alk 10 solvency group6
TRANSCRIPT
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
1/45
CAPITAL STRUCTURE AND
SOLVENCY
Laras Yunita
Maruf SaragihYohannes Ekautra
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
2/45
R !e
Outline
PT "rakatau Stee# T$k Pro%#e
PT &a'a Pari Stee# T!k Pro%#e
!asi( of So#)en('
Caita# Stru(ture Co*osition an+So#)en('
Caita# Stru(ture Measures for So#)en('Ana#'sis
Earning Co)erage
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
3/45
Pro%# Perusahaan "RAS
,- Agustus -./0
Ruang Lingku Usaha
1 In+ustri $a2a tera+u3$esi sons4 s#a$ $a2a4$i##et $a2a4 $a2a #e*$arananas4 $a2a #e*$aran+ingin4 $a2a $atang ka5at
1 Per+agangan
1 Pe*$erian 2asa1 Usaha Penun2ang 3
ergu+angan4er$engke#an6
708
908
Pemegang Saham Utama
Reu$#ikIn+onesia
Mas'arakat
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
4/45
Pro%# Perusahaan "RAS
Anak Perusahaan
PT ":I Pia In+ustries
PT "rakatau Engineering
PT "rakatau ;a2ata*a
PT "rakatau Tirta In+sutri
+##
Perusahaan Asosiasi
PT "rakatau Se*en In+onesia
PT "rakatau Argo Logistik
PT PT "rakatau !#ue ;ater
PT PT "rakatau Pos(o
+##
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
5/45
Pro%# Perusahaan &PRS
-7 &u#i -./,
Ruang #ingku usaha 8
,,8
->8
->8
Pemegang Saham Utama
Internationa#
Magni%(ent ?ortune
Lt+=
Vihara Li*ite+
@5ie @una5an
@5ie @una+i
@una5an
Mas'arakat #ainn'a
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
6/45
Pihak !ere#asi
PT @una5an Dian2a'a Stee# T$k
PT Sur'a Stee#
PT !eton2a'a Manungga# T$k "antor Pusat +an Pa$rik erseroan te#etak +i &a#an
Margo*u#'o no= Sura$a'a
Pro%# Perusahaan &PRS
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
7/45
Basic ofSolvency
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
8/45
!asi( of So#)en('
9 unsur enting +a#a* *e#akukan ana#isis so#)a$i#itas Caita# Stru(ture
su*$er fnancingerusahaan 'ang +aat $erua equity 'anger*anen +an atau su*$er en+anaan 2angka en+ek 'angse*entara
Earnings ke*a*uan $eru#ang untuk *enghasi#kan cash +arioeriona#
Per#u a+an'a Loan covenant
"e*a*uan erusahaan untuk melunasi seluruhkewajibannya +engan *enggunakan se#uruh aset 'ang
+i*i#ikin'ajika dilikuidasi
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
9/45
!asi( of So#)en('
EBuit' ?inan(ing
Risk Capital se$uah erusahaan
Return 'ang ti+ak asti +an ti+ak+itentukan
Lack o repayment pattern
!erkontri$usi a+a sta$i#itas +ansolvency erusahaan
De$t ?inan(ing
:arus +i$a'arkan +engan $unga
Specifed repayment pattern
:arus +i$a'arkan a+a 5aktuteta tana *e#ihat kon+isikeuangan
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
10/45
!asi( of So#)en('
EBuit'
Lia$i#ities
08 08 -008
,8
>>8
.=7/8
=-,8
Komposisi tahun 2014
"RAS &PRS
EBuit'
Lia$i#ities
08 08 -008
8
>8
.>=978
,=/98
Komposisi tahun 2013
"RAS &PRS
EBuit'
Lia$i#ities
08 08 -008
8
>8
7/=98
-9=78
Komposisi tahun 2012
"RAS &PRS
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
11/45
!asi( of So#)en('
Moti)asi +a#a* *enggunakan DebtFinancing
Da#a* an+angan e*egang saha*4 debt#e$ih +isukai se$agai en+anaan ekstena#karena < !unga a+a ke$an'akan debtteta
!unga *eruakan $e$an ta deductible
?inan(ia# Le)erage < 2u*#ah debt fnancinga+a struktur kaita#
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
12/45
Common-Size
Statements inSolvency Analysis
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
13/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
14/45
Caita# Stru(ture Co*osition an+So#)en('
Ta$e# ko*osisi struktur kaita# Perusahaan "rakatau Stee# 3+a#a* Ri$uan6
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
15/45
Caita# Stru(ture Co*osition an+So#)en('
Ta$e# ko*osisi struktur kaita# Perusahaan &a'a Pari Stee# 3+a#a* Ruiah6
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
16/45
Not +one 'et Co*ositionAna#'sis
Ana#isis ko*osisi +i#akukan +engan *e*$uat common-si!estatement +ari #ia$i#itas +an ekuitas a+a nera(a= Dari ana#isis+i atas4 +aat +i#ihat $ah5a struktur *o+a# PT "rakatau Stee#+i+o*inasi o#eh utang 2angka en+ek 3-86= :a# ini $isa*en2a+i an(a*an $agi erusahaan karena se$agian $esar
su*$er en+anaan $erasa# +ari utang 'ang harus +i$a'ar+a#a* 2angka 5aktu kurang +ari - tahun= !e$an ini*engan(a* erusahaan karena $i#a a+a an(a*an *en+a+ak4erusahaan *e*i#iki eksi$i#itas 'ang ren+ah untuk *eresonan(a*an terse$ut= Proorsi struktur *o+a# ter$esar ke+ua +an
ketiga a+a#ah common stock 'ang *eruakan *o+a# ekuitas3,-86 +an utang 2angka an2ang 3.86= :a# #ain 'ang er#u+i(atat a+a#ah retained earnings 'ang $erni#ai negatif karenaerusahaan *enga#a*i kerugian +a#a* tiga tahun terakhir390-9190-6=
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
17/45
Capital Structure
Measures forSolvency Analysis
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
18/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
19/45
Tota# De$t to Tota# Caita#
Rasio ko*rehensif 'ang +igunakanuntuk *engukur re#asi antara tota#+e$t +an tota# (aita#
Tota# +e$t F Tota# (aita#
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
20/45
Tota# De$t to Tota# Caita#
'edian(ndustri
2014 2013 2012 2011 2010
Tota#De$t to
Tota#Caita#
9/48 98 98 ,78 ,-8 ,98
Dari hasi# erhitungan terse$ut4 +aat +i#ihat $ah5aroorsi enggunaan utang +a#a* tota# en+anaanterus *eningkat= :a# ini *engurangi ke*a*uan PT"rakatau Stee# +a#a* *e*$a'ar utang1utangn'a=
Di$an+ingkan +engan erusahaan se2enis4 PT "rakatauStee# 2uga *e*i#iki roorsi utang 'ang #e$ih $esar=
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
21/45
Tota# De$t to EBuit' Caita#
Pengukuran #ain untuk re#asi +arihutang +an su*$er *o+a#
Tota# +e$t F Shareho#+ers eBuit'
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
22/45
Tota# De$t to EBuit' Caita#
'edian(ndustry
2014 2013 2012 2011 2010
De$tFEBuit'
04,7 -4, 04.7 04.0 04> 04>-Dari erio+e 90-0190-4 roorsi *o+a# utang terha+a *o+a#ekuitas terus *eningkat hingga #e$ih +ari +ua ka#i #iat 'ang*enan+akan se*akin *enurunn'a ke*a*uan PT "rakatauStee# +a#a* *e*$a'ar utangn'a karena roorsi 'ang se*akin
$esar= Pa+a tahun 90-4 roorsi utang a+a#ah -=,H +ari roorsiekuitas= Proorsi utang PT "rakatau Stee# 2auh #e$ih tinggi+i$an+ingkan +engan erusahaan se2enis +i in+ustri a+a tahun90- 'ang *enan+akan ke*a*uan *e*$a'arutang 'ang#e$ihren+ah +i$an+ingkan esaingn'a=
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
23/45
Long1Ter* De$t to EBuit' Caita#
Pengukuran re#asi antara hutang2angka an2ang 3$iasan'a+i+e%nisikan se$agai non(urrent
#ia$i#ities6 +engan eBuitu (aita#
Long1ter* +e$tFShareho#+ers eBuit'
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
24/45
Long1Ter* De$t to EBuit' Caita#
2014 2013 2012 2011 2010
LTD toEBuit'
9.8 -8 -8 >8 ,8
Proorsi utang 2angka an2ang erusahaan terha+a*o+a# ekuitas 2uga terus *eningkat ta2a* +ari 90-0hingga 90-= :a# ini *enan+akan ke*a*uan*e*$a'ar utang 2angka an2ang 'ang terus*enurun=
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
25/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
26/45
$arnings #o)erage
"e*a*uan erusahaan untuk *enghasi#kan #a$a 3earning6
se$agai su*$er e*$a'aran $unga +an okok in2a*an=
"ther measurementuntuk ana#isis so#)a$i#itas=
&ong term earning merupakan
sumber utama likuiditas*sol)abilitas* dan borrowing
+apa+ity,
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
27/45
R !e
'engapa menggunakan$arning #o)erage-
Ana#isis struktur *o+a# *e*i#ikiketer$atasan4 'aitu keti+ak*a*uanuntuk *e#ihat
keterse+iaanFke$era+aan (ash o5untuk *e#unasi utang erusahaan=
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
28/45
1, .elation o/ $arning to ied#harges
ied +harges terkait utang interest epense*amortiation epense* et+
$arning laba untuk melunasi 5ed +harges
nya,
1, .elation o/ $arning to ied#harges
ied +harges terkait utang interest epense*amortiation epense* et+
$arning pre ta in+ome untuk melunasi 5ed
+harges nya,Earnings to ?iHe+
Charges
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
29/45
#harges
-= Interest In(urre+ < $e$an $unga 'ang +i$a'arkan9= !unga I*#isit a+a "e5a2i$an Se5a < $unga +ari
se5a 'ang +ikaita#isasi
,= Pers'aratan Di)i+en Prefere+ Sto(k Anak Perusahaan+engan "ee*i#ikan Ma'oritas < +iangga $e$anteta karena rioritas n'a +i atas +istri$usi #a$aerusahaan in+uk
= Pers'aratan RepaymentPokok Pin2a*an < ha*irsa*a +engan e*$a'aran $unga
= &a*inan untuk *e*$a'ar ?iHe+ Charges>= Other ?iHe+ Charges < Cth < #ong ter* non(an(e#a$#e
ur(hase (ontra(ts
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
30/45
)ailable for ?iHe+Charges
Earning a)ai#aof ?iHe+ Charg
?iHe+ Charges
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
31/45
$arnings to ied #harges .atio #al+ulation6
Rasio earning terha+a %He+ (harges
a+a#ah 9= < -
Artin'a setia J- $e$an teta 'ang +ihasi#kan erusahaan +aat +i#unasiF+i(o)er
o#eh J9= #a$a erusahaan=
Earning to ?i e+ Charges Ratio "RA
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
32/45
Earning to ?iHe+ Charges Ratio "RA
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
33/45
Dari tahun 90-9190-4 PT "RAS*e*i#iki earning (o)erage 'angNE@ATI?4 artin'a untuk 2angka
an2ang4 #a$a erusahaan ti+ak*a*u *enutu $e$an teta n'a
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
34/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
35/45
7&(S(S
Sales turun 89 net re)enueturun
nak perusahaan rugi 89beban se+ara keseluruhanturun 89 pre ta in+ome
turun
Pinjaman ke bank meningkat89:eban bunga yang dibayarkan naik
sset sewa pembiayaan89 :eban sewa
operasi naik
Earning to ?iHe+ Charges Ratio &PR
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
36/45
Earning to ?iHe+ Charges Ratio &PR
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
37/45
Se*entara itu4 PT &PRS *e*i#iki nasi$
'ang #e$ih $aik= PT &PRS *e*i#ikiearning (o)erage 'ang NE@ATI? a+a
tahun 90-4
Na*un4 tahun 90--190-,4 earning(o)erage erusahaan sangat $aikKK
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
38/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
39/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
40/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
41/45
Cash o5 to %He+ (harges ratio Co*ute+ using +ash /rom operations
rather than earnings
Re#ation of Cash ?#o5 to ?iHe+ Charges
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
42/45
Cash ?#o5 to ?iHe+ Charges"RAS )s &PRS
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
43/45
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
44/45
R !e
nalisis
Di#ihat +ari (ash o54 5a#auun *enurun+ari tahun 90-,4 C? to ?iHe+ Charges PT"RAS ti+ak +aat *enutu $e$an tetan'a4 na*un teta #e$ih $aik +ari PT &PRS=
Di tahun 90-,4 so#)en(' +ari PT &PRS #e$ih$aik +aria+a PT "RAS=
Rasio C? to ?iHe+ Charges PT &PRS tahun90-, 'ang sangat tinggi +ise$a$kan o#eh
iutang erusahaan $erkurang +ari tahunse$e#u*n'a 1 Cash ino5 $erta*$ahsekitar .M
-
7/24/2019 ALK 10 Solvency Group6
45/45