05/03/2010 teori investasi - …mukhyi.staff.gunadarma.ac.id/.../teori+investasi.pdf · 3/5/2010 1...
TRANSCRIPT
3/5/2010
1
TEORI INVESTASI
DR. MOHAMMAD ABDUL MUKHYI, SE., MMDR. MOHAMMAD ABDUL MUKHYI, SE., MMDR. MOHAMMAD ABDUL MUKHYI, SE., MMDR. MOHAMMAD ABDUL MUKHYI, SE., MM
05/03/2010
1
PENDAHULUAN
Jenis : 1. otonom
2. terpengaruh
Investasi, adalah pengeluaran atau perbelanjaan penanamanmodal atau perusahaan untuk membeli barang-barang modal dan perlengkapan-perlengkapan untuk menambahkemampuan memproduksi barang-barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam perekonomian.
05/03/2010
2
3/5/2010
2
PENDAHULUAN
Joseph Allois Schumpeter investasi otonom (autonomous investment,) dipengaruhi oleh perkembangan yang terjadidalam jangka panjang seperti :
1. Tingkat keuntungan investasi yang diramalkan akandiperoleh.
2. Tingkat bunga.
3. Ramalan mengenai keadaan ekonomi di masa depan.
4. Kemajujan teknologi
5. Tingkat pendapatan nasional dan perubahan-perubahannya.
05/03/2010
3
BENTUK-BENTUK INVESTASI
� Investasi tanah
� Investasi pendidikan
� Investasi saham
� Investasi barang modal dan bangunan
� Investasi persediaan
05/03/2010
4
3/5/2010
3
05/03/2010
5
05/03/2010
6
3/5/2010
4
NILAI WAKTU INVESTASI
Kesesuaian investasi:
Contoh:
Perusahaan batik Semar Mendem mengeluarkan investasisebesar Rp. 250 juta,dengan keuntungan bersih selama 5 tahun adalah Rp. 60 juta, Rp. 70 juta, Rp. 75 juta, Rp. 80 jutadan Rp. 60 juta. Tingkat bunga 10% per tahun.
n
n
2
2
1
10
0n
n
2
2
1
1
R)(1
X ....
R)(1
X
R)(1
X X IRR
X r)(1
X ....
r)(1
X
r)(1
X NPV
+
++
+
+
+
==
−
+
++
+
+
+
=
05/03/2010
7
NILAI WAKTU INVESTASI
Nilai sekarang pendapatan adalah :
PV = -250.000.000,00 – 260.585.000,00 = 10.585.000,00
Zt = Z0 (1+r)t.
0,00260.585.00 PV
,0037.260.000 ,0054.640.000 ,0056.325.000 ,0057.820,000 ,0054.540.000 PV
)1,0(1
juta 60
)1,0(1
juta 80
)1,0(1
juta 75
)1,0(1
juta 70
)1,0(1
juta 60 PV
54321
=
++++=
+
+
+
+
+
+
+
+
+
=
05/03/2010
8
3/5/2010
5
NILAI WAKTU INVESTASI
260.585.000 = 250.000.000 (1+r)5
Log 260.585.000 = log 250.000.000 + 5 log (1+r)
8.4159 = 8.3979 + 5 log (1+r)
5 log (1+r) = 0.018
Log (1+r) = 0.0036
Anti log (1+r) = 1,0083 � r = 0,00830 = 0,83%
05/03/2010
9
NILAI WAKTU INVESTASI
Nilai masa mendatang (Futute Value)
F = A (1+r)t
Contoh:
Perusahaan batik Semar Mendem mengeluarkan investasisebesar Rp. 250 selama 5 tahun Tingkat bunga 10% per tahun.
F = 250.000.000 (1+0,10)5
F = 250.000.000 x 0,6105
F = 402.627.500
05/03/2010
10
3/5/2010
6
NILAI WAKTU INVESTASI
Nilai sekarang penanaman modal adalah Rp. 497.370.900,00 selama 3 tahun dengan tingkat keuntungan per tahun Rp. 200 juta. Maka tingkat pengembalian adalah :
Mencari r?
Nilai 2,486 berada di tingkat bunga 10 dan 11%
321 R)(1
juta 200
R)(1
juta 200
R)(1
juta 2000,00497.370.90
+
+
+
+
+
=
2)-A tabel(cari 2,486 0200.000.00
0497.370.90=
05/03/2010
11
NILAI WAKTU INVESTASI
Tingkat Tingkat Tingkat Tingkat BungaBungaBungaBunga Discount FactorDiscount FactorDiscount FactorDiscount Factor AliranAliranAliranAliran KasKasKasKas per per per per TahunTahunTahunTahun PV PV PV PV AliranAliranAliranAliran KasKasKasKas
10% 2,487 200.000.000,00 497.400.000,00
11% 2,444 200.000.000,00 480.000.000,00
1% 8.600.000,00
05/03/2010
12
0,00338 1% x 8600000
29100=
10% + 0,338% = 10,338%
3/5/2010
7
METODE PENILAIAN INVESTASI
1. Payback Period
2. Benefit / Cash Ratio
3. Net Present Value
4. Internal Rate of Return
5. Profitability Index
6. Average Rate of Return
05/03/2010
13
METODE PENILAIAN INVESTASI
Payback Period :
Seberapa cepat investasi itu kembali.
Benefit/Cash Ratio :
Mengukur mana yang lebih besar benefit atau cost?
Net Present Value :
Memperhitungkan nilai waktu dari uang atas investasi yang dilakukan.
05/03/2010
14
3/5/2010
8
METODE PENILAIAN INVESTASI
Internal Rate of Return :
Jika NPV = 0, nilai IRR = 12% yang dikaitkan dengan tingkatpengembalian investasi yang diinginkan.
Profitability Index :
Memperhitungkan antara nilai sekarang penerimaan kasdimana mendatang dengan nilai sekarang investasi
Average Rate of Return :
Mengukur tingkat keuntungan rata-rata yang diperoleh darisuatu investasi.
05/03/2010
15
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT INVESTASI
1. Expected Rate of Return
1. Kondisi internal perusahaan
2. Kondisi eksternal perusahaan
2. Biaya investasi
3. Margianl Efficiency of Capital (MEC) dan Marginal Efficienct of Investment (MEI)
4. Tingkat bunga.
5. Ramalan kondisi yang akan datang.
6. Perubahan dan perkembangan teknologi.
7. Tingkat pendapatan nasional dan perubahan-perubahannya.
8. Keuntungan yang dicapai perusahaan.
05/03/2010
16
3/5/2010
9
TINGKAT BUNGA, TINGKAT PENGEMBALIAN MODAL
DAN TINGKAT INVESTASI YANG AKAN DILAKSANAKAN
05/03/2010
17
r
r0
r1
r2
0 I0 I1 I2 I3
I
I*
I
Investasi sebagai fungsitingkat bunga
05/03/2010
18
r
0IbIa I
Ie
I”e
r0
Pengaruh perubahan ramalanmengenai masa depan
3/5/2010
10
05/03/2010
19
r
0InIm I
It
I”t
rt
Pengaruh perbaikan teknologi
05/03/2010
20
r
0IqIp I
Iy0
Iy1
ry
Pengaruh perubahanpendapatan nasional
3/5/2010
11
MEC DAN MEI
MEC adalah tingkat pengembalian yang diharapkan dari setiaptambahan barang modal dimasa depan konstan
MEI adalah hubungan antara tingkat bunga dengan tingkatinvestasi dalam suatu perekonomian denganmemperhitungkan perubahan harga barang modal
05/03/2010
21
InvestasiInvestasiInvestasiInvestasi Tingkat Tingkat Tingkat Tingkat PengembalianPengembalianPengembalianPengembalian
A $ 10.000 0,14
B $ 5.000 0,18
C $ 15.000 0,12
D $ 8.000 0,10
E $ 4.000 0,16
F $ 6.000 0,20
05/03/2010
22
Skedul MEC Perusahaan
Hasil investasi yang terkecil
Usulan-usulanBesarnya investasi
dalam dollar
0,20 F 6.000
0,18 F,B 11.000
0,16 F,B,E 15.000
0,14 F,B,E,A 25.000
0,12 F,B,E,A,C 40,000
0,10 F,B,E,A,C,D 48.000
3/5/2010
12
05/03/2010
23
$
P1
P2
P3
S1
S2
0I1 I2 I
r
r1
r2
r3
r4
0I1 I2 I
MEI2
MEC1
PEMERCEPATAN INVESTASI
Perubahan dalam tingkat investasi adalah ditentukan olehperubahan dalam tingkat pendapatan nasional.
05/03/2010
24
3/5/2010
13
PUSTAKA
www.dedy.net16.net
Pratama Rahardja dan Manadala Manurung,
(2005), Teori Ekonomi Makro, LPFE-UI, Jakarta,
Sadono Sukirno, (2008), Pengantar Ekonomi
Makro,
05/03/2010
25