valuasi nilai waktu dari uang (pertemuan 2) menkeu 2

VALUASI NILAIVALUASI NILAIWAKTU DARI UANG

Pertemuan 2MataKuliah Manajemen Keuangan IIDosen: Muhammad Andi Abdillah Triono S E M SiDosen: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E., M.Si.

CONTENT

Review MateriPendahuluanNilai Masa Depan & PemajemukanNilai Sekarang & DiskontoMenentukan Tingkat Suku BungaSajian Tugas

REVIEW MATERI

Pasar Modal & Pasar Modal & Pasar Uang

$Rp £

M j

$ €¥ £RM

Investasi ManajemenKeuangan

KKeuanganPerusahaan

REVIEW MATERI

Keuangan

ManajemenKeuangan

Perusahaan

g

Penganggaran Modal1. Jenis investasi jangka

panjang apakah yang sebaikn a dipilih?g gg

Struktur Modal

sebaiknya dipilih?2. Jenis bisnis apa yang

sebaiknya dijalankan?3. Jenis bangunan mesin, dan

peralatan apa yang akan

Manajemen Modal Kerja

peralatan apa yang akandibutuhkan?

j

REVIEW MATERI

Keuangan

ManajemenKeuangan

Perusahaan

g

Penganggaran Modal 1. Dari mana mendapatkang gg

Struktur Modal

pendanaan jangka panjanguntuk membayar investasi?

2. Apakah akan menyertakanpemilik modal lain atau

k h k i j

Manajemen Modal Kerja

apakah akan meminjam uangtersebut?

j

REVIEW MATERI

Keuangan

ManajemenKeuangan

Perusahaan

1 B i k l lg

Penganggaran Modal

1. Bagaimana akan mengelolaaktivitas keuangan sehari-hari?- Seperti penagihan kepada

l dg gg

Struktur Modal

para pelanggan danmembayar para pemasok.

Manajemen Modal Kerjaj

REVIEW MATERI

PENDAHULUAN

Toyota Motor Credit Corporation21 April 2006

Penawaran BeberapaS k i P blikSekuritas Publik

Diantaranya Pembelian 1 Lot Saham = $1.163

21 April 2006

Nilai Pengembalian = $10.000

23 April 2036

0 30

Tahun

PENDAHULUANDiantaranya Pembelian 1 Lot

S h $1 163Nilai Pengembalian =

$10 000Saham = $1.16321 April 2006

$10.00023 April 2036

Tahun

0 30

Kondisi Pembayaran Lump Sum ini adalah jenisy p jInvestasi Yang Paling Sederhana

PertanyaanApakah memberikan $1.163 $10.000 dalam

kt 30 t h d l h t k i t k ? Pertanyaan waktu 30 tahun adalah transaksi menguntungkan ?

J b

Sisi Baiknya:Anda akan memperoleh sekitar $9 untuk setiap $1 yang Anda berikan/investasikan.

JawabanSisi Buruknya:Anda harus menunggu 30thn untuk mendapatkannya.

PENDAHULUAN

Fokus Pertemuan Ke 2 ini adalah menganalisispertukaran ini::::

$1.163 $10.000

Oleh sebab itu, kita akan mempelajari teknik2:1. Nilai Masa Depan dan Pemajemukan

2. Nilai Sekarang dan Diskonto

PENDAHULUAN Masalah Mendasar:Bagaimana menentukan

nilai saat ini dari arus kasyang diharapkan akanyang diharapkan akanterjadi di masa depan?

Manajer

Garis Arus Kas0 1 2 3 4Tahun

ManajerKeuangan $? $1.000 $3000 $6000 $9000

Harapan yang akan terjadi padaarus kas/ penerimaan kasTingkat Suku Bunga

Tingkat Imbal Hasil:Tingkat Imbal Hasil:DividenCapital Gain

NILAI MASA DEPAN & PEMAJEMUKAN

Nilai Masa Depan(F t e Val e FV)

Merupakan suatu nilai investasi setelahat ata lebih e iode(Future Value-FV) satu atau lebih periode

Mengacu:1 S b b t i t i k t b h1. Seberapa besar suatu investasi akan tumbuh

selama jangka waktu tertentu?2. Seberapa besar suatu investasi akan tumbuh

pada tingkat suku bunga tertentu?p g gGaris Arus Kas

0 1 2 3 4Tahun

$3.000 $? $? $? $?


Berinvestasi Pada Satu PeriodeBerinvestasi Pada Satu Periode

Seandainya Anda menginvestasikan $100 dalam rekening tabunganyang membayar bunga 10% per tahun. Berapa banyak yang akan Anda

?terima dalam waktu satu tahun?

Jawaban: Anda akan memiliki $110.

Nilai masa depan dari $100yang diinvestasikan selama 1tahun pada tingkat bunga 10%

$100 $110($100 x (1 + 10%))

0 1Arus Kas

Tahun$100 $110

Suku Bunga (r)Nilai Sekarang (PVIF)

PertumbuhanInvestasi Per Dollar

g ( )

Formula 1: Nilai Masa Depan (FV) = PVIF x (1+r)


Berinvestasi Pada Lebih Dari Satu PeriodeBerinvestasi Pada Lebih Dari Satu Periode

Seandainya Anda menginvestasikan $100 dalam rekening tabunganyang membayar bunga 10% per tahun. Berapa banyak yang akan Anda

?terima dalam waktu dua tahun?

Jawaban: Anda akan memiliki $121.A K

Nilai masa depan dari $100dalam waktu dua tahunpada tingkat suku bunga

Arus Kas

Tahun0 1 2

$100 $110 $121$100 x (1+10%) $110 x (1+10%)

10%

$100 $110 $121$100 x (1+10%) $110 x (1+10%)

Bagian 1 Bagian 2 = +$10 Bagian 3 = +$10 Bagian 4 = ($10 x r) = +$1Bagian 1

$121

Bagian 2 $10 Bagian 3 $10 Bagian 4 ($10 x r) $1


Proses membiarkan uang danProses membiarkan uang dansemua akumulasi bunganyadalam suatu investasi selamalebih dari satu periode

Sehingga akanmenginvestasikan kembali

Pemajemukan(Compounding)

Akan menjadi berapa uang $100 Anda akan tumbuh setelah 3 tahun, dengan tingkat bunga 10% ?

Jawaban: $133,10 = $121 x 1,1= ($110 x 1,1) x 1,1= ($100 x 1,1) x 1,1 x 1,1= $100 x (1 1 x 1 1 x 1 1)= $100 x (1,1 x 1,1 x 1,1)= $100 x 1,13

= $100 x 1,331


Proses membiarkan uang danProses membiarkan uang dansemua akumulasi bunganyadalam suatu investasi selamalebih dari satu periode

Sehingga akanmenginvestasikan kembali

Pemajemukan(Compounding)

Berarti mendapatkanbunga atas bunga

(Interest on Interest)(Interest on Interest)

Bunga Majemuk(C )

Faktor BungaNilai Masa

Depan(Compound Interest) Depan

$133,10 = $100 x 1,13 Formula 2: FV = n x (1 + r)t

FVIF = (r,t)


Berapakah nilai $100 Anda setelah 5 tahun, dengan tingkat bunga10% ?

Tahun

JumlahAwal

BungaSederhana

BungaMajemuk

Total Bungayang

DiterimaJumlah Akhir

Diterima1 $ 100,00 $10 $0,00 $10,00 $110,002 110,00 $10 1,00 11,00 121,003 121,00 $10 2,10 12,10 133,104 133,10 $10 3,31 13,31 146,415 146,41 $10 4,64 14,64 161,05

Total $ 50 $11,05 $61,05


Berapakah nilai $100 Anda setelah 5 tahun, dengan tingkat bunga10% ?


P j kProsesk l ikPemajemukan

(Compounding)mengakumulasikan

bunga atas suatuinvestasi dari waktu

ke waktu untukBunga atas Bunga(Interest on Interest)

e wa tu u tumendapatkan lebih

banyak bunga

Bunga Majemuk(Compunded Interest)

Bunga yang diperolehdari investasi ulang

Bunga Sederhana(Si l I t t)

pembayaran bungasebelumnya

(Simple Interest)


P j k Bunga yang Pemajemukan(Compounding)

Bunga yang dihasilkan dari pokokawal maupun bungayang diinvestasikank b li d i i d

Bunga atas Bunga(Interest on Interest)

kembali dari periodesebelumnya

Bunga Majemuk(Compunded Interest)

Bunga yang hanyadiperoleh dari pokok

Bunga Sederhana(Si l I t t)

awal yang diinvestasikan

(Simple Interest)


Penilaian Masa Depan Merupakan Hal Yang Umum

Managemen Sumber Daya Manusia:Perusahaan saat ini memiliki 10.000 karyawan, dan mengalamipertumbuhan 3% per tahun. Berapa banyak jumlah karyawan yangpertumbuhan 3% per tahun. Berapa banyak jumlah karyawan yangada dalam waktu 5 tahun ?

Jawabanya:5 tahun mendatang, perusahaan akan memiliki 11.593orang karyawan = 10 000 x (1 + 3%)5orang karyawan = 10.000 x (1 + 3%)5


Penilaian Masa Depan Merupakan Hal Yang Umum

Pemasaran:Penjualan Matahari Putra Prima tahun 2010 adalah sekitar $131miliar. Seandainya penjualan diproyeksikan akan naik dengan tingkatmiliar. Seandainya penjualan diproyeksikan akan naik dengan tingkatpertumbuhan 15% per tahun. Maka berapakah penjualan MatahariPutra Prima pada tahun 2015 nanti jika proyeksi tersebut tepat?

Jawabanya:5 tahun mendatang, Matahari Putra Prima akanmemiliki penjualan sebesar $630 miliar = $131 miliar xmemiliki penjualan sebesar $630 miliar = $131 miliar x(1 + 15%)5

NILAI SEKARANG & DISKONTO

Ketika membahas nilai masadepan (Future Value)

Berapakah investasi $2000 yangp $ y gsaya miliki jika investasi tersebutmenerima pengembalian 6,5%setiap tahunnya selama 6 tahunkedepan ???kedepan ???

$2.918


Ketika membahas nilaiSekarang (Present Value)

Seandainya Anda perlumendapatkan $10 000 dalam

$5.327,26mendapatkan $10.000 dalamwaktu 10 tahun, dan Andamemperoleh tingkat suku bunga6,5% untuk uang Anda.

Berapa banyak yang harusAnda investasikan hari ini

untuk mendapatkan$10.000 dengan tingkatsuku bunga 6,5%...?????


Present Value (1 Periode)( )

Seandainya Anda membutuhkan $400 untuk membelibuku-buku kuliah tahun depan. Anda memperoleh sukup pbunga 7% per tahun di tabungan Anda.

Maka berapa banyak uang yang harus Anda sisihkan hari ini?

Solusi: Kita perlu mengetahui nilai sekarang (PV) dari $400dalam satu tahun pada tingkat 7%:::::

Nilai Sekarang x (1 + 7%) = $400

Nilai Sekarang = $400/(1+7%) = $373,83g $ ( ) $ ,


Nilai Sekarang(Present Value) Merupakan suatu nilai

saat ini dari arus kasmasa depan yang didiskonto pada

tingkat suku bungatingkat suku bungayang tepatTindakan dalam

menghitung nilaisekarang dari jumlah

di ddi masa depan.Tindakan ini juga

bermaknamengurangi nilai/ mengurangi nilai/ harga masa depan


Nilai Sekarang(Present Value) Merupakan suatu nilai

saat ini dari arus kasmasa depan yang didiskonto pada

tingkat suku bungatingkat suku bungayang tepat

Garis Arus Kas

$? $ 000

0 1 2 3 4Tahun

$? $1.000 $3000 $6000 $9000


Nilai Sekarang(Present Value)

Nilai Masa Depan(Future Value)Kebalikan

DepanMasaNilai lue)(Future VaBunga)Suku 1(

Depan MasaNilaiValue)(Present Sekarang Nilai+

=lue)(Future Va

Bunga)Suku (1 Sekarang Nilai)(Depan Masa Nilai +×=ueFuture Val


Present Value (Beberapa Periode)( p )

Seandainya Anda membutuhkan $1.000 dalam waktu 2 tahun.Anda memperoleh suku bunga 7% per tahun di tabungan Anda.p g p g

Maka berapa banyak uang yang harus Anda sisihkan hari ini?

Solusi: Kita perlu mengetahui nilai sekarang (PV) dari $1.000dalam 2 tahun pada tingkat bunga 7%:::::

Nilai Sekarang x (1 + 7%) x (1 + 7%) = $1.000

Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.g $ ( )( ) $ ,



Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.

Nilai Sekarang (Present Value) = PVIF (r,t) = FVIF x [1/(1 + r)t)]g ( ) ( , ) [ ( ) )]

Faktor DiskontoFaktor Diskonto(Discount Rate)

Faktor Bunga Nilai Sekarangg g



Nilai Sekarang = $1.000/(1+7%)(1 + 7%) = $873,44.

Nilai Sekarang (Present Value) = PVIF (r,t) = FVIF x [1/(1 + r)t)]g ( ) ( , ) [ ( ) )]

MenghitungMenghitung nilaisekarang dariValuasi Arus Kas Terdiskonto

(Discounted Cash Flow Valuation)-DCF-

sekarang dariarus kas masadepan untukmenentukan

ininilainya saat ini

MENENTUKAN TINGKAT SUKU BUNGA

Jika Anda memiliki dana saat ini sebesar $2.972.500 dan andamenginginkan dalam 5 tahun mendatang dana sebesar $4.039.500.

Maka:::Berapakah tingkat suku bunga (r) yang kita butuhkan ? Berapakah tingkat suku bunga (r) yang kita butuhkan ?

Solusi:::Solusi:::PV = FV x [1/(1+r)t ]

$2.972.500 = $4.039.500 x [1/(1 + r)5](1+r)5 = 1,3590(1+ ) (1 3590)1/5 (1 3590)0 2(1+r) = (1,3590)1/5 = (1,3590)0,2

(1+r) = 1,0633r = 6.33% >>>>>>> Tingkat Suku Bunga (Interest Rate)

SAJIAN TUGAS RUMAH

1. Kerjakan Soal (Questions & Problem)1. Kerjakan Soal (Questions & Problem)Fundamentals of Corporate Finance(Ross, Westerfield, Jordan)Cha te 5Chapter 5Page: 152 – 154. (No. 1 – 20)

2. Rangkumkan Mekanisme FV & PV di Excel

Kumpulkan Waktu Pertemuan ke 3Kumpulkan Waktu Pertemuan ke 3Tulis Tangan, Gunakan Double Folio

TERIMA KASIH

Sampai Ketemu Minggu DepanSampai Ketemu Minggu DepanDengan Tema:

V l i A K T di k tValuasi Arus Kas Terdiskonto

valuasi nilai waktu dari uang (pertemuan 2) menkeu 2

Documents