aspek keuangan.ppt
TRANSCRIPT
Aspek Keuangan
Nida Nusaibatul Adawiyah
Kebutuhan Dana
Studi keuangan akan lebih memberikan pendalaman ke arah bagaimana dana akan dialokasikan1.Alokasi dana untuk aktiva tetap Aktiva tetap berwujud, misal : tanah, gedung perkantoran dan peralatan, gedung pabrik dan mesin-mesin, serta aktiva tetap lainnya.Aktiva tetap tidak berwujud, misal : hak paten, lisensi, copyright, goodwill, biaya pendahuluan, biaya-biaya pra-operasional, dan lain sebagainya
Kebutuhan Dana (lanjutan…)
2. Alokasi Dana untuk Modal Kerja•Gross working capital : keseluruhan aktiva lancar yang akan digunakan dalam operasi•Net working capital : kelebihan aktiva lancar di atas hutang lancar
Semakin besar rencana produksi dan penjualan yang akan dilaksanakan oleh suatu bisnis, maka akan semakin besar pula modal kerja yang dibutuhkan.
Sumber Dana
Modal SendiriModal yang diperoleh dan pemilik perusahaan dengan cara mengeluarkan saham, baik secara tertutup atau terbuka.
Modal AsingModal yang diperoleh dari pihak luar perusahaan, pada umumnya diperoleh secara kredit atau pinjaman untuk membiayai suatu usaha .
Sumber Dana (Lanjutan…)
Aliran Kas (Cash Flow)Tujuan utama laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang relevan mengenai penerimaan dan pembayaran kas sebuah perusahaan selama suatu periode
Penerimaan dan pengeluaran kas dalam laporan arus kas, dibedakan menjadi 3 aktivitas :a.Aktivitas Operasi (Operating Activities)b.Aktivitas Investasi (Investing Activities)c.Aktivitas Pembiayaan (Financing Activities)
Aliran Kas (Cash Flow)
Jika investasi dibiayai dengan modal sendiri maka operasional cash flow dihitung sbb:
Jika investasi dibiayai dengan 100 %hutang maka operasional cash flow dihitung sbb:
Aliran kas masuk = laba setelah pajak + penyusutan
Aliran kas masuk = laba setelah pajak + biaya bunga ( 1- tarif pajak) + penyusutan
Pemilihan InvestasiLangkah-langkah yang perlu dilakukandalam pengambilan keputusan investasi adalah sebagai berikut:1.Adanya usulan investasi (proposal investasi).2.Memperkirakan arus kas (cash flow) dari usulan investasi tersebut.3.Mengevaluasi profitabilitas investasi dengan menggunakanbeberapa metode penilaian kelayakan investasi.4.Memutuskan menerima atau menolak usulan investasi tersebut.
Menilai Profitabilitas Perusahaan
1. Metode Payback PeriodMetode untuk mengetahui berapa lama investasi akan kembali atau periode yang diperlukan untukmenutup kembali pengeluaran investasi (initial cash investment) dengan menggunakan aliran kas, dengan kata lain payback period merupakan rasio antara initial cash investment dengan cash flownya yang hasilnya merupakan satuan waktu
Payback Periode
Rumus payback period jika arus kas dari suatu rencana investasi/proyek berbeda jumlahnya setiap tahun
Keterangann : tahun terakhir di mana arus kas masih belum bisa menutupi
initial investmenta : jumlah initial investmentb : jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke-nc : jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke-n+1
Payback Periode (Lanjutan...)
• Rumus payback period jika arus kas dari suatu rencana investasi/proyek sama jumlahnya setiap tahun
Payback Periode (Lanjutan...)
Keunggulan• Perhitungannya mudah
dimengerti dan sederhana• Memperhitungkan arus kas,
bukan laba menurut akuntansi• Sebagai alat pertimbangan
risiko. Semakin pendek payback periode semakin rendah risiko kerugian
Kelemahan• Tidak memperhatikan
nilai waktu uang.• Mengabaikan arus kas
masuk yang diperoleh sesudah payback period suatu rencana investasi tercapai.
• Mengabaikan nilai sisa (salvage value) investasi.
Payback Periode (Lanjutan...)
Besarnya suatu project Rp 250.000.000, Penerimaan investasi Rp 50.000.000/tahun, maka payback period project adalah 5 tahun. Berapa lama suatu investasi akan kembali, jika dana yang diinvestasikan sebesar Rp 650.000.000 dan penerimaan investasi pertahun sebesar Rp 15.000.000?
Net Present Value (NPV)Mengurangkan nilai sekarang dari uang dengan aliran kas bersih operasional atas investasi selama umur ekonomis termasuk terminal cash flow dengan initial cash flow (initial investment)
CIF : cash inflow pada waktu t yang dihasilkan suatu investasik : biaya modalCOF : initial cash outflown : usia investasi
NPV > 0 = Diterima NPV < 0 = Ditolak
Net Present Value (NPV)
Internal Rate of Return
IRR adalah nilai discount rate i yang membuat NPV dari proyek sama dengan nol. Discount rate yang dipakai untuk mencari present value dari suatu benefit/biaya harus senilai dengan opportunity cost of capital seperti terlihat dari sudut pandangan si penilai proyek. Konsep dasar opportunity cost pada hakikatnya merupakan pengorbanan yang diberikan sebagai alternatif terbaik untuk dapat memperoleh sesuatu hasil dan manfaat atau dapat pula menyatakan harga yang harus dibayar untuk mendapatkannya
Profitability Index (PI)
Profitability index dapat dihitung dengan membandingkan antara PV kas masuk dengan PV kas keluar.
Kriteria penilaian PI adalah: jika nilai PI lebih besar dari 1,usulan proyek dinyatakan layak, sebaliknya jika PI lebih kecil dari1 usulan proyek dinyatakan tidak layak
Accounting Rate of Return
Contoh Soal
Tahun EAT1 Rp8.0002 Rp7.0003 Rp6.0004 Rp5.0005 Rp4.000
Diket : Ditanya : ARR, PP, NPV, PI, IRR?CIF = Rp 40.000COC = 10%n = 5 tahunJawab :
Tahun EAT
Depresiasi
Proceed DF
PV Proceed
1Rp8.00
0 8000Rp16.0
000,90
9Rp14.545
,455
2Rp7.00
0 8000Rp15.0
000,82
6Rp12.396
,694
3Rp6.00
0 8000Rp14.0
000,75
1Rp10.518
,407
4Rp5.00
0 8000Rp13.0
000,68
3Rp8.879,
175
5Rp4.00
0 8000Rp12.0
000,62
1Rp7.451,
056
JmlRp30.0
00 Rp70.0
00 Rp53.790
,787
Penyelesaian Soal
Penyelesaian Soal
Penyelesaian Soal NPV
NPV bernilai positif, maka investasi diterima
Tahun EAT
Depresiasi
Proceed DF
PV Proceed
1Rp8.00
0 8000Rp16.0
000,90
9 Rp14.545
2Rp7.00
0 8000Rp15.0
000,82
6 Rp12.397
3Rp6.00
0 8000Rp14.0
000,75
1 Rp10.518
4Rp5.00
0 8000Rp13.0
000,68
3 Rp8.879
5Rp4.00
0 8000Rp12.0
000,62
1 Rp7.451
JmlRp30.0
00 PV Preceed Rp53.791PV Outlays Rp40.000
NPV Rp13.791
Penyelesaian Soal
Proceed
DF 22%
PV Procee
dDF
24%
PV Procee
dDF
23%PV
ProceedRp16.
0000,82
0Rp13.1
150,80
6Rp12.9
030,81
3Rp13.0
08Rp15.
0000,67
2Rp10.0
780,65
0Rp9.75
50,66
1Rp9.91
5Rp14.
0000,55
1Rp7.71
00,52
4Rp7.34
30,53
7Rp7.52
3Rp13.
0000,45
1Rp5.86
80,42
3Rp5.49
90,43
7Rp5.68
0Rp12.
0000,37
0Rp4.44
00,34
1Rp4.09
30,35
5Rp4.26
2
PV PreceedRp41.2
11 Rp39.593 Rp40.388
PV OutlaysRp40.0
00 Rp40.000 Rp40.000
NPVRp1.21
1 -Rp407 Rp388
Penyelesaian Soal