mk bab ii kinerja keuangan.ppt
TRANSCRIPT
-
BAB II :ANALISIS KINERJA KEUANGANLAPORAN KEUANGAN : suatu gambaran tentang posisi & perkembangan keuangan perusahaan dalam periode waktu tertentu / saat tertentu.
LAPORAN DALAM BENTUK:NERACALAPORAN LABA RUGILAPORAN ARUS KAS
Aktiva Lancar Kas Sekuritas Piutang Persediaan
Aktiva Tetap Tanah Mesin dan Peralatan dikurangi : penyusutan
Hutang lancar Hutang dagang Hutang wesel Hutang bank Hutang pajak
Hutang jangka panjang Obligasi
Modal sendiri Saham Laba ditahan
AKTIVAPASIVA BALANCE SHEET (NERACA)
LAPORAN LABA RUGIPENJUALAN- Harga Pokok Penjualan LABA KOTOR- Biaya Operasi LABA OPERASI atau EARNINGS BEFORE INTEREST & TAXES (EBIT)- Biaya BungaLABA BERSIH SEBELUM PAJAK atau EARNING BEFORE TAX ( EBT )- PajakLABA BERSIH EARNING AFTER TAX (EAT)- Dividends on Common & Preferred Stock LABA DITAHAN (RETAINED EARNINGS)
INFORMASI KEUANGANBERMANFAAT : UNTUK MENGETAHUI DAN MENGURANGI KETIDAKPASTIAN DAN DAPAT DIJADIKAN DASAR UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN
INFORMASI AKAN BERMANFAAT JIKA :UP TO DATERELEVAN RELIABLE
TUJUAN ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dari segi finansial dengan menggunakan informasi dari laporan keuangan.
PIHAK YANG BERKEPENTINGAN TERHADAP ANALISIS LAPORAN KEUANGANPIHAK INVESTORPIHAK KREDITURPIHAK PEMERINTAHPIHAK MANAJEMEN
Untuk mengukur kinerja keuangan perusahaanLiquidity RatioEfficient use of Assets (Ratio Aktivitas)Leverage RatioProfitability RatioMarket Value Ratio
1. Liquidity RatiosUntuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek
Rasio-rasio likuiditasCurrent ratio = Aktiva lancar Hutang lancar
Quick atau acid Test Ratio =Aktiva lancar PersediaanHutang lancar
2. Operating Efficiency Ratios(Rasio Aktivitas)Kemampuan perusahaan mengendalikan investasi dalam aktiva yang dimiliki atau suatu rasio untuk mengukur seberapa efektif assets tersebut dikelola
Ratio-ratio aktivitasPerputaran persediaan = Hrg Pokok Produksi / Rata-rata Persediaan Periode pengumpulan piutang = P i u t a n g Penjualan/360
Perputaran aktiva tetap = Penjualan / Aktiva Tetap neto
Perputaran total Aktiva = Penjualan / Total Aktiva
3. Leverage Ratios(financing decisions)Kemampuan perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajiban atau kewajiban jangka panjang
Menilai manakah yang lebih menguntungkan menggunakan hutang atau equitas (saham)
RATIO-RATIO LEVERAGEDebt Ratio = Total hutang / Total Assets
Debt to equity = Total hutang / Modal Sendiri
Times Interest Earned = EBIT / Beban Bunga
Fixed Change Coverage = EBIT + Bunga + Sewa Beban Bunga + Pembayaran sewa
Debt Service Coverage = EBIT Bunga + Sewa + Angsuran pkk pinjaman/(1-tax)
4. Profitability RatioKemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan
Bagaimana manajer keuangan memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham?
RATIO-RATIO PROFITABILITASGross Profit Margin = Penjualan HPP / Penjualan
Net Profit Margin = Laba Setelah Pajak (EAT)/ Penjualan
Return on Invesment = EAT / Total Assets
Return on Net Worth = EAT / Modal Sendiri
5. Market Value RatioUntuk melihat kinerja perusahaan di pasar modal
Market price of Stock adalah harga yang ditetapkan oleh pembeli dan penjual ketika saham tersebut diperdagangkan di pasar modal (Bursa)
RATIO-RATIO MARKET VALUEPrice Earning Ratio = Harga pasar saham / EPS
Earning PerShare (EPS) = EAT / Saham Beredar
Dividend PerShare = Dividen dibagikan/ Saham Beredar
Book Value Ratio Per Share =Equity Saham preferen / Saham beredar
Market to Book Value Ratio =Nilai Pasar Saham / Nilai Buku Saham
Kelemahan analisis ratioData pembandingDistorsi Data PembandingInterprestasi dalam hasilPerbedaan perlakuan akunting (Persediaan)Window Dressing
Efektifitas penggunaan Financial RatiosSebagai alat untuk mengukur kesehatan keuangan perusahaan.Kita dapat membandingkan ratio keuangan dengan ratio keuangan perusahaan tahun-tahun sebelumnya (trend analysis).Kita dapat membandingkan ratio perusahaan dengan ratio industri atau perusahaan sejenis (cross section analysis)
The DuPont Model
Memfokuskan pada :
ProfitabilityEfficiencyLeverage
ANALISIS DU-PONT
Total Aktiva
Multiplier
(: )
Ekuitas
Penjualan Kotor
Penjualan Bersih
(-)
(-)
Return&Potongan
Laba Bersih
Penjualan
ROE ( X )
Margin laba
Total Biaya
Biaya Penambangan
Bersih
(: )
Biaya Pengelolaan
Biaya Pemasaran
Penjualan
Biaya adm&kantor
Bersih
Biaya Manajemen
Biaya Keuangan
(X)
Biaya Lain-lain
ROI
Aktiva lancar
Penjualan
Lancar
Bersih
Perputaran
Aktiva
(: )
Aktiva tetap
ATB
HGU, Goodwill, Patent
Total Aktiva
A. Lainl lain
Bangunan Dalam, kontruksi
ANALISIS INDEX DAN COMMON SIZEUntuk mengetahui kecenderungan / fluktuasi setiap elemen yang terjadi untuk melihat prospek dimasa yang akan datang.
Analisis Index merupakan suatu analisis dengan menyajikan persentase elemen laporan keuangan tahun tertentu terhadap tahun tertentu sebagai tahun dasar, kemudian mencari indek untuk periode berikutnya
Analisis Common Size merupakan analisis dengan menyajikan persentase terhadap total aktiva untuk Neraca dan persentase setiap elemen terhadap penjualan untuk Laporan L/R
Example : CyberDragon Corporation CyberDragons Balance Sheet ($000)
Assets: Liabilities & Owners' Equity: Cash$2,540 Accounts Payable 9,721 Marketable securities 1,800 Notes Payable 8,500 Accounts Receivable18,320 Accrued taxes payable 3,200 Inventories27,530 Other current liabilities 4,102 Total Current Assets50,190 Total Current Liabilities 5,523 Plant and Equipment43,100 Long-term debt (bonds) 22,000 less accum deprec.11,400Total Liabilities 47,523 Net Plant & Equip.31,700 Common Stock ($10 par) 13,000 Total Assets81,890 Paid in capital 10,000Retained earnings 11,367Total stockholders' equity 34,367Total liabilities & equity 81,890
CyberDragons Income StatementSales (all credit)$112,760 Cost of Goods Sold ( 85,300 ) Gross Profit 31,500 Operating Expenses: Selling ( 6,540 ) General & Administrative ( 9,400 ) Total Operating Expenses (15,940) Earnings before interest and taxes (EBIT) 11,520 Interest charges: Interest on bank notes: ( 850) Interest on bonds: (2,310) Total Interest charges ( 3,160 ) Earnings before taxes (EBT) 8,600 Taxes ( 3,344 ) Net Income 5,016
Dividends paid on common stock$2,800 Earnings retained in the firm 2,216 Shares outstanding (000) 1,300 Market price per share 20 Book value per share 26.44 Earnings per share 3.86 Dividends per share 2.15CyberDragon Other Information
What is CyberDragons Likuiditas ratioCurrent Ratio = 50,190 / 25,523= 1.97If the average current ratio for the industry is 2.4, is this good or not?
Acid Test Ratio = 50,190 - 27,530 / 25,523 = 0.89Spose the industry average is .92.What does this tell us?
What is the firms Activity Ratio
Inventory Turnover =
85,300 27,530= 3.10 timesCyberDragon turns their inventory over 3.1 times per year. The industry averageis 3.9 times. Is this efficient? Average Collection Period =18,320 112,760 / 365= 59,3 daysIf the industry average is 47 days, what does this tell us?
What is the firms Activity Ratio
Accounts Receivable Turnover = 112,76018,320 = 6.16 timesCyberDragon turns their A/R over 6.16 times per year. The industry averageis 8.2 times. Is this efficient? Fixed Asset Turnover = 112,76031,700= 3.56 timesIf the industry average is 4.6 times, whatdoes this tell us about CyberDragon?
What is the firms Activity RatioTotal Asset Turnover = 112,760 81,890= 1.38 timesThe industry average is 1.82 times. The firm needs to figure out how to squeeze more sales dollars out of its assets.
What is CyberDragons Leverage Ratio Debt Ratio =47,52381,890= 58%If the industry average is 47%, whatdoes this tell us?Can leverage make the firm more profitable?Can leverage make the firm riskier?Times Interest Earned Ratio = 11,520 3,160= 3.65 timesThe industry average is 6.7 times. This is further evidence that the uses moredebt financing than average.
What is CyberDragonsProfitabilitas RatioReturn on Equity = Profit Margin =11,520112,760= 10.22%This is below the industry average of 12%.5,01634,367= 14.6%The industry average is 17.54%.
Conclusion:Even though CyberDragon has higher leverage than the industry average, they are much less efficient, and therefore, less profitable.