Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional, Arus Kas Pendanaan,

Arus Kas Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam Memprediksi Return Saham

Pada Bank di BEI

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat- Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Oleh

SAKTIYA ADHI GUNA

B 200 070 017

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2011

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca Skripsi dengan judul :

Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional, Arus Kas Pendanaan,

Arus Kas Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam Memprediksi Return Saham

Pada Bank di BEI

Yang ditulis oleh Saktiya Adhi Guna, NIM : B 200 070 017

Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarata, 5 Agustus 2011

Pembimbing Utama

Drs. Agus Endro S, M.si

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi

Dr. Triyono, SE, M.si

SAKTIYA ADHI GUNA

07.6.106.02030.50017

AKUNTANSI

Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas

Operasional, Arus Kas Pendanaan, Arus Kas

Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam

Memprediksi Return Saham Pada Bank di BEI

AGUSTUS 2011

SAKTIYA ADHI GUNA

iv

MOTTO

“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu

telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh

urusan yang lain dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap”

(Q.S. Alam Nasyrah 6-8)

“Sesungguhnya Allah tidak memandang bentuk rupa dan hartamu, tetapi Dia

memandang hati dan perbuatanmu”

(Muslim- At Targhib)

“Jika engkau telah melakukan kesalahan, maka cobalah belajar dari

kesalahan itu. Kemudian tinggalkanlah kesalahan itu setelah

mengambil pelajarannya”

(Dr. Aidh al-Qarni)

“Live for nothing or die for something”

(d’pokice)

v

PERSEMBAHAN

Skripsi ini kupersembahkan kepada:

Jiwa yang telah merengkuh dan mengukir rasa yang selalu

mengalirkan perhatian, kasih sayang, pengorbanan dan

dukungan yang begitu besar dalam hidupku., orang tuaku

tercinta. Terutama (alm.) Mama, I love you.

Kakakku dan Istrinya tercinta, dukunganmu senatiasa

memberikanku kekuatan tersendiri bagi jiwa ini untuk menapaki

hidup. Dan semoga Allah senantiasa mempererat hati na indah

dan tulus antara kita.

Niken Pratiwi yang tak pernah lelah memberikan cinta dan kasih

sayang serta motivasi tersendiri dalam mewujudkan mimpi-

mimpi.

Teman-teman seperjuanganku Nugroho budi, dinda, Johan,

Hariz, Dwi Nur “Bolam” yang selalu meropotkanmu, teman –

teman di d’pokice band ada Rendy, Reno, Arroyan, dan Fajar

yang selalu menolak job saat saya sedang sibuk dan semoga apa

yang kita lakukan adalah sesuatu yang bermanfaat untuk

kedepannya.

vi

KATA PENGANTAR

Bismillahir Rahmaanir Rahim

Alhamdulillahhi Robbil„alamin, segala puji bagi Allah yang telah

memberikan segalanya sehingga penulis dapat melewati semua likuan hidup sampai

saat ini termasuk penulisan karya ilmiah ini. Hanya karena kekuasaan-Nya lah

sehingga penulisan karya tulis ini dapat terselesaikan.

Skripsi yang berjudul “Kemampuan Laba Akuntansi, Arus Kas Operasional,

Arus Kas Pendanaan, Arus Kas Investasi dan Nilai Buku Ekuitas Dalam

Memprediksi Return Saham Pada Bank di BEI”. ini disusun dan diajukan untuk

memenuhi sebagai salah satu syarat untuk mencapai derajat Sarjana Strata-1 jurusan

Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Selama proses penyusunan hingga terselesaikannya skripsi ini, banyak pihak

yang memberikan masukan dan bantuan termasuk juga memberikan fasilitas sehingga

penyusunan skripsi berjalan lancar, karena itu penulis mengucapkan terima kasih

kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, SE,M.si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Fatchan A. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Fauzan SE,M.si selaku Pembimbing Akademik yang telah mengarahkan

penulis selama studi.

vii

4. Bapak Drs. Agus Endro S, M.si selaku selaku pembimbing yang telah berkenan

membimbing serta memberikan petunjuk yang berguna bagi penulis sehingga

skripsi ini dapat terselesaikan. Terima kasih atas waktu dan bimbingannya.

5. Semua Dosen dan Karyawan Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah

mengajarkan ilmunya dan memberikan pelayanan selama penulis menempuh

studi di kampus.

6. Bapak, (alm.)Ibu dan kakak tersayang yang tidak putus-putusnya memberikan

doa dan dukungan baik moral maupun material. Doa kalianlah yang telah

membuat segala kesulitan menjadi sebuah kemudahan.

7. Niken Pratiwi yang telah memberikan banyak dukungan dan semangat yang tak

henti-henti.

8. Sahabat-sahabatku yang selalu membuat semua kejunuhan menjadi kecerian,

kesepian menjadi keramaian, kepahitan menjadi sesuatu yang manis dan membuat

kenormalan menjadi sesuatu yang aneh dan tidak wajar, Teman-teman

seperjuanganku Nugroho budi, Johan, Hariz, Dwi Nur “Bolam” yang selalu

meropotkanmu, teman – teman di d‟pokice band ada Rendy, Reno, Arroyan, dan

Fajar yang selalu saya bikin emosi karena keegoisan saya. semoga kesuksesan

kita bisa berlanjut kejenjang yang lebih tinggi lagi.

9. Almamater

10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.

viii

Dalam penulisan skripsi ini penulis menyadari masih banyak kekurangan-

kekurangan, tetapi penulis berharap semoga hasilnya dapat bermanfaat bagi pihak

yang membutuhkan.

Surakarta,……………….2011

(Penulis)

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

PENGESAHAN ............................................................................................... ii

PERNYATAAN KEASLIAN .......................................................................... iii

MOTTO ........................................................................................................... iv

PERSEMBAHAN ............................................................................................ v

KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi

DAFTAR ISI .................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiii

ABSTRAKSI ................................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah ......................................................... 1

1.2. Rumusan Masalah .................................................................. 4

1.3. Tujuan Penelitian .................................................................. 4

1.4. Manfaat Penelitian ................................................................ 5

1.5. Sistematika penulisan ........................................................ 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Pasar Modal ............................................................................ 8

2.1.1 Pengertian Pasar Modal ................................................ 8

2.1.2 Macam-Macam Pasar Modal ........................................ 9

x

2.1.3 Jenis Transaksi di Pasar Modal .................................... 9

2.1.4 Manfaat Pasar Modal ................................................... 10

2.2 Return Saham ....................................................................... 11

2.2.1 Komponen Return ......................................................... 12

2.3 Saham .................................................................................... 13

2.3.1 Saham Biasa.................................................................. 13

2.3.2 Saham Preferen ............................................................. 14

2.4 Laporan Keuangan ................................................................. 15

2.4.1 Pengertian Laporan Keuangan ..................................... 15

2.4.2 Susunan Laporan Keuangan ........................................ 17

2.4.2.1 Neraca .......................................................... … 17

2.4.2.2 Laporan Laba Rugi ......................................... 19

2.4.2.3 Laporan Perubahan Modal ............................... 21

2.4.2.4 Laporan Arus Kas ........................................... 22

2.4.2.4.1 Klasifikasi Arus Kas …………………….. 24

2.5 Penelitian Terdahulu dan Hipotesisi ..................................... 26

2.5.1 Hubungan Laba Bersih Setelah Pajak dengan Retrun

Saham ......................... ............................................. 26

2.5.2 Hubungan Arus Kas dari Aktivitas Operasi dengan

Retrun Saham ............................................................. 27

2.5.3 Hubungan Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan dengan

Retrun Saham ............................................................ 28

xi

2.5.4 Hubungan Arus Kas dari Aktivitas Investasi dengan

Retrun Saham ……………………………………… . 28

2.5.5 Hubungan Nilai Buku Ekuitas Dengan dengan Retrun

Saham......................................................................... 29

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Populasi dan Penentuan Sampel............................................. 30

3.2 Data dan Sumber Data .......................................................... 31

3.3 Identifikasi dan Pengukuran Variabel ................................... 31

3.3.1 Variabel Independen .................................................... 31

3.3.2 Variabel Dependen ....................................................... 32

3.4 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 33

3.4.1 Uji Normalitas .............................................................. 33

3.4.2 Uji Multikolinieritas ..................................................... 34

3.4.3 Uji Autokolerasi ........................................................... 34

3.4.4 Uji Heteroskedatisitas .................................................. 35

3.5 Metode Analisis Data ……………………………………... 36

3.6 Pengujian Hipotesis ............................................................... 37

3.6.1 Uji t ............................................................................... 37

3.6.2 Uji F .............................................................................. 38

3.6.3 Pengujian Adjusted R² ................................................. 39

xii

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Diskripsi Data ....................................................................... 40

4.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................. 42

4.2.1 Uji Normalitas .............................................................. 42

4.2.2 Uji Multikolinieritas .................................................... 43

4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 43

4.2.4 Uji Autokolerasi ........................................................... 44

4.3 Pengujian Hipotesis ............................................................... 45

4.3.1 Uji F ............................................................................. 46

4.3.2 Uji t .............................................................................. 47

4.3.3 Uji Adjusted R² ............................................................. 47

4.4 Pembahasan Hasil Hipotesis ................................................. 48

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan ............................................................................ 52

5.2 Keterbatasan Penelitian ……………………………………. 54

5.3 Saran-Saran ............................................................................ 55

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel …………………………………43

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif …………………………………………..44

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov …………………...45

Tabel 4.5 Hasil Pengujian Multikolinieritas …………………………...46

Tabel 4.6 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ………………………...47

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokolerasi ………………………………………47

Tabel 4.8 Hasil Regresi Linier ………………………………………....48

xiv

ABSTRAKSI

Publikasi laporan keuangan oleh perusahaan perbankan merupakan sarana

yang penting bagi investor mengenai posisi keuangan, kinerja dan laporan arus kas.

Suatu pengumuman yang mengandung informasi yang relevan akan memberikan

reaksi terhadap pasar. Penelitian ini dilakukan untuk mendapatkan bukti empiris

adanya pengaruh antara laba bersih setelah pajak, arus kas operasi, arus kas investasi,

arus kas pendanaan, dan nilai buku ekuitas terhadap return saham perusahaan

perbankan yang go public di Bursa Efek Indonesia.

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan

perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan sampel dipilih dengan

cara purposive sampling sesuai kriteria-kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel

yang terkumpul sebanyak 34 perusahaan perbankan.

Dari hasil pengumpulan sampel tersebut dilakukan analisis data

menggunakan uji t, hasil analisis menunjukan nilai pengujian-t hanya arus kas operasi

dan arus kas investasi saja yang mempunyai pengaruh signifikan dengan tingkat

kepercayaan 5% dan signifikan sebesar 0,009(AKO) dan 0,045(AKI) berarti nilai

p<0,05. Untuk variable-variabel lain tidak mempunyai pengaruh yang signifikan

karena nilai p>0,050 atau diatas tingkat kepercayaan 5%.

Kata Kunci: Laba Bersih Setelah Pajak, Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus

Kas Pendanaan, Nilai Buku Ekuitas dan Return Saham.