BAB II

TELAAH PUSTAKA

Foreingn Exchange (forex) market adalah tempat terjadinya pertukaran antar

nilai mata uang yang satu dengan negara yang lain. Tempat terjadi transaksi biasanya

melalui commercial banks atau money changer untuk mengakomodasi individu saat

mau ke luar negeri atau MNC yang melakukan transaksi (membeli pasokan atau

menjua produk di luar negeri). Dalam melakukan transaksi forex dibutuhkan

exchange rate untuk menentukan nilai mata uang yang satu terhadap yang lain.

Ada tiga jenis sistem yang pernah digunakan dalam forex yaitu:

1. Gold Standard (1876-1913): pada masa sistem ini, exchange rate ditentukan

berdasarkan haga emas per ons yang berlaku di negara masing-masing.

2. Agreements on fixed exchange rates

Bretton woods agreement (1944-1971): penetapan nilai tukar tetap

antar mata uang ditambah dengan adanya intervensi dari pemerintah

yang menetapkan rate tidak boleh bergerak naik atau turun lebih dari

1% dari yang sudah ditetapkan. Akibatnya pada 1971 USD mengalami

overvalued (demand < supply).

Smithsonian agreement (1971-1973): dilakukan penilaian kembali

(devalued) terhadap USD berdasarkan mata uang negara lain serta

pemberlakuan perlonggaran pergerakan exchange rate dapat

berfluktuasi sampai 2.25%.

3. Floating exchange rate (1973-sekarang): karena pemerintah merasa kesulitan

mempertahankan exchange rate dalam skala yang ditentukan (fluktuasi

maksimal 2.25%) maka Smithsonian agreement dihapusdan exchange rate

berfluktuasi sesuai kekuatan pasar.

Pelaku dari perdagangan valas ini bermacam-macam, seperti bisa bank

(utama), perusahaan besar, negara, institusi, spekulan, dsb.Spot market adalah tempat

terjadi transaksi tukar antar mata uang secara langsung dimana transaksi yang terjadi

berdasarkan spot rate(nilai tukar pada spot market). Spot market dilakukan secara

elektronik dengan spot rate yang menentukan biaya yang dibutuhka untuk

bertransaksi saat itu.

Forex Exchange Rate Quotation

Interbank Quotation

Ada 2 cara yang digunakan dalam menyatakan forex quotation. Cara yang paling

banyak digunakana adalah European terms. The European terms quote

memperlihatkan berapa unit nilai mata uang asing yang dibutuhkan untuk membeli

USD$1.

Kemudian , cara yang ke 2 yang merupakan alternative disebut American terms. The

American terms quote menunjukan berapa USD$1 yang diperlukan untuk membeli

mata uang asing.

Direct and Indirect Quotation

Direct quotation

Merupakan nilai home currency per 1 unit foreign currency

Contoh: US$ 1 = Rp13.177,5 (22 Maret 2016)

Indirect quotation

Merupakan nilai foreign currency per 1 unit home currency

Contoh: Rp 1,- = USD 0.000075

Bid and Ask Quotation

Bid/ask spread of banks: bank melakukan pembelian (bid) mata uang asing

dari kostumerdengan harga yang sedikit lebih rendah dari harga jual (ask). Hal ini

bertujuan untuk menutup biaya yang terlibat dalam pengakomodasian pertukaran

nilai mata uang. Cara menghitung bid/ask spread:

Bid/ask spread = ask rate−bid rate

ask rate

Dalam transaksi kecil atau skala retail perbedaan bid/ask antara 3%-7%,

sedangkan untuk skala yang lebih besar (wholesaler) perbedaan bid/ask antara 0.1%-

0.3%. Perbedaan bid/ask akan smakin besar pada pasar yang tidak likuid (yang jarang

ada transaksi).

Faktor yang menyebabkan adanya perbedaan:

1. Order costs: biaya proses order (clearing costs dan biaya pencatatantransaksi)

2. Inventory costs: biaya penyimpanan mata uang dan opportunity costs

3. Competition: semakin banyak transaksi pada mata uang tersebut, semakin

kecil perbedaanya

4. Volume : Semakian banyak trading volume, semakin likuid mata uang

tersebut semakin rendah kemungkinan terjadinya perubahan harga secara tiba-

tiba.

5. Currency risk: dipengaruhi oleh kondisi ekonomi dan politik suatu negara

yang menyebabkan perubahan demand and supply pada mata uang tersebut.

The Law of One Price and Cross Rates

Cross Exchange Rate

Transaksi forex yang tidak melibatkan home currency (USD) atau nilai

foreign currency per foreign currency yang lain.

Currency derivatives: sebuah kontrak dengan harga yang berasal dari mata

uang yang mendasari kontrak tersebut. Ada 3 macam kontrak yang umum

dipakai:

1. Forward contracts: persetujuan antara MNC dengan forex dealer yang

menjelaskan mata uang yang ditransaksikan pada rate tertentu dan

tanggal transaksi tersebut terjadi. Kontrak ini biasanya digunakan

untuk membatasi pembayaran di masa depan yang diterima dalam

mata uang asing.

2. Currency futures contracts: Forward contracts yang terjadi melalui

pertukaran

3. Currency option contracts: dapat digolongkan menjadi dua yaitu

option call dan option put.

Currency call option: memiliki hak untuk membeli mata uang tertentu

pada harga tertentu (strike price) dalam periode tertentu.

Currency put option: memiliki hak untuk menjual mata uang tertentu

pada harga tertentu (strike price) dalam periode tertentu.

BAB III

DATA

2.1 Grafik Fluktuasi Nilai Tuka Indonesia Lima Tahun Terakhir

BAB V

KESIMPULAN

Jadi, kesimpulan dari pasar valuta asing dapat disampaikan pada hal di bawah

ini, antara lain :

Pasar valuta asing merupakan mekanisme oleh suatu orang atau perusahaan

dalam membeli mata uang satu dengan yang lainnya, menerima atau

menyediakan pinjaman untuk perdagangan internasional, dan meminimalisir

eksposure tehadap risiko nilai tukar .

Transaksi valuta asing merupakan persetujuan antara pembeli dan penjulan

dimana nilai dari suatu mata uang yang diberikan didasarkan pada rate mata

uang asing tertentu.

Rate valuta asing merupakan harga dari mata uang asing sedangkan foreign

exchange quotation merupakan pernyataan akan ketersedian untuk membeli

atau menjual di rate tertentu.

Pasar forex terdiri dari 2 pilar, yaitu interbank atau whole market serta client

atau retail market.

Quotation dapat diklasifikasikan baik dengan European and American terms

atau direct and indirect quotes.

Pada kenyataanya, bid-ask spread juga merupakan sebuah quitation. Spread

merupakan perbedaan antara harga bid dan harga ask. Spread mencerminkan

biaya transaksi dan juga komisi dari suatu transaksi.

Cross exchange rate dari 2 mata uang dihitung berdasarkan mata uang asing

ketiga.

Daftar Pustaka

Foreign Exchange Market.pdf (no-name)

Madura, Jeff.International Financial Management 9th edition.2008.Thomson Higher

Education, Mason, USA.

www.tradingeconomic.com(diaskes 22 Maret 2016)