CAPITAL MARKET RESEARCH

FILOSOFI TEORI AKUNTANSI POSITIF

Tujuan filosofis teori akuntansi positif adalah untuk menjelaskan sesuatu dan

memprediksi penerapan praktik akuntansi. Hal ini juga berusaha untuk menjelaskan

bagaimana dan mengapa pasar modal bereaksi terhadap laporan akuntansi. Sebaliknya,

normatif atau teori inflasi sering berdebat untuk perubahan dalam metode akuntansi tanpa

mengajukan bukti empiris yang mendukung dan tanpa mencoba memahami alasan untuk

penggunaan saat ini dan masa lalu prinsip akuntansi dan aturan. Teori positif memiliki fokus

ekonomi empiris. Ini mengasumsikan investor dan pengguna akuntansi keuangan yang

preparers yang utilitymaximisers rasional. Teori positif menolak argumen yang didasarkan

pada bukti anekdot, dan panggilan untuk pengujian asumsi normatif

KEKUATAN TEORI POSITIF

Kekuatan kebohongan teori positif pada kenyataan bahwa hipotesis yang fraud

sedemikian rupa sehingga mereka mampu pemalsuan oleh penelitian empiris. Para peneliti

bertujuan untuk memberikan pemahaman tentang bagaimana dunia bekerja daripada resep

bagaimana dunia harus bekerja. Dalam riset pasar modal yang berarti memahami asosiasi

angka akuntansi dan harga saham. Para peneliti mencoba untuk memahami hubungan antara

manajer informasi akuntansi, perusahaan, dan pasar untuk menganalisis hubungan tersebut.

LINGKUP TEORI AKUNTANSI POSITIF

Teori positif dikembangkan dalam dua tahap. Tahap pertama terlibat penelitian

mengenai dampak dari akuntansi dan kegiatan pasar modal. Literatur tahap kedua berusaha

untuk menjelaskan dan memprediksi penerapan praktek akuntansi di seluruh perusahaan.

PENELITIAN PASAR MODAL DAN HIPOTESIS PASAR EFISISEN

Dua jenis penelitian pasar modal sangat penting untuk teori akuntansi positif:

1. yang mencoba untuk menentukan dampak dari rilis informasi akuntansi terhadap

return saham, dan

2. yang menganggap efek dari perubahan dalam akuntansi kebijakan terhadap harga

saham.

Para ekonomi pasar yang efisien mengacu pada teori harga ekonomi mikro, yang

ditandai dengan penekanan pada permintaan dan pasokan informasi di pasar. Dalam pasar

modal yang kompetitif biaya marjinal informasi sama dengan pendapatan Margina.

Itu Fama dan rekan-rekannya yang pertama coine 'pasar yang efisien' frase sebagai 'pasar

yang menyesuaikan dengan cepat terhadap informasi baru'. Fama kemudian diformalkan

definisi pasar yang efisien sebagai salah satu 'di mana harga "sepenuhnya mencerminkan"

informasi yang tersedia' berdasarkan asumsi bahwa:

1. Ada biaya transaksi tidak ada efek yang diperdagangkan

2. Informasi tersedia bebas biaya untuk semua pelaku pasar

3. Ada kesepakatan tentang implikasi dari informasi terkini untuk harga saat ini dan

distribusi dari harga di masa depan

Perhatikan bahwa, ketika kita berbicara tentang pasar sebagai efisien kita tidak

menyarankan bahwa setiap investor, atau, memiliki pengetahuan tentang semua informasi.

Efisiensi pasar tidak berarti bahwa semua informasi keuangan telah 'benar' presente oleh

perusahaan atau 'benar' ditafsirkan oleh para pembuat ecision individu. Juga tidak berarti

bahwa anagers membuat keputusan manajemen terbaik atau bahwa investor dapat

memprediksi kejadian masa depan dengan presisi mutlak. Efisiensi pasar dalam konteks

EMH hanya berarti bahwa harga sekuritas mencerminkan dampak agregat dari semua

informasi yang relevan. Pasar tidak sempurna tetapi mereka mengantisipasi dan memasukkan

data yang relevan. Sedangkan EMH adalah teori tentang mekanisme harga pasar keamanan,

pasar modal penelitian (CMR) merupakan penelitian empiris yang menggunakan metode

statistik untuk menguji hipotesis tentang perilaku pasar modal. CMR Kebanyakan

menggunakan model pasar, yang berasal dari model harga aset modal (CAPM), untuk

memperkirakan (atau abnormal) kembali tak terduga pada saham biasa perusahaan pada saat

peristiwa terjadi.

Model Pasar:

Kembali mentah = rata-rata konstan + tanggal kembali kembali 

pada t hari setiap hari kembali ke pasar bergerak terhadap berita perusahaan

DAMPAK PENGUMUMAN AKUNTANSI LABA PADA HARGA SAHAM

Ball dan Brown mencatat: Nilai upaya analitis untuk mengembangkan pengukuran

mampu interpretasi yang definitif tidak pada masalah. Apa yang menjadi masalah adalah

kenyataan bahwa model analitik sendiri tidak menilai pentingnya penyimpangan dari

pengukuran yang tersirat. Oleh karena itu berbahaya untuk menyimpulkan, dengan tidak

adanya pengujian empiris lebih lanjut, bahwa kurangnya makna substantif tersirat kurangnya

utilitas. Ball dan Brown menguji kegunaan angka laba biaya historis untuk keputusan

investasi. Mereka berpendapat bahwa jika informasi containe pada gambar laba yang berguna

dan informatif dalam membuat keputusan investasi, maka harga saham akan menyesuaikan

untuk mencerminkan informasi tersebut.

Ball dan Brown berpendapat bahwa kenaikan tak terduga dalam keuntungan merupakan

informasi baru di pasar. Dalam pasar modal yang efisien, setiap perubahan dalam ekspektasi

arus kas suatu perusahaan akan mengakibatkan perubahan harga saham dan ini akan terjadi

sebelum, atau sangat cepat setelah, keuntungan dilepaskan. Selanjutnya, keuntungan ekonomi

yang signifikan positif dapat diharapkan untuk berhenti setelah tanggal pengumuman, karena

dalam pasar semi kuat-bentuk efisien pasar akan bergerak cepat untuk menyita informasi

tersebut.

Teori yang mendasari tes ini adalah bahwa jika sebuah rilis laba akuntansi memiliki

kandungan informasi, besarnya abnormal return akan berhubungan dengan besarnya

keuntungan yang tak terduga. Karya publishe pertama untuk menyelidiki pertanyaan ini

adalah dengan Beaver, Clarke dan Wright. Perusahaan liste di New York Stock Exchange

dibagi menjadi 25 portofolio, didasarkan pada besarnya keuntungan yang tak terduga masing-

masing perusahaan (sebagai persentase dari keuntungan tak terduga). Tingkat normal rata-

rata tahunan pengembalian selama 12 bulan yang berakhir 3 bulan setelah tahun buku

perusahaan dihitung untuk masing-masing portofolio. Langkah-langkah ini, bersama dengan

keuntungan tak terduga, kemudian peringkat dari positif tertinggi yang paling negatif dan

hubungan yang kuat ditemukan dengan besarnya.

Informasi asymetry dan ukuran perusahaan. Kandungan informasi dari pengumuman

keuntungan tak terduga akan berbanding terbalik untuk ukuran perusahaan, yaitu, semakin

kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung dalam repports akuntansi. Ini

proposisi Informasi diferensial bergantung pada kenyataan bahwa jumlah informasi yang

tersedia dari sumber-sumber lain selain laporan akuntansi adalah fungsi peningkatan ukuran

perusahaan, dan dikembangkan dari teori biaya transaksi dan insentif yang berbeda untuk

pencarian informasi. Jika biaya pencarian informasi yang tetap dan konstan di seluruh

perusahaan, maka insentif untuk melakukan penelitian untuk mispricing lebih besar untuk

perusahaan besar daripada perusahaan kecil. Ada sejumlah besar saham di largefirms dan

pasar yang lebih cair yang membuatnya lebih mudah untuk menjual dan untuk

menyembunyikan aktivitas atasan Anda perdagangan. Dengan demikian, berbekal

pengetahuan mispricing, total keuntungan yang lebih besar dilakukan dibandingkan dengan

pengetahuan mispricing di sebuah perusahaan kecil.

PERDAGANGAN DAN STRATEGI EFEK PERILAKU

Semakin banyak bukti bahwa pasar dapat tertipu oleh angka akuntansi, dibuktikan

dengan pasca-pengumuman melayang, aturan perdagangan dari informasi laporan keuangan,

perubahan teknik akuntansi, tingkat akrual, pemenang-pecundang strategi dan optimisme

analis keuangan. Hubungan antara metode akuntansi dan dampak dari perilaku di pasar

saham merupakan wilayah penelitian yang sedang berlangsung di bidang akuntansi yang

akan memainkan peran penting dalam literatur penelitian di tahun-tahun mendatang.

ISU AUDITOR

Penelitian empiris memberikan bukti manfaat kepada perusahaan melalui biaya yang

lebih rendah dari modal ekuitas dan utang ketika mereka secara sukarela membeli audit atau

membeli audit berkualitas tinggi. Investor menghargai perlindungan asuransi yang disediakan

oleh kemungkinan mengambil tindakan hukum terhadap auditor besar yang memiliki sumber

daya yang mendalam. Selain itu, investor nilai jaminan yang diberikan oleh auditor tentang

kualitas informasi keuangan perusahaan. Para peneliti tidak dapat menjalankan eksperimen

terkontrol pada pilihan auditor dan menghadapi tantangan metodologis dalam merancang

studi menggunakan data arsip yang memungkinkan kesimpulan yang bisa ditarik dengan

keyakinan.

TUGAS RANGKUMAN

TEORI AKUNTANSI

CAPITAL MARKET RESEARCH

DISUSUN OLEH

YUNI MULYASARI IDRUS

A311 09 109

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS

UNIVERSITAS HASANUDDIN

MAKASSAR

2012