PERTEMUAN 12TH

DES 2007

RATE of RETURN ANALYSIS

(ROR)

EKOTEK1

PENGERTIAN

DALAM SUATU INVESTASI ATAU USAHA YANG LAIN, ADA SAAT TERTENTU DIMANA TERJADI SUATU KESEIMBANGAN ANTARA SEMUA PENGELUARAN YANG TERJADI DENGAN SEMUA PENDAPATAN YANG DIPEROLEH ATAU SELISIH ANTARA PENGELUARAN DAN PENDAPATAN SAMA DENGAN NOL. KESEIMBANGAN INI AKAN TERJADI PADA TINGKAT PENGEMBALIAN TERTENTU (YANG SERING DINYATAKAN TINGKAT BUNGA

EKOTEK2

DEFINSI

MENYEBABKAN TERJADINYA KESEIMBANGAN ANTARA SEMUA PENGELUARAN DAN SEMUA PEMASUKAN PADA SUATU PERIODE TERTENU DISEBUT RATE OF RETURN DISINGKAT ROR.

0*10

tN

tt iANPV

ROR ADALAH SUATU TINGKAT BUNGA YANG MENGAKIBATKAN NILAI NPW (NET PRESENT WORTH) DARI SUATU INVESTASI SAMA DENGAN NOL.

PERS 1

EKOTEK3

DIMANA :NPW = NET PRESENT WORTH

F = ALIRAN KAS PADA PERIODE t

N = UMUR PROYEK ATAU PERIODE STUDI DARI PROYEK TSB

*I = NILAI ROR DARI PROSYEK ATAU INVESTASI TSB

KARENA Ft PADA PERS 1 BISA BERNILAI POSITIF MAUPUN NEGATIF MAKA PERSAMAAN ROR DAPAT JUGA DINYATAKAN :

NPW = PWR – PWE = 0

N

t

N

ttt tiFPEtiFPR

0 0

0%,*,/%,*,/PERS 2

EKOTEK4

EKOTEK5

DIMANA :PWR = NILAI PRESENT WORTH DARI SEMUA PEMASUKAN (ALIRAN KAS POSITIF), REVENUE

PWE = PRESENT WORTH DARI SEMUA PENGELUARAN (ALIRAN KAS NEGATIF), EARN

Rt = PENERIMAAN NETTO YG TERJADI PD PERIODE KE-t

Et = PENGELUARAN NETTO YG TERJADI PD PERIODE KE-t TERMASUK INVESTASI AWAL P

DISAMPING MENGGUNAKAN NILAI PRESENT WORTH, PERHITUNGAN ROR JUGA BISA DILAKSANKAN DGN DERET SERAGAM (ANNUAL WORTH) SEHINGGA AKAN BERLAKU :

EUAR – EUAC = 0

EKOTEK6

DIMANA EUAR (EQUIVALENT UNIFORM ANNUAL REVENUE) ADALAH DERET SERAGAM YANG YANG MENYATAKAN PENDAPATAN (ALIRAN KAS MASUK ) PER TAHUN DAN EUAC (EQUIVALET UNIFORM ANNUAL COST) ADL DERET SERAGAM YANG YANG MENYATAKAN PENGELUARAN (ALIRAN KAS KELUAR ) PER TAHUN.DALAM PRAKTEK NILAI NPW LEBIH UMUM DARIPADA METODE DERET SERAGAM.

BILA NPW SBG FUNGSI i: (JUMLAH TAK TERBATAS/ KONTINU)

BILA i SEMAKIN BESAR NPW SEMAKIN BESAR / SEMAKIN KECILi TERTENTU NPW = 0NILAI i YANG MENYEBABKAN NPW = 0 MAKA DISEBUT ROR

GRAFIK HUBUNGAN NPW DAN I DAN POSISI ROR

EKOTEK7

UNTUK INVESTASI UNTUK PINJAMAN

i%

i%

NPW

NPW

+

0

0

-

+

-

i% TERTENTU, NPW=0

MACAM ROR

ADA BEBERAPA ROR:1.IRR (INTERNAL RATE OF RETURN)

APABILA DIASUMSIKAN BAHWA SETIAP HASIL YANG DIPEROLEH LANGSUNG DIINVESTASIKAN KEMBALI DENGAN TINGKAT ROR YANG SAMA2. ERR (EXTERNAL RATE OF RETURN)

BILA HASIL YG DIPEROLEH DIINVESTASIKAN PD PROYEK YANG LAIN DGN ROR YANG BERBEDA

EKOTEK8

EKOTEK9

3. ERRR (EXPLICIT REINVESTMENT RATE OF RETURN)DIGUNAKAN PADA PERMASALAHAN DIMANA TDP INVESTASI LUMP SUMP TUNGGAL YG DIIKUTI DGN ALIRAN KAS NETTO POSITIF SERAGAM PD AKHIR SETIAP PERIODE SELAMA UMUR PROYEK ATAU INVESTASI TSB.

KARAKTERISTIK METODE ROR

KRITERIA KELAYAKAN METODE RORO1. PROYEK LAYAK JIKA IRR LEBIH BESAR DARI MARR2. PROYEK TIDAK LAYAK JIKA IRR LEBIH KECIL DARI MARR

DIMANA : MARR ADALAH TINGKAT BUNGA YANG BERLAKU ATAU YANG

TERJADI SAAT ITU

EKOTEK10

KEKURANGAN METODE ROR

1. SULIT UNTUK INVESTASI DENGAN PENDAPATAN BERSIH (NETTO) YANG BERUBAH-UBAH PER TAHUN SELAMA PERIODE INVESTASI.

2. HARUS DILAKUKAN CARA COBA-COBA (TRIAL ERROR)

EKOTEK11

Contoh:PERHATIKAN SUATU ALIRAN KAS DARI SUATU INVESTASI.HITUNG ROR DARI INVESATSI TSB.

0 8

150 jt

50 jt

i%

EKOTEK12

Solusi :

PV = P + F (P/F, i%, n) atauNPW = PWR – PWE = 0 = 150 jt(P/F, i%, 8) – 50 juta = 0 (P/F, i%, 8) = 50/150 = 0,333

EKOTEK13

DARI PERS BAHWA KITA HARUS MENCARI NILAI I HINGGA (P/F, i%, 8) = 0,333NILAI AKAN KITA DAPATKAN DENGAN CARA COBA-COBA DENGAN MEMASUKKAN BEBERAPA NILAI I :I = 12% DIPEROLEH (P/F, 12%, 8) = 0,4039 (CARI PADA TABEL DGN N=8 DAN I = 12%)

I = 15% DIPEROLEH (P/F, 15%, 8) = 0,3269

MAKA NILAI (P/F, i%, 8) = 0,333 AKAN DIPEROLEH PADA NILAI I ANTARA 12% DAN 15%.

EKOTEK14

i%15%12%

0,4039

0,3269

0,3333

HASIL

JADI, ROR DARI ALIRAN INVESTASI ADALAH 14,720%

EKOTEK15TERIMA KASIH

0 8

130 jt

50 jt

i%

10 jt

TENTUKAN ROR DARI INVESTASI TSB.