kelompok 3 investasi

8/20/2019 KELOMPOK 3 INVESTASI

1/31

EVALUASI PROYEK

“MENGANALISIS KELAYAKAN PROYEK BERDASARKAN RUMUSKRITERIA INVESTASI”

Disusun oleh :

Kelompok 3 Kelompok 4

1. Rinta Nianta Sari (081) 1. Fadhli Izhhar Sutisna (0 3)!. "ulia #usa$$a (0%%) !. Re&ina ' ah estari (0**)3. " 3. #. Nur 'zau+ (08*)4. Sartika (0,*) 4. Septiana Nur -ntari (0,3)

Kelompok % Kelompok

1. Rull Fa hri (08!) 1. R an Su ipto (0 1)!. No&ela " u / (088) !. Sekundila Nia N a ut (0* )3. ukman 'u2i (0,0) 3. Rosihan S ai$uddin (104)4. '2ike Ra hmanita (10!) 4. u+i &i anti (10 )

JURUSAN AGRIBISNIS

AKULTAS PERTANIAN PETERNAKAN

UNIVERSITAS MU!AMMADIYA! MALANG

"#$%


2/31

&'sh lo( P)o*e+

', Pen-e).i'n &'sh lo( P)o*e+

5ash $lo2 pro ek atau isa 6u a dise ut den an arus kas pro ek

adalahse6umlah uan kas an keluar dan masuk aki at dari akti&itas perusahaan

atau 6u a isa diartikan se a ai semua arus kas an men akup prakiraan

penerimaan dan pen eluaran dana an diperlukan dalam suatu perusahaan untuk

melaksanakan pro ek selama kontrak masih er6alan (Ramadhan7 !014).

'alam memahami ash $lo2 harus memahami den an 6elas $un si dana

an disimpan maupun diin&estasikan. Se ara sederhana $un si terse ut ter a i

men6adi e erapa ma am aitu

1. Fun si likuiditas dana an tersedia untuk memenuhi tu6uan sehari 9

hari dan dapat di airkann dalam 2aktu sin kat relati$ tanpa ada

pen uran an in&estasi a2al.!. $un si anti in$lasi dana an disimpan una men hindari resiko

penurunan pada da a eli dimasa datan dan dapat di airkan den an

relati$ epat.3. 3. 5apital ro2t dana an diperuntukkan untuk menam ah

perkem an an keka aan den an 6an ka 2aktu relati$ pan6an .

"liran kas an terhu un den an suatu pro ek dapat di a i men6adi ti a aitu

1. "liran kas a2al atau initial ash $lo2 aitu merupakan aliran kas an

erkaitan den an pen eluaran untuk in&estasi. onroh dari aliran kas a2al

adalah untuk pem alian tanah7 semen7 atu ata7 pasir dll. aliran kas a2al

6u a isa dikatakan se a ai aliran kas keluar atau ash out $lo2.!. "liran kas operasional atau operational ash $lo2 aitu merupakan aliran

kas an erkaitan den an operasional pero ek seperti pen6ualan7 ia a

umum dan administrasi oleh se a itu aliran kas operasional merupakan

aliran kas masuk ( ash in $lo2) dan aliran kas keluar ( ash out $lo2).

3. "liran kas akhir atau terminal ash $lo2 aitu merupakan aliran kas an

erkaitan den an nilai sisa pro ek (nilai residu) seperti nilai sisa modal

ker6a atau nilai sisa pro ek lainn a.


3/31

/, M'n0''. L'1o)'n &'sh lo(

#enurut #artani7 man$aat adan a pen usunan laporan ash $lo2 adalah

1. #em eri in$ormasi an memun kinkan para pen una untuk

men e&aluasi peru ahan dalam aset ersih perusahaan7 struktur keuan an

dan kemampuan mempen aruhi 6umlah serta 2aktu arus kas dlaam ran ka

pen esuaian terhadap keadaan dan peluan an eru ah.

!. #enilai kemampuan perusahaan dalam men hasilkan kas dan setara kasserta memun kinkan para pen una untuk men em an kan model

menilai dan mem andin kan nilai sekaran den an arus kas dimasa depan

dari er a ai perusahaan.3. #enin katkan da a andin pelaporan kiner6a operasi er a ai

perusahaan.

2, Pen--olon-'n A)us K's

:erikut ini adalah pen olon an dari arus kas an meliputi ke iatanoperasi7 in&estasi maupun pendanaan ank

a) "rus Kas ;perasi#erupakan akti&itas pen hasil utama pendapatan suatu perusahaan atau ank

dan akti&itas lain an ukan merupakan akti&itas pendanaan dan in&estasi.

#enurut /S"K ! tentan aporan "rus Kas7 dalam men a6ikan laporan ash $lo2

dari akti&itas operasi terdapat dua metode aitu


4/31

1. #etode lan sun ('ire t #ethod)7 merupakan pen un kap kelompok

utama dari penerima kas ruto dan pen eluaran kas netto.!. #etode tidak lan sun 7 dalam metode ini la a atau


5/31

#enurut (Irdianto7 !014) 5ash $lo2 mempun ai e erapa keter atasan9

keter atasan antara lain

a. Komposisi penerimaan dan pen eluaran an dimasukan dalam ash $lo2

han a an ersi$at tunai. . /erusahaan han a erpusat pada tar et an mun kin kuran $leksi el

. "pa ila terdapat peru ahan pada situasi internal maupun eksternal dari

perusahaan an dapat mempen aruhi estimasi arus kas masuk dan keluar

an seharusn a diperhatikan7 maka akan terham at karena mana er

han a akan ter$okus pada ud et kas misaln a> kondisi ekonomi ankuran sta il7 terlam atn a ustomer dalam memenuhi ke2a6i an a.


6/31

3, Pen*usun'n A)us K's P)o*e+ #enurut Ramadhan7 se ara sin kat ash $lo2 dapat disusun den an empat

lan kah erikut 1. #enentukan kas minimum an dimiliki oleh perusahaan.!. #en usun estimasi penerimaan dan pen eluaran.3. #en usun perkiraan ke utuhan dana dari hutan an di utuhkan untuk

menutupi de$i it kas dan mem a ar kem ali pin6aman dari pihak keti a.4. #en usun kem ali keseluruhan penerimaan dan pen eluaran setelah

adan a transaksi $inan ial dan ud et kas an $inal.

#enurut Irdianto7 dalam men usun ash $lo2 ada e erapa prinsip an

harus diketahui aitu ash $lo2 disusun den an asis tunai. /ada ash asi a.

pendapatan diakui pada saat uan tunai diterima7 ukan pada saat ia a tim ul. . ia a 9 ia a diakui pada saat uan tunai dikeluarkan7 ukan pada saat ia a

tim ul. 'alam men usun ash $lo2 tidak memperhitun kan ia a 9 ia a non kas

seperti depresiasi namun7 an diperhatikan adalah transaksi tunai sa6a. :erikut

adalah ontoh perhitun an ash $lo2

/?. /-?R" ":"'I memiliki sistem pen6ualan dan pem elian an

dilakukan se ara tunai. /en ataan pendapatan pada akhir tahun adalah se a ai

erikut

/en6ualan :ersih Rp. %000

@ar a /okok /en6ualan Rp. 1000 9

a a Kotor Rp. 4000

:ia a ;perasional

• =a6i


7/31

a a :ersih Rp. !!40'epresiasi Rp. 100 A5ash $lo2 Rp !340

/ada dasarn a entuk dari pen ususan ash $lo2 atau kas arus pro ek san at er&ariasi. ?idak ada an menetapkan pen unaan $ormat ash $lo2 an

dipakai se ara umum7 namun apapun $ormat an di unakan terdapat komponen 9

komponen erikut an ada pada ash $lo2

1. Saldon a2al kas ( e innin ash alan e)7 aitu 6umlah uan tunai

an dimiliki perusahaan dia2al.!. Kas masuk atau penerimaan kas ( ash in $lo2)7 aitu aliran kas an

diterima oleh perusahaan selama 2aktu tertentu sesuai den an inter&al

perhitun an. :e erapa komponen ash $lo2>a) /iutan da an an terta ih (a ount olle ted).

) /endapatan un a (interesst in ome)) Restitusi ppn (pa6ak pertam ahan nilai)

d) /en em alian kele ihan pph (pa6ak pen hasilan)e) /enerimaan aun tunai sehu un an den an pen6ualan akti&a

tetap.3. ?otal kas an tersedia (total ash a&aila le) aitu pen6umlahan

anatara saldo a2al kas den an penerimaan tunai periode an ersan kutan. Saldo inilah an menun6ukkan total uan tunai an

dimiliki perusahaan dalam periode terse ut.4. Kas keluar atau pen eluaran kas ( ash out $lo2) merupakan aliran

pem a aran kas tunai an dilakukan perusahaan. :e erapa ontoh

komponon ash out $lo2a) /em a aran utan da an

) :ia a mar in) -pah uruh

d) :i a operasional tunaie) -tan pph$) :ia a9 i a kredit

) /em elian akti&a tetaph) /em a arn de&ideni) /em a arn an suran

%. Surplus


8/31

. Saldo kas minimum merupakan se6umlah uan tunai tertentu an

men endap diperusahaan sepan6an 2aktu7 misaln a untuk keperluan

kas ke il.

*. Ke utuhan dana tam ahan merupakan se6umlah dana an di utuhkanuntuk menutup de$isit kas.

8. Saldo kas akhir merupakan posisi kas di akhir periode setelah

memperhitun kan ke utuhan dana tam ahan. ('aniel7 !000)


9/31

Ne. P)esen. V'lue

A, Pen-e).i'n Ne. P)esen. V'lue

#erupakan selisih antara pen eluaran dan pemasuka an telah didiskon

den an men unkan sosial opportuni ost o$ apital se a ai diskon $a tor.

#aksud lain dari pen6elasan terse ut adalah arus kas an diperkirakan pada masa

an akan datan an didiskontokan pada saaat ini. #en hitun N/B perlu

men unakan data tentan perkiraan ia a in&estasi7 ia a operasional7 dan

pemeliharaan7 serta perkiraan man$aat dari pro ek an diren anakan. ("ndika7

!014)

Net preset &alue mempun ai keun ula dalam men etahui

pro a ilitasn a7 erikut adalah keun ulan dari net present &alue

1. 'apat men etahui time value of money atau nilai rupiah saat ini apakah

le ih tin i dari nilai rupiah an akan diterima dimasa mendatan .!. men unakan seluruh nilai ash $lo2 an dimiliki oleh suatu pro ek.3. N/B memiliki hitun an an ersi$at o 6ekti& se a men unakan

ukuran an sudah 6elas aitu estimasi ash $lo2 dan dis ount rate.

4. :ersi$at Value-additivitty principle 7 masin 9masin N/B suatu pro ek dapat di6umlahkan. #aksudn a adalah 6umlah N/B terse ut dapat

menin katkan nilai suatu perusahaan. Selain itu7 N/B dapat di unakan

untuk men e&aluasi nilai masin 9masin pro ek.%. #etode net present &alue selalu konsisten karena memiliki tu6uan untuk

memaksimalkan nilai suatu pro ek. ('anuarta7 !014)

Selain memiliki keun ulan N/B 6u a memiliki kelemahan dalam

praktin a7 aitu

1. #emerlukan perhitun an Cost Of Capital se a ai Discount Rate .

!. N/B penerapann a le ih sulit di andin kan den an Pay Back Period .


10/31

B, Ru4us Ne. P)esen. V'lue

/B atau present &alue adalah arus kas an masuk dan keluar kemudian

didiskonkan pada saat ini di6umlahkan selama masa hidup pro ek terse ut. /B

dapat dihitun den an rumus erikut

'imana

t C 2aktu arus kas

i C suku un a diskonto an di unakan

Rt C arus kas ersih (the net ash $lo2) dalam 2aktu t

Sedan kan rumus dari N/B adalah

N/B C /B in&estasi A /B penerimaan

atau

N/B C "0 A ("1


11/31

N/B C 0 In&estasi an dilakukan

tidak men aki atkan

perusahaan untun ataupun

meru i

Kalau pro ek dilaksanakan atau tidak

dilaksanakan tidak erpen aruh pada

keuan an perusahaan. Keputusan

harus ditetapkan den an

men unakan kriteria lain misaln a

dampak inestasi terhadap positionin

perusahaan.

5ontoh soal Net /resent Balue

5ontoh rate C 1%

?h(0)

:ia akotor

(1)

/resent&alue ia a(3) C (1) G

(!)

'F(!)

:ene$itkotor

(4)

/B (%):ene$it

N/&(%) H (3)

01!3

49101%9!0

100101%!0!%30

1008. ,

11734!1371%

873,3*7!1%

1078 ,07*% 107 %*%!7*3%17!40%

000

!0*%

100

000

1371%!0%71*1!470%

9100987 ,911734!

013 7*88 783%

!387*,3 34!73* 1037%**


12/31

G)oss B5& R'.io

=ross :


13/31

• ika =ross :


14/31

Ne.. B5& R'.io

Net :


15/31

:erikut ini se uah ontoh untuk le ih mudah memahami perhitun an Net :


16/31

P)o0i.'/ili.* R'.io 7R'sio 1)o0i.'/ili.'s8

Rasio pro$ita ilitas di unakan untuk men ukur e$ekti&itas mana6emen

se ara keseluruhan an ditu6ukan oleh esar ke iln a tin kat keuntun an an

diperoleh dalam hu un ann a den an pen6ualan maupun in&estasi. Semakin aik

rasio pro$ita ilitas maka semakin aik men am arkan kemampuan tin in a

perolehan keuntun an perusahaan (Fahmi7 !01!).

Samr n (!00!) men atakan ah2a rasio pro$ita ilitas merupakan suatu

model analisis an erupa per andin an data keuan an. "nalisis rasio

pro$ita ilitas dapat dilakukan den an 3 men unakan rasio9rasio keuan an dari

nera a dan laporan la a ru i an disa6ikan perusahaan.

#enurut S amsuddin (!00,)7 rasio pro$ita ilitas se ara umum ada enam

aitu

• =ross /ro$it #ar in (=/#)=/# merupakan persentase dari la a kotor di andin kan den an

pen6ualan.

Gross Profit Margin CGross Profit

Sales G 100

• ;peratin /ro$it #ar in (;/#)

;/# merupakan rasio an men am arkan pure pro$it an diterima

atas setiap rupiah dari pen6ualan an dilakukan.

Operating Profit Margin COperating Profit

Sales G 100

• Net /ro$it #ar in (N/#)

N/# merupakan rasio antara la a ersih (net pro$it) aitu pen6ualan

sesudah dikuran i den an seluruh pa6ak7 kemudian di andin kan den an

pen6ualan.

Net Profit Margin C Net Profit AfterTaxes

Sales G 100

• ?otal "ssets ?urno&er (?"?)


17/31

?"? menun6ukkan tin kat e$isiensi pen unaan keseluruhan akti&a

perusahaan di dalam men hasilkan &olume pen6ualan tertentu (Sennahati7

!01!).

otal !ssets urnover CSales

Total Assets G 1 kali

• Return on In&estment (R;I)

R;I merupakan pen ukuran kemampuan perusahaan se ara keseluruhan

di dalam men hasilkan keuntun an den an 6umlah keseluruhan akti&a

an tersedia di dalam perusahaan.

Return on "nvestment C Net Profit AfterTaxes

Total Assets G 100

Rasio ini melihat se6auh mana in&estasi an telah ditanamkan mampu

mem erikan pen em alian keuntun an sesuai den an an diharapkan.

• Return on +uit (R; )

R; merupakan suatu pen ukuran dari pen hasilan (in ome) an

tersedia a i para pemilik perusahaan atas modal an diin&estasikan di

dalam perusahaan.

Return on #$uity C Net Profit After Taxes

Equity G 100

&on.oh An'lisis R'sio P)o0i.'/ili.'s

/?. #"-N " ":"

/en6ualan :ersih 11!.* 0.000@ar a /okok /en6ualan (@//) (8%.300.000)

a a Kotor !*.4 0.000:ia a /emasaran ( .%40.000):ia a "dminL-mum (,.400.000)

:ia a ;perasional

(1%.,40.000)

a a se elum un a L /a6ak ( :I?) 11.%!0.000:un a @utan (6ika ada) (3.1 0.000)

a a Se elum /a6ak ( :?) 8.3 0.000/a6ak /endapatan (48 ) atas :? (4.013.000)

a a setelah pa6ak 4.34*.000


18/31

&'.'.'n:

?otal "kti&a /? #"-N " ":" C Rp81.8,0.00079

"dapun Rasio /ro$ita ilitas an akan dipakai adalah

=ross pro$it mar in

Net pro$it mar in

Return on In&estment (R;I)

=ross /ro$it #ar in

=ross /ro$it #ar in C (/en6ualan H @//) < /en6ualan "tau

=ross /ro$it #ar in C a a Kotor < /en6ualan

=ross /ro$it #ar in C !*.4 0.000 < 11!.* 0.000 C 07!43% C !473%

=ross /ro$it mar in C !473%

artin a ah2a setiap Rp179 (satu rupiah) pen6ualan mampu men hasilkan la a

kotor se esar Rp07!43%. Semakin tin i pro$ita ilitasn a erarti semakin aik.

?etapi pada pen hitun an =ross /ro$it #ar in7 san at dipen aruhi oleh @//7

se a semakin esar @//7 maka akan semakin ke il =ross /ro$it #ar in an

dihasilkan.

Net /ro$it #ar in

Net /ro$it #ar in C a a setelah pa6ak ( "?)


19/31

setelah pa6ak Rp%3710 atau den an Rp179 men hasilkan la a ersih ( "?)

Rp070%3179

P'*/'2+ Pe)io3

#etode /a a k period merupakan metode an di unakan untuk

men hitun lama periode an diperlukan untuk men em alikan uan an telah

diin&estasikan dari aliran kas masuk (pro eeds). "pa ila proses setiap tahunn a

6umlahn a sama maka pa a k period (//) dari suatu in&estasi dapat dihitun

den an ara mem a i 6umlah in&estasi den an pro eeds tahunan menurut

Suli anto (!010 1, ).

Rumus an di unakan untuk men hitun pa a k period (//) 6ika arus kas per

tahun 6umlahn a sama aitu

/a a k /eriod Cinvestasikasbersih

alirankasmasuk bersih G 1 tahun

Rumus periode pen em alian 6ika arus kas per tahun 6umlahn a er eda aitu

/a a k /eriodCn +(a − b )

(c − b ) G 1 tahun

Keteran an

n C ?ahun terakhir dimana 6umlah arus kas masih elum isa menutup in&estasi

mula9mula

a C umlah in&estasi mula9mula

C umlah kumulati$ arus kas pada tahun ke H n C umlah kumulati$ arus kas pada tahun ke n A 1

Kriteria /a a k /eri od aitu

• /eriode pen em alian le ih epat la ak • /eriode pen em alian le ih lama tidak la ak • ika usulan pro ek in&estasi le ih dari satu7 maka periode pen em alian

an le ih epat an dipilih


20/31

&on.oh +'sus ')us +'s se.i'1 .'hun 9u4l'hn*' /e)/e3'

Suatu usulan pro ek in&estasi senilai Rp. 00 6uta den an umur ekonomis % tahun.

S arat periode pen em alian ! tahun7 den an tin kat un a 1! per tahun7 dan

arus kas pertahun adalah

M ?ahun 1 R/. 100 6uta

M ?ahun ! Rp. 1%0 6uta

M ?ahun 3 Rp. 3%0 6uta

M ?ahun 4 Rp. !%0 6uta

M ?ahun % Rp. 1%0 6uta

"rus kas dan arus kas kumulati$

T'hun A)us +'s A)us +'s +u4ul'.i0

$ $##,###,### $##,###,###

" ;#,###,###


21/31

C! A600 juta − 250 juta700 juta − 450 juta G 1 tahun

C 374 tahun atau 3 tahun 4 ulan

/eriode pen em alian le ih dari an dis aratkan oleh perusahaan maka

usulan pro ek in&estasi ini di tolak

IRR 7In.e)n'l R'.e Re.u)n8

IRR (internal rate o$ return) merupakantin katdiskon rate an men hasilkan

N/B samaden an nol. #etode ini merupakan kriteria in&estasi an iasan a

dipakai untuk men ukur persentase keuntun an dari pro ek dalam

men em alikan pin6aman7 den an kriteria perhitun an se a ai erikut

a) ika IRR D So ial 'is ount Rate makapro ekdikatakanla ak ) ika IRR C So ial 'is ount Rate erartipro ekpada : /

) ika IRR E So ial 'is ount Rate dikatakan ah2apro ektidakla ak.

#enentukan esarn a nilai IRR harus dihitun dulu N/B 1 dan N/B ! den an ara

o a9 o a. ika N/B 1 ernilai positi$ maka dis ount $a tor kedua harus le ih

esar dari So ial 'is ount Rate 7 dan se alikn a den an prosedur se a ai erikut

a) /ilih dis ount rate i an dian ap dekat den an dis ount rate i an

erlaku ( iasan a naik satu tin kat dis ount rate)7 lalu dihitun N/B9n a.

ika N/B an diperoleh positi$ erarti nilai per o aan pemilihan i tadi

elum enar. adi harus dipilih i an le ih tin i sampai diperoleh N/B

ne ati$. ika sudah diperoleh N/B ne ati$7 maka kita se ut i n a se a ai

i 2 dan nilai NPV n a se a ai NPV 2.b) Setelahdiperolehn aduanilai N/B an positi$danne ati$maka IRR

dapatdiselesaikanden anrumus

( )1!!1

11 )(

ii NPV NPV

NPV i "RR −

−+=

dimana


22/31

i1 C tin kat dis ount rate an men hasilkan N/B 1i! C tin kat dis ount rate an men hasilkan N/B !7 suku un a o a9

o a ( Ddari i 1)


23/31


24/31

( )1!!1

11 )(

ii NPV NPV

NPV i "RR −

−+=

( )F1%F1)43.1,*71(

,*.1F1% 1 −

++= "RR

IRR C 1%7%8

@asil perhitun an menun6ukkan ah2a IRR 1%7%8 le ih esardari S'R se esar

1% 7 erarti pro ek terse ut la ak untuk diker6akan.


25/31

R5& )'sio

R5& R'.io ( Revenue Cost Ratio ) merupakan e$isiensi usaha7 aitu ukuran

per andin an antara /enerimaan usaha (Re&enue C R) den an ?otal :ia a %Cost &

C ). 'en an nilai R


26/31


27/31

Le's. &os. 3'n &os. E00e2.i eness

east ost methodmerupakan suatu metode an serin dipakai untuk memilih

diantara e erapa isnis den anmem andin kan ia an a. :isnis an

mempun ai total ia aterke il( least cost' adalah an dipilih. #etode ia a

terke il %least cost metod' umumn a di unakan untuk memilih

1. :isnis an mempun ai (enefit an sama atau (enefit terse ut si$atn a

sama dan sulit diukur


28/31

f ( x)= ∑t = 1

n

( #n(1 +i)t ) di andin den an f ( x)= ∑t = 1n

( #n(1 +i)t )

Se a ai ontoh ke iatan pem ukaan lahan untuk perke unan kelapa

sa2it. 'ilihat dari se i teknolo i dapat dipakai traktor ( ara modern)7

atau memakai tena a ker6a ( ara tradisional) an dapat mem utuhkan

ia a an er eda. :erikut adalah ta el /erhitun an east Cost pada /em ukaan

ahan den an?eknolo i " ( ara tradisional) dan : ( ara mekanik) pada'R 10

?ahun ?otal :ia a

5ara "

?otal :ia a

5ara :

'F 10 /B :ia a 5ara

"

/B :ia a 5ara

:

1 4*.8%0 11!.!8 0.,0, 43.%00 10!.0*8

! 4*.8%0 !%.134 0.8! 3,.%4% !0.**!

3 4*.8%0 !%.134 0.*%1 3%.,%0 18.884

4 4*.8%0 ! .!** 0. 83 3!. 8! 1*.,13

% 4*.8%0 ! .!** 0. !1 !,.*11 1 .!8%

?otal 181.38, 1*%.,3!

Sum er ("nonim7 !011)

/ada 'R 10 7 ah2a /B ia a ara : ( ara mekanik) E /B ia a ara " ( ara

tradisional). ;leh karena itu7 maka pilih ara :.


29/31

D'0.') Pus.'+'

"ndika7 No&i ha.dkk.!014. /onsep dan rumus NPV . (;nline)

http

@ana.7 "malia. !011. !nalisis /riteria "nvestasi*

(;nline) .https

@armoni7 "ti. !00*. !nalisis /riteria "nvestasi* (;nline).

http


30/31

alaludin7 ep. !011. /riteria "nvestasi*

(;nline) .http

#artani7 '2i.!010. aporan !rus /as %pdf ). (online) sta$$.ui.a .id ('iakses !

Fe ruari !01 )

Nur7 Roman. !01!. Meng.itung Rasio Profita(ilitas* (online)

https

http ustiarini7 'e2i. !01!. Gross B0C Rati o. (;nline)

http


31/31

kelompok 3 investasi

Documents