aspekhukum 1

7/25/2019 aspekhukum 1

1/13

MAKALAH

OBLIGASI

Disusun Oleh :

Nama : JALUNG NGANG

NPM : 140200011

Semese! : I"

P!#$i : A%unansi

JU&USAN AKUN'ASNI

POLI'(KNIK MALINAU

201)

1


2/13

KA'A P(NGAN'A&

Salam sejahtera, Puji dan Syukur Kehadirat Tuhan kita atas rahmat dan

kasihnya sehingga penulis bisa menyelesaikan Makalah sesuai dengan harapan.

Dalam Makalah ini penulis membahas tentang Obligasi

Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan dan kelemahan dalam

penulisan Makalah ini karena keterbatasan akan pengetahuan dan kemampuan

yang penulis miliki, namun demikian penulis berharap semoga dengan Tugas

Makalah ini dapat dijadikan sebagai sumbangan pikiran bagi semua pihak

khir kata dan kerendahan hati, penulis menyadari bahwa Tugas Makalah

ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu kritik dan saran yang bersi!at

membangun sangat Penulis harapkan kesempurnaan Tugas Makalah ini.

Malinau, "uni #$%&

Penulis

2


3/13

DA*'A& ISI

'alaman "udul.................................................................................................. i

Kata Pengantar.................................................................................................. ii

Da!tar (si........................................................................................................... iii

BAB I P(NDAHULUAN........................................................................ %

. )atar *elakang.......................................................................... %

*. +umusan Masalah..................................................................... %

. Tujuan Penulisan....................................................................... %

BAB II P(MBAHASAN............................................................................. -

BAB III P(NU'UP..................................................................................... %#

. Kesimpulan............................................................................... %#

DA*'A& PUS'AKA

3


4/13

BAB I

P(NDAHULUAN

A+ Laa! Bela%an,

Obligasi dan sahamkeduanya adalah instrumen keuangan yang

disebut sekuritinamun bedanya adalah bahwa pemilik saham adalah bagian dari

pemilik perusahan penerbit saham, sedangkan pemegang obligasi adalah semata

merupakan pemberi pinjaman atau kreditur kepada penerbit obligasi. Obligasi juga

biasanya memiliki suatu jangja waktu yang ditetapkan dimana setelah jangka waktu

tersebut tiba maka obligasi dapat diuangkan sedangkan saham dapat dimiliki selamanya

terke/uali pada obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah (nggrisyang

disebut giltsyang tidak memiliki jangka waktu jatuh tempo

Obligasi se/ara ringkasnya adalah utang tetapi dalam bentuksekuriti. 0Penerbit0

obligasi adalah sipeminjam atau debitur, sedangkan 0pemegang0 obligasi adalah

pemberi pinjaman atau kreditur dan 0kupon0 obligasi adalah bunga pinjaman yang

harus dibayar oleh debitur kepada kreditur. Dengan penerbitan obligasi ini maka

dimungkinkan bagi penerbit obligasi guna memperoleh pembiayaan in1estasijangka

panjangnya dengan sumber dana dari luarperusahaan.

B+ &umusan masalah

%. pa yang dinamakan obligasi 2

#. pa ma/am3ma/am obligasi 2

-. pa saja karakter obligasi2

4. *agaimana penilaian obligasi 2

-+ 'u.uan

%. gar mahasiswa paham apa yang dinamakan obligassi

#. gar mahasiswa mengetahui ma/am3ma/am obligasi-. gar mahasiswa mengetahui karakter3karakter obligasi

4. gar mahasiswa dapat menghitung penilaian dari obligasi

4
http://id.wikipedia.org/wiki/Sahamhttp://id.wikipedia.org/wiki/Sekuritihttp://id.wikipedia.org/wiki/Inggrishttp://id.wikipedia.org/wiki/Giltshttp://id.wikipedia.org/wiki/Sekuritihttp://id.wikipedia.org/wiki/Sekuritihttp://id.wikipedia.org/wiki/Investasihttp://id.wikipedia.org/wiki/Investasihttp://id.wikipedia.org/wiki/Perusahaanhttp://id.wikipedia.org/wiki/Perusahaanhttp://id.wikipedia.org/wiki/Sekuritihttp://id.wikipedia.org/wiki/Inggrishttp://id.wikipedia.org/wiki/Giltshttp://id.wikipedia.org/wiki/Sekuritihttp://id.wikipedia.org/wiki/Investasihttp://id.wikipedia.org/wiki/Perusahaanhttp://id.wikipedia.org/wiki/Saham


5/13

BAB II

P(MBAHASAN

A+ P(NG(&'IAN OBLIGASI

Menurut Drs. *ambang +iyanto %566 hal %#78, de!inisi obligasi adalah sebagai

berikut 9 Obligasi adalah suatu pengakuan hutang yang dikeluarkan oleh pemerintah

atau perusahaan atau lembaga-lembaga lain sebagai pihak yang berhutang yang

mempunyai nilai nominal tertentu dan kesanggupan untuk membayar bunga secara

periodik atas dasar persentase tertentu yang tetap.

Obligasi adalah surat berharga atau serti!ikat yang berisi kontrak antara pemberi

pinjaman dengan penerima pinjaman. Surat obligasi adalah selembar kertas yang

menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut memberikan pinjaman kepada perusahaan

yang menerbitkan obligasi. Dalam setiap obligasi tertera nilai nominal obligasi serta

tingkat bunga obligasi.

Perusahaan menerbitkan obligasi biasanya disebabkan oleh kebutuhan dana dalam

jumlah besar yang tidak bisa dipenuhi dari akumulasi laba ditahan maupun dari utang

bank. Karena obligasi ini memiliki masa jatuh tempo yang lebih dari satu tahun biasanya

antara : sampai dengan #$ tahun8, maka apabila perusahaan menerbitkan obligasi akan

menimbulkan utang obligasi. ;tang ini dikelompokkan ke dalam utang jangka

panjang.(n1estor meemiliki pilihan dalam berin1estasi dalam obligasi.

*. J(NIS/J(NIS OBLIGASI

Sebelum transaksi jual beli obligasi terjadi, ada suatu kontrak perjanjian obligasi

bond indenture8 antara pembeli dan penjual obligasi. Dan ma/am obligasi ditentukan

oleh kontrak perjanjian tersebut, ma/am obligasi antara lain 9

%. Be!$asa!%an ene!i #li,asi issuer3

*erdasarkan penerbit obligasi dapat dibagi atas tiga jenis yaitu 9

a. Obligasi pemerintah


6/13

ontoh penerbit obligasinya adalah stra (nternasional, *ank (nternasional

(ndonesia, itra Marga =usaphala Persada, *ank Modern, Multiland, Dharmala

Sakti Sejahtera, iputra de1elopment, Tjiwi Kimia, dan lain3lain.

#. Be!$asa!%an sisem emaa!an un,a

*erdasarkan sistem pembayaran bunga maka obligasi dapat dibagi atas dua

jenis yaitu 9

a. Obligasi Kupon Coupon Bond8

Obligasi kupon Coupon Bond8 yaitu obligasi yang bunganya dibayarkan se/ara

periodik, ada yang setiap triwulan, semesteran, atau tahunan. Pada surat obligasi

terdapat bagian yang dapat dirobek untuk mengambil bunga obligasi tersebut.

*agian inilah yang disebut kupon obligasi. "adi kupon obligasi adalah bagian yang

istimewa dari suatu obligasi yang mende!inisikan jumlah bunga tahunan. Setiap %kupon melambangkan % kali bunga yang dapat diambil.

b. Obligasi Tanpa Kupon Zero Coupon Bond8

)ain halnya dengan Coupon bond,Zero Coupon Bondtidak mempunyai kupon,

sehingga in1estor tidak akan menerima bunga se/ara periodik, dimana bunga

langsung dibayarkan sekaligus pada saat pembelian sehingga akan mengurangi

harga obligasi.>#?Misalnya in1estor membeli obligasizero coupondengan nilai

nominal +p %.$$$.$$$ tetapi in1estor hanya membayar dengan harga +p 6$$.$$$.

Pada saat jatuh tempo, uang pokok akan dibayarkan penuh sebesar +p %.$$$.$$$.-. Be!$asa!%an in,%a un,ana

*erdasarkan tingkat bunga ada - jenis obligasi, yaitu 9

a. Obligasi dengan bunga tetap Fixed rate bond8

*unga pada obligasi ini ditetapkan pada awal penjualan obligasi dan tidak

berubah sampai dengan jatuh tempo.

b. Obligasi dengan bunga mengambang Floating rate bond8

*unga pada obligasi ini ditetapkan pada waktu pertama kali untuk kupon pertama,

sedangkan pada waktu jatuh tempo kupon pertama akan ditentukan tingkat bunga

untuk kupon berikutnya, demikian seterusnya. *iasanya obligasi dengan bunga

mengambang ini ditentukan relati! terhadap suatu patokan suku bunga misalnya

%@ di atas "(*O+ "akarta (nter *ank O!!ering +ate8, %,:@ di atas )(*O+

)ondon (nter *ank O!!ering +ate8.

/. Obligasi dengan bunga /ampuran ixed rate bond8

Obligasi jenis ini merupakan gabungan dari obligasi bunga tetap dan bunga

mengambang. *unga tetap ditetapkan untuk periode tertentu biasanya pada

periode awal, dan periode selanjutnya bunganya mengambang.

6


7/13

4. Be!$asa!%an .aminanna

*erdasarkan jaminannya ada : jenis obligasi yaitu 9

%. Collateral

Perusahaan penerbit membuat suatu janji, apabila pada saat jatuh tempo obligasi

perusahaan penerbit tidak dapat membayar nilai nominal obligasi maka

perusahaan penerbit menyediakan sejumlah aset milik perusahaan sebagai

jaminan. 'al tersebut akan memperkuat tingkat keper/ayaan pemodal, yang

menjamin bahwa pemodal tidak akan mengalami kerugian.

#. !ebenture

Dalam tipe obligasi ini, perusahaan penerbit obligasi tidak menjamin dengan

akti1a tertentu, tetapi dijamin oleh tingkat likuiditas perusahaan. Pemodal

berharap bahwa perusahaan dapat men/apai laba untuk membayar bunga dan nilai

nominal obligasi.

-. "ubordinatedebenture

Dalam perjanjian kontrak obligasi, pemegang obligasi diklasi!ikasikan

berdasarkan siapa yang akan dibayar terlebih dahulu. "ika perusahaan bangkrut,

siapa yang paling mendapat prioritas untuk dibayar terlebih dahulu.

Tipesubordinate debenturedibayar setelah debenture. Oleh karena

itu,subordinate debenturemerupakan obligasi yang mempunyai risiko tinggi.

4. Obligasi pendapatan #ncome bonds8

Obligasi tipe ini, tidak dijamin dengan aset tertentu. Di samping itu, perusahaan

penerbit tidak mempunyai kewajiban membayar bunga se/ara periodik kepada

pemegang obligasi. Dalam obligasi, perusahaan akan membayar bunga apabila

laba yang di/apai /ukup untuk membayar bunga. Perusahaan penerbit tidak

mempunyai utang bunga apabila periode yang berlalu tidak mampu membayar

bunga.

:. Obligasi 'ipotek ortgage8

Obligasi tipe ini dijamin dengan aset tertentu dan aset yang dijadikan agunan

disebutkan se/ara jelas. set tersebut merupakan aset yang tidak bergerak

misalnya, tanah dan gedung. pabila perusahaan melalaikan janjinya, agunan

tersebut dapat dijual untuk menutupi kewajiban perusahaan tersebut. Dalam

obligasi tipe ini, aset perusahaan yang baru se/ara langsung menjadi agunan.

:. Da!i se,i ema ene!ianna

Memandang obligasi dari segi tempat penerbitan atau tempat perdagangannya

dapat dibagi atas - jenis 9

a. Obligasi domestik !omestic Bond8

7


8/13

Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga dalam negeri dan

dipasarkan di dalam negeri. Misalnya obligasi P)= yang dipasarkan di dalam

negeri (ndonesia8.

b. Obligasi asing Foreign Bond8

dalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga asing pada suatu

negara tertentu di mana obligasi tersebut dipasarkan. ontoh 9 $ankee

Bondditerbitkan dan dipasarkan di merika Serikat, "amura Bondditerbitkan dan

dipasarkan di "epang,!ragon Bondditerbitkan dan dipasarkan di 'ongkong dan

sebagainya.

/. Obligasi Alobal %lobal Bond8

Obligasi yang diterbitkan untuk dapat diperdagangkan dimanapun tanpa adanya

keterbatasan tempat penerbitan atau tempat perdagangan tertentu.

&. Da!i se,i eme!in,%a"ika dilihat dari segi rating maka obligasi dapat dibagi menjadi - "enis, yaitu 9

a. %rade Bond


9/13

'on Callable Bondadalah obligasi yang tidak dapat dibeli kembali oleh

penerbitnya sebelum obligasi tersebut jatuh tempo. Ke/uali penerbit membeli

melalui mekanisme pasar.

/. !e(erred Callable Bond

!e(erred Callable Bondmerupakan kombinasi antara(reely callable

bonddengan non callable bond. *iasanya ditentukan suatu batas waktu tertentu

dimana obligasi tersebut tidak dapat dibeli kembali non callable8, misalnya pada

tahun pertama, kemudian sesudahnya penerbit dapat membeli kembali (reely

callable8.

7. Be!$asa!%an se,i %#n5e!si

Dari segi kon1ersi, obligasi dapat dibagi menjadi dua jenis, yaitu 9

a. Obligasi Kon1ersiTukar Con&ertible Bond)*xchangeable Bond8

Obligasi kon1ersitukar adalah obligasi yang dapat ditukar dengan saham, baik

saham penerbit obligasi sendiri con&ertible bond8 maupun saham perseroan lain

yang dimiliki oleh penerbit obligasi exchangeable bond8. Saham3saham yang

akan digunakan sebagai kon1ersi obligasi akan dijadikan jaminan pada wali

amanat dan disimpan di bank kustodian.

b. Obligasi =on on1ersi 'on Con&ertible Bond8

Obligasi non kon1ersi merupakan obligasi yang tidak dapat dikon1ersikan

menjadi saham tetapi hanya men/airkan pokok obligasi tersebut pada waktu jatuh

tempo sebagaimana pada obligasi lainnya.

5. Diliha $a!i se,i e!hiun,an imal hasil:

a. Kon1ensional *onds9 obligasi yang diperhitungan dengan menggunakan sistem

kupon bunga.

b. Syariah *onds9 obligasi yang perhitungan imbal hasil dengan menggunakan

perhitungan bagi hasil. Dalam perhitungan ini dikenal dua ma/am obligasi

syariah, yaitu9

%8 Obligasi Syariah Mudharabah merupakan obligasi syariah yang menggunakan

akad bagi hasil sedemikian sehingga pendapatan yang diperoleh in1estor atasobligasi tersebut diperoleh setelah mengetahui pendapatan emiten.

#8 Obligasi Syariah (jarah merupakan obligasi syariah yang menggunakan akad

sewa sedemikian sehingga kupon !ee ijarah8 bersi!at tetap, dan bisa

diketahuidiperhitungkan sejak awal obligasi diterbitkan.

%$. Jenis #li,asi $i In$#nesia

Se/ara umum jenis obligasi dapat dilihat dari penerbitnya, yaitu, Obligasi

perusahaan dan Obligasi pemerintah. Obligasi pemerintah sendiri terdiri dalam

beberapa jenis, yaitu9

9
http://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi_pemerintahhttp://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi_pemerintah


10/13

a. Obligasi +ekap, diterbitkan guna suatu tujuan khusus yaitu dalam rangka Program

+ekapitalisasi PerbankanE

b. Surat ;tang =egaraS;=8, diterbitkan untuk membiayai de!isit P*=E

/. Obligasi +itel (ndonesiaO+(8, sama dengan S;=, diterbitkan untuk membiayai

de!isit P*= namun dengan nilai nominal yang ke/il agar dapat dibeli se/ara

ritelE

d. Surat *erharga Syariah =egaraatau dapat juga disebut 0obligasi syariah0 atau

0obligasi sukuk0, sama dengan S;=, diterbitkan untuk membiayai de!isit P*=

namun berdasarkan prinsip syariah.>-?

-+ KA&AK'(& U'AMA OBLIGASI

*eberapa obligasi dijamin oleh aset spessi!ik yang harus diserahkan kepada

pemegang obligasi jika emiten gagal bayar,sementara obligasi lain tidak memiliki

jaminan seperti itu.untuk memahami obligasi penting memahami persyaratan sebagai

berikut 9

a. =ilai pari par 1alue8

=ilai pari biasanya men/erminkan jumlah uang yang dipinjam oleh prusahaan dan

dijanjikan dilunasi kembaali pada saat jatuh tempo.

b. Tingkat bunga kupon /oupont interest rate8

Didapat dari ketika pembayaran kupon tahunan biasanya disebutkan ,kemudian dibagi

nilai pari nya.

/. Tanggal jatuh tempo

Obligasi memiliki tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan ,dimana nilai pari harus

dilunasi.

d. Ketentuan penebusan

Ketentuan penebusan biasanya menyatakan bahwa emitenn harus membayar jumlah

yang lebih besar dari nilai pari kepada pemegang obligasi ,jika obligasi ingin ditebus .

e. Dana pelunasan

Mem!asilitasi pelunasan emisi obligasi se/ara teratur,

!. Fitur lain%8 Obligasi yanng dapat dikon1ersi 9obligasi yang dapat ditukar ddengann lembar

saham

#8 Obligasi yang diterbitkan dengan waran 9 !ungsinya mirip dengan obligasi yang

dapat dikon1ersi .

-8 Obligassi yang dapat dijual kembali 9memungkinkan in1estor menjual keobligasi

kembali pada perusahaan sebelum jatuh tempo pada harga yanng telah ditentukan.

48 Obligasi pendapatan 9opsi ini hanya membayarkan bunga jika perusahaan

memiliki laba yang /ukup untuk membayar bunga

:8 Obligasi daya beli 9tingkat bungaa obligasi ini didasarkan pada suatu indeks

in!lasi seperti indeks harga konsumen

10
http://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi_Rekaphttp://id.wikipedia.org/wiki/Surat_Utang_Negarahttp://id.wikipedia.org/wiki/Surat_Utang_Negarahttp://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi_Ritel_Indonesiahttp://id.wikipedia.org/wiki/Surat_Berharga_Syariah_Negarahttp://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi_Rekaphttp://id.wikipedia.org/wiki/Surat_Utang_Negarahttp://id.wikipedia.org/wiki/Obligasi_Ritel_Indonesiahttp://id.wikipedia.org/wiki/Surat_Berharga_Syariah_Negara


11/13

11


12/13

BAB III

P(NU'UP

. Kesimpulan

Obligasi adalah surat berharga atau serti!ikat yang berisi kontrak antara pemberi

pinjaman dengan penerima pinjaman.

"enis3jenis obligasi dibagi menjadi 5 yaitu *erdasarkan penerbit obligasi

issuer8,*erdasarkan sistem pembayaran bunga,*erdasarkan tingkat

bunganya,*erdasarkan jaminannya,Dari segi tempat penerbitannya,Dari segi

pemeringkat,*erdasarkan call (eature+*erdasarkan segi kon1ersi,Dilihat dari segi

perhitungan imbal hasil.

Karakter utama obligasi ada & yaitu=ilai pari par 1alue8,Tingkat bunga kupon

/oupont interest rate8, Tanggal jatuh tempo, Ketentuan penebusan, Dana pelunasan, Fitur

lain.

12


13/13

DFT+ P;STK

%. Sigit Triandaru,Bank dan ,embaga euangan ,ain, "akarta,Salemba,#$$&8

#. Padjii noraga,S.G.,MM.,engantar asar odal+"akarta,PT +ineka ipta,%55:8

-. http9doweanali.blogspot./om#$%#%#pengertian3obligasi.html.%&.$$5.%$.#$%4

13
http://doweanali.blogspot.com/2012/12/pengertian-obligasi.htmlhttp://doweanali.blogspot.com/2012/12/pengertian-obligasi.html

aspekhukum 1

Documents