kontrak opsi

Creating the great business leaders

PASAR DERIVATIF – Option Contract Meeting Point 11

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

2 Creating the great business leaders

Kontrak Opsi adalah suatu kontrak derivatif antara 2 (dua) investor dimana satu investor memberikan hak untuk membeli dan menjual pada investor lain terhadap suatu aset tertentu di masa yang akan datang

Pembeli kontrak opsi adalah pihak yang membeli hak untuk membeli dan menjual underlying asset pada tanggal tertentu di masa yang akan datang

Penjual kontrak opsi (option writer) adalah pihak yang menjual hak untuk membeli dan menjual underlying aseet pada tanggal tertentu di masa yang akan datang.

Pengertian Kontrak Opsi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

3 Creating the great business leaders

Kontrak opsi call adalah kontrak opsi untuk membeli underlying asset

Kontrak opsi put adalah kontrak opsi untuk menjual underlying asset

Jenis Opsi Dasar

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

4 Creating the great business leaders

2 (dua) jenis kontrak opsi berdasarkan jatuh tempo Kontrak Eropa adalah jenis kontrak opsi yang hanya dapat di-exercise pada

tanggal jatuh tempo Kontrak Amerika adalah jenis kontrak opsi yang dapat di-exercise sebelum

tanggal jatuh tempo

Jenis Kontrak Opsi berdasarkan Jatuh Tempo

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

5 Creating the great business leaders

Kontrak opsi adalah kontrak legal yang berisi 4 (empat) kondisi, yaitu: Underlying asset yang ditransaksikan Ukuran kontrak opsi yang ditransaksikan Jumlah underlying asset yang ditransaksikan Harga underlying asset pada saat kontrak opsi jatuh tempo (exercise

price/strike price) Jenis kontrak opsi berdasarkan jatuh tempo Tanggal pada saat kontrak opsi jatuh tempo Prose penyelesaian transaksi kontrak opsi

Persyaratan Kontrak Opsi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School Economics and Business

6 Creating the great business leaders

• Valuasi pada saat kontrak opsi call jatuh tempo• Asumsi :

• Strike price $100• Jika harga underlying asset kurang

dari $100, kontrak opsi tidak memiliki nilai saat jatuh tempo

Valuasi Kontrak Opsi CallValue of Option

Harga Underlying Asset100

-100

200

Exercise Price

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School Economics and Business

7 Creating the great business leaders

• Valuasi pada saat Kontrak Opsi Put jatuh tempo• Asumsi:

• Strike price $100• Jika harga underlying asset lebih

besar dari $100 maka kontrak opsi tidak memiliki nilai pada saat jatuh tempo

Valuasi Kontrak Opsi PutValuation of The Option

Stock Price

100

100

Exercise Price

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School Economics and Business

8 Creating the great business leaders

Valuasi Kontrak Opsi

CALLS PUTS

ProfitsProfits

LossesLosses

100

100

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School Economics and Business

9 Creating the great business leaders

Call Option Profit

Beli Kontrak Call

Jual Kontrak Call

Harga Underlying Asset

Keuntungan Kontrak Opsi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School Economics and Business

10 Creating the great business leaders

Put Option Profit

Membeli Kontrak Put

Menjual Kontrak Put

Harga Underlying Asset

Keuntungan Kontrak Opsi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

11 Creating the great business leaders

Jika IBX menjual saham seharga $90 per lembar dan sebuah kontrak opsi call dengan harga exercise atau harga strike $90 dengan harga $5 per lembar. Kontrak berisi 100 lembar saham dan akan jatuh tempo 3 (tiga) bulan yang akan datang. Apa yang akan terjadi jika harga saham IBX menjadi: (1) $100; (2) $80; dan (3) $90?

Ilustrasi: Membeli Underlying Asset VS Membeli Opsi Call

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

12 Creating the great business leaders

Membeli 100 lembar saham IBX @ $ 90 Membeli 1 kontrak opsi call $500

Kasus 1: $ 100 $ 1,000 11.11% $ 500 100%

Kasus 2: $ 80 ( $ 1,000 ) -11.11% ( $ 500 ) -100%

Kasus 3: $ 90 $ 0 0% ( $ 500 ) -100%

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

13 Creating the great business leaders

In-the-money adalah suatu kontrak opsi yang akan memberikan tingkat pengembalian positif pada saat kontrak opsi di-exercise

Out-of-the-money adalah suatu kontrak opsi yang TIDAK akan memberikan tingkat pengembalian positif pada saat kontrak opsi di-exercise

At-the-money adalah suatu kondisi dimana harga underlying asset SAMA DENGAN harga exercise

Berikut ini adalah hubungan antara S (harga underlying asset) dan K (harga Exercise):

Option “Moneyness”

In-the-money Out-of-the-money

Opsi Call S > K S ≤ K

Opsi Put S < K S ≥ K

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

14 Creating the great business leaders

Sebuah kontrak opsi call dijual seharga $5. Harga exercise pada saat jatuh tempo adalah sebesar $40. Harga underlying asset adalah sebesar $50

Sebuah kontrak opsi call memiliki harga exercise $40. Harga kontrak opsi tersebut adalah $15. Harga underlying asset adalah $50.

Ilustrasi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

15 Creating the great business leaders

Protective Put adalah strategi dengan cara membeli kontrak opsi put untuk melindungi nilai underlying asset yang terus menerus menurun

Protective Call adalah strategi dengan cara membeli kontrak opsi call untuk melindungi nilai underlying asset yang terus menerus meningkat

Strategi Penggunaan Kontrak Opsi untuk Mengelola Risiko

Fakultas Ekonomi dan Bisnis School of Economic and Business

Telkom University

16 Creating the great business leaders

Put-call parity merupakan hubungan fundamental dari option pricing Put-call parity biasanya dilakukan pada kontrak opsi dengan metode

Eropa Put-call parity menyatakan bahwa selisih antara harga kontrak call

dan harga kontrak put sama dengan selisih antara harga underlying asset dan harga exercise yang didiskontokan

Put-Call Parity