pengaruh inflasi, suku bunga dan nilai tukar (kurs)
TRANSCRIPT
i
PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS)
TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA
PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2018
Oleh:
DIAN PUTRI WAHYUNINGSIH
2015-11-010
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2019
ii
PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS)
TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA
PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2018
Skripsiinidiajukansebagaisalahsatusyarat
Untukmenyelesaikanjenjangpendidikan
Strata Satu (S1) padaFakultasEkonomidanBisnis
UniversitasMuria Kudus
Oleh:
DIAN PUTRI WAHYUNINGSIH
2015-11-010
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2019
iii
iv
MOTTO DAN PESEMBAHAN
Motto :
Dan (ingatlah juga), tatkala Tuhanmu memaklumkan; “Sesungguhnya jika kamu
bersyukur, pasti Kami akan menambah (nikmat) kepadamu, dan jika kamu
mengingkari (nikmat-Ku), maka sesungguhnya azab-Ku sangat pedih”. (QS. Ibrahim
: 7).
Persembahan :
Ibu dan Bapak Tercinta
Kakak Tersayang
Terlebih untuk doanya
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur kapada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan anugerah-Nya
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Inflasi,
Suku Bunga dan Nilai Tukar (Kurs) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan
(IHSG) Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018”.
Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat menyelesaikan studi pada jenjang
Strata (S1) di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus. Penulisan
skripsi ini merupakan salah satu bentuk aplikasi dari apa yang telah saya dapatkan di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis jurusan Manajemen keuangan yang diterapkan pada
perusahaan-perusahaan Indonesia.
Keberhasilan penyusunan skripsi ini bukan karena hanya kerja keras penulis
semata, melainkan juga berkat dukungan dan bantuan dari segenap pihak. Pada
kesempatan ini, perkenankan penulis mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Drs. H. Mochamad Edris, MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Dina Lusianti, SE, MM. AAK. Selaku Ketua Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.
3. Bapak Dr. Supriyono, SE, MM. Selaku Dosen Pembimbing I yang telah
meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.
4. Bapak Sutono, SE, MM, Ph.D. selaku Dosen Pembimbing II yang telah
meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.
5. Segenap dosen dan staf pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria
Kudus.
vi
6. Segenap staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muria Kudus.
7. Kedua orang tua, kakak dan keluarga penulis yang telah memberikan doa,
dukungan, kasih sayang, semangat, motivasi serta kesabaran yang tiada habisnya
kepada penulis selama ini.
8. Sesorang yang saya sayangi yang telah memberikan dukungan dan motivasi
kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
9. Sahabat-sahabat penulis teruntuk sahabat “Semprul” yang tiada hentinya selalu
mengingatkan, memberikan bantuan serta motivasi kepada penulis dalam
penyusunan skripsi ini.
10. Tidak lupa terimakasih penulis ucapkan bagi semua pihak yang tidak dapat
penulis ungkapkan satu per satu.
Semoga segala amalan baik tersebut akan memperoleh balasan dari Allah
SWT, amin. Penulis menyadari sepenuhnya akan keterbatasan kemampuan,
pengalaman dan pengetahuan yang ada pada penulis, sehingga tidak menutup
kemungkinan bila skripsi ini masih banyak kekurangan.
Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat
bagi yang berkepentingan.
Kudus, 26 Agustus 2019
vii
PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS)
TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA
PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2018
Dian Putri Wahyuningsih
2015-11-010
Pembimbing 1. Dr. Supriyono, SE, MM
2. Sutono, SE, MM, Ph.D
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAKSI
Saham adalah bentuk instrumen yang diperjual belikan di pasar modal. Untuk
mengukur kinerja saham di bursa digunakan suatu indeks, yaitu Indeks Harga Saham
Gabungan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi, suku bunga
dan nilai tukar (kurs) terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada
perusahaan sub sektor property dan real estateyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2015-2018 baik secara simultan maupun persial. Populasi dalam
penelitian ini sejumlah 61 perusahaan yang tercatat dalam perusahaan sub sektor
property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-
2018 dan setelah melewati tahap purposive sampling jumlah sampel menjadi 17
perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dan uji hipotesis
menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi persial secara f-statistik
untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of
significance 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara persial inflasi
berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan
(IHSG), suku bunga berpengaruh negatif signifikan terhadap Indeks Harga Saham
Gabungan (IHSG) dan nilai tukar berpengaruh positif tidak signifikan terhadap
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Secara simultan, variabel inflasi, variabel
suku bunga dan variabel nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG).
Kata Kunci : Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar (Kurs), Indeks Harga Saham
Gabungan (IHSG).
viii
THE EFFECT OF INFLATION, INTEREST RATES AND EXCANGE RATES
ON THE COMPOSITE STOCK PRICE INDEX (CSPI) IN THE PROPERTY
AND REAL ESTATE SUB-SECTOR COMPANIES LISTED ON THE
INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) FOR THE 2015-2018 PERIOD
Dian Putri Wahyuningsih
2015-11-010
Counsellours 1. Dr. Supriyono, SE, MM
2. Sutono, SE, MM, Ph.D
MURIA KUDUS UNIVERSITY
FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS MANAGEMENT
DEPARTMENT
ABSTRACK
Shares is the shape of instruments traded in the capital market. To measure the
performance of stocks used an index, the Composite Stock Price Index (CSPI). This study aims to analyze the influence of inflation, interest rates and exchange rates on
the Composite Stock Price Index (CSPI) in the property and real estate sub-sector
companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2018 period both
simultaneously and persial.The population in this study were 61 companies listed in the
property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX)
in the 2015-2018 period and after passing the purposive sampling stage the number of
samples became 17 companies.The analysis technique used is multiple regression and
hypothesis testing using t-statistics to test the persistence regression coefficient f-statistically
to test the significance of the effect together with the level of significance of 5%. The results
of the study show that the inflation does not have a significant negative effect on the
composite stock price index, interest rates have a significant negative effect on the
Composite Stock Price Index (CSPI) and exchange rate has no siognificant positive effect on
the Composite Stock Price Index (CSPI) . Simultaneously, the inflation variable, interest rate
variable and exchange rate variable have a significant effect on the Composite Stock Price
Index (CSPI).
Keywords : inflation,interest rates, exchange rates , Composite Stock Price Index (CSPI)
ix
DAFTAR ISI
COVER.........................................................................................................................i
HALAMAN PERSETUJUAN………….......……… ....................................................... ii
MOTTO DAN PESEMBAHAN ......................................................................................... iv
KATA PENGANTAR ........................................................................................................... v
ABSTRAKSI ....................................................................................................................... viii
ABSTRACK ........................................................................................................................... vii
DAFTAR ISI .......................................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................................... xiii
BAB I PENDAHULUAN .................................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................................... 1
1.2 Ruang Lingkup ................................................................................................. 7
1.3 Perumusan Masalah .......................................................................................... 7
1.4 Tujuan Penelitian .............................................................................................. 8
1.5 Manfaat Penelitian ............................................................................................ 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................................... 10
2.1 Pasar Modal .................................................................................................... 10
2.2 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ........................................................ 11
2.3 Inflasi .............................................................................................................. 12
2.4 Suku Bunga .................................................................................................... 13
2.5 Nilai Tukar (Kurs) .......................................................................................... 16
2.6 Hubungan Antar Variabel .............................................................................. 19
2.7 Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................................... 21
2.8 Kerangka Pemikiran Teoritis ......................................................................... 25
2.9 Hipotesis ......................................................................................................... 26
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................................... 29
3.1 Rancangan Penelitian ..................................................................................... 29
3.2 Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional ............................................... 29
3.2.1 Jenis Variabel ..................................................................................... 29
x
3.3 Definisi Operasional Variabel ........................................................................ 29
3.4 Jenis dan Sumber Data ................................................................................... 31
3.4.1 Jenis Data............................................................................................ 31
3.4.2 Sumber Data ....................................................................................... 31
3.5 Populasi dan Sampel ...................................................................................... 31
3.6 Pengumpulan Data ......................................................................................... 36
3.7 Pengolahan Data ............................................................................................. 36
3.8 Analisis Data .................................................................................................. 37
3.8.1 Analisis Regresi Berganda ................................................................. 37
3.8.2 Uji Hipotesis ....................................................................................... 38
3.8.2.1 Pengujian secara persial (t-test) ............................................ 38
3.8.2.2 Pengujian secara berganda (F-test) ...................................... 39
3.8.2.3 Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ........................ 40
BABA IV HASIL DAN PEMBAHASAN ...................................................................... 41
4.1 Gambaran Umum Perusahaan ........................................................................ 41
4.2 Penyajian Data ................................................................................................ 61
4.2.1 Inflasi (X1) ......................................................................................... 61
4.2.2 Suku Bunga (X2) ................................................................................ 62
4.2.3 Nilai Tukar (Kurs) (X3)...................................................................... 63
4.2.4 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) (Y) ...................................... 64
4.3 Analisi Datta ................................................................................................... 66
4.3.1 Analisis Regresi Berganda ................................................................. 66
4.3.2 Uji t-statistik ....................................................................................... 67
4.3.3 Uji F Statistik ...................................................................................... 69
4.3.4 Uji Koefisien Determinasi (R2) .......................................................... 70
4.4 Pembahasan .................................................................................................... 72
4.4.1 Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan .............. 74
4.4.2 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan .... 74
4.4.3 Pengaruh Nilai Tukar terhadap indeks Harga Saham Gabungan ....... 76
4.4.4 Pengaruh Secara Simultan .................................................................. 77
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................................... 78
xi
5.1 Kesimpulan ..................................................................................................... 77
5.2 Saran ............................................................................................................... 78
Daftar Pustaka ..........................................................................................................................
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. IHSG pada perusahaan subsektor property dan real estate yang terdaftar
di BEI selama periode 2015-2018 ..................................................................... 2
tabel 3.1. Populasi Penelitian......................................................................................32
Tabel 3.2. Sampel Penelitian ............................................................................................ 35
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Subsektor Property dan Real Estate yang terdaftar di
BEI 2015-2018................................................................................................... 41
Tabel 4.2 Inflasi Tahun 2015-2018 .................................................................................. 62
Tabel 4.3 BI Rate 2015-2018 ............................................................................................ 63
Tabel 4.4 Nilai Kurs 2015-2018 (Rp/1 USD) ................................................................ 64
Tabel 4.5 IHSG perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di BEI
tahun 2015 .......................................................................................................... 65
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ........................................................ 66
Tabel 4.7 Hasil Uji t ........................................................................................................... 68
Tabel 4.8 Hasil Uji F ................................................................................................. 70
Tabel 4.9 Model Summary ........................................................................................ 71
Tabel 4.10 Pedoman Untuk Memberikan Interprestasi Terhadap Koefisien Korelasi
............................................................................................................................. 71
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Penelitian .................................................................. 26