu kredit (credit card).

2.2.2. Pasar Keuangan (Financial Market)

Pasar Keuangan merupakan suatu forum yang mana pemberi dana dan pencari dana dapat

melakukan transaksi bisnis secara langsung.

Jenis-jenis pasar keuangan

1. Pasar Modal (Capital Market)

Pasar modal adalah pasar yang menerbitkan dan memperjualbelikan ekuitas

perusahaan dan surat hutang jangka panjang (lebih dari satu tahun).

2. Pasar Uang (Money Market)

Pasar uang adalah pasar tempat untuk melakukan perdagangan instrument

keuangan dengan jangka waktu paling lama satu tahun.

3. Pasar Saham

Pasar yang mendukung penghimpunan dana melalui penerbitan saham-saham

perdana kepada masyarakat (IPO), dan kemudian menyediakan sarana untuk

perdagangan saham-saham tersebut di pasar sekunder.

4. Pasar Komoditas

Pasar yang menyediakan sarana perdagangan komoditas.

5. Pasar Derivatif

Pasar yang menyediakan instrumen-instrumen untuk keperluan manajemen

risiko.

6. Pasar Berjangka

Pasar yang menyediakan kontrak-kontrak standar untuk perdagangan produk-

produk tertentu dimana penyerahan produk dilakukan di kemudian hari.

7. Pasar Asuransi

7

Pasar yang menyediakan instrumen-instrumen untuk mengalihkan risiko.

8. Pasar Valuta Asing

Pasar yang menyediakan sarana untuk perdagangan mata uang asing.

2.2.3. Hubungan Lembaga Keuangan dengan Pasar Keuangan

Hubungan antara lembaga keuangan dan pasar keuangan dapat dilihat dalam bagan

dibawah.

Untuk mendapatkan dana, biasanya sebuah perusahaan akan menggunakan private

placement atau public offering. Private placement ialah menjual sekuritas baru kepada

investor atau kelompok investor secara langsung. Sedangkan public offering ialah

menjual obligasi atau saham kepada masyarakat umum (general public).

8

2.3. Pasar Uang dan Pasar Modal

2.3.1 Pasar Uang

Bagi seorang pengusaha pasar uang sangatlah menguntungkan karena disaat perusahaan

sedang membutuhkan dana cepat sedang keadaan kas perusahaan sedang tidak mumpuni,

pasar uang dapat menawarkan dana yang dibutuhkan. Pasar uang sendiri adalah pasar yang

memperjualbelikan uang dalam bentuk surat-surat berharga yang memiliki jangka waktu

kurang dari satu tahun. Atau bisa juga diartikan sebagai pasar yang mempertemukan

permintaan dan penawaran uang dalam bentuk surat-surat berharga yang berjangka waktu

kurang dari satu tahun (jangka pendek) dan tidak perlu guarantor underwriter. Namun

dewasa ini pasar uang juga memperjualbelikan valuta asing (mata uang asing). Pasar ini

muncul karena beberapa orang, perusahaan, pemerintahan, dan institusi finansial memiliki

kelebihan uang yang bisa diartikan sebagai uang menganggur (idle money). Di mana pihak

yang menyediakan dana di sini akan berharap untuk mendapatkan keuntungan berupa bunga

atau diskonto, dengan ciri-ciri sebagai berikut:

1. Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek.

2. Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai

kelebihan dana dan yang membutuhkan dana.

3. Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal.

Fungsi Pasar Uang adalah sebagai berikut

1. Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek 

2. Sebagai penghimpun dana berupa surat-surat berharga jangka pendek

3. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahaan untuk melakukan investasi

4. Sebagai perantara bagi investor luar negeri untuk menyalurkan kredit jangka pendek

kepada perusahaan di Indonesia

9

Instrumen Pasar Uang di Indonesia

1. Sertfikat Bank Indonesia (SBI)

Instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau bank sentral atas unjuk dengan

jumlah tertentu yang akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan.

Instrumen ini berjangka waktu jaruh tempo satu tahun atau kurang.

2. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)

Surat-surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjualbelikan secara diskonto dengan

Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh BI.

3. Sertifikat Deposito

Deposito berjangka yang bukti simpanannya dapat diperdagangkan dan diterbitkan oleh

suatu bank. Ciri pokok yang membedakannya dengan deposito berjangka terletak pada sifat

yang dapat dipindahtangankan atau diperjualbelikan sebelum jangka waktu jatuh temponya

melalui lembaga-lembaga keuangan lainnya.

4. Commercial Paper

Promes yang tidak disertai dengan jaminan yang diterbitkan oleh perusahaan untuk

memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang.

5. Call Money

Kegiatan pinjam meminjam dana antara satu bank dengan bank lainnya untuk jangka waktu

pendek.

6. Repurchase Agreement

Transaksi dijualnya surat-surat berarga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan

membeli kemabali surat-surat berharga yang dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga

yang telah ditetapkan lebih dahulu.

7. Banker’s Acceptence

Suatu instrument pasar uang yang digunakan untuk memberikan kredit pada eksportir atau

importir untuk membayar sejumlah barnag atau untuk membeli valuta asing.

10

Indikator Pasar Uang

Hal ini sangat diperlukan untuk mengukur atau paling tidak untuk mengamati

perkembangan pasar uang

1. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank

2. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank

3. J1BOR (Jakarta Interbank Offered)

4. Suku bunga deposito

5. Nilai kurs

6. Suku bunga kredit

7. Inflasi

8. Indeks harga konsumen

9. Sertifikat Bank Indonesia

2.3.2. Pasar Modal

Menurut Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang pasar modal adalah kegiatan

bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang

berkaitan dengan efek yang diterbitkannya serta lembaga profesi yang berkaitan dengan

efek. Dengan demikian pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan

pembeli modal.pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka

panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri.

Meneurut Tandelilin (2001 : 13) menyatakan bahwa pasar modal adalah pertemuan antara

pihak yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan cara

memperjuangkan sekuritas. Sedangkan Keown (1999 : 45) menyatakan bahwa adalah

semua lembaga dan prosedur yang memberikan fasilitas instrumen keuangan jangkja

panjang. Istilah jangka panjang disini berarti memiliki periode jatuh tempo yang lebih dari

satu tahun. Menurut husnan (1998 : 3) menyatakan bahwa pasar modal dapat didefinisikan

sebagai pasar untuk berbagai instrumen keuangan atau sekuritas jangka panjang yang dapat

diperjualbelikan baik dalam bentuk hutang ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan

oleh pemerintah (public authorities), maupun perusahaan swasta.

11

Jenis Pasar Modal

1. Pasar perdana; penawaran pertama saham pertama kali oleh emiten kepada para pemodal

selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit sebelum saham tersebut diperdagangkan

di pasar sekunder dan harganya ditentukan penjamin emisi.

2. Pasar sekunder; tempat terjadinya jual-beli saham antar investor atau pialang setelah

melewati masa penawaran saham di pasar perdana.

Instrumen Pasar Saham

1. Saham

Saham adalah penyertaan modal dalam pemilikan suatu Perseroan Terbatas (PT) atau

emiten. Pemilik saham merupakan pemilik sebagian dari perusahaan tersebut. Saham yang

diperdagangkan di Indonesia saat ini adalah saham atas nama, yaitu saham yang nama

pemiliknya tertera di atas saham tersebut.

2. Obligasi

Obligasi adalah surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima oleh perusahaan

penerbit obligasi dari masyarakat. Jangka waktu obligasi telah ditetapkan dan disertai

dengan pemberian imbalan bunga yang jumlah dan saat pembayarannya juga telah

ditetapkan dalam perjanjian.

3. Derivatif dari efek

Bentuk dari hal ini adalah klaim, waran, obligasi konvertibel, saham deviden, saham bonus,

sertifikat ADR/CDR, sertifikat reksa dana.

Manfaat Pasar Modal 

Secara umum, manfaat dari keberadaan pasar modal adalah :

1. Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus

memungkinkan alokasi dana secara optimal.

12

2. Memberikan wahana investasi yang beragam bagi investor sehingga memungkinkan

untuk melakukan diversifikasi.

3. Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perekonomian suatu Negara.

Maksudnya jika pasar modal berkembang maka diharapkan perekonomian juga akan

berkembang.

4. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai pada lapisan masyarakat menengah

5. Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme menciptakan iklim

berusaha yang sehat serta mendorong pemanfaatan manajemen profesional. Beberapa

lembaga pasar modal di ina

Beberapa lembaga Pasar Modal di Indonesia

Berbagai lembaga dan profesi yang diperlukan agar kegiatan modal dapat berjalan dengan

baik antara lain (Husnan : 1998 : 10) :

1. BAPEPAM

Di pasar modal Indonesia, lembaga yang mengatur dan mengawasi kegiatan  pasar modal

adalah BAPEPAM (Badan Pengawas Pasar Modal). Keberadaan BAPEPAM dimaksudkan

untuk dapat mewujudkan kegiatan pasar modal yang teratur, wajar dan efisien, dan

melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat. Perlindungan yang dimaksud adalah

perlindungan yang tidak fair dari emiten (seperti informasi yang tidak benar) ataupun dari

perusahaan, lembaga dan profesi yang berkaitan dengan pasar modal (seperti jual beli

saham harus dapat dipenuhi dengan ketentuan yang berlaku).

2. Bursa efek

Lembaga yang menyelenggarakan perdagangan efek adalah bursa efek, di Indonesia bursa

efek harus berbentuk perseroan. Di bursa inilah dilakukan jual beli saham dengan

menggunakan jasa perusahaan efek yang menjadi anggota bursa.

13

3. Lembaga penyimpanan dan penyelesaian

Penyimpanan dan penyelesaian sebagai lembaga menyediaan jasa kliring ini lembaga ini

menyediakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa. Setiap transaksi

akan melewati lembaga ini untuk diselesaikan transaksinya, apakah seorang pemodal akan

bertambah jumlah saham yang dimilikinya (karena melakukan pembelian) dan melakukan

pembayaran, dan apakah seorang pemodal akan berkurang jumlah sahamnya (karena

menjual saham yang dimilikinya) dan menerima pembayaran.

4. Perusahaan efek

Perusahaan efek dapat menjalankan usaha sebagai penjamin emisi. Perantaran perdagangan

efek dan atau manajer investasi setelah memperoleh izin dari BAPEPAM. Usaha sebagai

jaminan emisi efek bearti bahwa perusahaan efek tersebut menjamin agar penerbitan (atau

emisi) sekuritas yang dilakukan oleh suatu perusahaan (disebut sebagai emiten, dan

dilakukan di pasar perdana) dapat terjual semua. Untuk itu, emiten akan  meminta

underwriter untuk menjamin penjualan tersebut. Apabila underwriter jaminan full

commitment, maka semua sekuritas dijamin akan terjual semua dan apabila tidak terjual

maka underwriter akan membeli sisanya. Karena underwriter menanggung resiko membeli

sekuritas yang tidak terjual, mereka cenderung berupaya untuk bernegosiasi dengan calon

emiten supaya sekuritas yang ditawarkan tidak terlalu mahal harganya.

5. Reksa Dana

Wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk

selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi.

14

2.4. Peraturan Pemerintah mengenai Pasar Keuangan dan Lembaga Keuangan

2.4.1. Peraturan mengenai pasar keuangan di Indonesia

Regulasi pokok yang mengatur Pasar Modal adalah Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995

Tentang Pasar Modal. Selain itu juga terdapat regulasi yang dikeluarkan Presiden, Menteri

Keuangan, serta Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan. Pasar Modal

adalah kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan efek,

Perusahaan Publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan

profesi yang berkaitan dengan efek.

2.4.2. Peraturan mengenai lembaga keuangan di Indonesia

2.4.2.1. Lembaga keuangan Bank

Perbankan adalah segala sesuatu yang menyangkut tentang bank, mencakup kelembagaan,

kegiatan usaha, serta cara dan proses dalam melaksanakan kegiatan usahanya;

Bank adalah badan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuksimpanan

dan menyalurkannya kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan atau bentuk-bentuk

lainnya dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyak.

Bank Umum adalah bank yang melaksanakan kegiatan usaha secara konvensional dan atau

berdasarkan Prinsip Syariah yang dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas

pembayaran;

Undang-undang Nomor 10 Tahun 1998 merupakan pembaruan dari Undang-undang Nomor

7 tahun 1992 tentang Perbankan. Pembaruan aturan dibuat untuk menghadapi

perkembangan perekonomian nasional yang senantiasa bergerakcepat, kompetitif, dan

terintegrasi dengan tantangan sistem keuangan yang semakin kompleks. Pertimbangan lain

adalah telah diratifikasinya beberapa perjanjian internasional di bidang perdaganagan barang

dan jasa, sehingga peraturan perundang-undangan di perbankan juga perlu penyesuaian.

15

2.4.2.2. Lembaga keuangan Non Bank

Lembaga keuangan Non bank ini tidak berarti lembaga keuangan ini tidak melakukan

kegiatan keuangan seperti halnya yang dilakukan oleh bank, hanya saja lembaga keuangan

bukan bank ini merupakan lembaga yang memberikan jasa dalam hal keuangan namun

bukan merupakan bank. Lembaga keuangan bukan bank (LKBB) ini juga dapat menarik

dana dari masyarakat namun secara tidak langsung seperti lembaga pembiayaan yang terdiri

dari leasing, factoring, pembiayaan konsumen dan kartu kredit, perusahaan perasuransian,

dan sebagainya.

a. Perasuransian

Asuransi berasal dari kata insurance yang memiliki arti pertanggungan. Asuransi

merupakan suatu perjanjian antara tertanggung atau nasabah dengan penanggung

atauperusahaan asuransi. Pihak penanggung bersedia untuk menanggung sejumlah kerugian

yang mungkin akan timbul dimasa  medatang setenah menyepakati pembayaran uang atau

disebut dengan premi. Secara formal, asuransi didefiniskan debagai suatu perjanjian antara

dua pihak atau lebih. Dimana pihak penanggung mengikatkan diri pada pihak tertanggung

dengan menerima premi asuransi, peraturan di Indonesia di atur dalam Undang-undang No

2 Tahun 1992 Tentang Perasuransian.

b. Dana Pensiun

Dana Pensiun adalah badan hukum yang mengelola dan menjalankan program yang

menjanjikan manfaat pensiun. Dana Pensiun terdiri dari:

Dana Pensiun Pemberi Kerja adalah Dana Pensiun yang dibentuk oleh orang atau badan

yang mempekerjakan karyawan, selaku pendiri, untuk menyelenggarakan Program Pensiun

Manfaat Pasti atau Program Pensiun Iuran Pasti, bagi kepentingan sebagian atau seluruh

karyawannya sebagai peserta, dan yang menimbulkan kewajiban terhadap Pemberi Kerja.

Dana Pensiun Lembaga keuangan adalah Dana Pensiun yang dibentuk oleh bank atau

perusahaan asuransi jiwa untuk menyelenggarakan Program Pensiun Iuran Pasti bagi

perorangan, baik karyawan maupun pekerja mandiri yang terpisah dari Dana Pensiun

pemberi kerja bagi karyawan bank atau perusahaan asuransi jiwa yang bersangkutan.

16

Dana Pensiun Berdasarkan Keuntungan adalah Dana Pensiun Pemberi Kerja yang

menyelenggarakan Program Pensiun Iuran Pasti, dengan iuran hanya dari pemberi kerja

yang didasarkan pada rumus yang dikaitkan dengan keuntungan pemberi kerja.

Peraturan di Indonesia di atura dalam Undang-undang Nomor 11 Tahun 1992 tentang Dana

Pensiun.

c. Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia

Pembiayaan Ekspor Nasional adalah fasilitas yang diberikan kepada badan usaha

termasuk perorangan dalam rangka mendorong ekspor nasional. Dan yang mengatur nya

adala Undang-undang Nomor 2 Tahun 2009 tentang Lembaga Pembiayaan Ekspor

Indonesia

2.5. Business Tax

Pajak adalah fakta kehidupan, dan bisnis, seperti individu, harus membayar pajak atas

penghasilan. Pendapatan perseorangan dan kemitraan dikenakan pajak sebagai pendapatan

pemilik perorangan; penghasilan badan dikenakan pajak perusahaan. Terlepas dari bentuk

hukumnya, semua bisnis bisa memperoleh dua jenis keuntungan pendapatan, biasa dan modal.

Di bawah hukum saat ini, kedua jenis pendapatan diperlakukan berbeda dalam perpajakan

individu; mereka tidak diperlakukan secara berbeda untuk kode pajak, terutama karena kondisi

ekonomi berubah dan ketika kontrol partai legislatif dan eksekutif pergeseran pemerintah.

Pendapatan Biasa (Ordinary Income)

Pendapatan yang diperoleh melalui penjualan barang atau jasa suatu perusahaan

pendapatan biasa dari suatu perusahaan adalah pendapatan yang diperoleh melalui penjualan

barang atau jasa.

Marjinal dibandingkan Tarif Pajak Rata-Rata (Marginal versus Average Tax Rates)

Marginal Tax Rate (Tarif Pajak)

17

Tingkat di mana penghasilan tambahan dikenakan pajak tarif atau pajak merupakan

tingkat di mana dolar berikutnya pendapatan pajak.

Average Tax Rate (Tarif Pajak Rata-Rata)

Sebuah perusahaan pajak dividen oleh penghasilan kena pajak yang

tarif pajak rata-rata dibayar pada pendapatan biasa perusahaan tersebut dapat dihitung

dengan membagi pajak sebesar penghasilan kena pajak nya. Untuk sebagian besar

perusahaan, tarif pajak rata-rata tidak sama tarif pajak karena tarif pajak yang berubah

dengan tingkat pendapatan. untuk perusahaan yang sangat besar dengan penghasilan

ratusan juta atau bahkan miliaran dolar, tarif pajak rata-rata sangat dekat dengan 35

persen tingkat marginal bracket atas karena sebagian pendapatan perusahaan tersebut

dikenakan pajak pada tingkat itu.

Pendapatan Bunga dan Dividen (Interest and Dividend Income)

Dalam proses penentuan penghasilan kena pajak, bunga yang diterima oleh perusahaan

dimasukkan sebagai pendapatan biasa. Dividen, di sisi lain, diperlakukan berbeda. Ini moderat

pengobatan yang berbeda pengaruh pajak ganda, yang terjadi ketika laba sudah sekali-pajak dari

suatu perusahaan yang dibagikan sebagai dividen tunai kepada pemegang saham, yang harus

membayar pajak atas dividen hingga tingkat maksimal 15 persen. Dividen bahwa perusahaan

menerima pada saham biasa dan preferen yang diselenggarakan di perusahaan lain tunduk pada

pengecualian 70 persen untuk keperluan pajak. Pengecualian dividen berlaku menghilangkan

sebagian besar kewajiban pajak potetial dari dividen yang diterima oleh kedua dan setiap

perusahaan berikutnya.

Pajak Berganda

Situasi yang terjadi saat setelah pajak pendapatan perusahaan yang dibagikan sebagai dividen

tunai kepada pemegang saham, yang kemudian harus membayar pajak pribadi pada jumlah

dividen.

Beban Pajak-Deductible (Tax-Deductible Expenses)

18

Dalam menghitung pajak mereka, perusahaan diperbolehkan untuk memotong biaya operasional.

Serta beban bunga. Pengurangan pajak dari biaya ini mengurangi biaya setelah pajak mereka.

Keuntungan Penjualan Barang Modal (Capital Gains)

Jumlah dimana harga penjualan aset melebihi harga pembelian aset

jika perusahaan menjual aset modal (seperti saham yang dimiliki sebagai investasi) lebih dari itu

dibayar untuk aset, perbedaan antara harga jual dan harga beli disebut capital gain. Untuk

perusahaan, keuntungan modal yang ditambahkan ke penghasilan badan biasa dan dikenakan

pajak pada tingkat korporat biasa.

Bentuk bisnis yang kita operasikan menentukan pajak apa yang dikenakan kepada kita dan

bagaimana kita membayar pajak tersebut. Berikut adalah empat jenis umum dari pajak bisnis.

- Pajak Penghasilan

- Pajak Perkiraan

- Pajak Self-Employment

- Pajak Pekerjaan

- Cukai

Pajak Penghasilan

Semua bisnis kecuali kemitraan harus mengajukan pengembalian pajak pendapatan tahunan.

Kemitraan mengajukan kembali informasi. Bentuk yang Anda gunakan tergantung pada

bagaimana bisnis Anda terorganisir. Lihat Struktur Bisnis untuk mengetahui yang

mengembalikan Anda harus mengajukan didasarkan pada badan usaha yang didirikan.

Pajak pendapatan federal adalah pajak pay-as-you-go. Anda harus membayar pajak karena

Anda memperoleh atau menerima penghasilan sepanjang tahun. Seorang karyawan biasanya

memiliki pajak penghasilan dipotong dari nya membayar. Jika Anda tidak membayar pajak

melalui pemotongan, atau tidak membayar pajak cukup dengan cara itu, Anda mungkin harus

membayar pajak diperkirakan. Jika Anda tidak diharuskan untuk melakukan pembayaran

pajak diperkirakan, Anda dapat membayar pajak apapun karena ketika Anda mengajukan

kembali Anda. Untuk informasi tambahan lihat Publikasi 583.

19

Cukai Taksiran

Umumnya, Anda harus membayar pajak atas penghasilan, termasuk pajak wirausaha

(dibahas berikutnya), dengan membuat pembayaran reguler dari taksiran pajak selama tahun.

Untuk informasi tambahan, lihat Pajak Perkiraan.

Pajak Self-Employment

Pajak wirausaha (pajak SE) adalah jaminan sosial dan pajak Medicare terutama untuk

individu yang bekerja untuk diri mereka sendiri. Pembayaran pajak SE berkontribusi cakupan

Anda di bawah sistem jaminan sosial. Cakupan jaminan sosial memberikan manfaat pensiun,

tunjangan cacat, manfaat yang selamat, dan asuransi rumah sakit (Medicare) manfaat.

Umumnya, Anda harus membayar pajak SE dan mengajukan Jadwal SE (Formulir 1040) jika

salah satu dari berikut ini berlaku.

Jika laba bersih Anda dari wirausaha adalah $ 400 atau lebih.

Jika Anda bekerja untuk sebuah gereja atau organisasi gereja yang dikendalikan berkualitas

(selain sebagai menteri atau anggota dari ordo religius) yang terpilih pengecualian dari

jaminan sosial dan pajak Medicare, Anda dikenakan pajak SE jika Anda menerima $ 108,28

atau lebih dalam upah dari gereja atau organisasi.

Catatan: Ada Aturan Khusus dan Pengecualian untuk alien, awak memancing, notaris,

Negara atau lokal pegawai pemerintah, pemerintah asing atau karyawan organisasi

internasional, dll Untuk informasi tambahan, lihat Pajak Self-Employment.

Pajak Pekerjaan

Bila Anda memiliki karyawan, Anda sebagai majikan memiliki tanggung jawab pajak kerja

tertentu yang harus Anda bayar dan bentuk Anda harus mengajukan. Pajak pekerjaan

meliputi:

1. Jaminan sosial dan pajak Medicare

20

2. Federal pemotongan pajak penghasilan

3. Pengangguran federal (futa) pajak

4. Untuk informasi tambahan, lihat Pajak Pekerjaan untuk Bisnis Kecil.

Cukai

Bagian ini menjelaskan pajak cukai Anda mungkin harus membayar dan bentuk Anda harus

mengajukan jika Anda melakukan salah satu dari berikut.

1. Memproduksi atau menjual produk tertentu.

2. Mengoperasikan jenis usaha tertentu.

3. Menggunakan berbagai jenis peralatan, fasilitas, atau produk.

4. Menerima pembayaran untuk layanan tertentu.

Form 720 - The pajak cukai federal yang dilaporkan pada Formulir 720 (PDF), terdiri dari

beberapa kategori pajak, termasuk berikut.

1. Pajak lingkungan.

2. Komunikasi dan pajak transportasi udara.

3. Pajak bahan bakar.

4. Pajak atas penjualan ritel pertama truk berat, trailer, dan traktor.

5. Produsen pajak atas penjualan atau penggunaan berbagai artikel yang berbeda

Formulir 2290 - Ada cukai federal pada truk tertentu, truk traktor, dan bus yang digunakan di

jalan raya umum. Pajak ini berlaku untuk kendaraan yang memiliki berat kotor kena pajak

55.000 pound atau lebih. Laporkan pajak pada Formulir 2290 (PDF). Untuk informasi

tambahan, lihat petunjuk untuk Form 2290.

Bentuk 730 - Jika Anda berada dalam bisnis menerima taruhan atau melakukan kolam

Taruhan atau lotere, Anda mungkin akan bertanggung jawab untuk pajak cukai federal pada

taruhan. Gunakan Formulir 730 (PDF), untuk mencari pajak pada taruhan yang Anda terima.

Formulir 11-C - Gunakan Formulir 11-C, pajak Kerja dan Kembali Pendaftaran Taruhan,

untuk mendaftar untuk kegiatan taruhan dan membayar pajak kerja federal pada taruhan.

21

Cukai memiliki beberapa program cukai umum. Salah satu komponen utama dari program

cukai adalah bahan bakar motor. Untuk informasi tambahan, lihat Cukai Pajak.

22

BAB III

PENUTUP

3.1 Kesimpulan

Lembaga keuangan adalah semua badan usaha yang kegiatannya di bidang keuangan

melakukan penghimpunan dana, penyaluran dana kepada masyarakat terutama dalam membiayai

investasi pembangunan.

Lembaga keuangan dibedakan menjadi dua:

1. Lembaga Keuangan Depositori

2. Lembaga Keuangan Non-Depositori

Pasar Keuangan merupakan suatu forum yang mana pemberi dana dan pencari dana dapat

melakukan transaksi bisnis secara langsung.

Jenis-jenis pasar keuangan

1. Pasar Modal (Capital Market)

2. Pasar Uang (Money Market)

3. Pasar Saham

4. Pasar Komoditas

5. Pasar Derivatif

6. Pasar Berjangka

7. Pasar Asuransi

8. Pasar Valuta Asing

Pasar uang adalah pasar yang memperjualbelikan uang dalam bentuk surat-surat berharga yang

memiliki jangka waktu kurang dari satu tahun.

Fungsi Pasar Uang adalah sebagai berikut

23

5. Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek 

6. Sebagai penghimpun dana berupa surat-surat berharga jangka pendek

7. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahaan untuk melakukan investasi

8. Sebagai perantara bagi investor luar negeri untuk menyalurkan kredit jangka pendek

kepada perusahaan di Indonesia

Instrumen Pasar Uang di Indonesia

1. Sertfikat Bank Indonesia (SBI)

2. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)

3. Sertifikat Deposito

4. Commercial Paper

5. Call Money

6. Repurchase Agreement

7. Banker’s Acceptence

Indikator Pasar Uang

10. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank

11. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank

12. J1BOR (Jakarta Interbank Offered)

13. Suku bunga deposito

14. Nilai kurs

15. Suku bunga kredit

16. Inflasi

17. Indeks harga konsumen

18. Sertifikat Bank Indonesia

Menurut Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang pasar modal adalah kegiatan bersangkutan

dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek

yang diterbitkannya serta lembaga profesi yang berkaitan dengan efek.

Jenis Pasar Modal

1. Pasar perdana

24

2. Pasar sekunder

Instrumen Pasar Saham

1. Saham

2. Obligasi

3. Derivatif dari efek

Manfaat Pasar Modal 

6. Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus

memungkinkan alokasi dana secara optimal.

7. Memberikan wahana investasi yang beragam bagi investor sehingga memungkinkan

untuk melakukan diversifikasi.

8. Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perekonomian suatu Negara.

Maksudnya jika pasar modal berkembang maka diharapkan perekonomian juga akan

berkembang.

9. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai pada lapisan masyarakat menengah

10. Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme menciptakan iklim berusaha

yang sehat serta mendorong pemanfaatan manajemen profesional. Beberapa lembaga

pasar modal di ina

Beberapa lembaga Pasar Modal di Indonesia   

1. BAPEPAM

2. Bursa efek

3. Lembaga penyimpanan dan penyelesaian

4. Perusahaan efek

5. Reksa Dana

Regulasi pokok yang mengatur Pasar Modal adalah Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995

Tentang Pasar Modal.

25

Peraturan mengenai lembaga keuangan di Indonesia

1. Undang-undang Nomor 10 Tahun 1998 merupakan pembaruan dari Undang-undang

Nomor 7 tahun 1992 tentang Perbankan.

2. Undang-undang No 2 Tahun 1992 Tentang Perasuransian.

3. Undang-undang Nomor 11 Tahun 1992 tentang Dana Pensiun.

4. Undang-undang Nomor 2 Tahun 2009 tentang Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia

Pajak adalah fakta kehidupan, dan bisnis, seperti individu, harus membayar pajak atas

penghasilan. Pendapatan perseorangan dan kemitraan dikenakan pajak sebagai pendapatan

pemilik perorangan; penghasilan badan dikenakan pajak perusahaan. Terlepas dari bentuk

hukumnya, semua bisnis bisa memperoleh dua jenis keuntungan pendapatan, biasa dan modal.

26

BAB IV

DAFTAR PUSTAKA

Denny Bagus. 2009. Pasar Modal: Definisi, pelaku, jenis pasar modal. Diperoleh 2 Mei 2012.

http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/06/pasar-modal-definisi-pelaku-jenis-dan.html 3

November 2010. Pengertian pasar uang. Diperoleh 2 Mei 2015.

http://www.gudangmateri.com/2010/11/pengertian-pasar-uang.html

Gitman, J Lawrence. 2010. Pinciples of Management Finance. Thirteenth edition, Pearson

Education.

http://ekonomi.kabo.biz/2011/11/pengertian-lembaga-keuangan.html (diakses 2/5/2015, 20:17)

https://www.ipotplan.com/pages/artikel/finMarket-02.php (diakses 2/5/2015, 21:10)

http://bimbinganforex.com/2012/01/jenis-jenis-pasar-keuangan.html (diakses 2/5/2015, 20:43)

http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/06/pasar-uang-definisi-instrumen-dan.html

(diakses 2/5/2015)

http://perpustakaancyber.blogspot.com/2013/11/pengertian-pasar-uang-fungsi-manfaat.html

(diakses 2/5/2015)

http://ekonomiplanner.blogspot.com/2014/06/pengertian-pasar-uang-dan-pasar-modal.html

(diakses 2/5/2015)

http://www.ojk.go.id/banking-uu-id (diakses 2/5/2015)

http://www.ojk.go.id/nbfi-pension-uu-id (diakses 2/5/2015)

http://www.ojk.go.id/undang-undang-nomor-2-tahun-1992-tentang-usaha-perasuransian (diakses

2/5/2015)

http://www.i-asuransi.com/2014/10/pengertian-fungsi-dan-tujuan-asuransi.html (diakses

2/5/2015)

http://www.ojk.go.id/nbfi-insurance-uu-id (diakses 2/5/2015)

27

http://www.irs.gov/Businesses/Small-Businesses-&-Self-Employed/Business-Taxes (diakses

2/5/2015)

Buku Principal of Managerial Finance 13th Edition, Lawrence J. Gitman & Chad J. Zutter

28