BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Laporan keuangan digunakan sebagai evaluasi kinerja perusahaan dalam satu periode.
Umumnya laporan keuangan digunakan sebagai alat untuk membantu perusahaan untuk
mengelola dan mengambil keputusan terkait kebijakan yang harus dilakukan oleh
perusahaan.
Laporan keuangan terdiri dari empat macam, yaitu neraca, laporan laba-rugi, laporan
perubahan modal, dan laporan arus kas. Keempat laporan tersebut dapat dianalisis
menggunakan dua pendekatan, yakni analisis vertikal-horisontal dan analisis rasio. Analisis
vertikal membandingkan tiap akun dengan total keseluruhan saat telah dijumlahkan,
sedangkan horisontal membandingkan periode yang sedang berjalan dengan periode
sebelumnya. Analisis rasio menentukan presentase suatu akun dengan akun lainnya. Dengan
melakukan analisis menggunakan kedua metode tersebut, perusahaan dapat mengetahui
kondisi keuangan dalam perusahaan agar dapat dirumuskan kebijakan yang akan dijalankan
pada periode selanjutnya.
Dari keempat tinjauan tersebut, analis dapat mengetahui seluk beluk perusahaan
secara finansial. Analis dapat mengetahui seberapa kokoh perusahaan berdiri dan
kekuatannya menghadapi guncangan finansial yang mungkin saja akan terjadi dalam
keberlangsungan perusahaan.
PT Kalbe Farma Tbk. PT Kalbe Farma Tbk adalah perusahaan yang bergerak dalam
industri farmasi yang telah didirikan sejak 1966 dan berpusat di Jakarta. Setelah satu periode
berakhir, perusahaan menyusun laporan keuangan yang telah diaudit oleh kantor akuntan
publik. Penulis akan menganalisa laporan keungan yang telah di audit dengan empat cara
yang telah disebutkan di atas.
1
B. Perumusan Masalah
Dari paparan latar belakang di atas, untuk penyusunan makalah ini penulis mencoba
merumuskan beberapa permasalahan berikut:
1. Bagaimana analisis vertikal dalam laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk?
2. Bagaimana analisis horisontal dalam laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk?
3. Bagaimana analisis rasio dalam laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk?
C. Tujuan
1. Mengetahui Rasio Aktivitas (perputaran aktiva, kewajiban dan modal) PT Kalbe Farma
Tbk
2. Mengetahui analisis perbandingan pertumbuhan tahunan dari PT Kalbe Farma Tbk melalui
analisis vertikal dan horizontal.
D. Manfaat
Dengan melakukan analisis laporan keuangan perusahaan diharapkan mahasiswa mampu
mengetahui kondisi keuangan PT Kalbe Farma Tbk dan memahami materi mengenai analisis
laporan keuangan.
2
BAB II
ANALISIS VERTIKAL DAN HORIZONTAL
A. Analisis Vertikal
1. Neraca Bagian Aset
ASET Nilai pada tahun 2012 PersentaseKas dan setara kas 1,859,662,706,073 19.746%Piutang usaha, setelah dikurangi cadangan penurunan nilai 1,805,234,960,760 19.168%Piutang lain-lain 132,920,638,689 1.411%Aset keuangan lancar lainnya 239,187,296,256 2.540%Persediaan, neto 2,115,483,766,910 22.462%Pajak pertambahan nilai dibayar di muka 30,791,801,204 0.327%Biaya dibayar di muka 96,676,558,937 1.027%Aset lancar lainnya 161,752,815,252 1.717%Total Aset Lancar 6,441,710,544,081Investasi pada entitas asosiasi 48,951,431,557 0.520%Aset pajak tangguhan, neto 56,264,133,006 0.597%Tagihan restitusi pajak penghasilan 26,389,487,884 0.280%Aset tetap, setelah dikurangi akumulasi penyusutan 2,254,763,272,886 23.941%Aset tak berwujud, neto 341,173,421,136 3.623%Aset tidak lancar lainnya 248,704,890,408 2.641%Total Aset Tidak Lancar 2,976,246,636,877
Total Aset 9,417,957,180,958 100.000%
3
2. Neraca Bagian Liabilitas
LIABILITAS Nilai pada tahun 2012 PersentaseUtang bank 204,252,407,762 2.169%Utang usaha Pihak ketiga 793,161,241,733 8.422% Pihak berelasi 15,703,499,800 0.167%Utang lain-lain Pihak ketiga 286,160,154,964 3.038% Pihak berelasi 4,848,295,391 0.051%Beban akrual 361,916,843,180 3.843%Liabilitas imbalan kerja jangka pendek 29,444,628,851 0.313%Utang pajak 195,836,997,773 2.079%Bagian jangka pendek utang sewa pembiayaan 293,784,270 0.003%Total Liabilitas Jangka Pendek 1,891,617,853,724
Liabilitas pajak tangguhan, neto 10,932,346,121 0.116%Utang sewa pembiayaan setelah dikurangi bagian jangka pendek 78,356,010 0.001%Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 143,685,010,206 1.526%Total Liabilitas Jangka Panjang 154,695,712,337
Total Liabilitas 2,046,313,566,061
EKUITASEkuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk Modal saham 507,800,721,100 5.392%Tambahan modal disetor, neto (32,317,540,678) -0.343%Selisih transaksi dengan pihak non-pengendali (3,069,982,400) -0.033%Saldo laba
Telah ditentukan penggunaannya 77,133,124,052 0.819% Belum ditentukan penggunaannya 7,173,606,932,349 76.169%Modal treasuri (687,283,369,009) -7.298%Pendapatan (beban) komprehensif lainnya: Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan 3,337,783,433 0.035%
Laba (rugi) belum direalisasi atas kenaikan (penurunan) nilai pasar investasi, neto 14,846,567,653 0.158%
Sub-total 7,054,054,236,500Kepentingan Non-pengendali 317,589,378,397 3.372%
4
Ekuitas 7,371,643,614,897
TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 9,417,957,180,958 100.000%
3. Laporan Laba Rugi
LAPORAN LABA/RUGI Nilai pada tahun 2012 PersentasePENJUALAN NETO 13,636,405,178,957 590.828%BEBAN POKOK PENJUALAN 7,102,971,372,126 307.752%LABA BRUTO 6,533,433,806,831
Beban penjualan (3,573,502,403,790) -154.830%Beban umum dan administrasi (651,416,535,513) -28.224%Beban penelitian dan pengembangan (90,754,826,941) -3.932%Beban bunga dan keuangan (17,513,612,249) -0.759%Penghasilan bunga 74,469,005,621 3.227%Laba (rugi) selisih kurs, neto 19,832,825,669 105.388%Laba atas penjualan aset tetap 18,818,935,524 0.815%Rupa-rupa, neto (5,350,102,660) -0.232%
LABA SEBELUM BEBAN PAJAK PENGHASILAN 2,308,017,092,492 100.000%BEBAN PAJAK PENGHASILAN, Neto (532,918,244,560) -23.090%LABA TAHUN BERJALAN 1,775,098,847,932PENDAPATAN (BEBAN) KOMPREHENSIF LAIN:Laba (rugi) yang belum direalisasi dari aset keuangan tersedia untuk dijual (4,217,177,806) -0.183%Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan 1,153,080,445 0.050%LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN 1,772,034,750,571 76.777%
B. Analisis Horizontal
5
1. Neraca Bagian Aset
ASET Tahun 2012 Tahun 2011 Persentase
Kas dan setara kas 1,859,662,7
06,073 2,291,335
,810,101 -18.839%Piutang usaha, setelah dikurangi cadangan penurunan nilai
1,805,234,960,760
1,529,991,628,590 17.990%
Piutang lain-lain 132,920,6
38,689 105,319
,628,145 26.207%
Aset keuangan lancar lainnya 239,187,2
96,256 114,342
,518,384 109.185%
Persediaan, neto 2,115,483,7
66,910 1,705,189
,186,310 24.062%Pajak pertambahan nilai dibayar di muka
30,791,801,204
20,950,213,638 46.976%
Biaya dibayar di muka 96,676,5
58,937 75,418
,523,776 28.187%
Aset lancar lainnya 161,752,8
15,252 151,329
,150,381 6.888%
Total Aset Lancar 6,441,710,5
44,081 5,993,876
,659,325 7.472%
Investasi pada entitas asosiasi 48,951,4
31,557 53,707
,821,069 -8.856%
Aset pajak tangguhan, neto 56,264,1
33,006 37,532
,392,018 49.908%
Tagihan restitusi pajak penghasilan 26,389,4
87,884 28,382
,911,213 -7.023%Aset tetap, setelah dikurangi akumulasi penyusutan
2,254,763,272,886
1,860,288,483,732 21.205%
Aset tak berwujud, neto 341,173,4
21,136 233,007
,450,563 46.422%Aset tidak lancar lainnya 248,704,890,408 67,758,394,920 267.047%
Total Aset Tidak Lancar 2,976,246,6
36,877 2,280,677
,453,515 30.498%
Total Aset 9,417,957,1
80,958 8,274,554
,112,840 13.818%
2. Neraca Bagian Liabilitas dan Aset
6
LIABILITAS Tahun 2012 Tahun 2011 Persentase
7
Utang bank 204,252,4
07,762 140,056
,547,00345.836%
Utang usaha
Pihak ketiga 793,161,2
41,733 839,252
,205,094-5.492%
Pihak berelasi 15,703,4
99,800 11,146
,177,03540.887%
Utang lain-lain
Pihak ketiga 286,160,1
54,964 198,842
,540,75043.913%
Pihak berelasi 4,848,2
95,391 3,581
,179,15535.383%
Beban akrual 361,916,8
43,180 263,014
,866,43437.603%
Liabilitas imbalan kerja
jangka pendek 29,444,6
28,851 20,123
,080,84946.323%
Utang pajak 195,836,9
97,773 154,286
,544,10226.931%
Bagian jangka pendek utang sewa pembiayaan
293,784,270
285,388,096
2.942%
Total Liabilitas Jangka Pendek 1,891,617,8
53,724 1,630,588
,528,51816.008%
Liabilitas pajak tangguhan, neto 10,932,3
46,121 9,838
,821,19311.114%
Utang sewa pembiayaan setelah dikurangi bagian jangka pendek
78,356,010
364,977,932
-78.531%
Liabilitas imbalan kerja jangka panjang
143,685,010,206
117,826,726,771
21.946%
Total Liabilitas Jangka Panjang 154,695,7
12,337 128,030
,525,89620.827%
Total Liabilitas 2,046,313,566,061
1,758,619,054,414
16.359%
EKUITASEkuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk Modal saham
507,800,721,100
507,800,721,100
0.000%
Tambahan modal disetor, neto (32,317,540,678) (32,317,540,678) 0.000%Selisih transaksi dengan pihak non-pengendali
(3,069,982,400)
(3,069,982,400)
0.000%
Saldo laba 77,133,1
24,052 62,310
,754,35523.788%
8
Telah ditentukan penggunaannya 7,173,606,9
32,349 6,345,128
,516,53313.057%
Belum ditentukan penggunaannya (687,283,36
9,009) (687,283
,369,009)0.000%
Modal treasuriPendapatan (beban) komprehensif lainnya:
3,337,783,433
2,184,702,988
52.780%
Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan
14,846,567,653 20,064,328,029 -26.005%
Laba (rugi) belum direalisasi atas kenaikan (penurunan) nilai pasar investasi, neto
7,054,054,236,500
6,214,818,130,918
13.504%
Sub-total 317,589,3
78,397 301,116
,927,5085.470%
Kepentingan Non-pengendali 7,371,643,6
14,897 6,515,935
,058,42613.133%
Ekuitas 9,417,957,1
80,958 8,274,554
,112,84013.818%
TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS
3. Laporan Laba Rugi
LAPORAN LABA/RUGI Tahun 2012 Tahun 2011 Persentase
PENJUALAN NETO 13,636,405,178,
957 10,911,860,1
41,523 24.969%
BEBAN POKOK PENJUALAN 7,102,971,372,
126 5,360,686,8
06,582 32.501%
LABA BRUTO 6,533,433,806,
831 5,551,173,3
34,941 17.695%
Beban penjualan (3,573,502,403,
790) (2,905,465,9
10,128) 22.992%
Beban umum dan administrasi (651,416,535,
513) (586,524,6
05,026) 11.064%Beban penelitian dan pengembangan
(90,754,826,941)
(91,211,579,687) -0.501%
Beban bunga dan keuangan (17,513,612,
249) (13,172,4
98,498) 32.956%
Penghasilan bunga 74,469,005,
621 96,933,5
78,727 -23.175%
9
Laba (rugi) selisih kurs, neto 19,832,825,
669 (12,362,0
82,622) -260.433%
Laba atas penjualan aset tetap 18,818,935,
524 5,730,1
34,350 228.420%
Rupa-rupa, neto (5,350,102,
660) (57,841,0
10,389) -90.750%LABA SEBELUM BEBAN PAJAK PENGHASILAN
2,308,017,092,492
1,987,259,361,668 16.141%
BEBAN PAJAK PENGHASILAN, Neto
(532,918,244,560)
(464,302,541,376) 14.778%
LABA TAHUN BERJALAN 1,775,098,847,
932 1,522,956,8
20,292 16.556%PENDAPATAN (BEBAN) KOMPREHENSIF LAIN:Laba (rugi) yang belum direalisasi dari aset keuangan tersedia untuk dijual
(4,217,177,806)
20,227,573,181 -120.849%
Selisih kurs atas penjabaran laporan keuangan
1,153,080,445
(3,463,082,408) -133.296%
LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN
1,772,034,750,571
1,539,721,311,065 15.088%
C. Keterangan Analisis
Menurut Analisis Vertikal dan Horizontal Laoran Keuangan PT Kalbe Farma Tbk 2012,
penulis memberikan beberapa catatan berikut:
10
1. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan asset sebesar 13.318% dari 8,274,554,112,840
menjadi menjadi 9,417,957,180,958
2. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan liabilitas sebesar 16.359% dari 1,758,619,054,414
menjadi 2,046,313,566,061
3. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan ekuitas sebesar 13.318% dari 6,515,935,058,426
menjadi 7,371,643,614,897
4. Selama tahun 2012 terjadi kenaikan laba komprehensif tahun berjalan sebesar 15.088%
dari 1,539,721,311,065 menjadi 1,772,034,750,571
5. Akun yang paling memberikan kontribusi terbesar pada asset adalah aset tetap, setelah
dikurangi akumulasi penyusutan dengan persentase sebesar 23.941% dan nilai sebesar
2,254,763,272,886
6. Akun yang paling memberikan kontribusi terbesar pada liabilitas dan ekuitas adalah saldo
laba yang belum ditentukan penggunaannya dengan persentase sebesar 76.169% dan nilai
sebesar 7,173,606,932,349
7. Akun yang paling memberikan kontribusi terbesar pada laba-rugi adalah penjualan neto
dengan persentase sebesar 590% dan nilai sebesar 13,636,405,178,957
BAB III
ANALISIS RASIO
11
Solvency measures:
1. Working Capital
Working capital adalah selisih jumlah asset lancar dan liabilitas lancar suatu perusahaan
dalam suatu periode. bisa dikatakan sebagai modal yang digunakan untuk menjalankan usaha,
dan digunakan sebagai tolak ukur kemampuan perusahaan membayar maturing debtsnya. Berikut
working capital PT Kalbe Farma pada 2012.
Working capital = current asset – current liabilities
working capital current asset current liabilities
4,550,092,690,352
6,441,710,544,081
1,891,617,853
,729
working capital 2012 current asset 2012 current liabilities 2012
4,550,092,690,352
6,441,710,544,081
1,891,617,853
,729
Jumlah working capitalnya cukup besar, artinya kemampuan perusahaan menjalankan usaha
cukup kuat dan kemampuan membayar utang cukup besar.
2. Current Ratio
Current ratio merupakan perbandingan antara current asset (asset lancer) dengan current
liabilities (beban jangka pendek)
Current ratio = current asset : current liabilities
current asset current liabilities current ratio
6,441,710,544,081
1
,891,617,853,724
3.41
12
Current ratio PT Kalbe Farma pada 2012 adalah 3.41 bisa dikatakan cukup baik.
3. Quick Ratio
Quick ratio merupakan perbandingan antara antara quick asset (asset yang mudah dicairkan)
dengan current liabilities perusahaan dan digunakan sebagai tolak ukur kemampuan perusahaan
dalam membayar utangnya secara “instan” atau cepat.
Quick ratio = quick assets : current liabilities
kas 1,859,662,706,073
piutang usaha 1,805,234,960,760
piutang lain - lain 132,920,638,689
quick asset 3,797,818,305,522
quick asset current liabilities quick ratio
3,797,818,305,522
1
,891,617,853,724
2.01
Quick ratio PT Kalbe Farma pada 2012 adalah 2.01 bisa dikatakan cukup baik.
4. Account Receivable Turnover
Account receivable turnover adalah rasio antara penjualan neto dengan dengan rata-rata
piutang.
Account receivable turnover = net sales : average accounts receivable
Net sales 13,636,405,178,957
Piutang usaha 1,805,234,960,760
Piutang lain-lain 132,920,638,689
Total piutang 1,938,155,599,449
Rata-rata piutang 969,077,799,725
13
Net sales Rata-rata piutang Account receivable
turnover
13,636,405,178,95
7
969,077,799,725
14.07
Account receivable turnover PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2012 adalah 14.07
5. Numbers of Days’ Sales in Receivable
Number of days’ sales in receivable adalah cara lain dalam menghitung hubungan antara
sales dan account receivables. Digunakan untuk mengukur perputaran pernjualan dibandingkan
dengan jumlah piutang yang dimiliki.
Number of days’ sales in receivable = average total account receivable : average daily sales
average (total AR/2)
969,077,
799,725
net sales
13,636,405,
178,957
average daily sales
37,360
,014,189
number of days' sales in
receivables
25.9
number of days' sales in receivables PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 25.9 yang artinya
ratio penjualan terhadap piutangnya adalah 25.9
6. Inventory Turnover
Inventory turnover adalah rasio antara COGS sold dengan dengan rata-rata inventory.
Inventory turnover = COGS : rata-rata inventory
14
inventories
2,115,483,76
6,910
average inventories
1,057,741,88
3,455
cogs
7,102,971,37
2,126
Inventory turnover 6.715
Inventory turnover PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2012 adalah 6.715
7. Number of days' sales in inventory
Number of days' sales in inventory merupakan ratio perbandingan antara inventory yang
digunakan terhadap cost yang dikeluarkan setiap harinya. Ratio ini menunjukkan rentang waktu
yang digunakan untuk mendapatkan, menjual, dan mengganti inventory.
Number of days’ sales in inventory = average inventory : average daily cost
inventories
2,115,483,76
6,910
average inventories
1,057,741,88
3,455
cogs
7,102,971,37
2,126
average daily cost
19,460,19
5,540
number of days' sales in inventory
54.4
Number of days' sales in inventory PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 54.4
15
8. Ratio of Fixed Assets to Long-Term Liabilities
Ratio of fixed assets to long term liabilities adalah pengukuran solvabilitas yang
mengindikasikan batas aman dari noteholder atau bondholder. Juga mengindikasikan
kemampuan untuk meminjam tambahan dana pada jangka panjang.
Ratio of fixed assets to long term liabilities = fixed asset : long term liabilities
Fixed asset Long term liabilities
ratio of fixed asset to
long term liabilities
2,254,763,272,886
154,695,712,337 14.57
Ratio of fixed assets to long term liabilities PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 14.57
9. Ratio of Liabilities to Total Equity
Ratio of liabilities to total equity adalah ratio perbandingan antara total liability dengan total
equity yang dimiliki. Ratio ini merupakan tingkat ukuran keamanan kreditor dalam
meminjamkan uang ke perusahaan. Semakin kecil rationya berarti semakin baik.
ratio of liabilities to total equity = total liability : total equity
total liabilities total equity
ratio of liabilities to
total equity
2,046,313,566,061
7
,371,643,614,897
0.28
ratio of liabilities to total equity PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 0.28 dan bisa dikatakan
sangat bagus
10. Number of Times Interest Charges Earned
Number of times interest charges earned adalah rasio antara amount available to meet interest
charges dengan add interest expense. Rasio ini menunujukkan jika semakin tinggi rasio, maka
16
semakin kecil resiko interest payment yang akan dibuat jika earning turun. Juga mengindikasikan
bahwa kekuatan keuangan secara umum.
Number of times interest charges = amount available to meet interest charges : add interest
expense
Income before income tax 2,308,017,092,492
Add interest expense 532,918,244,560
Amount available to meet interest charges 2,840,935,337,052
Number of times interest charges earned 5.33
Number of times interest charges PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 5.33
Profitability Measures:
11. Ratio of Net Sales to Assets
Ratio of net sales to assets adalah perhitungan tingkat profitabilitas perusahaan, menghitung
seberapa efektif perusahaan dalam mengelola asset yang dimilikinya.
ratio of net sales to assets = net sales : average total assets
net sales average total assets ratio of net sales to assets
13,636,405,178,95
7
4,708,978,590,479
2.9
Ratio of net sales to asset PT Kalbe Farma pada tahun 2012 adalah 2.9 dan bisa dikatakan tidak
terlalu baik namun juga tidak buruk.
12. Rate Earned on Equity
Rate earned on equity juga merupakan perhitungan tingkat profitabilitas perusahaan yang
diukur dengan mebandingkan antara pendapatan bersih dengan rata – rata ekuitas.
17
rate earned on equity = net income : average equity
net income average equity rate earned on equity
1,772,034,750,571
3,685,821,807,449
0.48
Rate earned on equity PT Kalbe Farma adalah 0.48 berarti hanya 0.48 bagian dari ekuitas yang
efektif dimanfaatkan untuk menghasilkan pendapatan
BAB IV
PENUTUP
18
A. Simpulan
Dengan menganalisis 12 rasio dalam PT Kalbe Farma Tbk, kami melihat bahwa seluruh analisa
rasio menunjukan nilai yang semakin baik dalam periode 2012. Ini mengindikasikan bahwa PT
Kalbe Farma Tbk mampu meningkatkan efisiensi serta menekankan biaya dan beban-beban yang
ada. Hal ini mengindikasikan juga bahwa beban hutang yang dimiliki PT Kalbe Farma Tbk
cenderung turun selama periode 2012. Melihat dari analisis vertical dan horizontal, hal-hal yang
bisa meningkatkan kinerja PT Kalbe Farma terlihat naik, dan juga beban-beban terlihat turun,
mengindikasikan bahwa kinerja PT Kalbe Farma dari tahun 2011 ke tahun 2012 meningkat. Bagi
para pemegang saham turut berbahagia karena earning per share mereka meningkat seiiring
dengan meningkatnya performa kerja dari PT Kalbe Farma Tbk.
DAFTAR PUSTAKA
Laporan Keuangan PT Kalbe Farma Tbk 2012
19
Reeve, James M., dkk. 2011. Principles of Accounting-Indonesia Adaptation 2nd Edition-
Volume 1. Jakarta : Salemba Empat.
Reeve, James M., dkk. 2010. Pengantar Akuntansi Adaptasi Indonesia Buku 2 (Damayanti
Dian, Penerjemah). Jakarta : Salemba Empat.
20