FINANCIAL RESEARCH INSTITUTE

PEMBUATAN PROGRAM SIMULASI BISNIS (FINANCIAL MODELING)

(TAHAP 1)

(Oleh: Zalmi Zubir, SE, MBA)

Simulasi bisnis (fiancial modeling) merupakan sebuah program komputer terintegrasi yang

disusun untuk membuat perencanaan bisnis dengan berbagai kemungkinan perubahan kondisi

bisnis yang akan dihadapi, baik kondisi internal maupun eksternal. Perubahan kondisi yang akan

dihadapi perusahaan tersebut dinyatakan dalam bentuk asumsi-asumsi yang merupakan

kuantifikasi dari faktor-faktor yang memengaruhi perusahaan yang dimasukkan (diinputkan)

kedalam program. Program simulasi memungkinkan kita untuk mengukur sensitifitas setiap

asumsi terhadap target yang ingin dicapai perusahaan, misalnya seberapa sensitif perubahan harga

jual dan harga bahan baku tertentu terhadap laba bersih yang ingin dicapai perusahaan. Dengan

mengetahui sensitifitas setiap asumsi, manajemen perusahaan dapat memusatkan perhatiannya

pada asumsi-asumsi yang sangat berpengaruh terhadap laba bersih atau target lain yang ingin

dicapai. Pada program yang lebih maju (advance), dapat ditampung pergerakan setiap asumsi

dalam rentang batas tertentu (sesuai dengan fluktuasi aktualnya atau perkiraan) sehingga dapat

diukur probabilitas tercapainya suatu target yang ingin dicapai oleh manajemen perusahaan, yaitu

dengan menggunakan program Monte Carlo Simulation. Program ini merupakan Tahap 1 dari 6

tahap yang akan saya uraikan secara rinci. Applikasi Monte Carlo Simulation akan digunakan pada

Tahap 6 untuk mengukur probabilitas tercapainya laba bersih setiap tahun dan kemungkinan

perusahaan ini mengalami gagal bayar utang jangka panjangnya (default).

Ada beberapa prasyarat yang harus anda penuhi untuk dapat membuat program simulasi bisnis.

1. Memahami format laporan keuangan dan keterkaitan antara satu laporan keuangan dengan

laporan keuangan lainnya: harga pokok penjualan, laporan laba-rugi, laporan arus kas, dan

neraca atau laporan posisi keuangan. Dengan memahami laporan keuangan tersebut kita

dapat mengetahui di mana letaknya sebuah perkiraan (account). Misalnya, cicilan utang.

Apakah cicilan utang ada dalam laporan laba-rugi atau laporan arus kas? Mengapa

cicilan utang hanya ada dalam laporan arus kas, sedangkan biaya bunga ada dalam laporan

laba rugi dan laporan arus kas? Tanpa mengetahui lokasi setiap perkiraan dalam laporan

keuangan sulit dibayangkan kita dapat membuat sebuah program simulasi bisnis.

2. Memahami konsep-konsep atau teori, khususnya corporate finance dan akuntansi,

Misalnya mengapa harta tetap harus disusutkan? Metode penyusutan mana yang

digunakan? (straight line, declining method, double declining, atau sum of the year digit

method). Apa kelebihan dan kekurangan dari metode-metode tersebut? Bagaimana kita

menilai persediaan bahan baku dan barang jadi? Menggunakan metode Last in first out

(LIFO), First in first out (FIFO) atau Average? Bagaimana menilai persediaan barang jadi

yang kita produksi sendiri? Konsep-konsep tersebut akan memudahkan kita dalam

membuat formulasi dalam program simulasi bisnis. Pengembangan program untuk studi

kelayakan dan valuasi, membutuhkan pengertian tentang free cash flow: free cash flow to

the firm (FCFF), free cash flow to equity (FCFE), dan cost of capital: cost of equity, cost

of debt, dan weighted average cost of capital (WACC) dan cara menghitungnya.

3. Memahami ketentuan-ketentuan umum dalam perhitungan bisnis, misalnya perusahaan

yang merugi tidak dikenakan pajak, piutang usaha dihitung terhadap penjualan, utang

usaha dihitung terhadap pembelian dan biaya-biaya yang pembayaran yang tidak tunai,

neraca harus balance dalam arti total harta sama dengan total utang dan ekuitas.

4. Simulasi bisnis dibuat dengan program Microsoft Excel, oleh karena itu kita harus bisa

menjalankan program Excel dengan baik.

5. Berlatih membuat program simulasi bisnis. Akan lebih baik bila Anda pernah mengikuti

pelatihannya lebih dahulu. Dengan demikian, Anda dapat mengikuti dan mengembangkan

langkah-langkah penyusunan program simulasi bisnis yang sesuai dengan kebutuhan.

Tanpa memahami salah satu dari prasyarat tersebut tidak mungkin membuat program simulasi

bisnis dengan baik.

Pada sesi ini saya akan menjelaskan cara membuat program simulasi bisnis yang sangat sederhana

yang diterapkan pada perusahaan jasa, yaitu perusahaan bus (transportasi penumpang). Proses

pembuatan program ini adalah Tahap 1 dari 6 tahap yang akan saya uraikan secara ber tahap pula.

Program ini sangat sederhana dibandingkan dengan program usaha dagang dan manufaktur karena

tidak memerlukan perhitungan harga pokok penjualan. Dengan demikian, pembaca lebih mudah

memahami dan mengikuti proses pembuatan program simulasinya. Ujung dari proses pembuatan

program simulasi bisnis adalah proyeksi laporan keuangan, yaitu neraca, laporan laba-rugi, dan

laporan arus kas (cash flow) khususnya cash flow dalam format direct method. Untuk

penjelasannya kita mulai dari neraca awal, kemudian proyeksi laporan laba-rugi, proyeksi cash

flow, dan terakhir proyeksi neraca.

A. NERACA

1. Neraca adalah laporan keuangan perusahaan yang mencatat posisi harta, utang dan ekuitas

pada tanggal tertentu. Pembentukan laporan keuangan perusahaan dimulai dari penyetoran

modal oleh pemiliknya (ekuitas). Jika harta yang harus diadakan membutuhkan dana yang

lebih besar daripada modal yang disetorkan pemiliknya, maka kekurangannya dipinjam

dari pihak lain, misalnya dari Bank. Persamaan akuntansi atas sumber dan penggunaan

dana tersebut adalah

HARTA = UTANG + EKUITAS

Sumber dan penggunaan dana tersebut tergambar pada Neraca Awal seperti dalam Tabel

1. Program simulasi bisnis yang benar ditandai dengan proyeksi neraca yang balance.

Untuk segera mengetahui apakah neraca yang dibuat sudah balance atau belum, kita beri

keterangan cek balance. Neraca awal dan proyeksinya harus menghasilkan cek balance

yang sama dengan nol. Jika program simulasi tersebut sudah benar, maka cek balance akan

selalu nol berapapun besaran asumsi yang digunakan.

Tabel 1. Neraca Awal Tahun

0

HARTA 3,000

UTANG DAN EKUITAS

UTANG 2,000

EKUITAS 1,000

Total Utang & Ekuitas 3,000

Cek Balance 0

Keterangan

= Sel input

Dalam Tabel 2 dapat dilihat formula Excel untuk perhitungan pada neraca Tabel 1. Total

harta = 3000 disamakan dengan total utang dan ekuitas. Utang dan ekuitas merupakan

asumsi yang menjadi input neraca. Dalam program Excel total utang dan ekuitas dibuat

dalam bentuk formula penjumlahan. Misalnya utang pada sel C11 dan ekuitas pada sel

C12, maka anda bisa membuat formula pada sel C13 = C11+C12 (formula yang ditulis

adalah =C11+C112 atau dalam bentuk =SUM(C11:C12). Angka harta, di-link dengan total

utang dan ekuitas. misalnya total harta pada pada sel C6, maka pada sel C6 akan tampak

formula = C13.

Tabel 2. Formula Pada Neraca

2. Harta diuraikan menjadi Harta Lancar dan Harta Tetap. Utang juga dapat dibagi menjadi

Utang Lancar dan Utang Jangka Panjang (Pada tahap ini, utang lancar belum ada).

Persamaan akuntansi menjadi sebagai berikut:

HARTA LANCAR + HARTA TETAP = UTANG + EKUITAS

Pada tahap awal, kita misalkan harta lancar, harta tetap, utang dan ekuitas terdiri dari

perkiraan (account) berikut:

Harta Lancar : Kas

Harta Tetap : Bangunan dan Peralatan

Utang : Utang Bank

Ekuitas : Modal Disetor

A B C

4 Tahun

5 0

6 HARTA LANCAR =C13

7

8 Total Harta =SUM(C6:C7)

9

10 UTANG DAN EKUITAS

11 UTANG 2000

12 EKUITAS 1000

13 Total Utang & Ekuitas =C11+C12

14 Cek Balance =C8-C13

Tabel 3. Neraca 1 Tahun

0

HARTA

HARTA LANCAR 200

HARTA TETAP 2,800

Total Harta 3,000

UTANG DAN EKUITAS

UTANG 2,000

EKUITAS 1,000

Total Utang & Ekuitas 3,000

Cek Balance 0

Tabel 4. Neraca 2 Tahun

HARTA 0

HARTA LANCAR

Kas 200

HARTA TETAP

Bangunan dan Peralatan 2,800

Total Harta 3,000

UTANG DAN EKUITAS

UTANG

Utang Bank 2,000

EKUITAS

Modal Disetor 1,000

Total Utang & Ekuitas 3,000

Cek Balance 0

B. LAPORAN LABA-RUGI

Laporan Laba-Rugi adalah laporan keuangan yang menyajikan pendapatan dan biaya-biaya

selama satu periode tertentu, misalnya sebulan, satu semester, atau setahun. Pada tahap ini kita

menjalankan kegiatan usaha, yaitu memproduksi jasa dan sekaligus memasarkannya. Anda

bisa mencari berbagai contoh usaha jasa tersebut, misalnya jasa rental mobil, rental peralatan

pesta, penginapan, kos-kosan, transportasi, dan lain-lain.

Misalkan jasa yang dihasilkan bisa dijual senilai Rp5.000 setahun dengan biaya operasi sebesar

Rp3.000. Dalam kegiatan penjualan diasumsikan kita memberikan kredit kepada pembeli

(term of payment = TOP), misalnya selama 30 hari. Artinya, penjualan yang dilakukan hari ini,

pembayarannya akan diterima 30 hari atau sebulan kemudian. Proses kegiatan transaksi

tersebut menyebabkan tidak semua penjualan diterima pada tahun yang bersangkutan, hanya

11/12 bagian yang diterima di tahun yang bersangkutan, sisanya diterima pada tahun

berikutnya. Bagian penjualan yang belum diterima tersebut dicatat sebagai Piutang Usaha.

Pembelian bahan-bahan kepada pemasok dan pembayaran biaya-biaya operasi lainnya lain

diasumsikan dilakukan 45 hari kemudian. Makin pendek kredit penjualan dan makin panjang

kredit pembelian, makin baik pengaruhnya terhadap cash flow perusahaan. Dengan demikian,

pembayaran biaya-biaya, hanya 1/8 bagian yang dilakukan pada tahun yang bersangkutan,

sisanya dibayarkan pada tahun berikutnya. Bagian dari pembelian yang belum dibayar

merupakan Utang Usaha1 dalam kelompok Utang Lancar pada Neraca.

Dalam contoh ini diasumsikan hari kerja 360 hari setahun, tingkat bunga pinjaman 15% per

tahun dan tarif pajak 30%. Hasil kegiatan usaha tersebut ditampilkan pada Laporan Laba-Rugi

seperti dalam Tabel 5.

Tabel 5. Proyeksi Laporan Laba-rugi

Tahun

1 ASUMSI

Penjualan 5,000 TOP jual 30 hari

Biaya operasi 3,000 TOP beli 45 hari

Laba Operasi 2,000 1 Tahun = 360 hari

Biaya bunga 300 Tingkat bunga 15% per tahun

Laba sebelum pajak 1,700

Pajak 510 Tarif Pajak 30%

Laba bersih 1,190

1 Proses ini hanya untuk menyederhanakan proses penyusunan program simulasi. Sebenarnya tidak semua biaya

tersebut dikelompokkan sebagai utang usaha. Misalnya upah/gaji memang dibayar di belakang, tetapi tidak dicatat

sebagai utang usaha dan dibayarkan 30 hari kemudian.

Perhitungan:

Biaya Bunga = Utang Bank Tingkat bunga

= 2.000 15% = 300

Pajak = Laba sebelum pajak Tarif Pajak

=1.700 30% = 510

C. CASH FLOW

Cash flow adalah laporan keuangan perusahaan yang menyajikan penerimaan dan pengeluaran

kas selama satu periode tertentu (sebulan, satu semester, atau setahun). Bila penerimaan kas

lebih besar daripada pengeluarannya, maka diperoleh cash surplus. Sebaliknya, bila

penerimaan lebih kecil daripada pengeluaran, maka terjadi deficit atau cash shortage. Kas

minimum adalah 0, oleh karena itu bila terjadi cash shortage dibutuhkan tambahan kas, baik

dari pemilik usaha atau dari pinjaman. Metode cash flow yang digunakan adalah Direct Method

seperti dalam Tabel 6.

Tabel 6. Proyeksi Cash Flow

Tahun Tahun

1 2

PENERIMAAN

Penerimaan Tunai 4,583

Piutang Usaha 417

Jumlah Penerimaan 4,583 417

PENGELUARAN

Pembayaran Tunai 2,625

Utang Usaha 375

Biaya Bunga 300

Pajak 510

Jumlah Pengeluaran 3,435 375

Selisih Penerimaan dan Pengeluaran 1,148

Kas Awal 200

Kas sebelum Financing 1,348

FINANCING

Pinjaman 0

Ekuitas

Total Financing 0

Kas Akhir 1,348

Perhitungan:

(Jumlah Hari Setahun TOP Jual)

Penerimaan tunai = ------------------------------------------- Nilai Penjualan

Jumlah Hari Setahun

= (360-30)/360 5.000 = 4.583

Piutang Usaha = Penjualan Tagihan

= 5.000 4.583 = 417

Piutang usaha akan diterima (ditagih) pada tahun berikutnya. Piutang Usaha ini akan tampil

dalam kelompok Harta Lancar pada Neraca.

(Jumlah Hari Setahun TOP Beli)

Pembayaran tunai = ------------------------------------------- Biaya Operasi

Jumlah Hari Setahun

= (360-45)/360 3.000 = 2.625

Utang Usaha = Biaya Operasi Pembayaran

= 3.000 2.625 = 375

Utang usaha akan dibayar pada tahun berikutnya. Utang Usaha ini akan tampil dalam

kelompok Utang Lancar pada Neraca.

Pengeluaran kas yang lain adalah biaya bunga dan pajak. Pajak pada contoh ini dibayarkan

pada tahun yang bersangkutan. Biasanya pajak pendapatan perusahaan (corporate tax)

dibayarkan pada tahun berikutnya. Jika demikian, maka pada Neraca akan muncul Utang

Pajak.

Kas awal sebesar Rp200 berasal dari Neraca Awal. Kas awal ditambahkan terhadap selisih

Penerimaan dan Pengeluaran Kas, sehingga diperoleh Kas sebelum pendanaan (Financing).

Jika Kas sebelum financing negatif, maka dibutuhkan tambahan dana sebesar kekurangan kas

tersebut, baik menggunakan pinjaman (utang) atau modal sendiri.

PROYEKSI NERACA

Harta Lancar

1. Kas di-link dengan kas akhir pada proyeksi cash flow.

2. Piutang di-link dengan piutang usaha yang diterima pada tahun kedua pada proyeksi cash

flow.

Harta Tetap

3. Harta tetap untuk sementara dianggap tidak ada penambahan dan juga belum dihitung

penyusutannya, sehingga besarnya tetap.

Utang Lancar

4. Utang usaha di-link dengan utang usaha yang akan dibayar pada tahun kedua pada proyeksi

cash flow.

Utang Bank Jangka Panjang

5. Utang bank untuk sementara dianggap tidak ada pembayaran atau cicilan dan juga tidak

ada penambahannya.

Ekuitas

6. Modal disetor juga tidak ada penambahannya.

7. Laba tahun berjalan berasal dari Laba Bersih pada Laporan Laba-Rugi.

Tabel 6

Proyeksi Neraca Tahun Tahun

0 1

HARTA LANCAR

Kas 200 1,348

Piutang Usaha 417

Total Harta Lancar 200 1,765

HARTA TETAP

Harta Tetap 2,800 2,800

Total Harta 3,000 4,565

UTANG

Utang Usaha 375

Utang Bank 2,000 2,000

Total Utang 2,000 2,375

EKUITAS

Modal disetor 1,000 1,000

Laba Tahun Berjalan 1,190

Total Ekuitas 1,000 2,190

Total Utang & Ekuitas 3,000 4,565

Cek Balance 0 0

FRI mengembangkan program-program pelatihan berbasis simulasi bisnis untuk penyusunan

Rencana dan Anggaran Kegiatan Perusahaan (RKAP), Rencana Jangka Panjang Perusahaan

(RJPP), Studi Kelayakan Usaha, Valuasi, Merger & Akuisi, Portofolio Saham dan Obligasi, dan

pengukuran resiko usaha, resiko kredit dan resiko pasar yang dihadapi sebuah perusahaan.

Bila anda ingin bertanya/berkonsultasi (Gratis), bisa lewat email: zalmizubir@fri-

indonesia.com

mailto:zalmizubir@fri-indonesia.commailto:zalmizubir@fri-indonesia.com