BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Laporan keuangan digunakan sebagai evaluasi kinerja perusahaan dalam satu periode.

Umumnya laporan keuangan digunakan sebagai alat untuk membantu perusahaan untuk

mengelola dan mengambil keputusan terkait kebijakan yang harus dilakukan oleh

perusahaan.

Laporan keuangan terdiri dari empat macam, yaitu neraca, laporan laba-rugi, laporan

perubahan modal, dan laporan arus kas. Keempat laporan tersebut dapat dianalisis

menggunakan dua pendekatan, yakni analisis vertikal-horisontal dan analisis rasio. Analisis

vertikal membandingkan tiap akun dengan total keseluruhan saat telah dijumlahkan,

sedangkan horisontal membandingkan periode yang sedang berjalan dengan periode

sebelumnya. Analisis rasio menentukan presentase suatu akun dengan akun lainnya. Dengan

melakukan analisis menggunakan kedua metode tersebut, perusahaan dapat mengetahui

kondisi keuangan dalam perusahaan agar dapat dirumuskan kebijakan yang akan dijalankan

pada periode selanjutnya.

Dari keempat tinjauan tersebut, analis dapat mengetahui seluk beluk perusahaan

secara finansial. Analis dapat mengetahui seberapa kokoh perusahaan berdiri dan

kekuatannya menghadapi guncangan finansial yang mungkin saja akan terjadi dalam

keberlangsungan perusahaan.

PT Kalbe Farma Tbk. PT Kalbe Farma Tbk adalah perusahaan yang bergerak dalam

industri farmasi yang telah didirikan sejak 1966 dan berpusat di Jakarta. Setelah satu periode

berakhir, perusahaan menyusun laporan keuangan yang telah diaudit oleh kantor akuntan

publik. Penulis akan menganalisa laporan keungan yang telah di audit dengan empat cara

yang telah disebutkan di atas.

1

B. Perumusan Masalah

Dari paparan latar belakang di atas, untuk penyusunan makalah ini penulis mencoba

merumuskan beberapa permasalahan berikut:

1. Bagaimana analisis vertikal dalam laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk?

2. Bagaimana analisis horisontal dalam laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk?

3. Bagaimana analisis rasio dalam laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk?

C. Tujuan

1. Mengetahui Rasio Aktivitas (perputaran aktiva, kewajiban dan modal) PT Kalbe Farma

Tbk

2. Mengetahui analisis perbandingan pertumbuhan tahunan dari PT Kalbe Farma Tbk melalui

analisis vertikal dan horizontal.

D. Manfaat

Dengan melakukan analisis laporan keuangan perusahaan diharapkan mahasiswa mampu

mengetahui kondisi keuangan PT Kalbe Farma Tbk dan memahami materi mengenai analisis

laporan keuangan.

2

BAB II

ANALISIS VERTIKAL DAN HORIZONTAL

A. Analisis Vertikal

1. Neraca Bagian Aset

ASET Nilai pada tahun 2012 PersentaseKas dan setara kas 1,859,662,706,073 19.746%Piutang usaha, setelah dikurangi cadangan penurunan nilai 1,805,234,960,760 19.168%Piutang lain-lain 132,920,638,689 1.411%Aset keuangan lancar lainnya 239,187,296,256 2.540%Persediaan, neto 2,115,483,766,910 22.462%Pajak pertambahan nilai dibayar di muka 30,791,801,204 0.327%Biaya dibayar di muka 96,676,558,937 1.027%Aset lancar lainnya 161,752,815,252 1.717%Total Aset Lancar 6,441,710,544,081Investasi pada entitas asosiasi 48,951,431,557 0.520%Aset pajak tangguhan, neto 56,264,133,006 0.597%Tagihan restitusi pajak penghasilan 26,389,487,884 0.280%Aset tetap, setelah dikurangi akumulasi penyusutan 2,254,763,272,886 23.941%Aset tak berwujud, neto 341,173,421,136 3.623%Aset tidak lancar lainnya 248,704,890,408 2.641%Total Aset Tidak Lancar 2,976,246,636,877

Total Aset 9,417,957,180,958 100.000%

3

2. Neraca Bagian Liabilitas

LIABILITAS Nilai pada tahun 2012  PersentaseUtang bank 204,252,407,762 2.169%Utang usaha Pihak ketiga 793,161,241,733 8.422% Pihak berelasi 15,703,499,800 0.167%Utang lain-lain Pihak ketiga 286,160,154,964 3.038% Pihak berelasi 4,848,295,391 0.051%Beban akrual 361,916,843,180 3.843%Liabilitas imbalan kerja jangka pendek 29,444,628,851 0.313%Utang pajak 195,836,997,773 2.079%Bagian jangka pendek utang sewa pembiayaan 293,784,270 0.003%Total Liabilitas Jangka Pendek 1,891,617,853,724

Liabilitas pajak tangguhan, neto 10,932,346,121 0.116%Utang sewa pembiayaan setelah dikurangi bagian jangka pendek 78,356,010 0.001%Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 143,685,010,206 1.526%Total Liabilitas Jangka Panjang 154,695,712,337

Total Liabilitas 2,046,313,566,061

EKUITASEkuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk Modal saham 507,800,721,100 5.392%Tambahan modal disetor, neto (32,317,540,678) -0.343%Selisih transaksi dengan pihak non-pengendali (3,069,982,400) -0.033%Saldo laba

Telah ditentukan penggunaannya 77,133,124,052 0.819% Belum ditentukan penggunaannya 7,173,606,932,349 76.169%Modal treasuri (687,283,369,009) -7.298%Pendapatan (beban) komprehensif lainnya: Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan 3,337,783,433 0.035%

Laba (rugi) belum direalisasi atas kenaikan (penurunan) nilai pasar investasi, neto 14,846,567,653 0.158%

Sub-total 7,054,054,236,500Kepentingan Non-pengendali 317,589,378,397 3.372%

4

Ekuitas 7,371,643,614,897

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 9,417,957,180,958 100.000%

3. Laporan Laba Rugi

LAPORAN LABA/RUGI  Nilai pada tahun 2012 PersentasePENJUALAN NETO 13,636,405,178,957 590.828%BEBAN POKOK PENJUALAN 7,102,971,372,126 307.752%LABA BRUTO 6,533,433,806,831

Beban penjualan (3,573,502,403,790) -154.830%Beban umum dan administrasi (651,416,535,513) -28.224%Beban penelitian dan pengembangan (90,754,826,941) -3.932%Beban bunga dan keuangan (17,513,612,249) -0.759%Penghasilan bunga 74,469,005,621 3.227%Laba (rugi) selisih kurs, neto 19,832,825,669 105.388%Laba atas penjualan aset tetap 18,818,935,524 0.815%Rupa-rupa, neto (5,350,102,660) -0.232%

LABA SEBELUM BEBAN PAJAK PENGHASILAN 2,308,017,092,492 100.000%BEBAN PAJAK PENGHASILAN, Neto (532,918,244,560) -23.090%LABA TAHUN BERJALAN 1,775,098,847,932PENDAPATAN (BEBAN) KOMPREHENSIF LAIN:Laba (rugi) yang belum direalisasi dari aset keuangan tersedia untuk dijual (4,217,177,806) -0.183%Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan 1,153,080,445 0.050%LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN 1,772,034,750,571 76.777%

B. Analisis Horizontal

5

1. Neraca Bagian Aset

ASET Tahun 2012 Tahun 2011 Persentase

Kas dan setara kas 1,859,662,7

06,073 2,291,335

,810,101 -18.839%Piutang usaha, setelah dikurangi cadangan penurunan nilai

1,805,234,960,760

1,529,991,628,590 17.990%

Piutang lain-lain 132,920,6

38,689 105,319

,628,145 26.207%

Aset keuangan lancar lainnya 239,187,2

96,256 114,342

,518,384 109.185%

Persediaan, neto 2,115,483,7

66,910 1,705,189

,186,310 24.062%Pajak pertambahan nilai dibayar di muka

30,791,801,204

20,950,213,638 46.976%

Biaya dibayar di muka 96,676,5

58,937 75,418

,523,776 28.187%

Aset lancar lainnya 161,752,8

15,252 151,329

,150,381 6.888%

Total Aset Lancar 6,441,710,5

44,081 5,993,876

,659,325 7.472%

Investasi pada entitas asosiasi 48,951,4

31,557 53,707

,821,069 -8.856%

Aset pajak tangguhan, neto 56,264,1

33,006 37,532

,392,018 49.908%

Tagihan restitusi pajak penghasilan 26,389,4

87,884 28,382

,911,213 -7.023%Aset tetap, setelah dikurangi akumulasi penyusutan

2,254,763,272,886

1,860,288,483,732 21.205%

Aset tak berwujud, neto 341,173,4

21,136 233,007

,450,563 46.422%Aset tidak lancar lainnya 248,704,890,408 67,758,394,920 267.047%

Total Aset Tidak Lancar 2,976,246,6

36,877 2,280,677

,453,515 30.498%

Total Aset 9,417,957,1

80,958 8,274,554

,112,840 13.818%

2. Neraca Bagian Liabilitas dan Aset

6

LIABILITAS Tahun 2012 Tahun 2011 Persentase

7

Utang bank 204,252,4

07,762 140,056

,547,00345.836%

Utang usaha

Pihak ketiga 793,161,2

41,733 839,252

,205,094-5.492%

Pihak berelasi 15,703,4

99,800 11,146

,177,03540.887%

Utang lain-lain

Pihak ketiga 286,160,1

54,964 198,842

,540,75043.913%

Pihak berelasi 4,848,2

95,391 3,581

,179,15535.383%

Beban akrual 361,916,8

43,180 263,014

,866,43437.603%

Liabilitas imbalan kerja

jangka pendek 29,444,6

28,851 20,123

,080,84946.323%

Utang pajak 195,836,9

97,773 154,286

,544,10226.931%

Bagian jangka pendek utang sewa pembiayaan

293,784,270

285,388,096

2.942%

Total Liabilitas Jangka Pendek 1,891,617,8

53,724 1,630,588

,528,51816.008%

Liabilitas pajak tangguhan, neto 10,932,3

46,121 9,838

,821,19311.114%

Utang sewa pembiayaan setelah dikurangi bagian jangka pendek

78,356,010

364,977,932

-78.531%

Liabilitas imbalan kerja jangka panjang

143,685,010,206

117,826,726,771

21.946%

Total Liabilitas Jangka Panjang 154,695,7

12,337 128,030

,525,89620.827%

Total Liabilitas 2,046,313,566,061

1,758,619,054,414

16.359%

EKUITASEkuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk Modal saham

507,800,721,100

507,800,721,100

0.000%

Tambahan modal disetor, neto (32,317,540,678) (32,317,540,678) 0.000%Selisih transaksi dengan pihak non-pengendali

(3,069,982,400)

(3,069,982,400)

0.000%

Saldo laba 77,133,1

24,052 62,310

,754,35523.788%

8

Telah ditentukan penggunaannya 7,173,606,9

32,349 6,345,128

,516,53313.057%

Belum ditentukan penggunaannya (687,283,36

9,009) (687,283

,369,009)0.000%

Modal treasuriPendapatan (beban) komprehensif lainnya:

3,337,783,433

2,184,702,988

52.780%

Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan

14,846,567,653 20,064,328,029 -26.005%

Laba (rugi) belum direalisasi atas kenaikan (penurunan) nilai pasar investasi, neto

7,054,054,236,500

6,214,818,130,918

13.504%

Sub-total 317,589,3

78,397 301,116

,927,5085.470%

Kepentingan Non-pengendali 7,371,643,6

14,897 6,515,935

,058,42613.133%

Ekuitas 9,417,957,1

80,958 8,274,554

,112,84013.818%

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS

3. Laporan Laba Rugi

LAPORAN LABA/RUGI Tahun 2012 Tahun 2011 Persentase

PENJUALAN NETO 13,636,405,178,

957 10,911,860,1

41,523 24.969%

BEBAN POKOK PENJUALAN 7,102,971,372,

126 5,360,686,8

06,582 32.501%

LABA BRUTO 6,533,433,806,

831 5,551,173,3

34,941 17.695%

Beban penjualan (3,573,502,403,

790) (2,905,465,9

10,128) 22.992%

Beban umum dan administrasi (651,416,535,

513) (586,524,6

05,026) 11.064%Beban penelitian dan pengembangan

(90,754,826,941)

(91,211,579,687) -0.501%

Beban bunga dan keuangan (17,513,612,

249) (13,172,4

98,498) 32.956%

Penghasilan bunga 74,469,005,

621 96,933,5

78,727 -23.175%

9

Laba (rugi) selisih kurs, neto 19,832,825,

669 (12,362,0

82,622) -260.433%

Laba atas penjualan aset tetap 18,818,935,

524 5,730,1

34,350 228.420%

Rupa-rupa, neto (5,350,102,

660) (57,841,0

10,389) -90.750%LABA SEBELUM BEBAN PAJAK PENGHASILAN

2,308,017,092,492

1,987,259,361,668 16.141%

BEBAN PAJAK PENGHASILAN, Neto

(532,918,244,560)

(464,302,541,376) 14.778%

LABA TAHUN BERJALAN 1,775,098,847,

932 1,522,956,8

20,292 16.556%PENDAPATAN (BEBAN) KOMPREHENSIF LAIN:Laba (rugi) yang belum direalisasi dari aset keuangan tersedia untuk dijual

(4,217,177,806)

20,227,573,181 -120.849%

Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan

1,153,080,445

(3,463,082,408) -133.296%

LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN

1,772,034,750,571

1,539,721,311,065 15.088%

C. Keterangan Analisis

Menurut Analisis Vertikal dan Horizontal Laoran Keuangan PT Kalbe Farma Tbk 2012,

penulis memberikan beberapa catatan berikut:

10

1. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan asset sebesar 13.318% dari 8,274,554,112,840

menjadi menjadi 9,417,957,180,958

2. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan liabilitas sebesar 16.359% dari 1,758,619,054,414

menjadi 2,046,313,566,061

3. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan ekuitas sebesar 13.318% dari 6,515,935,058,426

menjadi 7,371,643,614,897

4. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan laba komprehensif tahun berjalan sebesar 15.088%

dari 1,539,721,311,065 menjadi 1,772,034,750,571

5. Akun yang paling memberikan kontribusi terbesar pada asset adalah aset tetap, setelah

dikurangi akumulasi penyusutan dengan persentase sebesar 23.941% dan nilai sebesar

2,254,763,272,886

6. Akun yang paling memberikan kontribusi terbesar pada liabilitas dan ekuitas adalah saldo

laba yang belum ditentukan penggunaannya dengan persentase sebesar 76.169% dan nilai

sebesar 7,173,606,932,349

7. Akun yang paling memberikan kontribusi terbesar pada laba-rugi adalah penjualan neto

dengan persentase sebesar 590% dan nilai sebesar 13,636,405,178,957

BAB III

ANALISIS RASIO

11

Solvency measures:

1. Working Capital

Working capital adalah selisih jumlah asset lancar dan liabilitas lancar suatu perusahaan

dalam suatu periode. bisa dikatakan sebagai modal yang digunakan untuk menjalankan usaha,

dan digunakan sebagai tolak ukur kemampuan perusahaan membayar maturing debtsnya. Berikut

working capital PT Kalbe Farma pada 2012.

Working capital = current asset – current liabilities

working capital current asset current liabilities

4,550,092,690,352

6,441,710,544,081

1,891,617,853

,729

working capital 2012 current asset 2012 current liabilities 2012

4,550,092,690,352

6,441,710,544,081

1,891,617,853

,729

Jumlah working capitalnya cukup besar, artinya kemampuan perusahaan menjalankan usaha

cukup kuat dan kemampuan membayar utang cukup besar.

2. Current Ratio

Current ratio merupakan perbandingan antara current asset (asset lancer) dengan current

liabilities (beban jangka pendek)

Current ratio = current asset : current liabilities

current asset current liabilities current ratio

6,441,710,544,081

1

,891,617,853,724

3.41

12

Current ratio PT Kalbe Farma pada 2012 adalah 3.41 bisa dikatakan cukup baik.

3. Quick Ratio

Quick ratio merupakan perbandingan antara antara quick asset (asset yang mudah dicairkan)

dengan current liabilities perusahaan dan digunakan sebagai tolak ukur kemampuan perusahaan

dalam membayar utangnya secara “instan” atau cepat.

Quick ratio = quick assets : current liabilities

kas 1,859,662,706,073

piutang usaha 1,805,234,960,760

piutang lain - lain 132,920,638,689

quick asset 3,797,818,305,522

quick asset current liabilities quick ratio

3,797,818,305,522

1

,891,617,853,724

2.01

Quick ratio PT Kalbe Farma pada 2012 adalah 2.01 bisa dikatakan cukup baik.

4. Account Receivable Turnover

Account receivable turnover adalah rasio antara penjualan neto dengan dengan rata-rata

piutang.

Account receivable turnover = net sales : average accounts receivable

Net sales 13,636,405,178,957

Piutang usaha 1,805,234,960,760

Piutang lain-lain 132,920,638,689

Total piutang 1,938,155,599,449

Rata-rata piutang 969,077,799,725

13

Net sales Rata-rata piutang Account receivable

turnover

13,636,405,178,95

7

969,077,799,725

14.07

Account receivable turnover PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2012 adalah 14.07

5. Numbers of Days’ Sales in Receivable

Number of days’ sales in receivable adalah cara lain dalam menghitung hubungan antara

sales dan account receivables. Digunakan untuk mengukur perputaran pernjualan dibandingkan

dengan jumlah piutang yang dimiliki.

Number of days’ sales in receivable = average total account receivable : average daily sales

average (total AR/2)

969,077,

799,725

net sales

13,636,405,

178,957

average daily sales

37,360

,014,189

number of days' sales in

receivables

25.9

number of days' sales in receivables PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 25.9 yang artinya

ratio penjualan terhadap piutangnya adalah 25.9

6. Inventory Turnover

Inventory turnover adalah rasio antara COGS sold dengan dengan rata-rata inventory.

Inventory turnover = COGS : rata-rata inventory

14

inventories

2,115,483,76

6,910

average inventories

1,057,741,88

3,455

cogs

7,102,971,37

2,126

Inventory turnover 6.715

Inventory turnover PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2012 adalah 6.715

7. Number of days' sales in inventory

Number of days' sales in inventory merupakan ratio perbandingan antara inventory yang

digunakan terhadap cost yang dikeluarkan setiap harinya. Ratio ini menunjukkan rentang waktu

yang digunakan untuk mendapatkan, menjual, dan mengganti inventory.

Number of days’ sales in inventory = average inventory : average daily cost

inventories

2,115,483,76

6,910

average inventories

1,057,741,88

3,455

cogs

7,102,971,37

2,126

average daily cost

19,460,19

5,540

number of days' sales in inventory

54.4

Number of days' sales in inventory PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 54.4

15

8. Ratio of Fixed Assets to Long-Term Liabilities

Ratio of fixed assets to long term liabilities adalah pengukuran solvabilitas yang

mengindikasikan batas aman dari noteholder atau bondholder. Juga mengindikasikan

kemampuan untuk meminjam tambahan dana pada jangka panjang.

Ratio of fixed assets to long term liabilities = fixed asset : long term liabilities

Fixed asset Long term liabilities

ratio of fixed asset to

long term liabilities

2,254,763,272,886

154,695,712,337 14.57

Ratio of fixed assets to long term liabilities PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 14.57

9. Ratio of Liabilities to Total Equity

Ratio of liabilities to total equity adalah ratio perbandingan antara total liability dengan total

equity yang dimiliki. Ratio ini merupakan tingkat ukuran keamanan kreditor dalam

meminjamkan uang ke perusahaan. Semakin kecil rationya berarti semakin baik.

ratio of liabilities to total equity = total liability : total equity

total liabilities total equity

ratio of liabilities to

total equity

2,046,313,566,061

7

,371,643,614,897

0.28

ratio of liabilities to total equity PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 0.28 dan bisa dikatakan

sangat bagus

10. Number of Times Interest Charges Earned

Number of times interest charges earned adalah rasio antara amount available to meet interest

charges dengan add interest expense. Rasio ini menunujukkan jika semakin tinggi rasio, maka

16

semakin kecil resiko interest payment yang akan dibuat jika earning turun. Juga mengindikasikan

bahwa kekuatan keuangan secara umum.

Number of times interest charges = amount available to meet interest charges : add interest

expense

Income before income tax 2,308,017,092,492

Add interest expense 532,918,244,560

Amount available to meet interest charges 2,840,935,337,052

Number of times interest charges earned 5.33

Number of times interest charges PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 5.33

Profitability Measures:

11. Ratio of Net Sales to Assets

Ratio of net sales to assets adalah perhitungan tingkat profitabilitas perusahaan, menghitung

seberapa efektif perusahaan dalam mengelola asset yang dimilikinya.

ratio of net sales to assets = net sales : average total assets

net sales average total assets ratio of net sales to assets

13,636,405,178,95

7

4,708,978,590,479

2.9

Ratio of net sales to asset PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 2.9 dan bisa dikatakan tidak

terlalu baik namun juga tidak buruk.

12. Rate Earned on Equity

Rate earned on equity juga merupakan perhitungan tingkat profitabilitas perusahaan yang

diukur dengan mebandingkan antara pendapatan bersih dengan rata – rata ekuitas.

17

rate earned on equity = net income : average equity

net income average equity rate earned on equity

1,772,034,750,571

3,685,821,807,449

0.48

Rate earned on equity PT Kalbe Farma adalah 0.48 berarti hanya 0.48 bagian dari ekuitas yang

efektif dimanfaatkan untuk menghasilkan pendapatan

BAB IV

PENUTUP

18

A. Simpulan

Dengan menganalisis 12 rasio dalam PT Kalbe Farma Tbk, kami melihat bahwa seluruh analisa

rasio menunjukan nilai yang semakin baik dalam periode 2012. Ini mengindikasikan bahwa PT

Kalbe Farma Tbk mampu meningkatkan efisiensi serta menekankan biaya dan beban-beban yang

ada. Hal ini mengindikasikan juga bahwa beban hutang yang dimiliki PT Kalbe Farma Tbk

cenderung turun selama periode 2012. Melihat dari analisis vertical dan horizontal, hal-hal yang

bisa meningkatkan kinerja PT Kalbe Farma terlihat naik, dan juga beban-beban terlihat turun,

mengindikasikan bahwa kinerja PT Kalbe Farma dari tahun 2011 ke tahun 2012 meningkat. Bagi

para pemegang saham turut berbahagia karena earning per share mereka meningkat seiiring

dengan meningkatnya performa kerja dari PT Kalbe Farma Tbk.

DAFTAR PUSTAKA

Laporan Keuangan PT Kalbe Farma Tbk 2012

19

Reeve, James M., dkk. 2011. Principles of Accounting-Indonesia Adaptation 2nd Edition-

Volume 1. Jakarta : Salemba Empat.

Reeve, James M., dkk. 2010. Pengantar Akuntansi Adaptasi Indonesia Buku 2 (Damayanti

Dian, Penerjemah). Jakarta : Salemba Empat.

20