Komposisi Alumni Fakultas EkonomiUPDM[8] Dalam 4- [empat] Tahun Terakhir

Drs. Puguh Suharso

.Prbses Kegiatan Penelitian DalamMenunjang Penulisan Jurnal IImiah

Noeroso L. Wahyudi, SE., MA.

,,

Kiat Penyusunan Kurikulum Ekonomi8erbasis Kompetensi Perguruan Tinggi

Subedi Basuki, SE., MM.

Faktor Kendala dan Peluang FakultasEkonomi Universitas Prof. Dr_Mostopo

[Beragama] Periode 2DD3-2DD8

. Bambang Prajitno, SE, MM.

Fluktuasi NilaiTukar RupiahTerhadapMataUangAsean dan Faktor-Faktor Ekonomi

YangMempengaruhinya

Dr. Muchdie dan Drs. Achmad Djazuli•••••••••••••••••Vol 1No.1.~gustus

2003

UNrv: PROF. DR. MOESTOPO (BERAGAMA)

•••••••••••

A/amat :JI. HangLekir I No.8. Jakarta Pusat

Telepon : 724-6523. 735-0462Fax. : 725-26B4

PenerbitFakultas EkonomiUPDM(8)

.1.FX.Sugiyanto. SE.•MM.

2.8aharudin

\_,Tata U~aha

BenpaharaSuredi

DelNanRec:laksl:I. Bambang Prajitno. SE..M-M: Ketua2. Drs. Puguh Suharso : Sekretaris3. Subedi8asuki. SE..MM :Anggota4. 8asrie Ahmad. SE.•MM :Anggota5. Moh. Nasir. SE.•Akt. : Anggota

PenanggungjalNab/P/mplnan Rec:lakslDr. Totok Soebiakto. SE.•MA

Pengarah :L Dr. S_umarhadi.SE.•MM.2. NoerosoL.Wahyudi.SE..MA.

>

Pelinc:lung :Ngadilan. SE.•MM. : Dekan FE-UPDM(8)

RE[]AKSISUSUNAN

ManajemendanAkuntansi)(JRNAL

,

Komposisi Alumni Fakultas Ekonomi UPOM(B)[Jalam 4 (empat] Tahun TerakhirDrs.PuguhSuharso fi4-B2

Proses Kegiatan Penelitian Oalam MenunjangPenulisan _jumal IImiahNoeroso L.Wahyudl, SE., MA. 46-E1:3

Klat Penyusunan Kurikulum Ekonomi BerbasisKompetensl Per-guruanTinggfSubedl Basukl, SE., MM. 39-45

Faktor Kendala dan Peluang Fakultas EkonomlUniversitas PrO'f. Or_Mo5t:opo(Beragama] Perio­de 20[J3-200BBambang PrajiJno, SE, MM. 15-38

FluktL~asiNilalTukar RupiahTerhadapMata UangAsean dan Faktor-Faktor Ekonomi Yang Mem­pengaruhinyaDr.Muchdie dan Drs. Achmad Djazuli 1-14

SCWTlbut:anOirekt:urPKM iv

~ ~~ . ,SclrnbtJt:CII"1~an :.......................................iii

SanlbtJt:an RekttT .'..........................................................ii

Pengant:arRedaksl .

DAFTAR 151

ManajernendanAkuntansiJtJRNAL

JURNAL MANAJEMEN DAN AKUNTANSI VOL 1NO.1. AGUSTUS 2003 : 3946

\.,

Redaksi

Jakarta, Agustus-2003

Kritik dan saran sangat kami harapkan guna perbaikan jurnal ini dimasa yang akan datang ..

Akhirnya kami rnengucapkan terima kasih kepada semua pihak yangtelah membantu hingga terbitnya jurnal ini.

Terbitnya jurnal ini dimaksudkan sebagai wadah untuk menampungkarya tulis ilmiah, baik berupa hasil penelitian maupun karya ilmiah lainbagi para staf pengajar, khususnya para dosen di lingkungan FakultasEkonomi Universitas Prof. Dr. Moestopo (8eragama)

1lUuji syukur kami panjatkan ke hadirat-Nya, karena hanya atas berkah,.a- karunia dan rahmat-Nya lah pada akhirnya Jurnal "Manajemen danAkuntansi" dari Fakultas Ekonomi Universitas Prof. Dr.Moestopo (8eraga­rna) Jakarta, dapat terbit sesuai dengan jadwal yang telah direncanakan.

Pengantar Redaksi

l...1..JJURNALlVtANAJEMEN DAN AKUNTANSIVOL 1NO.1.AGUSTUS 2003: 1-13

Belakangan ini mulai dijajaki untuk meng­gunakan mata uang regional dalam transaksiekspor impor di antara negara ASEAN, Salah

Indonesia sebagai bagian dari komunitasdunia juga tidak dapat menghindarkan diridari kecenderungan tersebut di atas. Sebagaianggota ASEAN secara regional, Indonesia­melakukan hubungan dagang dengan sem­bilan neqara anggota ASEAN lainnya.

Sudah menjadi permasalahan klasik da"lam perdaqanqan internasional, dimana seti­ap negara pasti akan terbentur oleh fluktuasinilai tukar di antara negara yang bertransaksi.Apalagi jika transaksi tersebut dilakukandalam hard currency seperti Dollar AmerikaSeri,k'-at; Dalam rransaksi-transaksi perda- -gangannya dengan sesama negara ASEAN,negara-negara tersebut masih sangat seringmenggunakan hard currency yang mempu­nyai pengaruh fluktuasi nilai tukar yang sangattajam. Apalagi pada saat terjadi resesi ekono-mi di negara-negara ASEAN seperti sekarangini.

, Paul R. Krugman, MauriceObstfeld, InternationalEconomics Theory and Policy page 333, 3rdEdi­tion. 199~, Harper CollinsCollege'Publishers

PENDAHULUAt-JUarga suatu mata uang terhadap matanuang negara lain disebut nilai tukar. Nilaitukar memainkan peranan penting dalamperdagangan internasional Nilai tukar meng­gambarkan perbandingan harga barang ataujasa yang sama yang dihasilkan oleh negaraberbeda.'

Mencermati perkembangan perdagang­an internasional belakangan ini, terdapat ke­cenderungan untuk menembus batas-batasnegara atau apa yang sering disebut denganglobalisasi. Akan tetapi, pengertian globalisasitersebut menjadi absurd karena dibarengidengan tumbuhnya asosiasi-asosiasi perda-·gang an yang bersifat regional seperti APEC,AFTA, NAFTA dan yang lebih nyata adalahdiberlakukannya mata uang tunggal Euro diEropa. Telah terjadi pengertian yang biasantara globalisasi dengan regionalisasi.

Oleh:Dr. Muchdie dan Drs. Achmad Djazull

FLUKTUASI NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP MATA UANGASEAN dan FA~OR-FAKTOR EKONOMI YANG

"MEMPENGARUHINYA

AbstractThispaper examines the exchange rate fluctuation of ASEAN currencies toward Indone­sian Rupiah for theperiod of January to December 2001. The results shows that Brunei'sDollarand Singapore'sDollarhave thesame pattern. WhileMalaysianRinggitandMyanmarKyat show very similar pattern as well as-those showed by Thailand Bath and PhilipinePeso. This paper also examines economis factors that determine the ASEAN moneys'sexchange rate, namely balance of payment, interest rate and inflation rate. The resultshows that correlationbetweenthose factorsare statisticallysignificantand complywith thetheoryof exchangerate reffered in the literatures.

JURNALMANAJEMEN DANAKUNTANSIVOL 1NO.1.AGUSTUS2003: 1-13

3 Dr, HamdyHady.Ekonomi Intemasional TeoridanKebijakan Keuangan Intemasional Bul<u 2 hal42. Edisi Revisi. 2001, Ghalia Indonesia. Jakarta

A. Posisi Balanceof PaymentNegarayang mempunyaiBalanceof Pay­

ment (BoP)surplusmata uangnyacenderungmenguatiapresiasi terhadap negara yangmempunyai BoP defisit karena BoP surplusmenandakan bahwa negara tersebut mem­punyaiCredit Autonomous Transaction (CAT)

2 Bisnis Indonesia.Rabu 20 Pebruari 2002

LANDASAN TEORIApresiasi dan depresiasi nilai tukar mata

uang suatunegaraterhadapnegaralainseca­ra teoritisjuga diikutiapresiasiataudepresiasinilai tukar dengan negara-negara lainnya.Misalnya kenaikan infiasi di indonesia akan

satunya adalah pembentukan Indonesia -Philippines Business Council di Jakarta yangsepakat meninggalkan US$ dan menggu­nakan Rupiah-Peso dalam bertransaksi.Ditambahkan oleh Aburizal Bakrie, KetuaKamarDagangdan Industri Indonesia .....,jikatransaksi dagang tidak menggunakan US$tentunya akan sangat memudahkan bagikedua negara untuk meningkatkan perda­gangan" ... Sebelumnya, Indonesia telahmenyepakati perjanjianseiupa denqan,rhai-land.' .

Dalam rangka mencermati perkembang­an yang terjadi dikawasanASEAN, paper inimenyajikanperkembangannilai tukar Rupiah,(lOR) terhadap mata uang sembilan negaraASEAN lainnya yaitu Dollar Brunei Darussa­lam (BND), Dollar Singapore (SGD~,Ringgit.Malaysia (MYR),Kyat Myanmar (MMK), Baht

•. Thailand (THB),Peso Philippine (PHP), RiedKampuchea(KHR),Kip Laos (LAK)dan DongVietnam (VND)padaperiode Januari sampaidengan Desember 2001.

Selain itu tulisan ini juga bertujuan untukmenguji kebenaran teori secara empirikmenggunakanmetode statistik (korelasi danreqresi) dimana data diambil dari beberapasitus internet. Untukmendukungakurasi per­hitungan statistik digunakan software SPPS(Statistical Package for Sosial Science).

menyebabkan depresiasi nilai tukar Rupiahterhadap beberapa negara yang mempunyaitingkat inflasi tetap atau lebih rendah.

Tingkat nilai tukar valas ditentukan olehmekanisme perubahan permintaan (demand)dan penawaran(supply) foreign currency.Me­kanismeperubahantersebutada yangsecaralangsung dan tidak langsung.

Secara langsung penawaran valas akanditentukanoleh ekspor barang dan jasa yangmenghasilkanvalas serta impor modal (capi­tal import) dan transfervalas lainnyadari luarneger; ke dalam negeri. Sedangkan permin­taanvalas akanditentukanoleh impor barangdanjasa yangmemerlukanvalas sertaekspormodal (capital export) dan transfer valas lain­nya dari dalam ke luar negeri.

Secara tidak langsung penawaran danpermintaan valas akan dipengaruhi oleh be­berapa faktor ekonomis dan non ekonomisseperti :1. Posisi Balanceof Payment2. Tingkat Inflasi3. Tingkat Bunga4. Tingkat Pendapatan5. Peraturan dan Kebijakan Pemerintah6. Spekulasi/Ekspektasillsu/Rumor3

JURNAlL MANAJEMEN DAN AKUNTANSIVOL 1 NO.1, AGUSTUS 2003: 1-13

Pada bulan April 2001, terjadi depresiasiyang cukup tajam bagi Rupiah karena pe­merintah mulai membedakan harga bahanbakar minyak bagi industri dan konsumsiUrnU!T1. Akibatnya,stoksolar danminyak tanahmenurun drastis sehingga terjadi kenaikanharga barang-barang yang lebih lanjut ber­akibat pada naiknya tingkat inflasi. Rupiahcenderung melemah sampai dengan bulanJuli 2001.

Seiring dengan pergantian pucuk pim­pinan nasional tanggal 23 Juli 2001, Rupiahmulai mengalamiapresiasi. Ini terlihat dengan

A. Hubungan Antar Nilai Tukar NegaraASEAN Terhadap RupiahFluktuasi nilai tukar Rupiah terhadap mata

uang-matauang negara anggotaASEAN lain­nya dapat dilihat pada Gambar 1yang berisigrafik fiuktuasi pada periode 1 Januari 2001sampai dengan 31 Desember 2001. Data di­peroleh dari www.oanda.com

Dari Gambar 1 tersebut dapat terlihat bah­wa grafik nilai tukar mempunyai prilaku yangsama. Pada saat Rupiah terdepresiasi makasemuamata uang negaraASEANyang diper­bandingkan dengan Rupiah akan menunjuk­kan grafik yang naik atau menguatlterapresi­asi.

PENELITIAN EMPIRIK TENTANGTEORINILAI TUKAR

F. Ekspektasi/RumorllsuPengharapan masyarakat yang mengi­

nginkan kenaikan atau penurunan nilai matauang di masa yang akan datang mengakibat­kan kenaikan atau penurunan nilai tukar padasaat pengharapan tersebut terjadi.

E. Peraturan dan Kebijakan PemerintahUntukdapat menjagastabilitas nilai tukar,

perlu ada campur tangan pemerintah. Cam­pur tangan pemerintahdapat berupa pemba­tasan import dan pengetatan moneter.

D. Tingkat PendapatanKenaikan tingkat pendapatan suatu ne­

gara akan menyebabkan naiknya tingkatkonsumsi di negara tersebut yang mengaki­batkan kenaikan infiasi.

c. Tingkat BungaNegara yang mempunyai tingkat suku

bunga yang lebih tinggi maka mata uangnyaakan cenderung menguat mengingat dengantingkat bunga yang tinggi akan mengundangalirandanamasukke negaratersebut.Masuk­nya aliran dana berarti terjadi impor modal kedalam negara.

yang lebih besar dari DebitAutonomous Tran­saction (OAT).

CAT terdiri dari ekspor barang dan jasadan impor modal jangka panjang. Sedang­kan CAT terdiri dari impor barang dan [asadan ekspor modal jangka panjang.

B. Tingkat InflasiNegara yang mempunyai tingkat inflasi

lebih tinggi mata uangnya cenderung untukmelemah karena dengan terjadi infiasi yanglebih tinggi maka otomatis harqa-harqa ba­rang di negara tersebut lebih mahal. Denganmahalnya harga barang pembeli akan mem­beli barang dari negara lainnya atau denganmengimpor. Salah satu penyebab kenaikantingkat infiasi adalah jumlah uang yang ber­edar

JURNALMANAJEMEN DAN AKUNTANSI VOL 1NO,1,AGUSTUS2003: 1-13

Gambar 1 : Fluktuasi Nilai Tukar Mata Uang Negara ASEAN Terhadap Rupiah

0.50

240.00 t-----j~~rh.r-L.,_---____:r-----__:iJ",.,. ....~~220,00 §200,00 t---;t-;J'~~':__--------}!-~d-~---::;tat;;~~~~~180,00+-u--------------4c..,;.-_".."",l1=--------160.00 ,L.___ ~ -L.:__ _

3.50

Gus OurmengalamikemunduranbubunqanRupiah kembali melemah karena adanyaperistiwa-peristiwa global yang ikut mele­mahkanRupiahseperti : penyeranganWorldTrade Center di New YorkAS, penyeranganAS ke Afghanistan,dan jatuhnya mata uangPesoArgentina,

turunnya grafik yang memperbandingkanRupiah dengan mata uang negara ASEANlainnya.PenguatanRupiah tersebut berlanjuthingga bulan Agustus dimana PresidenMegawati telahmembentuk kabinetnyasertaadanya "perdamaian" antara pernerintah RIdengan IMF yang pada saat pemerintahan

,

JURNALMANAJEMENDANAKUNTANSIVOL 1NO.1,AGUSTUS2003: 1-13

erat antarmata uang-matauangtersebut. Ter­bukti dengan didapatnya tingkat korelasi yangrata-rata melebihi 90%. Hanyamata uang ne-

Dari pengujiankorelasi cidapat bahwa ni­lai tukar sembilan negara ASEAN terhadapRupiah mempunyai hubungan yang sangat

.. Correiatioo is significant at the O.011evet (2-tailed).

Gambar 2. : Koefesien Kore/asi di antara Sembi/an Negara ASEAN

BRUNAI

Pearson CorrelationSINGAPURA Sig. (2-tailed)

N

Pearson CorreiatiooMALAYSIA Sig. (2-tailed)

N

Pearson CorrelationMYANMAR Sig. (2-tailed)

N

Pearson CorrelationTHAILAND Sig (2-tailed)

N

Pearson CorreiatiooFILIPINA Sig. (2-tailed)

N

Pearson CorrelationKAMBOJA Sig. (2-tailed)

N

Pearson CorrelationLAOS Sig. (2-tailed)

N

Pearson CorrelationVIETNAM Sig. (2-tailed)

N 396 375 396

Secara empirik hubungan fluktuasi nilai' riat Pearson dengan pengujiandua arah danhlkar Rupiahdi antara sembilannegara ASE- melalui bantuan software SPSSseperti ditun-AN lainnya dapat diuji melalui korelasi biva- jukkan pada Gambar-2.

CORRELATIONS

JURNALMANAJEMEN DAN AKUNTANSI VOL 1NO. 1,AGUSTUS 2003 :1-13

Gambar 3 : Korelasi dan Delerminasi Total

ANOVA

.. ~•..R ::.. i?:§#~ir~':'::::~W~#:t~~"~:~K~('~::.:::'$/(1; Errordftne:Estid/ate{.997 .994 .994 4.54428E-03

MODEL SUMMARY

::::·:::::§t4;::'l?@y.i~1iQn:·:: .•BRUNEI 5793.293918 395.120035 342SINGAPUR 5752.527865 389.441007 342MALAYSIA 2710.322836 222.769639 342MYANMAR 1544.068480 119.331900 342THAILAND 231.223205 16.444321 342FILIPINA 202.736257 16.908967 342KAMBOJA 2.717341 .228222 342LAOS 1.471451 .817883 342VIETNAM .704675 5.99006E-02 342

gara Laosyang mempunyaikorelasi rata-rata27%. Hal tersebutmungkindikarenakan ada­nya lonjakan fluktuasi nilai tukar Laos Kip(LAK) terhadapRupiahdi bulan Juni 2001 se­hingga menyebabkan korelasi dengan nilaitukar negara lainnya menjadi keci!. Lonjakannilai tukar ini masih diragukan keakurasiandatanya karena memang nilai tukar yang.terjadi sangat tidak relevan dengan periode­periode sesudah dan sebelumnya.

Untuk lebih mendatamisenquiian ~akaberikutnyaadalahpengujiankorelasi totalatas

DESCRIPTIVE STATISTICS

,keseluruhan nilai tukar mata uang negaraASEAN denganRupiah. Denganmengasum­sikan DongVietnam sebagai dependentvari­able (karena Vietnamdianggap negara yangrelativebaru di ASEANdanmempunyaimatauang yang paling lemah di anlara negara­negara ASEANsehingga fluktuasinyasangatditentukan oleh gejolak mala uang secararegional), secara Korelasi Total dari SPSSd~apatsebagai berikut:

R = 0.997 dan R2 = 0.994

I

JURNAL MANAJEMEN DAN AKUNTANSIVOL 1NO. 1,AGUSTUS 2003: 1-13

Untuk mendapatkannilai Balanceof Pay­ment per bulan di tahun 2001 dari masing­masing negara (Brunei Darussalam, Singa­pore, Malaysia, Thailand dan Philippine)makaharus didapatkannilaiekspordan imporIndonesia ke dan dari negara-negara terse­but.Sedanqkanarusimportdaneksportmodaldari dan ke Indonesia serta transfer valutaasing lainnya tidak dapat diikutkan karenaketerbatasandata. Selisih antara nilai ekspordan impor merupakan Balance of PaymentIndonesia kepada kelima negara tersebut.Surplus BOP bagi Indonesia jika BOP positifsedahqkan deflsit jika negatif. Berdasarkandata yang didapat dari www.bi.go.id didapattabel posisi BOP Indonesia terhadap kelimanegara ASEAN tersebut seperti dalam Gam­bar 4. Selanjutnyauntukmemudahkanpeng­ujian, maka variable-variableyang akan diujitersebut disatukan ke dalam satu tabel.

•

Koefesien korelasi 99,7% dan koefesiendeterminasi99,4% berarti bahwa perubahanlainnya hanya 1,6%. Standard error of esti­mateyangdidapatadalah0,00454428satuan,sedanqkan standard deviation dari variabelterikat (dependent variable) (Vietnam)adalah0,0599006. Ini berarti bahwastandard devia­tion dari variabelterikat lebih besar dari stan­dard error of estimate.Oleh karena itu modelregresi lebih bagus dalam bertindaksebagaipredictordaripada rata-ratavariabelterikat itusendiri. Sedangkan dari uji ANOVA didapattingkat signifikasi yang sangat kecil (yaitu0,000)atau lebih kecil dari 0,05 yangmenjadilevel of significance pengujian.

B. Hubungan Faktor-Faktor EkonomiDengan Fluktuasi Nilai TukarDalam menguji hubungan faktor-faktor

ekonomi dengan nilai tukar Rupiah terhadapnegara-negara ASEAN ini, pengujian hanyaterbatas kepada negara Brunei Darussalam,Singapore, Malaysia, Thailand dan Philip­pine. Sedangkan negara anggota ASEANyang baru (Kampuchea,Laos, Vietnam danMyanmar) tidak dapat dimasukkan dalamanalisis karena keterbatasandata.

Dalam landasan teori seperti dikemuka­kan di atas, setidaknya terdapatenam faktoryang dapat mempengaruhi nilai tukar suatumata uang, Namuntidak semua faktor terse­but dimasukkandalam pengujial'1,Mengingatfaktor-faktor non ekonomi seperti kebijakanpemerintahdanekspektasimerupakanfaktoryang cenderungtidak dapat diukurmaka fak­tornonekonomitersebuttidakdapatdimasuk-.kan dalam pengujian. Faktor-faktorekonomiyang akan dijadikan variabel bebas dalampengujianadalah.Balanceof Payment (BoP),

inflasi dan suku bunga. Satu faktor ekonomilainnya yaitu tingkat pendapatan tidak dima­sukkan karena merupakan faktorlbagian pen­dorong dari inflasi.

Nilai tukar lima negara ASEAN terhadapRupiah merupakan variabel terikat (Y) se­dangkan variabel bebasnya berturut-turutadalah tingkat inflasi di Indonesia (\), sukubunga Bank IndonesialSBI (X2) dan Balanceof Payment Indonesia terhadap kelima ne­garaASEANtersebut(\). DatainflasidanSBIdidapat dari www.bi.go.id dengan mencarirata-rata per bulannya.Sedangkankurs ada­lah kurs rata-rata per bulan yang didapatmelalui metode perhitungan rata-rata hitungsederhana. Adapun persamaan regresi yangakan dicari adalah :

Y = a + b, Xlln~.'i+ b2X2SBI + bl3 BOP

JURNAL MANAJEMEN DAN AKUNTANSI VOL 1NO.1 ,AGUSTUS 2003: 1-13

1% akan melemahkan nilai tukar BND ter­hadap Rupiah sebesar 98,475 point.

• Dengan surplusnya BOP Indonesia terha­dap Brunei sebesar US$1.000,- maka akanmelemahkan nilai tukar BND terhadap Ru­piah sebesar 0,600 point.

• Determinasi total di antara variable hanya3,9% jadi ada 96,1% perubahan nilai tukar8ND terhadap Rupiah diteranqkan oleh va­riabellainnya. Tingkat signifikasinya adalah0,953.

.372-.294-.113

1.903.371-.282-.294

.094

.721

.785

.777

a. Dependent Variable: BND

Persamaan regresi yang didapat dari per­hitungan tersebut adalah :

Y = 6.440,678 + 85,255 Xl - 98,475 X2 -

0,600 XJ

Dari persamaanqeris regresi tersebut da­pat digambarkan bahwa :• Dengan naiknya infiasidi indonesia sebesar

1% akan menguatkan nilai tukar 8ND terha­dap Rupiah sebesar 85,255 point.

• Dengan naiknya SBI di Indonesia sebesar

3384.308230.068349.333

2.044

6440.67885.255-98.475

-.600

1 (Constant)INFLASIS8180P

COEFFICIENTS

a. Predictors: (Constant), SOP, INFLASI, SSIb. DependentVariable: BND

a. Predictors: (Constant), SOP,INFLASI, SSI,~ AN OVA

417.8852-.321.039.198a

Dari perhitungan software SPSS didapat :a. Dollar Brunei Darussalam (BND)

MODEL 'SUMMARY

JURNAL MANAJEMENDANAKUNTANSIVOL 1NO.1,AGUSTUS2003 : 1-13

• Dengan surplusnya BOP Indonesia terha­dap Singapore sebesar US$ 1.000,- makaakan melemahkan nilai tukar SGD terhadapRupiah sebesar 0,008 point.

• Determinasi Total diantara variable hanya29,2%. Jadi ada 70,8% perubahan nilai fu­kar BND terhadap Rupiah diterangkan olehvariabellainnya. Tingkat Signifikasinya ada­lah 0,404.

1% akan melemahkan nilai tukar SGD ter­hadap Ruoieh.sebesar 337,468 point.. ,

.599-1.012-.596

.009

.486

.264 •

.147

3.406.730

-1.200-1.607

I

a. DependentVariable: SGD

Persamaan regresi yang didapat dari per­hitungan tersebut adalah :

Y= 10.260,624 +- 136,443 X1 - 337,468 ~- 0,008 X3

Dari persamaan garis regresi tersebut da­pat digambarkan bahwa :

• Dengan naiknya inflasi di Indonesia sebesar1% akan menguatkan nilai tukar SGD terha­dap Rupiah sebesar 136,443 point.

• Dengan naiknya SBI di Indonesia sebesar

10260.624136.443-337.468-8.49E-03

1 (Constant)INFLASISBIBOP

3012.232186.820281.114

.005

COEFFICIENTS

a. Predictors: (Constant), BOP,INFLASI, SBIb. DependentVariable: SGD

AN OVA

a. Predictors: (Constant),BOP, INFLASI, SBI

MODEL SUMMARYb. Dollar Singapore (SGD)

JURNALMANAJEMENDANAKUNTANSIVOL1NO.1,AGUSTUS2003: 1-13

1% akan melemahkan nilai tukar MYR ter­hadap Rupiah sebesar 77,981 point.

• Dengan surplusnya BOP Indonesia terha­dap Malaysia sebesar US $1.000,- makaakanmelemahkannilai tukar MYR terhadapRupiah sebesar 0,033 point.

• Determinasi Total diantara variable hanya11,4%. Jadi ada 88,6% perubah'annilai tu­kar BND terhadap Rupiah diterangkan olehvariabellainnya. Tingkat Signifikasinyaada­lah 0,796.

.750-.404-.345

1.670 .133.789 .453-.440 .672-.776 .460

a.DependentVariable:MYR

Persamaan regresi yang didapat dari per-.hitungan tersebut adalah :

Y = 2.930,306 + 98,999 Xl - 77,981 X2-

0,033 X3Dari persamaan garis regresi tersebut da­

pat digambarkan bahwa :• Dengan naiknyainflasidi Indonesiasebesar1%akanmenguatkannilai tukar MYR terha­dap Rupiah sebesar 98,999 point.

• Dengan naiknya SBI di Indonesia sebesar

1754.413125.457177.359

.043

2930.30698.999-77.981

-3.33E02

1 (Constant)INFLASISBIBOP

COEFFICIENTS

a.Predictors:(Constant),BOP,INFLASI,SBIb.DependentVariable:MYR

AN OVA

a.Predictors:(Constant),BOP,INFLASI,SBI

231.4819-.219.114.337a

MODEL SUMMARYc. Ringgit Malaysia (MYR)

,

JU~NALMANAJEMEN DAN AKUNTANSIVOL 1NO. 1,AGUSTUS 2003: 1-13

1% akan melemahkan nilai tukar THB ter­hadap Rupiah sebesar 8,079 point.

• Dengan surplusnya BOP Indonesia terha-... - ...Y dap Thailand sebesar US $1.000,- maka

akanmelemahkannilai tukar THB terhadapRupiah sebesar 0,003 point.

• Determinasi Total diantara variable hanya7,7%. Jadi ada92,3% perubahannilai tukarBND terhadap Rupiahditerangkan oleh va­riabellainnya. TingkatSignifikasinyaadalah0,879.

.353-.575-.285

2.394.376-.603-.653

. ·slg. '•.

Persamaanregresi yang didapatdari per­hitungan tersebut adalah :

Y = 317,031 + 3,395X1 - 8,079 X2 - 0,003X3

Dari persamaangaris regresi tersebut da­pat digambarkan bahwa :• Dengannaiknyainflasidi Indonesiasebesar1%akanmenguatkannilai tukar THB terha-'dap Rupiah sebesar 3,395 point.

• Dengan naiknya SBI di Indonesia sebesar

a. Dependent Variable: THB

.04'4

.717

.563

.532

132.4289.03713.400

.004

317.0313.395-8.079

-2.76E-03

1 (Constant)INFLASISBIBOP

COEFFICIENTS

a. Predictors: (Constant), BOP, INFLASI, SBIb. Dependent Variable: THB

ANOVA

a. Predictors: (Constant), BOp, INFLASI, SBI

.:.":M6d~b:::, ::~·~·:;R::;§qD.~r~::·;:::~;~}·~~v.~tl::i·;~gq{~:::::::~td,.EifJEpf ih~:'Estf.mbte\.277a .077 -.170 17.189229

MODEL SUMMARYd. Baht Thailand (THB)

JURNALMANAJEMEN DANAKUNTANSIVOL 1NO.1,AGUSTUS2003: 1-13

1% akan melemahkan nilai tukar PHP ter­hadap Rupiah sebesar 9,673 point.

• Dengan surplusnya BOP Indonesia terha­dap Philippine sebesar US$1.000,- makaakanmelemah_kannilai tukar PHP.terhadapRupiah sebesar 0,006 point.

• Determinasi Total Diantara variabel hanya15,1%jadi ada84,9% perubahannilai tukarBND terhadapRupiah diterangkanoleh ve­.riabellainnya. TingkatSignifikasinyaadalah0,709.

.469-.655-.261

.043

.621

.490

.454

2.396.515-.724-.787

a. Dependent Variable: PHP

Persamaan regresi yang didapat dari per­hitungan tersebut adalah :

Y = 306,166 + 4,728 X1 - 9,673 X2 - 0,006X3

Dari persamaangaris regresi tersebut da­pat digambarkan bahwa :• Dengannaiknyainftasidi Indonesiasebesar

1% akanmenguatkannilai tukar PHP terha­dap Rupiah sebesar 4,728 point.

• Dengan naiknya SBI di Indonesia sebesar

127.7879.182

13.359.008

306.1664.728-9.673

-6.18E-03

1 (Constant)INFLASISBIBOP

COEFFICIENTS

a. Predictors: (Constant), BOP, INFLASI, SBIb. Dependent Variable: PHP

ANOVA

a. Predictors: (Constant), BOp, INFLASI, SBI

MODEL SUMMARYe. Peso Philippine (PHP)

,

JURNALMANAJEMENDANAKUNTANSIVOL 1NO.1,AGUSTUS2003: 1·13

Bisnis Indonesia, Rabu 20 Pebruari 2002.

Hamdy Hady,Dr,.Ekonomi Internasional Teoridan Kebijakan Keuangan Internasional Buku 2,Edisi Revisi, 2001, Ghalia Indonesia, Jakarta.

Krugman Paul R., Maurice Obstfeld, International Economics Theory and Policy, 3,d Edition,1992, Harper Collins College Publishers.

PoniachekA. Harvey,Cases In International Finance, 1993, John WJleyand Son.Singgih Santoso, SPSS versi 10Mengo/ah Data Statistik Secara Profesional, Edisi 1, Please

do not use illegal software... 2001, Elex Media Komputindo, Jakarta.

'­,

DAFTAR PUSTAKA

terbukti jika di uji secara empirik. Meskipunmempunyai tingkat korelasi dan determinasisangat rendah tetapi mumpunyai tingkat sig­nifikasi yang tinggi.

Kenaikan tingkat inflasi disuatu negaramempunyaikoefesienyangpositifmaksudnyaadalah akan menguatkanmala uang negaralainnya.Kenaikansukubunga di sualu negaramempunyai koefisien yang negalif maksud­nya adalah akan melemahkan mala uangnegara lainnya. Positifnya BOP sualu negaraakan melemahkanmala uang negara lainnyayang mempunyai BOP negatif terhadap ne­gara tersebut.

KESIMPULANBergejolaknya mala uang suatu negara

ternyata dapat memberikan dampak baginegara-negara lainnyaterutama sekali di satukawasan regional.Secaraempirikhal tersebutdibuktikan dengan tinggi tingkal korelasi dandeterminasiantsr mata uang beberapa nega­ra yaitu melebihi 90%.

Dari hasil pengujian ternyata teori-teoriyang telah disebutkan dalam landasan teoridapat dibuktikan secara empirik kebenaran-·nya. Faktor-faktor ekonomi yang dinyatakandalam teori dapat menguatkan atau rnele­mahkan nilai tukar mata uang sualu negaradengan negara lainnya ternyata memang

(