1

Analisis Rate Of Return

NAMA : Fernando Bagus Pradita

NPM : 12412907

KELAS : 3IB02

UNIVERSITAS GUNADARMA

2

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, dengan memanjatkan puji syukur Kehadirat Allah SWT, atas

limpahan Rahmat,Taufik dan Hidayah-Nya telah memberikan petunjuk, kesehatan,

kesempatan dan kekuatan kepada penulis sehingga dapat menyajikan Makalah Laporan Arus

Kas. Shalawatan serta salam semoga selalu tercurahkan kepada junjungan kita Nabi

Muhammad SAW yang telah memberikan petunjuk agama yang benar.

Laporan Keuangan merupakan media informasi sehubung dengan aktifitas

perusahaan dan posisi keuangan yang telah dicapai oleh perusahaan. Mengkaji dan

menganalisis laporan keuangan akan menghasilkan informasi yang berguna bagi pihak-pihak

yang berkepentingan. Makalah ini memberikan pengetahuan bagaimana metode, teknik dan

prosedur analisis laporan keungan pada bank. Selain itu makalah ini bermanfaat bagi teman-

teman mahasiswa, akademisi, praktisi serta masyarakat umum yan g menaruh perhatian

terhadap perkembangan kinerja keungan lembaga keuangan di Indonesia khususnya

perbankan.

Pen ulis sangat terbantu dengan antara referensi buku-buku tentang analisis laporan

keuangan yang ditulis oleh para ahli yang tercantum di daftar pustaka. Oleh karenanya penuli

sangat berterimkasih kepada para penulis buku-buku sebelummnya serta para pihak yang

telah membantu menyelesaikan penulisan makalah ini. Terutama kepada pacar penulis yang

selalu meberikan dorongan dan saran serta pengetahuannya untuk membantu membuat

makalah ini.

Penulis menyadari masih banyak kekurangan, oleh karena itu penulis mengharapkan

saran, serta kritik demi kebaikan dan perbaikan makalah ini dimasa yang akan datang. Besar

harapan penulis semoga makalah ini bermanfaat.

Penulis, November 2014

3

DAFTAR ISI

Kata Pengantar ..................................................................................................................... …..2

Daftar Isi .............................................................................................................................. …..3

BAB I: PENDAHULUAN................................................................................................... …..4

Latar Belakang ......................................................................................................... …..4

Rumusan Masalah……………………………………………………………………..4

Tujuan dan Manfaat Penulisan ................................................................................. …..5

BAB II: PEMBAHASAN .................................................................................................... …..6

Analisis rate of return…..……………………………………………………………...6

Metode rate of return ............................................................................................... …..6

Konsep dasar analisis rate of return,asumsi,dan penggunaanya............................…..10

BAB III: PENUTUP ............................................................................................................ …14

Kesimpulan............................................................................................................... ....14

DAFTAR PUSTAKA.......................................................................................................... …15

4

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Rate of return adalah tingkat pengembalian atau tingkat bunga yang diterima investor

atas investasi yang tidak di amortisasikan.untuk menghitung tingkat pengembalian atas

investasi. kita harus mengkonversi berbagai konsekuensi dari investasi ke dalam cash flow.

maka kita akan memecahkan cash flow untuk nilai yang tidak diketahui tersebut.

1. PW of benefits - PW of cost = 0

2. PW of benefits/PW of cost = 1

3. Net Present Worth =0

4. EUAB - EUAC =0

5. PW of Cost = PW of benefits

Rate of Return dapat didefinisikan sebagai bunga rata-rata yang dibayarkan terhadap

saldo yang belum dibayarkan dalam sebuah pinjaman sehingga pembayaran saldo yang

belum dibayarkan tersebut secara berkala sama dengan nol ketika akhir pembayarannya

Macam – macam Rate of return adalah :

1.Internal Rate of Return (IRR)

2.External Rate of Return

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang diatas penulis membuat suatu permasalahan yaitu :

1. Apa yang dimaksud dengan rate of return?

2. Apa saja metode yang terdapat dalam rate of return?

3. Bagaimana Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan penggunaanya ?

5

C. Tujuan dan Manfaat Penulisan

a. Tujuan Penulisan

Berdasarkan latar belakang di atas maka tujuan makalah yang dilakukan oleh penulis

adalah sebagai berikut:

1. Meningkatkan pemahaman dan memberikan pengetahuan tentang rate of return

2. Menambah wawasan mahasiswa agar mengtahui metode yang terdapat dalam rate of

return

3. Mendapatkan informasi mengenai Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan

penggunaanya

b. Manfaat Penulisan

Secara langsung maupun tidak langsung banyak manfaat yang penulis dapatkan

selama menyelasaikan makalah ini, diantaranya yaitu:

a. Bagi Penulis

Memberikan dan menambah pengetahuan serta pemahaman mengenai rate of return

b. Bagi Akademis

Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan pedoman atau refrensi untuk bahan

perkuliahaan, dan sebagai asset pustaka yang diharapkan oleh seluruh kalangan akademis,

baik dosen maupun mahasiswa, dalam upaya memberikan pengetahuan, informasi mengenai

rate of return

c. Bagi Mahasiswa

Dapat membantu mahasiswa dalam mempelajari dan mendalami ilmu mengenai

Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan penggunaanya.

6

BAB II

Pembahasan

A. Analisis Rate of Return

Analisis rate of return menghasilkan solusi berupa tingkat suku bunga yang berlaku

pada serangkaian arus kas masuk dan arus kas keluar alternatif. Besarnya tingkat suku bunga

i* dapat dihitung dengan salah satu dari analisis PW, FW atau AW berikut:

PWpendapatan = PWpegeluaran 1costs of PW

benefits of PW

FWpendapatan = FWpengeluaran Net Present Worth = 0

AWpendapatan = AWpengeluaran EUAB – EUAC = 0

Pengertian rate of return dapat dilihat dari 2 sisi. Dari pihak investor, tinggi

rendahnya tingkat laba yang disyaratkan merupakan pencerminan oleh tingkat resiko aktiva

yang dimiliki dan struktur modal serta faktor lain seperti manajemen. Sedangkan di pihak

perusahaan, tingkat laba yang diminta. Merupakan biaya yang harus dikeluarkan untuk

mendapatkan modal dari pemegang saham secara umum bahwa resiko perusahaan yang

tinggi berakibat bahwa tingkat keuntungan yang diminta oleh investor juga tinggi dan biaya

modal / juga tinggi. Tinggi rendahnya tingkat keuntungan yang diminta dipengaruhi oleh

tingkat keuntungan bebas resiko (risk free rate) (Rf) dan risk premium untuk

mengkompensasikan resiko yang melekat pada surat berharga itu. Rp = Rf + risk premium.

B. Metode Rate of Return

Metode yang digunakan untuk menyelesaikan persamaan adalah trial-and-error

sampai nilai i* diperoleh dengan interpolasi.

Kriteria pengambilan keputusan untuk alternatif tunggal, nilai i* yang diperoleh

dibandingkan dengan MARR untuk dievaluasi:

i* ≥ MARR, alternatif layak diterima dan

7

i* < MARR, alternatif tidak layak diterima

Metode ini untuk membuat peringkat usulan investasi dengan menggunakan tingkat

pengembalian atas investasi yang dihitung dengan mencari tingkat diskonto yang

menyamakan nilai sekarang dari arus kas masuk proyek yang diharapkan terhadap nilai

sekarang biaya proyek atau sama dengan tingkat diskonto yang membuat NPV sama dengan

nol.

Kriteria penilain digunakan tingkat bunga bank. Jadi, jika IRR ??tingkat bunga bank,

maka usaha yang direncanakan atau yang diusulan layak untuk dilaksanakan, dan jika

sebaliknya usaha yang direncanakan tidak layak untuk dilaksanakan.

Teknik perhitungan dengan IRR banyak digunakan dalam suatu analisis investasi,

namun relatif sulit untuk ditentukan karena untuk mendapatkan nilai yang akan dihitung

diperlukan suatu 'trial and error' hingga pada akhirnya diperoleh tingkat bunga yang akan

menyebabkan NPV sama dengan nol. IRR dapat didefinisikan sebagai tingkat bunga yang

akan menyamakan present value cash inflow dengan jumlah initial investment dari proyek

yang sedang dinilai. Dengan kata lain, IRR adalah tingkat bunga yang akan menyebabkan

NPV sama dengan nol, karena present value cash inflow pada tingkat bunga tersebut akan

sama dengan initial investment. Suatu usulan proyek investasi akan ditetima jika IRR > cost

of capital dan akan ditolak jika IRR <>= Cost of Capital maka : Proyek dipertimbangkan

diterima

contoh kasus:

Sebuah investasi sebesar $10,000 dapat ditanamkan pada sebuah proyek yang akan

memberikan penerimaan tahunan $5,310 selama 5 tahun dan mempunyai nilai sisa $2,000.

Pengeluaran tahunan $3,000 untuk operasi dan pemeliharaan. Perusahaan akan menerima

proyek apapun yang memberikan “hasil” 10% atau lebih sebelum dikurangi pajak. e =

MARR = 20%/tahun. Berdasarkan metode ERR apakah investasi tersebut layak dilakukan?

Penyelesaian

25,000 (F/P, i’%, 5) = 8,000 (F/A, 20%, 5) + 5,000

(F/P, i’%, 5) = 64,532.80/25,000 = 2.5813

i’% = 20.88%

Karena i’ > MARR, maka investasi layak dilakukan

Contoh soal :

8

Seorang investor membeli rental property seharga $ 109.000. Pada akhir tahun ke-7

properti tersebut dijual kembali seharga $ 220.000, dengan membayar komisi 5 % kepada

broker. Penerimaan dan pengeluaran operasional dari penyewaan properti

selama 7 tahun adalah sbb :

Hitung nilai IRR dari proyek ini. Apakah proyek ini menguntungkan jika tingkat

bunga yang berlaku sekarang 12 % ?

Jawab :

Trial dan error pada r1 = 18 % didapatkan :

NPV = -109,000 + 10,000*(P/F, 18%,1)+ 12,500*(P/F,18%,2)+12,300*

Tahun Penerimaan ($) Biaya Operasional ($)

1 15.000 5.000

2 18.000 5.500

3 18.000 5.700

4 18.000 4.500

5 18.000 3.600

6 18.000 4.300

7 17.000 4.100

9

(P/F,18%,3) + 13,500*(P/F,18%,4) + 14,400* (P/F,18%,5) +

13,700*(P/F,18%,6) + 221,900* (P/F, 18%,7)

= -109,000 + 10,000*0.8475+12,500*0.7182 + 12,300*0.6085 +

13,500*0.5158 + 14,400*0.4371 + 13,700*0.3704 + 221,900

*0.3139 = $ 3,941.71 (positif)

Pada r2 = 20 %, didapat :

NPV = -109,000 + 10,000*(P/F, 20%,1)+ 12,500*(P/F,20%,2)+12,300*

(P/F,20%,3) + 13,500*(P/F,20%,4) + 14,400* (P/F,20%,5) +

13,700*(P/F,20%,6) + 221,900* (P/F, 20%,7)

= -109,000 + 10,000*0.0.8333+12,500*0.6944 + 12,300*0.5787 +

13,500*0.4823 + 14,400*0.4019 + 13,700*0.3349 + 221,900*

0.2791 = $ – 6,050.16 (negatif).

Interpolasi : x/(20%-18%) = (0-3924.71)/(-6050.16-3924.71)

x /2% = 0.39

x = 2% * 0.39 = 0.79%.

Nilai IRR = 18 % + x

= 18 % + 0.79 % = 18.79 %

IRR proyek = 18.79% > 12% (tingkat bunga yang berlaku) sehingga proyek dikatakan

layak.

10

C. Konsep dasar analisis rate of return , asumsi, dan penggunaanya

Bahwa setiap individu berpendapat bahwa nilai uang saat ini lebih berharga daripada

nanti. Sejumlah uang yang akan diterima dari hasil investasi pada akhir tahun, kalau kita

memperhatikan nilai waktu uang, maka nilainya akan lebih rendah pada akhir tahun depan.

Jika kita tidak memperhatikan nilai waktu dari uang, maka uang yang akan kita terima pada

akhir tahun depan adalah sama nilainya yang kita miliki sekarang.

Contoh Soal :

1. Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan untuk membeli peralatan baru seharga

30 juta rupiah. Dengan peralatan baru tersebut akan diperoleh penghematan sebesar 1

juta rupiah per tahun selama 8 tahun. Pada akhir tahun ke-8 peralatan itu memiliki

nilai jual 40 juta rupiah. Apabila MARR 12% per tahun, dengan metode IRR

Analysis, apakah pembelian peralatan tersebut menguntungkan?

Contoh dua alternatif rencana investasi

2. Sebuah perusahaan akan membeli sebuah mesin untuk meningkatkan pendapatan

tahunannya. Dua alternatif mesin ditawarkan kepada perusahaan:

11

Mesin-x usia pakai 8 tahun dengan harga beli 2,5 juta rupiah, keuntungan per

tahun 750 ribu rph, nilai sisa padaakhir usia manfaat 1 juta rph.

Mesin-y usia pakai 16 tahun dengan harga beli 3,5 juta rph, keuntungan per tahun

900 ribu rph, nilai sisa pada akhir usia manfaat sebesar 1,5 juta rupiah.

Dengan MARR 15% per tahun, tentukan mesin yang seharusnya dibeli?

12

13

14

BAB III

PENUTUP

A. Kesimpulan

Setiap investasi dana perusahaan ke dalam aktiva tetap memerlukan suatu analisis.

Analisis tersebut bertujuan melihat apakah investasi itu dapat member kontribusi yang cukup

baik terhadap pencapaian tujuan perusahaan.

Terdapat tiga metode analisis investasi yaitu :

Metode net present value (NPV)

Metode internal rate return (IRR)

Metode pay off period (POP)

Dua metode pertama, net present value (NPV) dan internal rate of return (IRR)

mengukur efisiensi investasi (IRR) dari aspek penggunaan uang, sedangkan metode ketiga,

pay off period (POP) mengukur efisiensi dari aspek waktu. Metode net present value (NPV)

dan internal rate of return (IRR) dalam penerapannya memakai konsep time value of money.

Konsep bunga berbunga dari uang yang ditanamkan merupakan basis dari masalah time value

of money ini.

15

DAFTAR PUSTAKA

Hanafi,Mmaduh M. dan Abdul Halim. 1996. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP

AMP YKPN.

Harahap,2006 hal 1

IAI, 2003 hal 115

Kuswandi, Daniel¸Akuntansi Perbankan, 2000

N.Lapoliwa,Skuntansi Transaksi Bank Dalam Valuta Rupiah,2000, IBI

Nura’ini Ihsani dwi, Analisis Keuangan Perbankan, 2013

PSAK 2 : Laporan Arus Kas, paragraph 50