analisis pengaruh rasio keuangan dan variabel makro...
TRANSCRIPT
-
ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN
VARIABEL MAKRO TERHADAP PREDIKSI
FINANCIAL DISTRESS PADA BANK SYARIAH DAN
BANK KONVENSIONAL DENGAN METODE
ALTMAN Z-SCORE MODIFIKASI PERIODE 2016-2019
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Melengkapi Syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)
Disusun Oleh
SHINDITA APRILIANI NIRMALASARI
NIM 63010 16 0442
PROGRAM STUDI PERBANKAN SYARIAH
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI SALATIGA
2020
-
ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN DAN
VARIABEL MAKRO TERHADAP PREDIKSI
FINANCIAL DISTRESS PADA BANK SYARIAH DAN
BANK KONVENSIONAL DENGAN METODE
ALTMAN Z-SCORE MODIFIKASI PERIODE 2016-2019
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Melengkapi Syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)
Disusun Oleh
SHINDITA APRILIANI NIRMALASARI
NIM 63010 16 0442
PROGRAM STUDI PERBANKAN SYARIAH
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI SALATIGA
2020
-
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
TERUS BELAJAR DAN BERKEMBANG, TAKE YOUR RISK.
PERSEMBAHAN
Teruntuk Orang tuaku, Bapak Nardi dan Ibu Warsi.
Kedua adikku, Naufaldi Berkah Ramadhan dan Fauzan Kholis Murtadho.
Keluarga besar Somoradi dan Bero Martono.
Para dosen IAIN Salatiga terkhusus Dosen FEBI, seluruh karyawan dan civitas
akademika IAIN Salatiga, para kyai dan guru/ ustadz.
Sahabat-sahabat di Rayon Ekonomi dan Bisnis Islam, Komisariat Djoko Tingkir
dan seluruh PMII Kota Salatiga,
Rekan-rekanita IPNU IPPNU Kecamatan Tengaran, Kabupaten Semarang dan
Jawa Tengah,
Kawan-kawan bravo Kopma Fatawa IAIN Salatiga dan Kopma seluruh Indonesia,
Keluarga GenBI Korkom Semarang, GenBI Komisariat Salatiga dan GenBI
Nasional,
DEMA FEBI, DPD KNPI Kab. Semarang, Karang Taruna Dusun Manggung
dan sahabat baikku yang turut membantu dalam proses perjalanan skripsi dan
wisuda di tahun 2020.
-
v
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karunia-
Nya kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini. Shalawat dan
salam senantiasa tercurah kepada Rasulullah SAW. Penyusunan skripsi ini
dimaksudkan untuk memenuhi sebagian syarat-syarat guna mencapai gelar
Sarjana Ekonomi di Institut Agama Islam (IAIN) Salatiga.
Penulis menyadari bahwa penulisan ini tidak dapat terselesaikan tanpa
dukungan dari berbagai pihak baik moril maupun materiil. Oleh karena itu,
penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah
membantu dalam penyusunan skripsi ini terutama kepada:
1. Kedua orang tua, Bapak Nardi dan Ibu Warsi yang telah memberikan
dukungan dan do’a yang tiada henti-hentinya kepada penulis.
2. Segenap keluarga dan teman yang telah membantu penyelesaian skripsi ini.
3. Bapak Dr. Anton Bawono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Islam dan Bapak Ari Setiawan, MM. selaku Ketua Jurusan Perbankan Syariah
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri Salatiga.
4. Ibu Nila Saadati, M.E.I selaku dosen Pembimbing Skripsi yang bersedia
membimbing dalam penyusunan skripsi dan seluruh Bapak/Ibu dosen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Islam yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat
selama masa perkuliahan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum sempurna dikarenakan
terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu,
penulis mengharapkan segala bentuk saran dan kritik yang membangun dari
berbagai pihak. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak khususnya
dalam bidang perbankan syariah.
Salatiga, Juni 2020
Penulis
-
vi
ABSTRAK
Nirmalasari, Apriliani Shindita. 2020. Pengaruh Rasio Keuangan dan Variabel
Makro terhadap Prediksi Financial Distress pada Bank Syariah dan Bank Konvensional dengan Metode Altman Z-Score Periode 2016-2019. Skripsi,
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Program Studi S1-Perbankan Syariah IAIN Salatiga. Pembimbing: Nila Saadati, M.E.I.
Tujuan dari penelitian ini untuk memprediksi tingkat financial distress bank
syariah dan bank konvensional sehingga nantinya dapat digunakan sebagai early warning
signal dan dapat memperbaiki kinerja agar terhindar dari risiko kebangkrutan. Pada
penelitian ini menggunakan data sekunder dengan periode tahun 2016-2019. Objek
penelitian ini berupa 4 bank umum syariah dan 4 bank umum konvensional. Sedangkan
analisis data yang digunakan menggunakan Altman Z-Score Modifikasi.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pada bank syariah terdapat 40 data pada
grey zone dan bank konvensional terdapat 50 data pada grey zone dengan total 60 data
pada masing-masing bank dan sisanya pada posisi distress zone yang mengindikasikan
mengalami financial distress. Pada bank syariah inflasi, nilai tukar, suku bunga, NPF,
ROE, dan BOPO tidak berpengaruh signifikan. Hanya variabel ROA yang berpengaruh
signifikan terhadap financial distress. Sedangkan pada bank konvensional inflasi, suku
bunga, dan NPL tidak berpengaruh signifikan. Variabel nilai tukar, ROE, ROA, dan
BOPO berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Kemampuan variabel-variabel
independen terhadap financial distress dalam penelitian ini sebesar 54% pada bank
syariah dan 77% pada bank konvensional.
Kata Kunci: Rasio Keuangan, Makroekonomi, Financial Distress, Altman Z-Score,
Bank
-
vii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ............................................................................................ v
ABSTRAK ............................................................................................................. vi
DAFTAR ISI ......................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ................................................................................................... x
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xii
BAB I ...................................................................................................................... 1
PENDAHULUAN .................................................................................................. 1
A. Latar Belakang ............................................................................................. 1
B. Rumusan Masalah ........................................................................................ 6
C. Tujuan Penelitian ......................................................................................... 7
D. Kegunaan Penelitian..................................................................................... 8
E. Sistematika Penulisan .................................................................................. 9
BAB II ................................................................................................................... 11
LANDASAN TEORI ............................................................................................ 11
A. Telaah Pustaka ........................................................................................... 11
B. Kerangka Teori........................................................................................... 14
1. Signaling Theory .................................................................................... 14
2. Stabilitas Keuangan ................................................................................ 16
3. Pertumbuhan Ekonomi dalam Islam ...................................................... 19
4. Risiko dalam Pandangan Islam .............................................................. 21
5. Konsep Umum Perbankan ...................................................................... 21
6. Konsep Financial Distress ..................................................................... 22
7. Variabel Makroekonomi ......................................................................... 24
8. Rasio Keuangan ...................................................................................... 29
-
viii
9. Laporan Keuangan ................................................................................. 33
10. Model Altman Z-Score ....................................................................... 36
C. Kerangka Penelitian ................................................................................... 37
D. Hipotesis ..................................................................................................... 37
BAB III ................................................................................................................. 47
METODE PENELITIAN ...................................................................................... 47
A. Jenis Penelitian ........................................................................................... 47
B. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................. 47
C. Teknik Pengumpulan Data ......................................................................... 48
D. Definisi Operasional Variabel .................................................................... 49
E. Teknik Analisis Data .................................................................................. 53
1. Uji Regresi Linear Berganda .................................................................. 53
2. Uji Statistik ............................................................................................. 57
BAB IV ................................................................................................................. 59
ANALISIS DATA ................................................................................................ 59
A. Deskripsi Objek Penelitian ......................................................................... 59
B. Statistik Deskriptif ..................................................................................... 60
C. Nilai Stabilitas Bank Konvensional dan Bank Syariah Tahun 2016-2019 64
D. Nilai Z-Score Altman Modifikasi .............................................................. 65
E. Pemilihan Model Regresi Data Panel ........................................................ 67
F. Regresi Data Panel ..................................................................................... 70
G. Koefisien Determinasi ................................................................................ 76
H. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) ................................................... 77
I. Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik t) ..................................................... 78
J. Pembahasan ................................................................................................ 82
BAB V ................................................................................................................... 99
-
ix
PENUTUP ............................................................................................................. 99
A. Kesimpulan ................................................................................................ 99
B. Saran ......................................................................................................... 103
DAFTAR PUSTAKA .............................................................................................. i
LAMPIRAN ........................................................................................................... ix
DAFTAR RIWAYAT HIDUP PENULIS .......................................................... 121
-
x
DAFTAR TABEL
Tabel 2. 1 Research Gap ................................................................................................... 13
Tabel 2. 2 Interpretasi Analisis Nilai Z-Score .................................................................. 36
Tabel 3. 1 Daftar Bank Umum Penelitian ............................................................. 48
Tabel 4. 1 Daftar Nama Perusahaan Perbankan .................................................... 59
Tabel 4. 2 Tabel Klasifikasi Jumlah Observasi ..................................................... 59
Tabel 4. 3 Statistik Deskriptif Penelitian Bank Syariah ........................................ 60
Tabel 4. 4 Statistik Deskriptif Penelitian Bank Konvensional .............................. 62
Tabel 4. 5 Tingkat Financial Distress Bank Syariah dan Bank Konvensional
Periode Triwulan I Tahun 2016 hingga Triwulan III Tahun 2019........................ 66
Tabel 4. 6 Hasil Regresi Data Panel pada Bank Syariah ...................................... 71
Tabel 4. 7 Hasil Regresi Data Panel pada Bank Konvensional ............................ 73
-
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. 1 Data Kajian Stabilitas Keuangan Indonesia ....................................... 1
Gambar 2. 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi SSK .......................................... 18
Gambar 2. 3 Kerangka Pemikiran ......................................................................... 37
../../../SKRIPSI%20SHINDITA%20WISUDA%20SEMESTER%208/SKRIPSI%20BAB%201-5%20MINUS%20DAFPUS%20DAN%20LAMPIRAN%20LAINNYA.doc#_Toc40835821../../../SKRIPSI%20SHINDITA%20WISUDA%20SEMESTER%208/SKRIPSI%20BAB%201-5%20MINUS%20DAFPUS%20DAN%20LAMPIRAN%20LAINNYA.doc#_Toc40835834
-
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian .................................................................................... ix
Lampiran 2 Hasil Regresi Bank Syariah .............................................................. xix
Lampiran 3 Hasil Regresi Bank Konvensional ................................................... xxii
-
1
Gambar 1. 1 Data Kajian Stabilitas Keuangan Indonesia
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Keberhasilan pada perusahaan untuk bersaing sangat ditentukan
oleh kinerja perusahaan. Perusahaan yang tidak mampu untuk
mempertahankan kinerja perusahaannya dalam bersaing lambat laun akan
tergusur dari lingkungan industrinya dan akan mengalami kebangkrutan.
Oleh sebab itu, keberlangsungan hidup perusahaan agar tetap terjaga maka
pihak manajemen harus dapat mempertahankan atau terlebih lagi dapat
memacu kinerjanya.
Investor dan kreditor sebagai pihak yang berada di luar perusahaan
dituntut mengetahui perkembangan yang ada di dalam perusahaan untuk
mengamankan investasi yang telah dilakukan. Ketidakmampuan membaca
sinyal-sinyal kesulitan usaha akan mengakibatkan kerugian dalam
investasi yang telah dilakukan. Untuk mengatasi hal tersebut investor
harus bisa mendeteksi kemungkinan kesulitan keuangan yang merupakan
sinyal dari dalam perusahaan berupa indikator kesulitan keuangan.
Berdasarkan total aset sistem keuangan, industri perbankan
mendominasi sistem keuangan di Indonesia. Hal itu dapat dilihat dalam
komposisi aset lembaga keuangan di Indonesia pada berikut:
Sumber : Bank Indonesia, Kajian Stabilitas Keuangan No. 30 Maret 2018
-
2
Terlihat pada gambar 1.1 bahwa industri perbankan saat ini cukup
dominan dengan menguasai total aset 69,75% dari sistem keuangan di
Indonesia. Melihat pada data, maka kondisi stabilitas sistem keuangan
sangat dipengaruhi oleh kestabilan kesehatan sektor perbankan.
Keterkaitan hal tersebut, terlihat pada fungsi intermediasi pada sistem
perbankan. Jika fungsi intermediasi terganggu maka akan mengakibatkan
alokasi dana perbankan untuk investasi dan pembiayaan sektor-sektor
produktif dalam perekonomian menjadi sangat terbatas. Serta
kemungkinan terjadi financial distress pada perbankan dapat terjadi.
Financial distress merupakan suatu kondisi dimana perusahaan
mengalami penurunan kinerja secara terus menerus yang akibatnya
mengalami kesulitan keuangan untuk memenuhi kewajiban-kewajibannya,
sehingga perusahaan tersebut dapat dikatakan sedang mengalami
kebangkrutan (Halim et al., 2016). Namun sebaliknya, sektor perbankan
yang efektif dan efisien akan menjadi landasan implementasi kebijakan
makro dan mobilitas modal asing. Jika kebijakan makro yang tepat lalu
didukung oleh kuatnya stabilitas sektor perbankan maka akan
meningkatkan kinerja perekonomian dan sistem keuangan dapat terjaga.
Perbankan sebagai lembaga intermediasi harus lebih berhati-hati
terutama pada penyaluran dana dalam bentuk pembiayaan. Krisis
keuangan tahun 2008 salah satunya dipicu oleh krisis kredit perumahan
produk sekuritas dan bangkrutnya beberapa perusahaan besar di Amerika
Serikat yang ikut mempengaruhi perekonomian di Indonesia, salah
satunya adalah sektor perbankan (Rahmaniah & Wibowo, 2015:3). Saat
itu, bank-bank yang memiliki modal kecil dan tidak memiliki pasar pada
akhirnya dilikuidasi, dibekukan atau di take over oleh pemerintah. Hal ini
mengakibatkan tiga bank besar BUMN pada bulan Oktober 2008 yaitu
Bank Mandiri, Bank Negara Indonesia dan Bank Rakyat Indonesia
meminta bantuan kepada Bank Indonesia masing-masing sebesar Rp 5
Triliun (Bank Indonesia, 2011).
-
3
Adanya beberapa kejadian tersebut membuat kondisi perbankan
sebagai fokus utama dalam stabilitas sistem keuangan Indonesia. Stabilitas
makro juga tida mungkin dapat diperoleh tanpa danya stabilitas sistem
keuangan sehingga stabilitas sistem keuangan menjadi indikator terpenting
dalam perekonomian suatu negara yang sustainable. Menurut peneliti
Eksekutif Direktorat Penelitian dan Pengaturan Perbankan pada tahun
2015, stabilitas keuangan dilihat dari dua hal. Pertama, tidak ada bank atau
lembaga keuangan yang collapse dan dipertaruhkan kredibilitasnya oleh
masyarakat luas. Kedua adalah pasar yang stabil. Hal itu sangat
berpengaruh terhadap stabilitas makro dalam sebuah sistem perekonomian.
Indonesia menganut dua sistem perbankan (dual banking system)
terdiri dari perbankan syariah dan perbankan konvensional. Dalam
pengoperasiannya, bank syariah menggunkaan syariat Islam (tidak
mengandalkan sistem bunga atau interest free banking). Sedangkan
pengoperasian bank konvensional sangat mengandalkan bunga. Meskipun
dalam pengoperasiannya berbeda, baik bank konvensional maupun bank
syariah berjalan bersama-sama bersinergi dalam memobilisasi sumber
daya yang dimiliki masyarakat untuk meningkatkan perekonomian secara
nasional.
Begitu pentingnya peranan bank dalam perekonomian, sehingga
perlu adanya suatu penilaian tingkat kesehatan bank. Kesehatan bank
merupakan cerminan kondisi dan kinerja bank. Penilaian kinerja bank
dilakukan dengan mengevaluasi dan mengukur kinerja berdasarkan standar
yang telah ditetapkan. Penurunan kinerja secara terus-menerus dapat
menyebabkan terjadinya financial distress yaitu keadaan yang sangat sulit
bahkan dapat dikatakan mengalami kebangkrutan.
Dalam mengantisipasi terjadinya masalah keuangan pada
perbankan perlu adanya analisis mengenai risiko keuangan perbankan
yang akan berguna bagi pihak lembaga perbankan. Menurut Tawfik &
Osman Bilal (2020) penanganan sejak dini terhadap risiko sangat perlu
dilakukan. Oleh sebab itu, selain mengukur potensi terjadinya
kebangkrutan tersebut bank syariah harus mengetahui faktor-faktor apa
-
4
saja yang dapat mempengaruhi terjadinya kebangkrutan. Sehingga dapat
mengetahui upaya yang harus dilakukan untuk mencegah terjadinya
potensi kebangkrutan tersebut. Faktor penyebab kebangkrutan terbagi
menjadi dua faktor, yaitu faktor eksternal meliputi kondisi ekonomi,
politik, bencana alam serta faktor internal meliputi kinerja perusahaan,
kebijakan perusahaan dan budaya perusahaan.
Bank Indonesia mengeluarkan Peraturan Bank Indonesia Nomor:
13/1/PBI/2011 tentang penilaian tingkat kesehatan bank umum dimana
bank wajib melakukan self-assessment atas tingkat kesehatan bank.
Terdapat beberapa indikator yang digunakan untuk melihat tingkat
kesehatan bank dengan metode RGEC, yaitu profil risiko, Good Corporate
Governance, rentabilitas, dan permodalan. Selain itu dengan metode
CAMELS yang masih digunakan dengan indikator Capital, Asset Quality,
Management, Earnings, Liquidity dan Sensitivity to Market Risk. Rasio
tersebut diantaranya ROA, ROE, NPL, CAR, LDR, BOPO, dan NIM.
Apabila satu indikator tidak sesuai dengan standar yang telah ditetapkan
oleh bank sentral, maka dapat menurunkan peringkat bank. Semakin
menurun peringkat bank maka bank semakin mendekati financial distress.
Telah cukup banyak penelitian yang terkait dengan prediksi
financial distress maupun kebangkrutan bank. Salah satunya penelitian
yang dilakukan oleh Noer (2018) menyatakan rasio CAR dan FDR
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap rasio kebangkrutan.
Penelitian lain yang dilakukan untuk memprediksi kondisi financial
distress oleh Pratama (2016) penelitian ini bertujuan untuk menguji
apakah rasio CAR, ROA, ROE, FDR dan BOPO dapat digunakan untuk
memprediksi financial distress dalam Bank Umum Syariah di Indonesia
periode 2013-2014. Hasilnya menunjukkan bahwa rasio CAR, ROA dan
ROE mampu memprediksi financial distress. Berbeda dengan hasil
penelitian Erni & Imron (2018) yang menguji apakah rasio keuangan
(CAR, ROA, ROE, FDR, BOPO dan NIM) dapat memprediksi financial
distress pada Bank Umum Syariah dan Bank Pembiayaan Rakyat Syariah.
-
5
Dalam penelitian ini menunjukkan bahwa CAR, ROA, ROE, FDR, BOPO
dan NIM tidak berpengaruh terhadap financial distress.
Altman (1968) merupakan peneliti awal yang mengkaji
pemanfaatan analisis rasio keuangan sebagai alat untuk memprediksi
kebangkrutan perusahaan. Rasio-rasio keuangan yang digunakan oleh
Altman yaitu working capital/ total assets, retained earnings/ total assets,
earnings before interest and taxes/ total assets, market value equity/ book
value of total debt dan sales/ total assets (Kurniawati & Kholis, 2016:5) .
Rasio-rasio tersebut mencerminkan rasio likuiditas, profitabilitas, aktivitas
perbankan dan leverage.
Dengan adanya kombinasi dari rasio-rasio tersebut, maka model
analisis ini akan sangat membantu juga dalam memprediksi potensi
kebangkrutan yang mungkin dialami oleh sebuah perbankan. Penilaian
potensi dimaksudkan untuk menilai keberhasilan perbankan dalam
perekonomian Indonesia, dalam industri perbankan, mengukur tingkat
kesehatan dari bank itu sendiri dalam menjaga fungsi intermediasi serta
untuk peringatan dini dalam menghadapi perubahan lingkungan bisnis
perbankan atau perubahan ekonomi negara.
Penelitian yang dilakukan oleh Junaidi (2016:52) menunjukkan
bahwa antara model Grover, Altman dan Springate terdapat perbedaan
yang signifikan, namun hasilnya bisa digunakan untuk memprediksi
kebangkrutan bank syariah di Indonesia. Sedangkan model Zmijweski
tidak bisa digunakan. Adapun penelitian Aminah & Sanjaya (2013:9)
menunjukkan bahwa model Altman Z-Score merupakan model yang
sesuai dalam memprediksi potensi kebangkrutan perusahaan perbankan
Indonesia.
Hal yang membedakan dari penelitian ini adalah sampel yang akan
digunakan bukan hanya bank umum syariah, namun juga memasukkan
bank konvensional sebagai sampel yang digunakan. Selain itu, dalam
penelitian ini akan memasukkan variabel makroekonomi untuk melihat
apakah variabel makro berpengaruh terhadap financial distress dengan
-
6
periode penelitian 2016-2019. Rasio keuangan yang digunakan adalah
NPL/ NPF, ROA, ROE dan BOPO.
Sementara itu, untuk variabel makroekonomi yang digunakan
menyesuaikan dengan risiko pasar yang biasanya timbul akibat adanya
perubahan variabel pasar seperti inflasi, suku bunga dan nilai tukar. Hal
tersebut disesuaikan dengan tujuan kebijakan moneter Bank Sentral
Republik Indonesia yang tercantum dalam UU No. 3 tahun 2010 pasal 7
tentang Bank Indonesia dalam rangka menetapkan dan melaksanakan
kebijakan moneter dengan memperhatikan laju inflasi. Selain itu dalam
upaya untuk melakukan pengendalian moneter dapat menggunakan salah
satu cara pada operasi pasar terbuka di pasar uang baik rupiah maupun
valuta asing serta untuk mencapai sasaran harus memperhatikan suku
bunga (BI Rate). Alasan lain dalam penggunaan variabel makroekonomi
yaitu agar penelitian ini memiliki cakupan yang lebih luas dan tidak hanya
terfokus pada rasio keuangan perbankan.
Adapun penelitian ini mencoba untuk menganalisis financial
distress sebagai peringatan dini untuk mengukur tingkat kesehatan
keuangan perbankan sebagai early warning signal bagi bank umum
syariah dan bank umum konvensional dengan variabel internal bank dan
variabel makroekonomi. Berdasarkan pemaparan tersebut maka penelitian
ini ditulis dengan judul “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan dan
Variabel Makro terhadap Prediksi Financial Distress pada Bank
Syariah dan Bank Konvensional dengan Metode Altman Z-Score
Modifikasi Periode 2016-2019”.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang di atas, dapat ditarik beberapa rumusan
masalah diantaranya:
1. Bagaimana pengaruh antara nilai tukar terhadap financial distress
(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
-
7
2. Bagaimana pengaruh antara suku bunga terhadap financial distress
(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
3. Bagaimana pengaruh antara inflasi terhadap financial distress (Altman
Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
4. Bagaimana pengaruh antara NPL/NPF terhadap financial distress
(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
5. Bagaimana pengaruh antara ROE terhadap financial distress (Altman
Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
6. Bagaimana pengaruh antara ROA terhadap financial distress (Altman
Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
7. Bagaimana pengaruh antara BOPO terhadap financial distress (Altman
Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia?
C. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini diantaranya:
1. Untuk mengetahui pengaruh nilai tukar terhadap prediksi financial
distress (Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank
konvensional di Indonesia.
2. Untuk mengetahui pengaruh suku bunga terhadap prediksi financial
distress (Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank
konvensional di Indonesia.
3. Untuk mengetahui pengaruh NPL/NPF terhadap prediksi financial
distress (Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank
konvensional di Indonesia.
4. Untuk mengetahui pengaruh inflasi terhadap prediksi financial distress
(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia.
-
8
5. Untuk mengetahui pengaruh ROA terhadap prediksi financial distress
(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia.
6. Untuk mengetahui pengaruh ROE terhadap prediksi financial distress
(Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank konvensional di
Indonesia.
7. Untuk mengetahui pengaruh BOPO terhadap prediksi financial
distress (Altman Z-Score) pada bank umum syariah dan bank
konvensional di Indonesia.
D. Kegunaan Penelitian
Adapun kegunaan dari penelitian ini sebagai berikut:
1. Bagi penulis, penelitian ini diharapkan dapat memperluas pola pikir,
wawasan dan pengetahuan mengenai hubungan variabel
makroekonomi dan rasio keuangan perbankan dengan model Altman
Z-Score dalam penggunaannya sebagai alat untuk memprediksi
financial distress dan tingkat kesehatan perbankan di Indonesia.
2. Bagi otoritas moneter, hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan
sebagai informasi maupun bahan pertimbangan dalam mengambil
kebijakan dan langkah-langkah antisipasi dalam menjaga
perekonomian di Indonesia agar tetap stabil.
3. Bagi praktisi, hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan
manfaat kepada pihak bank dan manajemen, khususnya dalam
memberikan informasi mengenai kemungkinan terjadinya financial
distress pada perusahaan perbankan di waktu yang akan datang. Agar
selanjutnya, dapat diambil langkah-langkah strategis untuk
mengantisipasi kondisi yang mengarah pada kebangkrutan serta segera
melakukan penyehatan atau penyelamatan kembali pada bank yang
bermasalah tersebut.
4. Bagi dunia akademik, penelitian ini diharapkan dapat menambah
wawasan ilmu pengetahuan dengan hasil yang ditemukan selama
penelitian ini, serta dapat digunakan sebagai bahan informasi dan
referensi bagi berbagai pihak dan juga sebagai bahan masukan bagi
-
9
peneliti di bidang yang sama untuk menyempurnakan penelitian
berikutnya dalam pengembangan lebih lanjut.
E. Sistematika Penulisan
Dalam kajian penelitian ini, sistematika pembahasan secara garis
besar terdiri dari 5 bab yang satu sama lain memiliki keterkaitan.
Sistematika pembahasan ini memberikan gambaran dan logika berpikir
dalam penelitian. Masing-masing uraian tersebut dapat dijelaskan sebagai
berikut.
Bab I Pendahuluan merupakan bab paling awal yang harus disusun
peneliti sehingga dapat mengantarkan penelitian pada tahapan yang lebih
lanjut. Pendahuluan berisi beberapa sub bab yaitu latar belakang,
menggambarkan fenomena dan permasalahan awal yang mendasari
dilakukannya penelitian ini. Kemudian permasalahan-permasalahan yang
sudah diuraikan dalam latar belakang di design dalam bentuk pertanyaan
dan disusun menjadi rumusan masalah. Rumusan masalah ini lalu dijawab
dalam tujuan penelitian dan kegunaan atau manfaat dari penelitian yang
akan dilakukan. Akhir dari bab pendahuluan adalah sistematika
pembahasan yang merupakan tahapan-tahapan yang menggambarkan arah
penelitian.
Bab II Landasan Teori terdiri tiga pokok bahasan yang diawali
dengan memaparkan teori-teori relevan dengan topik yang dibahas.
Kemudian mengembangkan teori-teori yang telah dipaparkan menjadi
sebuah hipotesis. Dan selanjutnya pada bab ini disajikan model penelitian
atau kerangka berpikir yang dapat meringkas penurunan hipotesis dan atau
hubungan antar variabel yang akan diuji.
Bab III Metode Penelitian berisi tentang deskripsi bagaimana
penelitian ini akan dilaksanakan secara operasional, menjelaskan setiap
variabel penelitian. Obyek penelitian berisi tentang jenis penelitian,
sumber data, teknik analisis data berupa alat analisis yang digunakan
dalam penelitian.
Bab IV Hasil Penelitian dan Pembahasan memuat dan
menguraikan hasil dari penelitian berupa analisis deskriptif serta
-
10
interpretasi dari hasil data yang diolah. Penjelasan dalam bab ini
merupakan jawaban dari pertanyaan yang muncul dalam rumusan masalah.
Bab V Penutup yang berisi kesimpulan dari jawaban rumusan
masalah dalam penelitian ini. Bab ini juga berisi terkait saran dan masukan
yang disampaikan kepada pihak-pihak yang berkepentingan dengan
penelitian ini. Selain itu, peneliti juga menyampaikan kekurangan yang
ada dalam penelitian ini sebagai bahan analisis lebih lanjut di masa yang
akan datang.
-
11
BAB II
LANDASAN TEORI
A. Telaah Pustaka
Telah cukup banyak penelitian yang terkait dengan prediksi
financial distress maupun kebangkrutan perbankan. Penelitian terkait
financial distress untuk perbankan baik itu bank syariah maupun bank
konvensional pernah dilakukan oleh Junaidi (2016) dengan judul
“Pengukuran Tingkat Kesehatan dan Gejala Financial Distress pada Bank
Umum Syariah di Indonesia”, Jurnal Nasional. Penelitian ini
menggunakan analisis Z-Score. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
antara model Grover, Altman dan Springate terdapat perbedaan yang
signifikan, namun hasilnya bisa digunakan untuk memprediksi
kebangkrutan bank syariah di Indonesia. Sedangkan model Zmijewski
tidak bisa digunakan untuk memprediksi kebangkrutan bank syariah.
Rohiman & Damayanti (2019) dalam penelitiannya yang bertujuan
untuk mengetahui pengaruh inflasi, nilai tukar dan kurs terhadap financial
distress dengan analisis regresi linier berganda menunjukkan bahwa inflasi
secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress.
Nilai tukar berpengaruh signifikan dan kurs secara parsial tidak
berpengaruh secara signifikan.
Pada penelitian financial distress dengan indikator makro oleh
Choirina et al. (2015) dalam Diponegoro Journal Accounting, dengan
judul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Probabilitas Financial
Distress Perbankan Indonesia”. Hasil pada penelitian tersebut
menunjukkan bahwa variabel good corporate governance, equity capital
to total asset dan price to book ratio berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap probabilitas financial distress bank. Variabel cost income ratio,
loan to deposit ratio, total asset growth dan non-performing loans tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap probabilitas financial distress
bank.
Sulistyaningsih (2017), penelitiannya bertujuan untuk menganalisis
pengaruh variabel makro dan rasio keuangan pada bank umum syariah dan
-
12
bank konvensional di Indonesia. Penelitian ini menyatakan bahwa secara
parsial variabel suku bunga, nilai tukar, inflasi, CAR, ROA, BOPO, LDR
dan NPL/NPF tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kondisi
financial distress perusahaan.
Penelitian lain dilakukan oleh Purwanti (2016) penelitiannya
bertujuan untuk menganalisis pengaruh efisiensi operasional (BOPO),
risiko pasar (NIM), risiko kredit (NPL), return on equity (ROE), capital
adequacy ratio (CAR) terhadap kinerja keuangan bank pada bank umum
nasional. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data tahun 2007
sampai dengan tahun 2014. Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa
efisiensi BOPO, NIM, NPL, LDR, ROE, CAR secara simultan
berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan bank (ROA).
Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa secara parsial risiko kredit
(NPL) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja keuangan bank
(ROA) dan efisiensi operasional (BOPO) serta capital adequacy ratio
(CAR) tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan bank (ROA).
Pengembangan penelitian yang dilakukan dari penelitian terdahulu
yaitu untuk mengetahui prediksi financial distress atau kesulitan keuangan
pada bank umum syariah dan konvensional sebagai deteksi dini (early
warning) dalam menjaga stabilitas keuangan untuk meningkatkan
stabilitas perekonomian Indonesia. Selain itu, akan menganalisis pengaruh
variabel internal bank dan variabel makro ekonomi terhadap financial
distress pada bank umum syariah dan konvensional.
Perbedaan penelitian ini terhadap penelitian terdahulu yaitu
terdapat penambahan variabel internal dan variabel makroekonomi dalam
memprediksi financial distress pada bank umum syariah dan
konvensional. Adapun objek penelitian ini yaitu 4 bank umum syariah
(BRI Syariah, BNI Syariah, Mandiri Syariah dan Bank Mega Syariah) dan
4 bank umum konvensional (Bank BRI, BNI, Mandiri dan Mega) di
Indonesia dengan periode triwulan I tahun 2016 hingga triwulan III tahun
2019.
-
13
Tabel 2. 1 Research Gap
No. Penelitian Variabel Hasil Penelitian
Inflasi terhadap Financial Distress
1
Endang
Afreyeni
(2017)
Independen: Inflasi, BI Rate.
Dependen: Financial Distress
Inflasi berpengaruh
positif
2
Alfiah
Kurniasanti
(2018)
Independen: Corporate
Governance, Rasio Keuangan,
Ukuran Perusahaan dan
Makroekonomi.
Dependen: Financial Distress
Inflasi tidak
berpengaruh
Nilai Tukar terhadap Financial Distress
3 Sabrina
Firdausi
(2019)
Independen: Inflasi, nilai tukar
dan suku bunga.
Dependen: Financial Distress
Nilai tukar/ kurs
berpengaruh
4 Erik
Setiyawan
(2020)
Independen: Current ratio, debt
ratio, nilai tukar.
Dependen: Financial Distress
Nilai tukar/ kurs tidak
berpengaruh
Suku Bunga terhadap Financial Distress
5
Kurbiawati
dan Kholis
(2016)
Independen: CAMEL, RGEC, dan
suku bunga.
Dependen: Financial Distress
Suku bunga
berpengaruh positif
6
Lysy Claudia
Moleong
(2017)
Independen: BI Rate, leveraging.
Dependen: Financial Distress
Suku bunga tidak
berpengaruh
NPL/ NPF terhadap Financial Distress
7 Maisaroh
(2018)
Independen: CAR, NPF, BOPO,
LDR, NIM, ROA, ROE.
Dependen: Financial Distress
NPF berpengaruh
8 Arinna Suhadi
(2018)
Independen: NPF (Net Performing
Finance), STM (Short Term
Mismatch), GCG (Good
Corporate Governance), ROA
(Return On Assets), and CAR
(Capital Adequacy Ratio).
Dependen: Financial Distress.
NPF tidak berpengaruh
-
14
ROE terhadap Financial Distress
9
Listyorini
Wahyu Widati
(2018)
Independen: CR, DER, ROE.
Dependen: financial distress
ROE berpengaruh
positif
10
Vivi
Fatmawati
(2017)
Independen: rasio likuiditas, rasio
solvabilitas, rasio aktivitas, rasio
profitabilitas.
Dependen: financial distress
ROE tidak
berpengaruh
ROA terhadap Financial Distress
11 Nakhar Nur
Aisyah (2017)
Independen: rasio likuiditas, rasio
aktivitas, rasio profitabilitas, rasio
leverage.
Dependen: Financial
distress.
Rasio profatibilitas
(ROA) berpengaruh
12
Ni Made
Meliani
Andari (2017)
loan to
Independen: deposit ratio, non
performing loan, return on assets,
good corporate governance, dan
capital adequacy ratio.
Dependen: Financial Distress
ROA tidak
berpengaruh
BOPO terhadap Financial Distress
13 Kun Ismawati
(2016)
Independen: CAR, ROE, ROA,
NPL, LDR, BOPO.
Dependen: Financial Distress
BOPO berpengaruh
positif
14 Baiq Defika
(2018)
Independen: CAR, NPL, NIM,
BOPO, LDR.
Dependen: Financial Distress
BOPO berpengaruh
negatif
Metode Altman Z-Score untuk memprediksi Financial Distress
15 Primasari
(2018)
Independen: Altman Z-Score,
Grover Score, Springate dan
Zmijewski.
Dependen: Financial Distress
Model prediksi yang
paling akurat
digunakan untuk
memprediksi financial
distress adalah model
Altman Z-Score
16 Ananto (2016)
Independen: Model Altman dan
Springate.
Dependen: Financial Distress
Model Springate lebih
baik dari Modifikasi
model Altman
B. Kerangka Teori
1. Signaling Theory
Teori Signal (signaling theory) merupakan grand theory dalam
penelitian ini. Teori Signal (signaling theory) adalah teori yang
dikemukakan oleh Ross dalam Amrie (2017). Dalam teori ini
dikemukakan bahwa teori sinyal digunakan untuk menjelaskan bahwa
-
15
laporan keuangan digunakan untuk memberi sinyal positif (good news)
maupun sinyal negatif (bad news) kepada pemakainya. Sinyal ini
berupa informasi mengenai apa yang sudah dilakukan oleh manajemen
untuk merealisasikan keinginan pemilik. Teori sinyal juga dapat
digunakan pihak perusahaan (agen), principal (investor) maupun pihak
lain untuk mengurangi asimetri informasi dengan menghasilkan
laporan keuangan yang berkualitas. Laporan keuangan merupakan
proses analisis serta penilaian yang dapat membantu dalam
menjelaskan tujuan yang telah dicapai suatu perusahaan. Laporan
keuangan sangatlah penting untuk setiap perusahaan, karena dapat
digunakan untuk mengetahui kinerja dan kondisi keuangan perusahaan
sehingga dapat memprediksi adanya potensi kebangkrutan di masa
yang akan datang. Keputusan investor dapat dipengaruhi oleh kualitas
informasi yang diungkapkan perusahaan. Kualitas informasi tersebut
mempunyai tujuan untuk menjelaskan detail informasi yang bisa
menjadi pemicu salah duga yang timbul karena manajer lebih
mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa
mendatang dibanding pihak eksternal. Investor terlebih dahulu
menginterpretasikan dan menganalisis informasi tersebut sebagai
sinyal baik (good news) atau sinyal buruk. (bad news). Jika informasi
tersebut sebagai sinyal baik maka investor akan tertarik untuk
mengambil langkah lebih lanjut. Begitu pula sebaliknya, apabila sinyal
buruk lebih tercermin dari informasi yang dihasilkan maka investor
akan beralih dan mencari perusahaan lain yang mempunyai informasi
yang lebih baik.
Banyak informasi dari perusahaan yang dapat menjadi sinyal.
Informasi ini tertuang di dalam laporan tahunan. Dalam laporan
tahunan terdapat informasi yang relevan dan menyajikan semua
informasi yang berguna bagi pengguna laporan. Investor menggunakan
laporan tahunan ini untuk melakukan diversifikasi portofolio dan
kombinasi investasi dengan tetap memperhitungkan risiko yang akan
terjadi. Dengan mengumumkan informasi mengenai prospek yang baik
-
16
di masa mendatang (good news), pihak perusahaan berharap investor
akan tertarik untuk menanamkan sahamnya pada perusahaan.
Informasi ini akan menyebabkan perubahan volume perdagangan
saham. Pihak manajemen dituntut untuk bersikap transparan dalam
menyajikan laporan keuangan perusahaan. Laporan keuangan dibuat
berdasarkan aktivitas-aktivitas yang terjadi di perusahaan pada waktu
periode tertentu. Dalam laporan keuangan akan dapat diketahui apakah
perusahaan berada dalam kondisi sehat atau mengalami financial
distress. Kondisi perusahaan yang sehat ditunjukkan oleh perolehan
laba dalam jangka waktu yang relatif lama. Hal ini berhubungan
dengan pembagian dividen kepada pemegang saham. Selain itu dapat
pula dilihat dari nilai arus kas perusahaan. Arus kas yang tinggi dalam
jangka waktu yang lama mengindikasikan perusahaan mampu
membayar utang kepada kreditor. Perusahaan yang mengalami
penurunan laba atau arus kas yang bernilai kecil dapat diklasifikasikan
masuk ke dalam kondisi financial distress. Laporan keuangan
digunakan untuk memberikan kepercayaan kepada investor bahwa
perusahaan mampu membagikan dividen. Namun apabila dalam
laporan keuangan terlihat adanya penurunan laba dan arus kas yang
bernilai kecil, hal ini akan mengakibatkan keraguan dalam investor
akan timbulnya kondisi financial distress di dalam perusahaan.
2. Stabilitas Keuangan
Krisis keuangan yang terjadi di Indonesia pada 1998 silam dan
beberapa negara di kawasan Asia masih menjadi momok yang
menakutkan dan menimbulkan berbagai dampak buruk di setiap sektor
tanpa terkecuali. Hilangnya rasa trust masyarakat terhadap lembaga-
lembaga keuangan, perekonomian yang mengalami penurunan serta
nilai tukar rupiah yang melemah sehingga kenaikan harga komoditas di
pasar tidak terkendali. Salah satu faktor pemicu hal tersebut adalah
lemahnya sistem keuangan. Padahal sistem keuangan berperan penting
dalam perekonomian.
-
17
Stabilitas Sistem Keuangan (SSK) menurut Bank Indonesia
(2016) memiliki berbagai macam definisi karena belum ada referensi
baku yang diakui secara Internasional, namun secara konsep bahwa
suatu sistem keuangan yang stabil adalah sistem keuangan yang kuat
dan tahan terhadap berbagai gangguan ekonomi sehingga tetap mampu
melakukan fungsi intermediasi, melaksanakan pembayaran dan
menyebar risiko secara baik.
Menurut Bank Indonesia arti dari stabilitas sistem keuangan
dapat dipahami dengan melakukan penelitian terhadap faktor-faktor
yang dapat menyebabkan instabilitas di sektor keuangan.
Ketidakstabilan sistem keuangan dapat dipicu oleh berbagai macam
penyebab dan gejolak. Hal ini biasanya merupakan kombinasi antara
kegagalan pasar, baik karena faktor struktural maupun perilaku.
Kegagalan pasar itu bersumber dari eksternal (internasional) dan
internal (domestik). Risiko yang sering menyertai kegiatan dalam
sistem keuangan antara lain risiko kredit, risiko likuiditas, risiko pasar,
dan risiko operasional.
Sebagai bagian dari sistem perekonomian, sistem keuangan
berfungsi mengalokasikan dana dari pihak yang mengalami surplus
kepada pihak yang mengalami defisit. Apabila sistem keuangan tidak
stabil dan tidak berfungsi secara efisien, pengalokasian dana tidak akan
berjalan dengan baik, dampaknya bagi pertumbuhan ekonomi tentu
terhambat. Sistem keuangan memegang peranan yang sangat penting
dalam perekonomian. Sebagai bagian dari sistem perekonomian, sistem
keuangan berfungsi mengalokasikan dana dari pihak yang mengalami
surplus kepada yang mengalami defisit. Apabila sistem keuangan tidak
stabil dan tidak berfungsi secara efisien, pengalokasian dana tidak akan
berjalan dengan baik sehingga dapat menghambat pertumbuhan
ekonomi. Sistem keuangan yang tidak stabil, mengakibatkan terjadinya
krisis, dimana memerlukan biaya yang sangat tinggi untuk upaya
penyelamatannya. Atas dasar itulah wacana dalam menjaga dan
-
18
Gambar 2. 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi SSK
mewujudkan stabilitas sistem menjadi pekerjaan serius yang harus
segera ditangani dan direalisasikan.
Bank Indonesia mengatakan bahwa ketidakstabilan sistem
keuangan dapat mengakibatkan timbulnya beberapa kondisi yang tidak
menguntungkan seperti:
a. Transmisi kebijakan moneter tidak berfungsi secara normal
sehingga kebijakan moneter menjadi tidak efektif.
b. Fungsi intermediasi tidak dapat berjalan sebagaimana mestinya
akibat alokasi dana yang tidak tepat sehingga menghambat
pertumbuhan ekonomi.
c. Ketidakpercayaan publik terhadap sistem keuangan yang umumnya
akan diikuti dengan perilaku panik para investor untuk menarik
dananya sehingga mendorong terjadinya kesulitan likuiditas.
Berdasarkan Warjiyo (2016) dalam Bauran Kebijakan Bank
Sentral: Konsepsi Pokok dan Pengalaman Bank Indonesia
menyebutkan bahwa kebijakan moneter mempengaruhi atau
berdampak pada stabilitas sistem keuangan melalui suku bunga, nilai
tukar, likuiditas, kredit perbankan, dan keputusan perusahaan.
Secara umum faktor-faktor yang mempengaruhi stabilitas
sistem keuangan terdapat dua macam yaitu, faktor endogen yang
berasal dari dalam sistem keuangan itu sendiri, dan faktor eksogen
yang berasal dari luar sistem keuangan tersebut. Faktor-faktor tersebut
berhubungan membentuk siklus umpan balik pada masing-masing
elemen di dalam sistem keuangan.
-
19
Faktor endogen dan faktor eksogen mempengaruhi kinerja
sistem keuangan melalui institusi, pasar, maupun infrastruktur
keuangan. Hasil kinerja sistem keuangan akan mempengaruhi kinerja
ekonomi riil yang merupakan umpan balik dari faktor eksogen yang
mempengaruhi sistem keuangan sehingga membentuk suatu siklus.
Ketika gejolak tidak wajar muncul pada salah elemen akan
mempengaruhi perjalanan siklus.
3. Pertumbuhan Ekonomi dalam Islam
Pemahaman pokok mengenai pertumbuhan ekonomi yang
dilihat dari perspektif Islam diantaranya mengenai batasan tentang
persoalan ekonomi, perspektif Islam tidaklah sama dengan kapitalis,
dimana yang dimaksud dengan persoalan ekonomi yaitu persoalan
kekayaan dan minimnya sumber-sumber kekayaan. Perspektif Islam
menyatakan bahwa hal itu sesuai dengan kapitalis yang telah
disediakan oleh Allah untuk memenuhi kebutuhan manusia yang
ditujukan untuk mengatasi persoalan kehidupan manusia (Huda, 2015).
Terjadinya krisis ekonomi dalam perspektif Islam tidak terlepas
dari praktik-praktik ekonomi yang bertentangan dengan nilai-nilai
Islam, seperti perilaku riba, monopoli, korupsi dan tindakan mal
praktik lainnya. Jika perilaku ekonomi di luar tuntunan ekonomi
Gambar 2 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi SSK
-
20
ilahiah, maka suatu malapetaka sengaja diundang kehadirannya akibat
ulah tangan manusia (Muttaqin, 2018).
Hal ini seperti dijelaskan dalam firman Allah SWT dalam Surat
Ar-Rum ayat 40:
ِييُكۡمۖۡ َهۡل ِمن ُشرََكآِئُكم مهن يَ ۡفَعُل ِمن ذَ ُ ٱلهِذي َخَلَقُكۡم ُُثه َرَزَقُكۡم ُُثه ُُيِيُتُكۡم ُُثه ُُيۡ ِلُكم ٱَّلله
ٖ مِ ن َشۡيءَنهُ ۚ َلى َعمها ُيۡشرُِكوَن ُسۡبحَ [٠٤]سورة الروم, ٠٤ۥ َوتَ عَ
Krisis ekonomi dalam analisis Chapra telah memperlihatkan
secara jelas kelemahan logika Hukum Say dan konsep laissez faire. Ini
dibuktikan oleh ekonomi pasar yang hampir tidak mampu secara
konstan menggapai tingkat full employment dan kemakmuran.
Ironisnya, di balik kemajuan ilmu ekonomi yang begitu pesat, penuh
inovasi, dilengkapi dengan metodologi yang semakin tajam, model-
model matematika dan ekonometri yang semakin luas untuk
melakukan evaluasi dan prediksi, ternyata ilmu ekonomi tetap
memiliki keterbatasan untuk menggambarkan, menganalisa maupun
memproyeksikan kecenderungan tingkah laku ekonomi dalam
perspektif waktu jangka pendek (Chapra 1998).
Dalam mendorong pertumbuhan ekonomi sekaligus stabilitas,
Islam tidak menggunakan instrumen bunga atau ekspansi moneter
melalui pencetakan uang baru atau defisit anggaran. Hal yang
dilakukan adalah mempercepat perputaran uang dan pembangunan
infrastruktur sektor riil. Syekh Abdul Qadim Zallu mengatakan bahwa,
sistem moneter atau keuangan adalah sekumpulan kaidah pengadaan
dan pengaturan keuangan dalam suatu negara. Bank Islam harus
mengarahkan kebijakan moneternya untuk mendorong pertumbuhan
potensial dalam output jangka menengah dan jangka panjang demi
mencapai harga yang stabil dan tujuan-tujuan sosio-ekonomi Islam
(Syakir, 2015).
-
21
4. Risiko dalam Pandangan Islam
Islam merupakan agama fitrah yang komplit dan menyeluruh.
Oleh karena itu, tidak ada satupun urusan fitrah manusia yang luput
dari perhatian syariat Islam. Tidak ada sesuatu pun, dalam urusan
dunia maupun akhirat, kecuali Islam telah menjelaskan perkaranya.
Seperti firman Allah dalam QS. Al-An’am ayat 38 di bawah ini
(Wahyudi, 2013):
َرأِض َوَل ََاُلُكم مها ََ رهَٰٓأَنا ِِف َوَما ِمن َدآبهٍة ِِف ٱْلأ يأِه ِِلهٓ َُُمم َُمأ ََ ََنا ُِِر ِِ ََٰٓ ٍِِٓر َي
ٍء ُُثه ََِِل َرّبِ ِمأ ُُيأَشُرونَ ٱلأِكتَ ِب ِمن َشىأ
Dari QS. Al-An’am ayat 38, dapat disimpulkan bahwa Islam
adalah din dan syariat yang mengatur hubungan manusia dengan
pribadinya sendiri, keluarga dan sesama manusia dalam bentuk
muamalah (sosial) demi kemashlahatan hidup mereka. Oleh karena itu,
Islam merupakan agama yang lengkap dan sempurna mengatur segala
aspek kehidupan manusia.
Kegiatan perniagaan merupakan salah satu fitrah dari manusia
karena dengan berniaga manusia dapat memenuhi berbagai
keperluannya. Setiap bisnis yang dijalankan oleh manusia pasti akan
menimbulkan dua konsekuensi di masa depan, yaitu keuntungan dan
kerugian. Keduanya merupakan dua hal yang tidak terpisahkan dari
kegiatan bisnis. Tidak ada satu pun yang menjamin bahwa bisnis yang
dijalankan oleh seseorang akan mengalami keuntungan atau kerugian
di masa depan. Dengan demikian, risiko itu sendiri merupakan fitrah
yang senantiasa melekat dalam kehidupan manusia. Oleh karena itu,
Islam tidak mengenal adanya transaksi bisnis yang bebas risiko
(Wahyudi, 2013).
5. Konsep Umum Perbankan
Menurut UU No. 10 Tahun 1998, bank adalah badan usaha yang
menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan dan
-
22
menyalurkannya kepada masyarakat dalam rangka meningkatkan taraf
hidup masyarakat banyak.
Menurut Kasmir (2010), secara sederhana bank dapat diartikan
sebagai lembaga keuangan yang kegiatan utamanya adalah
menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkan kembali dana
tersebut ke masyarakat serta memberikan jasa-jasa bank lainnya.
Dari pengertian tersebut, dapat disimpulkan bahwa bank
merupakan lembaga keuangan yang memiliki peran dasar sebagai
intermediary antara pemilik dana dengan peminjam dana, sehingga
bank memiliki produk dasar berupa pinjaman sebagai pihak yang
membutuhkan dan simpanan sebagai pihak yang kelebihan dana.
Menurut Budisantoso (2010) fungsi utama bank adalah
menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkannya kembali ke
masyarakat untuk berbagai tujuan atau sebagai financial intermediary.
Bank menyalurkan uang dari pemilik modal kepada pihak yang
membutuhkan modal. Fungsi ini disebutkan sebagai perantara
keuangan yang menghubungkan unit surplus yang mengalami
kelebihan likuiditas dan unit defisit yang mengalami kekurangan
likuiditas.
6. Konsep Financial Distress
Menurut Altman (1993) dalam bukunya yang berjudul Corporate
Financial Distress and Bankcruptcy (2010), financial distress
merupakan ketidakmampuan membayar utang terjadi ketika
perusahaan memiliki kekayaan yang negatif dan nilai aset kurang dari
nilai utang. Financial Distress merupakan suatu kondisi dimana
perusahaan mengalami penurunan kinerja secara terus menerus yang
akibatnya mengalami kesulitan keuangan untuk memenuhi kewajiban-
kewajibannya, sehingga perusahaan tersebut dapat dikatakan sedang
mengalami kebangkrutan (Platt, 2002 dalam Halim et al., 2016).
-
23
Financial Distress dapat dibedakan dalam beberapa kategori yaitu
sebagai berikut:
a. Kegagalan Ekonomi (economic failure)
Suatu kegagalan ekonomi yang berarti bahwa perusahaan
kehilangan uang atau pendapatan perusahaan sehingga tidak dapat
menutup biayanya sendiri. Hal ini berarti tingkat labanya lebih
kecil dari biaya modal atau nilai sekarang dari arus kas perusahaan
lebih kecil dari kewajiban. Kegagalan terjadi apabila arus kas
sebenarnya dari perusahaan tersebut jatuh di bawah arus kas yang
diharapkan.
b. Kegagalan Keuangan (financial failure)
Kegagalan keuangan bisa diartikan sebagai insolvensi yang
membedakan antara dasar arus kas dan dasar saham. Insolvensi
atas dasar arus kas ada dua bentuk yaitu:
1. Insolvensi teknis
Perusahaan dapat dianggap gagal jika perusahaan tidak
dapat memenuhi kewajiban pada saat jatuh tempo, walaupun
total aset melebihi total uang. Insolvensi teknis juga dapat
terjadi apabila suatu perusahaan gagal memenuhi salah satu
atau lebih kondisi dalam ketentuan hutangnya, seperti rasio aset
lancar terhadap utang lancar yang telah ditetapkan atau rasio
kekayaan bersih terhadap total aset yang disyaratkan.
Perusahaan juga mengalami insolvensi teknis apabila arus kas
tidak cukup untuk memenuhi pembayaran bunga pokok pada
tanggal yang sudah ditetapkan.
2. Insolvensi dalam pengertian kebangkrutan
Insolvensi dalam pengertian kebangkrutan terjadi apabila
kekayaan bersih negatif dalam neraca konvensional atau nilai
sekarang dari arus kas yang diharapkan lebih kecil dari
kewajibannya.
-
24
7. Variabel Makroekonomi
Kinerja perusahaan sangat tergantung dari keadaan ekonomi secara
keseluruhan. Oleh sebab itu, perusahaan harus memperhitungkan
variabel makroekonomi dalam mempengaruhi kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan laba. Variabel makroekonomi adalah alat atau
indikator yang menggambarkan perubahan-perubahan dalam kegiatan
ekonomi negara (Sukirno, 2010).
a. Nilai Tukar
Nilai tukar atau kurs adalah harga dalam negeri dari uang
luar negeri (asing). Suatu kenaikan kurs tukar disebut depresiasi
atau pengurangan nilai mata uang dalam negeri dalam
hubungannya dengan mata uang asing (Selamet, 2010).
Nilai tukar rupiah adalah harga rupiah terhadap mata uang
negara lain. Jadi, nilai tukar rupiah merupakan nilai dari suatu mata
uang rupiah yang ditranslasikan ke dalam mata uang negara lain.
Misalnya nilai tukar rupiah terhadap dolar, nilai tukar rupiah
terhadap yen dan lain sebagainya. Menurut Mankiw et al., (2014),
“Exchange rate is the rate at which a country makes exchanges in
the world markets”. Ada beberapa faktor yang mempengaruhi
pergerakan nilai tukar (Madura, 2010) yaitu:
1) Faktor Fundamental
Faktor fundamental berkaitan dengan indikator-indikator
ekonomi seperti inflasi, suku bunga, perbedaan relatif
pendapatan antar-negara, ekspektasi pasar dan intervensi Bank
Sentral.
2) Faktor Teknis
Faktor teknis berkaitan dengan kondisi penawaran dan
permintaan devisa pada saat-saat tertentu. Apabila ada
kelebihan permintaan, sementara penawaran tetap maka harga
valas akan naik dan sebaliknya.
3) Sentimen Pasar
-
25
Sentimen pasar lebih banyak disebabkan oleh rumor atau
berita-berita politik bersifat insidental, yang dapat mendorong
harga valas naik atau turun secara tajam dalam jangka pendek.
Apabila rumor atau berita-berita sudah berlalu, maka nilai tukar
akan kembali normal.
b. Suku Bunga
Suku bunga adalah harga yang dibayar debitur kepada pihak
kreditur untuk pemakaian sumber daya selama interval waktu
tertentu (Fabozzy et al., 1999).
1. Fungsi Suku Bunga
Menurut Sunariyah (2010) suku bunga memiliki beberapa
fungsi dalam perekonomian antara lain sebagai berikut :
a. Sebagai daya tarik penabung individu, institusi maupun
lembaga yang mempunyai dana lebih untuk diinvestasikan.
b. Tingkat suku bunga dapat digunakan sebagai alat kontrol
bagi pemerintah terhadap dana langsung atau investasi pada
sektor-sektor ekonomi.
c. Tingkat suku bunga dapat digunakan sebagai alat moneter
dalam rangka mengendalikan penawaran dan permintaan
uang yang beredar dalam suatu perekonomian.
d. Pemerintah dapat memanipulasi tingkat bunga untuk
meningkatkan produksi, sebagai akibatnya tingkat suku
bunga dapat digunakan untuk mengontrol tingkat inflasi.
2. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Suku Bunga
Brigham et al. (2010), menyatakan ada beberapa faktor
yang mempengaruhi tingkat bunga yaitu:
a. Kebijakan Bank Sentral
Bank Sentral mengambil peran penting dalam
pengendalian jumlah uang yang beredar. Jika bank sentral
ingin merangsang perekonomian, bank sentral akan
meningkatkan pertumbuhan penawaran uang. Dampak awal
-
26
dari langkah ini adalah menurunkan tingkat suku bunga.
Akan tetapi, jumlah uang yang beredar yang tinggi juga
akan menyebabkan terjadinya peningkatan tingkat inflasi
yang selanjutnya akan dapat mendorong naiknya tingkat
suku bunga.
b. Surplus atau Defisit Anggaran Negara
Surplus atau defisitnya anggaran negara
mempengaruhi suku bunga. Jika suatu negara
membelanjakan uang lebih banyak daripada yang diperoleh
melalui pajak, maka akan terjadi defisit dan defisit tersebut
harus ditutupi dengan cara melakukan pinjaman atau
mencetak uang. Jika pemerintah melakukan pinjaman,
maka hal ini akan menambah permintaan dari sumber dana
untuk mendorong naik tingkat suku bunga. Jika pemerintah
mencetak uang, maka hal ini akan meningkatkan tingkat
inflasi di masa depan yang juga akan mendorong naiknya
tingkat suku bunga.
c. Faktor-faktor Internasional
Faktor internasional misalnya neraca perdagangan
asing dan tingkat suku bunga dari negara-negara lain. Jika
suatu negara lebih banyak melakukan impor daripada
ekspor maka negara tersebut mengalami defisit neraca
perdagangan. Ketika defisit neraca peradangan terjadi,
defisit tersebut harus di danai dari sumber pendanaan yang
utama yakni utang. Oleh sebab itu, semakin besar jumlah
yang harus dipinjam, dan seiring dengan meningkatnya
pinjaman, maka tingkat suku bunga juga akan ikut naik.
d. Tingkat Aktivitas Bisnis
Ketika perekonomian suatu negara berkembang,
perusahaan akan membutuhkan modal dan negara
cenderung akan meningkatkan jumlah uang beredar sebagai
-
27
usaha untuk merangsang perekonomian. Dengan demikian
permintaan modal akan menambah jumlah uang yang
beredar yang akan mendorong naiknya tingkat suku bunga.
c. Inflasi
Inflasi adalah suatu proses meningkatnya harga-harga
secara umum dan terus-menerus berkaitan dengan mekanisme
pasar yang disebabkan oleh berbagai faktor, antara lain konsumsi
masyarakat yang meningkat, berlebihnya likuiditas di pasar yang
memicu konsumsi atau bahkan spekulasi sampai termasuk juga
adanya ketidaklancaran distribusi barang (Suparmoko, 2010).
Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak disebut inflasi,
kecuali bila kenaikan tersebut meluas kepada atau mengakibatkan
kenaikan sebagian besar dari harga barang-barang lain.
1. Jenis-jenis Inflasi
Kompleksnya faktor yang menjadi sumber terjadinya inflasi
atau banyaknya variabel yang berpengaruh terhadap inflasi,
maka dapat pula dilakukan pengelompokan terhadap jenis-jenis
inflasi berdasarkan sudut pandang (Tajul, 2000) sebagai
berikut:
a. Ditinjau dari asal terjadinya, inflasi dapat dibagi menjadi
dua yaitu:
1) Domestic Inflation yaitu inflasi yang berasal dari dalam
negeri.
2) Imported Inflation yaitu inflasi yang terjadi di dalam
negeri karena pengaruh adanya kenaikan harga dari luar
negeri.
b. Ditinjau dari intensitasnya, inflasi dibedakan menjadi 2
yaitu:
1) Creeping Inflation yaitu inflasi yang terjadi dengan laju
pertumbuhan berlangsung lambat karena kenaikan
harga-harga berlangsung secara perlahan-lahan.
-
28
2) Hyper Inflation atau Galloping Inflation yaitu inflasi
yang sangat berat timbul akibat adanya kenaikan harga-
harga yang umumnya berlangsung cepat.
c. Ditinjau dari sudut bobotnya, inflasi dibedakan menjadi
empat yaitu:
1) Inflasi ringan yaitu inflasi dengan laju pertumbuhan
yang berlangsung perlahan dan berada pada posisi satu
digit atau di bawah 10% per tahun.
2) Inflasi sedang yaitu inflasi dengan tingkat laju
pertumbuhan berada diantara 10-30% per tahun atau
melebihi dua digit.
3) Inflasi berat yaitu inflasi dengan laju pertumbuhan
berada diantara 30-100% per tahun.
4) Inflasi sangat berat yaitu inflasi dengan laju
pertumbuhan melampaui 100% per tahun.
2. Teori Inflasi
Teori kuantitas menjelaskan bahwa sumber utama
terjadinya inflasi adalah akibat adanya kelebihan permintaan
sehingga uang yang beredar di masyarakat bertambah banyak
(Tajul, 2000). Teori kuantitas membedakan sumber inflasi
menjadi beberapa jenis diantaranya:
a. Demand Full Inflation
Inflasi yang terjadi karena adanya permintaan
agregat dimana kondisi produksi telah berada pada
kesempatan kerja penuh sehingga kenaikan permintaan
tidak lagi mendorong kenaikan output tetapi hanya
mendorong kenaikan harga-harga.
b. Cost Push Inflation
-
29
Kondisi dimana tingkat penawaran lebih rendah jika
dibandingkan dengan tingkat permintaan. Ini karena adanya
kenaikan harga faktor produksi sehingga produsen terpaksa
mengurangi produksinya sampai jumlah tertentu.
Penawaran total yang terus menerus menurun karena
semakin mahalnya biaya produksi akan menyebabkan
kenaikan harga-harga. Kenaikan biaya produksi yang
menimbulkan cost push inflation didorong oleh beberapa
faktor, yakni adanya tuntutan kenaikan upah tenaga kerja,
industri yang monopoli, kenaikan bahan baku industri, dan
kebijakan pemerintah.
c. Structural Approach
Inflasi terjadi karena tidak seimbangnya struktur
ekonomi. Dengan hal itu, inflasi akan dapat ditanggung
dengan melakukan pembenahan pada semua struktur
ekonomi.
d. Monetary Approach
Dengan pendekatan moneter, inflasi dinilai sebagai
suatu fenomena moneter, yaitu keadaan yang disebabkan
terlalu banyaknya uang yang beredar dibandingkan dengan
kesediaan masyarakat untuk memiliki atau menyimpan
uang tersebut yang akhirnya akan menaikkan permintaan
(excess demand for goods).
e. Accounting Approach Inflation
Terjadinya inflasi bersumber pada perkembangan
harga-harga pada kelompok barang dan jasa yang
digunakan untuk menyusun Indeks Harga Konsumen
(IHK).
8. Rasio Keuangan
Rasio profitabilitas adalah salah satu indikator untuk mengukur
kinerja suatu perusahaan serta keefektivitasan manajemen yang
berdasarkan hasil pengembalian yang dihasilkan dari pinjaman dan
-
30
investasi. Rasio yang digunakan untuk mengukur kinerja profitabilitas
atau rentabilitas diantaranya NPL (Non-Performing Loan), ROE
(Return on Equity), ROA (Return on Assets) dan BOPO (Beban
Operasional terhadap Pendapatan Operasional).
a. Non-Performing Loan (NPL) atau Non-Performing Finance (NPF)
Non-Performing Loan (NPL/NPF) merupakan salah satu
rasio keuangan yang mencerminkan risiko kredit. NPL atau NPF
didefinisikan sebagai pinjaman yang mengalami kesulitan
pelunasan atau sering disebut kredit macet pada bank.
NPL merupakan persentase jumlah kredit bermasalah
dengan kriteria kurang lancar, diragukan dan macet terhadap total
kredit yang dikeluarkan. Sedangkan NPF pada bank konvensional,
timbul karena masalah yang terjadi dalam proses persetujuan
pembiayaan di internal bank atau setelah pembiayaan diberikan.
Namun, NPL dan NPF terjadi pada sistem yang berbeda. Sistem
perbankan syariah menggunakan pembiayaan sebagai kegiatan
utamanya dan tidak memberikan pinjaman uang seperti halnya
pada bank konvensional. Pembiayaan tersebut dilaksanakan
melalui jual beli dengan akad dan tidak boleh mengandung riba
(Haryoso, 2017).
Standar NPL yang ditetapkan oleh Bank Indonesia adalah
kurang dari 5%, dengan rasio di bawah 5% maka Penyisihan
Penghapusan Aktiva Produktif (PPAP) yang harus disediakan bank
guna menutup kerugian yang ditimbulkan oleh aktiva produktif
non lancar (kredit bermasalah) menjadi kecil. Apabila jumlah NPL
besarnya melebihi 5%, maka profitabilitas yang akan diterima bank
menjadi lebih rendah, karena tidak terbayarnya kredit berdampak
pada menurunnya pendapatan bunga yang merupakan pendapatan
utama bank. Semakin tinggi rasio ini maka akan semakin buruk
-
31
kualitas kredit bank yang menyebabkan jumlah kredit bermasalah
semakin besar maka kemungkinan suatu bank dalam kondisi
bermasalah semakin besar dan semakin kecil NPL semakin kecil
pula risiko kredit yang ditanggung bank (Yudiartini &
Dharmadiaksa, 2016).
Rasio NPL dapat dirumuskan sebagai berikut (Bank
Indonesia, 2011) :
NPL=
b. Return on Equity (ROE)
Menurut Fahmi (2015), Return On Equity (ROE) dapat
disebut laba atas equity atau perputaran total aset. Rasio ini
mengkaji sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber
daya yang dimiliki perusahaan untuk mampu memberikan laba atas
ekuitas. ROE yang tinggi mencerminkan bahwa perusahaan
berhasil menghasilkan keuntungan dari modalnya sendiri.
Peningkatan ROE akan ikut mendongkrak nilai jual perusahaan
yang berimbas pada harga saham, sehingga hal ini berkorelasi
dengan pemikiran return saham.
Jika perusahaan dapat menghasilkan laba yang tinggi, maka
permintaan saham akan meningkat dan selanjutnya akan
berdampak pada meningkatnya harga saham perusahaan. Ketika
harga saham semakin meningkat maka return saham juga akan
meningkat dan return juga semakin besar (Egam et al., 2017).
ROE =
c. Return on Assets (ROA)
Salah satu macam dari rasio rentabilitas adalah ROA
(Return on Asset). ROA (Return on Asset) adalah rasio yang
menggambarkan kemampuan bank dalam mengelola dana yang
diinvestasikan dalam bentuk keseluruhan aset yang menghasilkan
keuntungan (Muljono, 2010).
-
32
Menurut Surat Edaran BI NO. 3/30/DPNP tanggal 14
Desember 2001, rasio ROA dapat diukur dengan perbandingan
antara laba sebelum pajak terhadap total aset (total aktiva). Laba
sebelum pajak adalah laba bersih dari kegiatan operasional bank
sebelum pajak. Total aset yang digunakan untuk mengukur ROA
adalah jumlah keseluruhan dari aset yang dimiliki oleh bank yang
bersangkutan. Semakin besar ROA menunjukkan kinerja keuangan
yang semakin baik, karena tingkat kembalian (return) semakin
besar. Bank Indonesia selaku Pembina dan pengawas perbankan
lebih mengutamakan nilai profitabilitas suatu bank yang diukur
dengan asset yang perolehan dananya sebagian besar berasal dari
simpanan masyarakat (Siamat, 2010).
ROA =
d. Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)
Memaksimalkan profitabilitas serta nilai investasi dari para
pemegang saham merupakan suatu faktor penting dalam efisiensi
suatu bank. Menurut SE No. 7/10/DPNP tanggal 31 Maret 2010
rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat efisiensi dan
kemampuan bank dalam melakukan kegiatannya. BOPO
merupakan rasio perbandingan antara biaya operasional dengan
pendapatan operasional. Semakin rendah angka rasio BOPO, maka
akan semakin baik kinerja manajemen suatu bank tersebut,
sehingga mengakibatkan bank dalam menggunakan sumber daya
yang ada di bank tersebut lebih efisien dan keuntungan yang
diperoleh akan lebih besar. Secara matematis dirumuskan sebagai
rasio antara biaya operasional terhadap pendapatan operasional
dikali 100%.
Biaya operasional merupakan suatu biaya yang berhubungan
langsung dengan kegiatan usaha bank yang pada umumnya seperti
biaya bunga, biaya valuta asing, biaya tenaga kerja, penyusutan,
serta biaya lainnya. Sedangkan pendapatan operasional yaitu suatu
pendapatan langsung yang berasal dari hasil langsung dari kegiatan
-
33
usaha suatu bank yang telah diterima seperti hasil pendapatan
valuta asing, hasil bunga, serta pendapatan lainnya. BOPO ini
memiliki tujuan meminimalisasi risiko operasional suatu bank
yang mengenai ketidakpastian kegiatan suatu bank itu sendiri.
Kerugian operasional bank merupakan risiko operasional yang
berasal dari terjadinya penurunan keuntungan yang dipengaruhi
struktur biaya operasional bank. Sehingga prediksi suatu bank yang
bersangkutan dalam menawarkan jasa maupun produknya akan
mengalami kegagalan (Sofyan & Hening, 2016).
BOPO
9. Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan data keuangan suatu perusahaan
yang menggambarkan kondisi perusahaan saat itu berdasarkan hasil
dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk
berkomunikasi antara data atau aktivitas suatu perusahaan tersebut.
Laporan keuangan bertujuan untuk memberikan informasi berkala
mengenai kondisi bank secara menyeluruh, termasuk perkembangan
usaha dan kinerja bank. Seluruh informasi tersebut diharapkan dapat
meningkatkan transparansi kondisi keuangan bank kepada publik dan
menjaga kepercayaan masyarakat terhadap lembaga perbankan.
a. Jenis Laporan Keuangan
Dalam praktiknya, jenis-jenis laporan keuangan bank
menurut Kasmir (2010) sebagai berikut :
1. Neraca
Neraca (balance sheet) merupakan laporan yang
menunjukkan posisi keuangan perusahaan pada tanggal
tertentu. Arti dari posisi keuangan dimaksudkan adalah posisi
jumlah dan jenis aktiva (harta) dan pasiva (kewajiban dan
ekuitas) suatu perusahaan. Penyusunan komponen di dalam
neraca didasarkan pada tingkat likuiditas dan jatuh tempo.
-
34
Artinya penyusunan komponen neraca harus didasarkan
likuiditasnya atau komponen yang paling mudah dicarikan.
Misalnya kas disusun lebih dulu karena merupakan komponen
paling likuid dibanding aktiva lancar lainnya. Berdasarkan
jatuh tempo, yang menjadi perhitungan adalah kewajiban
(utang) disusun dari yang paling pendek sampai paling
panjang. Misal pinjaman jangka pendek lebih dulu disajikan
dan seterusnya yang lebih panjang.
2. Laporan laba rugi
Laporan laba rugi (income statement) merupakan laporan
keuangan yang menggambarkan hasil usaha perusahaan dalam
suatu periode tertentu. Dalam laporan laba rugi ini tergambar
jumlah pendapatan dan sumber-sumber pendapatan yang
diperoleh. Kemudian, juga tergambar biaya-biaya dan jenis-
jenis biaya yang dikeluarkan selama periode tertentu. Dari
jumlah pendapatan dan jumlah biaya ini terdapat selisih yang
disebut laba atau rugi. Jika jumlah pendapatan lebih besar dari
jumlah biaya, perusahaan dikatakan laba. Sebaliknya bila
jumlah pendapatan lebih kecil dari jumlah biaya, perusahaan
dikatakan rugi.
3. Laporan perubahan modal
Laporan perubahan modal merupakan laporan yang berisi
jumlah dan jenis modal yang dimiliki pada saat ini. Kemudian,
laporan ini juga menjelaskan perubahan modal dan sebab-sebab
terjadinya perubahan modal di perusahaan. Laporan perubahan
modal jarang dibuat bila tidak terjadi perubahan modal. Artinya
laporan ini baru dibuat bila memang ada perubahan modal.
4. Laporan arus kas
Laporan arus kas merupakan laporan yang menunjukkan
semua aspek yang berkaitan dengan kegiatan perusahaan, baik
yang berpengaruh langsung atau tidak langsung terhadap kas.
Laporan arus kas harus disusun berdasarkan konsep kas selama
-
35
periode laporan. Laporan kas terdiri dari arus kas masuk (cash
in) dan arus kas keluar (cash out) selama periode tertentu.
5. Laporan catatan atas laporan keuangan
Laporan catatan atas laporan keuangan merupakan laporan
yang memberikan informasi apabila ada laporan keuangan yang
memerlukan penjelasan tertentu. Artinya terkadang ada
komponen atau nilai dalam laporan keuangan yang perlu diberi
penjelasan terlebih dahulu sehingga jelas.
b. Analisis Laporan Keuangan
Menurut pendapat Harahap (2011), Analisis Laporan
Keuangan adalah menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi
unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang
bersifat signifikan atau mempunyai makna antara satu dengan yang
lain, baik antara data kuantitatif maupun data non kuantitatif. Agar
laporan keuangan menjadi lebih berarti sehingga dapat dipahami
dan dimengerti oleh berbagai pihak, perlu dilakukan analisa
laporan keuangan. Tujuan utama dari analisis laporan keuangan
adalah agar dapat mengetahui posisi keuangan perusahaan saat ini
(Kasmir, 2010). Jadi dengan mengetahui posisi keuangan, setelah
dilakukan analisis laporan keuangan secara mendalam, akan
terlihat apakah perusahaan dapat mencapai target yang telah
direncanakan sebelumnya atau tidak. Hasil analisis laporan
keuangan juga akan memberikan informasi tentang kelemahan dan
kekuatan yang dimiliki perusahaan. Dengan mengetahui kelemahan
ini, manajemen akan dapat memperbaiki atau menutupi kelemahan
tersebut. Kemudian, kekuatan yang dimiliki perusahaan harus
dipertahankan atau bahkan ditingkatkan. Dengan adanya
kelemahan dan kekuatan yang dimiliki akan tergambar kinerja
manajemen selama ini.
Teknik analisis laporan keuangan dibedakan menjadi dua
metode, yaitu:
-
36
1. Metode analisis horizontal adalah metode analisis yang
dilakukan dengan cara membandingkan laporan keuangan oleh
beberapa periode sehingga dapat diketahui perkembangan dan
kecenderungannya.
2. Metode analisis vertikal adalah metode analisis yang dilakukan
dengan cara menganalisis laporan keuangan pada periode
tertentu.
10. Model Altman Z-Score
Z-Score pertama kali diperkenalkan oleh Edward I. Altman pada
pertengahan tahun 1968 di New York City. Model ini menggunakan
empat macam variabel pada neraca dan laporan laba rugi serta variabel
pasar saham tambahan. Variabel yang dipilih yaitu likuiditas,
profitabilitas, solvabilitas, aktivitas dan leverage. Berikut merupakan
model Altman Z-Score Modifikasi:
Keterangan:
X1 = net working capital/ total assets (modal kerja/ total aset)
X2 = retained earning/ total assets (laba ditahan/ total aset
X3
= earning before interest and taxes/total assets (laba sebelum
bunga dan pajak/ total aset)
X4 = book value of equity/ book value of debt (nilai buku ekuitas
terhadap nilai buku total liabilitas)
Tabel 2. 2 Interpretasi Analisis Nilai Z-Score
Nilai Z-core Interpretasi
Z > 2, 6 Perusahaan tidak mengalami maslaah dengan kondisi
keuangan
1,1 < Z < 2,6 Perusahaan mengalami sedikit masalah dengan kondisi
keuangan (meskipun tidak serius)
Z < 1,1 Perusahan mengalami masalah keuangan yang serius
atau mengalami gagal bayar
Sumber : (Sartono, 2016)
-
37
C. Kerangka Penelitian
Berdasarkan uraian latar belakang, rumusan masalah, landasan
teori dan telaah pustaka yang telah dilakukam untuk menganalisa
perbankan konvensional dan bank syariah terkait dampak risiko financial
distress. Berikut ini disusun kerangka pemikiran dari penelitian ini:
Gambar 2. 2 Kerangka Pemikiran
D. Hipotesis
Salah satu acuan yang dapat mengukur kestabilan perekonomian
dan financial distress perbankan yakni dengan melihat kinerja dari
stabilitas makroekonomi. Stabilitas makroekonomi dapat dilihat
berdasarkan beberapa indikator dasar makroekonomi, diantaranya suku
-
38
bunga, jumlah uang yang beredar, inflasi, nilai tukar dan pengangguran.
Selain variabel makroekonomi terdapat juga rasio keuangan perbankan
yang digunakan sebagai acuan dalam melakukan prediksi tingkat
kesehatan bank.
Oleh karena itu, berdasarkan landasan teori dan penelitian yang
sudah dilakukan sebelumnya maka hipotesis yang akan diujikan
kebenarannya secara empiris sebagai berikut:
1. Inflasi dan pengaruhnya terhadap financial distress pada bank
umum syariah dan bank konvensional di Indonesia periode 2016-
2019
Inflasi mejadi sinyal negatif bagi sebuah perusahaan, mengingat
inflasi menimbulkan kenaikan harga-harga barang. Selain itu, inflasi
memberikan dampak tergantung tingkat inflasi itu sendiri. Inflasi yang
ringan memberikan dorongan terhadap perekonomian untuk menjadi
lebih baik. Meningkatkan pendapatan nasional membuat masyarakat
bersemangat untuk menabung dan berinvestasi. Sedangkan inflasi yang
parah atau tidak terkendali menyebabkan perekonomian menjadi lesu.
Harga yang meningkat secara cepat menyebabkan orang tidak
bersemangat bekerja dan berinvestasi. Masyarakat enggan untuk
menabung karena nilai mata uang menurun begitu cepat.
Menurut Sulistyaningsih (2017), inflasi akan berpengaruh terhadap
kenaikan biaya produksi. Biaya produksi yang tinggi akan
menyebabkan harga jual barang-barang produksi naik dan hal ini dapat
menurunkan daya beli masyarakat karena pendatan riil masyarakat
akan menurun. Menurunnya daya beli masyarakat mengakibatkan
turunnya penjualan perusahaan dan menurunnya penjualan perusahaan
akan menurunkan keuntungan perusahaan. Jika keuntungan perusahaan
menuru, maka dapat mempengaruhi profitabilitas bank dan seacara
tomatis berdampak pada risiko financial distress yang terjadi pada
perbankan karena pendapatan bank dari pembiayaan pada sektor riil
akan menurun.
-
39
Hal tersebut sesuai dengan pandangan Mankiw et al., (2014) yang
menyatakan bahwa penurunan pada keseimbangan uang riil akan
mendorong masyarakat untuk sering mengambil uangnya di bank.
Peristiwa ini dikenal dengan istilah shelather cost dari inflasi karena
orang lebih sering berjalan ke bank yang akan membuat sol atau alas
sepatu menjadi cepat rusak.
Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa ketika inflasi naik risiko
perusahaan perbankan mengalami financial distress semakin besar
dikarenakan harga produksi menjadi naik dan keuntungan pada sektor
rill menurun. Hal ini sesuai dengan hasil penelitian Pertiwi (2018),
yang menyatakan inflasi memiliki pengaruh positif terhadap risiko
kebangkrutan perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan argumen tersebut maka dirumuskan hipotesis sebagai
berikut:
H1a = Inflasi mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap
financial distress pada bank syariah periode 2016-2019
H1b = Inflasi mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap
financial distress pada bank konvensional periode 2016-2019
2. Nilai tukar dan pengaruhnya terhadap financial distress pada
bank umum syariah dan bank konvensional di Indonesia periode
2016-2019
Menurut Setiyawan & Musdholifah (2020) nilai tukar akan
menyebabkan beban operasional perusahaan semakin berat serta akan
mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan; melemahnya nilai rupiah
memungkinkan beban hutang badan usaha semakin besar jika dinilai
dengan rupiah; dan akhirnya akan berujung pada menurunnya
profitabilitas perusahaan. Ketika profitabilitas suatu perusahaan
menurun, hal tersebut memungkinkan munculnya peluang
kebangkrutan.
Ketika perekonomian mengalami periode yang negatif dengan
melemahnya nilai kurs maka biaya produksi perusahaan akan
-
40
meningkat, terutama bagi perusahaan yang memerlukan barang-barang
impor sebagai bahan baku. Selanjutnya tingkat keuntungan yang
diharapkan bagi perusahaan yang melakukan perdagangan dlam skala
internasinla akan berkurang. Jika peningkatan biaya faktor produksi
lebih tinggi dari peningkatan laba yang dapat dinikmati oleh
perusahaan, maka profitabilitas perusahaan akan menurun (Tandelilin,
2001). Menurunnya profitabilitas menyebabkan meingkatnya risiko
kebangrutan (profitability default) dari sebuah perusahaan, sehingga
hal tersebut menyebabkan bank mnegalami financial distress.
Fluktuasi nilai tukar sangat mempengaruhi nilai dan kinerja
operasional perusahaan secara keselurhan karena adanya perdagangan
ekspor dan impor. Ketidakpastian fluktuasi nilai tukar akan beribas
pada berbagai bidang, tidak terkecuali kinerja internal perusahaan
secara individual. Hal ini diakibatkan karena aliran dana masuk
ataupun keluar prusahaan yang didominasi dalam mata uang domestik
akan terpengaruh. Depresiaisi nilai tukar juga akan mengakibatkan
turunnya repayment capacity perusahaan-perusahaan dan bank-bank
yang memiliki kewajiban dalam valuta asing yang cukup tinggi
(Hadad et al., 2010).
Hal ini sesuai dengan penelitian Rohiman & Damayanti (2019),
menyatakan bahwa secara parsial nilai tukar berpengaruh signifikan
terhadap financial distress. Melemahnya nilai rupiah terhadap dolar
akan menyebabkan barang impor menjadi mahal dan berdampak pada
perusahaan yang membutuhkan bahan baku impor untuk proses
produksinya. Dampak selanjutnya perusahaan akan mengeluarkan
rupiah lebih banyak sehingga dapat menyebabkan kondisi financial
distress bagi perusahaan tersebut.
Berdasarkan argumen tersebut maka dirumuskan hipotesis sebagai
berikut:
H2a = Nilai tukar mempunyai pengaruh positif dan signifikan
terhadap financial distress pada bank syari