iii

ANALISIS VARIABEL MAKRO TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN DAN NON BANK (ASURANSI) PADA PT. BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2009 – 2013

SKRIPSI Untuk Melengkapi Salah Satu Persyaratan Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi

Disusun Oleh :

LORENZAH ARINTA DEWI

201310180312050

ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

iv

v

vi

vii

KATA PENGANTAR

Segala puja dan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberi kalancaran

kepada penulis untuk menyeleseikan Skripsi yang berjudul “Analisis Variabel

Makro Terhadap Harga Saham Perbankan Dan Non Bank (Asuransi) Pada

PT. Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 – 2013“ tidak lupa penulis panjatkan

shalawat dan salam kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang

banyak memberi perubahan kepada umatnya.

Skripsi ini disusun sebagai persyaratan pemenuhan untuk mencapai gelar

sarjana di Universitas Muhammadiyah Malang. Penulis menyusun skripsi dengan

penuh semangat, ketelitian, dan kesabaran sehingga penulis bisa menghasilakn

karya yang bermanfaat.

Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis mengucapkan banyak

terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan saran, doa, motivasi dan

bantuan. Dan Tugas Akhir ini saya persembahkan untuk :

1. Kedua orangtuaku yang telah memberikan motivasi dan dukungan moril

maupun materiil yang sampai kapanpun tidak akan bisa terbalaskan serta doa

beliau yang selalu menyertaiku. Sehingga skripsi ini mampu terselesaikan dan

semoga beliau selalu dalam lindungan Allah SWT.

2. Bapak Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang

3. IbuDrs. Ida Nuraini, SE.,MM, selaku ketua jurusan Ilmu Ekonomi Studi

Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Malang

4. Bapak Drs. Mohammad Faisal Abdullah,MM selaku dosen pembimbing I

dan Bapak Syamsul Hadi, SE., M.Si selaku pembimbing II yang dengan sabar

dan teliti untuk membimbing dan mengarahkan dalam penulisan skripsi ini

dan berkat motivasi beliau pula penulis merasa sangat bangga dan

menyenangkan dalam menyelesaikan skripsi ini.

5. Saudaraku tercinta yang selalu memberikan dukungan dan semangatnya

untukku. Serta MA yang telah memberikan pelajaran hidup paling berharga.

viii

6. Teman-teman dan sahabat seperjuangan alumni Perbankan 2013 (Fifin, Mbak

Arum, Fatimah, Tary, Ita, Ayu, Anita, Alfia, Mbak Tus, dll). Teman dan adik

– adik kos puspita boarding house (Putri, Risma, Husnul, Intan, Melina) dan

yang lainnya yang tidak bisa disebutkan semuanya, yang selalu bersama,

semoga kalian sukses selalu.

7. My little family KKN 28 (Melyn, Aisyah, Amel, Nila, Echa, Okta, Rizal,

Ferdy, Mas Pudy, Agit, Pak Ogah, dll) yang telah memberikan semangat dan

senyum kebahagiaan.

8. Serta seluruh pihak – pihak yang belum bisa saya sebutkan, saya sangat

bangga bisa mengenal kalian.

Malang, 07 November 2014

Penulis

ix

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ..................................................................................................... i ABSTRACT .................................................................................................. ii KATA PENGANTAR ................................................................................... iii DAFTAR ISI ................................................................................................. v DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... vii DAFTAR TABEL ......................................................................................... viii DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... ix DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. x I. PENDAHULUAN.................................................................................... 1

A. Latar Belakang .................................................................................... 1 B. Rumusan Masalah ............................................................................... 6 C. TujuanPenelitian ................................................................................. 6 D. Batasan Masalah.................................................................................. 7 E. Manfaat Penelitian............................................................................... 7

II. TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 9

A. LandasanPeneliti Terdahulu ................................................................ 9 B. Landasan Teori .................................................................................... 12

1. Pasar Modal ................................................................................... 12 2. Bursa Efek ..................................................................................... 19 3. Saham ........................................................................................... 21 4. Bank .............................................................................................. 24 5. Non Bank ...................................................................................... 27 6. Asuransi ........................................................................................ 29 7. Suku Bunga SBI ............................................................................ 31 8. Kurs .............................................................................................. 35 9. Inflasi ............................................................................................ 37 11. Hubungan Antar Variabel .............................................................. 39

C. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 42 D. Hipotesis ............................................................................................. 43

III. METODE PENELITIAN ....................................................................... 44

A. Ruang Lingkup Penelitian ................................................................... 44 B. Jenis Penelitian .................................................................................... 45 C. Jenis dan Sumber Data ........................................................................ 45 D. Teknik Pengumpulan Data .................................................................. 46 E. PopulasidanSampel ............................................................................. 46 F. DefinisiOperasionalVariabel ............................................................... 50

1. Harga Saham ................................................................................. 50 2. Suku Bunga SBI ............................................................................ 50 3. Kurs (Rp/US$)............................................................................... 51 4. Inflasi ............................................................................................ 51

x

G. Teknik Analisis Data ........................................................................... 51

IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....................................... 63 A. Gambaran Singkat Bank Sebagai Sampel ............................................ 63 B. Gambaran Singkat PT. Asuransi Sebagai Sampel ................................ 76 C. Analisis Data ....................................................................................... 81

1. Data Perkembangan Variabel Makro ............................................ 81 2. Analisis Regresi Data Panel (Fixed Effect) ..................................... 84

D. PembahasanHasilPenelitian ................................................................. 111 1. PengaruhSuku Bunga SBI Terhadap Harga Saham ........................ 112 2. PengaruhKurs (Rp/US$) Terhadap Harga Saham ........................... 112 3. PengaruhInflasi Terhadap Harga Saham ........................................ 113

V. PENUTUP ............................................................................................... 114

A. Kesimpulan ......................................................................................... 114 B. Saran ................................................................................................... 115

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 118 LAMPIRAN .................................................................................................. 120

xi

DAFTAR GAMBAR No Judul Halaman 1. Hubungan Suku Bunga SBI dengan Harga Saham 39

2. Hubungan Kurs (Rp/US$) dengan Harga Saham 40

3. Hubungan Inflasi dengan Harga Saham 41

4. Alur Kerangka Pemikiran 42

5. Uji Statistik, Uji Lagrange, Uji Hausman) 89

6. Uji Statistik F Kelompok Bank Besar 97

7. Uji Statistik F Kelompok Bank Kecil 98

8. Uji Statistik F Asuransi 100

9. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Suku Bunga

SBI (X1) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Besar 102

10. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Kurs (X2) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Besar 103

11. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Inflasi (X3)

Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Besar 104

12. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Suku Bunga SBI (X1) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Kecil 105

13. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Kurs (X2)

Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Kecil 106

14. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Inflasi (X3) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Kecil 106

15. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Suku Bunga

SBI (X1) Pada Uji t dua arah pada Asuransi 108

16. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Kurs (X2) Pada Uji t dua arah pada Asuransi 108

17. Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Inflasi (X3)

Pada Uji t dua arah pada Asuransi 109

xii

DAFTAR TABEL

No Judul Halaman 1. Bank yang Go Public di PT. Bursa Efek Indonesia 47

2. Saham 10 Kelompok Bank Besar yang Dijadikan Sampel Penelitian 48

3. Saham 10 Kelompok Bank Kecil yang Dijadikan Sampel Penelitian 48 4. Saham Asuransi yang Dijadikan Sampel Penelitian 49 5. Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Besar Secara Simultan 96 6. Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Kecil Secara Simultan 98

7. Hasil Uji Signifikan Asuransi Secara Simultan 99

8. Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Besar Secara Parsial 101

9. Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Kecil Secara Parsial 104

10. Hasil Uji Signifikan Asuransi Secara Parsial 107

11. ArahSignifikansidanKekuatanPengaruh X1, X2, X3 terhadapHargaSaham

(Y) 110

xiii

DAFTAR GRAFIK

No Judul Halaman 1. Perkembangan Suku Bunga SBI Tahun 2009 – 2013 82

2. Perkembangan Kurs Tahun 2009 – 2013 82

3. Perkembangan Inflasi Tahun 2009 – 2013 83

4. Perkembangan Harga Saham Kelompok Bank Besar Tahun 2009 – 2013

84

5. Perkembangan Harga Saham Kelompok Bank Kecil Tahun 2009 – 2013 85

6. Perkembangan Harga Saham Asuransi Tahun 2009 – 2013 86

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

No Judul Halaman 1. Data Suku Bunga SBI Tahun 2009 – 2013 120 2. Data Kurs Rp/US$ Tahun 2009 – 2013 121

3. Data Inflasi Tahun 2009 - 2013 122

4. Data Harga Saham Kelompok Bank Besar Tahun 2009 – 2013 123

5. Data Harga Saham Kelompok Bank Kecil Tahun 2009 – 2013 124 6. Data Harga Saham Asuransi Tahun 2009 – 2013 125 7. Data Semilog Regresi Kelompok Bank Besar 126

8. Data Semilog Regresi Kelompok Bank Kecil 128 9. Data Semilog Regresi Asuransi 130 10. HasilUjiData Panel Kelompok Bank Besar(Fixed Effect) 132 11. HasilUjiData Panel Kelompok Bank Kecil (Fixed Effect) 133 12. HasilUjiData Panel Asuransi(Fixed Effect) 134

xv

DAFTAR PUSTAKA

Abimanyu Yoopi, Ph.D, 2004. Memahami Kurs Valuta Asing, Jakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Anjarwati, 2013. Analisis Pengaruh Fungsi Intermediasi Perbankan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2008 – 2011. Skripsi

Anonim, 1998. Undang-undang No.10 Tentang Perbankan, Jakarta : Sinar Grafik

Darmadji Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin, 2001. Pasar Modal Indonesia, Jakarta : Salemba Empat

David Sukardi Kodrat dan Kurniawan Indonanjaya, 2010. Manajemen Investasi, Surabaya : Graha Ilmu

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, 2013, Buku Pedoman Penulisan Skripsi dan Tugas Akhir, Malang.

Gujarati Damodar dan Zain Sumarno, 2007. Ekonometrika Dasar, Jakarta : Erlangga

Julius R. Latumaerissa, 2011. Bank dan Lembaga Keuangan Lain, Jakarta : Salemba Empat

Kewal Suramaya Suci, 2009. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Ekonomi

Mankiw N. Gregory, 2003. Teori Makroekonomi, Jakarta :Edisi lima : Erlangga

Novianto Aditya, 2011. Analisis Pengaruh Nilai Tukar (Kurs) Dolar Amerika/Rupiah (US$/Rp), Tingkat Suku Bunga, Inflasi dan Jumlah Uang Beredar (M2) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ekonomi

Undang – undang Nomor 7 Tahun 1992. Perbankan, Penerbit Sinar Grafika Malang

Prasetiantono, A.T. 2000. Keluar Dari Krisis. Jakarta : PT. Gramedia Pustaka.

Sari, 2006. Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Kurs dan Volume Perdaganga Saham Terhadap Harga Saham Pada Saham Indeks LQ 45 DI Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang. Malang

xvi

Setiawan Adi, 2009. Hubungan Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Inflasi, Dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG),Jurnal Manajemen dan Bisnis, 13 (1) : 26 – 27

Simorangkir, Drs. O.P. 2000. Pengantar Lembaga Keuangan Bank dan Non Bank, Jakarta : Ghalia Indonesia.

Softameiono Rio, 2006. Pengaruh Variabel Makro Terhadap Return Saham Perbankan Pada Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang. Malang

Sugiyono, Dr. 1999. Metode Penelitian Bisnis. CV.Alfabeta, Bandung

Sukirno, Sadono. 2001. Makro Ekonomi Teori Pengantar, Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.

Sunariyah, 2003. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Jilid 2, Edisi ke 6. Jakarta : Erlangga

Wijaya Trisnadi, 2012. Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi

www.bapepam.com

www.bi,go.id

www.ICMD.com

www.idx.go.id