corporate 2 template - digilib.its.ac.id · manfaat penelitian. batasan masalah. company logo. ....
TRANSCRIPT
Company LOGO
www.company.com
Seminar Hasil
Analisis Volatilitas dan Value at Risk padaSaham Blue Chip dengan Metode ARCH-GARCH.
Disusun oleh:
Dosen Pembimbing:
Inayatus Sholichah
Dra. Destri Susilaningrum, M.SiDr. Suhartono, M.Sc
Jumat, 10 Januari 2013 (Lantai 4)1
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
Investasi Riil Investasi Finansial
2
Maraknya kabar ketidakstabilan perekonomian Indonesia
Naiknya inflasi, Turunnya nilai mata uang Rupiah sehingga mempengaruhi kemakmuran
Perlunya berinvestasi
PASAR MODAL
415 perusahaanTotal transaksi selama tahun2010 sebesar Rp 1.249,27triliun atau sekitar 5,12 triliunsetiap hari
Suara Karya (25 Desember 2010)
Manfaat PenelitianBatasan Masalah
BAB 1 PENDAHULUAN
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
1•Indeks Harga Saham Gabungan
2•Kompas 100
3•Indeks LQ 45 , dll
3
Salah satu bentuk investasi finansial yang dikenal adalah saham.
Saham adalah tanda bukti penyertaan kepemilikan modal/dana pada suatu
perusahaan.
(Fahmi, 2013)
Unggulan
Volatilitas dari saham Blue chips mengalami fluktuasi akibat dampak dari pasar saham domestik sejak Mei
lalu.(Iman & Susilo, 2013)
Manfaat PenelitianBatasan Masalah
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
4
Keuntungan
Resiko
Volatilitas
Memprediksi Resiko
Value at Risk
Manfaat PenelitianBatasan Masalah
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
5
Iskandar (2006)
Analisis Resiko Investasi Saham Agribisnis Rokok
dengan Pendekatan ARCH-GARCH
Nastiti (2010)
Analisis Volatilitas Saham Go public dengan Metode ARCH-GARCH
Laila (2010)
Analisis Volatilitas Saham Kelompok
Jakarta Islam Index(JII) dengan
Pendekatan ARCH-GARCH
Nainggolan (2010)
ARCH/GARCH Volatility untuk
Perhitungan Value at Risk tiga saham Emiten Penghasil
CPO
Volatilitas Model ARCH-GARCH
Penelitian sebelumnya
Manfaat PenelitianBatasan Masalah
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
Apakah karakteristik pada saham Bluechip bersifat homoskedastisitas atauheteroskedastisitas?
Bagaimana hasil permodelanvolatilitas dan perhitungan resikosaham Blue chip denganmenggunakan model AutoregressiveConditional Heteroskedasticity (ARCH)dan Generalized AutoregressiveConditional Heteroskedasticity(GARCH) ?
6
Manfaat PenelitianBatasan Masalah
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
Mengetahui karakteristik pada sahamBlue chip bersifat homoskedastisitasatau heteroskedastisitas.
Mengetahui hasil permodelanvolatilitas yang terbaik danperhitungan resiko saham Blue chipdengan menggunakan modelAutoregressive ConditionalHeteroskedasticity (ARCH) danGeneralized AutoregressiveConditional Heteroskedasticity(GARCH).
7
Manfaat PenelitianBatasan Masalah
Company LOGO
www.company.com
Latar Belakang
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
Batasan Masalah
Memberikan saran dan masukan yang positifbagi investor dan calon investor saham Bluechip.
8
Manfaat Penelitian
Batasan Masalah
Penelitian ini dibatasi hanya pada saham yangterdapat pada daftar saham Blue chip yangbaru tedaftar pada Juli 2013 yaitu saham PT.Charoen Pokphand Tbk (CPIN), PT. JAPFAComfeed Indonesia Tbk (JPFA), PT. Jasa Marga(Persero) Tbk (JSMR), PT. Lippo Karawaci Tbk(LPKR), dan PT. Media Nusantara Citra Tbk(MNCN) dengan data historical harian mulaiOktober 2012 sampai Oktober 2013.
Company LOGO
www.company.com
ARIMA
(Wei, 2006).
• Autoregressive Integrated Moving Average(ARIMA)
• Secara umum, model ARIMA reguler (tanpa polamusiman) memiliki model matematis sebagaiberikut.
Dimana dan
Serta merupakan differencing non musimanpada orde ke d. Persamaan tersebut juga dapatditulis sebagai ARIMA (p,d,q).
9
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA
Company LOGO
www.company.com
ARCH-GARCH
(Tsay, 2002).
• Autoregressive Conditional Heteroskedasticity(ARCH)
Secara spesifik, sebuah model ARCH (m) memilikifungsi.
merupakan variabel random yang independen danidentik dengan mean nol dan variance 1, > 0,
≥ 0 untuk i > 0.
10
Company LOGO
www.company.com
ARCH-GARCH
(Tsay, 2002).
• Generalized Autoregressive ConditionalHeteroskedasticity (GARCH)
• Dalam model GARCH, diasumsikan bahwa meanmodel mengikuti model ARIMA. Misal at = rt – μt danat mengikuti bentuk GARCH (m,s) jika
merupakan variabel random yang independen danidentik dengan mean nol dan variance 1, > 0, ≥ 0dan ≥ 0 untuk i > 0 serta
11
Company LOGO
www.company.com
Uji Lagrange Multiplier
• Dengan hipotesis awal adalah ragam sisaanheterogen tidak bersyarat (tidak terdapat prosesARCH). Uji Lagrange Multiplier dirumuskan sebagaiberikut
• N adalah banyak pengamatan dan R kuadrat adalahbesarnya kontribusi keragaman sisaan yang dapatdijelaskan data deret waktu sebelumnya. LagrangeMultiplier mengikuti sebaran dengan derajat bebassebesar q (banyaknya periode waktu sebelumnyayang mempengaruhi data sekarang).
(Tsay, 2002).
12
Company LOGO
www.company.com
Value at Risk
• Definisi Value at risk (VaR) dari suatu saham adalahringkasan peluang kerugian maksimum selamaperiode waktu tertentu. Secara matematis VaR dapatdidefinisikan sebagai berikut:
• Keterangan:
• VaR : Besarnya resiko
• : Peramalan volatilitas waktu ke t+1
• b : Periode kepemilikan saham
• : Titik kritis tabel Z
• W : Besarnya investasi (Rupiah)
(Tsay, 2002).
13
Company LOGO
www.company.com
Return Saham
• Return adalah keuntungan yang diperoleh olehperusahaan, individu, dan institusi dari hasilkebijakan investasi yang dilakukannya. Secaramatematis perhitungannya seperti berikut:
Dimana Pt adalah harga penutupan saham padaperiode ke t sedangkan Pt-1 adalah harga penutupansaham pada periode ke t-1
(Tsay, 2002).
14
Company LOGO
www.company.com
Sumber Data
Variabel Penelitian
Langkah-langkah
Data sekunder dari websitewww.finance.yahoo.com.
•PT. Charoen Pokphand Tbk (CPIN),•PT. JAPFA Comfeed Indonesia Tbk(JPFA),•PT. Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR),• PT. Lippo Karawaci Tbk (LPKR), dan•PT. Media Nusantara Citra Tbk (MNCN).
Data yang digunakan adalah datapenutupan lima saham yaitu
Periode yang diambil adalah data harianpenutupan harga saham mulai Oktober2012 sampai Oktober 2013.
15
BAB 3 METODOLOGI
Company LOGO
www.company.com
Sumber Data
Variabel Penelitian
Langkah-langkah
Variabel penelitian merupakan hargapenutupan saham yang selanjutnyadihitung masing–masing nilai return darisaham yaitu
•PT. Charoen Pokphand Tbk (CPIN),•PT. JAPFA Comfeed Indonesia Tbk(JPFA),•PT. Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR),• PT. Lippo Karawaci Tbk (LPKR), dan•PT. Media Nusantara Citra Tbk (MNCN).
16