untuk tahun-tahun yang berakhir 31 desember 2016 … program imbalan pasca kerja, actuarial loss of...

P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk

LAPORAN KEUANGAN/FINANCIAL STATEMENTS

UNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR31 DESEMBER 2016 DAN 2015/FOR THE YEARS ENDED DECEMBER 31, 2016 AND 2015

DAN LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN/AND INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkDAFTAR ISI

P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkTABLE OF CONTENTS

Halaman/Page

SURAT PERNYATAAN DIREKSI 1 DIRECTORS’ STATEMENT LETTER

LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT

LAPORAN KEUANGAN – Untuk tahun-tahunyang berakhir 31 Desember 2016 dan 2015

FINANCIAL STATEMENTS – For the years endedDecember 31, 2016 and 2015

Laporan Posisi Keuangan 2 Statements of Financial Position

Laporan Laba Rugi dan PenghasilanKomprehensif Lain 4

Statements of Profit or Loss and OtherComprehensive Income

Laporan Perubahan Ekuitas 5 Statements of Changes in Equity

Laporan Arus Kas 6 Statements of Cash Flows

Catatan atas Laporan Keuangan 7 Notes to Financial Statements

P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkLAPORAN POSISI KEUANGAN STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION31 DESEMBER 2016 DAN 2015 DECEMBER 31, 2016 AND 2015

31 Desember/ 31 Desember/December 31, Catatan/ December 31,

2016 Notes 2015Rp Rp

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan bank 223.740.032.319 3h,5 63.784.160.640 Cash on hand and in banksPiutang usaha kepada pihak ketiga - Trade accounts receivable to third parties -

setelah dikurangi cadangan kerugian net of allowance for impairmentpenurunan nilai sebesar Rp 6.417.723.707 losses Rp 6,417,723,707 atpada 31 Desember 2016 1.112.719.990.712 3e,6 680.663.107.867 December 31, 2016

Piutang lain-lain kepada pihak ketiga 513.630.000 3e 1.758.000.000 Other accounts receivable to third partiesPersediaan 768.429.338.957 3i,7 905.574.220.303 InventoriesUang muka 13.406.954.524 8 10.839.888.972 AdvancesPajak dibayar dimuka 14.623.471.900 3s,9,29 23.910.527.771 Prepaid taxesBiaya dibayar dimuka 20.015.134.629 3j,32b,32c 30.376.038.797 Prepaid expensesInstrumen keuangan derivatif 13.587.000.558 3e,3u,34b 1.635.512.438 Derivative financial instruments

Jumlah Aset Lancar 2.167.035.553.599 1.718.541.456.788 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NONCURRENT ASSETSDeposito berjangka yang dibatasi

penggunaannya 14.003.463.011 3e,10 14.249.009.038 Restricted time depositAset tetap - setelah dikurangi Property, plant and equipment -

akumulasi penyusutan sebesar net of accumulated depreciationRp 3.009.550.312.182 Rp 3,009,550,312,182pada 31 Desember 2016 dan at December 31, 2016 andRp 2.794.529.813.884 pada Rp 2,794,529,813,884 at31 Desember 2015 6.271.722.916.197 3k,11 4.916.097.744.392 December 31, 2015

Aset tak berwujud - setelah dikurangi Intangible asset - net of accumulatedakumulasi amortisasi sebesar amortisation of Rp 24,630,251,308 atRp 24.630.251.308 pada 31 Desember 2016 December 31, 2016 anddan Rp 18.722.144.908 pada Rp 18,722,144,908 at31 Desember 2015 5.261.395.894 3l,12 9.426.581.624 December 31, 2015

Advances for purchase of property,Uang muka pembelian aset tetap 33.973.069.090 13 292.877.036.921 plant and equipmentBiaya dibayar dimuka 82.483.333.333 3j,32c 33.483.333.333 Prepaid expensesUang jaminan 8.744.104.873 8.959.104.873 Guarantee deposits

Jumlah Aset Tidak Lancar 6.416.188.282.398 5.275.092.810.181 Total Noncurrent Assets

JUMLAH ASET 8.583.223.835.997 6.993.634.266.969 TOTAL ASSETS

Lihat catatan atas laporan keuangan yang merupakan See accompanying notes to financial statementsbagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan. which are an integral part of the financial statements.

- 2 -

P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkLAPORAN POSISI KEUANGAN STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION31 DESEMBER 2016 DAN 2015 (Lanjutan) DECEMBER 31, 2016 AND 2015 (Continued)

31 Desember/ 31 Desember/December 31, Catatan/ December 31,

2016 Notes 2015Rp Rp

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIESUtang bank 749.015.003.481 3f,14 687.677.274.384 Bank loansUtang usaha kepada pihak ketiga 775.955.891.887 3f,15 523.242.769.793 Trade accounts payable to third partiesUtang lain-lain 122.195.088.349 3f,16 47.754.241.577 Other accounts payableUtang pajak 15.643.326.420 3s,17,29 4.390.387.058 Taxes payableBiaya yang masih harus dibayar 94.977.782.391 3r,18 93.914.965.662 Accrued expensesInstrumen keuangan derivatif 4.478.403.653 3f,3u,34b 6.553.975.347 Derivative financial instrumentsUtang jangka panjang yang jatuh tempo Current maturities of long-term

dalam satu tahun loansBank dan lembaga keuangan 253.351.376.667 3f,19 245.963.781.865 Banks and financial institution

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 2.015.616.872.848 1.609.497.395.686 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NONCURRENT LIABILITIESLiabilitas pajak tangguhan 222.015.689.711 3s,29 233.883.029.703 Deferred tax liabilitiesUtang jangka panjang - setelah

dikurangi bagian yang jatuh tempo Long-term loans - net of currentdalam satu tahun maturitiesBank dan lembaga keuangan 3.020.140.033.100 3f,19 2.564.533.137.080 Banks and financial institution

Liabilitas imbalan pasca kerja 167.008.777.206 3o,20 140.374.525.276 Post-employment benefits obligation

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 3.409.164.500.017 2.938.790.692.059 Total Noncurrent Liabilities

JUMLAH LIABILITAS 5.424.781.372.865 4.548.288.087.745 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITYModal saham - nilai nominal Rp 500 per Capital stock - Rp 500 par value per

saham shareModal dasar - 5.000.000.000 saham Authorized - 5,000,000,000 sharesModal ditempatkan dan disetor penuh - Subscribed and paid-up -

2.477.888.787 saham 1.238.944.393.500 3f,21 1.238.944.393.500 2,477,888,787 sharesTambahan modal disetor 3.560.727.824 3f,22 3.560.727.824 Additional paid-in capitalPenghasilan komprehensif lain Other comprehensive income

Pengukuran kembali atas program Remeasurement of defined benefitimbalan pasti (45.552.303.754) 3o,20,29 (35.466.476.925) obligation

Gain on revaluation of property, plantKeuntungan atas revaluasi aset tetap 1.180.649.494.366 3k,11 1.176.010.814.366 and equipment

Saldo laba Retained earningsDitentukan penggunaannya 800.000.000 23 800.000.000 AppropriatedTidak ditentukan penggunaannya 780.040.151.196 61.496.720.459 Unappropriated

JUMLAH EKUITAS 3.158.442.463.132 2.445.346.179.224 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 8.583.223.835.997 6.993.634.266.969 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY


- 3 -

P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkLAPORAN LABA RUGI DAN STATEMENTS OF PROFIT OR LOSS ANDPENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOMEUNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR FOR THE YEARS ENDED31 DESEMBER 2016 DAN 2015 DECEMBER 31, 2016 AND 2015

Catatan/2016 Notes 2015Rp Rp

PENJUALAN BERSIH 5.874.745.032.615 3r,24 4.959.998.929.211 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN 4.696.162.163.506 3r,25 4.570.043.743.783 COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 1.178.582.869.109 389.955.185.428 GROSS PROFIT

Beban penjualan (120.230.343.864) 3r,26 (167.965.462.734) Selling expensesBeban umum dan administrasi (89.755.504.762) 3r, 27 (68.433.423.840) General and administrative expensesBeban keuangan (197.218.802.309) 3r,28 (149.990.960.539) Financial chargesKeuntungan (kerugian) kurs mata

uang asing - bersih 101.000.980.968 3c (384.299.789.826) Gain (loss) on foreign exchange - netKerugian atas instrumen Loss on derivative financial

keuangan derivatif - bersih (41.719.899.786) 3f,3u,34b (2.636.052.116) instruments - netLain-lain - bersih (3.929.682.327) (19.576.013.435) Others - net

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK 826.729.617.029 (402.946.517.062) INCOME (LOSS) BEFORE TAX

MANFAAT (BEBAN) PAJAK - BERSIH (48.716.855.404) 3s,29 94.049.915.767 TAX BENEFIT (EXPENSE) - NET

LABA (RUGI) BERSIH TAHUN BERJALAN 778.012.761.625 (308.896.601.295) NET INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOMEPos yang tidak akan direklasifikasi ke Items that will not be reclassified

laba rugi: subsequently to profit or loss:Pengukuran kembali atas program imbalan pasca kerja, Actuarial loss of post-employmentRemeasurement of defined setelah pengaruh pajak (10.085.826.829) 3o,20,29 (700.954.947) benefit obligation, net of tax

Gain on revaluation of property,Keuntungan revaluasi aset tetap 4.638.680.000 3k,11 1.176.010.814.366 plant and equipment

Jumlah penghasilan komprehensif lain Total other comprehensive income fortahun berjalan (5.447.146.829) 1.175.309.859.419 the current year

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOMETAHUN BERJALAN 772.565.614.796 866.413.258.124 FOR THE YEAR

LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR 313,98 3t,30 (124,66) BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE


- 4 -

P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkLAPORAN PERUBAHAN EKUITAS STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITYUNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR FOR THE YEARS THEN ENDED31 DESEMBER 2016 DAN 2015 DECEMBER 31, 2016 AND 2015

KeuntunganTambahan Pengukuran kembali revaluasi aset tetap/

Modal Modal Disetor-Neto/ atas program imbalan pasti/ Gain on revaluation of Ditentukan Tidak ditentukan JumlahCatatan/ Disetor/ Additional Remeasurement of defined property, plant and penggunaannya/ penggunaannya/ Ekuitas/Notes Paid-up Capital Paid-in Capital-Net benefit obligation equipment Appropriated Unappropriated Total Equity

Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

Saldo per 1 Januari 2015 1.238.944.393.500 3.560.727.824 (34.765.521.978) - 600.000.000 407.761.653.559 1.616.101.252.905 Balance as of January 1, 2015

Cadangan umum - - - - 200.000.000 (200.000.000) - Appropriation for general reserve

Dividen 23 - - - - - (37.168.331.805) (37.168.331.805) Dividend

Rugi bersih tahun berjalan - - - - - (308.896.601.295) (308.896.601.295) Net loss for the year

Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive incomeKerugian aktuarial atas kewajiban Actuarial loss on defined

manfaat pasti 20,29 - - (700.954.947) - - - (700.954.947) benefit obligationGain on revaluation of property,

Keuntungan atas revaluasi aset tetap 11 - - - 1.176.010.814.366 - - 1.176.010.814.366 plant and equipment

Saldo per 31 Desember 2015 1.238.944.393.500 3.560.727.824 (35.466.476.925) 1.176.010.814.366 800.000.000 61.496.720.459 2.445.346.179.224 Balance as of December 31, 2015

Dividen 23 - - - - - (59.469.330.888) (59.469.330.888) Dividend

Laba bersih tahun berjalan - - - - - 778.012.761.625 778.012.761.625 Net income for the year

Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive incomeKerugian aktuarial atas kewajiban Actuarial loss on defined

manfaat pasti 20,29 - - (10.085.826.829) - - - (10.085.826.829) benefit obligationGain on revaluation of property,

Keuntungan atas revaluasi aset tetap 11 - - - 4.638.680.000 - - 4.638.680.000 plant and equipment

Saldo per 31 Desember 2016 1.238.944.393.500 3.560.727.824 (45.552.303.754) 1.180.649.494.366 800.000.000 780.040.151.196 3.158.442.463.132 Balance as of December 31, 2016


Penghasilan Komprehensif Lain/Other Comprehensive Income

Saldo Laba/Retained earnings

- 5 -

P.T. FAJAR SURYA WISESA Tbk P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkLAPORAN ARUS KAS STATEMENTS OF CASH FLOWSUNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR FOR THE YEARS ENDED31 DESEMBER 2016 DAN 2015 DECEMBER 31, 2016 AND 2015

Catatan/2016 Notes 2015Rp Rp

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIESPenerimaan dari pelanggan 5.436.270.426.063 5.090.430.051.267 Cash receipts from customersPembayaran kepada pemasok dan Cash paid to suppliers and for other

untuk beban operasi lain (2.664.570.305.911) (4.587.808.717.195) operational expensesPembayaran kepada karyawan (322.286.210.700) (311.242.771.095) Cash paid to employees

Kas dihasilkan dari operasi 2.449.413.909.452 191.378.562.977 Cash generated from operationsPembayaran untuk: Payments of:

Beban keuangan (196.818.084.683) (140.058.073.219) Financial chargesPajak penghasilan (56.418.762.120) 29 (14.623.471.900) Income taxes

Penerimaan dari: Receipts from:Penghasilan bunga 2.037.762.161 1.079.474.361 Interest incomeRestitusi pajak penghasilan 8.729.156.737 9 35.125.299.202 Income tax refund

Kas Bersih Diperoleh dari Aktivitas Operasi 2.206.943.981.547 72.901.791.421 Net Cash Provided by Operating Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIESPengembalian uang jaminan 215.000.000 4.839.940.000 Refund for quarantee deposits

Proceeds from sale of property, plant andHasil penjualan aset tetap 353.500.000 11 181.818.182 equipment

Payment of advances for purchase of property,Pembayaran uang muka pembelian aset tetap (32.752.069.090) (292.877.036.921) plant and equipmentPerolehan aset tetap (1.251.113.251.256) 11,31 (237.638.654.747) Acquisition of property, plant and equipmentPerolehan aset tak berwujud (1.742.920.670) 12,31 (301.341.404) Acquisition of intangible assets

Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Investasi (1.285.039.741.016) (525.795.274.890) Net Cash Used in Investing Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIESPerolehan utang bank dan lembaga keuangan Proceeds from long-term bank loans

jangka panjang 2.473.839.999.794 2.809.542.908.031 and financial institutionPerolehan utang bank 857.325.000.000 1.396.398.106.950 Proceeds from bank loansPembayaran utang bank dan lembaga Payment of long-term bank loans

keuangan jangka panjang (1.934.942.792.826) (2.044.067.010.943) and financial institutionPembayaran utang bank (2.098.701.244.932) (1.668.982.925.320) Payment of bank loansPembayaran dividen (59.469.330.888) 23 (37.168.331.805) Dividend paymentPembayaran utang sewa pembiayaan - (31.339.843) Payment of finance lease obligations

Kas Bersih Diperoleh (Digunakan) untuk Net Cash Provided by (Used in) FinancingAktivitas Pendanaan (761.948.368.852) 455.691.407.070 Activities

NET INCREASE IN CASH ON HANDKENAIKAN BERSIH KAS DAN BANK 159.955.871.679 2.797.923.601 AND IN BANKS

CASH ON HAND AND IN BANKS ATKAS DAN BANK AWAL TAHUN 63.784.160.640 5 60.986.237.039 BEGINNING OF YEAR

CASH ON HAND AND IN BANKSKAS DAN BANK AKHIR TAHUN 223.740.032.319 5 63.784.160.640 AT END OF YEAR


- 6 -

P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkCATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN31 DESEMBER 2016 DAN 2015 SERTA UNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL TERSEBUT

P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkNOTES TO FINANCIAL STATEMENTS

DECEMBER 31, 2016 AND 2015 AND FOR THE YEARSTHEN ENDED

- 7 -

1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establisment and General Information

P.T. Fajar Surya Wisesa Tbk (“Perusahaan”)didirikan berdasarkan Akta Notaris No. 20tanggal 13 Juni 1987 dari Lenny Budiman, S.H.,notaris di Jakarta. Akta pendirian ini telahdisahkan oleh Menteri Kehakiman RepublikIndonesia dalam Surat KeputusanNo. C2-1737-HT.01.01.TH.88 tanggal29 Pebruari 1988 dan diumumkan dalam BeritaNegara No. 36, Tambahan No. 1623 tanggal4 Mei 1990. Anggaran Dasar Perusahaan telahmengalami beberapa kali perubahan, terakhirdengan Akta Notaris No. 18 tanggal 19 Mei2015 dari M. Nova Faisal, SH., M.Kn, notaris diJakarta, mengenai perubahan alamatlengkap Perseroan. Akta perubahan tersebuttelah memperoleh persetujuan dari MenteriHukum dan Hak Asasi Manusia RepublikIndonesia dalam Surat KeputusanNo. AHU-0935931.AH.01.02. Tahun 2015tanggal 27 Mei 2015.

P.T. Fajar Surya Wisesa Tbk (the“Company”) was established based onNotarial Deed No. 20 dated June 13, 1987 ofLenny Budiman, S.H., notary in Jakarta. TheDeed of Establishment was approved by theMinister of Justice of the Republic ofIndonesia in its Decision LetterNo. C2-1737-HT.01.01.TH.88 datedFebruary 29, 1988, and was published inSupplement No. 1623 of State GazetteNo. 36 dated May 4, 1990. The Company’sArticles of Association has been amendedfrom time to time, the latest amendment ofwhich was notarised under Deed No. 18dated May 19, 2015 of M. Nova Faisal, SH.,M.Kn, notary in Jakarta, concerning, thechanges of the Company's address. Theamendment was approved by the Minister ofLaw and Human Rights of the Republic ofIndonesia in its Decision LetterNo. AHU-0935931.AH.01.02. Tahun 2015dated May 27, 2015.

Sesuai dengan pasal 3 Anggaran DasarPerusahaan, ruang lingkup kegiatanPerusahaan meliputi usaha manufaktur kertas.Perusahaan memulai operasi komersialnyapada tahun 1989 dan saat ini menghasilkankertas industri seperti containerboard (liner dancorrugating medium) dan boxboard yangdigunakan untuk kemasan produk-produkkonsumen dan barang-barang industri. Hasilproduksi Perusahaan dijual kepada pelanggandalam negeri dan diekspor ke negara-negara diAsia dan Afrika. Persentase penjualan dalamnegeri dan ekspor terhadap penjualan bersihuntuk tahun 2016 masing-masing sebesar 99%dan 1%. Perusahaan memiliki kapasitasproduksi sebesar 1.200.000 ton per tahun.

In accordance with Article 3 of the Company'sArticles of Association, the scope of itsactivities is to engage in papermanufacturing. The Company started itscommercial operations in 1989 and ispresently producing industrial paper, such ascontainerboard (liner and corrugatingmedium) and boxboard, for use in packagingof consumer and industrial goods. TheCompany’s products are sold to domesticcustomers and exported to other Asiancountries and the Africa. The percentages ofdomestic and export sales to net sales in2016 were 99% and 1%, respectively. TheCompany has a production capacity of1,200,000 tons per year.

Kantor Perusahaan berkedudukan di JakartaPusat. Perusahaan memiliki 2.763 dan 2.632karyawan masing-masing pada tanggal31 Desember 2016 dan 2015.

The Company’s office is located in CentralJakarta. The Company has 2,763 and 2,632employees as of December 31, 2016 and2015, respectively.

P.T. FAJAR SURYA WISESA TbkCATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN31 DESEMBER 2016 DAN 2015 SERTA UNTUK TAHUN-TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL TERSEBUT (Lanjutan)


DECEMBER 31, 2016 AND 2015 AND FOR THE YEARSTHEN ENDED (Continued)

- 8 -

Susunan pengurus Perusahaan pada tanggal31 Desember 2016 dan 2015 adalah sebagaiberikut:

The Company’s management as ofDecember 31, 2016 and 2015 consists of thefollowing:

31 Desember/ 31 Desember/December 31, December 31,

2016 2015

Dewan Komisaris Board of CommissionersKomisaris Utama (Independen) Sudarmanto - President Commissioner (Independent)Komisaris Utama - Ir. Airlangga Hartarto President CommissionerKomisaris Winarko Sulistyo Winarko Sulistyo Commissioners

Lila Noto Pradono Lila Noto PradonoKomisaris Independen Hadi Rebowo Ongkowidjojo Hadi Rebowo Ongkowidjojo Independent Commissioners

Tony Tjandra Tony Tjandra

Dewan Direksi Board of DirectorsDirektur Utama Independen Yustinus Yusuf Kusumah Yustinus Yusuf Kusumah Independent President DirectorDirektur Independen Roy Teguh Roy Teguh Independent DirectorDirektur Vilia Sulistyo Vilia Sulistyo Directors

Wimba Wibawa Wanadiardja Wimba Wibawa WanadiardjaSentot Eko Junianto Sentot Eko JuniantoArif Razif Arif Razif

Komite Audit Audit CommitteeKetua Tony Tjandra Tony Tjandra ChairmanAnggota Sudarmanto Sudarmanto Members

M. Fadil M. Fadil

b. Penawaran Umum Saham Perusahaan b. Public Offering of the Company’s Share

Pada tanggal 29 Nopember 1994, Perusahaanmemperoleh pernyataan efektif dari KetuaBadan Pengawas Pasar Modal (sekarangOtoritas Jasa Keuangan/OJK) berdasarkansuratnya No. S-1927/PM/1994 untukmelakukan penawaran umum perdana sahamkepada masyarakat sebanyak 47.000.000saham dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000per saham dengan harga penawaran sebesarRp 3.200 per saham. Perusahaan telahmencatatkan seluruh sahamnya di Bursa EfekJakarta (sekarang Bursa Efek Indonesia) padatanggal 19 Desember 1994.

On November 29, 1994, the Companyobtained the approval from the Chairman ofthe Capital Market Supervisory Agency(currently Financial Service Authority/OJK)based on Letter No. S-1927/PM/1994 toconduct the initial public offering of47,000,000 Company’s shares with nominalvalue of Rp 1,000 per share at anoffering price of Rp 3,200 per share.Subsequently, the Company listed all itsother shares and since December 19, 1994,all of the Company’s shares have been listedon the Jakarta Stock Exchange (currentlyIndonesian Stock Exchange).

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Sahamsebagaimana tercantum dalam Akta BeritaAcara No. 23 tanggal 12 Mei 1999, yang dibuatoleh Notaris Imas Fatimah, S.H., parapemegang saham memutuskan perubahan nilainominal saham dari Rp 1.000 per sahammenjadi Rp 500 per saham (stock split).

Based on the minutes of the general meetingof shareholders which were notarised underDeed No. 23 dated May 12, 1999 of ImasFatimah, S.H., the shareholders approvedthe change in the par value of theCompany’s shares from Rp 1,000 to Rp 500per share (stock split).

Pada tanggal 31 Desember 2016, seluruhsaham Perusahaan atau sejumlah2.477.888.787 lembar telah dicatatkan padaBursa Efek Indonesia.

As of December 31, 2016, all of theCompany’s 2,477,888,787 outstandingshares are listed on the Indonesian StockExchange.




- 9 -

2. PENERAPAN STANDAR AKUNTANSIKEUANGAN BARU DAN REVISI (PSAK) DANINTERPRETASI STÁNDAR AKUNTANSIKEUANGAN (ISAK)

2. ADOPTION OF NEW AND REVISEDSTATEMENTS OF FINANCIAL ACCOUNTINGSTANDARDS (“PSAK”) ANDINTERPRETATION OF PSAK (“ISAK”)

a. Standar yang berlaku efektif pada tahunberjalan

Dalam tahun berjalan, Perusahaan telahmenerapkan standar baru, sejumlahamandemen dan interpretasi PSAK yangdikeluarkan oleh Dewan Standar AkuntansiKeuangan dari Ikatan Akuntan Indonesia yangrelevan dengan operasinya dan efektif untukperiode akuntansi yang dimulai pada1 Januari 2016.

a. Standards and amendments effective inthe current year

In the current year, the Company hasapplied a new standard, a number ofamendments, and an interpretation to PSAKissued by the Financial AccountingStandard Board of the Indonesian Instituteof Accountants that are relevant to itsoperations and effective for accountingperiod beginning on January 1, 2016.

Penerapan amandemen dan interpretasistandar berikut tidak memiliki pengaruhsignifikan atas pengungkapan atau jumlahyang dicatat di dalam laporan keuangan padatahun berjalan dan tahun sebelumnya:

The appllication of the followingamendments, and intepretation to standardshave not resulted to material impact todisclosures or on the amounts recognized inthe current and prior year financialstatements:

Amandemen PSAK 5 : Segmen Operasi Amendments to PSAK 5: OperatingSegments

Amandemen PSAK 7: PengungkapanPihak-pihak Berelasi

Amendments to PSAK 7: Related PartyDisclosures

Amandemen PSAK 16: Aset Tetap Amendments to PSAK 16: Property,Plant and Equipment

Amandemen PSAK 19: Aset Takberwujud Amendments to PSAK 19: IntangibleAssets

Amandemen PSAK 24: Imbalan Kerja Amendments to PSAK 24: EmployeeBenefits

Amandemen PSAK 68: Pengukuran NilaiWajar

Amendment to PSAK 68: Fair ValueMeasurement

b. Standar dan interpretasi telah diterbitkantapi belum diterapkan

b. Standards and interpretations issued notyet adopted

Amandemen standar dan interpretasi berikutefektif untuk periode yang dimulai pada atausetelah 1 Januari 2017, dengan penerapandini diperkenankan yaitu:

New standards, amendments andinterpretation effective for periods beginningon or after January 1, 2017, with earlyapplication is permitted are the following:

PSAK 1: Penyajian Laporan Keuangantentang Prakarsa Pengungkapan

ISAK 31: Interpretasi atas Ruang LingkupPSAK 13: Properti Investasi

PSAK 1: Presentation of FinancialStatements about Disclosure Initiative

ISAK 31: Scope Interpretation ofPSAK 13: Investment Property.

Standar dan amandemen standar berikutefektif untuk periode yang dimulai pada atausetelah tanggal 1 Januari 2018, denganpenerapan dini diperkenankan yaitu:

Standard and amendment to standardeffective for periods beginning on or afterJanuary 1, 2018, with early applicationpermitted are:

PSAK 69: Agrikultur Amandemen PSAK 16: Aset Tetap

PSAK 69: Agriculture Amendments to PSAK 16: Property,

Plant and Equipment




- 10 -

3. KEBIJAKAN AKUNTANSI 3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTINGPOLICIES

a. Pernyataan Kepatuhan a. Statement of Compliance

Laporan keuangan disusun sesuai denganStandar Akuntansi Keuangan di Indonesia.

The financial statements have beenprepared in accordance with IndonesianFinancial Accounting Standards.

b. Dasar Penyusunan b. Basis of Preparation

Dasar penyusunan laporan keuangan adalahbiaya historis , kecuali properti dan instrumenkeuangan tertentu yang diukur pada jumlahrevaluasian atau nilai wajar pada setiap akhirperiode pelaporan, yang dijelaskan dalamkebijakan akuntansi di bawah ini.

The financial statements have beenprepared on the historical cost basis exceptfor certain properties and financialinstruments that are measured at revaluedamounts or fair values at the end of eachreporting period, as explained in theaccounting policies below.

Biaya historis umumnya didasarkan pada nilaiwajar dari imbalan yang diberikan dalampertukaran barang dan jasa.

Historical cost is generally based on the fairvalue of the consideration given in exchangefor goods and services.

Nilai wajar adalah harga yang akan diterimauntuk menjual suatu aset atau harga yangakan dibayar untuk mengalihkan suatuliabilitas dalam suatu transaksi teratur antarapelaku pasar pada tanggal pengukuran.

Fair value is the price that would bereceived to sell an asset or paid to transfer aliability in an orderly transaction betweenmarket participants at the measurementdate.

Laporan arus kas disusun denganmenggunakan metode langsung denganmengelompokkan arus kas dalam aktivitasoperasi, investasi dan pendanaan.

The statements of cash flows are preparedusing the direct method with classificationsof cash flows into operating, investing andfinancing activities.

c. Transaksi dan Penjabaran LaporanKeuangan Dalam Mata Uang Asing

c. Foreign Currency Transactions andTranslation

Laporan keuangan Perusahaan disajikandalam mata uang dari lingkungan ekonomiutama dimana entitas beroperasi (mata uangfungsional). Laporan keuangan Perusahaandisajikan dalam mata uang Rupiah yangmerupakan mata uang fungsional Perusahaandan mata uang penyajian untuk laporankeuangan.

The financial statements of the Companyare presented in the currency of the primaryeconomic environment in which the entityoperates (its functional currency). Thefinancial statements of the Company arepresented in Indonesian Rupiah, which isthe functional currency of the Company andthe presentation currency for the financialstatements.

Dalam penyusunan laporan keuangan,transaksi dalam mata uang asing selain matauang fungsional entitas (mata uang asing)diakui pada kurs yang berlaku pada tanggaltransaksi. Pada setiap akhir perodepelaporan, pos moneter dalam valuta asingdijabarkan kembali pada kurs yang berlakupada tanggal tersebut. Pos-pos non moneteryang diukur pada nilai wajar dalam valutaasing dijabarkan kembali pada kurs yangberlaku pada tanggal ketika nilai wajarditentukan. Pos nonmoneter diukur dalambiaya historis dalam valuta asing yang tidakdijabarkan kembali.

In preparing the financial statementstransactions in currencies other than theentity’s functional currency (foreigncurrencies) are recognized at the rates ofexchange prevailing at the dates of thetransactions. At the end of each reportingperiod, monetary items denominated inforeign currencies are retranslated at therates prevailing at that date. Non-monetaryitems carried at fair value that aredenominated in foreign currencies areretranslated at the rates prevailing at thedate when the fair value was determined.Non-monetary items that are measured interms of historical cost in a foreign currencyare not retranslated.




- 11 -

Selisih kurs atas pos moneter diakui dalamlaba rugi pada periode saat terjadinya kecualiuntuk:

Exchange differences on monetary itemsare recognized in profit or loss in the periodin which they arise except for:

Selisih kurs atas pinjaman valuta asingyang berkaitan dengan aset dalamkonstruksi untuk penggunaan yangproduktif di masa depan, termasuk dalambiaya perolehan aset tersebut ketikadianggap sebagai penyesuaian atasbiaya bunga atas pinjaman valuta asing.

Exchange differences on foreigncurrency borrowing relating to assetsunder construction for future productiveuse, which are included in the cost ofthose assets when they are regarded asan adjustment to interest costs on thoseforeign currency borrowing.

Selisih kurs atas transaksi yangditetapkan untuk tujuan lindung nilairisiko valuta asing tertentu.

Exchange differences on transactionentered into in order to hedge certainforeign currency risks.

Selisih kurs atas pos moneter piutangatau utang pada kegiatan dalam valutaasing yang penyelesaiannya tidakdirencanakan atau tidak mungkin terjadi(membentuk bagian dari investasi bersihdalam kegiatan usaha luar negeri), yangpada awalnya diakui pada penghasilankomprehensif lain dan direklasifikasi dariekuitas ke laba rugi pada pembayarankembali pos moneter.

Exchange differences on monetaryitems receivable from or payable to aforeign currency operation for whichsettlement is neither planned nor likelyto occur (therefore forming part of thenet investment in the foreign operation),which are recognized initially in othercomprehensive income and reclassifiedfrom equity to profit or loss onrepayment of the monetary items.

d. Transaksi Pihak-pihak Berelasi

Pihak-pihak berelasi adalah orang atauentitas yang terkait dengan Perusahaan(entitas pelapor):

d. Transactions with Related Parties

A related party is a person or entity that isrelated to the Company (the reportingentity):

a. Orang atau anggota keluarga dekatnyamempunyai relasi dengan entitas pelaporjika orang tersebut:

a. A person or a close member of thatperson's family is related to thereporting entity if that person:

i. memiliki pengendalian ataupengendalian bersama atas entitaspelapor;

ii. memiliki pengaruh signifikan atasentitas pelapor; atau

iii. merupakan personil manajemen kuncientitas pelapor atau entitas induk darientitas pelapor.

i. has control or joint control over thereporting entity;

ii. has significant influence over thereporting entity; or

iii. is a member of the key managementpersonnel of the reporting entity orof a parent of the reporting entity.

b. Suatu entitas berelasi dengan entitaspelapor jika memenuhi salah satu halberikut:

b. An entity is related to the reporting entityif any of the following conditions applies:

i. Entitas dan entitas pelapor adalahanggota dari kelompok usaha yangsama (artinya entitas induk, entitasanak, dan entitas anak berikutnyasaling berelasi dengan entitaslainnya).

i. The entity and the reporting entityare members of the same group(which means that each parent,subsidiary and fellow subsidiary isrelated to the others).




- 12 -

ii. Satu entitas adalah entitas asosiasiatau ventura bersama dari entitas lain(atau entitas asosiasi atau venturabersama yang merupakan anggotasuatu kelompok usaha, yang manaentitas lain tersebut adalahanggotanya).

ii. One entity is an associate or jointventure of the other entity (or anassociate or joint venture of amember of a group of which theother entity is a member).

iii. Kedua entitas tersebut adalah venturabersama dari pihak ketiga yang sama.

iii. Both entities are joint ventures of thesame third party.

iv. Satu entitas adalah ventura bersamadari entitas ketiga dan entitas yanglain adalah entitas asosiasi dari entitasketiga.

iv. One entity is a joint venture of a thirdentity and the other entity is anassociate of the third entity.

v. Entitas tersebut adalah suatu programimbalan pasca kerja untuk imbalankerja dari salah satu entitas pelaporatau entitas yang terkait denganentitas pelapor. Jika entitas pelaporadalah entitas yangmenyelenggarakan program tersebut,maka entitas sponsor juga berelasidengan entitas pelapor.

vi. Entitas yang dikendalikan ataudikendalikan bersama oleh orang yangdiidentifikasi dalam huruf (a).

vii. Orang yang diidentifikasi dalam huruf(a) (i) memiliki pengaruh signifikanatas entitas atau personil manajemenkunci entitas (atau entitas induk darientitas).

v. The entity is a post-employmentbenefit plan for the benefit ofemployees of either the reportingentity, or an entity related to thereporting entity. If the reporting entityin itself such a plan, the sponsoringemployers are also related to thereporting entity.

vi. The entity is controlled or jointlycontrolled by a person identifiedin (a).

vii. A person identified in (a) (i) hassignificant influence over the entityor is a member of the keymanagement personnel of the entity(or a parent of the entity).

viii.Entitas, atau anggota dari kelompokyang mana entitas merupakan bagiandari kelompok tersebut, menyediakanjasa personil manajemen kuncikepada entitas pelopor atau kepadaentitas induk dari entitas pelapor.

viii.The entity, or any member of agroup of which it is a part, providekey management personnel servicesto reporting entity or to the parent ofthe reporting entity.

Seluruh transaksi signifikan yang dilakukandengan pihak-pihak berelasi, baik dilakukandengan kondisi dan persyaratan yang samadengan pihak ketiga maupun tidak,diungkapkan pada laporan keuangan.

All significant transactions with relatedparties, whether or not made at similarterms and conditions as those done withthird parties, are disclosed in the financialstatements.

e. Aset Keuangan e. Financial Assets

Seluruh aset keuangan diakui dan dihentikanpengakuannya pada tanggal diperdagangkandimana pembelian dan penjualan asetkeuangan berdasarkan kontrak yangmensyaratkan penyerahan aset keuangandalam kurun waktu yang ditetapkan olehkebiasaan pasar yang berlaku, dan awalnyadiukur sebesar nilai wajar ditambah biayatransaksi, kecuali untuk aset keuangan yangdiukur pada nilai wajar melalui laba rugi, yangawalnya diukur sebesar nilai wajar.

All financial assets are recognised andderecognised on trade date where thepurchase or sale of a financial asset isunder a contract whose terms requiredelivery of the financial asset within thetime frame established by the marketconcerned, and are initially measured at fairvalue plus transaction costs, except forthose financial assets classified as at fairvalue through profit or loss, which areinitially measured at fair value.




- 13 -

Aset keuangan Perusahaan diklasifikasikansebagai nilai wajar melalui laba rugi danpinjaman yang diberikan dan piutang.

The Company financial assets areclassified as fair value through profit or loss(FVTPL) and loans and receivables.

Nilai wajar melalui laba rugi (FVTPL) Fair Value Through Profit or Loss (FVTPL)

Aset keuangan diklasifikasi dalam FVTPL,jika aset keuangan sebagai kelompokdiperdagangkan atau pada saat pengakuanawal ditetapkan untuk diukur pada FVTPL.

Financial assets are classified as at FVTPLwhen the financial asset is either held fortrading or it is designated as at FVTPL.

Aset keuangan diklasifikasi sebagai kelompokdiperdagangkan, jika:

A financial asset is classified as held fortrading if:

diperoleh atau dimiliki terutama untuktujuan dijual kembali dalam waktu dekat;atau

it has been acquired principally for thepurpose of selling in the near term; or

pada pengakuan awal merupakan bagiandari portofolio instrumen keuangantertentu yang dikelola bersama danterdapat bukti mengenai pola ambiluntung dalam jangka pendek aktualterkini; atau

on initial recognition it is part of anidentified portfolio of financialinstruments that the entity managestogether and has a recent actualpattern of short-term profit-taking; or

merupakan derivatif yang tidak ditetapkandan tidak efektif sebagai instrumenlindung nilai.

it is a derivative that is not designatedand effective as a hedging instrument.

Aset keuangan selain aset keuangan yangdiperdagangkan, dapat ditetapkan sebagaiFVTPL pada saat pengakuan awal jika:

penetapan tersebut mengeliminasi ataumengurangi secara signifikaninkonsistensi pengukuran dan pengakuanyang dapat timbul; atau

A financial asset other than a financialasset held for trading may be designated asat FVTPL upon initial recognition if:

such designation eliminates orsignificantly reduces a measurement orrecognition inconsistency that wouldotherwise arise; or

kelompok aset keuangan, liabilitaskeuangan atau keduanya, dikelola dankinerjanya dievaluasi berdasarkan nilaiwajar, sesuai dengan manajemen risikoatau strategi investasi yangdidokumentasikan, dan informasi tentangPerusahaan disediakan secara internalkepada manajemen kunci entitas(sebagaimana didefinisikan dalamPSAK 7: Pengungkapan Pihak-pihakBerelasi), misalnya direksi dan CEO.

a group of financial assets, financialliabilities or both is managed and itsperformance is evaluated on a fairvalue basis, in accordance with adocumented risk management orinvestment strategy, and informationabout the Company is providedinternally on that basis to the entity’skey management personnel (as definedin PSAK 7: Related Party Disclosures),for example the entity’s board ofdirectors and chief executive officer.

Aset keuangan FVTPL disajikan sebesar nilaiwajar, keuntungan atau kerugian yang timbuldiakui dalam laba rugi. Keuntungan ataukerugian bersih yang diakui dalam laba rugimencakup dividen atau bunga yang diperolehdari aset keuangan. Nilai wajar ditentukandengan cara seperti dijelaskan padaCatatan 34b.

Financial assets at FVTPL are stated at fairvalue, with any resultant gain or lossrecognised in profit or loss. The net gain orloss recognised in profit or lossincorporates any dividend or interestearned on the financial asset. Fair value isdetermined in the manner described inNote 34b.




- 14 -

Pinjaman yang diberikan dan piutang

Kas dan bank, kecuali kas, piutang pelanggandan piutang lain-lain dengan pembayarantetap atau telah ditentukan dan tidakmempunyai kuotasi di pasar aktif diklasifikasisebagai “pinjaman yang diberikan danpiutang”, yang diukur pada biaya perolehandiamortisasi dengan menggunakan metodesuku bunga efektif dikurangi penurunan nilai.

Loans and receivables

Cash on hand and in banks, except cashon hand, receivable from customers andother receivables that have fixed ordeterminable payments that are not quotedin an active market are classified as “loansand receivables”. Loans and receivablesare measured at amortised cost using theeffective interest method less impairment.

Bunga diakui dengan menggunakan metodesuku bunga efektif, kecuali piutang jangkapendek dimana pengakuan bunga tidakmaterial.

Interest is recognised by applying theeffective interest method, except for short-term receivables when the recognition ofinterest would be immaterial.

Metode suku bunga efektif Effective interest method

Metode suku bunga efektif adalah metodeyang digunakan untuk menghitung biayaperolehan diamortisasi dari instrumenkeuangan dan metode untuk mengalokasikanpendapatan bunga atau biaya selama periodeyang relevan. Suku bunga efektif adalah sukubunga yang secara tepat mendiskontokanestimasi penerimaan atau pembayaran kas dimasa datang (mencakup seluruh komisi danbentuk lain yang dibayarkan dan diterima olehpara pihak dalam kontrak yang merupakanbagian yang tak terpisahkan dari suku bungaefektif, biaya transaksi dan premium dandiskonto lainnya) selama perkiraan umurinstrumen keuangan, atau, jika lebih tepat,digunakan periode yang lebih singkat untukmemperoleh nilai tercatat bersih dari asetkeuangan pada saat pengakuan awal.

The effective interest method is a methodof calculating the amortised cost of afinancial instrument and of allocatinginterest income or expense over therelevant period. The effective interest rateis the rate that exactly discounts estimatedfuture cash receipts or payments (includingall fees and points paid or received thatform an integral part of the effective interestrate, transaction costs and other premiumsor discounts) through the expected life ofthe financial instrument, or whereappropriate, a shorter period to the netcarrying amount on initial recognition.

Pendapatan diakui berdasarkan suku bungaefektif.

Revenue are recognised based on theeffective interest rate.

Penurunan nilai aset keuangan

Aset keuangan, selain aset keuangan FVTPL,dievaluasi terhadap indikator penurunan nilaipada setiap tanggal pelaporan. Asetkeuangan diturunkan nilainya bila terdapatbukti objektif, sebagai akibat dari satu ataulebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuanawal aset keuangan, dan peristiwa yangmerugikan tersebut berdampak pada estimasiarus kas masa depan atas aset keuanganyang dapat diestimasi secara andal.

Impairment of financial assets

Financial assets, other than those atFVTPL, are assessed for indicators ofimpairment at each reporting date.Financial assets are impaired where thereis objective evidence that, as a result of oneor more events that occurred after the initialrecognition of the financial asset, theestimated future cash flows of theinvestment have been impacted.

Bukti objektif penurunan nilai termasuksebagai berikut:

Objective evidence of impairment couldinclude:

kesulitan keuangan signifikan yangdialami penerbit atau pihak peminjam;atau

significant financial difficulty of theissuer or counterparty; or

pelanggaran kontrak, seperti terjadinyawanprestasi atau tunggakan pembayaranpokok atau bunga; atau

default or delinquency in interest orprincipal payments; or

terdapat kemungkinan bahwa pihakpeminjam akan dinyatakan pailit ataumelakukan reorganisasi keuangan.

becoming probable that the borrowerwill enter bankruptcy or financial re-organisation.




- 15 -

Untuk kelompok aset keuangan tertentu,seperti piutang, aset yang dinilai tidak akanditurunkan secara individual akan dievaluasipenurunan nilainya secara kolektif. Buktiobjektif dari penurunan nilai portofolio piutangdapat termasuk pengalaman Perusahaanatas tertagihnya piutang di masa lalu,peningkatan keterlambatan penerimaanpembayaran piutang dari rata-rata periodekredit, dan juga pengamatan atas perubahankondisi ekonomi nasional atau lokal yangberkorelasi dengan gagal bayar atas piutang.

For certain categories of financial asset,such as receivables, assets that areassessed not to be impaired individuallyare, in addition, assessed for impairment ona collective basis. Objective evidence ofimpairment for a portfolio of receivablescould include the Company’s pastexperience of collecting payments, anincrease in the number of delayedpayments in the portfolio past the averagecredit period, as well as observablechanges in national or local economicconditions that correlate with default onreceivables.

Untuk aset keuangan yang diukur pada biayaperolehan yang diamortisasi, jumlah kerugianpenurunan nilai merupakan selisih antarajumlah tercatat aset keuangan dengan nilaikini dari estimasi arus kas masa datang yangdidiskontokan menggunakan suku bungaefektif awal dari aset keuangan.

For financial assets carried at amortisedcost, the amount of the impairment is thedifference between the asset’s carryingamount and the present value of estimatedfuture cash flows, discounted at thefinancial asset’s original effective interestrate.

Untuk aset keuangan yang dicatat padabiaya perolehan, jumlah kerugian penurunannilai diukur berdasarkan selisih antara jumlahtercatat aset keuangan dan nilai kini estimasiarus kas masa depan yang didiskontokanpada tingkat imbal hasil yang berlaku dipasar untuk aset keuangan yang serupa.Kerugian penurunan nilai tersebut tidak dapatdibalik pada periode berikutnya.

For financial asset carried at cost, theamount of the impairment loss is measuredas the difference between the asset’scarrying amount and the present value ofthe estimated future cash flows discountedat the current market rate of return for asimilar financial asset. Such impairmentloss will not be reversed in subsequentperiods.

Jumlah tercatat aset keuangan tersebutdikurangi dengan kerugian penurunan nilaisecara langsung atas seluruh aset keuangan,kecuali piutang yang jumlah tercatatnyadikurangi melalui penggunaan akuncadangan piutang. Jika piutang tidak tertagih,piutang tersebut dihapuskan melalui akuncadangan piutang. Pemulihan kemudian darijumlah yang sebelumnya telah dihapuskandikreditkan terhadap akun cadangan.Perubahan jumlah tercatat akun cadanganpiutang diakui dalam laba rugi.

The carrying amount of the financial assetis reduced by the impairment loss directlyfor all financial assets with the exception ofreceivables, where the carrying amount isreduced through the use of an allowanceaccount. When a receivable is considereduncollectible, it is written off against theallowance account. Subsequent recoveriesof amounts previously written off arecredited against the allowance account.Changes in the carrying amount of theallowance account are recognised in profitor loss.

Jika, pada periode berikutnya, jumlahpenurunan nilai berkurang dan pengurangandapat dikaitkan secara objektif dengansebuah peristiwa yang terjadi setelahpenurunan nilai tersebut diakui, kerugianpenurunan nilai yang diakui sebelumnyadibalik melalui laba rugi hingga nilai tercatatinvestasi pada tanggal pemulihan penurunannilai tidak melebihi biaya perolehandiamortisasi sebelum pengakuan kerugianpenurunan nilai dilakukan.

If, in a subsequent period, the amount ofthe impairment loss decreases and thedecrease can be related objectively to anevent occurring after the impairment wasrecognised, the previously recognisedimpairment loss is reversed through profitor loss to the extent that the carryingamount of the investment at the date theimpairment is reversed does not exceedwhat the amortised cost would have beenhad the impairment not been recognised.




- 16 -

Penghentian pengakuan aset keuangan

Perusahaan menghentikan pengakuan asetkeuangan jika dan hanya jika hak kontraktualatas arus kas yang berasal dari asetkeuangan berakhir, atau Perusahaanmentransfer aset keuangan dan secarasubstansial mentransfer seluruh risiko danmanfaat atas kepemilikan aset kepadaentitas lain. Jika Perusahaan tidakmentransfer serta tidak memiliki secarasubstansial atas seluruh risiko dan manfaatkepemilikan serta masih mengendalikan asetyang ditransfer, maka Perusahaan mengakuiketerlibatan berkelanjutan atas aset yangditransfer dan liabilitas terkait sebesar jumlahyang mungkin harus dibayar. JikaPerusahaan memiliki secara substansialseluruh risiko dan manfaat kepemilikan asetkeuangan yang ditransfer, Perusahaan masihmengakui aset keuangan dan juga mengakuipinjaman yang dijamin sebesar pinjamanyang diterima.

Derecognition of financial assets

The Company derecognise a financial assetonly when the contractual rights to the cashflows from the asset expire, or when ittransfers the financial asset andsubstantially all the risks and rewards ofownership of the asset to another entity. Ifthe Company neither transfers nor retainssubstantially all the risks and rewards ofownership and continues to control thetransferred asset, the Company recognisesits retained interest in the asset and anassociated liability for amounts it may haveto pay. If the Company retains substantiallyall the risks and rewards of ownership of atransferred financial asset, the Companycontinue to recognise the financial assetand also recognise a collateralisedborrowing for the proceeds received.

Penghentian pengakuan aset keuangansecara keseluruhan, selisih antarajumlah tercatat aset dan jumlah pembayaranyang diterima dan piutang dan keuntunganatau kerugian kumulatif yang telah diakuidalam penghasilan komprehensif lain danterakumulasi dalam ekuitas diakui dalam labarugi.

On derecognition of financial asset in itsentirety, the difference between the asset’scarrying amount and the sum of theconsideration received and receivable andthe cumulative gain or loss that had beenrecognised in other comprehensive incomeand accumulated in equity is recognised inprofit or loss.

Penghentian pengakuan aset keuanganterhadap satu bagian saja (misalnya ketikaPerusahaan masih memiliki hak untukmembeli kembali bagian aset yang ditransfer),Perusahaan mengalokasikan jumlah tercatatsebelumnya dari aset keuangan tersebutpada bagian yang tetap diakui berdasarkanketerlibatan berkelanjutan dan bagian yangtidak lagi diakui berdasarkan nilai wajar relatifdari kedua bagian tersebut pada tanggaltransfer. Selisih antara jumlah tercatat yangdialokasikan pada bagian yang tidak lagidiakui dan jumlah dari pembayaran yangditerima untuk bagian yang yang tidak lagidiakui dan setiap keuntungan atau kerugiankumulatif yang dialokasikan pada bagianyang tidak lagi diakui tersebut yangsebelumnya telah diakui dalam penghasilankomprehensif lain diakui pada laba rugi.

Keuntungan dan kerugian kumulatif yangsebelumnya diakui dalam penghasilankomprehensif lain dialokasikan pada bagianyang tetap diakui dan bagian yang dihentikanpengakuannya, berdasarkan nilai wajar relatifkedua bagian tersebut.

On derecognition of financial asset otherthan its entirety (e.g., when the Companyretains an option to repurchase part of atransferred asset), the Company allocatesthe previous carrying amount of the financialasset between the part it continues torecognise under continuing involvement,and the part it no longer recognises on thebasis of the relative fair values of thoseparts on the date of the transfer. Thedifference between the carrying amountallocated to the part that is no longerrecognised and the sum of theconsideration received for the part no longerrecognised and any cumulative gain or lossallocated to it that had been recognised inother comprehensive income is recognisedin profit or loss.

A cumulative gain or loss that had beenrecognised in other comprehensive incomeis allocated between the part that continuesto be recognised and the part that is nolonger recognised on the basis of therelative fair values of those parts.




- 17 -

f. Liabilitas Keuangan dan InstrumenEkuitas

f. Financial Liabilities and EquityInstruments

Klasifikasi sebagai liabilitias atau ekuitas

Liabilitas keuangan dan instrumen ekuitasyang diterbitkan oleh Perusahaan diklasifikasisesuai dengan substansi perjanjiankontraktual dan definisi liabilitas keuangandan instrumen ekuitas.

Classification as debt or equity

Financial liabilities and equity instrumentsissued by The Company are classifiedaccording to the substance of thecontractual arrangements entered into andthe definitions of a financial liability and anequity instrument.

Instrumen ekuitas

Instrumen ekuitas adalah setiap kontrak yangmemberikan hak residual atas asetPerusahaan setelah dikurangi denganseluruh liabilitasnya. Instrumen ekuitas yangditerbitkan oleh Perusahaan dicatat sebesarhasil penerimaan bersih setelah dikurangibiaya penerbitan langsung.

Equity instruments

An equity instrument is any contract thatevidences a residual interest in the assetsof an entity after deducting all of itsliabilities. Equity instruments issued by TheCompany are recorded at the proceedsreceived, net of direct issue costs.

Liabilitas Keuangan Financial liabilities

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagaiFVTPL atau pada biaya perolehandiamortisasi.

Financial liabilities are classified as either“at FVTPL” or “at amortized cost”.

Liabilitas Keuangan yang Diukur pada NilaiWajar melalui Laba Rugi (FVTPL)

Financial liabilities at FVTPL

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagaiFVTPL pada saat liabilitas keuangan baikdimiliki untuk diperdagangkan atau ditetapkanpada FVTPL.

Financial liabilities are classified as atFVTPL when the financial liability is eitherheld for trading or it is designated as atFVTPL.

Liabilitas Keuangan dimiliki untukdiperdagangkan jika:

A financial liability is classified as held fortrading if:

diperoleh terutama untuk tujuan dibelikembali dalam waktu dekat; atau

it has been acquired principally for thepurpose of repurchasing in the nearterm; or

pada pengakuan awal merupakan bagiandari portofolio instrumen keuangantertentu yang dikelola bersama danterdapat bukti mengenai pola ambil untungdalam jangka pendek aktual terkini; atau

on initial recognition it is part of anidentified portfolio of financialinstruments that the entity managestogether and has a recent actualpattern of short-term profit-taking; or

merupakan derivatif yang tidak ditetapkandan tidak efektif sebagai instrumenlindung nilai.

it is a derivative that is not designatedand effective as a hedging instrument.

Liabilitas keuangan selain liabilitas keuanganyang diperdagangkan dapat ditetapkansebagai FVTPL pada saat pengakuan awaljika:

A financial liability other than a financialliability held for trading may be designatedas at FVTPL upon initial recognition if:

mengeliminasi atau mengurangi secarasignifikan inkonsistensi pengukuran danpengakuan yang dapat timbul; atau

such designation eliminates orsignificantly reduces a measurement orrecognition inconsistency that wouldotherwise arise; or




- 18 -

kelompok aset keuangan, liabilitaskeuangan atau keduanya dikelola dankinerjanya dievaluasi berdasarkan nilaiwajar, sesuai dengan manajemen risikoatau strategi investasi yangdidokumentasikan dan informasi tentangkelompok tersebut disediakan secarainternal kepada manajemen kunci entitas(sebagaimana didefenisikan dalamPSAK 7: Pengungkapan Pihak-pihakBerelasi), misalnya direksi dan CEO.

a group of financial assets, financialliabilities or both is managed and itsperformance is evaluated on a fair valuebasis, in accordance with a documentedrisk management or investmentstrategy, and information about thegroup is provided internally on that basisto the entity’s key managementpersonnel (as defined in PSAK 7:Related Party Disclosures) for examplethe entity’s board of directors and chiefexecutive officer.

Liabilitas keuangan sebagai FVTPL yangdiukur pada nilai wajar, keuntungan ataukerugian yang timbul diakui dalam laba rugi.Keuntungan atau kerugian bersih yang diakuidalam laba rugi mencakup setiap bunga yangdibayar dari liabilitas keuangan. Nilai wajarditentukan dengan cara yang dijelaskandalam Catatan 34b.

Financial liabilities at FVTPL are stated atfair value, with any resultant gain or lossrecognized in profit or loss. The net gain orloss recognized in profit or loss incorporatesany interest paid on the financial liability.Fair value is determined in the mannerdescribed in Note 34b.

Kebijakan akuntansi untuk instrumenkeuangan derivatif dijelaskan padaCatatan 3u.

Accounting policy for derivative financialinstrument is detailed in Note 3u.

Liabilitas Keuangan pada Biaya PerolehanDiamortisasi

Financial Liabilities at Amortised Cost

Liabilitas keuangan meliputi utang usaha danutang lain-lain, utang bank serta pinjamanlainnya pada awalnya diukur pada nilai wajar,setelah dikurangi biaya transaksi, danselanjutnya diukur pada biaya perolehandiamortisasi menggunakan metode sukubunga efektif.

Financial liabilities, which include trade andother payables, bank loans and otherborrowings are initially measured at fairvalue, net of transaction costs, andsubsequently measured at amortised costusing the effective interest method.

Selisih antara hasil emisi (setelah dikurangibiaya transaksi) dan penyelesaian ataupelunasan pinjaman diakui selama jangkawaktu pinjaman.

Any difference between the proceeds (net oftransaction costs) and the settlement orredemption of borrowings is recognised overthe term of the borrowings.

Penghentian pengakuan liabilitas keuangan

Perusahaan menghentikan pengakuanliabilitas keuangan, jika dan hanya jika,liabilitas Perusahaan telah dilepaskan,dibatalkan atau kadaluarsa. Selisih antarajumlah tercatat liabilitas keuangan yangdihentikan pengakuannya dan imbalan yangdibayarkan dan utang diakui dalam laba rugi.

Derecognition of financial liabilities

The Company derecognises financialliabilities when, and only when, theCompany’s obligations are discharged,cancelled or expires. The differencebetween the carrying amount of the financialliability derecognised and the considerationpaid and payable is recognised in profit orloss.

g. Saling hapus antar Aset Keuangan danLiabilitas Keuangan

Aset dan liabilitas keuangan Perusahaansaling hapus dan nilai bersihnya disajikandalam laporan posisi keuangan jika dan hanyajika:

saat ini memiliki hak yang berkekuatanhukum untuk melakukan saling hapusatas jumlah yang telah diakui tersebut;dan

g. Netting of Financial Assets and FinancialLiabilities

The Company only offsets financial assetsand liabilities and presents the net amount inthe statement of financial position if and onlyif:

currently have a legal enforceable rightto set off the recognised amount; and




- 19 -

berniat untuk menyelesaikan secara netoatau untuk merealisasikan aset danmenyelesaikan liabilitasnya secarasimultan.

intend either to settle on a net basis, orto realise the asset and settle the liabilitysimultaneously.

h. Kas dan Setara Kas h. Cash and Cash Equivalents

Untuk tujuan penyajian arus kas, kas dansetara kas terdiri dari kas, bank dan semuainvestasi yang jatuh tempo dalam waktu tigabulan atau kurang dari tanggal perolehannyadan yang tidak dijaminkan serta tidak dibatasipenggunaannya.

For cash flow presentation purposes, cashand cash equivalents consist of cash onhand and in banks and all unrestrictedinvestments with maturities of three monthsor less from the date of placement.

i. Persediaan i. Inventories

Persediaan dinyatakan berdasarkan biayaperolehan atau nilai realisasi bersih, manayang lebih rendah. Biaya perolehan ditentukandengan metode rata-rata tertimbang. Nilairealisasi bersih merupakan estimasi harga jualdari persediaan dikurangi seluruh biayapenyelesaian dan estimasi biaya yangdiperlukan untuk melakukan penjualan.

Inventories are stated at cost or netrealisable value, whichever is lower. Cost isdetermined using the weighted averagemethod. Net realisable value represents theestimated selling price for inventories less allestimated costs of completion and costsnecessary to make the sale.

j. Biaya Dibayar Dimuka

Biaya dibayar dimuka diamortisasi selamamanfaat masing-masing biaya denganmenggunakan metode garis lurus.

j. Prepaid Expenses

Prepaid expenses are amortised over theirbeneficial periods using the straight-linemethod.

k. Aset Tetap – Pemilikan Langsung k. Property, Plant and Equipment – DirectAcquisition

Metode Biaya Perolehan

Aset tetap, yang dimiliki untuk digunakandalam produksi atau penyediaan barang ataujasa atau untuk tujuan administratif dicatatberdasarkan biaya perolehan setelahdikurangi akumulasi penyusutan danakumulasi kerugian penurunan nilai, kecualitanah mulai 31 Desember 2015 (tahun 2015)dinyatakan berdasarkan nilai revaluasi.

Cost Method

Property, plant and equipment, held for usein the production or supply of goods orservices, or for administrative purposes, arestated at cost, less accumulateddepreciation and any accumulatedimpairment losses, except for land as ofDecember 31, 2015 (2015) stated based onrevaluation value.

Penyusutan diakui sebagai penghapusanbiaya perolehan aset dikurangi nilai residudengan menggunakan metode garis lurusberdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisaset tetap sebagai berikut:

Depreciation is recognised so as to write-offthe cost of assets less residual values usingthe straight-line method based on theestimated useful lives of the assets asfollows:

Tahun/Years

Bangunan dan prasarana 20 Buildings and improvementsMesin dan peralatan 10 - 30 Machineries and equipmentsKendaraan 5 VehiclesPerabot dan peralatan 5 Furnitures, fixtures and equipments

Aset sewa pembiayaan disusutkanberdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisyang sama dengan aset yang dimiliki sendiriatau disusutkan selama jangka waktu yanglebih pendek antara periode masa sewa danumur manfaatnya.

Assets under finance lease are depreciatedbased on the same estimated useful life onthe same basis as owned assets ordepreciated over the lease period or usefullife whichever is shorter.




- 20 -

Masa manfaat ekonomis, nilai residu danmetode penyusutan direview setiap akhirtahun dan pengaruh dari setiap perubahanestimasi tersebut berlaku prospektif.

The estimated useful lives, residual valuesand depreciation method are reviewed ateach year end, with the effect of anychanges in estimate accounted for on aprospective basis.

Beban pemeliharaan dan perbaikandibebankan pada laba rugi pada saatterjadinya. Biaya-biaya lain yang terjadiselanjutnya yang timbul untuk menambah,mengganti atau memperbaiki aset tetapdicatat sebagai biaya perolehan aset jika danhanya jika besar kemungkinan manfaatekonomis di masa depan berkenaan denganaset tersebut akan mengalir ke entitas danbiaya perolehan aset dapat diukur secaraandal.

The cost of maintenances and repairs ischarged to operations as incurred. Othercosts incurred subsequently to add to,replace part of, or service an item ofproperty, plant and equipment, arerecognised as asset if, and only if it isprobable that future economic benefitsassociated with the item will flow to theentity and the cost of the item can bemeasured reliably.

Aset tetap, kecuali tanah, yang dihentikanpengakuannya atau yang dijual nilaitercatatnya dikeluarkan dari kelompok asettetap. Keuntungan atau kerugian daripenjualan aset tetap tersebut dibukukandalam laba rugi.

When assets, except for the land, are retiredor otherwise disposed of, their carryingvalues are removed from the accounts andany resulting gain or loss is reflected in profitor loss.

Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesarbiaya perolehan. Biaya perolehan tersebuttermasuk biaya pinjaman yang terjadi selamamasa pembangunan yang timbul dari utangyang digunakan untuk pembangunan asettersebut. Aset dalam penyelesaian akandipindahkan ke masing-masing aset tetapyang bersangkutan pada saat selesai dansiap digunakan.

Construction in progress is stated at costwhich includes borrowing costs duringconstruction on debts incurred to finance theconstruction. Construction in progress istransferred to the respective property, plantand equipment account when completedand ready for use.

Metode Revaluasi

Mulai 31 Desember 2015 (tahun 2015),Perusahaan mengubah kebijakan akuntansidari model biaya ke model revaluasi atastanah yang ditetapkan secara prospektif.Tanah dinyatakan berdasarkan nilai revaluasiyang merupakan nilai wajar pada tanggalrevaluasi dikurangi akumulasi rugi penurunannilai yang terjadi setelah tanggal revaluasi.

Revaluasi dilakukan dengan keteraturan yangmemadai untuk memastikan bahwa jumlahtercatat tidak berbeda secara material darijumlah yang ditentukan dengan menggunakannilai wajar pada setiap akhir periodepelaporan.

Revaluation Method

As of December 31, 2015 (2015), theCompany changed its accounting policyfrom the cost model to the revaluation modelon land applied prospectively. Land arestated at their revalued amounts, being thefair value at the date of revaluation, less anysubsequent accumulated impairment losses.

Revaluation is performed with sufficientregularity such that the carrying amountdoes not differ materially from that would bedetermined using fair value at the end ofeach reporting date.

Kenaikan yang berasal dari revaluasi tanahdiakui pada penghasilan komprehensif laindan terakumulasi dalam ekuitas pada bagiansurplus revaluasian, kecuali sebelumnyapenurunan revaluasi atas aset yang samapernah diakui dalam laba rugi, dalam hal inikenaikan revaluasi hingga sebesar penurunannilai aset akibat revaluasi tersebut, dikreditkandalam laba rugi. Penurunan jumlah tercatatyang berasal dari revaluasi tanah dibebankandalam laba rugi apabila penurunan tersebutmelebihi saldo surplus revaluasi aset yangbersangkutan, jika ada.

Any revaluation increase arising on therevaluation of such land is recognized inother comprehensive income andaccumulated in equity under the heading ofrevaluation surplus, except to the extent thatit reverses a revaluation decrease, for thesame asset which was previouslyrecognized in profit or loss, in which casethe increase is credited to profit and loss tothe extent of the decrease previouslycharged. A decrease in carrying amountarising on the revaluation of such land isrecognize in profit or loss to the extent that itexceeds the balance, if any, held in theproperties revaluation reserve relating to aprevious revaluation of land.




- 21 -

Surplus revaluasi tanah yang telah disajikandalam ekuitas dipindahkan langsung ke saldolaba pada saat aset tersebut dihentikanpengakuannya.

The revaluation surplus in land is directlytransferred to retained earnings when theasset is derecognized.

l. Aset Tidak Berwujud l. Intangible Asset

Aset tidak berwujud merupakan piranti lunakkomputer yang diamortisasi selama estimasimasa manfaat selama lima tahun.

Intangible asset represents computersoftware and is amortised over theestimated useful live of five years.

m. Penurunan Nilai Aset Non-keuangan

Pada setiap akhir periode pelaporan,Perusahaan menelaah nilai tercatat aset non-keuangan untuk menentukan apakah terdapatindikasi bahwa aset tersebut telah mengalamipenurunan nilai. Jika terdapat indikasitersebut, nilai yang dapat diperoleh kembalidari aset diestimasi untuk menentukan tingkatkerugian penurunan nilai (jika ada). Bila tidakmemungkinkan untuk mengestimasi nilai yangdapat diperoleh kembali atas suatu asetindividu, Perusahaan mengestimasi nilai yangdapat diperoleh kembali dari unit penghasilkas atas aset.

m. Impairment of Non-Financial Asset

At the end of each reporting period, theCompany reviews the carrying amount ofnon-financial assets to determine whetherthere is any indication that those assetshave suffered an impairment loss. If anysuch indication exists, the recoverableamount of the asset is estimated in order todetermine the extent of the impairment loss(if any). Where it is not possible to estimatethe recoverable amount of an individualasset, the Company estimates therecoverable amount of the cash generatingunit to which the asset belongs.

Estimasi jumlah terpulihkan adalah nilaitertinggi antara nilai wajar dikurangi biayapelepasan dan nilai pakai. Dalam menilai nilaipakai, estimasi arus kas masa depandidiskontokan ke nilai kini menggunakantingkat diskonto sebelum pajak yangmenggambarkan penilaian pasar kini dari nilaiwaktu uang dan risiko spesifik atas aset yangmana estimasi arus kas masa depan belumdisesuaikan.

Estimated recoverable amount is the higherof fair value less cost to sell and value inuse. In assessing value in use, theestimated future cash flows are discountedto their present value using a pre-taxdiscount rate that reflects current marketassessments of the time value of moneyand the risks specific to the asset for whichthe estimates of future cash flows have notbeen adjusted.

Jika jumlah terpulihkan dari aset non-keuangan (unit penghasil kas) lebih kecil darinilai tercatatnya, nilai tercatat aset (unitpenghasil kas) diturunkan menjadi sebesarjumlah terpulihkan dan rugi penurunan nilaidiakui dalam laba rugi.

If the recoverable amount of the non-financial asset (cash generating unit) is lessthan its carrying amount, the carryingamount of the asset (cash generating unit) isreduced to its recoverable amount and animpairment loss is recognised immediatelyagainst earnings.

n. Sewa n. Lease

Sewa diklasifikasikan sebagai sewapembiayaan jika sewa tersebut mengalihkansecara substansial seluruh risiko dan manfaatyang terkait dengan kepemilikan aset kepadalessee. Sewa lainnya, yang tidak memenuhikriteria tersebut diklasifikasikan sebagai sewaoperasi.

Leases are classified as finance leaseswhenever the terms of the lease transfersubstantially all the risks and rewards ofownership to the lessee. All other leases areclassified as operating leases.

Sebagai Lessee As Lessee

Aset pada sewa pembiayaan dicatat padaawal masa sewa sebesar nilai wajar asetsewaan Perusahaan yang ditentukan padaawal kontrak atau, jika lebih rendah, sebesarnilai kini dari pembayaran sewa minimum.Liabilitas kepada lessor disajikan di dalamlaporan posisi keuangan sebagai liabilitassewa pembiayaan.

Assets held under finance leases are initiallyrecognised as assets of the Company attheir fair value at the inception of the leaseor, if lower, at the present value of theminimum lease payments. Thecorresponding liability to the lessor isincluded in the statements of financialposition as a finance lease obligation.




- 22 -

Pembayaran sewa harus dipisahkan antarabagian yang merupakan beban keuangan danbagian yang merupakan pengurangan dariliabilitas sewa sehingga mencapai suatutingkat bunga yang konstan (tetap) atas saldoliabilitas. Rental kontinjen dibebankan padaperiode terjadinya.

Lease payments are apportioned betweenfinance charges and reduction of the leaseobligation so as to achieve a constant rateof interest on the remaining balance of theliability. Contingent rentals are recognisedas expenses in the periods in which they areincurred.

Pembayaran sewa operasi diakui sebagaibeban dengan dasar garis lurus (straight-linebasis) selama masa sewa, kecuali terdapatdasar sistematis lain yang dapat lebihmencerminkan pola waktu dari manfaat asetyang dinikmati pengguna. Rental kontinjendiakui sebagai beban di dalam periodeterjadinya.

Operating lease payments are recognisedas an expense on a straight-line basis overthe lease term, except where anothersystematic basis is more representative ofthe time pattern in which economic benefitsfrom the leased asset are consumed.Contingent rentals arising under operatingleases are recognised as an expense in theperiod in which they are incurred.

Dalam hal insentif diperoleh dalam sewaoperasi, insentif tersebut diakui sebagailiabilitas. Keseluruhan manfaat dari insentifdiakui sebagai pengurangan dari biaya sewadengan dasar garis lurus kecuali terdapatdasar sistematis lain yang lebihmencerminkan pola waktu dari manfaat yangdinikmati pengguna.

In the event that lease incentives arereceived to enter into operating leases, suchincentives are recognised as a liability. Theaggregate benefit of incentives isrecognised as a reduction of rental expenseon a straight-line basis, except whereanother systematic basis is morerepresentative of the time pattern in whicheconomic benefits from the leased asset areconsumed.

o. Imbalan Pasca Kerja o. Post-Employment Benefits

Perusahaan menyelenggarakan programpensiun imbalan pasti untuk semua karyawantetapnya. Perusahaan juga membukukanimbalan pasca kerja imbalan pasti untukkaryawan sesuai dengan Undang UndangKetenagakerjaan No. 13/2003. Perusahaanmenghitung selisih antara imbalan yangditerima karyawan berdasarkan undang-undang yang berlaku dengan manfaat yangditerima dari program pensiun untuk pensiunnormal.

The Company established defined benefitpension plan covering all the localpermanent employees. In addition, theCompany also provides post-employmentbenefits as required under Labor LawNo. 13/2003 (the “Labor Law”). For normalpension scheme, the Company calculatesand recognizes the higher of the benefitsunder the Labor Law and those under suchpension plan.

Biaya penyediaan imbalan ditentukan denganmenggunakan metode projected unit creditdengan penilaian aktuaria yang dilakukanpada setiap akhir periode pelaporan tahunan.Pengukuran kembali, terdiri dari keuntungandan kerugian aktuarial, perubahan dampakbatas atas aset (jika ada) dan dari imbal hasilatas aset program (tidak termasuk bunga),yang tercermin langsung dalam laporan posisikeuangan yang dibebankan atau dikreditkandalam penghasilan komprehensif lain periodeterjadinya. Pengukuran kembali diakui dalampenghasilan komprehensif lain tercerminsegera dalam saldo laba dan tidak akandireklas ke laba rugi. Biaya jasa lalu diakuidalam laba rugi pada periode amandemenprogram. Bunga neto dihitung denganmengalikan tingkat diskonto pada awalperiode imbalan pasti dengan liabilitas atauaset imbalan pasti neto. Biaya imbalan pastidikategorikan sebagai berikut:

The cost of providing benefits is determinedusing the projected unit credit method, withactuarial valuations being carried out at theend of each annual reporting period.Remeasurement, comprising actuarial gainsand losses, the effect of the changes to theasset ceiling (if applicable) and the return onplan assets (excluding interest), is reflectedimmediately in the statement of financialposition with a charge or credit recognisedin other comprehensive income in the periodin which they occur. Remeasurementrecognised in other comprehensive incomeis reflected immediately in retained earningand will not be reclassified to profit or loss.Past service cost is recognised in profit orloss in the period of a plan amendment. Netinterest is calculated by applying thediscount rate at the beginning of the periodto the net defined benefit liability or asset.Defined benefit costs are categorised asfollows:




- 23 -

Biaya jasa (termasuk biaya jasa kini,biaya jasa lalu serta keuntungan dankerugian kurtailmen dan penyelesaian)

Service cost (including current servicecost, past service cost, as well as gainsand losses on curtailments andsettlements).

Beban atau pendapatan bunga neto Net interest expense or income. Pengukuran kembali. Remeasurement.

Perusahaan menyajikan dua komponenpertama dari biaya imbalan pasti di laba rugi,Keuntungan dan kerugian kurtailmen dicatatsebagai biaya jasa lalu.

The Company presents the first twocomponents of defined benefit costs in profitor loss. Curtailment gains and losses areaccounted for as past service costs.

Liabilitas imbalan pensiun yang diakui padalaporan posisi keuangan merupakan defisitatau surplus aktual dalam program imbalanpasti Perusahaan. Surplus yang dihasilkandari perhitungan ini terbatas pada nilai kinimanfaat ekonomik yang tersedia dalambentuk pengembalian dana program danpengurangan iuran masa depan ke program.

The retirement benefit obligation recognisedin the statement of financial positionrepresents the actual deficit or surplus in theCompany’s defined benefit plans. Anysurplus resulting from this calculation islimited to the present value of any economicbenefits available in the form of refunds fromthe plans or reductions in futurecontributions to the plans.

Liabilitas untuk pesangon diakui pada lebihawal ketika entitas tidak dapat lagi menariktawaran imbalan tersebut dan ketika entitasmengakui biaya restrukturisasi terkait.

A liability for a termination benefit isrecognised at the earlier of when the entitycan no longer withdraw the offer of thetermination benefit and when the entityrecognises any related restructuring costs.

p. Provisi p. Provisions

Provisi diakui ketika Perusahaan memilikikewajiban kini (baik bersifat hukum maupunkonstruktif) sebagai akibat peristiwa masalalu, kemungkinan besar Perusahaandiharuskan menyelesaikan kewajiban danestimasi andal mengenai jumlah kewajibantersebut dapat dibuat.

Provisions are recognised when theCompany has a present obligation (legal orconstructive) as a result of a past event, it isprobable that the Company will be requiredto settle the obligation, and a reliableestimation can be made of the amount ofthe obligation.

Jumlah yang diakui sebagai provisimerupakan estimasi terbaik pengeluaran yangdiperlukan untuk menyelesaikan kewajibankini pada akhir periode pelaporan, denganmempertimbangkan risiko dan ketidakpastianyang meliputi kewajibannya. Apabila suatuprovisi diukur menggunakan arus kas yangdiperkirakan untuk menyelesaikan kewajibankini, maka nilai tercatatnya adalah nilai kinidari arus kas.

The amount recognised as a provision is thebest estimate of the consideration requiredto settle the present obligation at the end ofthe reporting period, taking into account therisks and uncertainties surrounding theobligation. Where a provision is measuredusing the cash flows estimated to settle thepresent obligation, its carrying amount is thepresent value of those cash flows.

Ketika beberapa atau seluruh manfaatekonomi untuk penyelesaian provisi yangdiharapkan dapat dipulihkan dari pihak ketiga,piutang diakui sebagai aset apabila terdapatkepastian bahwa penggantian akan diterimadan jumlah piutang dapat diukur secara andal.

When some or all of the economic benefitsrequired to settle a provision are expectedto be recovered from a third party, areceivable is recognised as an asset if it isvirtually certain that reimbursement will bereceived and the amount of the receivablecan be measured reliably.




- 24 -

q. Biaya pinjaman q. Borrowing Costs

Biaya pinjaman yang dapat diatribusikansecara langsung dengan perolehan,konstruksi atau pembuatan aset kualifikasian,yang merupakan aset yang membutuhkanwaktu yang cukup lama agar siap untukdigunakan atau dijual, ditambahkan padabiaya perolehan aset tersebut, sampai dengansaat selesainya aset secara substansial siapuntuk digunakan atau dijual.

Borrowing costs directly attributable to theacquisition, construction or production ofqualifying assets, which are assets thatnecessarily take a substantial period of timeto get ready for their intended use or sale,are added to the cost of those assets, untilsuch time as the assets are substantiallyready for their intended use or sale.

Penghasilan investasi diperoleh atas investasisementara dari pinjaman yang secara spesifikbelum digunakan untuk pengeluaran asetkualifikasian dikurangi dari biaya pinjamanyang dikapitalisasi.

Investment income earned on the temporaryinvestment of specific borrowings pendingtheir expenditure on qualifying assets isdeducted from the borrowing costs eligiblefor capitalisation.

Semua biaya pinjaman lainnya diakui dalamlaba rugi pada periode terjadinya.

All other borrowing costs are recognised inprofit or loss in the period in which they areincurred.

r. Pengakuan Pendapatan dan Beban r. Revenue and Expense Recognition

Pendapatan diukur dengan nilai wajar imbalanyang diterima atau dapat diterima.Pendapatan dikurangi dengan estimasi returpelanggan, rabat dan cadangan lain yangserupa.

Revenue is measured at the fair value of theconsideration received or receivable.Revenue is reduced for estimated customerreturns, rebates and other similarallowances.

Penjualan Barang

Pendapatan dari penjualan barang harusdiakui bila seluruh kondisi berikut dipenuhi:

Sale of Goods

Revenue from sales of goods is recognisedwhen all of the following conditions aresatisfied:

Perusahaan telah memindahkan risikodan manfaat kepemilikan barang secarasignifikan kepada pembeli;

The Company has transferred to thebuyer the significant risks and rewardsof ownership of the goods;

Perusahaan tidak lagi melanjutkanpengelolaan yang biasanya terkaitdengan kepemilikan atas barangataupun melakukan pengendalian efektifatas barang yang dijual;

The Company retains neithercontinuing managerial involvement tothe degree usually associated withownership nor effective control over thegoods sold;

Jumlah pendapatan tersebut dapatdiukur dengan handal;

The amount of revenue can bemeasured reliably;

Kemungkinan besar manfaat ekonomiyang dihubungkan dengan transaksiakan mengalir kepada Perusahaantersebut; dan

It is probable that the economicbenefits associated with the transactionwill flow to the Company; and

Biaya yang terjadi atau yang akanterjadi sehubungan transaksi penjualandapat diukur dengan andal.

The cost incurred or to be incurred inrespect of the transaction can bemeasured reliably.

Pendapatan bunga

Pendapatan bunga diakui berdasarkan waktuterjadinya dengan acuan jumlah pokok dantingkat bunga yang berlaku.

Interest Revenue

Interest revenue is accrued on time basis,by reference to the principal outstandingand at the applicable interest rate.

Beban

Beban diakui pada saat terjadinya.

Expenses

Expenses are recognised when incurred.




- 25 -

s. Pajak Penghasilan s. Income Tax

Pajak saat terutang berdasarkan laba kenapajak untuk suatu tahun. Laba kena pajakberbeda dari laba sebelum pajak seperti yangdilaporkan dalam laporan laba rugi danpenghasilan komprehensif lain karena pospendapatan atau beban yang dikenakan pajakatau dikurangkan pada tahun berbeda danpos-pos yang tidak pernah dikenakan pajakatau tidak dapat dikurangkan.

The tax currently payable is based ontaxable profit to the year. Taxable profitdiffers from profit before tax as reported inthe statement of profit or loss and othercomprehensive income because of items ofincome or expense that are taxable ordeductible in other years and items that arenever taxable or deductible.

Beban pajak kini ditentukan berdasarkan labakena pajak dalam periode yang bersangkutanyang dihitung berdasarkan tarif pajak yangberlaku.

Current tax expense is determined based onthe taxable income for the year computedusing prevailing tax rates.

Pajak tangguhan diakui atas perbedaantemporer antara jumlah tercatat aset danliabilitas dalam laporan keuangan dengandasar pengenaan pajak yang digunakandalam perhitungan laba kena pajak. Liabilitaspajak tangguhan umumnya diakui untukseluruh perbedaan temporer kena pajak. Asetpajak tangguhan umumnya diakui untukseluruh perbedaan temporer yang dapatdikurangkan sepanjang kemungkinan besarbahwa laba kena pajak akan tersediasehingga perbedaan temporer dapatdimanfaatkan. Aset dan liabilitas pajaktangguhan tidak diakui jika perbedaantemporer timbul dari pengakuan awal (bukankombinasi bisnis) dari aset dan liabilitas suatutransaksi yang tidak mempengaruhi laba kenapajak atau laba akuntansi. Selain itu, liabilitaspajak tangguhan tidak diakui jika perbedaantemporer timbul dari pengakuan awalgoodwill.

Deferred tax is recognized on temporarydifferences between the carrying amounts ofassets and liabilities in the financialstatements and the corresponding tax basesused in the computation of taxable profit.Deferred tax liabilities are generallyrecognized for all taxable temporarydifferences. Deferred tax assets aregenerally recognized for all deductibletemporary differences to the extent that isprobable that taxable profits will be availableagainst which those deductible temporarydifferences can be utilized. Such deferredtax assets and liabilities are not recognizedif the temporary differences arises from theinitial recognition (other than in a businesscombination) of assets and liabilities in atransaction that affects neither the taxableprofit nor the accounting profit. In addition,deferred tax liabilities are not recognized ifthe temporary differences arises from theinitial recognition of goodwill.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukurdengan menggunakan tarif pajak yangdiekspektasikan berlaku dalam periode ketikaliabilitas diselesaikan atau aset dipulihkandengan tarif pajak (dan peraturan pajak) yangtelah berlaku atau secara substantif telahberlaku pada akhir periode pelaporan.

Deferred tax assets and liabilities aremeasured at the tax rates that are expectedto apply in the period in which the liability issettled or the asset realised, based on thetax rates (and tax laws) that have beenenacted, or substantively enacted, by theend of the reporting period.

Pengukuran aset dan liabilitas pajaktangguhan mencerminkan konsekuensi pajakyang sesuai dengan cara Perusahaanekspektasikan, pada akhir periode pelaporan,untuk memulihkan atau menyelesaikan jumlahtecatat aset dan liabilitasnya.

The measurement of deferred tax assetsand liabilities reflects the tax consequencesthat would follow from the manner in whichthe Company expect, at the end of thereporting period, to recover or settle thecarrying amount of their assets andliabilities.

Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikajiulang pada akhir periode pelaporan dandikurangi jumlah tercatatnya jika kemungkinanbesar laba kena pajak tidak lagi tersediadalam jumlah yang memadai untukmengkompensasikan sebagian atau seluruhaset pajak tangguhan tersebut.

The carrying amount of deferred tax asset isreviewed at the end of each reporting periodand reduced to the extent that it is no longerprobable that sufficient taxable profits will beavailable to allow all or part of the asset tobe recovered.




- 26 -

Pajak kini dan pajak tangguhan diakui sebagaibeban atau penghasilan dalam laba rugi,kecuali yang berasal dari transaksi ataukejadian yang diakui diluar laba rugi (baikdalam penghasilan komprehensif lain maupunsecara langsung di ekuitas).

Current and deferred tax are recognised asan expense or income in profit or loss,except when they relate to items that arerecognised outside of profit or loss (whetherin other comprehensive income or directly inequity).

t. Laba per Saham t. Earnings per Share

Laba bersih per saham dasar dihitung denganmembagi laba bersih residual dengan jumlahrata-rata tertimbang saham yang beredarpada tahun yang bersangkutan.

Basic earnings per share is computed bydividing net income by the weightedaverage number of shares outstandingduring the year.

u. Instrumen Keuangan Derivatif u. Derivative Financial Instruments

Perusahaan menggunakan instrumenkeuangan derivatif untuk mengelola eksposuratas risiko suku bunga dan risiko perubahannilai tukar mata uang asing. Penggunaanderivatif lebih rinci diungkapkan padaCatatan 34b.

The Company uses derivative financialinstruments to manage its exposure tointerest rate and foreign currency exchangerisk. Further details on the use ofderivatives are disclosed in Note 34b.

Derivatif awalnya diakui pada nilai wajar padatanggal kontrak dilakukan dan selanjutnyadiukur pada nilai wajarnya pada setiaptanggal pelaporan.

Derivatives are initially recognised at fairvalue at the date the derivative contract isentered into and are subsequentlymeasured to their fair value at eachreporting date.

Walaupun dilakukan sebagai lindung nilaiekonomi dari eksposur terhadap risiko sukubunga dan nilai tukar mata uang asing,derivatif ini tidak ditetapkan dan tidakmemenuhi persyaratan sebagai akuntansilindung nilai dan oleh karena itu perubahannilai wajarnya langsung diakui dalam labarugi.

Although entered into as economic hedgeof exposure against interest rate andforeign exchange rate, these derivatives arenot designated and do not qualify asaccounting hedge and therefore changes infair values are recognised immediately inprofit or loss.

Derivatif yang melekat pada instrumenkeuangan lainnya atau kontrak utama (hostcontract) lainnya diperlakukan sebagaiderivatif tersendiri jika risiko dankarakteristiknya tidak terikat pada kontrakutama dan kontrak utama tersebut tidakdiukur pada nilai wajar dengan perubahannilai wajar yang diakui dalam laba rugi.

Derivatives embedded in other financialinstruments or other host contracts aretreated as separate derivatives when theirrisks and characteristics are not closelyrelated to those of the host contracts andthe host contracts are not measured at fairvalue with changes in fair value recognisedin profit or loss.

Suatu derivatif disajikan sebagai aset tidaklancar atau liabilitas jangka panjang jika sisajatuh tempo dari instrumen lebih dari 12 bulandan tidak diharapkan akan direalisasi ataudiselesaikan dalam jangka waktu 12 bulan.Derivatif lainnya disajikan sebagai aset lancaratau liabilitas jangka pendek.

A derivative is presented as non-currentasset or non-current liability if the remainingmaturity of the instrument is more than 12months and is not expected to be realisedor settled within 12 months. Otherderivatives are presented as current assetsor current liabilities.

v. Informasi Segmen v. Segment Information

Segmen operasi diidentifikasi berdasarkanlaporan internal mengenai komponen dariPerusahaan yang secara regular direviewoleh “pengambil keputusan operasional”dalam rangka mengalokasikan sumber dayadan menilai kinerja segmen operasi.

Operating segments are identified on thebasis of internal reports about componentsof the Company that are regularly reviewedby the chief operating decision maker inorder to allocate resources to the segmentsand to assess their performances.




- 27 -

Segmen operasi adalah suatu komponendari entitas:

a) yang terlibat dalam aktivitas bisnis yangmana memperoleh pendapatan danmenimbulkan beban (termasukpendapatan dan beban terkait dengantransaksi dengan komponen lain darientitas yang sama);

An operating segment is a component of anentity:

a) that engages in business activities fromwhich it may earn revenues and incurexpenses (including revenues andexpenses relating to the transactionwith other components of the sameentity);

b) yang hasil operasinya dikaji ulangsecara regular oleh pengambilkeputusan operasional untuk membuatkeputusan tentang sumber daya yangdialokasikan pada segmen tersebut danmenilai kinerjanya; dan

b) whose operating results are reviewedregularly by the entity’s chief operatingdecision maker to make decision aboutresources to be allocated to thesegments and assess its performance;and

c) dimana tersedia informasi keuanganyang dapat dipisahkan.

c) for which discrete financial informationis available.

Informasi yang digunakan oleh pengambilkeputusan operasional dalam rangka alokasisumber daya dan penillaian kinerja merekaterfokus pada kategori dari setiap produk.

Information reported to the chief operatingdecision maker for the purpose of resourceallocation and assessment of theirperformance is more specifically focused onthe category of each product.

4. PERTIMBANGAN KRITIS AKUNTANSI DANESTIMASI AKUNTANSI YANG SIGNIFIKAN

4. CRITICAL ACCOUNTING JUDGMENTS ANDESTIMATES

Dalam penerapan kebijakan akuntansiPerusahaan, yang dijelaskan dalam Catatan 3,direksi diwajibkan untuk membuat pertimbangan,estimasi dan asumsi tentang jumlah tercatat asetdan liabilitas yang tidak tersedia dari sumber lain.Estimasi dan asumsi yang terkait didasarkan padapengalaman historis dan faktor-faktor lain yangdianggap relevan. Hasil aktualnya mungkinberbeda dari estimasi tersebut.

In the application of the Company accountingpolicies, which are described in Note 3, thedirectors are required to make judgments,estimates and assumptions about the carryingamounts of assets and liabilities that are notreadily apparent from other sources. Theestimates and associated assumptions are basedon historical experience and other factors that areconsidered to be relevant. Actual results may differfrom these estimates.

Estimasi dan asumsi yang mendasari ditelaahsecara berkelanjutan. Revisi estimasi akuntansidiakui dalam periode dimana estimasi tersebutdirevisi jika revisi hanya mempengaruhi periodetersebut, atau pada periode revisi dan periodemasa depan jika revisi mempengaruhi periode saatini dan masa depan.

The estimates and underlying assumptions arereviewed on an ongoing basis. Revisions toaccounting estimates are recognised in the periodwhich the estimate is revised if the revision affectsonly that period, or in the period of the revisionand future periods if the revision affects bothcurrent and future periods.

Pertimbangan Kritis dalam PenerapanKebijakan Akuntansi

Critical Judgments in applying AccountingPolicies

Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi yangdijelaskan dalam Catatan 3, tidak terdapatpertimbangan kritis yang memiliki dampaksignifikan pada jumlah yang diakui dalam laporankeuangan, selain dari estimasi yang diatur dibawah ini.

In the process of applying the accounting policiesdescribed in Note 3, management has not madeany critical judgment that has significant impact onthe amounts recognised in the financialstatements, apart from those involving estimates,which are dealt with below.




- 28 -

Sumber Estimasi Ketidakpastian Key Sources of Estimation Uncertainty

Asumsi utama mengenai masa depan dan sumberestimasi ketidakpastian utama lainnya pada akhirperiode pelaporan, yang memiliki risiko signifikanyang mengakibatkan penyesuaian materialterhadap jumlah tercatat aset dan liabilitas dalamperiode pelaporan berikutnya dijelaskan dibawahini:

The key assumptions concerning future and otherkey sources of estimation uncertainty at the end ofthe reporting period, that have a significant risk ofcausing a material adjustment to the carryingamounts of assets and liabilities within the nextfinancial year are discussed below:

Penentuan Nilai Wajar Tanah Fair Value Measurement of Land

Tanah milik Perusahaan diukur berdasarkan nilaiwajarnya. Perusahaan menggunakan jasa penilaiindependen yang terdaftar di OJK untukmengestimasi nilai tanahnya berdasarkanpendekatan nilai pasar. Informasi mengenai penilaiindependen dan cara penentuan nilai wajardiungkapkan dalam Catatan 11 dan 38.

Land owned by the Company are measured basedon its fair value. The Company used independentappraiser registered in OJK to estimate the valueof land based on market value approach.Information regarding independent appraiser andvaluation method to determine its fair value aredisclosed in Notes 11 and 38.

Taksiran Masa Manfaat Ekonomis Aset Tetap The Estimated Economic Useful Life ofProperty, Plant and Equipment

Masa manfaat setiap aset tetap Perusahaanditentukan berdasarkan kegunaan yangdiharapkan dari penggunaan aset tersebut.Estimasi ini ditentukan berdasarkan evaluasi teknisinternal dan pengalaman Perusahaan atas asetsejenis. Masa manfaat setiap aset direview secaraperiodik dan disesuaikan apabila prakiraanberbeda dengan estimasi sebelumnya karenakeausan, keusangan teknis dan komersial, hukumatau keterbatasan lainnya atas pemakaian aset.Namun terdapat kemungkinan bahwa hasil operasidimasa mendatang dapat dipengaruhi secarasignifikan oleh perubahan atas jumlah sertaperiode pencatatan biaya yang diakibatkan karenaperubahan faktor yang disebutkan diatas.

The useful life of each of the item of theCompany’s property, plant and equipment isestimated based on the period over which theasset is expected to be used. Such estimation isbased on internal technical evaluation and theCompany’s experience with similar assets. Theestimated useful life of each asset is reviewedperiodically and updated if expectations differ fromprevious estimates due to physical wear and tear,technical or commercial obsolescence and legal orother limits on the use of the asset. It is possible,however, that future results of operations could bematerially affected by changes in the amounts andtiming of recorded expenses brought about bychanges in the factors mentioned above.

Perubahan masa manfaat aset tetap dapatmempengaruhi jumlah beban penyusutan yangdiakui dan penurunan nilai tercatat aset tersebut.

A change in the estimated useful life of any item ofproperty, plant and equipment would affect therecorded depreciation expense and the decreasein carrying values of these assets.

Nilai tercatat aset tetap diungkapkan dalamCatatan 11.

The carrying amounts of property, plant andequipment are disclosed in Note 11.

Imbalan Kerja Employee Benefits

Penentuan liabilitas imbalan pasca kerjatergantung pada pemilihan asumsi tertentu yangdigunakan oleh manajemen dalam menghitungjumlah liabilitas tersebut. Asumsi tersebut termasuktingkat diskonto dan tingkat kenaikan gaji.Realisasi yang berbeda dari asumsi Perusahaandiakui dalam laporan posisi keuanganmencerminkan jumlah keseluruhan dari defisit atausurplus program.

The determination of provision for post-employment benefits is dependent on selection ofcertain assumptions used by management incalculating such amounts. Those assumptionsinclude discount rate and rate of salary increase.Actual results that differ from the Company’sassumptions are recognised in the statement offinancial position to reflect the full value of the plandeficit or surplus.

Walaupun asumsi Perusahaan dianggap tepat danwajar, namun perbedaan signifikan padakenyataannya atau perubahan signifikan dalamasumsi yang digunakan dapat berpengaruh secarasignifikan terhadap liabilitas imbalan pasca kerjaPerusahaan.

While it is believed that the Company’sassumptions are reasonable and appropriate,significant differences in actual results orsignificant changes in assumptions may materiallyaffect the Company’s provision for post-employment benefit.




- 29 -

Nilai tercatat liabilitas imbalan pasca kerjadiungkapkan dalam Catatan 20.

The carrying amounts of post-employment benefitobligation are disclosed in Note 20.

Rugi Penurunan Nilai Piutang Impairment Loss on Receivables

Perusahaan menilai penurunan nilai piutang padasetiap tanggal pelaporan. Dalam menentukanapakah rugi penurunan nilai harus dicatat dalamlaba rugi, manajemen membuat penilaian, apakahterdapat bukti objektif bahwa kerugian telah terjadi.Manajemen juga membuat penilaian atasmetodologi dan asumsi untuk memperkirakanjumlah dan waktu arus kas masa depan yangdireview secara berkala untuk mengurangiperbedaan antara estimasi kerugian dan kerugianaktualnya. Nilai tercatat piutang telah diungkapkandalam Catatan 6.

The Company assesses its receivables forimpairment at each reporting date. In determiningwhether an impairment loss should be recorded inprofit or loss, management makes judgment as towhether there is an objective evidence that lossevent has occurred. Management also makesjudgment as to the methodology and assumptionsfor estimating the amount and timing of future cashflows which are reviewed regularly to reduce anydifference between loss estimate and actual loss.The carrying amount of receivables is disclosed inNote 6.

Penyisihan Penurunan Nilai Persediaan Allowance for Decline in Value of Inventories

Perusahaan melakukan analisa penurunan nilaipersediaan berdasarkan estimasi persediaan yangdigunakan pada masa mendatang. Walaupunasumsi yang digunakan dalam mengestimasipenyisihan penurunan nilai persediaan telah sesuaidan wajar, namun perubahan signifikan atasasumsi ini akan berdampak material terhadappenyisihan penurunan nilai persediaan, yang padaakhirnya akan mempengaruhi hasil usahaPerusahaan.

The Company performs analysis for decline invalue of inventories based on estimated futureusage of such inventories. While it is believed thatthe assumptions used in the estimation of theallowance for decline in value of inventories areappropriate and reasonable, significant changes inthese assumptions may materially affect theassessment of the allowance for decline in value ofinventories, which ultimately will impact the resultof the Company’s operations.

Nilai tercatat persediaan diungkapkan dalamCatatan 7.

The carrying amount of inventories is disclosed inNote 7.

Pajak Penghasilan Income Tax

Berdasarkan undang-undang perpajakanIndonesia, Perusahaan melaporkan pajakberdasarkan sistem self-assessment. Otoritaspajak dapat menetapkan atau mengubah pajak-pajak tersebut dalam jangka waktu tertentu sesuaidengan peraturan yang berlaku. Perusahaanmemiliki eksposur terhadap pajak penghasilankarena terkait pertimbangan yang signifikan dalammenetapkan provisi pajak penghasilanPerusahaan. Terdapat transaksi dan perhitungantertentu yang penetapan akhir pajaknya tidak pastiselama kegiatan usaha normal. Perusahaanmengakui liabilitas atas masalah pajak yangdiharapkan berdasarkan estimasi tambahan pajakyang akan terutang. Bila hasil final pajak atasmasalah-masalah ini berbeda dengan jumlah yangtelah diakui, perbedaan tersebut akan berpengaruhpada pajak penghasilan pada periode dimanapenetapan terjadi.

Under the tax laws of Indonesia, the Companysubmits tax returns on the basis of self-assessment. The tax authorities may assess oramend taxes within the statute of limitation underprevailing regulations. The Company has exposureto income taxes since significant judgment isinvolved in determining the Company’s provisionfor income taxes. There are certain transactionsand computations for which the ultimate taxdetermination is uncertain during the ordinarycourse of business. The Company recognisesliabilities for expected tax issues based onestimates of whether additional taxes will be due.Where the final tax outcome of these matters isdifferent from the amounts that were initiallyrecognised, such differences will impact theincome tax provisions in the period in which suchdetermination is made.

Nilai tercatat pajak penghasilan dibayar dimukadan pajak penghasilan diungkapkan dalamCatatan 9, 17 dan 29.

The carrying amounts of the prepaid taxes andincome tax payable disclosed in Notes 9, 17and 29.




- 30 -

5. KAS DAN BANK 5. CASH ON HAND AND IN BANKS


2016 2015Rp Rp

Kas Cash on handRupiah 8.866.772.548 1.494.337.391 RupiahDolar Amerika Serikat 500.087.920 129.962.695 U.S. Dollar

Bank - pihak ketiga Cash in banks - third partiesRupiah Rupiah

PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia(Persero) Tbk 26.372.633.590 13.456.772.492 (Persero) Tbk

PT Bank OCBC NISP Tbk 20.176.822.664 332.201.914 PT Bank OCBC NISP TbkPT Bank Danamon Indonesia Tbk 16.556.256.550 5.863.939.154 PT Bank Danamon Indonesia TbkPT Bank Central Asia Tbk 15.254.923.957 5.713.036.253 PT Bank Central Asia TbkPT Bank Rabobank International PT Bank Rabobank International

Indonesia 10.783.296.944 8.941.377.859 IndonesiaStandard Chartered Bank, Jakarta 10.210.958.474 254.034.604 Standard Chartered Bank, JakartaPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 8.989.151.846 4.715.024.965 PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank UOB Indonesia 8.462.572.943 2.780.503.008 PT Bank UOB IndonesiaThe Hongkong and Shanghai Banking The Hongkong and Shanghai Banking

Corporation Limited, Jakarta 6.093.636.070 2.602.506.216 Corporation Limited, JakartaLain-lain (masing-masing

di bawah Rp 500.000.000) 376.393.242 651.506.159 Others (below Rp 500,000,000 each)Dolar Amerika Serikat U.S. Dollar

PT Bank Danamon Indonesia Tbk 28.292.831.472 - PT Bank Danamon Indonesia TbkPT Bank Rabobank International PT Bank Rabobank International

Indonesia 28.247.296.733 - IndonesiaPT Bank Mandiri (Persero) Tbk 13.546.057.635 - PT Bank Mandiri (Persero) TbkPT Bank Central Asia Tbk 13.459.515.150 - PT Bank Central Asia TbkPT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia

(Persero) Tbk 2.607.345.015 552.097.144 (Persero) TbkThe Hongkong and Shanghai Banking The Hongkong and Shanghai Banking

Corporation Limited, Jakarta 1.418.287.231 2.930.793.136 Corporation Limited, JakartaStandard Chartered Bank, Jakarta 775.723.832 1.200.625.891 Standard Chartered Bank, JakartaPT Bank UOB Indonesia 661.708.758 2.958.337.474 PT Bank UOB IndonesiaPT Bank OCBC NISP Tbk 387.471.668 664.814.986 PT Bank OCBC NISP TbkDeutsche Bank A.G., Jakarta - 361.158.480 Deutsche Bank A.G., Jakarta

Yen Jepang Japanese YenThe Hongkong and Shanghai Banking The Hongkong and Shanghai Banking

Corporation Limited, Jakarta 888.822.802 7.376.473.692 Corporation Limited, JakartaStandard Chartered Bank, Jakarta 211.568.705 211.149.686 Standard Chartered Bank, Jakarta

Euro (masing-masing dibawahRp 600.000.000) 599.896.570 593.507.441 Euro (below Rp 600,000,000 each)

Jumlah 223.740.032.319 63.784.160.640 Total

Tingkat bunga per tahun selama Interest rates per annum during thetahun berjalan year

Dolar Amerika Serikat 0,10% - 0,75% 0,20% - 0,55% U.S. DollarRupiah 0,25% - 5,00% 0,25% - 4,85% Rupiah

Seluruh rekening bank tersebut diatas ditempatkanpada pihak ketiga. Tidak terdapat saldo bankkepada pihak yang berelasi.

All of the above bank accounts are placed in thirdparties. There are no cash in banks balances inrelated parties.




- 31 -

6. PIUTANG USAHA KEPADA PIHAK KETIGA 6. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE TO THIRDPARTIES


2016 2015Rp Rp

a. Berdasarkan Pelanggan a. By DebtorPelanggan dalam negeri 1.106.961.352.317 660.465.343.608 Local customersPelanggan luar negeri 12.176.362.102 20.197.764.259 Foreign customers

Jumlah 1.119.137.714.419 680.663.107.867 TotalCadangan kerugian penurunan Allowance for impairment

nilai (6.417.723.707) - losses

Bersih 1.112.719.990.712 680.663.107.867 Net

b. Berdasarkan Umur b. By Age CategoryBelum jatuh tempo 852.537.193.565 535.143.056.393 Not yet dueSudah jatuh tempo Past due

1 - 30 hari 226.565.016.372 135.910.984.827 1 - 30 days31 - 60 hari 33.577.731.320 4.707.102.199 31 - 60 days61 - 90 hari 9.026.105 - 61 - 90 daysLebih dari 90 hari 31.023.350 4.901.964.448 More than 90 days

Jumlah - bersih 1.112.719.990.712 680.663.107.867 Total - net

c. Berdasarkan Mata Uang c. By CurrencyRupiah 1.106.961.352.317 660.465.343.608 RupiahDolar Amerika Serikat 12.176.362.102 20.197.764.259 U.S. Dollar

Jumlah 1.119.137.714.419 680.663.107.867 TotalCadangan kerugian penurunan Allowance for impairment

nilai (6.417.723.707) - losses

Bersih 1.112.719.990.712 680.663.107.867 Net

Jangka waktu rata-rata kredit penjualan barangadalah 60 hari. Piutang usaha yang diungkapkan diatas termasuk jumlah yang telah jatuh tempo padaakhir periode pelaporan. Manajemen berpendapatbahwa cadangan kerugian penurunan nilai ataspiutang usaha kepada pihak ketiga adalah cukupuntuk menutup kerugian yang timbul dari tidaktertagihnya piutang tersebut. Perusahaan tidakmemiliki jaminan atau peningkatan kredit lainnyaatas piutang dan juga tidak memiliki hak hukumyang saling hapus dengan setiap jumlah yangterhutang oleh Perusahaan kepada pihak lawan.

The average credit period on sales of goods is 60days. Trade receivables disclosed above includeamounts that are due at the end of the reportingperiod. Management believes that the allowancefor impairment losses recognized on accountsreceivables from third parties is adequate to coverpossible losses on uncollectible receivables. TheCompany does not hold any collateral or othercredit enhancements over these balances nordoes not have a legal right of offset against anyamounts owed by the Company to thecounterparty.

2016Rp

Mutasi cadangan kerugian Movement in the allowance forpenurunan nilai impairment lossesSaldo awal - Beginning balanceKerugian penurunan nilai piutang Impairment losses recognized

(Catatan 27) (6.417.723.707) on receivable (Note 27)

Saldo akhir (6.417.723.707) Ending balance




- 32 -

Dalam menentukan pemulihan dari piutang usaha,Perusahaan mempertimbangkan perubahan dalamkualitas kredit piutang usaha dari pertama kali kredittersebut diberikan sampai dengan akhir periodepelaporan. Konsentrasi risiko kredit terbatas karenabesarnya basis pelanggan dan tidak salingberhubungan.

In determining the recoverability of tradereceivable, the Company considers any change inthe credit quality of the trade accounts receivablefrom the date credit was initially granted until theend of the reporting period. The concentration ofcredit risk is limited as the customer base is largeand unrelated.

Termasuk dalam cadangan kerugian penurunan nilaiadalah piutang usaha yang diturunkan nilainyasecara individual. Perusahaan tidak memilikijaminan atas piutang tersebut. Manajemenberkeyakinan bahwa pencadangan kerugianpenurunan nilai adalah cukup.

Included in the allowance for impairment lossesare individually impaired trade receivable. TheCompany does not hold any collateral over thesebalance. Management believes the allowance forimpairment losses is adequate.

7. PERSEDIAAN 7. INVENTORIES


2016 2015Rp Rp

Barang jadi 313.367.994.706 461.583.981.860 Finished goodsBarang dalam proses 1.672.574.302 2.847.305.751 Work in processBahan baku 261.775.241.412 233.496.106.858 Raw materialsBahan pembantu dan suku cadang 136.866.708.359 181.668.985.836 Indirect materials and spare partsBarang dalam perjalanan 54.746.820.178 25.977.839.998 Goods in transit

Jumlah 768.429.338.957 905.574.220.303 Total

Berdasarkan penelaahan terhadap persediaanpada akhir periode, manajemen berkeyakinanbahwa tidak perlu dilakukan penyisihan ataspenurunan nilai persediaan.

Based on the review of inventories at the end ofthe period, the Company’s management believesthat no allowance for decline in value ofinventories is required.

Persediaan dan aset tetap, kecuali tanah, telahdiasuransikan seperti dijelaskan pada Catatan 11.

Inventories and property, plant and equipment,except land, were insured as discussed inNote 11.

8. UANG MUKA 8. ADVANCES


2016 2015Rp Rp

Uang muka pembelian suku Advances for purchase ofcadang 5.876.818.033 4.792.078.635 spare parts

Uang muka impor 6.676.987.051 4.642.035.525 Advances for importLain-lain 853.149.440 1.405.774.812 Others

Jumlah 13.406.954.524 10.839.888.972 Total




- 33 -

9. PAJAK DIBAYAR DIMUKA 9. PREPAID TAXES


2016 2015Rp Rp

Pajak penghasilan pasal 28a Income tax article 28a(Catatan 29) (Note 29)2015 14.623.471.900 14.623.471.900 20152014 - 8.729.156.737 2014

Pajak pertambahan nilai - 557.899.134 Value added tax

Jumlah 14.623.471.900 23.910.527.771 Total

Pada bulan Januari 2017, Perusahaan menerimaSurat Ketetapan Pajak Lebih Bayar (SKPLB) ataspajak penghasilan badan tahun 2015 sebesarRp 14.623.471.900. Restitusi ini telah diterimaPerusahaan pada tahun 2017.

In January 2017, the Company receivedOverpayment Tax Assessment Letter (SKPLB) for2015 corporate income tax amounting toRp 14,623,471,900 and has received the refund in2017.

Pada bulan Januari 2016, Perusahaan menerimaSurat Ketetapan Pajak Lebih Bayar (SKPLB) ataspajak penghasilan badan tahun 2014 sebesarRp 8.729.156.737. Restitusi ini telah diterimaPerusahaan pada tahun 2016.

In January 2016, the Company receivedOverpayment Tax Assessment Letter (SKPLB) for2014 corporate income tax amounting toRp 8,729,156,737 and has received the refund in2016.

10. DEPOSITO BERJANGKA YANG DIBATASIPENGGUNAANNYA

10. RESTRICTED TIME DEPOSIT

Merupakan deposito berjangka yang dibatasipenggunaannya pada PT Rabobank InternationalIndonesia dalam Dolar Amerika Serikat dengantingkat bunga 0,75% per tahun untuk 6 bulan.Deposito ini akan diperpanjang secara otomatisdan digunakan sebagai jaminan utang jangkapanjang dari lembaga keuangan Proparco(Catatan 19).

This account represents restricted time deposit atPT Rabobank International Indonesia in US Dollarwith interest rate per annum 0.75% for 6 months.This restricted time deposit will be automaticallyextended and used as long-term loan collateralfrom financial institution, Proparco (Note 19).

11. ASET TETAP 11. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

Metode revaluasi/1 Januari 2016/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Surplus revaluasi/ 31 Desember 2016/ Metode biaya/ RevaluationJanuary 1, 2016 Additions Deduction Reclassifications Revaluation surplus December 31, 2016 Cost method Method

Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

Biaya perolehan: Cost:Pemilikan langsung Direct acquisitions

Tanah 1.214.045.000.000 217.500.000 - - 4.638.680.000 1.218.901.180.000 - 1.218.901.180.000 LandsBangunan dan prasarana 427.414.841.395 - - 208.674.352.566 - 636.089.193.961 636.089.193.961 - Buildings and land improvementsMesin dan peralatan 5.753.149.928.846 110.267.645.536 - 1.222.540.305.004 - 7.085.957.879.386 7.085.957.879.386 - Machineries and equipmentsKendaraan 53.588.339.299 1.703.900.000 860.000.000 - - 54.432.239.299 54.432.239.299 - VehiclesPerabot dan peralatan 37.627.428.026 4.398.307.084 - - - 42.025.735.110 42.025.735.110 - Furnitures, fixtures and equipments

Aset tetap dalam penyelesaian Construction in progressBangunan dan prasarana 36.836.724.997 181.269.025.628 - (208.674.352.566) - 9.431.398.059 9.431.398.059 - Buildings and land improvementsMesin dan peralatan 187.965.295.713 1.269.010.611.855 - (1.222.540.305.004) - 234.435.602.564 234.435.602.564 - Machineries and equipments

Jumlah 7.710.627.558.276 1.566.866.990.103 860.000.000 - 4.638.680.000 9.281.273.228.379 8.062.372.048.379 1.218.901.180.000 Total

Akumulasi penyusutan: Accumulated depreciation:Pemilikan langsung Direct acquisitions

Bangunan dan prasarana 195.700.679.418 19.750.229.085 - - - 215.450.908.503 Buildings and land improvementsMesin dan peralatan 2.524.162.157.004 187.673.463.831 - - - 2.711.835.620.835 Machineries and equipmentsKendaraan 47.566.650.586 4.227.138.607 831.333.333 - - 50.962.455.860 VehiclesPerabot dan peralatan 27.100.326.876 4.201.000.108 - - - 31.301.326.984 Furnitures, fixtures and equipments

Jumlah 2.794.529.813.884 215.851.831.631 831.333.333 - - 3.009.550.312.182 Total

Jumlah tercatat 4.916.097.744.392 6.271.722.916.197 Net book value

31 Desember 2016/December 31, 2016




- 34 -

Metode revaluasi/1 Januari 2015/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Surplus revaluasi/ 31 Desember 2015/ Metode biaya/ RevaluationJanuary 1, 2015 Additions Deduction Reclassifications Revaluation surplus December 31, 2015 Cost method Method

Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp

Biaya perolehan: Cost:Pemilikan langsung Direct acquisitions

Tanah 27.090.185.634 10.944.000.000 - - 1.176.010.814.366 1.214.045.000.000 - 1.214.045.000.000 LandsBangunan dan prasarana 401.187.640.982 - - 26.227.200.413 - 427.414.841.395 427.414.841.395 - Buildings and land improvementsMesin dan peralatan 5.627.109.278.970 122.570.864.432 - 3.469.785.444 - 5.753.149.928.846 5.753.149.928.846 - Machineries and equipmentsKendaraan 50.542.251.764 1.936.802.273 392.829.720 1.502.114.982 - 53.588.339.299 53.588.339.299 - VehiclesPerabot dan peralatan 34.661.571.962 2.965.856.064 - - - 37.627.428.026 37.627.428.026 - Furnitures, fixtures and equipments

Aset tetap dalam penyelesaian Construction in progressBangunan dan prasarana 1.591.801.417 61.472.123.993 - (26.227.200.413) - 36.836.724.997 36.836.724.997 - Buildings and land improvementsMesin dan peralatan 133.347.527.289 58.087.553.868 - (3.469.785.444) - 187.965.295.713 187.965.295.713 - Machineries and equipments

Aset sewa pembiayaan Assets under finance leaseKendaraan 1.502.114.982 - - (1.502.114.982) - - - - Vehicles

Jumlah 6.277.032.373.000 257.977.200.630 392.829.720 - 1.176.010.814.366 7.710.627.558.276 6.496.582.558.276 1.214.045.000.000 Total

Akumulasi penyusutan: Accumulated depreciation:Pemilikan langsung Direct acquisitions

Bangunan dan prasarana 176.875.785.272 18.824.894.146 - - - 195.700.679.418 Buildings and land improvementsMesin dan peralatan 2.302.217.692.149 221.944.464.855 - - - 2.524.162.157.004 Machineries and equipmentsKendaraan 41.266.680.820 5.816.565.746 392.829.720 876.233.740 - 47.566.650.586 VehiclesPerabot dan peralatan 22.721.916.177 4.378.410.699 - - - 27.100.326.876 Furnitures, fixtures and equipments

Aset sewa pembiayaan Assets under finance leaseKendaraan 851.198.490 25.035.250 - (876.233.740) - - Vehicles

Jumlah 2.543.933.272.908 250.989.370.696 392.829.720 - - 2.794.529.813.884 Total

Jumlah tercatat 3.733.099.100.092 4.916.097.744.392 Net book value

31 Desember 2015/December 31, 2015

Perincian keuntungan atas penjualan aset tetap –bersih adalah sebagai berikut:

Details of gain on sale of property, plant andequipment – net are as follows:

2016 2015Rp Rp

Jumlah tercatat aset tetap Net book value of property, plantyang dijual 28.666.667 - and equipment

Harga jual 353.500.000 181.818.182 Selling price

Keuntungan atas penjualan Gain on sale of property, plant andaset tetap - bersih 324.833.333 181.818.182 equipment - net

Beban penyusutan dialokasi sebagai berikut: Depreciation expense was allocated to thefollowing:

2016 2015Rp Rp

Pemilikan langsung: Direct acquisitions:Biaya pabrikasi (Catatan 25) 214.529.676.477 249.545.410.783 Factory overhead (Note 25)Beban umum dan administrasi - General and administrative

penyusutan (Catatan 27) 1.290.815.154 1.387.584.663 expenses - depreciation (Note 27)Beban penjualan - lain-lain 31.340.000 31.340.000 Selling expenses - others

Aset sewa pembiayaan: Leased assets:Biaya pabrikasi (Catatan 25) - 25.035.250 Factory overhead (Note 25)

Jumlah 215.851.831.631 250.989.370.696 Total

Efektif 1 Juli 2016, Perusahaan merubah taksiranmasa manfaat ekonomis mesin. Berdasarkan hasilanalisis sisa masa manfaat ekonomis dari asettersebut selama 30 tahun. Perubahan taksiranmasa manfaat ekonomis ini didukung denganlaporan penilaian yang dilakukan oleh penilaiindependen KJPP Amin, Nirwan, Alfiantori &Rekan, tanggal 13 September 2016. Perubahan inimenyebabkan beban penyusutan menurun sebesarRp 49.804.342.260 untuk tahun 2016. Pengaruhperubahan estimasi akuntansi diakui secaraprospektif pada laba rugi periode perubahan danperiode mendatang, karena perubahan tersebutmempengaruhi kedua periode tersebut.

Effective July 1, 2016, the Company changes theestimated usefull life of their machineries. As aresult of the assessment of the remaining usefullife of such assets is 30 years. The change inestimated useful life is also supported by theappraisal which was prepared by KJPP Amin,Nirwan, Alfiantori & Rekan, an independentappraiser dated September 13, 2016. Thesechange resulted to a net decrease in depreciationexpense by Rp 49,804,342,260 in 2016. Theeffect of a change in accounting estimate isrecognized prospectively by including it in profit orloss in the current period and future periods as thechange affect both periods.




- 35 -

Untuk tahun 2016, penilaian atas nilai wajar asettetap berupa tanah dilakukan oleh penilaiindependen yang telah teregistrasi di OJK, KJPPStefanus Tonny Hardi & Rekan dengan laporantertanggal 26 Januari 2017. Penilaian aset tetapmenggunakan laporan pada 31 Desember 2016.

In 2016, the revaluation of land was performed byindependent appraisers registered in OJK, KJPPStefanus Tonny Hardi & Rekan as stated in thereport dated January 26, 2017. The revaluation ofproperty, plant and equipment used the financialinformation as of December 31, 2016.

Berdasarkan laporan penilaian tersebut dilakukansesuai dengan Standar Penilaian Indonesia (SPI)yang ditentukan berdasarkan transaksi terkinidalam ketentuan yang wajar dan PeraturanBapepam-LK No. VIII.C.4 tentang pedomanpenilaian dan penyajian laporan penilaian aset dipasar modal. Metode penilaian yang digunakanadalah pendekatan nilai pasar.

Based on the appraisal report, the valuation wasdetermined in accordance with the IndonesianAppraisal Standards (SPI), referring to recentarm’s length market transaction and Bapepam-LK’s rule No. VIII.C.4. regarding valuation andpresentation of asset valuation report in capitalmarket. Appraisal method used is the marketvalue.

Selisih lebih nilai wajar aset dengan nilai tercatatsebesar Rp 1.180.649.494.366 danRp 1.176.010.814.366 masing-masing pada31 Desember 2016 dan 2015 terakumulasi dalamekuitas pada bagian “Keuntungan atas RevaluasiAset Tetap”.

The difference between the fair value and carryingamount of the assets amounting toRp 1,180,649,494,366 and Rp 1,176,010,814,366as of December 31, 2016 and 2015, respectively,was accumulated in equity as “Gain onRevaluation of Property, Plant and Equipment”.

Jika aset tetap tanah dicatat sebesar biayaperolehan, nilai tercatatnya adalah sebesarRp 38.251.685.634 dan Rp 38.034.185.634masing-masing pada 31 Desember 2016 dan 2015.

If land was stated at the historical cost basis, thecarrying amount would be Rp 38,251,685,634 andRp 38,034,185,634 as of December 31, 2016 and2015, respectively.

Pada tanggal 31 Desember 2016, aset tetap dalampenyelesaian terutama merupakan pembangunanmodifikasi mesin kertas dengan persentasepenyelesaian sebesar 90%. Perusahaanmemperkirakan pembangunan akan selesai padatahun 2017.

As of December 31, 2016, construction inprogress represents of the construction of papermachines modification with percentage ofcompletion of 90%. The Company estimated thatthe construction will be completed by 2017.

Biaya pinjaman yang dikapitalisasi pada asetdalam penyelesaian sejumlah Rp 24.097.701.926dan Rp 3.768.644.711 dengan tingkat kapitalisasirata-rata adalah 4,10% dan 3,95% masing-masingpada 31 Desember 2016 dan 2015.

Borrowing cost capitalized to construction inprogress amounted to Rp 24,097,701,926 andRp 3,768,644,711 with the average capitalizationrate were 4.10% and 3.95% at December 31,2016 and 2015, respectively.

Atas pembangunan modifikasi mesin kertastersebut, Perusahaan juga membayarkan uangmuka yang dicatat sebagai uang muka pembelianaset tetap (Catatan 13).

Related to the construction of the paper machinesmodification, the Company also paid advances,which are recorded as advances for purchase ofproperty, plant and equipment (Note 13).

Sebagian aset tetap, kecuali kendaraan, digunakansebagai jaminan atas utang bank dan lembagakeuangan jangka panjang (Catatan 19).

Some property, plant and equipment, except forvehicles, are pledged as collateral for the long-term bank loans and financial institutions (Note 19).

Persediaan dan aset tetap Perusahaan, kecualitanah, diasuransikan kepada PT Asuransi BringinSejahtera Artamakmur dan PT Asuransi AllianzUtama Indonesia. Perbandingan nilaipertanggungan dan jumlah aset tercatat aset yangdiasuransikan sebagai berikut:

The Company’s inventories, property, plant andequipment except land, were insured toPT Asuransi Bringin Sejahtera Artamakmur andPT Asuransi Allianz Utama Indonesia.Comparison between sum insured and carryingamount of assets insured are as follows:


2016 2015Rp Rp

Nilai pertanggungan aset Sum insuredRupiah 35.253.500.000 109.449.136.364 RupiahDolar Amerika Serikat

(US$ 1.010.250.000 pada U.S Dollar (US$ 1,010,250,000 at31 Desember 2016 dan December 31, 2016 andUS$ 645.124.800 pada US$ 645,124,800 at31 Desember 2015) 13.573.719.000.000 9.242.968.664.500 December 31, 2015)

Jumlah 13.608.972.500.000 9.352.417.800.864 Total




- 36 -


2016 2015Rp Rp

Jumlah tercatat aset Carrying amount of assetsAset tetap 5.052.821.736.197 3.702.052.744.392 Property, plant and equipmentPersediaan (Catatan 7) 768.429.338.957 905.574.220.303 Inventory (Note 7)

Jumlah 5.821.251.075.154 4.607.626.964.695 Total

Manajemen Perusahaan berkeyakinan bahwa nilaipertanggungan tersebut cukup untuk menutupikemungkinan kerugian atas risiko kebakaran,bencana alam dan risiko lainnya.

The Company’s management believes that theinsurance coverage is adequate to cover lossfrom fire, natural disasters and other risks.

Biaya perolehan aset tetap yang telahdisusutkan penuh dan masih digunakan olehPerusahaan sebesar Rp 159.965.992.655 danRp 103.057.375.506, masing-masing pada31 Desember 2016 dan 2015.

Cost of property, plant and equipment whichwere fully depreciated but still used by theCompany amounted to Rp 159,965,992,655 andRp 103,057,375,506 on December 31, 2016 and2015, respectively.

Berdasarkan penelaahan manajemen, tidakterdapat kejadian atau perubahan keadaan yangmengindikasikan adanya penurunan nilai aset tetappada 31 Desember 2016 dan 2015.

Based on management’s assessment, there areno events or changes in circumstances underwhich may indicate an impairment in value ofproperty, plant and equipment as ofDecember 31, 2016 and 2015.

12. ASET TAK BERWUJUD – BERSIH 12. INTANGIBLE ASSET – NET

1 Januari 2016/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ 31 Desember 2016/January 1, 2016 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2016

Rp Rp Rp Rp Rp

Sistem aplikasi SAP Application of the SAP's systemBiaya perolehan 28.148.726.532 1.742.920.670 - - 29.891.647.202 CostAkumulasi amortisasi 18.722.144.908 5.908.106.400 - - 24.630.251.308 Accumulated amortisation

Jumlah tercatat 9.426.581.624 5.261.395.894 Net Book Value

1 Januari 2015/ Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ 31 Desember 2015/January 1, 2015 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2015

Rp Rp Rp Rp Rp

Sistem aplikasi SAP Application of the SAP's systemBiaya perolehan 27.822.385.128 326.341.404 - - 28.148.726.532 CostAkumulasi amortisasi 13.118.633.534 5.603.511.374 - - 18.722.144.908 Accumulated amortisation

Jumlah tercatat 14.703.751.594 9.426.581.624 Net Book Value

Beban amortisasi aset tak berwujud masing-masingsebesar Rp 5.908.106.400 dan Rp 5.603.511.374untuk tahun 2016 dan 2015 dicatat di BiayaPabrikasi – Lain-lain.

Amortisation expense of intangible assetamounting to Rp 5,908,106,400 andRp 5,603,511,374 in 2016 and 2015,respectively, recorded in Factory Overhead -Others.

13. UANG MUKA PEMBELIAN ASET TETAP 13. ADVANCES FOR PURCHASE OF PROPERTY,PLANT AND EQUIPMENT

Uang muka pembelian aset tetap merupakan uangmuka atas pembangunan mesin kertas(Catatan 11).

Advances for purchase of property, plant andequipment are advance payments made forpaper machines (Note 11).




- 37 -

14. UTANG BANK 14. BANK LOANS


2016 2015Rp Rp

The Hongkong and Shanghai The Hongkong and ShanghaiBanking Corporation Limited, Banking Corporation Limited,Jakarta JakartaPinjaman Berulang Revolving Loan

(US$ 17.500.000 pada (US$ 17,500,000 on31 Desember 2015) - 241.412.500.000 December 31, 2015)

Fasilitas Import - PM 8 Import Facilities - PM 8(US$ 5.415.885 pada 31 Desember (US$ 5,415,885 on December 31,2016 dan US$ 4.863.402 pada 2016 and US$ 4,863,40231 Desember 2015) 72.767.826.964 67.090.633.626 on December 31, 2015)

Pinjaman Berulang (Rp) - 55.000.000.000 Revolving Loan (Rp)Fasilitas Import Import Facilities

(US$ 185.716 pada 31 Desember (US$ 185,716 on December 31,2016 dan US$ 33.420 pada 2016 and US$ 33,42031 Desember 2015) 2.495.284.744 461.028.900 on December 31, 2015)

PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank OCBC NISP TbkDemand Loan Demand Loan

(US$ 10.000.000 pada 31 Desember (US$ 10,000,000 on December 31,2016 dan December 31, 2015) 134.360.000.000 137.950.000.000 2016 and December 31, 2015)(Rp) 125.000.000.000 - (Rp)

Fasilitas Import - PM 8 Import Facilities - PM 8(US$ 4.974.843 pada 31 Desember (US$ 4,974,843 on December 31,2016 dan US$ 4.105.554 pada 2016 and US$ 4,105,55431 Desember 2015) 66.841.986.920 56.636.114.671 on December 31, 2015)

Trade Gabungan Combine Trade(US$ 231.759 pada 31 Desember (US$ 231,759 on December 31,2016 dan US$ 3.310.358 pada 2016 and US$ 3,310,358 on31 Desember 2015) 3.113.913.790 45.666.388.887 December 31, 2015)

Standard Chartered Bank, Jakarta Standard Chartered Bank, Jakarta(Rp) 65.000.000.000 68.000.000.000 (Rp)

Fasilitas Import Loan Import Loan Facilities(US$ 3.914.916 pada 31 Desember (US$ 3,914,916 on December 31,2016 dan US$ 1.120.740 pada 2016 and US$ 1,120,740 on31 Desember 2015) 52.600.808.955 15.460.608.300 December 31, 2015)(Rp) 226.835.182.108 - (Rp)

Jumlah 749.015.003.481 687.677.274.384 Total

Tingkat bunga per tahun selama Interest rate per annum in thetahun berjalan current yearDolar Amerika Serikat 3,43% - 4,73% 3,35% - 6,45% U.S. DollarRupiah 9,40% - 11,75% 10,62% - 11,35% Rupiah

Biaya perolehan diamortisasi atas pinjaman yangdiperoleh adalah sebagai berikut:

The amortized cost of the loans are as follows:


2016 2015Rp Rp

Utang bank 749.015.003.481 687.677.274.384 Bank loansBiaya bunga yang masih harus dibayar Accrued interest expenses

(Catatan 18) 374.415.052 1.256.933.358 (Note 18)

Jumlah 749.389.418.533 688.934.207.742 Total




- 38 -

The Hongkong and Shanghai BankingCorporation Limited, Jakarta

The Hongkong and Shanghai BankingCorporation Limited, Jakarta

Perusahaan memperoleh beberapa fasilitaspinjaman dengan limit gabungan maksimumsebesar US$ 85.000.000, yang terdiri dari:

The Company has obtained several credit facilitieswith combined limit maximum credit limit ofUS$ 85,000,000, which consist of the following:

i. Fasilitas Import dengan jumlah maksimumsebesar US$ 85.000.000 atau jumlah yangsetara dalam mata uang lain.

ii. Fasilitas Pinjaman Berulang dengan jumlahmaksimum US$ 25.000.000 atau jumlah yangsetara dalam mata uang lain.

i. Import facility with a maximum credit limit ofUS$ 85,000,000 or at any equivalent amountin other currencies.

ii. Revolving loan facility with a maximum creditlimit US$ 25,000,000 or at any equivalentamount in other currencies.

Fasilitas Import dan Eksport dikenakan tingkatbunga berdasarkan saldo harian sebesar 7,00%per tahun, semuanya dibawah suku bungapinjaman terbaik HSBC untuk pinjaman dalamDolar Amerika Serikat. Semua fasilitas pinjamandiatas akan jatuh tempo pada tanggal 18 Januari2018.

Import and Export Facilities bears an interest ratebased on daily balance at 7.00% per annum, thoseare below HSBC’s best lending rate for loan inUnited States Dollar. All of the above loan facilitieswill mature on January 18, 2018.

Perjanjian pinjaman HSBC mewajibkanPerusahaan memperoleh persetujuan tertulis daribank sebelum melakukan kegiatan-kegiatan,antara lain memperoleh pinjaman baru dari pihaklain, kecuali dalam rangka kegiatan usaha normaldan menjaminkan aset Perusahaan kepada pihaklain untuk tujuan apapun, dan memenuhipersyaratan tertentu.

Based on the loan agreement with HSBC, theCompany must obtain a written approval from thebank before executing activities, such as,receiving new loan from another creditor unlessrelated to the normal course of business andsecuring the assets of the Company to others forany purpose, and fulfill certain requirements.

Pada 31 Desember 2016, Perusahaan telahmemenuhi seluruh persyaratan yang ditetapkanoleh Bank.

On December 31, 2016, the Company is incompliance with all the term required by the bank.

PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC)

Perusahaan memperoleh beberapa fasilitaspinjaman sebagai berikut:

a. Fasilitas Demand Loan dengan jumlahmaksimum kredit sebesar US$ 10.000.000.

b. Fasilitas Trade Gabungan, dengan jumlahmaksimum sebesar US$ 20.000.000.

c. Fasilitas Trade Gabungan (One Off), denganjumlah maksimum sebesar US$ 42.777.000.

d. Fasilitas Demand Loan – 2 (DL-2) dengan jumlahmaksimum kredit sebesar Rp 125.000.000.000.

The Company has obtained several creditfacilities, which include the following:

a. The Demand Loan facility in with a maximumcredit limit amounting to US$ 10,000,000.

b. The Combine Trade facility with maximumcredit limit amounting to US$ 20,000,000.

c. The Combine Trade (One Off) facility withmaximum credit limit amounting toUS$ 42,777,000.

d. The Demand Loan – 2 (DL-2) facility with amaximum credit limit amounting toRp 125,000,000,000




- 39 -

Pinjaman Trade Gabungan dan fasilitas LC inidikenakan tingkat suku bunga tahunan sebesarLIBOR enam bulan + 3,5% per tahun, untukDemand Loan sebesar LIBOR enam bulan +3,75% per tahun untuk mata uang Dolar AmerikaSerikat. Semua fasilitas pinjaman diatas akanjatuh tempo pada tanggal 31 Oktober 2017.

This Combine Trade and LC facility bears aninterest rate at LIBOR six month + 3.5% perannum, the Demand Loan bears an interest rate atLIBOR six month + 3.75% per annum for currencyin U.S. Dollar. All of the above loan facilities willmature on October 31, 2017.

Standard Chartered Bank, Jakarta Standard Chartered Bank, Jakarta

Perusahaan memperoleh beberapa fasilitaspinjaman dengan jumlah maksimumUS$ 56.000.000 sebagai berikut:

The Company has obtained several credit facilitieswith a maximum credit limit of US$ 56,000,000,which include the following:

a. Fasilitas Pinjaman Jangka Pendek denganjumlah maksimum sebesar US$ 30.000.000atau jumlah yang setara dalam mata uang lain.

a. Short term loan facility with a maximum creditlimit of US$ 30,000,000, or at any equivalentamount in other currencies.

b. Fasilitas Import Loan dengan jumlahmaksimum sebesar US$ 40.000.000, ataujumlah yang setara dalam mata uang lain.

b. Import Loan Facility with a maximum creditlimit of US$ 40,000,000, or at any equivalentamount in other currencies.

c. Fasilitas Export Invoice Financing denganjumlah maksimum sebesar US$ 40.000.000atau jumlah yang setara dalam mata uang lain.

c. Export Invoice Financing Facility with amaximum credit limit of US$ 40,000,000 or atany equivalent amount in other currencies.

Fasilitas pinjaman jangka pendek dikenakantingkat suku bunga tahunan sebesar cost of fund+ 2,5%, fasilitas import loan dan export Invoicefinancing masing-masing dikenakan tingkat sukubunga tahunan sebesar cost of fund + 2,25%untuk pinjaman dalam Dolar Amerika Serikat dancost of fund + 2% untuk pinjaman dalam Rupiah.Semua fasilitas pinjaman tersebut dapatdigunakan sampai 30 Nopember 2017. Fasilitastersebut akan diperpanjang selama 12 bulansecara otomatis pada akhir periode fasilitas,kecuali ditentukan lain oleh bank.

Short term loan bear an interest rate from cost offund + 2.5%, for import loan facility and ExportInvoice Financing, those facilities bear an interestrate from cost of fund + 2.25% for loan inU.S. Dollar and cost of fund + 2% for loan inRupiah, respectively. All of the above loanfacilities are available until November 30, 2017.Upon the expiration of the availability period, thefacilities will be automatically extended for another12 months until otherwise determined by the bank.

PT Bank UOB Indonesia (UOB)

Perusahaan memperoleh beberapa fasilitaspinjaman yang terdiri dari:

a. Fasilitas Letter of Credit (LC), Trust Receipt(TR) dan Clean Trust Receipt (CTR) denganjumlah maksimum sebesar US$ 10.000.000.

b. Fasilitas Credit Bill Purchase (CBP) denganjumlah maksimum kredit sebesarUS$ 5.000.000.

PT Bank UOB Indonesia (UOB)

The Company has obtained several creditfacilities which include the following:

a. Letter of Credit (LC), Trust Receipt (TR) andClean Trust Receipt Facility (CTR) with totalmaximum credit limit amounting toUS$ 10,000,000.

b. Credit Bill Purchase (CBP) facility with amaximum credit limit amounting toUS$ 5,000,000.

Kedua fasilitas pinjaman diatas dikenakan tingkatsuku bunga tahunan sebesar London InterbankOfffered Rate (LIBOR) tiga bulan + 2,75% pertahun atau sebesar cost of fund + 1,935% pertahun, mana yang lebih tinggi. Fasilitas UOB akanjatuh tempo pada tanggal 31 Agustus 2017.

These credit facilities bears an interest rate ofLondon Interbank Offfered Rate (LIBOR) threemonths + 2.75% per annum or Bank’s cost offund + 1.935% per annum, whichever is higher.The UOB’s credit facilities will mature onAugust 31, 2017.




- 40 -

15. UTANG USAHA KEPADA PIHAK KETIGA 15. TRADE ACCOUNTS PAYABLE TO THIRDPARTIES


2016 2015Rp Rp

a. Berdasarkan pemasok a. By debtorPemasok dalam negeri 216.414.287.523 341.809.050.581 Local suppliersPemasok luar negeri 559.541.604.364 181.433.719.212 Foreign suppliers

Jumlah 775.955.891.887 523.242.769.793 Total

b. Berdasarkan mata uang b. By currencyRupiah 172.759.412.481 251.967.243.094 RupiahDolar Amerika Serikat 603.137.275.863 269.209.669.585 U.S. DollarLainnya 59.203.543 2.065.857.114 Others

Jumlah 775.955.891.887 523.242.769.793 Total

c. Berdasarkan umur c. By ageKurang dari 31 hari 775.590.094.272 508.866.087.078 Less than 31 days31 - 60 hari 47.408.905 14.063.349.390 31 - 60 days61 - 90 hari 6.819.540 7.848.850 61 - 90 daysLebih dari 90 hari 311.569.170 305.484.475 More than 90 days

Jumlah 775.955.891.887 523.242.769.793 Total

Jangka waktu utang usaha berkisar antara30 sampai 90 hari.

Trade accounts payable to third parties havecredit terms of 30 to 90 days.

Tidak ada jaminan yang diberikan Perusahaanatas utang usaha.

No guarantee has been given for trade accountspayable.

16. UTANG LAIN – LAIN 16. OTHER ACCOUNTS PAYABLE

Terutama merupakan utang kepada pemasokmesin kertas sehubungan dengan pembangunanmodifikasi mesin kertas.

Mainly represents accounts payable to suppliersfor the construction of paper machinesmodification.

17. UTANG PAJAK 17. TAXES PAYABLE


2016 2015Rp Rp

Pajak penghasilan: Income taxes:Pasal 21 3.645.138.377 3.363.915.398 Article 21Pasal 22 44.458.464 42.223.630 Article 22Pasal 23 397.626.777 236.603.678 Article 23Pasal 26 227.709.297 148.742.452 Article 26Pasal 4 (2) 15.157.418 598.901.900 Article 4 (2)Pasal 29 (Catatan 29) 803.491.000 - Article 29 (Note 29)

Pajak pertambahan nilai - bersih 10.509.745.087 - Value added tax - net

Jumlah 15.643.326.420 4.390.387.058 Total




- 41 -

18. BIAYA YANG MASIH HARUS DIBAYAR 18. ACCRUED EXPENSES


2016 2015Rp Rp

Gas 43.652.006.499 59.590.154.450 GasBunga (Catatan 14 dan 19) 21.689.261.409 14.682.501.603 Interest (Notes 14 and 19)Pengangkutan 16.922.214.810 9.744.034.619 FreightListrik dan telepon 9.345.163.618 7.324.798.220 Electricity and telephoneLain-lain 3.369.136.055 2.573.476.770 Others

Jumlah 94.977.782.391 93.914.965.662 Total

19. UTANG BANK DAN LEMBAGA KEUANGANJANGKA PANJANG

19. LONG-TERM BANK LOANS AND FINANCIALINSTITUTION


2016 2015Rp Rp

Utang Sindikasi 2013 Syndicated Loan 2013(US$ 182.949.939 pada 31 Desember (US$ 182,949,939 on December 31,2016 dan US$ 133.949.939 pada 2016 and US$ 133,949,939 on31 Desember 2015) 2.413.795.649.760 1.790.589.487.741 December 31, 2015)

HSBC Bank Australia Limited HSBC Bank Australia Limited(US$ 8.539.370 pada 31 Desember (US$ 8,539,370 on December 31,2016 dan US$ 10.247.245 pada 2016 and US$ 10,247,245 on31 Desember 2015) 114.734.981.902 141.360.739.119 December 31, 2015)

The Hongkong and Shanghai Banking The Hongkong and Shanghai BankingCorporation Limited Corporation Limited

(US$ 6.080.923 pada 31 Desember (US$ 6,080,923 on December 31,2016 dan US$ 7.297.107 pada 2016 and US$ 7,297,107 on31 Desember 2015) 81.703.277.396 100.663.594.375 December 31, 2015)

Societe de Promotion Et de Societe de Promotion Et deParticipation Pour La Cooperation Participation Pour La CooperationEconomique (Proparco) Economique (Proparco)


The Hongkong and Shanghai Banking The Hongkong and Shanghai BankingCorporation Limited Corporation Limited

(US$ 3.713.060 pada 31 Desember (US$ 3,713,060 on December 31,2016) 37.746.893.604 - 2016)

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkKredit Modal Kerja - Valas Working Capital Loan - Valas


Kredit Modal Kerja - Rupiah 235.894.492.047 233.422.037.296 Working Capital Loan - Rupiah

Jumlah 3.273.491.409.767 2.810.496.918.945 Total

Bagian jangka pendek (253.351.376.667) (245.963.781.865) Current maturities

Utang jangka panjang 3.020.140.033.100 2.564.533.137.080 Long-term loans

Tingkat bunga per tahun selama Interest rate per annum duringtahun berjalan the yearDolar Amerika Serikat 2,08% - 5,26% 1,61% - 5,00% U.S. DollarRupiah 11,00% 11,00% - 12,00% Rupiah




- 42 -

Biaya perolehan diamortisasi atas pinjaman yangdiperoleh adalah sebagai berikut:

The amortized cost of the loans are as follows:


2016 2015Rp Rp

Utang bank dan lembaga keuangan Long-term bank loans and financialjangka panjang 3.273.491.409.767 2.810.496.918.945 institutions

Biaya bunga yang masih harus dibayar Accrued interest expenses(Catatan 18) 21.314.846.357 13.425.568.245 (Note 18)

Jumlah 3.294.806.256.124 2.823.922.487.190 Total

Rincian utang bank dan lembaga keuanganjangka panjang berdasarkan jadwal pembayaran:

The details of the long-term bank loans andfinancial institutions based on the schedulepayments are as follows:


2016 2015Rp Rp

Jatuh tempo dalam tahun Due in year2016 - 253.174.531.538 20162017 269.091.237.353 967.166.086.791 20172018 1.870.933.372.363 1.240.971.569.071 20182019 205.909.051.748 84.333.586.896 2019Setelah 2019 984.019.267.161 322.101.071.484 After 2019

Jumlah 3.329.952.928.625 2.867.746.845.780 TotalBiaya perolehan pinjaman yang Unamortised transaction

belum diamortisasi (56.461.518.858) (57.249.926.835) costs

Bersih 3.273.491.409.767 2.810.496.918.945 Net

Utang Sindikasi 2013

Pada tanggal 2 September 2013, Perusahaanmenandatangani perjanjian dengan maksimalpinjaman sebesar US$ 240.000.000 dengansindikasi bank lokal dan internasional, dengan opsipeningkatan (green shoe) sampai denganUS$ 50.000.000.

Syndicated Loan 2013

On September 2, 2013, the Company signed afacility agreement with maximal loan amounted toUS$ 240,000,000 with local and internationalbank syndicate, with option to increase (a greenshoe option) of up to US$ 50,000,000.

Fasilitas pinjaman sindikasi diatur oleh TheHongkong and Shanghai Banking CorporationLimited (HSBC) dan terdiri dari Oversea-ChineseBanking Corporation Limited (OCBC), PT OCBCNISP Tbk, United Overseas Bank Limited (UOB),PT Bank UOB Indonesia, Standard Chartered Bankdan PT Bank Maybank Indonesia Tbk.

The syndicated loan facility is arranged by TheHongkong and Shanghai Banking CorporationLimited (HSBC) and consists of Oversea-Chinese Banking Corporation Limited (OCBC)PT OCBC NISP Tbk, United Overseas BankLimited (UOB), PT Bank UOB Indonesia,Standard Chartered Bank and PT Bank MaybankIndonesia Tbk.

Utang Sindikasi 2013 memiliki beberapa fasilitaspinjaman sebagai berikut:

a. Fasilitas A, fasilitas pinjaman berjangkasebesar US$ 100.000.000 yang dapatdinaikkan menjadi US$ 150.000.000 ataspermintaan Perusahaan (opsi green shoe).Pinjaman ini digunakan untuk membiayaipembangunan mesin kertas baru (PM8) danfasilitas-fasilitas penunjangnya.

Syndicated Loan 2013 comprises of severalcredit facilities, as follow:

a. Facility A, a US$ 100,000,000 term loanfacility, with a green shoe option to increasethe total loan facility up toUS$ 150,000,000. The loan will be used tofinance the construction of new papermachine (PM8) and supporting facilities.




- 43 -

Jangka waktu 5 tahun dengan opsi untukmemperpanjang 2 tahun. Pembayaran cicilandilakukan secara triwulanan sebanyak13 cicilan dimulai dari bulan ke-24 sejakfasilitas pinjaman diperoleh. Tingkat bunga pertahun sebesar 3% - 3,75% diatas LIBOR.

Term of 5 years with option to extend another2 years. The repayments are scheduled into13 quarterly installment payments startingafter the 24th month from the first utilisation. Itbears annual interest rate at 3% - 3.75%above LIBOR.

Pada tanggal 3 Nopember 2016, StandardChartered Bank mengalihkan sebagiankomitmen, hak dan kewajiban fasilitas inikepada PT Bank Maybank Indonesia Tbksebesar US$ 4.042.819.

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015,saldo pinjaman fasilitas ini masing-masingsebesar US$ 85.000.000 dan US$ 22.000.000.

b. Fasilitas B, fasilitas pinjaman berjangkasebesar US$ 120.000.000. Pinjaman inidigunakan untuk melunasi sisa FasilitasPinjaman Sindikasi dan Fasilitas PinjamanSindikasi (Club Deal).

On November 3, 2016, Standard CharteredBank transfer parts of its commitment, rightsand obligations to PT Bank MaybankIndonesia Tbk amounted to US$ 4,042,819.

As of December 31, 2016 and 2015,outstanding balance of this facility amountedto US$ 85,000,000 and US$ 22,000,000,respectively.

b. Facility B, a US$ 120,000,000 term loanfacility. This facility will be used to settle theoutstanding Syndicated Loan Facilityand the outstanding Syndicated Loan Facility(Club Deal).

Jangka waktu 5 tahun dengan opsi untukmemperpanjang 2 tahun. Pembayaran cicilandilakukan secara triwulanan sebanyak 20cicilan dimulai dari bulan ketiga sejak fasilitaspinjaman diperoleh. Tingkat bunga per tahunsebesar 3% - 3,75% diatas LIBOR.

Pada tanggal 3 Nopember 2016, StandardChartered Bank mengalihkan seluruhkomitmen, hak dan kewajiban fasilitas inikepada PT Bank Maybank Indonesia Tbk.

Pada tanggal 31 December 2016 dan 2015,saldo pinjaman fasilitas ini masing-masingadalah sebesar US$ 89.949.939 danUS$ 99.949.939.

Term of 5 years with option to extend another2 years. The repayments are scheduled into20 quarterly installment payments startingafter the 3rd month from the first utilisation. Itbears annual interest rate at 3% - 3.75%above LIBOR.

On November 3, 2016, Standard CharteredBank fully transfer its commitment, rights andobligations to PT Bank Maybank IndonesiaTbk.

As of December 31, 2016 and 2015,outstanding balance of this facility amountedto US$ 89,949,939 and US$ 99,949,939respectively.

c. Fasilitas C, fasilitas pinjaman berjangkasebesar US$ 20.000.000. Pinjaman inidigunakan untuk membiayai kebutuhan umum.

c. Facility C, a US$ 20,000,000 term loanfacility. This facilityis used to finance thegeneral corporate requirements.

Jangka waktu pinjaman 5 tahun. Pembayarancicilan dilakukan secara triwulanan sebanyak20 cicilan dimulai dari bulan ke 3 sejak fasilitaspinjaman diperoleh. Tingkat bunga per tahunsebesar 3% - 3,75% diatas LIBOR.

Pada tanggal 3 Nopember 2016, StandardChartered Bank mengalihkan seluruhkomitmen, hak dan kewajiban fasilitas inikepada PT Bank Maybank Indonesia Tbk.

Term of 5 years. The repayments arescheduled into 20 quarterly installmentpayments starting after the 3rd month from thefirst utilisation. It bears annual interest rate at3% - 3.75% above LIBOR.

On November 3, 2016, Standard CharteredBank fully transfer its commitment, rights andobligations to PT Bank Maybank IndonesiaTbk.

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015,saldo pinjaman fasilitas ini masing-masingadalah sebesar US$ 8.000.000 danUS$ 12.000.000.

As of December 31, 2016 and 2015,outstanding balance of this facility amountedto US$ 8,000,000 and US$ 12,000,000,respectively.




- 44 -

Utang sindikasi dijamin dengan jaminan fidusia atasmesin milik Perusahaan, Cogen 2, PM5 dan PM7beserta asuransinya, tanah dengan HGBNo. 588/Harja Mekar, Sertifikat tanah Harja Mekarseluas 16.421 m2, tanah dengan HGBNo. 533/Harja Mekar seluas 40.958 m2 dan HGBNo. 35/Kalijaya seluas 1.523 m2.

Syndicate loan secured with fiducia in securityover machines owned by the Company,Cogen 2, PM5 and PM7, including its insurances,lands with Right to Build Certificate (HGB)No. 588/Harja Mekar, land title certificate overHarja Mekar with an area of 16,421 m2, HGBNo. 533/Harja Mekar with an area of 40,958 m2

and HGB No. 35/Kalijaya with an area of1,523 m2.

Kecuali mesin Cogen 2 dan PM5, aset-asettersebut dijaminkan secara pari passu. SetelahPM8 selesai dibangun dan dioperasikan, makajaminan atas PM5 akan dilepas dan digantikandengan jaminan atas PM8.

Except for Cogen 2 and PM5 machine, all assetsmentioned above are pledged in pari passu.Upon the completion and operation of PM8,security over PM5 will be released and replacedby the security over PM8.

Perjanjian pinjaman mencakup beberapapersyaratan antara lain memelihara rasio keuangandan pembatasan untuk melakukan penggabunganusaha, melakukan penjualan aset, menjaminkanasetnya untuk pinjaman lain yang serupa danmemperoleh pinjaman baru yang sejenis.

The term of the facility agreement containscertain financial covenants, such as, therequirement to maintain certain financial ratios,perform merger, limitation on sale of assets,pledge its asset to other similar loan or obtainingadditional similar loan.

HSBC Bank Australia Limited HSBC Bank Australia Limited

Pada bulan Mei 2011, Perusahaanmenandatangani perjanjian pinjaman jangkapanjang dengan jumlah pokok pinjaman dalamDolar Amerika Serikat yang setara denganEUR 12.580.000 dengan HSBC Bank AustraliaLimited, untuk biaya modifikasi PM7. Jangka waktupinjaman adalah 10 tahun. Pembayaran cicilandilakukan tiap enam bulan sebanyak 20 cicilandimulai dari tanggal 30 Juni 2012. Tingkat bungaper tahun sebesar LIBOR 6 bulan + 1,25%.

In May 2011, the Company signed a term loanagreement with a principal amount in U.S. Dollarwhich equivalent of EUR 12,580,000 with theHSBC Bank Australia Limited which will be usedfor modification of PM7. The loan has a term of10 years. The repayments are scheduled into 20semi-annual installment payments, starting onJune 30, 2012. It bears annual interest rate atLIBOR 6 months + 1.25%.

Perjanjian pinjaman mencakup beberapapersyaratan antara lain memelihara rasio keuangantertentu dan pembatasan untuk melakukanpenjualan aset, menjaminkan asetnya untukpinjaman lain dan memperoleh pinjaman baru.

The term of the facility agreement containscertain financial covenants, such as therequirement to maintain certain financial ratios,and limitation on sale of assets, pledge asset toother similar loan and obtain additional new loan.

Utang bank ini dijamin dengan jaminan fidusiasecara pari passu atas PM7 (mesin milikPerusahaan), jaminan fidusia atas asuransi PM7,dan hak tanggungan atas tanah dengan HGBNo. 533/Harja Mekar seluas 40.958 m2 yangterletak di Desa Harja Mekar, Cikarang Utara,Bekasi, dimana PM7 beroperasi.

This loan is secured with fiducia in pari passusecurity over PM7 (machine owned by theCompany), fiducia security over PM7 insurances,and the Grant Security Right over land with Rightto Build Certificate No. 533/Harja Mekar,covering an area of 40,958 m2 located in DesaHarja Mekar, Cikarang Utara, Bekasi where PM7operates.

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, saldopinjaman HSBC Bank Australia Limited masing-masing sebesar US$ 8.539.370 danUS$ 10.247.245.

As of December 31, 2016 and December 31,2015, outstanding balance of the loan fromHSBC Bank Australia Limited amounted toUS$ 8,539,370 and US$ 10.247.245,respectively.




- 45 -

The Hongkong and Shanghai BankingCorporation Limited


Pada bulan Pebruari 2011, Perusahaanmenandatangani perjanjian pinjaman jangkapanjang dengan jumlah pokok pinjaman dalamDolar Amerika Serikat setara denganEUR 9.031.371 dengan The Hongkong andShanghai Banking Corporation Limited untuk biayamodifikasi PM7. Jangka waktu pinjaman 10 tahun.Pembayaran cicilan dilakukan tiap enam bulansebanyak 20 cicilan dimulai dari tanggal30 Juni 2012. Tingkat bunga per tahun sebesarLIBOR 6 bulan + 1,25%.

In February 2011, the Company signed a termloan agreement with principal amount inUS$ equivalent of EUR 9,031,371 with TheHongkong and Shanghai Banking CorporationLimited for the modification of PM7. The loan hasa term of 10 years. The repayments arescheduled into 20 semi-annual installmentpayments, starting from June 30, 2012 Andbears annual interest rate of LIBOR 6 months +1.25%.

Perjanjian pinjaman mencakup beberapapersyaratan antara lain memelihara rasio keuangantertentu dan pembatasan untuk melakukanpenjualan aset, menjaminkan asetnya untukpinjaman lain dan memperoleh pinjaman baru.

The term of the facility agreement containscertain covenants, such as the requirements tomaintain certain financial ratios, limitation on saleof assets, pledge asset to others similar loan andobtain additional new loan.

Utang bank ini dijamin dengan jaminan fidusiasecara pari passu atas PM7 (mesin milikPerusahaan), jaminan fidusia atas asuransi PM7,dan hak tanggungan atas tanah dengan HGBNo. 533/Harja Mekar seluas 40.958 m2 yangterletak di Desa Harja Mekar, Cikarang Utara,Bekasi, dimana PM7 beroperasi.

This loan is secured with fiducia in pari passuover the security over PM7 (machine owned bythe Company), fiducia security over PM7insurances, and the Grant Security Right overland with Right to Build Certificate No. 533/HarjaMekar, covering an area of 40,958 m2 located inDesa Harja Mekar, Cikarang Utara, Bekasi wherePM7 operates.

Pada tanggal 31 December 2016 dan 2015, saldopinjaman The Hongkong and Shanghai BankingCorporation Limited masing-masing sebesarUS$ 6.080.923 dan US$ 7.297.107.

As of December 31, 2016 and 2015, outstandingbalance of the loan from The Hongkongand Shanghai Banking Corporation Limitedamounted to US$ 6,080,923 andUS$ 7,297,107, respectively.

Societe de Promotion Et de Participation PourLa Cooperation Economique (Proparco)

Societe de Promotion Et de Participation PourLa Cooperation Economique (Proparco)

Pada bulan Mei 2011, Perusahaanmenandatangani perjanjian pinjaman denganProparco sebesar US$ 10.000.000 untukmembiayai pembangunan incinerator (mesin) baru.Jangka waktu pinjaman adalah 8 tahun.Pembayaran cicilan dilakukan tiap enam bulansebanyak 14 cicilan dimulai dari bulan ke-18 sejakfasilitas pinjaman diperoleh. Pinjaman ini memilikitingkat bunga per tahun sebesar LIBOR 6 bulan +4,25% sebelum jaminan dipasang dan LIBOR 6bulan + 3,60% setelah jaminan dipasang.

In May 2011, the Company signed aUS$ 10,000,000 loan agreement with Proparcoto finance the construction of a new incinerator(machine). The loan has a term of 8 years.Therepayments are scheduled into 14 semi-annualinstallment payments, starting from the 18th

month after the facility is obtained. The loanbears annual interest rate at LIBOR 6 months +4.25% before security is perfected and LIBOR 6months + 3.60% after security is perfected.

Perjanjian pinjaman mencakup beberapapersyaratan antara lain memelihara rasio keuangandan pembatasan untuk melakukan penggabunganusaha, melakukan penjualan aset, menjaminkanasetnya untuk pinjaman lain yang serupa danmemperoleh pinjaman baru yang sejenis.

The term of the facility agreement containscertain financial covenants, such as, therequirement to maintain certain financial ratios,perform merger, limitation on sale of assets,pledge its asset to other similar loan or obtainingadditional similar loan.

Pinjaman ini dijamin dengan hak tanggungan atastanah dimana Incinerator 2 (mesin milikPerusahaan yang terletak di Cikarang Barat,Bekasi) beroperasi, fidusia untuk semua hasilasuransi Incinerator 2, Perusahaan juga diwajibkanmenjamin bahwa salah satu rekening banknyamempunyai saldo kredit tidak kurang daripembayaran bunga bank berikutnya ditambahdengan US$ 714.286. Sehubungan dengan ini,Perusahaan telah menempatkan depositoberjangka 6 bulan di Rabobank sebesarUS$ 1.042.235 dan US$ 1.032.911 pada31 Desember 2016 dan 2015 (Catatan 10).

This loan issecured by mortgage over the landwhere in Incinerator 2 (machine owned by theCompany located in Cikarang Barat, Bekasi)operates, fiduciary assigment over all insuranceproceeds for Incinerator 2, the Company alsohas to pledge a bank account which at all timemust have a credit balance of not less than theequivalent amount of the next interest paymentplus US$ 714,286. In connection with this, theCompany has placed time deposits for 6 monthsat Rabobank of US$ 1,042,235 andUS$ 1,032,911 as of December 31, 2016 and2015 (Note 10).




- 46 -


Pada tanggal 4 Mei 2016, Perusahaanmenandatangani perjanjian pinjaman jangkapanjang dengan jumlah pokok pinjaman dalamDolar Amerika Serikat yang setara denganEUR 9.032.000, dengan The Hongkong andShanghai Banking Corporation Limited (HSBC)sebagai “arranger”, untuk membiayaipembangunan mesin kertas baru (PM8) danfasilitas-fasilitas penunjangnya. Jangka waktupinjaman adalah 9,5 tahun. Pembayaran cicilandilakukan tiap enam bulan sebanyak 17 cicilandimulai 31 Januari 2018. Tingkat bunga per tahunsebesar LIBOR 6 bulan + 1,20%.


On May 4, 2016, the Company signed a termloan facility in the principal amount of US$equivalent of EUR 9,032,000, with TheHongkong and Shanghai Banking Corporation(HSBC) as the arranger, used to finance theconstruction of new paper machine (PM8) andits supporting facilities. The loan has a term of9.5 years. The repayments are scheduled into17 semi-annual installment payments, startingon January 31, 2018. It bears annual interestrate at LIBOR 6 months + 1.20%.

Perjanjian pinjaman mencakup beberapapersyaratan antara lain memelihara rasio keuangantertentu dan pembatasan-pembatasan tertentu.

The term of the facilities agreement containcertain covenants, such as the requirements tomaintain certain financial ratios and otherlimitations.

Pada tanggal 31 Desember 2016, saldo pinjamanfasilitas ini adalah sebesar US$ 3.713.060.

As of December 31, 2016, outstanding balanceof this facility amounted to US$ 3,713,060.

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BRI) PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BRI)

Berdasarkan Adendum Perjanjian Kredit BRINomor 54 tanggal 24 Maret 2016, Perusahaanmemperoleh fasilitas pinjaman sebagai berikut:

Based on the BRI Credit Agreement AddendumNo. 54 dated March 24, 2016 credit facilitiesobtain by the Company are as follows:

a. Fasilitas Kredit Modal Kerja (KMK) Rupiahdengan jumlah maksimum kredit sebesarRp 311.900.000.000.

a. Working Capital Credit facility (KMK) inRupiah with a maximum credit limitamounting to Rp 311,900,000,000.

b. KMK Valas dengan jumlah maksimum sebesarUS$ 40.000.000.

b. Working Capital in Foreign Currency withmaximum credits limit amounting toUS$ 40,000,000.

Tingkat bunga per tahun sebesar 11% dan 4%,masing-masing untuk KMK Rupiah dan KMK Valas,dan dapat ditinjau kembali setiap bulannya.

It bears annual interest rate of 11% and 4%, forKMK Rupiah and KMK in foreign currency,respectively, and can be reviewed every month.

Pinjaman dari BRI dijamin dengan sertifikat HGBNo. 3/Kalijaya seluas 130.638 m2, besertabangunan pabrik PM 1 dan PM 2, mesin-mesin,perlengkapan dan inventaris beserta dengan apayang ada maupun yang akan ada diatasnya, HakTanggungan Fidusia atas mesin-mesin danperalatan PM 1 dan PM 2 serta segala hak,kewenangan dan kepentingan Perusahaan yangtimbul dari polis-polis dan kontrak-kontrak asuransidan reasuransi atas segala barang milikPerusahaan.

The loans from BRI are collateralised by theCompany’s Certificate of Right to Build (HGB)No. 3/Kalijaya with an area of 130,638 squaremetres, including the building thereon of PM1and PM2, machineries and equipment, furnituresand fixtures with the fiduciary rights overmachineries and equipments of PM1 and PM2and all the rights and interest arising from theCompany’s policies and contracts of insuranceand reinsurance.

Pada 31 Desember 2016, Perusahaan telahmemenuhi seluruh persyaratan yang ditetapkandalam perjanjian.

On December 31, 2016, the Company is incompliance with all the term required in theagreement.

20. LIABILITAS IMBALAN PASCA KERJA 20. POST–EMPLOYMENT BENEFITS OBLIGATION

Perusahaan menghitung dan membukukanestimasi imbalan pasca kerja untuk seluruhkaryawannya yang memenuhi kualifikasi sesuaidengan Kesepakatan Kerja Bersama dan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003. Jumlahkaryawan yang berhak atas imbalan pasca kerjatersebut adalah 2.659 karyawan pada tanggal31 Desember 2016 dan 2.585 karyawan padatanggal 31 Desember 2015.

The Company calculates and records estimatedpost-employment benefits obligation for itseligible employees based on the CollectiveLabour Agreement and with Labor LawNo. 13/2003. The numbers of employees entitledto the benefits are 2,659 on December 31, 2016and 2,585 on December 31, 2015.




- 47 -

Program imbalan pasti memberikan eksposurPerusahaan terhadap risiko aktuarial seperti risikoharapan hidup dan risiko gaji.

The defined benefit plan typically expose theCompany to actuarial risks such as longevity riskand salary risk.

Risiko Harapan Hidup

Nilai kini kewajiban imbalan pasti dihitung denganmengacu pada estimasi terbaik dari mortalitaspeserta program baik selama dan setelah kontrakkerja. Peningkatan harapan hidup peserta programakan meningkatkan liabilitas program.

Longevity risk

The present value of the defined benefit planliability is calculated by reference to the bestestimate of the mortality of plan participants bothduring and after their employment. An increase inthe life expectancy of the plan participants willincrease the plan’s liability.

Risiko Gaji Salary risk

Nilai kini kewajiban imbalan pasti dihitung denganmengacu pada gaji masa depan peserta program.Dengan demikian, kenaikan gaji peserta programakan meningkatkan liabilitas program itu.

The present value of the defined benefit planliability is calculated by reference to the futuresalaries of plan participants. As such, anincrease in the salary of the plan participants willincrease the plan’s liability.

Beban imbalan pasca kerja yang diakui di laporanlaba rugi dan penghasilan komprehensif lainadalah:

Amounts recognised in the statements of profit orloss and other comprehensive income withrespect to these post-employment benefits areas follows:

2016 2015Rp Rp

Biaya jasa: Service cost:Biaya jasa kini 11.725.940.425 9.829.453.123 Current service costBiaya bunga neto 12.774.081.800 10.126.246.745 Net interest expense

Komponen dari biaya imbalan pasti Components of defined benefit costsyang diakui dalam laba rugi 24.500.022.225 19.955.699.868 recognised ini profit or loss

Keuntungan/kerugian aktuarialyang timbul dari Actuarial gain/loss arising fromPengukuran kembali liabilitas Remeasurement on the net

imbalan pasti - neto : defined benefit liability :Perubahan asumsi keuangan 8.008.259.657 (10.418.226.431) Changes in financial assumptionsPenyesuaian 5.439.509.448 11.352.833.026 Adjustments

Komponen beban imbalan pasti Components of defined benefit costsyang diakui dalam penghasilan recognised ini other comprehensivekomprehensif lain 13.447.769.105 934.606.595 income

Jumlah 37.947.791.330 20.890.306.463 Total

Pada tahun 2016 dan 2015, beban imbalan pascakerja dialokasikan dalam biaya pabrikasi, bebanumum dan administrasi dan beban penjualan.

In 2016 and 2015, post-employment benefitsexpense was allocated to factory overhead,general and administrative expenses and sellingexpenses.




- 48 -

Mutasi nilai kini kewajiban yang tidak didanaiselama tahun berjalan adalah sebagai berikut:

Movements in the present value of unfundedobligation in the current year are as follows:


2016 2015Rp Rp

Saldo awal 140.374.525.276 126.578.084.313 Beginning balanceBiaya jasa kini 11.725.940.425 9.829.453.123 Current service costBiaya bunga 12.774.081.800 10.126.246.745 Interest costKerugian aktuarial 13.447.769.105 934.606.595 Actuarial lossesPembayaran manfaat (11.313.539.400) (7.093.865.500) Benefits paid

Saldo akhir 167.008.777.206 140.374.525.276 Ending balance

Asumsi aktuarial yang signifikan untuk penentuankewajiban imbalan pasti adalah tingkat diskontodan kenaikan gaji yang diharapkan. Sensitivitasanalisis di bawah ini ditentukan berdasarkanmasing-masing perubahan asumsi yang mungkinterjadi pada akhir periode pelaporan, dengansemua asumsi lain konstan.

Significant actuarial assumptions for thedetermination of the defined obligation arediscount rate and expected salary increase. Thesensitivity analyses below have been determinedbased on reasonably possible changes of therespective assumptions occurring at the end ofthe reporting period, while holding all otherassumptions constant.

Jika tingkat diskonto lebih tinggi (lebih rendah)1% basis poin, kewajiban imbalan pasti akanberkurang sebesar Rp 9.899.781.643(meningkat sebesar Rp 11.111.775.735).

If the discount rate is 1% basis points higher(lower), the defined benefit obligation woulddecrease by Rp 9,899,781,643 (increase byRp 11,111,775,735).

Jika pertumbuhan gaji yang diharapkan naik(turun) sebesar 1%, kewajiban imbalan pastiakan naik sebesar Rp 11.264.005.512 (turunsebesar Rp 10.189.831.897).

If the expected salary growth increases(decreases) by 1%, the defined benefitobligation would increase byRp 11,264,005,512 (decrease byRp 10,189,831,897).

Analisis sensitivitas yang disajikan di atas mungkintidak mewakili perubahan yang sebenarnya dalamkewajiban imbalan pasti mengingat bahwaperubahan asumsi terjadinya tidak terisolasi satusama lain karena beberapa asumsi tersebutmungkin berkorelasi.

The sensitivity analysis presented above may notbe representative of the actual change in thedefined benefit obligation as it is unlikely that thechange in assumptions would occur in isolation ofone another as some of the assumptions may becorrelated.

Selanjutnya, dalam menyajikan analisis sensitivitasdi atas, nilai kini kewajiban imbalan pasti dihitungdengan menggunakan metode projected unit creditpada akhir periode pelaporan, yang sama denganyang diterapkan dalam menghitung liabilitasmanfaat pasti yang diakui dalam laporan posisikeuangan.

Furthermore, in presenting the above sensitivityanalysis, the present value of the defined benefitobligation has been calculated using the projectedunit credit method at the end of the reportingperiod, which is the same as that applied incalculating the defined benefit obligation liabilityrecognised in the statement of financial position.

Tidak ada perubahan dalam metode dan asumsiyang digunakan dalam penyusunan analisissensitivitas dari tahun sebelumnya.

There was no change in the methods andassumptions used in preparing the sensitivityanalysis from prior years.




- 49 -

Perhitungan imbalan pasca kerja dihitung olehaktuaris independen PT Dian Artha Tama. Asumsiutama yang digunakan dalam menentukanpenilaian aktuarial adalah sebagai berikut:

The cost of providing post-employment benefitsis calculated by an independent actuary PT DianArtha Tama. The actuarial valuation was carriedout using the following key assumptions:

2016 2015

Tingkat diskonto per tahun 8% 9% Discount rate per annumTingkat kenaikan gaji per tahun 5% 5% Salary increment rate per annumTingkat pensiun normal 55 tahun/years 55 tahun/years Normal retirement ageTingkat kematian TMI - III (2011) TMI - III (2011) Mortality rate

21. MODAL SAHAM 21. CAPITAL STOCK

Sesuai dengan daftar pemegang saham yangdikeluarkan oleh PT Datindo Entrycom, BiroAdministrasi Efek Perusahaan, susunan pemegangsaham adalah sebagai berikut:

Based on the list of stockholders issued byPT Datindo Entrycom, the Company’sAdministration Office of Listed Shares, thestockholders of the Company are as follows:

PersentaseJumlah Saham/ Pemilikan/ Jumlah Modal

Number of Percentage of Disetor/TotalNama Pemegang Saham Shares Ownership Paid-up Capital Name of Stockholders

% Rp

PT Intercipta Sempana 1.288.106.300 51,99 644.053.150.000 PT Intercipta SempanaPT Intratata Usaha Mandiri 692.877.699 27,96 346.438.849.500 PT Intratata Usaha MandiriPT Garama Dhananjaya 144.312.500 5,82 72.156.250.000 PT Garama DhananjayaVilia Sulistyo (Direktur) 106.690.166 4,31 53.345.083.000 Vilia Sulistyo (Director)Winarko Sulistyo (Komisaris) 102.700.333 4,14 51.350.166.500 Winarko Sulistyo (Commissioner)Masyarakat (masing-masing

di bawah 5%) 143.201.789 5,78 71.600.894.500 Public (below 5% each)

Jumlah 2.477.888.787 100,00 1.238.944.393.500 Total

31 Desember/December 31, 2016

PersentaseJumlah Saham/ Pemilikan/ Jumlah Modal

Number of Percentage of Disetor/TotalNama Pemegang Saham Shares Ownership Paid-up Capital Name of Stockholders

% Rp

PT Intercipta Sempana 1.274.232.100 51,42 637.116.050.000 PT Intercipta SempanaPT Intratata Usaha Mandiri 437.697.500 17,67 218.848.750.000 PT Intratata Usaha MandiriPT Garama Dhananjaya 144.312.500 5,82 72.156.250.000 PT Garama DhananjayaMasyarakat (masing-masing

di bawah 5%) 621.646.687 25,09 310.823.343.500 Public (below 5% each)

Jumlah 2.477.888.787 100,00 1.238.944.393.500 Total


Modal ditempatkan dan disetor penuh adalahsaham biasa yang memberikan hak untukmembawa satu suara per saham dan berpartisipasidalam dividen.

The shares issued and fully paid are ordinaryshares which entitle the holder to carry one voteper share and to participate in dividends.




- 50 -

22. TAMBAHAN MODAL DISETOR 22. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL

31 Desember/December 31 ,

2016 dan/and 2015Rp

Agio saham atas penjualan saham Additional paid-in capital ofmelalui penawaran umum perdana issuance of shares through initialkepada masyarakat pada tahun 1994 103.400.000.000 public offering in 1994

Konversi atas obligasi konversimenjadi 3.262.617 lembar saham Conversion of convertible bonds intopada tahun 1995 2.782.583.000 3,262,617 shares in 1995

Jumlah 106.182.583.000 TotalPembagian saham bonus kepada

pemegang saham Perusahaan Distribution of bonus shares to thepada tahun 2000 (102.621.855.176) Company’s stockholders in 2000

Saldo akhir 3.560.727.824 Ending balance

23. DIVIDEN TUNAI DAN CADANGAN UMUM

Berdasarkan hasil keputusan direksi pada tanggal29 Agustus 2016 di Jakarta, direksi memutuskanuntuk membagi dividen interim tunai Perusahaantahun buku 2016 sebesar Rp 24 per saham atauseluruhnya sebesar Rp 59.469.330.888. Divideninterim tunai telah dibagikan seluruhnya padatanggal 15 September 2016.

23. CASH DIVIDEND AND GENERAL RESERVE

Based on the directors’ decision dated August 29,2016 in Jakarta, the board of directors of theCompany decided to distribute the interim cashdividend for the fiscal year 2016 amounting toRp 24 per share or a total of Rp 59,469,330,888.The interim cash dividend was paid in full onSeptember 15, 2016.

Berdasarkan Rapat Umum Tahunan ParaPemegang Saham sebagaimana yang tercantumdalam Akta Notaris No. 17 tanggal 19 Mei 2015dari M. Nova Faisal, S.H., M.Kn, para pemegangsaham memutuskan antara lain untuk membagikandividen tunai tahun 2014 sebesar Rp 15 per sahamatau seluruhnya sebesar Rp 37.168.331.805 danmenetapkan cadangan umum sebesarRp 200.000.000. Dividen tunai telah dibagikanseluruhnya pada bulan Juni 2015.

Based on the Annual General StockholdersMeeting as stated in Notarial Deed No. 17 datedMay 19, 2015 from M. Nova Faisal, S.H., M.Kn,the Stockholders decided to distribute cashdividend in 2014 amounting to Rp 15 per share orRp 37,168,331,805 and appropriateRp 200,000,000 for general reserve. All the cashdividend was paid in June 2015.

24. PENJUALAN BERSIH 24. NET SALES

2016 2015Rp Rp

Pihak ketiga Third partiesPenjualan dalam negeri 5.796.168.997.289 4.247.622.151.985 Local salesPenjualan ekspor 87.692.217.632 723.441.452.831 Export sales

Penjualan kotor 5.883.861.214.921 4.971.063.604.816 Gross sales

Retur dan potongan penjualan Sales returns and discountsPihak ketiga (9.116.182.306) (11.064.675.605) Third parties

Penjualan bersih 5.874.745.032.615 4.959.998.929.211 Net sales

Penjualan dilakukan oleh Perusahaan secaralangsung kepada perusahaan manufaktur barang-barang industri dan konsumsi. Penjualan kotortahunan kepada masing-masing pihak ketiga tidakmelebihi 10% dari penjualan bersih.

The Company sold its products directly toindustrial and consumer goods manufacturingcompanies. No annual gross sales were made toindividual third party customers which exceedmore than 10% of the net sales.




- 51 -

25. BEBAN POKOK PENJUALAN 25. COST OF GOODS SOLD

2016 2015Rp Rp

Bahan baku Raw materialsAwal tahun 233.496.106.858 212.385.114.555 At beginning of yearPembelian 3.101.652.199.332 3.248.508.830.947 PurchasesAkhir tahun (261.775.241.412) (233.496.106.858) At end of year

Bahan baku yang digunakan 3.073.373.064.778 3.227.397.838.644 Raw materials used

Tenaga kerja langsung 91.444.717.389 87.373.772.428 Direct labor

Biaya pabrikasi Factory overheadListrik, gas dan air 710.881.925.514 724.034.064.654 Electricity, gas and waterPenyusutan (Catatan 11) 214.529.676.477 249.570.446.033 Depreciation (Note 11)Tenaga kerja tidak langsung 174.690.678.679 167.317.387.309 Indirect laborPerbaikan dan pemeliharaan 90.429.339.810 35.681.061.489 Repairs and maintenanceLain-lain 191.422.042.256 156.655.879.404 Others

Jumlah biaya pabrikasi 1.381.953.662.736 1.333.258.838.889 Total factory overhead

Jumlah biaya produksi 4.546.771.444.903 4.648.030.449.961 Total manufacturing cost

Persediaan barang dalam proses Work in processAwal tahun 2.847.305.751 1.285.845.418 At beginning of yearAkhir tahun (1.672.574.302) (2.847.305.751) At end of year

Beban pokok produksi 4.547.946.176.352 4.646.468.989.628 Cost of goods manufactured

Persediaan barang jadi Finished goodsAwal tahun 461.583.981.860 385.158.736.015 At beginning of yearAkhir tahun (313.367.994.706) (461.583.981.860) At end of year

Beban pokok penjualan 4.696.162.163.506 4.570.043.743.783 Cost of goods sold

Pembelian tahunan dari masing-masing pemasoktidak melebihi 10% dari penjualan. Seluruhpembelian dilakukan dari pihak ketiga.

No annual purchases from any of the individualsuppliers exceed 10% of the sales. All purchasesconducted with third parties.

26. BEBAN PENJUALAN 26. SELLING EXPENSES

2016 2015Rp Rp

Pengangkutan 107.532.033.109 149.486.557.698 FreightGaji dan tunjangan 7.381.255.633 7.570.935.400 Salaries and allowancesPerjalanan 588.726.626 535.436.379 TravelKomisi 321.970.241 3.811.452.747 CommissionLain-lain 4.406.358.255 6.561.080.510 Others

Jumlah 120.230.343.864 167.965.462.734 Total




- 52 -

27. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 27. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES

2016 2015Rp Rp

Gaji dan tunjangan 51.160.665.782 49.427.529.301 Salaries and employees’ benefitsJasa profesional 8.122.300.446 2.916.282.505 Profesional feeSewa 4.615.197.283 4.316.431.409 RentsRepresentasi dan sumbangan 2.799.060.308 3.261.757.300 Representation and donationPenyusutan (Catatan 11) 1.290.815.154 1.387.584.663 Depreciation (Note 11)Perbaikan dan pemeliharaan 898.160.733 530.192.749 Repairs and maintenanceKerugian penurunan nilai Impairment losses recognized

piutang (Catatan 6) 6.417.723.707 - on receivable (Note 6)Lain-lain 14.451.581.349 6.593.645.913 Others

Jumlah 89.755.504.762 68.433.423.840 Total

28. BEBAN KEUANGAN 28. FINANCIAL CHARGES

2016 2015Rp Rp

Beban bunga 181.948.949.024 143.465.278.599 Interest expenseBeban keuangan lainnya 15.269.853.285 6.525.681.940 Others financial charges

Jumlah 197.218.802.309 149.990.960.539 Total

Beban keuangan lainnya terutama merupakanbiaya provisi, administrasi bank dan lainnya.

Other financial charges mainly represent theprovision expense, bank charges and others.

29. PAJAK PENGHASILAN 29. INCOME TAX

Manfaat (beban) pajak terdiri dari: Tax benefit (expense) consists of the following:

2016 2015Rp Rp

Pajak kini (12.734.849.000) - Current taxBeban pajak revaluasi (44.487.404.120) - Tax revaluation expensePajak tangguhan 8.505.397.716 94.049.915.767 Deferred tax

Jumlah Manfaat (Beban)Pajak - Bersih (48.716.855.404) 94.049.915.767 Total Tax Benefit (Expense) - Net




- 53 -

Pajak Kini

Rekonsiliasi antara laba sebelum pajak menurutlaporan laba rugi dan penghasilan komprehensiflain dengan laba (rugi) kena pajak adalah sebagaiberikut:

Current Tax

A reconciliation between income before tax perstatements of comprehensive income andtaxable income is as follows:

2016 2015Rp Rp

Laba (rugi) sebelum pajak menurut Income (loss) before tax per statementslaporan laba rugi dan penghasilan of profit or loss and otherkomprehensif lain 826.729.617.029 (402.946.517.062) comprehensive income

Perbedaan temporer: Temporary differences:Imbalan pasca kerja 13.186.482.825 12.861.834.368 Post-employment benefitsBiaya pinjaman (2.347.200.304) 5.393.086.852 Borrowing costPerbedaan penyusutan komersial Difference between commercial and

dan fiskal dan aset tetap sewa fiscal depreciation and property, plantpembiayaan (80.407.582.591) 19.034.537.594 and equipment and finance lease

Cadangan kerugian penurunan Allowance for impairment lossesnilai piutang 6.417.723.707 - recognized on receivable

Perbedaan amortisasi Difference between commercialkomersial dan fiskal 2.180.051.602 2.595.669.315 and fiscal amortisation

Jumlah (60.970.524.761) 39.885.128.129 Total

Perbedaan yang tidak dapatdiperhitungkan menurut fiskal: Permanent differences:Kesejahteraan karyawan 19.068.420.470 14.515.330.913 Staff welfareBeban representasi dan Representation and donation

sumbangan 11.818.874.822 4.846.770.760 expensesPerbedaan penyusutan Difference between commercial

komersial dan fiskal 346.171.744 443.611.138 and fiscal depreciationKeuntungan atas penjualan Gain on sale of property, plant

aset tetap (189.587.728) - and equipmentPenghasilan bunga yang Interest income already

telah dikenakan pajak final (2.037.762.161) (1.079.474.361) subjected to final tax

Jumlah 29.006.117.147 18.726.238.450 TotalLaba (rugi) fiskal sebelum kompensasi Fiscal income (loss) before

rugi fiskal tahun sebelumnya 794.765.209.415 (344.335.150.483) fiscal loss carryforwardRugi fiskal yang belum dikompensasikan (755.633.726.322) (419.319.191.383) Fiscal loss carryforwardRugi fiskal yang dikoreksi sesuai Fiscal loss correction in accordance

Surat Ketetapan Pajak 11.807.913.685 8.020.615.544 with Tax Assessment Letter

Akumulasi laba (rugi) fiskal 50.939.396.778 (755.633.726.322) Accumulated fiscal income (loss)

Perhitungan beban dan utang pajak kiniPerusahaan adalah sebagai berikut:

Current tax expense and payable of theCompany are computed as follows:

2016 2015Rp Rp

Beban pajak kini 12.734.849.000 - Current tax expense

Dikurangi pembayaran pajak dimuka Prepayment of income taxesPasal 22 (11.931.358.000) (14.623.471.900) Article 22

Utang (lebih bayar) pajak Tax payable (prepaid tax)penghasilan (Catatan 9 dan 17) 803.491.000 (14.623.471.900) (Notes 9 and 17)

Rugi fiskal dan pajak dibayar dimuka Perusahaantahun 2015 sudah sesuai dengan SuratPemberitahuan Pajak (SPT) yang disampaikan keKantor Pelayanan Pajak.

Fiscal loss and prepaid tax of the Company for2015 are in accordance with the corporate taxreturns filed with the Tax Service Office.




- 54 -

Pajak Tangguhan

Rincian liabilitas pajak tangguhan Perusahaanadalah sebagai berikut:

Deferred Tax

The details of the Company’s deferred taxliabilities are as follows:Dikreditkan

Dikreditkan ke penghasilan(dibebankan komprehensifke laba rugi/ lain/

Credited Credited31 Desember/ (charged) to other 31 Desember/December 31, to income for comprehensive December 31,

2015 the period income 2016Rp Rp Rp Rp

Allowance for impairmentCadangan kerugian penurunan losses recognized on

nilai piutang - 1.604.430.926 - 1.604.430.926 receivableLiabilitas imbalan pasca Post-employment benefits

kerja 35.093.631.318 3.296.620.706 3.361.942.276 41.752.194.300 obligationBiaya pinjaman (14.393.267.129) (586.800.076) - (14.980.067.205) Borrowing cost

Depreciation of property,Penyusutan aset tetap dan plant, and equipment and

sewa pembiayaan (441.913.134.218) 192.554.564.840 *) - (249.358.569.378) finance leaseAmortisasi aset tak Amortization of

berwujud (1.578.691.255) 545.012.901 - (1.033.678.354) intangible assetRugi fiskal 188.908.431.581 (188.908.431.581) - - Fiscal loss

Liabilitas pajak tangguhan - Deferred tax liabilities -bersih (233.883.029.703) 8.505.397.716 3.361.942.276 (222.015.689.711) net

*) Sebesar Rp 212.656.460.488 merupakanpengaruh dari revaluasi aset untuk tujuanperpajakan.

*) Amounted to Rp 212,656,460,488 representan effect due to revaluation of asset for taxpurpose.

Dikreditkanke penghasilankomprehensif

Dikreditkan lain/ke laba rugi/ Credited

31 Desember/ Credited to other 31 Desember/December 31, to income for comprehensive December 31,

2014 the period income 2015Rp Rp Rp Rp

Liabilitas imbalan pasca Post-employment benefitskerja 31.644.521.078 3.215.458.591 233.651.649 35.093.631.318 obligation

Biaya pinjaman (15.741.538.842) 1.348.271.713 - (14.393.267.129) Borrowing costDepreciation of property,

Penyusutan aset tetap dan plant, and equipment andsewa pembiayaan (446.671.768.616) 4.758.634.398 - (441.913.134.218) finance lease

Amortisasi aset tak Amortization ofberwujud (2.227.608.585) 648.917.330 - (1.578.691.255) intangible asset

Rugi fiskal 104.829.797.846 84.078.633.735 - 188.908.431.581 Fiscal loss

Liabilitas pajak tangguhan - Deferred tax liabilities -bersih (328.166.597.119) 94.049.915.767 233.651.649 (233.883.029.703) net

Rekonsiliasi antara beban (manfaat) pajak danhasil perkalian laba (rugi) akuntansi sebelum pajakdengan tarif pajak yang berlaku adalah sebagaiberikut:

A reconciliation between the total tax expense(income) and the amounts computed by applyingthe effective rate to income (loss) before tax is asfollows:

2016 2015Rp Rp

Laba (rugi) sebelum pajak menurut Income (loss) before tax per statementslaporan laba rugi dan penghasilan of profit or loss and otherkomprehensif lain 826.729.617.029 (402.946.517.062) comprehensive income

Pajak dengan tarif yang berlaku 206.682.404.257 (100.736.629.266) Tax at effective tax ratesPengaruh pajak atas perbedaan yang tidak

dapat diperhitungkan menurut fiskal 7.251.529.286 4.681.559.613 Tax effect of permanent differencesPengaruh dari revaluasi aset Efect due to revaluation of

untuk tujuan perpajakan (212.656.460.488) - asset for tax purposeBeban pajak revaluasi 44.487.404.120 - Tax revaluation expensePengaruh pajak atas penyesuaian rugi Tax effect fiscal loss adjustment

fiskal hasil pemeriksaan pajak 2.951.978.229 2.005.153.886 after tax audit

Jumlah Beban (Manfaat) Pajak 48.716.855.404 (94.049.915.767) Total Tax Expense (Benefit)




- 55 -

Pada Januari 2017, Perusahaan telah menerimaSurat Keputusan Direktur Jenderal PajakNo. KEP–6/WPJ.19/2017 yang berisi persetujuanatas surat No. 078/FSW-RT/L-OUT/16 Perusahaankepada Direktorat Jenderal Pajak Wajib PajakBesar untuk mengajukan permohonan penilaiankembali aset tetap untuk tujuan perpajakanberdasarkan Peraturan Menteri KeuanganNo. 191/PMK.010/2015 pada tanggal 15 Oktober2015. Persetujuan ini efektif pada pada1 Desember 2016.

Penilaian untuk menentukan nilai asetPerusahaan pada 1 Desember 2016 dilakukanoleh penilai independen yang telah teregistrasi diOJK, KJPP Suwendho Rinaldy & Rekan denganlaporan tertanggal 20 Desember 2016.

On January 2017, the Company receivedthe Letter from the Director General of TaxNo. KEP-6/WPJ.19/2017 containing the approvalof the Company’s letter No. 078/FSW-RT/L-OUT/16 to the Tax Authorities (DirektoratJenderal Pajak Wajib Pajak Besar) to applyrevaluation of property, plant and equipment fortax purposes in accordance with the Minister ofFinance regulation No. 191/PMK.010/2015 datedOctober 15, 2015. The approval effective as ofDecember 1, 2016.

Valuation to determine the fair value of theCompany’s assets as of December 1, 2016 wasperformed by independent appraisers registeredin OJK, KJPP Suwendho Rinaldy & Rekan asstated in the report dated December 20, 2016.

Pada Juli 2016, Perusahaan telah menerimaSurat Keputusan Direktur Jenderal PajakNo. KEP–476/WPJ.19/2016 yang berisipersetujuan atas surat No. 049/FSW-RT/L-OUT/16 Perusahaan kepada Direktorat JenderalPajak Wajib Pajak Besar untuk mengajukanpermohonan penilaian kembali aset tetap untuktujuan perpajakan berdasarkan Peraturan MenteriKeuangan No. 191/PMK.010/2015 pada tanggal15 Oktober 2015. Persetujuan ini efektif pada1 Mei 2016.

Penilaian untuk menentukan nilai asetPerusahaan pada 1 Mei 2016 dilakukan olehpenilai independen yang telah teregistrasi di OJK,KJPP Amin Nirwan Alfiantori & Rekan denganlaporan tertanggal 14 Juni 2016.

On July 2016, the Company received the DirectorGeneral of Tax Decree No. KEP-476/WPJ.19/2017containing the approval of the Company’s letterNo. 049/FSW-RT/L-OUT/16 to the TaxAuthorities (Direktorat Jenderal Pajak WajibPajak Besar) to apply revaluation of property,plant and equipment for tax purposes inaccordance with the Minister of Financeregulation No. 191/PMK.010/2015 datedOctober 15, 2015. This approval effective as ofMay 1, 2016.

Valuation to determine the fair value of theCompany’s assets as of May 1, 2016 wasperformed by independent appraisers registeredin OJK, KJPP Amin Nirwan Alfiantori & Rekan asstated in the report dated June 14, 2016.

Berdasarkan surat persetujuan tersebut, asetpajak tangguhan yang timbul dari perbedaanantara nilai tercatat bersih dan dasar pengenaanpajak atas revaluasi aset tetap untuk tujuanperpajakan tahun 2016 adalah sebesarRp 212.656.460.488.

Based on the approval letter, deferred tax assetarising from the difference between the netcarrying amount and the adjusted tax base due torevaluation of property, plant and equipment fortax purposes amounted to Rp 212,656,460,488 in2016.

30. LABA (RUGI) BERSIH PER SAHAM DASAR 30. BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE

Berikut ini adalah data yang digunakan untukperhitungan laba (rugi) bersih per saham dasar:

The computation of basic earnings (loss) pershare is based on the following data:

2016 2015Rp Rp

Laba (rugi) Earnings (loss)Laba (rugi) untuk perhitungan Earnings (loss) for computation of

laba (rugi) per saham dasar 778.012.761.625 (308.896.601.295) basic earnings (loss) per share

Jumlah saham Number of sharesLembar/ Lembar/Shares Shares

Jumlah rata-rata tertimbang saham 2.477.888.787 2.477.888.787 Weighted average number of shares

Pada tanggal laporan posisi keuangan,Perusahaan tidak memiliki efek yang berpotensisaham biasa yang dilutif.

As of the statement of financial position date, theCompany does not have potentially dilutiveshares.




- 56 -

31. PENGUNGKAPAN TAMBAHAN ATASAKTIVITAS INVESTASI NONKAS

31. SUPPLEMENTAL DISCLOSURES ONNONCASH INVESTING ACTIVITIES

Pada tahun 2016 dan 2015, Perusahaanmelakukan transaksi investasi yang tidakmempengaruhi kas dan tidak termasuk dalamlaporan arus kas dengan rincian sebagai berikut:

In 2016 and 2015, the Company performedinvestment transactions not affecting cash andare not included in the cash flow statement, withthe following details:

2016 2015Rp Rp

Reclassification of advances forpurchase property, plant and

Reklasifikasi uang muka pembelian equipment to property, plant andaset tetap ke aset tetap 291.656.036.921 16.569.901.171 equipment

Penambahan aset tetap dari Property, plant and equipment additionkapitalisasi biaya pinjaman 24.097.701.926 3.768.644.711 from capitalization of borrowing costs

Increase in property, plant andPenambahan aset tetap dan equipment and other comprehensive

penghasilan komprehensif lain income throught revaluationmelalui revaluasi aset tetap 4.638.680.000 1.176.010.814.366 of property, plant and equipment

Reclassification of advances forReklasifikasi uang muka pembelian purchase property, plant and

aset tetap ke aset tak berwujud - 25.000.000 equipment to intangible asset

32. SIFAT DAN TRANSAKSI PIHAK BERELASI 32. NATURE OF RELATIONSHIP ANDTRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

Sifat Pihak Berelasi Nature of Relationship

PT Intercipta Sempana, PT Intratata UsahaMandiri dan PT Fajarsurya Tridasa dikendalikanoleh manajemen kunci Perusahaan, yaitu BapakWinarko Sulistyo, Komisaris Perusahaan yangmerupakan pemegang saham terakhirPerusahaan.

PT Intercipta Sempana, PT Intratata UsahaMandiri and PT Fajarsurya Tridasa, controlled bykey management of the Company, Mr. WinarkoSulistyo, Commissioner of the Company, is theultimate shareholder of the Company.

Transaksi-transaksi Pihak Berelasi

Dalam kegiatan usahanya, Perusahaanmelakukan transaksi tertentu dengan pihakberelasi sebagai berikut:

Transactions with Related Parties

In the normal course of business, the Companyentered into certain transactions with relatedparties as follows:

a. Perusahaan memberikan imbalan kerja jangkapendek untuk anggota Dewan Komisaris danDireksi Perusahaan sebagai berikut:

a. The Company provides short-term benefitsto the Commissioners and Directors of theCompany as follows:

2016 2015Rp Rp

Komisaris CommissionersGaji 5.893.600.000 5.673.600.000 SalaryTunjangan lain-lain 4.207.761.846 4.054.375.800 Others benefit

Jumlah 10.101.361.846 9.727.975.800 TotalDireksi Director

Gaji 8.211.600.000 7.769.100.000 SalaryTunjangan lain-lain 4.808.519.340 4.997.202.900 Others benefit

Jumlah 13.020.119.340 12.766.302.900 Total

Jumlah 23.121.481.186 22.494.278.700 Total




- 57 -

b. Perusahaan memiliki perjanjian sewamenyewa tanah dan bangunan denganIbu Lila Noto Pradono, komisaris Perusahaan,dengan biaya sewa tahunan sebesarRp 4.600.000.000 yang dicatat sebagai bebandibayar dimuka jangka pendek. Beban sewaini dicatat pada beban umum danadministrasi.

b. The Company entered into a land andbuilding rental agreement with Mrs. Lila NotoPradono, a commissioner of the Company,with a total annual rent of Rp 4,600,000,000,which is recorded as short-term prepaidexpense. Rent expense recorded in generaland administrative expenses.

c. Pada 30 Mei 2014, Perusahaanmenandatangani perjanjian sewa tanah danbangunan dengan PT Fajarsurya Tridasa,untuk menyewa gudang di Cikarang Baratdengan jangka waktu sewa 3 tahun sejak1 Juni 2014 sampai dengan 31 Mei 2017senilai Rp 9.800.000.000 per tahun yangdicatat sebagai biaya dibayar dimuka jangkapendek sebesar Rp 4.083.333.333. Padabulan April 2015, Perusahaanmenandatangani perpanjangan perjanjiansewa tanah dan bangunan dengan PT FajarSurya Tridasa dengan jangka waktu sewasembilan tahun terhitung sejak 1 Juni 2017sampai dengan 31 Mei 2026 senilaiRp 5.716.666.667 yang dicatat sebagai biayadibayar dimuka jangka pendek danRp 82.483.333.333 yang dicatat sebagaibiaya dibayar dimuka jangka panjang. Bebansewa ini dicatat pada biaya pabrikasi lain-lain.

c. On May 30, 2014, the Company signed intoland and building rental agreement withPT Fajarsurya Tridasa to rent a warehouse inCikarang Barat for three years starting onJune 1, 2014 until May 31, 2017 amounting toRp 9,800,000,000 per year, recorded asshort-term prepaid expense atRp 4,083,333,333. On April 2015, theCompany signed into extention of the landand building rental agreement with PT FajarSurya Tridasa for nine years starting onJune 1, 2017 until May 31, 2026 amounting toRp 5,716,666,667, recorded as short-termprepaid expense and Rp 82,483,333,333,recorded as long-term prepaid expense. Rentexpense recorded in others factory overhead.

33. INFORMASI SEGMEN 33. SEGMENT INFORMATION

Perusahaan tidak menyajikan informasi segmenusaha karena hanya memiliki satu segmen usaha,yaitu kertas kemasan, sehingga Perusahaanmelaporkan informasi geografis (penjualanberdasarkan lokasi pelanggan) sebagai berikut:

The Company does not present business segmentinformation since it only has one businesssegment, packaging paper. Therefore, theCompany presents geographical information(sales according to location of customers) asfollows:

2016 2015Rp Rp

Indonesia 5.787.052.900.020 4.236.558.077.035 IndonesiaBagian lainnya di Asia 64.265.725.577 493.075.720.095 Other part of AsiaTimur Tengah - 229.138.951.493 Middle EastLain-lain 23.426.407.018 1.226.180.588 OthersJumlah 5.874.745.032.615 4.959.998.929.211 Total

Seluruh aset tidak lancar Perusahaan yang terdiridari aset tetap, aset tak berwujud dan uangjaminan berada di wilayah Indonesia.

All of the Company’s noncurrent assets consist ofproperty, plant and equipment, intangible assetsand guarantee deposits are located in Indonesia.

34. IKATAN 34. COMMITMENTS

a. Fasilitas kredit yang belum digunakan a. Unused credit facilities

Perusahaan mempunyai fasilitas-fasilitas kreditjangka pendek dan jangka panjang yangbelum digunakan dari beberapa bank, setaradengan US$ 248.372.444 pada tanggal31 Desember 2016 dan US$ 293.222.400pada tanggal 31 Desember 2015.

The Company has unused short-term andlong-term credit facilities from several banks,equivalent to US$ 248,372,444 as ofDecember 31, 2016 and US$ 293,222,400as of December 31, 2015.




- 58 -

b. Kontrak derivatif b. Derivative contracts

Estimasi nilai wajar instrumen derivatifPerusahaan adalah sebagai berikut:

The estimated fair values of the Company’sderivative instruments are summarisedbelow:

Jumlah Jumlah Nilai Jumlah Jumlah Nilainosional/ nosional/ wajar/ nosional/ nosional/ wajar/

Total Total Fair Total Total Fairnotional notional value notional notional value

JPY US$ Rp JPY US$ Rp

Swap suku bunga - - - - 10.250.000 (810.715.320) Interest rate swapsKontrak perubahan nilai Forward foreign exchange

mata uang asing - 82.000.000 9.108.596.905 - 25.000.000 (5.743.260.027) contractsKontrak perubahan nilai Forward foreign exchange

mata uang asing - - - 615.540.000 - 1.635.512.438 contracts

Jumlah nilai wajar 9.108.596.905 (4.918.462.909) Total fair value

Disajikan dalam laporan Presented in statement ofposisi keuangan sebagai: financial position as:Aset lancar 13.587.000.558 1.635.512.438 Current AssetsLiabilitas jangka pendek (4.478.403.653) (6.553.975.347) Current liabilities

Jumlah 9.108.596.905 (4.918.462.909) Total

201531 Desember/December 31,

201631 Desember/December 31,

Swap Suku Bunga

Pada tahun 2015, Perusahaan mengadakanbeberapa perjanjian swap tingkat bungadengan beberapa Bank untuk mengantisipasirisiko Perusahaan atas fluktuasi tingkat bungasehubungan dengan fasilitas utang banktertentu. Berdasarkan perjanjian tersebutPerusahaan membayar secara triwulanantingkat bunga tetap kepada Bank, pada saatyang sama, Bank akan membayar bunga padatingkat bunga mengambang LIBOR US$.

Interest Rate Swaps

In 2015, the Company entered into severalinterest rates swap agreements to anticipatethe Company’s risk on the fluctuation ofinterest rates on certain bank loan facilities.According to the agreements, the Companypays quarterly fixed interest to the Banks, atthe same time, the Banks will pay quarterlyinterest at LIBOR US$ floating rate.

Tanggal Tanggal Tingkat bungakontrak/ berakhir/ tetap per tahun/Contract Termination Nosional/ Nilai wajar/ Annual fixed

Bank date date Notional Marked to market interestUS$ Rp

PT Bank UOB Indonesia 16 Mei/ 7 April/ 5.125.000 (402.855.385) 1,68%May 16, April 7,

2011 2016

Morgan Stanley 16 Mei/ 7 April/ 5.125.000 (407.859.935) 1,69%May 16, April 7,

2011 2016

Jumlah/Total 10.250.000 (810.715.320)


Transaksi derivatif ini menghasilkankeuntungan atas instrumen derivatif sebesarRp 810.715.320 dan Rp 2.206.789.299masing-masing pada tahun 2016 dan 2015yang dilaporkan sebagai “Keuntungan atasInstrumen Keuangan Derivatif” dalam laporanlaba rugi dan penghasilan komprehensif lainperiode berjalan.

This derivative transaction recognised gainon derivative instruments amounting toRp 810,715,320 and Rp 2,206,789,299 in2016 and 2015, respectively, which ispresented as “Gain on Derivative FinancialInstrument” in the statements of profit or lossand other comprehensive income.




- 59 -

Kontrak Perubahan Nilai Mata Uang Asing

Pada tahun 2016 dan 2015, Perusahaanmengadakan beberapa perjanjian transaksiderivatif berupa Forward Contract Mata UangAsing dengan The Hongkong and ShanghaiBanking Corporation Limited, PT Bank UOBIndonesia, Standard Chartered Bank danPT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC). Transaksiini dilakukan sebagai antisipasi risikoPerusahaan atas fluktuasi mata uang asingsehubungan dengan pembayaran utang bankdan lembaga keuangan jangka panjangtertentu.

Forward Foreign Exchange Contracts

In 2016 and 2015, the Company signedForward Currency Contracts with TheHongkong and Shanghai BankingCorporation Limited, PT Bank UOBIndonesia, Standard Chartered Bank andPT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC). Thistransaction is intended to anticipate theCompany’s risk on foreign exchangefluctuations related to settlement of certainbank loans and long-term loans.

nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/ nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/Bank notional fair value due notional fair value due

US$ Rp US$ Rp

Februari 2017 / Januari - Februari 2016/PT Bank UOB Indonesia 2.500.000 (353.498.473) February 2017 6.000.000 (2.654.812.158) January - February 2016/The Hongkong and Shanghai Mei 2017/ Januari - April 2016/

Banking Corporation Limited, Jakarta 2.300.000 (391.791.073) May 2017 5.000.000 (476.681.949) January - April 2016Januari - Agustus 2017/ Januari - Februari 2016/

Standard Chartered Bank, Jakarta 6.000.000 (622.100.236) January - August 2017 7.000.000 (577.293.160) January - February 2016Juli - Agustus 2017/

PT Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk 4.000.000 (1.881.000.000) July - August 2017 - -Februari - Juni 2017/ Februari - Maret 2016/

PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) 12.000.000 (1.230.013.871) February - June 2017 7.000.000 (2.034.472.760) February - March 2016

Jumlah/Total 26.800.000 (4.478.403.653) 25.000.000 (5.743.260.027)

31 Desember/December 31, 201531 Desember/December 31, 2016

nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/ nosional/ nilai wajar/ jatuh tempo/Bank notional fair value due notional fair value due

US$ Rp JPY Rp

Januari - Juli 2017/Standard Chartered Bank, Jakarta 14.000.000 3.008.145.732 January - July 2017 - - -

Januari - April 2017/PT Bank UOB Indonesia 15.000.000 3.614.441.470 January - April 2017 - - -The Hongkong and Shanghai Februari - Mei 2017/ Januari - Mei 2016/

Bank Corporation Limited, Jakarta 6.700.000 1.657.610.069 February - May 2017 615.540.000 1.635.512.438 January - May 2016Januari - Juli 2017/

PT Bank OCBC NISP Tbk (OCBC) 19.500.000 5.306.803.287 January - July 2017 - - -

Jumlah/Total 55.200.000 13.587.000.558 615.540.000 1.635.512.438


Transaksi derivatif ini menghasilkan kerugianatas instrumen derivatif sebesarRp 42.530.615.106 dan Rp 4.842.841.415masing-masing pada tahun 2016 dan 2015yang dilaporkan sebagai “Kerugian atasInstrumen Keuangan Derivatif” dalam laporanlaba rugi dan penghasilan komprehensif laintahun berjalan.

This derivative transaction recognised losson derivative instruments amounting toRp 42,530,615,106 and Rp 4,842,841,415 in2016 and 2015, respectively, which ispresented as “Loss on Derivative FinancialInstrument” in the statements of profit or lossand other comprehensive income.




- 60 -

35. ASET DAN LIABILITAS MONETER DALAMMATA UANG ASING

35. MONETARY ASSETS AND LIABILITIESDENOMINATED IN FOREIGN CURRENCIES

Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015,Perusahaan mempunyai aset dan liabilitasmoneter dalam mata uang asing sebagai berikut:

As of December 31, 2016 and 2015, theCompany had monetary assets and liabilities inforeign currencies as follows:

Mata uang Ekuivalen Mata uang Ekuivalenasing/ dalam/ asing/ dalam/

Foreign Equivalent in Foreign Equivalent incurrencies Rp currencies Rp

Aset AssetsKas dan bank USD 6.690.706 89.896.325.414 637.752 8.797.789.806 Cash on hand and in banks

EUR 42.361 599.896.570 39.384 593.507.441JPY 9.535.455 1.100.391.507 66.255.880 7.587.623.378

Piutang usaha USD 906.249 12.176.362.102 1.464.137 20.197.764.259 Trade accounts receivableInstrumen keuangan derivatif USD 616.270 8.280.197.271 118.558 1.635.512.438 Derivative financial instrumentsDeposito berjangka yang

dibatasi penggunaannya USD 1.042.235 14.003.463.011 1.032.911 14.249.009.038 Restricted time deposit

Jumlah aset 126.056.635.875 53.061.206.360 Total assets

Liabilitas LiabilitiesUtang bank USD 24.723.119 332.179.821.373 40.933.474 564.677.274.384 Bank loansUtang usaha USD 44.889.645 603.137.275.865 19.515.018 269.209.669.595 Trade accounts payable

EUR 2.412 34.157.660 90.412 1.362.479.908SGD 2.693 25.045.896 34.234 333.821.164JPY - - 3.227.000 369.556.040

Utang lain-lain USD 3.644.141 48.962.683.314 901.932 12.442.151.112 Other accounts payableEUR 2.038.048 28.861.921.487 49.384 744.202.282JPY 206.087.102 23.782.451.571 15.962.400 1.828.014.048GBP 4.259 70.310.107 11.125 227.513.282

Biaya yang masih harus dibayar USD 4.877.662 65.536.265.020 5.568.784 76.821.368.381 Accrued expensesEUR 29.684 420.380.230 1.357 20.456.639Lain-lain/Others 69.778 8.819.838 180.783 23.567.456

Utang bank dan lembaga keuangan Long-term bank loans andjangka panjang USD 226.078.961 3.037.596.917.720 186.798.702 2.577.074.881.650 financial institution

Instrumen keuangan derivatif USD 101.771 1.367.389.782 327.619 4.519.502.587 Derivative financial instruments

Jumlah liabilitas 4.141.983.439.863 3.509.654.458.528 Total liabilities

Jumlah Liabilitas - Bersih (4.015.926.803.988) (3.456.593.252.168) Total Liabilities - net


Pada tanggal 31 Desember 2016 dan 2015, kurskonversi yang digunakan Perusahaan sebagaiberikut:

The conversion rates used by the Company onDecember 31, 2016 and 2015 were as follows:

31 Desember 2016/ 31 Desember 2015/Mata uang December 31, 2016 December 31, 2015 Foreign currency

Rp Rp

1 USD 13.436 13.795 USD 11 SGD 9.299 9.751 SGD 11 JPY 115 115 JPY 11 EUR 14.162 15.070 EUR 11 GBP 16.508 20.451 GBP 1




- 61 -

36. KATEGORI DAN KELAS INSTRUMENKEUANGAN

36. CATEGORIES AND CLASSES OF FINANCIALINSTRUMENTS

Aset dan liabilitasyang diukur pada

nilai wajarmelalui laba rugi

(Aset dan liabilitasLiabilitas pada keuangan

Pinjaman yang biaya perolehan pada FVTPL)/diberikan dan diamortisasi/ Assets and liabilties

piutang/ Liabilities at at fair valueLoans and amortized through profit receivables cost or loss

Rp Rp Rp31 Desember 2016 December 31, 2016

ASET ASSETS

ASET KEUANGAN LANCAR CURRENT FINANCIAL ASSETSKas dan bank 214.373.171.851 - - Cash on hand and in banksPiutang usaha kepada pihak ketiga 1.112.719.990.712 - - Trade accounts receivable to third partiesPiutang lain-lain kepada pihak ketiga 513.630.000 - - Other accounts receivable to third partiesInstrumen keuangan derivatif - - 13.587.000.558 Derivative financial instruments

ASET KEUANGAN TIDAK LANCAR NONCURRENT FINANCIAL ASSETSDeposito berjangka yang dibatasi

penggunaannya 14.003.463.011 - - Restricted time depositUang jaminan 8.744.104.873 - - Guarantee deposits

JUMLAH ASET KEUANGAN 1.350.354.360.447 - 13.587.000.558 TOTAL FINANCIAL ASSETS

LIABILITAS LIABILITIES

LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PENDEK CURRENT FINANCIAL LIABILITIESUtang bank - 749.015.003.481 - Bank loansUtang usaha kepada pihak ketiga - 775.955.891.887 - Trade accounts payable to third partiesUtang lain-lain - 122.195.088.349 - Other accounts payableBiaya yang masih harus dibayar - 94.977.782.391 - Accrued expensesInstrumen keuangan derivatif - - 4.478.403.653 Derivative financial instrumentsUtang jangka panjang yang jatuh tempo Current maturities of long-term

dalam satu tahun loansBank dan lembaga keuangan - 253.351.376.667 - Banks and financial institution

LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PANJANG NONCURRENT FINANCIAL LIABILITIESUtang jangka panjang - setelah

dikurangi bagian yang jatuh tempo Long-term loans - net of currentdalam satu tahun maturitiesBank dan lembaga keuangan - 3.020.140.033.100 - Banks and financial institution

JUMLAH LIABILITAS KEUANGAN - 5.015.635.175.875 4.478.403.653 TOTAL FINANCIAL LIABILITIES




- 62 -

Aset dan liabilitasyang diukur pada

nilai wajarmelalui laba rugi

(Aset dan liabilitasLiabilitas pada keuangan

Pinjaman yang biaya perolehan pada FVTPL)/diberikan dan diamortisasi/ Assets and liabilties

piutang/ Liabilities at at fair valueLoans and amortized through profit receivables cost or loss

Rp Rp Rp31 Desember 2015 December 31, 2015

ASET ASSETS

ASET KEUANGAN LANCAR CURRENT FINANCIAL ASSETSKas dan bank 62.159.860.554 - - Cash on hand and in banksPiutang usaha kepada pihak ketiga 680.663.107.867 - - Trade accounts receivable to third partiesPiutang lain-lain kepada pihak ketiga 1.758.000.000 - - Other accounts receivable to third partiesInstrumen keuangan derivatif - - 1.635.512.438 Derivative financial instruments

ASET KEUANGAN TIDAK LANCAR NONCURRENT FINANCIAL ASSETSDeposito berjangka yang dibatasi

penggunaannya 14.249.009.038 - - Restricted time depositUang jaminan 8.959.104.873 - - Guarantee deposits

JUMLAH ASET KEUANGAN 767.789.082.332 - 1.635.512.438 TOTAL FINANCIAL ASSETS

LIABILITAS LIABILITIES

LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PENDEK CURRENT FINANCIAL LIABILITIESUtang bank - 687.677.274.384 - Bank loansUtang usaha kepada pihak ketiga - 523.242.769.793 - Trade accounts payable to third partiesUtang lain-lain - 47.754.241.577 - Other accounts payableBiaya yang masih harus dibayar - 93.914.965.662 - Accrued expensesInstrumen keuangan derivatif - - 6.553.975.347 Derivative financial instrumentsUtang jangka panjang yang jatuh tempo Current maturities of long-term

dalam satu tahun loansBank dan lembaga keuangan - 245.963.781.865 - Banks and financial institution

LIABILITAS KEUANGAN JANGKA PANJANG NONCURRENT FINANCIAL LIABILITIESUtang jangka panjang - setelah

dikurangi bagian yang jatuh tempo Long-term loans - net of currentdalam satu tahun maturitiesBank dan lembaga keuangan - 2.564.533.137.080 - Banks and financial institution

JUMLAH LIABILITAS KEUANGAN - 4.163.086.170.361 6.553.975.347 TOTAL FINANCIAL LIABILITIES

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN RISIKOMODAL

37. FINANCIAL RISK AND CAPITAL RISKMANAGEMENT

a. Manajemen Risiko Modal a. Capital Risk Management

Perusahaan mengelola risiko modal untukmemastikan bahwa mereka akan mampu untukmelanjutkan kelangsungan hidup, selainmemaksimalkan keuntungan para pemegangsaham melalui optimalisasi saldo utang danekuitas. Struktur modal Perusahaan terdiri daripinjaman (Catatan 14 dan 19) yang salinghapus dengan kas dan bank (Catatan 5) danekuitas pemegang saham induk, yang terdiridari modal yang ditempatkan (Catatan 21),tambahan modal disetor (Catatan 22) dan saldolaba.

The Company manages capital risk to ensurethat it will be able to continue as goingconcern, in addition to maximising the profitsof the stockholders through the optimisationof the balance of debt and equity. TheCompany's capital structure consists of debt(Notes 14 and 19) offset by cash on handand in banks (Note 5) and equitystockholders of the holding consisting ofcapital stock (Note 21), additional paid-incapital (Note 22) and retained earnings.




- 63 -

Dewan Direksi Perusahaan secara berkalamelakukan review struktur permodalanPerusahaan. Sebagai bagian dari review ini,Dewan Direksi mempertimbangkan biayapermodalan dan risiko yang berhubungan.

The Board of Directors of The Companyperiodically reviews the Company's capitalstructure. As part of this review, the Board ofDirectors considers the cost of capital andrelated risks.

Gearing ratio pada tanggal 31 Desember 2016dan 2015 adalah sebagai berikut:

The gearing ratio as of December 31, 2016and 2015 are as follows:


2016 2015Rp Rp

Pinjaman 4.022.506.413.248 3.498.174.193.329 DebtKas dan bank 223.740.032.319 63.784.160.640 Cash on hand and in banks

Pinjaman - bersih 3.798.766.380.929 3.434.390.032.689 Net debtEkuitas 3.158.442.463.132 2.445.346.179.224 Equity

Rasio pinjaman - bersihterhadap modal 120% 140% Net debt to equity ratio

b. Tujuan dan kebijakan manajemen risikokeuangan

b. Financial risk management objectives andpolicies

Tujuan dan kebijakan manajemen risikokeuangan Perusahaan adalah untukmemastikan bahwa sumber daya keuanganyang memadai tersedia untuk operasi danpengembangan bisnis, serta untuk mengelolarisiko mata uang asing, tingkat bunga, risikokredit dan likuiditas. Perusahaan beroperasidengan pedoman yang telah ditentukan olehDewan Direksi.

The Company’s overall financial riskmanagement and policies seek to ensure thatadequate financial resources are available foroperation and development of their business,while managing their exposure to foreignexchange risk, interest rate risk, credit andliquidity risks. The Company operates withindefined guidelines that are approved by theBoard.

Perusahaan berusaha untuk meminimalkandampak dari risiko dengan menggunakaninstrumen keuangan derivatif untuk lindung nilaiterhadap eksposur risiko. Penggunaan derivatifkeuangan diatur oleh kebijakan Perusahaanyang disetujui oleh dewan direksi, yangmemberikan prinsip-prinsip tertulis pada risikonilai tukar, risiko suku bunga, risiko kredit,penggunaan derivatif keuangan dan instrumenderivatif non-keuangan, dan investasi ataskelebihan likuiditas. Perusahaan tidakmelaksanakan atau memperdagangkaninstrumen keuangan, termasuk instrumenkeuangan derivatif, untuk tujuan spekulasi.

The Company seeks to minimise the effects ofthese risks by using derivative financialinstruments to hedge risk exposures. The useof financial derivatives is governed by TheCompany policies approved by the board ofdirectors, which provide written principles onforeign exchange risk, interest rate risk, creditrisk, the use of financial derivatives and non-derivative financial instruments, and theinvestment of excess liquidity. The Companydoes not enter into or trade financialinstruments, including derivative financialinstruments, for speculative purposes.

i. Risiko pasar i. Market risk

Aktivitas Perusahaan terekspos terutamauntuk risiko keuangan atas perubahan nilaitukar mata uang asing dan suku bunga.Perusahaan menggunakan instrumenkeuangan derivatif untuk mengelolaeksposur risiko mata uang asing dan risikosuku bunga, termasuk forward contractmata uang asing dan swap suku bungauntuk mengurangi eksposur terhadapfluktuasi nilai tukar dan risiko kenaikan sukubunga.

The Company’s activities expose itprimarily to the financial risks of changesin foreign currency exchange rates andinterest rates. The Company enters into aderivative financial instruments to manageits exposure to foreign currency risk andinterest rate risk including forward foreignexchange contract and interest rate swapsto mitigate the exposure to exchange ratefluctuation and risk of rising interest rates.

Tidak terdapat perubahan eksposurPerusahaan terhadap risiko pasar atau cararisiko tersebut dikelola dan diukur.

There has been no change to theCompany’s exposure to market risk or themanner in which these risks are managedand measured.




- 64 -

ii. Manajemen risiko mata uang asing ii. Foreign currency risk management

Sebagai perusahaan yang berbasis diIndonesia, Perusahaan melakukansebagian besar transaksinya dalam Rupiah,kecuali untuk pinjaman bank dan pinjamanlembaga keuangan non bank dan akunserta laporan keuangan Perusahaan pundilaporkan dalam Rupiah. Perusahaan jugamelakukan transaksi rutin dalam mata uangasing, yaitu untuk pembelian bahan bakukertas bekas atau peralatan untukkeperluan pemeliharaan mesin danekspansi, untuk pembiayaan utang bankserta untuk penjualan produk ke pasarmancanegara. Untuk transaksi ini,Perusahaan menghadapi risiko selisih nilaitukar akibat pergerakan mata uang, danuntuk mengelola risiko ini Perusahaanmemantau piutang dan utang dalam matauang asing untuk mengurangi dampakpergerakan nilai tukar.

As a business based in Indonesia, theCompany conducts the majority of itsnormal transactions in Rupiah, except forbank loans and loans from financialinstitution and the Company’s accountsand financial records are reported inRupiah. The Company also undertakesroutine foreign currency transactions: forthe purchase of waste paper materials orequipment for maintenance andexpansion, for refinancing and the sale ofproducts to overseas markets. There is anexchange risk exposure inherent in thesetransactions as a result of currencymovements, and this is monitored daily.The Company actively manages balancesof receivables and payables in foreigncurrency in order to minimise the impactof exchange rate volatility.

Perusahaan menerapkan kebijakan berikutberkaitan dengan mata uang asing:

The Company’s currency exchange policyare as follows:

Perusahaan sewaktu-waktu melakukantransaksi lindung nilai. Perusahaanmemiliki forward contract dengan nilainosional sebesar US$ 82.000.000 padatanggal 31 Desember 2016 (Catatan34b).

Perusahaan umumnya memilikisejumlah besar kas yang diperolehnyadari piutang dalam Rupiah, dankekurangan mata uang Dolar AmerikaSerikat, sehingga Perusahaanmengkonversi kelebihan kas Rupiahmenjadi Dolar Amerika Serikat.

From time to time the Company mayenter into hedging transactions. TheCompany has outstanding forwardcontract with notional amount ofUS$ 82,000,000 as of December 31,2016 (Note 34b).

In the normal course of business, theCompany has a large amount of cashgererated by Rupiah receivables andis short in U.S. Dollar, consequentlythe Company converts Rupiah surpluscash into US Dollars.

Perusahaan memantau piutang dalamnegeri secara teratur demi efisiensimodal kerja dan menekan risiko yangmungkin terjadi akibat perubahanharga.

Regular monitoring is undertaken tocontrol domestic receivables from theperspective of working capitalefficiency and to minimise underlyingrisks associated with price changes.

Perusahaan memiliki fasilitas pinjamanyang dapat ditarik dalam mata uangDolar Amerika Serikat maupun dalammata uang lain (Rupiah).

The Company has loan facilities thatcan be drawndown in US Dollar orother currencies (Rupiah).

Penjualan ekspor dalam mata uangasing yang mencapai 1% dari totalpenjualan merupakan lindung nilaialami bagi Perusahaan.

Sales exports in foreign currency at1% from total sales are natural hedgefor the Company.

Perusahaan mengelola eksposur matauang asing dengan mencocokkan, sebisamungkin, penerimaan dan pembayarandalam masing-masing individu mata uang.Jumlah eksposur mata uang asing bersihPerusahaan pada tanggal pelaporandiungkapkan dalam Catatan 35.

The Company manages the foreigncurrency exposure by matching, as far aspossible, receipts and payments in eachindividual currency. The Company’s netopen foreign currency exposure as ofreporting date is disclosed in Note 35.




- 65 -

Analisis sensitivitas mata uang asing Foreign currency sensitivity analysis

Sensitivitas Perusahaan terhadappeningkatan dan penurunan 4,54% (2015:4,49%) dalam Rp terhadap mata uang DolarAmerika Serikat adalah tingkat sensitivitasyang digunakan ketika melaporkan secarainternal risiko mata uang asing kepada parakaryawan kunci, dan merupakan penilaianmanajemen terhadap perubahan yangmungkin terjadi pada nilai tukar mata uangasing. Analisis sensitivitas hanya mencakupitem mata uang Dolar Amerika Serikat yangada dan menyesuaikan translasinya padaakhir periode untuk perubahan 4,54% dan4,49% masing-masing pada 31 Desember2016 dan 2015 dalam nilai tukar mata uangDolar Amerika Serikat.

The Company’s sensitivity to a 4.54%(2015: 4.49%) increase and decrease inthe Rp against U.S. Dollar is thesensitivity rate used when reportingforeign currency risk internally to keymanagement personnel and representsmanagement's assessment of thereasonably possible change in foreignexchange rates. The sensitivity analysisincludes only outstanding U.S. Dollardenominated monetary items and adjuststheir translation at the period end for a4.54% and 4.49% on Desember 31, 2016and 2015, respectively, change inU.S. Dollar rates.

Pada tanggal 31 Desember 2016, jika DolarAmerika Serikat melemah/menguat sebesar4,54% terhadap Rupiah, dengan seluruhvariabel lainnya konstan, laba bersih periodeberjalan setelah pajak akan menjadiRp 134.988.637.403 lebih tinggi/rendah,terutama sebagai akibat dari keuntungan/kerugian kurs mata uang asing daripinjaman dalam Dolar Amerika Serikat.

At December 31, 2016, if U.S. Dollar hadweakened/strengthened by 4.54% againstRupiah with all other variables heldconstant, net income for the period net oftax would have been Rp 134,988,637,403higher/lower, mainly as a result of theeffect of the gain/loss on foreign exchangeof the Company’s external loans inU.S. Dollars.

Pada tanggal 31 Desember 2015, jika US$melemah/menguat sebesar 4,49% terhadapRupiah, dengan seluruh variabel lainnyakonstan, laba bersih tahun berjalan setelahpajak akan menjadi Rp 116.504.656.496lebih tinggi/rendah, terutama sebagai akibatdari keuntungan/kerugian kurs mata uangasing dari pinjaman dalam Dolar AmerikaSerikat.

At December 31, 2015, if US$ hadweakened/strengthened by 4.49% againstRupiah with all other variables heldconstant, net income for the year net oftax would have been Rp 116,504,656,496higher/lower, mainly as a result of theeffect of the gain/loss on foreign exchangeof the Company’s external loans inU.S. Dollars.

iii. Manajemen risiko tingkat bunga iii. Interest rate risk management

Perusahaan terekspos terhadap risikotingkat bunga karena pendanaan memilikitingkat bunga mengambang.

The Company is exposed to interest raterisk because of the borrowings withfloating rates.

Perusahaan mengadakan beberapaperjanjian swap tingkat bunga denganbeberapa Bank untuk megantisipasi risikoPerusahaan atas fluktuasi tingkat bungasehubungan dengan fasilitas hutang banktertentu. Berdasarkan perjanjian tersebutPerusahaan membayar secara triwulanantingkat bunga tetap kepada Bank, pada saatyang sama, Bank akan membayar bungapada tingkat bunga mengambang LIBORUS$.

The Company entered into severalinterest rate swap agreements toanticipate the Company’s risk on thefluctuation of interest rates on certainbank loan facilties. According to theagreements, the Company pays quarterlyfixed interest to the Banks, at the sametime, the Banks will pay quarterly interestat LIBOR US$ floating rate.




- 66 -

Dalam kontrak swap suku bunga,Perusahaan setuju untuk menukarperbedaan antara jumlah tingkat bungatetap dengan mengambang yang dihitungatas jumlah pokok nosional yang disepakati.Kontrak tersebut memungkinkanPerusahaan untuk mengurangi risikoperubahan suku bunga atas eksposur aruskas pada utang tingkat bunga variabel. Nilaiwajar swap suku bunga pada akhir periodepelaporan ditentukan denganmendiskontokan arus kas masa depandengan menggunakan kurva pada akhirperiode pelaporan dan risiko kredit yangmelekat dalam kontrak. Tingkat suku bungarata-rata didasarkan pada saldo pada akhirperiode pelaporan.

Under interest rate swap contracts, theCompany agrees to exchange thedifference between fixed and floating rateinterest amounts calculated on agreednotional principal amounts. Suchcontracts enable the Company to mitigatethe risk of changing interest rates on thecash flow exposures on the issuedvariable rate debt. The fair value ofinterest rate swaps at the end of thereporting period is determined bydiscounting the future cash flows usingthe curves at the end of the reportingperiod and the credit risk inherent in thecontract. The average interest rate isbased on the outstanding balances at theend of the reporting period.

Pada tanggal 31 Desember 2015,Perusahaan memiliki swap tingkat bungadengan nilai nosional US$ 10.250.000, dimana pinjaman sindikasi dengan tingkatbunga mengambang berdasarkan LIBOR 3bulan diubah menjadi suku bunga tetapselama tahun 2012 sampai 2016 sepertidijelaskan pada Catatan 34b.

As of December 31, 2015, the Companyentered into an interest rate swap (IRS)contract with notional amount ofUS$ 10,250,000, whereas the syndicatedloan facility with floating interest ratebased on 3-month LIBOR is changed toaverage fixed interest rate for 2012 until2016 as described in Note 34b.

Analisis sensitivitas suku bunga Interest rate sensitivity analysis

Analisis sensitivitas di bawah ini telahditentukan berdasarkan eksposur sukubunga untuk instrumen derivatif dan non-derivatif pada akhir periode pelaporan.Untuk liabilitas tingkat bunga mengambang,analisis tersebut disusun dengan asumsijumlah liabilitas terutang pada akhir periodepelaporan itu terutang sepanjang tahun.Kenaikan atau penurunan 40 basis poinpada 31 Desember 2016 dan 30 basis poinpada 31 Desember 2015, digunakan ketikamelaporkan risiko suku bunga secarainternal kepada karyawan kunci danmerupakan penilaian manajemen terhadapperubahan yang mungkin terjadi pada sukubunga.

The sensitivity analysis below have beendetermined based on the exposure tointerest rates for derivatives and non-derivative instruments at the end of thereporting period. For floating rateliabilities, the analysis is preparedassuming the amount of the liabilityoutstanding at the end of the reportingperiod was outstanding for the wholeyear. An increase or decrease of 40 basispoint on December 31, 2016 and 30 basispoint on December 31, 2015, respectively,is used when reporting interest rate riskinternally to key management personneland represents management'sassessment of the reasonably possiblechange in interest rates.

Pada 31 Desember 2016, jika suku bungalebih tinggi/rendah 40 basis poin dan semuavariabel lainnya tetap konstan, laba setelahpajak Perusahaan akan turun/naik sebesarRp 9.840.192.758, sedangkan pada31 Desember 2015, jika suku bunga lebihtinggi/rendah 30 basis poin dan semuavariabelnya tetap konstan, laba setelahpajak akan turun/naik sebesarRp 9.027.436.790. Hal ini terutamadisebabkan oleh eksposur Perusahaanterhadap suku bunga atas pinjaman dengansuku bunga variabel.

In December 31, 2016, if interest rateshad been 40 basis points higher/lowerand all other variables were held constant,the Company profit would decrease/increase by Rp 9,840,192,758, while inDecember 31, 2015, if interest rates hadbeen 30 basis points higher/lower and allother variables were held constant, theCompany loss would increase/decreaseby Rp 9,027,436,790. This is mainlyattributable to the Company’s exposure tointerest rates on its variable rateborrowings.




- 67 -

iv. Manajemen risiko kredit iv. Credit risk management

Eksposur risiko kredit Perusahaan terutamadalam mengelola penagihan piutang.Perusahaan memiliki banyak pelanggan,sehingga dapat mengurangi risiko kredityang terkonsentrasi pada beberapapelanggan tertentu.

The exposure to credit risk of theCompany arises mainly from collectibilityof receivables. The Company has a largenumber of customers, to reduce the creditrisks that are concentrated only on certaincustomers.

Perusahaan menempatkan saldo bank padainstitusi keuangan yang layak sertaterpercaya. Piutang usaha dilakukan denganpihak ketiga yang terpercaya.

The Company places its bank balanceswith credit worthy financial insitutions.Trade accounts receivable are enteredwith respected and credit worthy thirdparties.

Perusahaan melakukan monitoringkolektibilitas piutang dan melakukanpenelaahan atas masing-masing piutangpelanggan secara berkala untuk menilaipotensi timbulnya kegagalan penagihan.

The Company performs timely monitoringof receivables’ collections and alsoperforms a review of each customerreceivables on a regular basis to assessthe potential for failure of collection.

Nilai tercatat aset keuangan pada laporankeuangan setelah dikurangi dengancadangan kerugian mencerminkan eksposurPerusahaan terhadap risiko kredit.

The carrying amount of financial assetsrecorded in the financial statements, netof any allowance for losses representsthe Company’s exposure to credit risk.

v. Manajemen risiko likuiditas v. Liquidity risk management

Perusahaan memelihara kecukupan kas dansecara internal menghasilkan dana darioperasional untuk mengelola risikolikuiditasnya. Kebutuhan modal Perusahaanberhubungan dengan pendanaan modalkerja dan pembelanjaan modal, terutamadiperoleh melalui pinjaman Bank.

The Company maintains adequate cashand internally generated cash fromoperations to manage its liquidity risk.The Company’s capital requirementsrelate to working capital funding andcapital expenditures are mainly obtainedfrom bank loan facilities.

Perusahaan juga mengawasi pemanfaatanmodal kerja sehingga dapat mengurangijumlah kas yang tertahan dalam persediaanbarang.

The Company closely monitors the use ofworking capital to reduce the level ofcash tied up in inventory.

Tabel risiko likuiditas dan suku bunga Liquidity and interest risk tables

Tabel berikut merinci sisa jatuh tempokontrak untuk liabilitas keuangan non-derivatif dengan periode pembayaran yangdisepakati Perusahaan. Tabel telah disusunberdasarkan arus kas yang tidakdidiskontokan dari liabilitas keuanganberdasarkan tanggal terawal di manaPerusahaan dapat diminta untuk membayar.Tabel mencakup arus kas bunga dan pokok.Untuk arus bunga mengambang, jumlahtidak didiskontokan berasal dari kurva sukubunga pada akhir periode pelaporan. Jatuhtempo kontrak didasarkan pada tanggalterawal di mana Perusahaan mungkin akandiminta untuk membayar.

The following tables detail theCompany’s remaining contractualmaturity for its non-derivative financialliabilities with agreed repayment periods.The tables have been drawn up based onthe undiscounted cash flows of financialliabilities based on the earliest date onwhich the Company can be required topay. The tables include both interest andprincipal cash flows. To the extent thatinterest flows are floating rate, theundiscounted amount is derived frominterest rate curves at the end of thereporting period. The contractual maturityis based on the earliest date on which theCompany may be required to pay.




- 68 -

Tingkat bungaefektif

rata-ratatertimbang/Weighted Kurang dari 3 bulan -average satu bulan/ 1 tahun/ Diataseffective Less than 1-3 bulan/ 3 months to 1-5 tahun/ 5 tahun/ Jumlah/

interest rate 1 month 1-3 months 1 year 1-5 years 5+ years Total% Rp Rp Rp Rp Rp Rp

Liabilitas LiabilitiesInstrumen tanpa bunga Non-interest bearing

Trade accounts payable -Utang usaha - pihak ketiga 104.081.742.869 146.701.229.538 525.172.919.480 - - 775.955.891.887 third partiesUtang lain-lain 106.916.766.275 3.522.190.214 11.756.131.860 - - 122.195.088.349 Other accounts payableBiaya yang masih harus

dibayar - 56.366.306.172 38.611.476.219 - - 94.977.782.391 Accrued expenses

Instrumen tingkat bunga Variable interest ratevariabel instrumentsUtang bank 4,82% - - 808.822.952.020 - - 808.822.952.020 Bank loanUtang jangka panjang 3,75% - - 240.224.288.186 3.156.087.658.391 23.999.297.248 3.420.311.243.825 Long-term loans

Jumlah 210.998.509.144 206.589.725.924 1.624.587.767.765 3.156.087.658.391 23.999.297.248 5.222.262.958.472 Total



Tingkat bungaefektif

rata-ratatertimbang/Weighted Kurang dari 3 bulan -average satu bulan/ 1 tahun/ Diataseffective Less than 1-3 bulan/ 3 months to 1-5 tahun/ 5 tahun/ Jumlah/

interest rate 1 month 1-3 months 1 year 1-5 years 5+ years Total% Rp Rp Rp Rp Rp Rp

Liabilitas LiabilitiesInstrumen tanpa bunga Non-interest bearing

Trade accounts payable -Utang usaha - pihak ketiga 92.822.392.816 187.622.641.192 242.797.735.785 - - 523.242.769.793 third partiesUtang lain-lain 22.698.342.340 6.413.201.139 18.642.560.098 - - 47.754.103.577 Other accounts payableBiaya yang masih harus

dibayar - 69.488.429.440 24.426.536.222 - - 93.914.965.662 Accrued expenses

Instrumen tingkat bunga Variable interest ratevariabel instrumentsUtang bank 2,98% - - 687.677.274.382 - - 687.677.274.382 Bank loanUtang jangka panjang 3,41% - - 1.010.429.576.212 1.917.296.071.739 41.060.920.809 2.968.786.568.760 Long-term loans

Jumlah 115.520.735.156 263.524.271.771 1.983.973.682.699 1.917.296.071.739 41.060.920.809 4.321.375.682.174 Total

December 31, 2015 December 31, 201531 Desember/31 Desember/

Perusahaan memiliki akses ke fasilitaspembiayaan sebagaimana dijelaskan padaCatatan 34a, yang belum terpakai padaakhir periode pelaporan.

The Company has access to financingfacilities as described in Note 34a. Thesefacilities were unused at the end of thereporting period.

Perusahaan berencana untuk memenuhikewajiban-kewajibannya dari arus kasoperasi dan hasil jatuh tempo asetkeuangan.

The Company planned to meet itsobligations from operating cash flowsand proceeds of maturing financialassets.

Tabel berikut merinci analisis likuiditasPerusahaan untuk instrumen derivatifkeuangan. Tabel telah disusun berdasarkanarus kas masuk dan arus kas keluar bersihkontraktual tidak didiskontokan dariinstrumen derivatif yang diselesaikan secaraneto, dan arus masuk dan arus kas keluarbruto tidak didiskontokan atas derivatiftersebut yang mengharuskan penyelesaiansecara bruto. Ketika jumlah utang ataupiutang tidak tetap, jumlah yangdiungkapkan telah ditentukan denganmengacu pada suku bunga diproyeksikanseperti yang digambarkan oleh kurva yieldpada akhir periode pelaporan.

The following table details theCompany’s liquidity analysis for itsderivative financial instruments. Thetable has been drawn up based on theundiscounted contractual net cashinflows and outflows on derivativeinstrument that settle on a net basis, andthe undiscounted gross inflows andoutflows on those derivatives that requiregross settlement. When the amountpayable or receivable is not fixed, theamount disclosed has been determinedby reference to the projected interestrates as illustrated by the yield curves atthe end of the reporting period.




- 69 -

Kurang dari 3 bulan -1 bulan/ 1 tahun/ Diatas

Less than 1-3 bulan/ 3 months 1-5 tahun/ 5 tahun/1 month 1-3 months to 1 year 1-5 years 5+ years

Rp Rp Rp Rp Rp31 Desember 2016 December 31, 2016Penyelesaian bersih: Net settled:

kontrak perubahan nilai forward foreign exchangemata uang asing 4.456.577.463 4.107.263.538 544.755.904 - - contracts

Jumlah 4.456.577.463 4.107.263.538 544.755.904 - - Total

Kurang dari 3 bulan -1 bulan/ 1 tahun/ Diatas

Less than 1-3 bulan/ 3 months 1-5 tahun/ 5 tahun/1 month 1-3 months to 1 year 1-5 years 5+ years

Rp Rp Rp Rp Rp

31 Desember 2015 December 31, 2015Penyelesaian bersih: Net settled:

kontrak perubahan nilai forward foreign exchangemata uang asing - - 4.107.747.589 - - contracts

swap suku bunga - - 810.715.320 - - interest rate swapsJumlah - - 4.918.462.909 - - Total

38. PENGUKURAN NILAI WAJAR 38. FAIR VALUE MEASUREMENT

Teknik penilaian dan asumsi yang diterapkan untuktujuan pengukuran nilai wajar

Valuation techniques and assumptions appliedfor the purposes of measuring fair value

Nilai wajar instrumen derivatif dihitungmenggunakan harga kuotasian. Bila hargatersebut tidak tersedia, analisis arus kasdiskonto dilakukan dengan menggunakan kurvahasil yang berlaku selama instrumen untuk non-opsional derivatif, dan model harga opsi untukderivatif opsional. Kontrak valuta berjangkamata uang asing diukur dengan menggunakankurs kuotasi dan kurva yield yang berasal darisuku bunga kuotasi mencocokkan jatuh tempokontrak. Swap suku bunga diukur pada nilai kinidari arus kas masa depan yang diestimasi dandidiskontokan berdasarkan kurva imbal hasilyang berasal dari suku bunga kuotasi.

The fair values of derivative instruments arecalculated using quoted prices. Where suchprices are not available, a discounted cashflow analysis is performed using theapplicable yield curve for the duration of theinstruments for non-optional derivatives, andoption pricing models for optional derivatives.Foreign currency forward contracts aremeasured using quoted forward exchangerates and yield curves derived from quotedinterest rates matching maturities of thecontracts. Interest rate swaps are measuredat the present value of future cash flowsestimated and discounted based on theapplicable yield curves derived from quotedinterest rates.

Nilai wajar aset non keuangan keuanganditentukan sesuai model penentuan harga yangberlaku umum berdasarkan analisis hargapasar menggunakan harga dari transaksi pasaryang dapat diamati saat ini.

The fair values of non financial assets aredetermined in accordance with generallyaccepted pricing models based on marketprices analysis using prices from observablecurrent market transactions.

Pengukuran nilai wajar diakui dalam laporan posisikeuangan

Fair value measurements recognised in thestatement of financial position

Tabel berikut ini memberikan analisis dariinstrumen keuangan yang diukur setelahpengakuan awal sebesar nilai wajar,dikelompokkan ke Tingkat 1 sampai 3 didasarkanpada sejauh mana nilai wajar diamati.

The following table provides an analysis offinancial instruments that are measuredsubsequent to initial recognition at fair value,classified into Levels 1 to 3 based on the degreeto which the fair value is observable.

Tingkat 1 pengukuran nilai wajar adalah yangberasal dari harga kuotasian (tak disesuaikan)dalam pasar aktif untuk aset atau liabilitas yangidentik.

Level 1 fair value measurements are thosederived from quoted prices (unadjusted) inactive markets for identical assets orliabilities.




- 70 -

Tingkat 2 pengukuran nilai wajar adalah yangberasal dari input selain harga kuotasian yangtermasuk dalam Tingkat 1 yang dapatdiobservasi untuk aset atau liabilitas, baiksecara langsung (misalnya harga) atau secaratidak langsung (misalnya deviasi dari harga).

Level 2 fair value measurements are thosederived from inputs other than quoted pricesincluded within Level 1 that are observablefor the asset or liability, either directly (i.e. asprices) or indirectly (i.e. derived from prices).

Tingkat 3 pengukuran nilai wajar adalah yangberasal dari teknik penilaian yang mencakupinput untuk aset atau liabilitas yang bukanberdasarkan data pasar yang dapat diobservasi(input yang tidak dapat diobservasi).

Level 3 fair value measurements are thosederived from valuation techniques thatinclude inputs for the asset or liability that arenot based on observable market data(unobservable inputs).

Jumlah/Level 1 Level 2 Level 3 Total

Rp Rp Rp Rp31 Desember 2016 December 31, 2016Aset yang diukur pada nilai wajar Assets Measured at Fair ValueAset Keuangan Financial AssetsAset keuangan pada FVTPL Financial assets at FVTPL

Aset keuangan derivatif - 13.587.000.558 - 13.587.000.558 Derivative financial assets

Aset non keuangan Non financial assetsAset tetap - 1.218.901.180.000 - 1.218.901.180.000 Property, plant and equipment

Liabilitas yang diukur pada nilai wajar Liabilities measured at fair valueLiabilitas keuangan Finacial liabilitiesLiabilitas keuangan pada FVTPL Financial liabilities at FVTPL

Instrumen keuangan derivatif - 4.478.403.653 - 4.478.403.653 Financial instrument derivatives

Jumlah/Level 1 Level 2 Level 3 Total

Rp Rp Rp Rp

31 Desember 2015 December 31, 2015Aset yang diukur pada nilai wajar Assets Measured at Fair ValueAset Keuangan Financial AssetsAset keuangan pada FVTPL Financial assets at FVTPL

Aset keuangan derivatif - 1.635.512.438 - 1.635.512.438 Derivative financial assets

Aset non keuangan Non financial assetsAset tetap - 1.214.045.000.000 - 1.214.045.000.000 Property, plant and equipment

Liabilitas yang diukur pada nilai wajar Liabilities measured at fair valueLiabilitas keuangan Finacial liabilitiesLiabilitas keuangan pada FVTPL Financial liabilities at FVTPL

Instrumen keuangan derivatif - 6.553.975.347 - 6.553.975.347 Financial instrument derivatives

39. TANGGUNG JAWAB MANAJEMEN DANPERSETUJUAN ATAS LAPORAN KEUANGAN

39. MANAGEMENT RESPONSIBILITY ANDAPPROVAL OF FINANCIAL STATEMENTS

Penyusunan dan penyajian wajar laporankeuangan dari halaman 2 sampai dengan 70merupakan tanggung jawab manajemen dan telahdisetujui oleh Direksi untuk diterbitkan pada tanggal21 Pebruari 2017.

The preparation and fair presentation of thefinancial statements on pages 2 to 70 were theresponsibilities of the management and wereapproved and authorised for issue by theDirectors on February 21, 2017.

untuk tahun-tahun yang berakhir 31 desember 2016 … program imbalan pasca kerja, actuarial loss of...

Documents