press - training of trainers - ssk - okt2014

Departemen Kebijakan Makroprudensial

Bank Indonesia, Oktober - 2014

r

Stabilitas Sistem Keuangan Indonesia

Training of Trainers Kebanksentralan

Khusus Dosen Pengampu

OUTLINE

Konsep Stabilitas Sistem Keuangan

Penilaian Risiko Sistemik

Contoh Sumber Kerentanan Sistem Keuangan Indonesia

Perkembangan Terkini

Lampiran

I

II

IV

2

III

3

Sistem keuangan adalah kumpulan institusi dan pasar yang mana terdapat interaksi di dalamnya dengan tujuan mobilisasi dana dari surplus unit (pihak yang kelebihan dana) ke defisit unit (pihak yang kekurangan dana), dengan menggunakan instrumen keuangan.

Diambil dari: Frederic S. Mishkin The Economics of Money, Banking and Financial Markets

KONSEP SSK - Definisi (1/3)

Financial imperfections (asymmetric information, market lemons, agency problem, moral hazard, dsb) menyebabkan risk taking behaviour, risiko sistemik (domino effect), dan prosiklisitas intermediasi sistem keuangan

Upswing (boom)

Downswing (Burst)

Procyclicality

Desired economic cycle

Suku Bunga

Vol Kredit

Loan Demand

Loan Supply

Credit Rationing

Good Creditor

Risk Taking Behaviour Procyclicality

Interconnectedness

Systemic Risk

Bank A

Bank D

Bank C

Bank B

Bad Creditor

1985 2005

4 KONSEP SSK - Definisi (2/3)

5

(Komarkova and Frait, 2011)

Stabilitas Sistem Keuangan adalah suatu kondisi yang memungkinkan sistem keuangan nasional berfungsi secara efektif dan efisien serta mampu bertahan terhadap kerentanan internal dan eksternal sehingga alokasi sumber pendanaan atau pembiayaan dapat berkontribusi pada pertumbuhan dan stabilitas perekonomian nasional.

PBI No.16/11/PBI/2014 tentang Pengaturan dan Pengawasan Makroprudensial

Financial instability occurs when shocks to financial system interfere with information flow so that the financial system can no longer do its job of channeling funds to those with productive investment opportunities (Mishkin, 1999)

KONSEP SSK - Definisi (3/3)

General framework dalam menjaga SSK

Financial Institutions

Macro Economic Condition

Financial Markets

Financial Infrastructures

ASSESSMENT

Inside financial stability corridor

Outside financial stability corridor

Near boundary stability corridor

PREVENTION

RESOLUTION

REMEDIAL ACTION

FINANCIAL STABILITY

Sources: Schinasi (2006); Houben, Kakes, and Schinasi (2004).

MONITORING & ANALYSIS

6 KONSEP SSK - Kerangka

7

Policy Objective Ultimate goal (level of impact)

Micro-prudential

Monetary Policy Price Stability

Stable economic growth

(economic system)

Macro-prudential Financial Stability

Soundness of financial institutions

Protection of consumers (individual institution)

Conduct of business

Adapted dari Kremers & Schoenmaker, Twin Peaks: Experiences in the Netherlands, 2010

BI

OJK

Orderly markets and fair treatment of consumers

Government

Fiscal Policy Increasing growth & employment

Increasing Wealth

Makroprudensial, Mikroprudensial, Moneter, & Fiskal

KONSEP SSK - Peran Otoritas (1/2)

8

KEMENTERIAN KEUANGAN

BANK INDONESIA OJK LPS

Ketahanan (resilience)

Kebijakan fiskal untuk resolusi bank berdampak sistemik

Pengaturan dan pengawasan bank sistemik (systemic surveilance)

Pengaturan dan pengawasan individual bank, LKBB, pasar modal (individual surveilance)

Resolusi bank dan LKBB

Intermediasi Kebijakan fiskal untuk mendorong intermediasi

Kebijakan makroprudensial (industri dan makro)

Kebijakan mikroprudensial (kelembagaan)

Kebijakan premi risiko bank

Efisiensi Kebijakan fiskal untuk mendorong efisiensi

Pengembangan pasar keuangan: Pasar uang antar bank

(Rupiah dan valas) Pasar dana dan kredit

perbankan Pasar keuangan jangka

pendek (CPs, PNs)

Pengembangan pasar keuangan: Pasar modal (saham

dan obligasi) Pasar keuangan

jangka menengah (MTNs)

Kebijakan maksimum suku bunga penjaminan

KONSEP SSK - Peran Otoritas (2/2)

9

Source: IMF Survey 2010

Mandat financial stability

Mandat macroprudential policy

Hasil survey IMF 2010,

semakin banyak bank

sentral diberi mandat

menjaga stabilitas sistem

keuangan maupun

makroprudensial. 0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

Bank Sentral Menerbitkan FSR

Indonesia

KONSEP SSK - Mandat SSK

10

Trend Reformasi

Sistem Keuangan

Inggris

Jerman

Perancis

USA

Irlandia

Mengembalikan pengawasan bank dari FSA kepada Bank of England

Memperluas kewenangan Bank of England di bidang stabilitas sistem keuangan

Memindahkan pengawasan seluruh lembaga keuangan dari BaFin ke BundesBank

Memperkuat kewenangan BundesBank

Membentuk Prudential Supervisory Authority yang koordinasinya berada

dibawah Banque de France

FedRes diberikan kewenangan sebagai systemic regulator

Mengintegrasikan pengawasan lembaga keuangan kedalam Irish Central Bank

Perlu Pengawasan

makro & mikro yang terintegrasi

Perlu Penguatan Stabilitas Sistem

Keuangan

Perlu adanya perlindungan kepentingan konsumen

KONSEP SSK - Reformasi Sistem Keuangan

OUTLINE





Lampiran

I

II

IV

11

III

12

Systemic risk is any set of circumstances that threatens the stability of or public confidence in the financial system (Billio, Getmansky, Lo, and Pelizzon, 2010)

A risk of financial instability, so widespread that it impairs the functioning of a financial system to the point where economics growth and welfare suffer materially (ECB, 2010)

Risiko Sistemik adalah potensi instabilitas sebagai akibat terjadinya gangguan yang menular (contagion) pada sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi dari faktor ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity), keterkaitan antar institusi dan/atau pasar keuangan (interconnectedness), serta kecenderungan perilaku yang berlebihan dari pelaku atau institusi keuangan untuk mengikuti siklus perekonomian (procyclicality).

PBI No.16/11/PBI/2014 tentang Pengaturan dan Pengawasan Makroprudensial

RISIKO SISTEMIK - Definisi (1/10)

Beberapa penelitian mendefinisikan risiko sistemik berdasarkan/identik dengan mekanisme tertentu, seperti:

1. Imbalances (Caballero, 2009)

2. Correlated exposures (Acharya, Pedersen, Philippon, and Richardson, 2010)

3. Spillover to the real economy (Group of Ten, 2001)

4. Feedback behavior (Kapadia, Drehmann, Elliott, and Sterne, 2009)

5. Asset bubbles (Rosengren, 2010)

6. Contagion (Moussa, 2011)

7. Negative externalities (FSB, 2009)

Indeks Risiko Sistemik Perbankan

Risiko Likuiditas, Kredit, Pasar,

Operasional, Penularan (contagion

risk)

Indikator Ketahanan Permodalan

Stress Indicators

Bubbles Early warning Indicators FINANCIAL CYCLE

Imbalances Indicators

RISIKO SISTEMIK

13

Indikator yang dapat digunakan untuk monitoring risiko sistemik.

Dalam konsep makropruensial, indikator risiko sistemik mencakup dimensi time series dan cross section.

RISIKO SISTEMIK - Indikator (2/10)

14

a. Overview Indeks Risiko Sistemik Perbankan (IRSP) contoh indikator dimensi cross section

b. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan contoh indikator dimensi cross section

c. Overview Financial Cycle contoh indikator dimensi time series

Contoh indikator yang digunakan untuk monitoring risiko sistemik..


IRSP

I.Risiko Kredit

I. Risiko Likuiditas

I. Risiko Nilai Tukar

I. Risiko SBN

I. Risiko Permodalan

Indeks Risiko Sistemik Perbankan (IRSP) merupakan indeks komposit yang terdiri dari beberapa sub indeks risiko. IRSP sendiri dapat dibedakan menjadi IRSP DSIB dan IRSP Non-DSIB.

Metode penghitungan masing-masing sub indeks adalah sebagai berikut:

Indikator Pengukuran

Indeks Risiko Kredit Normalisasi (systemic importance skor X NPL)

Indeks Risiko Likuiditas Normalisasi (systemic importance skor X Rasio DPK/AL)

Indeks Risiko Nilai Tukar Normalisasi (systemic importance skor X PDN long (absolut)

X 1 Bulan Penguatan Kurs)

atau

Normalisasi (systemic importance skor X PDN

short(absolut) X 1 Bulan Pelemahan Kurs)

Indeks Risiko Surat Berharga

Negara (SBN)

Normalisasi (systemic importance skor X (NominalSBN

(AFS+Trading) X (100-IDMA))

Indeks Risiko Permodalan Normalisasi (systemic importance skor X (8-CAR))

*Normalisasi dilakukan dengan metode penghitungan z-score **untuk menangkap kontribusi risiko sistemik bank DSIB yang lebih tinggi daripada bank non-DSIB, normalisasi nilai bank DSIB menggunakan standard deviasi kelompok bank DSIB dan rata-rata nilai industri dengan bobot 70%, dan bobot 30% untuk bank non-DSIB

Indikator pengukur risiko dari masing-masing sub-indeks tersebut adalah sebagai berikut:

IRSP DSIB

IRSP Non-DSIB

IRSP

(DKMP, 2014)


16

Menggunakan data dari Mei 2002 s.d. Mei 2014, pergerakan IRSP adalah sebagai berikut:

Kontribusi risiko sistemik bank DSIB lebih besar daripada bank non DSIB.

Pergerakan IRSP mendekati threshold pada tahun 2005 dan tahun 2014 bahkan menembus threshold pada tahun 2008. Posisi overshoot ini sejalan dengan periode-periode krisis di Indonesia. Hal ini mengindikasikan bahwa IRSP sudah cukup robust dalam menggambarkan kondisi risiko sistemik di Indonesia.

(DKMP, 2014)


17

Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) merupakan indikator dalam bentuk indeks komposit yang merepresentasikan kondisi sistem keuangan secara keseluruhan. ISSK dibentuk dari 2 indeks, yakni Indeks Stabilitas Institusi Keuangan (ISIK) dan Indeks Stabilitas Pasar Keuangan (ISPK) dengan angka pembobotan masing-masing sebesar 45% dan 55%.

Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

Indeks Stabilitas Institusi Keuangan

Perbankan

Tekanan

NPL

Delta ((AL-GWM)/TA)

CAR

ROA

Intermediasi

Spread suku bunga Kredit

dgn DPK

Gap LDR

Gap Kredit / GDP

Efisiensi

NIM

BOPO

Non bank*

Tekanan

Intermediasi

Efisiensi

Indeks Stabilitas Pasar Keuangan

Tekanan

PUAB - BI Rate

Volatilitas IHSG

Yield Obligasi Negara

Volatilitas Nilai Tukar

CDS

Intermediasi Efisiensi

Indikator pembentuk ISSK


18

Siklus keuangan didefinisikan sebagai interaksi antara persepsi dari harga (value) dan risiko, perilaku terhadap risiko dan kendala pembiayaan (financial constraint), yang diterjemahkan sebagai boom yang diikuti oleh bust (Borio, 2012).

Interaksi ini dapat menyebabkan fluktuasi pada perekonomian yang dapat menyebabkan financial distress dan economic dislocation.

Ide dari dibangunnya siklus keuangan didasari pada kenyataan bahwa pelaku keuangan memiliki persepsi pada kondisi perekonomian dan iklim investasi, terutama berkaitan dengan perilaku ambil risikonya (risk taking behavior) yang pola perilakunya tidak selalu mengikuti pola siklus bisnis.

Perilaku pelaku keuangan ini dipengaruhi oleh ekspektasi terhadap return produk-produk keuangan, persepsi terhadap kondisi perekonomian, serta rezim kebijakan perekonomian dan keuangan.

Karakteristik Siklus Keuangan 1.Paling dekat di deskripsikan dengan kredit dan harga properti

2.Memiliki frekuensi yang lebih rendah dibandingkan siklus bisnis tradisional

3.Puncak (peak) dari siklus keuangan erat kaitannya dengan krisis keuangan

4.Dapat membantu untuk mendeteksi risiko tekanan keuangan lebih awal pada real time

5.Panjang dan amplitudo dari siklus keuangan dipengaruhi oleh rezim kebijakan yang berlaku.


19

Bagaimana memahami siklus keuangan?

(Frait, J. and Komarkova, Z, 2011)


20

(Drehmann, et al, 2012)

Siklus keuangan di beberapa negara memberikan indikasi awal terjadinya krisis terutama pada periode 1997/1998 dan 2008/2009.

USA

crisis crisis crisis

crisis crisis crisis crisis

UK

Japan

Australia


Durasi dari siklus keuangan di Indonesia adalah 39 triwulan, atau 2x lebih panjang dari siklus bisnis.

Siklus keuangan memberikan indikasi awal kurang lebih 2,5 tahun sebelum krisis terjadi.

Ke depan, siklus keuangan akan digunakan sebagai penanda/referensi waktu on/off dari kebijakan countercyclical capital buffer.

Siklus keuangan Indonesia .

21

(Yumanita, et al, 2014)


OUTLINE





Lampiran

I

II

IV

22

III

SUMBER KERENTANAN KEUANGAN DI INDONESIA: Konsentrasi Kredit (1/4)

Konsentrasi Kredit Tinggi: 80% Kredit dikuasi < 20% pangsa debitur Average Kredit/Debitur Tinggi: Kredit rata-rata > Rp 94 Miliar/debitur Jumlah debitur: jumlah debitur korporasi yang tercatat pada SID

Potensial Risiko

3,361

1,823 1,728 1,416

1,051 862

Total Kredit Total KreditKorporasi

Total KreditKorporasiNon BPD

80% PangsaKredit

KorporasiNon BPD

80% Kreditdikuasai

press - training of trainers - ssk - okt2014

Documents