manajemen investasi pemerintah 7d kelompok 1

LATARBELAKANG

melakukan investasi jangka panjang dengan tujuan memberikan manfaat ekonomi, manfaat sosial, dan manfaat lainnya dalam rangka memajukan kesejahteraan umum.

penerbitan Peraturan Pemerintah (PP) Nomor 8 Tahun 2007 tentang Investasi PemerintahKemudian direvisi dengan Peraturan Pemerintah (PP) Nomor 1 Tahun 2008 tentang Investasi Pemerintah

3

Pp NOMOR 1 TAHUN 2008

PMK Nomor 179/PMK/2008





4

4

Investasi

Pemerintah

5

TUJUAN

-----------------------

---------------------

Akunta

bilitas

Fungsional

Kepastian

Nilai

ASAS

INVESTASI

PEMERINTAH

Efesiensi

Kepastian

Hukum

6

Bentuk. .

SURAT BERHARGA

INVESTASI

LANGSUNG

PEMBERIAN

PINJAMAN

SURAT

UTANG

PENYERTAAN

MODAL

SAHAM

Rp

7

PUBLIC PRIVATE

PARTNERSHIP

(PPP)

NON PPP

BADA N USAHA

BLU

BADAN ASING

PEMDA

8APBN

Keuntungan

investasi

terdahulu

Sumber-

sumber

lainnya yang

sah

Dana/barang

amanat pihak lain

yang dikelola oleh

Badan Investasi

Pemerintah

Penempatan Sumber Dana

9

Rekening Induk Dana Investasi

yang ditentukan oleh

Menteri Keuangan

Badan Investasi Pemerintah

dan dikelola secara

tersendiri oleh

Badan Investasi Pemerintah

10

Ditjen Perbendaharaan

(Up. Direktorat Sistem

Manajemen Investasi)

Komite Investasi

Pemerintah Pusat

(KIPP)

Pusat Investasi

Pemerintah (PIP)

Investasi Pemerintah

selaku

12

RKI

Surat Berharga

SahamSurat Utang

Investasi Langsung

Penyertaan Modal

Pemberian Pinjaman

1. Perencanaan Investasi Pemerintah merupakan proyeksi jumlah dana

yang bersumber dari APBN untuk melaksanakan investasi dalam

bentuk surat berharga dan investasi langsung.

2. Badan Investasi Pemerintah menyusun Perencanaan Investasi

Pemerintah dilengkapi dengan alasan dan pertimbangan yang

dituangkan dalam Rencana Kegiatan Investasi (RKI)

Pelaksanaan 13

INVESTASI LANGSUNG

Dilaksanakan

berdasarkan

Perjanjian

Investasi

Untuk

memperoleh

manfaat

ekonomi,

sosial,

dan/atau

manfaat

lainnya.

Didasarkan

pada analisis

kelayakan,

analisis

portofolio, dan

analisis risiko

yang dibuat

oleh Badan

Investasi

Pemerintah

Terdapat dua cara :

pola kerjasama pemerintah dan swasta

(Public Private

Partnership)

dengan selain pola kerjasama pemerintah

dan swasta (Non Public

Private Partnership).

14

Pusat Investasi Pemerintah selaku operator investasi harus menyelenggarakan akuntansi atas pelaksanaan Investasi Pemerintah.

Akuntansi atas pelaksanaan Investasi Pemerintah mengacu kepada Standar Akuntansi Keuangan (untuk Badan Investasi Pemerintah berbentuk Badan Hukum) dan Standar Akuntansi Pemerintahan (untuk Badan Investasi Pemerintah berbentuk Satuan Kerja)

Dalam rangka pertanggungjawaban pelaksanaan kegiatan Investasi Pemerintah, Pusat Investasi Pemerintah wajib menyusun Laporan Pelaksanaan Kegiatan Investasi (LPKI).

16

Laporan Posisi Portofolio Investasi

Laporan Hasil Investasi

17

Menteri Keuangan

Menteri Teknis/Pimpinan Lembaga

Kepala/direktur Badan Investasi Pemerintah

Pengawasan

Pengawasan dalam rangka pelaksanaan

kewenangan supervisi

Pengawasan atas pelaksanaan

Perjanjian Kerjasama

Pengawasan atas pelaksanaan Perjanjian Investasi

pemantauan/monitoring, evaluasi

dan pengendalian

DIVESTASI

Divestasi adalah penjualan Surat berharga dan/ atau

kepemilikan pemerintah baik sebagian atau keseluruhan

kepada pihak lain. (PMK No 183 Tahun 2008)

18

Surat Berharga

Saham

Surat Utang

Investasi Langsung

Penyertaan Modal

Pemberian Pinjaman

19

Harga saham naik secara signifikan

dan/atau menguntungkan untuk

dilakukan divestasi;

Terdapat investasi lain yang

diproyeksikan lebih menguntungkan

Terjadi penurunan harga

secara signifikan

Dilaksanakan setelah dilakukan

analisis penilaian saham atau

analisis portofolio

1

2

3

4

1. Dilaksanakan setelah dilakukan analisis penilaian surat utang, analisis portofolio, dan/atau analisis risiko

2. Imbal hasil (yield) diperkirakan turun

3. Terdapat kemungkinan gagal bayar

4. Terdapat investasi lain yang diproyeksikan lebih menguntungkan

20

21

Pelaksanaan investasi

tersebut tidak sesuai

dengan Perjanjian

Investasi

Kegiatan

perusahaantidak

menguntungkan

Tidak sesuai

dengan strategi

investasi Badan

Investasi

Pemerintah

Terdapat kondisi

tertentu setelah

mendapat

rekomendasi dari

Komite Investasi

Pemerintah

1 2

4 3

PERSETUJUAN DIVESTASI

Perlu

Persetujuan

Kemenkeu

Penjualan atas kepemilikan

Investasi Langsung

Tidak Perlu

Persetujuan

Kemenkeu

Penjualan Surat Berharga

22

Penjualan Surat Berharga dilakukan dengan cara

penjualan berdasarkan ketentuan di bidang pasar

modal

PELAKSANAAN DIVESTASI

23

1

2

3

Penjualan kepemilikan atas Penyertaan Modal

dilakukan dengan cara penjualan hak kepemilikan

kepada pihak lain

Penjualan kepemilikan atas Pemberian Pinjaman

dilakukan dengan cara pemindahan piutang atau

hak untuk memperoleh pengembalian berupa pokok

pinjaman, bunga, dan/ atau biaya lainnya kepada

pihak lain

PENJELASAN LAIN TERKAIT DIVESTASI

24

Hasil Divestasi atas seluruh jenis investasi merupakan hasilbersih setelah dikurangi biaya pelaksanaan Divestasi

Biaya pelaksanaan Divestasi wajib memperhatikan prinsipkewajaran, transparansi, dan akuntabilitas

Hasil Divestasi ditempatkan dalam Rekening Induk Dana Investasi

MANAJEMEN RISIKO

25

INVESTASI PEMERINTAH DAL AM APBN 2015

26

INVESTASI PEMERINTAH 2014

28

INVESTASI PEMERINTAH 2014

29

Sovereign Wealth

Fund (SWF)

30

International

Best Practice:

-----------------------------------------------------

10 Besar

Peringkat

SWF

31

38

Pusat Inventasi Pemerintah

(PIP) berbadan hukum BLU

dan sumber dana investasi

(anggaran) nya relatif

terbatas

Belum adanya payung

hukum terkait kerugian

dalam pelaksanaan

investasi PIP

Investasi lebih banyak

ditempatkan dalam

deposito atau menjadi

idle cash

Kurangnya pemahaman

Pemda atas adanya bentuk

investasi langsung dari

pemerintah pusat ke

daerah yang berupa

pemberian pinjaman

1. Pusat Inventasi Pemerintah (PIP) berbadan hukum BLU dan sumber dana investasi

(anggaran) nya relatif terbatas

Awalnya PIP dibentuk dengan mengacu pada SWF di Singapura, tetapi kondisi Indonesia tidak sama dengan Singapura. Di Singapura terdapat kelebihan cadangan

devisa yang dapat digunakan untuk investasi, sementara di Indonesia devisa yang

ada tidaklah cukup, sehingga sumber dana PIP lebih mengandalkan pada APBN.

2. Belum adanya payung hukum terkait kerugian dalam pelaksanaan investasi PIP

PIP yang merupakan BLU, memiliki tingkat kerentanan yang tinggi karena menggunakan uang negara dalam investasinya. Dalam pelaksanaanya, investasi pasti

ada kemungkinan terjadi untung ataupun rugi. Untung dan rugi atas investasi pasti

berpengaruh langsung kepada keuangan negara sehingga perlu adanya ketentuan

yang jelas untuk mengatur perlakuan atas kerugian investasi39

3. Investasi lebih banyak ditempatkan dalam deposito atau menjadi idle cash

Terkait dengan belum adanya payung hukum mengenai kemungkinan kerugian investasi yang terjadi, menyebabkan PIP terlalu bermain aman dan terlalu banyak

pertimbangan ketika akan melakukan investasi. Akhirnya dana investasi lebih

banyak ditempatkan dalam investasi dengan resiko kecil misalnya deposito

dengan anggapan bahwa deposito sifatnya relative lebih aman daripada bentuk

investasi lainnya. Sebagian dana investasi juga masih ada yang menjadi idle cash

4. Kurangnya pemahaman Pemda atas adanya bentuk investasi langsung dari

pemerintah pusat ke daerah yang berupa pemberian pinjaman.

Contohnya adalah sering terjadi persyaratan yang dilampirkan saat Pemdamengajukan proposal dana tidak lengkap. Selain itu, tidak sedikit juga Pemda

yang tidak mengetahui keberadaan alokasi dana PIP untuk pinjaman daerah.

Akibatnya dana PIP yang semula dialokasikan sebagai dana pinjaman untuk

Pemda berubah menjadi dana menganggur (idle cash)

40

Secara umum, solusi dari masalah 1, 2, 3 diharapkan dapat diselesaikan

dengan melakukan likuidasi PIP dan pengalihan dana investasi yang

tadinya dikelola oleh PIP menjadi PMN di PT SMI, untuk detailnya akan

disajikan sebagai berikut:

1. Masalah keterbatasan dana yang dimiliki PIP diharapkan dapat

diselesaikan ketika dilebur ke dalam PT SMI yang memiliki pilihan

sumber dana lebih besar.

Sumber Pendanaan PT SMI:

a. PT SMI berbentuk Persero maka lebih mudah untuk memperoleh

dana melalui fund rising

b. Alokasi dana dari APBN berupa Penyertaan Modal Negara (PMN)

c. Obligasi senilai Rp 1 Triliun di Bursa Efek Indonesia (BEI) (2014)

41

2. PIP adalah badan hukum berbentuk BLU sehingga kerugian investasi

mempunyai pengaruh terhadap keuangan negara secara langsung.

Sebaiknya segera dirumuskan definisi kerugian itu, serta perlu adanya

kesepakatan yang mengatur perlakuan atas kerugian investasi.

Apakah kerugian atas investasi individual segera diakui sebagai

kerugian negara ataukah kerugian itu ditentukan berdasarkan

performa portofolio secara keseluruhan.

Jika PIP dilebur ke PT SMI, kerugian pada investasi tidak akan

berdampak kepada negara tetapi akan berpengaruh pada korporasi.

Perlakuan atas kerugian investasi akan berbeda mengingat status PT

SMI adalah BUMN, yang berarti kekayaan negara yang dipisahkan

sedangkan PIP adalah kekayaan neagra yang tidak dipisahkan.

42

3. Adanya idle cash berkaitan dengan terbatasnya investasi yang dapat

dilakukan PIP sesuai dengan PP Nomor 1 Tahun 2008, terdapat

keterbatasan modal dan sistem birokrasi pada PIP dalam menjalankan

investasi. Berbeda dengan PT SMI yang mempunyai fleksibilitas

dalam investasi sesuai dengan PP Nomor 9 Tahun 2009 yaitu pada

jenis investasi:

a. Perusahaan Pembiayaan (sewa guna usaha dan pembiayaan

konsumen)

b. Perusahaan Modal Ventura (penyertaan saham, penyertaan

melalui pembelian obligasi konversi, dan pembiayaan berdasarkan

pembagian atas hasil usaha)

c. Perusahaan Pembiayaan Infrastruktur (pemberian pinjaman

langsung untuk pembiayaan infrastruktur, refinancing atas

infrastruktur yang telah dibiayai pihak lain, dan pemberian

pinjaman subordinasi yang berkaitan dnegan pembiayaan

infrastruktur)

43

4. Minimnya pemahaman Pemda dapat diatasi dengan menambah

kegiatan sosialisasi baik dengan mendatangkan pemda langsung ke

pusat atau sebaliknya.

Sebagai Informasi tambahan, PIP direncakan akan selesai tugasnya dengan berakhirnya masa APBN tahun 2015 dan akan dilebur ke

dalam PT SMI. Apakah akan menggangu pelaksanaan investasi

pemerintah? Menurut kelompok kami tidak, karena PT SMI memiliki

beberapa keunggulan dibandingkan PIP yaitu:

a. Sumber pendanaan yang lebih besar.

b. Dari segi pengambilan keputusan, rantai yang harus dilalui pada

PIP lebih panjang.

c. Pengaruh jika terjadi kerugian pada SMI akan berdampak pada

korporasi tidak langsung mempengaruhi keuangan negara.

44

??

? ?

??

?

AdaPertanyaan?

45

Daftar Referensi

46

Daftar Referensi

47

manajemen investasi pemerintah 7d kelompok 1

Documents