i

i

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, SOLVABILITAS DAN

KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PADA

PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA

SKRIPSI

NAMA : DEWI MARGIATI

NIM : 212015184

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2019

ii

SKRIPSI

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, SOLVABILITAS DAN

KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PADA

PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen

NAMA : DEWI MARGIATI

NIM : 212015184

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2019

iii

iii

iv

iv

v

Abstrak

Dewi Margiati/212015184/2019/ Pengaruh, Likuiditas, Profitabilitas,

Solvabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada

Perusahaan LQ45 Yang Terdatar Di Bursa Efek Indonesia/ Manajemen

Keuangan

Rumusan masalah penelitian ini adalah bagaimana pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas

dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45 yang terdatar di Bursa Efek

Indonesia (BEI). Tujuannya untuk mengetahui pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan

Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45 yang terdatar di Bursa Efek

Indonesia (BEI). Penelitian ini termasuk jenis penelitian asosiatif yaitu, untuk mengetahui

hubungan dua variabel atau lebih. Terdapat empat variabel bebas yaitu Likuiditas, Profitabilitas,

Solvabilitas dan Kebijakan Dividen dengan satu variabel terikat yaitu Harga Saham. populasi

penelitian ini adalah semua perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2011-

2017. Pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling. Jumlah sampel sebanyak 30

perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data menggunakan

teknik dokumentasi. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil

Penelitian Uji t secara parsial menunjukkan bahwa (1) Likuiditas dan Solvabilitas secara parsial

tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (2) Profitabilitas dan Kebijakan Dividen secara

parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Variabel Profitabilitas dalam penelitian ini

merupakan variabel yang paling berpengaruh terhadap harga saham yang ditunjukkan dari nilai

koefisien beta standardized-nya yaitu 0,400.

Kata kunci: Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan Dividen dan Harga

Saham

v

vi

abstract

Dewi Margiati/212015184/2019/ The Influence of Liquidity, Profitability,

Solvability and Dividend Policy on Stock Prices in LQ45 Companies Listed on

the Indonesia Stock Exchange/ Financial Manajemen

The problem of the study was how the influence of liquidity, profitability, solvability and dividend policy on stock price in lq45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). The objective of this study was to find out the liquidity, profitability, solvability and dividend policy on stock price in lq45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). This study was an associative study that is, to determine the relationship of two variables on more. There were four independent variables namely Liquidity, Profitability, Solvability and Dividend Policy with one dependent variable that is stock price. The study population was all LQ 45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) 2011-2017. The sample selection used a purposive samping technique. The number of samples was 30 companies. The data used in this study wasa secondary data. The technique of collecting data used was documentation. The analysis technique used was multiple linear regression. The result of the t-test partially showed that (1) Liquidity and Sovablityipartially did not have a significant influence on stock prices (2) profitability and Dividen Policy partially have a significant influenced on stock. Profitability variable in this study was variable that most influence the stock price which was shown from the standardized beta coefficient value which is 0,400.

vi

vii

Motto :

1. ‘’Barangsiapa bertakwa pada Allah niscaya Dia akan membukakan jalan

keluar baginya, dan Dia memberinya rezeki dari arah yang tidak disangka-

sangkanya. Dan barang siapa bertawakal kepada Allah, niscaya Allah akan

mencukupkan (keperluannya). Sesungguhnya Allah melaksanakan urusan-

Nya. Sungguh, Allah telah mengadakan ketentuan bagi setiap sesuatu’’

(At-Talaq : 2-3)

2. ‘There is nothing that wastes the body like worry, and one who has any

faith in god should be ashamed to worry about anyting whatsoever”

(Mahatma Gandhi)

Kupersembahkan skripsi ini untuk :

1. Ibu ( Surati ) dan Bapak (Mariman) yang

selalu memberikan motivasi dan doanya di

setiap langkahku

2. Saudara-saudaraku (Eko Budi Sucipto,

Herlindani Rimbawati, Endang Sri Rahayu,

Pakat Margiswantoso, Dedi

Puslatpurwono, Maria Sumasari, dan Hari

Prayoga.

3. Almamater yang ku banggakan

vii

viii

PRAKATA

Alhamdulillahi Rabbil’alamin puji dan syukur mari kita panjatkan atas

berkah dan rahmat allah yang Maha Kuasa penulis dapat menyelesaikan skripsi

yang berjudul Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Kebijakan

Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia. Penulisan skripsi ini merupakan bentuk salah satu syarat untuk

menyelesaikan program sarjana ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Palembang.

Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penyusunan sripsi ini,

dikarenakan terbatasnya kemampuan dan pengalaman penulis, oleh karena itu

penulis sangat menghargai kritik dan saran yang diberikan oleh semua pihak.

Selesainya skripsi ini tak lepas dari bantuan, dukungan, dan saran baik secara

langsung maupun tidak langsung yang telah diberikan oleh semua pihak kepada

penulis.

Ucapan terima kasih sebanyak-banyaknya penulis sampaikan kepada

kedua orang tua ku, Bapak (Mariman) dan Ibu (Surati) yang telah memberikan

cinta dan kasih sayang yang tulus kepada penulis serta memberikan perhatian,

semangat, dorongan dan do’a yang tulus kepada penulis hingga saat ini. Selain itu

ucapan terimakasih juga penulis sampaikan kepada :

1. Bapak Dr.Abid Djazuli, S.E.,M.M selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Palembang.

viii

ix

2. Bapak Drs.Fauzi Ridwan, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Palembang.

3. IbuDrs.H.Rosyadi, M.M selaku pembimbing 1 yang telah banyak

memberikan bantuan penjelasan, serta bimbingan dalam penyusunan

skripsi.

4. Ibu Dinarossi Utami S.E.,M.Si yang jugaselaku pembimbing 2 yang telah

banyak memberikan bantuan penjelasan, serta bimbingan dalam

penyusunan skripsi.

5. Ibu Hj.Maftuha Nurrahmi S.E.,M.Si selaku Ketua Program Studi

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

6. Seluruh Pimpinan Dosen, karyawan dan karyawati Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang, yang telah membimbing

penulis selama mengikuti kuliah dan kegiatan lainnya.

7. My Hero in my life (Bapak Mariman dan Ibu Surati) yang telah banyak

memberikan motivasi dan doa disetiap sujudnya

8. My Sister and My Brother(Eko Budi Sucipto, Herlindani Rimbawati,

Endang Sri Rahayu, Pakat Margisuantoso, Dedi Puslatpurwono, Maria

Sukmasari, Hari Prayogo)

9. Seluruh Keluarga Besarku

10. Sahabat karibku Siti Roisyah, Dwi Sandy, Puput Noviana dan Rika

Febrianti

11. Sahabatku The Merepet (Rikki, Abie, Aziz, Okta, Agung, Bella, Firdi,

Efek, Dilla, Rani, Puji, Yuliana, Vitak, Arlen Dan Dwinta)

ix

x

12. Keluarga Besar DMRT (Delta Motor Racing Team)

13. Teman-temanku angkatan 2015

14. Teman Road to Bengkulu (Mardiansyah, Sidik, Yaskur, Jaka, Dedek, Deni

Koko)

15. Almamater yang kubanggakan

16. Teman-Teman KKN-ku di Kelurahan 5 Ulu, Kecamatan Seberang Ulu 1

dan beserta keluarga besar staf kelurahan 5 Ulu.

17. Semua pihak yang ikut membantu dan dalam menyusun skripsi ini yang

tidak dapat disebut satu persatu oleh penulis.

Penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada semua pihak yang telah

membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, semoga amal ibadah yang

dilakukan mendapatkan balasan dari Allah Swt. Harapan penulis semoga

skripsi ini bisa bermanfaat bagi para pembaca. Amin.

Wassalamualaikum warahmatullahi wabarakatuh

Palembang, Februari 2019

Penulis,

Dewi Margiati

x

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ..............................................................................................i

HALAMAN DEPAN .............................................................................................ii

HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ............................................iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI..............................................................iv

HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTO .....................................................v

HALAMAN PRAKATA ......................................................................................vi

HALAMAN DAFTAR ISI...................................................................................ix

HALAMAN DAFTAR TABEL.........................................................................xiii

HALAMAN DAFTAR GAMBAR.....................................................................xiv

HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN .................................................................xv

ABSTRAK...........................................................................................................xvi

ABSTRACT.......................................................................................................xvii

BAB I PENDAHULUAN...................................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah........................................................................ 1

B. Rumusan Masalah............................................................................... 12

C. Tujuan Penelitian................................................................................ 12

D. Manfaat Penelitian...............................................................................13

1. Bagi Peneliti.................................................................................. 13

2. Bagi Almamater............................................................................ 13

3. Bagi Investor................................................................................. 13

BAB II KAJIAN PUSTAKA............................................................................. 14

A. Kajian Kepustakaan........................................................................... 14

1. Landasan Teori.................................................................................14

a. Saham..........................................................................................14

1) Pengertian Saham.................................................................. 14

2) Jenis-Jenis Saham...................................................................15

xi

xii

b. Harga Saham…………….......................................................... 16

1) Pengertian Harga Saham.........................................................16

2) Macam-macam Harga Saham.................................................16

3) Faktor-Faktor yang mempengaruhi harga saham....................18

c. Rasio Keuangan.......................................................................... 20

1) Likuiditas.......................................................................... 21

a) Pengertian Rasio Likuditas.......................................... 21

b) Manfaat Rasio Likuiditas............................................21

c) Jenis-Jenis Rasio Likuiditas........................................ 22

2) Profitabilitas......................................................................25

a) Pengertian Rasio Profitailitas......................................25

b) Manfaat Rasio Profitabilitas........................................ 25

c) Jenis-jenis Rasio Profitabilias...................................... 26

3) Solvabilitas........................................................................ 28

a) Pengertian Rasio Solvabilitas....................................... 28

b) Manfaat Rasio Solvabilitas........................................... 28

c) Jenis-jenis Rasio Solvabilitas.......................................29

4) Kebijakan Dividen............................................................. 31

a) Pengertian Kebijakan Dividen...................................... 31

b) Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan

Dividen......................................................................... 32

5) Dividen Payout Ratio........................................................ 34

B. Penelitian Sebelumnya....................................................................... 35

C. Hipotesis............................................................................................. 37

BAB III METODE PENELITIAN.................................................................... 38

A. Jenis Penelitian................................................................................... 38

B. Lokasi Penelitian................................................................................ 38

C. Operasionalisasi Variabel................................................................. 39

xii

xiii

D. Populasi dan Sampel.......................................................................... 40

E. Data yang Diperlukan......................................................................... 43

F. Teknik Pengumpulan Data................................................................. 44

G. Analisis Data dan Teknik Analisis..................................................... 45

1. Analisis Data................................................................................ 45

a. Metode Kuantitatif................................................................. 45

b. Metode Kualitatif................................................................... 45

2. Teknik Analisis............................................................................ 46

a. Analisis Rasio Keuangan....................................................... 46

b. Analisis Statistik....................................................................46

1) Uji Asumsi Klasik............................................................ 46

2) Uji Regresi Linier Berganda............................................ 49

3) Uji Hipotesis..................................................................... 50

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.................................. 54

A. Hasil Penelitian...................................................................................54

1. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia......................................54

2. Gambaran sample perusahaan.......................................................57

3. Analisis Keuangan.........................................................................78

a. Harga Saham...........................................................................78

b. Current Ratio.......................................................................... 80

c. Return On Equity................................................................... 82

d. Debt to Equity Ratio............................................................... 84

e. Dividen Payout Ratio..............................................................86

xiii

xiv

4. Analisis Statistik...........................................................................88

a. Uji Asumsi Klasik....................................................................88

1) Uji Normalitas.....................................................................88

2) Uji Multikolinieritas............................................................89

3) Uji Heterokedastisitas.........................................................91

4) Uji Autokorelasi..................................................................92

b. Uji Regresi Linier Berganda....................................................93

c. Uji Hipotesis............................................................................95

1) Uji F...................................................................................95

2) Uji t....................................................................................96

B. Hasil Pembahasan Penelitian

1. Pengaruh Likuditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan

Dividen terhadap Harga Saham secara simultan.........................100

2. Pengaruh Likuditas terhadap Harga Saham................................101

3. Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham..........................102

4. Pengaruh Solvabilitas terhadap Harga Saham............................103

5. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham.................103

C. Persamaan dan Perbedaan Penelitian................................................104

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN............................................................107

A. Kesimpulan........................................................................................107

B. Saran................................................................................................. 108

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiv

1

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Pasar modal secara umum merupakan suatu tempat bertemunya para

penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi dalam rangka memperoleh

modal. Penjualan dalam pasar modal merupakan perusahaan yang

membutuhkan modal (emiten), sehingga mereka berusaha untuk menjual

efek-efek di pasar modal (Kasmir,2014:182). Pasar modal juga bisa diartikan

sebagai pasar untuk memperjual belikan sekuritas yang umumnya memiliki

umur lebih dari satu tahun. Perusahaan yang membutuhkan dana dapat

menjual surat berharganya pada pasar modal. Adapun tempat terjadinya jual

beli sekuritas di pasar modal yang sering disebut dengan Bursa Efek.

Bursa Efek merupakan tempat resmi yang disediakan pemerintah

untuk berkumpulnya orang atau perusahaan yang membutuhkan dana dan

kelebihan dana yang dipertemukan untuk mengadakan transaksi jual beli

dana. Selain itu bursa efek juga sebagai sistem yang terorganisasi

menginvestasikan dananya di pasar modal harus melakukan penilaian dengan

cermat terhadap emiten (dengan membeli sekuritas yangdiperdagangkan di

bursa), ia harus percaya bahwa informasi yang diterimanya adalah informasi

yang benar.Sistem perdagangan di bursa dapat dipercaya, serta tidak ada

pihak lain yang memanipulasi informasi dalam perdagangan tersebut. Tanpa

keyakinan tersebut, pemodal tentunya tidak akan bersedia membeli sekuritas

(saham) yang ditawarkan perusahaan (atau diperjual-belikan di bursa).

1

2

Indikator kepercayaan akan pasar modal dan instrumen-instrumen

keuangannya, dicerminkan antara lain oleh dana masyarakat yang dihimpun

di pasar modal.

Saat melakukan investasi saham di pasar modal, Investor diharapkan

dapat melakukan analisis tentang saham. Untuk itu, diperlukan sebuah

analisis untuk mengetahui apakah saham di pasar menunjukkan nilai

sebenarnya dari saham yang diperdagangkan tersebut. Penilaian investor

terhadap suatu saham perusahaan diantaranya adalah dengan mengamati

kinerja.

Oleh sebab itu, harga saham sangat penting bagi perusahaan karena

merupakan salah satu alasan utama yang mendasari para investor untuk

membeli saham sebagai bentuk investasi bagi perusahaan. Investasi tersebut

tentunya sangat diperlukan oleh perusahaan, sebab dalam menjalankan

usahanya dibutuhkan dana yang tidak sedikit. Indeks LQ45 merupakan saham

unggulan yang ada di Bursa Efek Indonesia.

Indeks LQ45 adalah indeks pasar saham di Bursa Efek Indonesia

(BEI) yang terdiri dari 45 perusahaan yang memenuhi kriteria tertentu, yaitu

Top 60 perusahaan dengan kinerja baik untuk kapitalisasi pasar, transaksi

tertinggi di Pasar Reguler, telah tercatat di Bursa Efek Indonesia selama

minimal 3 bulan dan memiliki kondisi keuangan, prospek pertumbuhan serta

nilai transaksi yang tinggi dan setiap enam bulan. Saham-saham yang masuk

dalam Indeks LQ 45 dihitung dan di evaluasi oleh divisi penelitian dan

pengembangan Bursa Efek Indonesia setiap enam bulan.

3

Berdasarkan kutipan berita dari CNCB Indonesia 1 Oktober 2018

menyimpulkan bahwa Indeks LQ 45 pada kuartal ketiga mengalami

penurunan sebesar 35%. Turunnya ketiga saham ini disebabkan sentimen

pasar yang tidak menguntungkan. Saham PT PP (Persero) Tbk (PTPP),

merupakan saham yang masuk indeks LQ 45 yang mengalami penurunan

terbesar diantara saham lainnya. Saham PT PP (persero) turun 42,05% ke

posisi Rp 1.530/saham. Penyebab dari turunnya harga saham ini karena

peningkatan nilai yang tinggi karena mengerjakan proyek infrastruktur. Ada

banyak orang yang tertarik dengan beban keuangan dari sektor ini. Selain PT

PP (Persero), PT AKR Corporindo Tbk (AKRA) turun 38,74% ke posisi

harga Rp 3.890/saham. Penurunan harga emiten distributor bahan bakar

minyak disebabkan tiga anak perusahaan yang berbasis China kepada Beibu

Gulf Co. Ltd senilai Rp 864 miliar dan AKRA juga melego kepemilikan

sahamnya di PT Bumi Karunia Pertiwi. Selanjutnya saham PT Media

Nusantara Citra Tbk (MNCN) turun 37,35% ke posisi Rp 805/saham.

Penurunan harga saham MNCN ini karena ada perbedaan pendapatan

perusahaan. jadi menurunnya harga saham menunjukkan kinerja perusahaan

tersebut menurun, yang akan berdampak merugikan seorang investor. Oleh

karena itu investor harus mempertimbangkan dan menganalisa saham yang

layak untuk di investasikan baik itu jangka pendek maupun jangka panjang

agar dapat menjamin keamanan dana yang di investasikan serta keuntungan

yang diharapkan investor.

Harga saham sangat penting bagi perusahaan karena merupakan salah

satu alasan utama yang mendasari para investor. Harga saham merupakan

4

harga saham yang terjadi di pasar bursa saat tertentu yang ditentukan oleh

pelaku pasar dari permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di

pasar modal. (Jogiyanto, 2010:143)

Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi harga saham menurut

Brigham dan Houston (2010:33) harga saham dipengaruhi oleh beberapa

faktor baik yang berasal dari internal perusahaan maupun eksternal

perusahaan. Faktor internal sifatnya masih dapat dikendalikan dengan

berbagai macam strategi yang telah disiapkan oleh perusahaan. Faktor

internal tersebut dapat berupapengumuman laporan keuangan seperti

Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan pembagian Dividen.

Likuiditas adalah kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban

jangka pendeknya secara tepat waktu. Rasio likuiditas diukur dengan Current

Ratio. Current Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur

perbandingan antara asset lancar (Current Asset)dengan utang lancar (Current

Liabilities)Irham Fahmi, (2016:65). Pentingnya likuiditas dapat dilihat

dengan mempertimbangan dampak dari ketidak mampuan perusahaan

memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Kurangnya likuiditas menghalangi

perusahaan untuk memperoleh keuntungan dari diskon atau kesempatan

mendapatkan keuntungan.

Profitabilitas atau keuntungan merupakan hasil dari kebijaksanaan

yang diambil oleh manajemen. Rasio keuntungan digunakan untuk mengukur

seberapa besar tingkat keuntungan yang dapat diperoleh oleh perusahaan.

Semakin besar tingkat keuntungan semakin baik manajemen dalam mengolah

perusahaan. Sutrisno, (2013:328).

5

Solvabilitas adalah mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai

dengan utang. Rasio solvabilitas diukur dengan debt to equity ratio. Debt to

equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perbandingan

antara total utang dengan total ekuitas. Irham Fahmi, (2016:72)

Kebijakan dividen merupakan memutuskan apakah laba yang

diperoleh oleh perusahaan selama satu periode akan dibagi semua atau dibagi

sebagian untuk dividen dan sebagian lagi tidak dibagi dalam bentuk laba

ditahan. Apabila perusahaan memutuskan untuk membagi laba yang

diperoleh sebagian dividen berarti akan mengurangi jumlah laba yang ditahan

yang akhirnya juga mengurangi sumber dana intern yang akan digunakan

untuk mengembangkan perusahaan.

Berikut grafik perkembangan harga saham pada perusahaan LQ 45

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2017

Sumber : www.idx.co.id yang diolah

sumber : www.idx.co.id yang diolah

Gambar 1.1 Harga Saham Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017

673,51725,92 701,48

890,86792,03

884,64

1.079,39

0

200

400

600

800

1000

1200

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Harga Saham LQ45

Saham

6

Berdasarkan Gambar 1.1 di atas Harga Saham Indeks LQ45

mengalami fluktuasi, pada tahun 2011 LQ 45 sebesar 673,51%, selanjutnya

pada tahun 2012 mengalami peningkatan sebesar 725,93%, namun pada tahun

2013 mengalami penurunan sebesar 701,48%, mengalami kenaikan kembali

pada tahun 2014 menjadi 890,86%. Pada tahun 2015 mengalami penurunan

kembali menjadi 792,03% , mengalami kenaikan lagi pada tahun 2016

sebesar 884,64% dan mengalami kenaikan saham pada tahun 2017 menjadi

1.079,39.

Berikut ini data perkembangan rata-rata harga saham pada

Perusahaan LQ 45 Tahun 2011-2017

Sumber: www.idx.com yang di olah

Gambar I.2 Rata-rata Harga Saham Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017

Berdasarkan Gambar 1.2 menunjukkan bahwa rata-rata harga saham

perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2017 mengalami

fluktuasi. Rata-rata Harga saham pada tahun 2011 sebesar Rp 12490 namun

mengalami penurunan di tahun 2012 sebesar Rp 11148 dan 2013 sebesar Rp

9972. pada tahun 2014 mengalami kenaikan kembali sebesar Rp 11790. di

1249011148

9972

11790 11515

998511427

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Harga Saham

harga saham

7

2015 dan 2016 menurun kembali Rp 11515 di tahun 2015 dan Rp 9985 di

tahun 2016. Perusahaan LQ 45 mengalami kenaikan kembali di tahun 2017

sebesar Rp 11427. Kenaikan dan penurunan Harga saham menjadi informasi

kepada para investor dalam memprediksi harga saham pada periode

berikutnya. Prediksi harga saham menjadi hal penting untuk kegiatan jual beli

saham, karena dapat membantu investor untuk memberikan saran mengenai

harga saham yang hendak dijual atau dibeli oleh investor harapannya investor

mendapat keuntungan yang maksimal.

Berikut ini data perkembangan rata-rata Likuiditas pada Perusahaan

LQ45 Tahun 2011-2017 di Bursa Efek Indonesia

Sumber : www.idx.co.id yang diolah

Gambar I.3 Rata-Rata Likuiditas Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017

Berdasarkan Gambar 1.3 di atas menunjukkan rata-rata Likuiditas

Perusahaan LQ 45 tahun 2011-2017 yang dihitung dengan menggunakan

Current Ratiomengalami fluktuasi, rata-rata Likuiditaspada tahun 2011

sebesar 157,29%, namun pada tahun 2012 dan tahun 2013 mengalami

penurunan menjadi 138,29% pada tahun 2012 dan 124,97% pada tahun 2013.

Tahun 2014 dan 2015 mengalami kenaikan kembali sebesar 190,53% di tahun

157,29138,29 128,81

190,53 200,18178,18

196,08

0

50

100

150

200

250

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Likuiditas

Likuiditas

8

2014 dan 200,18% pada tahun 2015. Di tahun 2016 mengalami penurunan

kembali menjadi 176,81% .Tahun 2017 mengalami kenaikan kembali

menjadi 196,08%. Kenaikan dan penurunan Likuiditasmengandung informasi

sejauh mana utang jangka pendek yang dimiliki perusahaan dapat ditutupi

oleh aset dan dengan cepat dikonversikan ke dalam uang tunai.

Perkembangan rata-rata Profitabilitas pada Perusahaan LQ 45 Tahun

2011-2017 Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut:

Sumber : www.idx.co.id yang diolah

Gambar I.4

Rata-Rata Profitabilitas Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2011-2017

Berdasarkan Gambar 1.4 di atas menunjukkan rata-rata

ProfitabilitasPerusahaan LQ 45 tahun 2011-2017 mengalami fluktuasi, rata-

rata profitabilitas pada tahun 2011 mempunyai rata-rata tersebesar 25,65%,

tahun 2012 sampai 2016 mengalami penurunan 2012 sebesar 25,62% 2013

sebesar 24,46% tahun 2014 sebesar 23,68% tahun 2015 19,45% dan di tahun

2016 sebesar 19,45%. Mengalami kenaikan kembali di tahun 2017 sebesar

20,20%. Kenaikan Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan keuntungan bagi para investor dan penurunan profitabilitas

25,65 25,62 24,46 23,68

19,45 19,41 20,20

0

5

10

15

20

25

30

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Profitabilitas

Profitabilitas

9

yang berarti perusahaan tersebut tidak menghasilkan keuntungan bahkan

mengalami kerugian.

Perkembangan Solvabilitas pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut:

Sumber : www.idx.co.id yang diolah

Gambar I.5

Rata-Rata Solvabiltas Pada Perusahan LQ45 Tahun 2011-2017

Berdasarkan Gambar di atas menunjukkan rata-rata Solvabilitas

Perusahaan LQ 45, rata-rata Solvabilitas pada tahun 2011 sebesar 3,11%,

tahun 2012 dan 2013 mengalami penurunan menjadi 3,04% pada tahun 2012

dan 2,17% pada tahun 2013. Pada tahun 2014 mengalami kenaikan kembali

menjadi 2,35%. Namun pada tahun 2015 dan 2016 mengalami penurunan

kembali 2,31% pada tahun 2015 dan 2,14% pada tahun 2016. Dan pada tahun

2017 mengalami kenaikan sebesar 5,12%. Penurunansolvabilitasdi duga

disebabkan oleh meningkatnya jumlah ekuitas atau menurunnya utang

perusahaan. Sebaliknya peningkatan solvabilitasdi duga karena menurunnya

jumlah ekuitas atau meningkatnya utang perusahaan.

3,11 3,04

2,17 2,35 2,31 2,14

5,12

0

1

2

3

4

5

6

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Solvabilitas

Solvabilitas

10

Perkembangan Kebijakan Dividen pada perusahaan LQ45 yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut:

Sumber : www.idx.com yang diolah

Gambar I.6 Rata-Rata Kebijakan Dividen Tahun 2011-2017

Berdasarkan Gambar 1.6 di atas menunjukkan rata-rata Kebijakan

Dividen Perusahaan LQ 45 yang mengalami fluktuasi, rata-rata Kebijakan

Dividen pada tahun 2011 hanya sebesar 48,32%, tahun 2012 mengalami

penurunan menjadi 40,36%. Pada tahun 2013 mengalami kenaikan kembali

sebesar 51,72%. Pada tahun 2014 mengalami penurunan sebesar 43,81% di

tahun 2015 mengalami kenaikan kembali sebesar 43,82%. Namun tahun 2016

mengalami penurunan kembali sebesar 42,65 % dan tahun 2017 kembali

terjadi kenaikan 48,13%. Kenaikan dan penurunan Kebijakan Dividen

mengandung informasi keadaan manajemen perusahaan saat ini dan keadaan

laba dimasa yang akan datang.

Berkaitan dengan penelitian ini, Harga saham salah satu alasan utama

yang mendasari para investor untuk membeli saham sebagai bentuk investasi

bagi perusahaan. Dalam kaitannya dengan penelitian ini, penulis akan

48,32

40,36

51,72

43,81 43,82 42,5548,13

0

10

20

30

40

50

60

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Kebijakan Dividen

kebijakan Dividen

11

menganalisis salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham, yaitu

kondisi perusahaan. Penelitian ini berusaha untuk menganalisis tentang

pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Kebijakan Dividen

terhadap Harga Saham. Likuiditas, profitabilitas, solvabilitas dan kebijakan

dividen dari perusahaan digunakan sebagai alat prediksi dalam menentukan

Harga saham dari suatu perusahaan. Karena mengingat pentingnya harga

saham bagi para investor untuk menentukan apakah investor akan

berinvestasi pada perusahaan tersebut.

Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka penulis tertarik

untuk melakukan penelitian yang berjudul Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,

Solvabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan

LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan uraian latar belakang di atas maka rumusan masalah

dalam penelitian ini adalah adakah Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,

Solvabilitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan

LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia?

12

C. Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Likuiditas,

Profitabilitas, Solvabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham

pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

D. Manfaat Penelitian

1. Bagi peneliti

Dengan adanya penelitian ini diharapkan peneliti dapat menambah wawasan

dan pengetahuan dalam bidang ilmu ekonomi manajemen keuangan selama

perkualiahan khususnya mengenaipengaruh likuiditas, profitabilitas,

solvabilitas, dan kebijakan dividen terhadap harga saham pada perusahaan

LQ45 yang terdaftar di bursa efek indonesia.

2. Bagi Almamater

Dengan adanya penelitian ini dapat dijadikan sebagai refrensi dan bacaan

untuk dijadikan sebagai bahan acuan dan perbandingan bagi penelitian

selanjutnya yang ingin melakukan penelitian dengan tema yang relative

sama.

3. Bagi Investor

Penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai masukan dalam

memberikan informasi untuk mengambil suatu keputusan investasi yang

menguntungkan.

13

DAFTAR PUSTAKA

Ary, Gumanty Tatang. (2013). Kebijakan Dividen Teori, Empiris dan Implikasi. Jakarta: UPP STIM YKPN.

Darmadji dan Tjiptono & Fakhruddin. (2012). Pasar Modal Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, Irham. (2014). Analisa Kinerja Keuangan. Bandung :Alfabeta

Fitriani, Nita & Silviani. (2016). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Pasar dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham ( Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014).Vol.4 No.3.

Hasan, M. Iqbal(2012). Pokok-Pokok Materi Statistic 1 (Statistic Deskriptif). Jakarta: PT Bumi Aksara.

Houston& Brigham. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Jogiyanto, H.M. (2010). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. BPFE. Yogyakarta

Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT Rajagrafindo Persada.

Martelina & Maya Malinda. (2011). Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama, Yogyakarta: Andi.

Octavia, Santi & Dahlia. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham (Study Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI). Vol.3 No 2 Januari 2017.

Romie.Priyastama. (2017). Buku Sakti Kuasai SPSS: Pengolahan dan Analisis Data. Start Up, Yogyakarta.

Safitri, Ervita& Abdul Aziz (2011). Manajemen Keuangan.Citrabooks.

Sandra, Luh Dien. (2016). Pengaruh Solvabilitas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan. Vol 4 tahun 2016.

Sugiyono. (2017).Metode Penelitian Kuantitatif, kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sujarweni, V.,Wiratna. Sujarweni. (2014). Metodologi Penelitian: Lengkap, Praktis,Dan Mudah Dipahami. Yogyakarta: PT Pustaka Baru.

14

Susilawati, Cristine Dwi Karya. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ 45. Vol 4 No 2 november 2012, Hal. 165-174 – Jurusan Akuntansi.

Sutrisno, Agoes. (2012). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia.

Tandelilin, Erduardus. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Konisius.

Thio Lie Sha. (2015). Pengaruh Kebijakn Dividen, Likuiditas, Net Profit Margin, Return On Equity, Dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2013. Jurnal Akuntansi. Vol XIX. No 276-294

Thomas, Athanasius. (2012). Berinvestasi Saham. Jakarta : Elex Media.

Widoatmodjo Sarwidji. (2011). Pasar Modal Indonesia Pengantar Dan Study Kasus. Bogor : Penerbit Ghalia Indonesia.

www.idx.co.id

www.cncbindonesia.com