UNITED GRAIN GROWERS LIMITED

Alpha Liana | Ariefka S.D| Erie Nurmalasarie | Indra Hadikusuma

Kelompok 4

PROFIL PERUSAHAAN

United Grain Growers (UGG) merupakan

perusahaan distributor bibit tanaman pertanian

(gabah, gandum) terbesar di Kanada

Didirikan pada tahun 1906 di Winnipeg,

Manitoba

Koperasi petani – memberikan jasa

komersial kepada petani

UNIT BISNIS UGG

Petani

Livestock

Services

Grain Handling and

Marketing

Komunikasi

Jasa Produks

i Tanama

n

LINGKUNGAN BISNIS

1990• Penurunan board grains sebesar 60%

sebagai dampak kenaikan permintaan internasional terhadap non board grains.

• Perubahan kebijakan subsidi ekspor dan tarif dalam perdagangan internasional produk agricultural.

LINGKUNGAN BISNIS

1992• Menjadi perusahaan publik – melakukan IPO1993 • Menerbitkan saham yang diperdagangkan

dalam Toronto and Winnipeg Stock Exchanges• Divestasi pada aset non core• Reorganisasi dan pengurangan livestock feed

manufacturing1999 • Pembaharuan infrastruktur

PENDEKATAN MANAJEMEN RISIKO

1. Mengembangkan sistem pengambilan keputusan yang lebih komprehensif.

2. Pengukuran biaya risiko yang dibutuhkan setiap hari

3. Pendekatan yang berbeda untuk setiap risiko yang berbeda

4. Menetapkan standards of enterprise wide risk tolerance

KOMPONEN KUNCI DALAM PROSES MANAJEMEN RISIKO

Identifikasi Risiko

Evaluasi Risiko dan kuantifikasi dampak

risiko terhadap kinerja finansial perusahaan

Menyeimbangkan antara kontrol kerugian, transfer risiko, dan risk

retention

STRATEGIC RISK MANAGEMENT PROJECT

1. Menggunakan jasa konsultan2. Mengidentifikasi risiko3. Validasi dan kuantifikasi risiko4. Pendanaan risiko terintegrasi5. Infrastruktur manajemen risiko

IDENTIFIKASI RISIKO

Proses brainstorming yang dilakukan oleh team (20 orang) bersama konsultan.

i. Obvious risks : musim, harga komoditas, kerusakan persediaan, livestock disease.

ii. Financial risks : kurs mata uang, leverage, tingkat bunga

iii. Recognized risks : perencanaan strategi, akurasi data, teknologi, hak properti & intelektual, kemungkingkan pemisahan provinsi Quebec dari Canada

Hasilnya adalah 47 risiko, dimana ada 6 risiko yang merupakan risiko dari bisnis inti UGG.

1. Cuaca

•Berdampak pada volume gandum yang dapat menganggu kelangsungan bisnis

2. Lingkungan

•Limbah Beracun dapat meningkatkan risiko sosial dan mendapatkan hukuman dari pemerintah

3. Kredit

•Kegagalan partner UGG dalam membayar utang kepada UGG

4. Counterparty

•Kemungkinan pemasok UGG tidak memenuhi kewajban kontrak dengan UGG

5. Persediaan•Kondisi kekurangan atau kelebihan persediaan•Kerusakan persediaan

6.Komoditas

• Fluktuasi harga komoditas

6 RISIKO DIHADAPI UGG

Risko Contoh Earning at Risk

Metode Lindung Nilai

Cuaca Dampak terhadap hasil panen

11.5 Tidak ada

Lingkungan Limbah Beracun 2.5 Asuransi dan Pengendalian

Counterparty Kegagalan memenuhi kontrak

UGG

4.3 Diversifikasi, pengawasan ketat

Kredit Kegagalan perusahaan lain

membayar ke UGG

1.6 Diversifikasi, pengawasan ketat

Persediaan Kerusakan persediaan

2.2 Operational Control, and Insurance

Komoditas Fluktuasi Harga 11.9 Futures and Options

6 RISIKO DIHADAPI UGG

VALIDASI & KUANTIFIKASI RISIKO

• Mengumpulkan data 30 tahun terakhir• Mengidentifikasi besarnya kerugian

(severity) dan frekuensi terjadinya kerugian (probability) untuk menghitung distribusi probabilitas total kerugian untuk tiap risiko dan pengaruhnya terhadap kinerja UGG.

PENDEKATAN MANAJEMEN RISIKO

• Retention– Menanggung sendiri kerugian atas risikonya – Keuntungan: hemat biaya berkaitan dengan

pengendalian risiko• Derivatif Cuaca

– Instrumen derivatif dengan menggunakan variabel seperti temperatur, curah hujan, cuaca, indeks panas, dibuat sedemikian rupa sehingga struktur pay-off menyerupai opsi put, opsi call, swap

– UGG harus mengkonstruksi indeks cuaca dan kontrak derivatif sedemikian rupa sehingga hedging yang efektif bisa dilakukan

• Asuransi– Manajer UGG berpikir membeli asuransi untuk

risiko cuaca. – Apabila cuaca buruk, pengiriman biji pertanian

berkurang, dan perusahaan mengalami kerugian.– Asuransi kerugian cuaca diharapkan bisa

memberikan ganti rugi apabila UGG mengalami kerugian seperti itu.

Alternatif teknik manajemen risiko yang dilakukan oleh UGG adalah Asuransi

PROGRAM PENDANAAN RISIKO TERINTEGRASI

• Integrated risk financing program yang dilakukan adalah menggabungkan antara risiko keuangan (lindung nilai melalui derivatif) dengan risiko harta benda dan kecelakaan yang dapat diasuransikan.

• UGG ingin menggabungkan risiko bisnis yang belum diasuransikan dengan risiko yang bisa diasuransikan.

• UGG menerapkan program pendanaan risko terintegrasi dengan Swiss Re menggabungkan eksposur casualty dan property

• Dampak integrated risk financing program adalah pengurangan total financing costs, dan secara keseluruhan mengurangi biaya modal perusahaan sebesar 0,2%.

• Penurunan terhadap biaya modal dapat diperoleh melalui penggunaan utang karena utang memiliki biaya modal rendah.

Sebelum Penerapan ERM

Setelah Penerapan ERM

Modal (C$)

Persentase (%)

Biaya Modal (C$)

Modal (C$)

Persentase (%)

Biaya Modal (C$)

Utang jangka pendek 138,3 2,8 3,9 144,2 2,8 4,1

Utang jangka panjang 150,3 4,5 6,7 156,7 4,5 7

Total Utang 288,5 3,7 10,6 300,9 3,7 11,1

Pajak ditunda 51,6 51,6

Modal saham

Saham preferen 22,1 5 22,1 5 1,1

Saham biasa 211,1 13 27,4 13 25,8

Total modal saham 573,4 6,8 39,3 573,4 6,6 38

Proporsi utang 50% 52,5%

Penurunan biaya modal 0,2% 1,2

PERUBAHAN BIAYA MODAL

INFRASTRUKTUR MANAJEMEN RISIKO

• Perangkat lunak untuk mengkuantifikasikan risiko secara lebih akurat sekaligus menyiapkan analisis skenario alternatif.

• Komite manajemen risiko yang berperan dalam penilaian risiko perusahaan dan memberikan rekomendasi kebijakan.

KESUKSESAN MANAJEMEN RISIKO UGG

Tim manajemen senior yang cukup

kohesif

Konsultan yang kreatif dan mempunyai

keahlian di bidang manajemen risiko

KESIMPULAN

• Perubahan pendapatan operasional dimana semakin meningkat setelah penerapan ERM.

• Marjin kotor UGG lebih stabil setelah risiko cuaca dikendalikan.

• Penurunan biaya modal setelah penerapan ERM.

PERUBAHAN PENDAPATAN OPERASIONAL

69%

25%

6%

1992-$28,5 million

Sebelum Penerapan ERM

45%

38%

17%

1999-$37,2 million

Setelah Penerapan ERM

Grain Handling

Other

Crop Production

PERUBAHAN MARJIN KOTOR UGG