PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN

MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL

PEMODERASI

OLEH:

AGUSTINUS PUTRA PRASOJO

3203014223

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2017

i

PENGARUH MANAJEMEN LABA RIIL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN

MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL

PEMODERASI

SKRIPSI

Diajukan kepada

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

Untuk Memenuhi Sebagai Persyaratan

Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi

Oleh:

AGUSTINUS PUTRA PRASOJO

3203014223

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2017

ii

iii

iv

v

KATA PENGANTAR

Puji Syukur Tuhan yang Maha Esa atas segalah kasih dan

penyertaan-Nya sehingga skripsi ini berhasil diselesaikan. Skripsi ini

disusun sebagai syarat yang harus dipenuhi untuk mendapatkan gelar

Sarjana Akuntansi pada Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi

Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Penyusunan skripsi

ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa bantuan, bimbingan dan

dukungan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin

menyampaikan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Lodovicus, MM., selaku Dekan Fakultas Bisnis

Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.

2. Ibu S, Patricia Febrina D., SE., MA., selaku Ketua Jurusan

Akuntansi Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala

Surabaya.

3. Ibu A. Marini Purwanto., SE., M.Si., Ak., selaku Dosen

Pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan

pengetahuan serta memberikan dorongan, saran untuk

membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

4. Bapak dan ibu dosen Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi yang

meluangkan waktu untuk memberikan saran yang beguna bagi

penulis.

5. Keluarga besar Brotowiharjo, orang tua, saudara, dan seluruh

keluarga besar penulis yang telah memberikan dukungan dari

awal hingga akhir penulis skripsi ini.

vi

6. Teman-teman seperjuangan kuliah: Edwin, Alex, Clara,

Stefanny, Mervin, Kevin Witarto, Lui, Steavi, William S,

Aprilliana, Yohana, serta teman-teman dari pengurus JARVIS,

BEM-FB, dan GEMA-FB dan asisten labkom Tommy S,

Sherin J, dan Yenni L yang telah memberikan dukungan dan

doanya.

7. Kakak kelas yang telah membimbing Serlina K Klau yang

telah memberikan dukungan kepada penulis.

8. Pacar Seperjuangan Kuliah: Cicilia Agustin Irianti yang telah

mendampingi, membantu, dan menemani hingga akhir penulis

skripsi ini.

9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu

terima kasih banyak atas segala doa, dukungan semangat,

perhatian dan bantuannya.

Penulis sadar bahwa dalam skripsi ini masih terdapat

kekurangan dan kelemahan, oleh karena itu kritik maupun saran yang

membangun akan penulis terima dengan terbuka. Semoga skripsi ini

dapat memberikan manfaat dan menambah wawasan bagi pembaca.

Surabaya, 20 Desember 2017

Penulis

vii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .......................................................................... i

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH .............. ii

HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................... iv

KATA PENGANTAR ....................................................................... v

DAFTAR ISI ................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ............................................................................. x

DAFTAR GAMBAR ........................................................................ xi

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................... xii

ABSTRAK ................................................................................... xiii

ABSTRACT .................................................................................. xiv

BAB 1. PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ............................................................... 1

1.2. Rumusan Masalah ......................................................... 8

1.3. Tujuan Penelitian .......................................................... 8

1.4. Manfaat Penelitian ......................................................... 8

1.5. Sistematika Penulisan .................................................... 9

viii

BAB 2. TINJAUAN PUSATAKA

2.1. Penelitian Terdahulu .................................................... 11

2.2. Landasan Teori ........................................................... 16

2.3. Pengembangan Hipotesis ............................................ 29

2.4. Metode Penelitian ........................................................ 32

BAB 3. METODE PENELITIAN

3.1. Desain Penelitian ................................................. 33

3.2. Identifikasi, Definisi, dan Operasional Variabel .. 33

3.3. Jenis Sumber Data ................................................ 38

3.4. Metode Pengumpulan Data ................................. 38

3.5. Populasi dan Sample ............................................ 39

3.6. Teknik dan Analisis Data ..................................... 39

BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1. Karakteristik Objek Penelitian ............................. 48

4.2. Pengujian Principle Component Analysis (PCA)

untuk Ketepatan Proksi Manajemen Laba Riil .... 49

4.3. Deskriptif Data ..................................................... 50

4.4. Analisis Data ......................................................... 53

4.5. Pembahasan .......................................................... 64

ix

BAB 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN

5.1. Simpulan ....................................................................... 69

5.2. Keterbatasan ......................................................... 70

5.3. Saran ............................................................................. 71

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

x

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1. Penelitian Pengaruh Manajemen Laba Terhadap

Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial

sebagai Variabel Pemoderasi ......................................... 14

Tabel 4.1. Hasil Pengamatan Sampel ....................................... 49

Tabel 4.2. Hasil Uji Principle Component Analysis (PCA) .. 50

Tabel 4.3. Hasil Statistik Deskriptif ......................................... 52

Tabel 4.4. Hasil Uji Normalitas Sesudah Transformasi .............. 54

Tabel 4.5. Hasil Uji Multikolinearitas ...................................... 55

Tabel 4.6. Hasil Uji Glejser ..................................................... 56

Tabel 4.7. Hasil Uji Autokorelasi ............................................. 57

Tabel 4.8. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda .................... 58

Tabel 4.9. Hasil Analisis Regresi Moderasi .............................. 61

Tabel 4.10. Hasil Ringkasan Hipotesis ....................................... 64

xi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Model Analisis Penngaruh Manajemen Laba Riil

Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan

Manajerial sebagai Variabel Pemoderasi ...................... 32

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Perusahaan Sampel

Lampiran 2. Analisis Faktor (Principle Component Analysis / PCA)

Lampiran 3. Deskripsi Data

Lampiran 4. Uji Asumsi Klasik Regresi Berganda

Lampiran 5. Uji Kelayakan Model Regresi Berganda

Lampiran 6. Uji Asumsi Klasik Regresi-Pure Moderasi

Lampiran 7. Uji Kelayakan Model Regresi-Pure Moderasi

Lampiran 8. Data Variabel Sampel Penelitian

xiii

ABSTRAK

Laporan keuangan merupakan salah satu sumber informasi

yang berhubungan dengan kondisi dan kinerja suatu perusahaan bagi

pihak eksternal. Adanya asimetri informasi akan menimbulkan

manipulasi dalam menunjukkan informasi laba yang disebut sebagai

manajemen laba. Manajemen laba dengan aktivitas riil terdapat pada

permaianan angka manajemen laba terhadap kinerja perusahaan

dengan cara manipulasi penjulan, pengurangan biaya-biaya

diskresioner, dan produksi yang berlebihan. Manajemen laba riil

akan meningkatkan nilai perusahaan pada periode sekarang, akan

tetapi pada periode selanjutnya laba akan berkurang, sehingga

menyebabkan nilai perusahaan akan mengalami penurunan dalam

jangka panjang. Keberadaan kepemilikan manajerial dapat

mengurangi masalah keagenan dengan begitu manajemen laba riil

akan berkurang dan akan meningkatkan nilai Perusahaan

Manajemen laba riil diukur melalui Cash flow operation,

Production cost, dan discretionary exspenses (yang diambil nilai

residunya dari persamaan regresi model) terhadap nilai perusahaan

yang diukur menggunakan Price to Book Value (PBV) dan

dimoderasi dengan Kepemilikan Manajerial. Objek penilitian dalam

penilitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2013-2016 dengan sampel 172

perusahaan dipilih dengan teknik purposive sampling. Hasil

penelitian menunjukkan bahwa manajemen laba riil yang diwakili

oleh produksi yang berlebihan berpengaruh negatif terhadap nilai

perusahaan. Selanjutnya, kepemilikan manajerial dapat

memperlemah manajemen laba riil yang diwakili oleh produksi yang

berlebihan terhadap nilai Perusahaan.

Kata Kunci : manajemen laba riil, kepemilikan manjerial, nilai

perusahaan.

xiv

ABSTRACT

The financial statements are one of the sources of information

related to the condition and performance of a company for external

parties. The existence of information asymmetry will lead to

manipulation in showing earnings information called earnings

management. Earnings management with real activity is found in the

number of earnings management schemes on company performance

by manipulation of sales, reduction of discretionary costs, and

excessive production. Real Earning management will increase the

value of the company in the current period, but in subsequent periods

of profit will decrease, thus causing the value of the company will

experience a decline in the long term. The existence of managerial

ownership can reduce agency problems so real earnings

management will decrease and will increase the value of the

Company

Real earning management is measured through Cash flow

operation, Production cost, and discretionary exspenses (taken from

the model regression equation) on the firm's value measured using

Price to Book Value (PBV) and moderated by Managerial

Ownership. The object of research in this study is a manufacturing

company listed Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2013-2016 with a

sample of 172 companies selected by purposive sampling technique. The results show that real profit management is represented by

excessive production negatively affect the value of the company.

Furthermore, managerial ownership can weaken the management of

real profits represented by excessive production of the value of the

Company.

Keyword : Real earning management, managerial ownership, firm’s

value.