analisis aktivitas pendanaa.docx
Post on 22-Feb-2018
229 Views
Preview:
TRANSCRIPT
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 1/16
1. ANALISIS AKTIVITAS PENDANAAN
1.1 KEWAJIBAN
Kewajiban dapat dikelompokkan menjadi kewajiban lancar dan kewajiban tak lancar.
Kewajiban lancar (atau jangka pendek) merupakan kewajiban yang pelunasannya memerlukan
penggunaan asset lancar atau munculnya kewajiban lancar lainnya. Periode yang diharapkan
untuk menyelesaikan kewajiban adalah periode mana yang lebih panjang antara satu tahun dan
satu siklus operasi perusahaan. Secara konsep, perusahaan harus mencatat seluruh kewajiban
pada nilai sekarang seluruh arus kas keluar yang diperlukan untuk melunasinya. Pada praktiknya,
kewajiban lancar dicatat pada nilai jatuh temponya, bukan pada nilai sekarangnya, karena
pendeknya waktu penyelesaian utang.
Terdapat dua jenis kewajiban lancar. Jenis pertama timbul dari aktiitas operasi, meliputi
utang pajak, pendapatan diterima di muka, uang muka, utang usaha, dan beban operasi akruallainnya, seperti utang gaji. Jenis kedua kewajiban lancar timbul dari aktiitas pendanaan,
meliputi pinjaman jangka pendek, bagian utang jangka panjang yang jatuh tempo dan utang
bunga.
Sedangkan kewajiban tak lancar (atau jangka panjang) merupakan kewajiban jatuh
tempina tidak dalam waktu satu tahun atau satu siklus operasi, mana yang lebih panjang.
Kewajiban ini meliputi pinjaman, obligasi, utang, dan wesel bayar. Kewajiban tak lancar
beragam bentuknya, dan penilaian serta pengukurannya memerlukan pengungkapan atas seluruh
batasan dan ketentuan. Pengungkapan meliputi tingkat bunga, tanggal jatuh tempo, hak konersi,
!itur penarikan, dan proisi subordinasi. Pengungkapan meliputi pula jaminan, persyaratan
penyisihan dana pelunasan, dan proisi kredit berulang. Perusahaan harus mengungkapkan
default atas proisi kewajiban, termasuk untuk bunga dan pembayaran kembali pokok pinjaman.
"bligasi merupakan bentuk kewajiban tak lancar yang umum. #ilai nominal obligasi bersama
tingkat kuponnya menentukan bunga yang dibayarkan atas obligasi tersebut. Penerbit obligasi
kadang kala menjual obligasi pada harga di bawah harga nominal atau di atas nilai nominal.
$iskon atau premium mencerminkan penyesuaian atas harga obligasi untuk menghasilkan
tingkat pengembalian yang diminta pasar. $iskon diamortisasi sepanjang umur obligasi dan
menaikkan tingkat bunga sekuritas yang dibayar oleh peminjam. Sebaliknya, premium juga
diamortisasi, tetapi menurunkan tingkat bunga sekuritas.
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 2/16
"bligasi akan dilaporkan pada nilai wajar masing%masing (yaitu pada nilai pasarnya)
pada saat tanggal neraca dan bukannya melaporkan nilai obligasi dengan biaya setelah
amortisasi. Seua perubahan nilai obligasi akan dialirkan melalui laporan laba rugi. $alam rangka
menuju pelaporan asset dan kewajiban keuangan dengan penilaian wajar, &'S baru%baru ini
mengelluarkan S&'S *+ (dikenal sebagai standar opsi penilaian wajar-), yang
memperbolehkan perusahaan untuk secara sukarela mengakui semua atau sebagian utang jangka
panjangnya pada nilai wajarnya. asih terlalu dini untuk mengatakan bagaimana opsi penilaian
wajar ini berpengaruh terhadap laporan keuangan.
Salah satu masalah timbul apabila utang jangka panjang diukur dengan nilai wajar adalah
bahwa nilai utang jangka panjang perusahaan yang dilaporkan akan turun ketika posisi kredit
perusahaan memburuk (yaitu apabila kelayakan kredit yang buruk akan menurunkan nilai pasar
obligasi). Penurunan dalam nilai obligasi yang dilaporkan akan menghasilkan laba bagi
perusahaan. Justi!ikasi &'S terhadap sekuritas keanehan ini adalah bahwa penurunan posisi
kredit perusahaa akan terjadi hanya apabila terhadap pengurangan yang signi!ikan pada nilai
wajar asset perusahaan. Pengurangan nilai wajar asset perusahaan akan mengakibatkan kerugian
signi!ikan selama periode tersebut. eng%offset kerugian ini dengan laba yang dihasilkan dari
penurunan nilai wajar utang akan mere!leksikan dengan benar kerugian saham yang ditimbulkan
oleh pemegang akuitas dan utang.
Pengungkapan juga disyaratkan untuk pembayaran di masa depan utang jangka panjang
dan untuk saham yang dibeli kembali. Pengungkapan ini meliputi /
a. Tanggal jatuh tempo dan persyaratan pencadangan dana pelunasan setiap tahun selama
lima tahun ke depan. b. Persyaratan pelunasan setiap tahun selama lima tahun ke depan.
1.1.1 Analisis Kewajiban
Keakuratan dan kewajaran jumlah utang dapat dicek dengan merekonsiliasi jumlah utang
dengan pengungkapan beban bunga dan pembayaran harga. Setiap perbedaan yang tidak dapat
dijelaskan memerlukan analisis lebih lanjut atau memerlukan penjelasan manajemen.
Jika kewajiban dinyatakan lebih rendah dari seharusnya, kita harus mewaspadai
penyajian laba lebih tinggi dari yang seharusnya karena beban yang lebih rendah atau
ditangguhkan. 0uplikan analisis sebagai berikut.
SEC menyatakan Ampex gagal untuk mengungkapkan (1) kewajibannya untuk membayar
jaminan royalty sebesar lebih dari $! juta" (#) penjualan kaset rekaman dalam jumlah
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 3/16
besar telah salah diatat sebagai %dihilangkan& atau dihapuskan untuk menghindari
pembayaran royalty" (') laba yang lebih tinggi dari seharusnya karena penyisihan untuk
pengembalian kaset yang tidak memadai" () penyisihan piutang usaha dan penyisihan
atas kerugian kontrak royalty yang tidak memadai sebesar berjutajuta dolar*
Kita harus menganalisis penjelasan kewajiban berikut ketentuan, kondisi, dan batasannya.
1asil analisis ini dapat memengaruhi penilaian atas risiko dan pengembangan perusahaan.
erikut merupakan da!tar !itur penting yang harus telaah dalam analisis kewajiban.
a. Ketentuan utang (seperti tanggal jatuh tempo, tingkat bunga, pola pembayaran, dan
jumlah) b. Pembatasan pemakaian sumber daya dan pelaksanaan aktiitas bisnis.c. Kemampuan dan !leksibilitas untuk memperoleh pendanaan selanjutnya.d. Kewajiban untuk modal kerja, perbandingan utang terhadap ekuitas, dan ukuran
keuangan lain.e. &itur konersi kewajiban yang bersi!at di!usi.!. 2arangan atas pembayaran%pembayaran seperti diiden.
Ketentuan pengungkapan minimum atas proisi utang berariasi, tetapi seharusnya
mencakup pengungkapan atas proisi pinjaman yang berpotensi membatasi aktiitas perusahaan
atau meningkatkan risiko solabilitasnya.
1.2 SEWA
Sewa merupakan perjanjian kontraktual antara pemilik dan penyewa. Perjanjian tersebut
memberikan hak kepada lessee untuk menggunakan asset yang dimiliki oleh lessor+ selama masa
sewa. Sebagai balasannya, lessee membayar sewa yang disebut pembayaran sewa minimum.
Perjanjian mewajibkan lessee untuk membayar selama periode yang ditentukan. Kontrak sewa
dapat menjadi rumit dan berariasi dalam masa sewa, trans!er kepemilikan, dan penghentian
awal. eberapa sewa merupakan perpanjangan kontrak sewa, seperti sewa computer selama dua
tahun. Sewa lainnya mirip dengan penjualan langsung dengan program pendanaan, seperti sewa
bangunan selama *3 tahun dengan trans!er kepemilikan secara otomatis pada akhir masa sewa.
$ua metode alternatie untuk akuntansi sewa mencerminkan perbedaan dalam kontrak
sewa. Sewa yang mengalihkan man!aat dan risiko kepemilikan secara substansial dicatat sebagai
perolehan asset dan menimbulkan kewajiban bagi lessee* Sama halnya dengan lessor yang
mencatat sewa tersebut sebagai penjualan dan transaksi pendanaan, jenis sewa ini disebut sewa
pendanaan. Jika diklasi!ikasikan sebagai sewa guna modal usaha ini, baik asset yang disewakan
maupun kewajiban sewa diakui dalam neraca. Sewa lainnya dicatat sebagai sewa operasi. $alam
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 4/16
hal operating lease+ leassee mencatat 2P sebagai beban (pendapatan) sewa, dan tidak ada asset
atau kewajiban yang diakui dalam neraca.
,essee mengklasi!ikasikan dan mencatat sewa sebagai apital lease jika pada saat
terjadinya, transaksi tersebut memenuhi minimal satu dari empat kriteria sebagai berikut / ()
terdapat trans!er kepemilikan asset kepada lessee pada akhir masa sewa4 (5) terdapat opsi untuk
membeli asset pada harga murah4 (6) masa sewa 7*8 atau lebih dari estimasi umur ekonomis
asset, atau (9) nilai sekarang pembayaran sewa dan pembayaran sewa minimum lainnya sebesar
+38 atau lebih dari nilai wajar asset dikurangi dengan kredit pajak inestasi yang ditahan oleh
lessor* Sewa dapat diklasi!ikasikan sebagai operating lease bila tidak satu pun kriteria tersebut
terpenuhi. :alaupun demikian, perusahaan sering mengatur sewa secara e!ekti! sehingga dapat
diklasi!ikasikan sebagai operating lease*
Jika sewa diklasi!ikasikan sebagai apital lease+ lessee mencatatnya (baik ast maupun
kewajiban) sejumlah nilai sekarang 2P selama masa sewa, tidak termasuk biaya administrasi
seperti asuransi, perawatan, dan pajak yang dibayar oleh lessor yang termasuk dalam 2P. 'sset
sewa harus disusutkan selama masa sewa dengan cara yang konsisten dengan kebijakan
penyusutasn lessee yang normal. Sama halnya, beban bunga dilakui sebagai kewajiban sewa,
seperti pada jenis kewajiban lainnya yang juga melibatkan bunga. $alam akuntansi operating
lease+ lessee mencatat sewa sebagai beban saat terjadinya, dan tidak ada asset atau kewajiban
yang diakui dalam neraca.
'turan akuntansi mensyaratkan perusahaan dengan apital lease melaporkan asset sewa
maupun kewajiban sewa dalam neraca. Terlebih lagi, perusahaan harus mengungkapkan
komitmen sewa di masa depan untuk apital lease dan operating lease yang tidak dapat
dibatalkan. Pengungkapan ini berguna untuk tujuan analisis.
1.3 CAPITAL STOCK
odal saham (apital stok) merupakan saham yang diterbitkan kepada pemegang
ekuitas sebagai pembayaran asset dan jasa. Terdapat dua jenis modal saham yaitu saham pre!eren
dan saham biasa.
1.3.1 Saha P!e"e!en
Saham pre!eren adalah kelompok khusus saham yang memiliki !itur yang tidak dimiliki
oleh saham biasa. 0iri%ciri umum saham pre!eren, meliputi /
a. Prioritas atas distribusi diiden, termasuk hak partisipasi dan diiden kumulati!.
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 5/16
b. Prioritas atas likuidasi, terutama penting karena selisih antara nilai nominal dan nilai
likuiditas saham pre!eren biar besar. Sebagai contoh, Johnson 0ontrols menerbitkan
saham pre!eren dengan nilai nominal ; dan nilai likuidasi sebesar ;*,53.c. $apat dikonersikan (ditarik) menjadi saham biasa, S<0 mensyaratkan penyajian kedua
jenis saham tersebut secara terpisah bila saham pre!eren memiliki karakteristik utang
(seperti persyaratan untuk redemption)*d. Tidak memiliki hak suara, yang dapat berubah karena perubahan hal%hal seperti diiden
yang tidak dibayarkan.e. 1arga pembelian kembali, biasanya untuk melindungi pemegang saham pre!eren dari
pembelian kembali yang terlalu awal (harga pembelian kembali premium sering kali
makin menurun.
:alaupun pemegang saham pre!eren memiliki prioritas terdahulu dibandingkan dengan
pemegang saham bias, hak pemegang saham pre!eren atas diiden biasanya tetap. #amun
demikian. 1ak diiden tersebut dapat bersi!at kumulati!, yaitu diiden saham pre!eren tahun%
tahun lalu yang terutang harus dibayarkan sebelum diiden dibagikan kepada pemegang saham
biasa.
$iantara kelompok saham pre!eren, terdapat berbagai ariasi saham pre!eren dalam hal
hak diidend an hak likuidasi. &itur tersebut, dan si!at diiden yang tetap, membuat saham
pre!eren tampak sebagai kewajiban. Perbedaan penting antara pemegang saham pre!eren dengan
kreditor adalah pemegang saham pre!eren tidak memiiki hak untuk meminta penarikan saham
mereka. #amun demikian, beberapa saham pre!eren memiliki tanggal penarikan yaitu meliputi
dana cadangan pelunasan, dana yang diakumulasikan untuk pembayaran yang diharapkan.
Karakteristik saham pre!eren yang membuatnya lebih mirip dengan saham biasa adalah hak
diiden, hak suara, dan hak konersi menjadi saham biasa. Saham pre!eren sering kali memiliki
nilai nominal, namun tidak selalu dengan nilai penerbitan.
1.3.2 Saha Biasa
Saham biasa merupakan kelompok saham yang mencerminkan hak kepemilikan serta
risiko tinggi dan pengembalian tinggi atas kinerja perusahaan. Saham biasa mencerminkan bunga
sisa yang tidak diprioritaskan, namun mendapatkan laba bersih sisa dan menyerap rugi bersih.
Saham biasa dapat memiliki nilai nominal, jika tidak, biasanya memiliki nilai yang ditetapkan.
#ilai nominal saham biasa merupakan masalah legal dan bersi!at historis, biasanya tidak penting
bagi analisis laporan keuangan modern. Kadangkala terdapat lebih dari satu jenis saham biasa
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 6/16
dalam perusahaan. Perbedaan antara kelompok saham biasa tersebut umumnya adalah perbedaan
hak diiden, hak suara, dan hak%hak lainnya.
1.# $ETAINED EA$NIN%
Saldo laba merupakan modal yang dihasilkan sebuah perusahaan. 'kun saldo laba
mencerminkan akumulasi laba atau rugi yang tidak dibagikan sejak berdirinya perusahaan. 'kun
ini berlawanan dengan modal saham dan tambahan modal disetor yang berasal dari setoran
modal pemegang saham. Saldo laba merupakan sumber utama distribusi deiden. :alaupun
beberapa negara memperbolehkan distribusi dari tambahan modal disetor, distribusi tersebut
mencerminkan distribusi modal bukan distribusi laba.2aba ditahan (=><) sangat erat hubungannya dengan diiden. $imana diiden adlah
pembagian laba kepada pemegang saham atas hak kepemilikan lembar saham perusahaan.1.#.1 De&i'en T(nai
$iiden tunai (cash deidend) merupakan distribusi kas kepada pemegang saham.$eiden ini merupakan jenis deiden yang paling umum dan saat diumumkan menjadi
kewajiban bagi perusahaan. Jenis deiden yang lain adalah deiden non tunai, atau deiden
property. $eiden ini terutang dalam bentuk asset perusahaan, dalam bentuk barang, atau
dalambentuk saham perusahaan lain. $eiden tersebut dinilai pada nilai pasar yang
didistribusikan.1.#.2 De&i'en saha
$iiden Saham (stock diidend) adalah distribusi saham perusahaan itu sendiri kepada
pemegang saham secara proporsional. $eiden ini mencerminkan kapitalisasi laba secara
permanen. Pemegang saham menerima tambahan saham sebagai penghalihan saldo laba ke akun
modal. 'kuntansi bagi deiden saham kecil dan deiden saham sederhana umumnya lebih kecil
dari 538 sampai 5*8 saham beredar, mensyaratkan penilaian deiden saham pada nilai pasar
pada tanggal pengumuman. $eiden saham besar biasanya lebih dari 5*8 saham beredar, dinilai
pada nilai nominal saham yang diterbitkan.1.#.3 Peba)asan Sal'* Laba
Saldo laba dapat dibatasi pada pembayaran deiden sebagai akibat kontrak perjanjian,
seperti perjanjian pinjaman, atau melalui tindakan dari dewan direksi. Pembatasan atau
persyaratan saldo laba merupakan pembatasan atau ketentuan saldo laba sejumlah tertentu.
Pembatasan penting meliputi pembatsan distribusi deiden. Ketentuan obligasi dan kesepakatan
pinjaman merupakan sumber utama pembatasa tersebut. 'propriasi saldo laba merupakan
reklasi!ikasi saldo laba untuk tujuan tertentu. Pembatasan ini sama sekali bukan peyisihan kas,
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 7/16
melainkan hanya ditujukan sebagai peringatan bagi inestor bahwa pembayaran deiden dimasa
depan bagaimanapun juga akan dibatasi.2. ANALISIS AKTIVITAS INVESTASI
2.1 PEN%ENALAN ASET LANCA$
'set lancar merupakan sumberdaya atau klaim atas sumberdaya yang langsung dapat
diubah menjadi kas, biasanya dalam jangka siklus operasi suatu perusahaan. 'set lancar adalah
adalah aset yang diharapkan akan dijual, ditagih atau digunakan selama satu tahun atau satu
siklus operasi, tergantung dari mana yang akan menjadi lebih panjang.Selisish antara aset lancar dengan kewajiban lancar disebut modal kerja. Perusahaan
memerlukan modal kerja untuk beroperasi dengan e!ekti!, namun modal kerja mahal karena akan
menggunakan inestasi yang paling menguntungkan. anyak perusahaan berusaha
meningkatkan pro!itabilitas dan arus kasnya dengan mengurangi inestasi pada aset lancar
melalui metode seperti pengelolaan penjaminan kredit dan penagihan yang e!ekti!, serta persediaan tepat waktu. Perusahaan lain berusaha untuk mendanai aset lancara mereka dengan
kewajiban lancar, seperti utang dagang, sebagai usaha mengurangi modal kerja.2.1.1 Kas Dan Se)a!a Kas
Kas merupakan aset yang paling li?uid, mencangkup mata uang, deposito dana, money
orders dan cek. Sedangkan se)a!a +as tergolong aset yang sangat lancar, inestasi jangka pendek
yang siap dikonersi menjadi kas, dan hampir jatuh tempo sehingga risiko perubahan harga yang
disebabakan pergerakan tingkat bunga minimal.
Kosep likuiditas penting dalam analisis laporan keuangan. 2ikuiditas berarti jumlah kas
atau setra kas yang dimiliki perusahaan dengan jumlah kas yang dapat diperoleh dalam waktu
singkat. Jumlah aset likuid yang dilaporkan perusahaan pada neraca sangat beragam. @mumnya
perusahaan dalam industry yang dinamis membutuhkan likuiditas yang lebih tinggi untuk
meman!aatkan kesempatan atau untuk bereaksi terhadap perubahan yang cepat pada lingkungan
yang kompetiti!.
Selain memeriksa jumlah aset likuid untuk perusahaan, analisis juga harus
mempertimbangkan hal berikut /
a. Sejauh mana setara kas diinestasikan pada e!ek ekuitas, perusahaan dapat mengalami
penurunan likuiditas jika nilai pasar dari e!ek inestasi tersebut turun. b. Kas dan setara kas sering kali dibutuhkan sebagai saldo kompensasi untuk mendukung
suatu perjanjian pinjaman atau sebagai jaminan hutang.2.1.2 Pi()an,
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 8/16
Pi()an, merupakan nilai jatuh tempo yang berasal dari penjualan barang atau jasa atau
dari pemberian pinjaman uang. Pi()an, (saha mengacu pada janji lisan untuk membayar yang
berasal dari penjualan produk dan jasa secara kredit. Wesel )a,ih mengacu pada janji tertulis
untuk membayar. Piutang diklasi!ikasikan ke dalam aset lancar jika diharapkan akan direalisasi
atau ditagih dalam waktu satu tahun atau satu siklus operasi, tergantung dari mana yang lebih
panjang.
a. Penilaian Pi()an,
'nalisis piutang sangat penting karena dampaknya terhadap posisi aset dan arus laba
yang saling terkait. =ealitanya banyak perusahaan yang tidak mampu menagih semua
piutangnya. Kerugian piutang dapat menjadi sangat berarti dan mengurangi aset lancar
serta laba bersih sekarang dan masa depan. =esiko analisis ini adalah pengalaman masa
lalu kurang bisa memprediksi kerugian masa depan, atau mungkin kita gagal
mencerminkan kondisi terkini.
b. Analisis Pi()an,
Kita harus waspada terhadap insenti! manajemen dan auditor dalam melaporkan laba dan
aset. $engan memperhatika hal tersebut, terdapat dua pertanyaan penting dalam analisis
piutang.
$esi+* +*le+)abili)as. anajemen sering kali lebih mementingkan pengalaman
masa lalu karena kondisi ekonomi sulit diprediksi. 'nalisis harus mempertimbangkan
bahwa meskipun pendekatan dengan rumus untuk menghitung penyisishan piutang tak
tertagih sangat mudah dan praktis, penghitungan ini mencerminkan penilaian mekanik
yang menghasilkan kesalahan.
An!ormasi yang berguna harus diperoleh dari sumber atau perusahaan lain. alat
analisis untuk memeriksa kolektabilitas mencangkup/
a. emebandingkan presentase piutang terhadap penjualan perusahaan pesaing
dengan perusahaan yang sedang dianalisis.
b. emerikasa konsentrasi pelangggan%resiko meningkat jika piutang terkosentrasi
pada satu atau sedikit pelanggan.c. enghitung dan menyelidiki tren periode rata%rata kolektabilitas piutang
dibandingkan dengan syarat kredit pelanggan untuk industri yang bersangkutan.d. enentukan bagian piutang yang merupakan pengalihan atau perpanjangan dari
piutang atau wesel tagih masa lalu.
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 9/16
'nalisis posisis keuangan terkini dan kemampuan perusahaan memenuhi utang
lancar yang tercermnin dalam pengukuran seperti rasio lancar juga harus mengakui
pentingnya siklus operasi untuk mengklasi!ikasi piutang lancar. Siklus operasi dapat
menghasilkan piutang cicilan nyang belum dapat tertagih selama beberapa tahun dapat
dilaporkan sebagai aset lancar. 'nalisis aset lancar dan kaitanya dengan kewajiban lancer
harus diakui dan disesuaikan dengan risiko waktu ini.
Keaslian -i()an,. Pemahaman mengenai praktik industry dan sumber in!ormasi
tambahan digunakan untuk menambah keyakinan. Pelanggan pada industry tertentu
mengembaikan hak untuk mengembalikan barang. 'nalisis harus mempertimbangkan hak
pengembalian tersebut. 1ak pengembalian yang bebas dapat menurunkan kualitas
piutang.
Se+(!i)isasi -i()an,. Salah satu masalah analisis penting adalah saat perusahaan
menjual semua atau sebagian piutanganya pada pihak ketiga yang disebut anjak piutang
atau skuritisasi. Piutang dapat dijual dengan ataupun tanpa recourse pada pembeli
jaminan kolektabilitas.
Sekuritisasi piutang sering kali dilakukan dengan menciptakan entitas bertujuan
kusus seperti perwalian pembelian piutang dari perusahaan dan mendanai pembelian ini
melalui penjualan obligasi ke pasar.
2.1.3 Beban Dibaa! Di(+a
eban dibayar dimuka merupakan pembayaran dimuka atas barang atau jasa yang belum
diterima. eban dibayar dimuka digolongkan ke dalam aset lancar karena mencerminkan jasa
yang diberikan jika tidak ada membutuhkan penggunaan aset lancar lain.
2.2 PE$SEDIAAN
2.2.1 A+(n)ansi Dan Val(asi Pe!se'iaan
Persediaan merupakan barang yang dijual dalam aktiitas operasi normal perusahaan.
Pentingnya metode akumulasi biaya dalam penilaian persediaan disebabkan oleh dampaknya
pada laba bersih dan penilaian aset. etode akumulasi persediaan digunakan untuk
mengalokasikan biaya barag tersedia untuk dijual pada harga pokok penjualan atau persediaan
akhir. "leh karenanya, mengalokasikan biaya pada persediaan akan memengaruhi baik
pengukuran laba maupun aset.
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 10/16
Pe!saaan -e!se'iaan dapat digunakan untuk memahami arus persediaan. @ntuk
perusahaan dagang/ persediaan awal B pembelian bersih C harga pokok penjualan D persediaan
akhir. Persamaan ini menekankan arus biaya dalam perusahaan. 'rus ini secara alternatie dapat
dinyatakan pada gra!ik sebelah kiri.
iaya persediaan awalnya dicatat pada neraca. Saat persediaan terjual, biaya ini
dipindahkan dari nerca dan mengalir pada laporan laba rugi sebagai harga pokok penjualan.
iaya tidak dapat berada pada dua tempat yang sama pada waktu bersamaan, melainkan dapat
dicatat pada neraca sebagai beban masa depan, atau diakui saat ini pada lapiran laba rugi
pro!itabilitas untuk dikaitkan dengan pendapatan penjualan.
Konsep penting akuntansi persediaan adalah arus biaya. Jika seluruh persediaan diperoleh
pada periede terjualnya, maka 1PP akan sama dengan biaya pembelian barang. #amun jika
persediaan tersedia pada akhir periade akuntansi, penting untuk menentukan persediaan mana
yang telah terjual dan iaya mana yang tersdia pada neraca.
Arus Biaya Persediaan:
@ntuk memberikan ilustrasi asumsi arus biaya yang tersedia, misalanya catatan
persediaan suatu persahaan sebgai berikut/
Persediaan tanggal januari, 533+ 93 unitE;*33 D ;53.333
Persediaan dibeli sepanjang tahun F3 unitE;F33 D ;6F.333
1arga pokok barang tersedia untuk dijual 33 unit ;*F.333
Selanjutnya, jika sepanjang tahun terjual 63 unit seharga ;G33 dan menghasilkan
pendapatan penjualan sebesar ;59.333. H''P memeberikan tiga pilihan bagi perusahaan untuk
menentukan biaya mana yang akan dikaitkan dengan poen jualan/
First- in, firs-out (FIFO). etode ini mengansumsikan bahwa yang dibeli pertama
merupakan yang pertama dijual. erikut adalah laba kotor perusahaan jika menggnakan &A&"/
Penjualan ;59.333
1PP (63E;*33) ;*.3332aba kotor ; +.333
"leh karena biaya persediaan sebesar ;*.333 telah dipindahkan dari neraca, biaya
persediaan yang dilaporkan pada neraca akhir periode adalah ;9.333.
Last-in, first-out (LIFO), metode ini mengansumsikan bahwa yang dibeli terakhir
merupaka yang pertama dijual. Sehingga laba kotornya adalah sebgai berikut/
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 11/16
Penjualan ;59.333
1arga pokok penjualan (63 E ;F33) ;G.333
2aba Kotor ; F.333
"leh karena biaya persdiaan sebesar ;G.333 telah dipindahkan dari neraca dan tercemin
pada 1PP, biaya yang tersisa pada neraca sebesar ;6G.333 dilaporkan sebgai persediaan.
Average cost (iaya persediaan rata%rata). @nit dijual tanoa memperhatikan uutan
pembeliannya dan menghitung 1PP serta persediaan akhir seagai rata%rata tertimbang sederhana
sebagai berikut/
Penjualan ;59.333
1PP (63E;*F3) ;F.G33
2aba kotor ; 7.533
1PP dihitung dengan menggunakan rat%rata tertimbang dari biaya barang tersedia untuk
dijual total dibagi dengan jumlah unit yang tersedia untuk dijual (;*F.333>33D;*F3). Persediaan
akhir dilaporkan pada neraca adalah ;6+.533.
2.2.2 Analisis Pe!se'iaan
a. Dama! Biaya Persediaan "er#ada Profita$i%itas
=ingkasan hasil perhitungan dengan tiga alternatie metode diatas adalah /
/e)*'e Pe!se'iaan Awal Pebelian Pe!se'iaan A+hi! 0a!,a P*+*+ Penj(alan
&A&" ;53.333 ;6F.333 ;95.333 ;*.3332A&" ;53.333 ;6F.333 ;6G.333 ;G.333
'erage
0ost;53.333 ;6F.333 ;63.533 ;F.G33
2aporan laba rugi berdasarkan ketiga metode berikut adalah/
/e)*'e Penj(alan 0a!,a P*+*+ Penj(alan Laba +*)*!
&A&" ;59.333 ;*.333 ;+.333
2A&" ;59.333 ;G.333 ;F.333'erage 0ost ;59.333 ;F.G33 ;7.533
Kesimpulan / laba kotor dapat dipengaruhi oleh pilihan metode penghitungan
biaya perusahaan.Pada periode dimana harga meningkat, &A&" memberikan laba kotor
yang lebih tinggi disbanding 2A&" karena biaya persediaan yang lebih rendah dikaitkan
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 12/16
dengan pendapatan penjualan dengan harga pasar terkini. 1al ini sering dinyatakan segai
keuntungan !ikti! &A&" karena laba kotor sebenarnya merupakan penjumlahan dari laba
ekonomi dan laba kepemilikan.
2aba ekonomi sesuai dengan jumlah yang terjual dikalikan dengan selisish antar
harga juala dsan biaya penggantian persdiaan seperti dibawah ini/
2aba ekonomi D 63 unit I (;G33%;F33) D ;F.333
2aba kepemilikan merupakan kenaikan biaya penggantian karena persediaan
telah diperoleh dan sama dengan jumlah unit terjual dikalikan dengan selisish biaya
penggntian terkini dengan biaya perolehan awal, seperti dibawah ini/
2aba kepemilikan D 63 unit (;F33%;*33) D ;6.333
$ari laba kotor sebesar ;+.333, sebesar ;6.333 terkait dengan keuntungan in!lasi
yang diperoleh perusahaandari pembelian persdiaan masa lalu.
2aba kepemilikan merupakan !ungsi dari perpuratan persediaan C berapa lama
persediaan tersimpan% dan tingkat in!lasi. Salah satu masalah serius adalah bahwa
keuntungan ini telah hilang selama beberapa decade terakhir karena in!lasi yang lebih
rendah dan pengawasan manajemen atas kuantitas persediaan melalui proses manu!aktur
yang lebih baik, serta pengendalis persdiaan yang lebih baik.pada negara yang tingkat
in!lasinya lebih tinggi disbanding 'merika Serikat, keuntungan kepemilikan &A&" masih
menjadi masalah.
b. Da-a+ Biaa Pe!se'iaan Te!ha'a- Ne!aa
Pada periode harga meningkat, dan dengan asumsi persediaan belum melikuidasi laporan
persediaan lamanya, 2A&" melaporkan persediaan akhitr pada harga yang jauh lebih
rendah dibandingkan dengan biaya penggantian. Sehingga, neraca perusahan yang
menggunakan 2A&", tidak secara akurat mencerminkan inestasi lancaryang dimiliki
perusahaan dalam persediaan.
. Da-a+ Biaa Pe!se'iaan Te!ha'a- A!(s Kas
Peningkatan laba ktor dengan metod &A&" juga menyebabkan laba sebelum pajak yang
lebih tinggi, sehingga menimbulkan utang pajak yang lebih tinggi. Pada periode ini di
mana harga meningkat, perusahaan dapat terjebak pada penguranagan arus kas karena
membeyar pajak yang lebih tinggi dan perlu mengganti persediaan yang terjuala pada
biaya penggantianyang lebih tinggi dibandingkan dengan biaya pembelian awal.
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 13/16
Salah satu alasan digunakannya 2A&" adalah pengurangan kewajiban pajak pada
periode harga meningkat. #amun A=S mengharuskan bahwa perushaan yang
menggunakan 2A&" untuk tujuan pajak harus menggunakan metode ini untuk laporan
keuangan. Ani merupakan aturan ketaan 2A&" (2A&" con!ormity rule).
Perusahaan yang menggunakan biaya persediaan 2A&" diharuskan untuk
mengungkapkan jumlah yang akan dilaporkan jika perusahaan menggunakan metode
&A&". Selisish anatar kdua metode ini dinamankan cadangan 2A&". 1al ini dapat
digunakan untuk menghitung jumlah yang akan memengaruhi arus kas kumulati! maupun
periode berjalan karena penggunaan 2A&".
d. /asalah Penilaian Pe!se'iaan Lainna
Li+(i'asi LIO. Perusahaan diwajibkan mencatat setiap tingkat biaya sebagai kelompok
npersediaan terpisah. @ntuk biaya persediaan 2A&", persediaan akhir diloaporkan pada
biaya pembelian terdahulu yang dapat lebih rendah atau lebih tinggi secara signi!ikan dari
biaya saat ini.
Pada periode harga meningkat pengurangan kuantitas masalah disebut
sebagai li+(i'asi LIO menghasilkan peningk?atan pada laba kotor seperti penggunaan
pada biaya persediaan &A&" begitu juga sebaliknya. $ampak likuidasi 2A&" dapat dilihat
pada catatan kaki persediaan laporan tahunan. Perusahaan mengindikasikan bahwa
pengurangan kuantitas persediaan menyebabkan penjualan barang yang dicatat dengan
biaya masa lalu yang berbeda dengan biaya sekarang. Seorang anslisi 2A&" harus hati%
hati terhadap dampak likuidasi 2A&" pada pro!itabilitas.
Penajian Kebali &estatement) Analisis Da!i LIO +e IO. etode 2A&"
merupakan metide yang diharapkan oleh penganalisis, karena laporan laba rugi tidak
membutuhkan penyesuaian besar disebabakan harga pokok penjualan telah mendekati
biaya terkini. #amun metode ini menyebabkan persediaan neraca tidak mencerminkan
harga saat ini%sering kali dinyatakan lebih rendah. 1al ini dapat mengurangi kegunaan
berbagai pengukuran seperti rasio lancar atau rasio perputaran persediaan. 1al ini
menyebabakan kemampuan perusahaan dalam memebayar utang terlalau rendah,
perputara persediaan terlalau tinggi. @ntuk mengatasinya, dapat menggunakan teknik
analisis untuk menyesuaikan 2A&" agar lebih mendekati situasi per!orma dengan
mengasumsikan &A&".
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 14/16
Penyesuaian neraca dimungkinkan jika perusahaan mengungkapakan selisish
lebih biaya kini atas persediaan yang dihitung dengan 2A&", atau cadanagn 2A&". aka
diperlukan tiga penyesuain berikut /
(). Persdiaan D persediaan yang dilaporkan berdasarkan 2A&" B cadangan2A&"
(5). Pertambahan kewajiban pajak tengguhan sebesar/ (cadangan 2A&" I tari!! pajak)
(6). Saldo laba D saldo laba yang dilaporkan Bcadangan 2A&" (%tari! pajak)
@munnya saat harga meningkat, laba 2A&" lebih kecil pada laba &A&". #amun,
dampak bersih dari penyajian kembali pada tahun manapun tegantung oada dampak
kombinasi dari perubahan persediaan awal dan akhir serta !actor lain termasuk likuidasi
lapisan 2A&".
Penajian Kebali &estatement) Analisis Da!i IO +e LIO. Penyesuaian
ini membutuhkan asumsi penting sehingga bisa menimbulkan kesalahan. 2aba 2A&"
mencakup laba kepemilikan atas persediaan awal. Terdapat man!aat untuk menghitung
persediaan awal (P'&A&") tingkat in!lasi untuk lini persediaan tertentu yang dimiliki
perusahaan/
1PP2A&" D 1PP&A&" B (P'&A&" r), dengan r sebagai tingkat in!lasi.
Perhatikan bahwa r, bukan merupakan tingkat in!lasi umum seperti A1K atau A1P.
Andeks ini merupakan in!lasi yang terkait dengan lini persediaan tertentu yang dimiliki
perusahaan. Jika perusahaan memiliki beberapa lini produk, indeks prodeuksinya harus
diestimasi secara terpisah. Jika r bukan buka tungkat in!lasi pada umumnya seperti 0PA
tau A1P, dan dimaksud adalah indeks in!lasi sehubungan dengan lini persediaan tertentu
yang dimiliki perusahaan.$alam hal ini perusahaan mempunyai berapa lini produk,
secara teori, tiap lini tersebutharus diestimasi secara terpisah.
<stimasi r dapat menggunakan angka yang dikeluarkan opelh departemen
perdagangan untuk industriu kusus perusahaan. Selain itu jika perusahaan menjalankan
usaha erdasarkan komuditas dapat digunakan dengan asumsi bahwa komponen biaya
biaya persediaan lain berubah secara proporsional terhadap bahan bakunya. 'nalisis juga
dapat menggunakan tingkat in!lsi perusahaan pesaing. Jika perusahaan dengan lini
produk serupa menggunakan biaya persediaan 2A&", tingkat in!lasi dapat diestimasi
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 15/16
sebesar peningkatan cadangan 2A&" / persediaan perusahaan pesaing erdasarkan &A&"
pada akhir periode lalu sebagai berikut /
= D perubahan cadangan 2A&"
Persediaan &A&" dari akhir periode lalu
e. Biaa Pe!se'iaan Pe!(sahaan /an("a+)(! 'an Da-a+ Penin,+a)an P!*'(+si
iaya manu!aktur terdiri atas tiga komponen /
) ahan baku atau bahan mentah C biaya dari bahan dasar yang digunakan untuk
membuat produk.5) Tenaga kerja C biaya tenaga langsng yang dibutuhkan untuk menyelesaikan
produk jadi.6) "erhead C biaya tidak langsung pada prises manu!aktur.
"erhead sering kali merupakan komponen biaya produk terbesar dan paling sulit
diukur untuk tingkat produksi. Total oerhead harus dialokasikan pada seluruh hasil
produksi. 'nalisi biaya ini harus waspada bahwa alokasi biaya oerheadbukan
merupakan ilmu pasti dan sangat tergantung pada asumsi yang digunakan. Jika
peningkatan pada tingkat produksi menyebabkan persediaan akhir meningkat, lebih
banyak iaya oerhead yang tinggal dineraca dan pro!itabilitas meningkat. Kemudian
saat kuantitas persediaan menurun, laporan laba rugi tidak hanya terbebano niaya
oerhead periode berjalan tetapi juga biaya oerhead perode sebelumnya yang berasal
dari persediaan tahun berjalan, karenanaya laba menjadi turun. "leh karena itu analisi
harus waspada terhadap dampak perubahan tingkat prduksi terhadap laba yang dilaporkan
f. Biaa Pe!*lehan a)a( Nilai Pasa!4 /ana an, Lebih $en'ah
Prinsip%prinsip akuntansi yang berlaku umum atau aluasi adalah menilai pada biaya
perolehan atau nilai pasar, dinilai dari mana yang lebih rendah (lower o! cost or market%
2"0"). #ilai atau harga pasar (market) dijabarkan sebagai biaya penggantian terkini
melalui pembelian atau reproduksi. eskipun begitu, nilai pasar tidak boleh melebihi
nilai realisasi bersih atau kurang dari nilai realisasi bersih setelah dikurangi margin
keuntungan normal. atas atas nilai pasar, atau nilai realisasi bersih, mencerminkan biaya
oenyelesaian dan penyerahan yang terkait dengan penjualan barang. atas bawah
memastikan bahwa jika nilai persediaan diturunkan dari biaya perolehan awal menjadi
nilai pasar, angka penurunan yang terjadi telah mencakuo realisasi laba kotor normal atas
penjualan ayng akan dilakukan.
7/24/2019 ANALISIS AKTIVITAS PENDANAA.docx
http://slidepdf.com/reader/full/analisis-aktivitas-pendanaadocx 16/16
iaya (cost) merpakan biaya perolehan persediaan. iaya ini dihitung dengan
salah satu dari metode biaya persediaan. isalnya, &A&", 2A&", atau iaya =ata%rata.
'nalisis persediaan kita harus memperhatikan dampak aturan 2"0". Saat harga
meningkat, aturan ini cenderung menilai persediaan terlalu rendah tanpa memperhatikan
pilihan metode biaya persediaan. 1al ini akan menekan rasio lancar. $alam praktik,
beberapa perusahaan dengan sukarela mengungkapkan biaya persediaan terkini, biasanya
pada catatan.
top related