dwieds'06 1

ANGGARAN MODAL(Capital Budgeting)

Disampaikan Oleh:

Dra. Dwi Maryani, M.Si., Ak.

dwieds'06 2

Proses Penganggaran Modal:

1. Identifikasi & Pendefinisian Proyek

2. Evaluasi & Seleksi

3. Monitoring & Review

dwieds'06 3

Data Untuk Penganggaran Modal:

1. Karakteristik data dalam penganggaran modal berbeda dengan data yang digunakan untuk tujuan pelaporan keuangan.

Perbedaan:Periode data Obyek pengukuranRentang waktu

dwieds'06 4

…data untuk…

2. Faktor-faktor yang relevan dalam penganggaran modal

a. Arus Kas Keluar (Cash Outflow)

b. Arus Kas Masuk (Cash Inflow)

dwieds'06 5

Perhitungan Cashflow

Perhitungan Cash Outflow, dibedakan untuk:

Ekspansi: Yaitu sebesar harga perolehan (Cost)

Investasi. Harga perolehan sebesar seluruh dana yang dikeluarkan untuk membiayai investasi sampai siap dioperasionalkan secara normal

dwieds'06 6

…perhitungan cashflow…

Penggantian (Replacement):

Yaitu sebesar Cost Investasi Baru dikurangi nilai jual Investasi Lama dengan memperhitungan pengaruh faktor pajak

dwieds'06 7

…perhitungan cashflow…

Aliran Kas Masuk (Cash Inflow):

Adalah sebesar taksiran Laba Bersih (Earning After Tax) ditambah biaya-biaya yang bersifat non kas (seperti misalnya biaya depresiasi, amortisasi dsb).

dwieds'06 8

Metode Penilain Investasi

1. Payback Period method

2. Net Present Value

3. Profitability Index

4. Internal Rate of Return/Discounted Cashflow

5. Accounting Rate of Return/ Average Rate of Return

dwieds'06 9

…metode penilaian…

Payback Period Method (metode Jangka Waktu Pengembalian): mengukur dalam jangka waktu berapa lama suatu investasi akan kembali.

Kriteria:Jika PBP > kehendak mnj….ditolakJika PBP </=kehendak mnj….diterima

dwieds'06 10

…metode penilaian…

Net Present Value Method (Metode Nilai Tunai Bersih): dengan cara menilai tunaikan prediksi aliran kas masuk selama umur investasi atas dasar tingkat prosentase tertentu, kemudian membandingkan jumlah nilai tunai tersebut (TPV) dengan aliran kas keluar (CO)

Jika TPV > CO = NPV (+) …. Diterima

Jika TPV < CO = NPV (-) ….. Ditolak

dwieds'06 11

…metode penilaian…

Profitability Index Method (Metode Index Laba): secara teknis perhitungannya sama dengan metode NPV, tetapi pada metode ini TPV dibagi dengan CO.Kriteria:Jika PI > 1 …….diterimaJika PI < 1 …….ditolak

dwieds'06 12

…metode penilaian…

Internal Rate of Return: dengan cara mencari tingkat prosentase yang menyamakan TPV dari seluruh aliran kas masuk sama dengan COnya. Jika dikerjakan secara manual, maka dengan cara coba-coba (trial and error)Kriteria:Jika IRR >/= kehendak mnjm…..diterimaJika IRR < kehendak mnjm…..ditolak

dwieds'06 13

…metode penilaian…

Accounting Rate of Return (ARR):ada dua cara penghitungan:

1. Atas dasar Total Investasi ARR = Rata2 EAT : Total Investasi2. Atas dasar Rata-rata Investasi ARR = Rata2 EAT : Rata2 Investasi

Kriteria:Jika ARR >/= kehendak mnj….diterimaJika ARR < kehendak mnj….ditolak