ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI

PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2010-2012

OLEH: MENANG PRABOWO

3203009237

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

2014

i

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2012

SKRIPSI Diajukan kepada

FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Jurusan Akuntansi

OLEH: MENANG PRABOWO

3203009237

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

ii

iii

iv

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat

dan kemurahan-Nya sehingga skripsi ini dapat selesai dengan

baik dan tepat waktu untuk memenuhi persyaratan dalam

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada jenjang strata satu (S-

1) di Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Katolik

Widya Mandala Surabaya. Dalam proses penulisan skripsi ini,

penulis banyak menerima bantuan dari berbagai pihak. Oleh

karena itu, dalam kesempatan ini penulis juga ingin

menyampaikan rasa terima kasih kepada:

1. Ibu Lindrawati, S.Kom., SE., M.SI, selaku Dosen

pembimbing I dan Bapak J. Th. Budianto T, selaku

Dosen Pembimbing II yang telah banyak meluangkan

waktu dan perhatian dalam membimbing dan

mengarahkan penulis selama penyusunan skripsi.

2. Bapak/ Ibu Rektor, Dekan, dan Ketua Jurusan

Akuntansi serta seluruh dosen pengajar Fakultas Bisnis

Unika Widya Mandala Surabaya yang telah mendidik

penulis selama masa perkuliahan.

3. Papa, mama, kakak, dan segenap keluarga penulis yang

banyak memberi dukungan moril maupun materil demi

kelancaran studi dan masa depan penulis.

vi

4. Sahabat-sahabat tercinta, yang telah memberikan

banyak masukan, dukungan, bantuan, dan semangat

(PJ_Crews) selama penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak

lepas dari kekurangan. Oleh karena itu, jika terjadi kesalahan

dalam penulisannya, penulis menerima segala kritik dan saran

demi penyempurnaan penulisan skripsi ini. Akhir kata, penulis

berharap bahwa dengan segala kelebihan dan kekurangan

dalam skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca.

Surabaya, Januari 2014

Penulis

vii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................. i

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ...... ii

HALAMAN PERSETUJUAN .................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................... iv

KATA PENGANTAR ............................................................... v

DAFTAR ISI ............................................................................. vii

DAFTAR GAMBAR ................................................................. ix

DAFTAR TABEL ..................................................................... x

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................. xi

ABSTRAK ................................................................................ xii

ABSTRACT ................................................................................ xiii

BAB 1. PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah ................................... 1

1.2. Perumusan Masalah .......................................... 7

1.3. Tujuan Penelitian .............................................. 7

1.4. Manfaat Penelitian ............................................ 8

1.5. Sistematika Penulisan ....................................... 8

BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Penelitian Terdahulu ......................................... 10

2.2. Landasan Teori .................................................. 15

2.3. Pengembangan Hipotesis .................................. 28

2.4. Model Analisis .................................................. 34

viii

BAB 3. METODE PENELITIAN

3.1. Desain Penelitian .............................................. 35

3.2. Identifikasi Variabel, Definisi Operasional,

dan Pengukuran Variabel .................................. 35

3.3. Jenis Data dan Sumber Data ............................. 39

3.4. Metode Pengumpulan Data ............................... 39

3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan

Sampel .............................................................. 40

3.6. Teknik Analisis Data ......................................... 40

BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1. Karakteristik Objek Penelitian .......................... 46

4.2. Deskripsi Data ................................................... 47

4.3. Analisis Data ..................................................... 50

4.4. Pembahasan ....................................................... 57

BAB 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN

5.1. Simpulan Penelitian .......................................... 63

5.2. Keterbatasan Penelitian ..................................... 64

5.3. Saran Penelitian ................................................ 65

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

ix

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Model Analisis …………………………………… 34

x

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu ……. 13

Tabel 4.1. Pemilihan Sampel ……………………………………. 46

Tabel 4.2. Statistik Deskriptif ……………………………............ 47

Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas.…………...……………….......... 50

Tabel 4.4. Hasil Pengujian Autokorelasi ………………………... 51

Tabel 4.5. Hasil Pengujian Multikolinieritas ……………….…… 51

Tabel 4.6. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ……...…….…… 52

Tabel 4.6. Regresi Linier Berganda ……...…….……………….. 53

xi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Sampel Perusahaan

Lampiran 2. Data Keputusan Investasi

Lampiran 3. Data Keputusan Pendanaan

Lampiran 4. Data Kebijakan Dividen

Lampiran 5. Data Kepemilikan Manajerial

Lampiran 6. Data Kepemilikan Institusional

Lampiran 7. Data Nilai Perusahaan

Lampiran 8. Analisis Statistik Deskriptif

Lampiran 9. Hasil Uji Statistik

xii

ABSTRAK

Nilai perusahaan adalah suatu penilaian terhadap perusahaan yang dilakukan investor yang berupa persepsi. Nilai perusahaan dapat dicapai oleh beberapa faktor, diantaranya adalah pelaksanaan fungsi manajemen keuangan, dimana satu keputusan keuangan yang diambil akan berdampak pada nilai perusahaan dan manajemen keuangan menyangkut penyelesaian atas keputusan penting yang diambil perusahaan, antara lain keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen. Selain itu nilai perusahaan juga dapat dipengaruhi oleh struktur kepemilikan yang meliputi kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional. Oleh karena itu tujuan yang diperoleh penelitian ini adalah menguji dan menganalisis pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan.

Desain penelitian adalah kuantitatif dengan hipotesis. Jenis data kuantitatif dan kualitatif berupa laporan keuangan dari situs Bursa Efek Indonesia dan Indonesian Capital Market Directory berupa data sekunder. Objek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010-2012. Teknik analisis data menggunakan regresi linier berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan investasi, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen dan keputusan pendanaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi kebijakan dividen maka akan memberikan kesejahteraan bagi para pemegang saham serta akan meningkatkan nilai perusahaan. Kata kunci: Nilai perusahaan, keputusan investasi, keputusan

pendanaan, kebijakan dividen, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional.

xiii

ABSTRACT

Value of the company is a company that conducted an assessment of the investor in the form of perception. Value of the company can be achieved by several factors, including the implementation of the financial management function, while the financial decisions take will affect the value of the company and financial management regarding the settlement of the important decisions taken by the company, including investment decisions, financing decisions, dividend policy. In addition the value of the company can also be affected by the ownership structure that includes managerial ownership and institutional ownership. institutional ownership. Therefore, this study aimed to test and analyze the effect of investment decisions, financing decisions, dividend policy, and ownership structure on firm value.

The research design was quantitative with the hypothesis. Types of quantitative and qualitative data in the form of financial statements of sites Indonesia Stock Exchange and Indonesian Capital Market Directory form secondary data. The object of research is a manufacturing company that is listed on the Indonesia Stock Exchange from 2010-2012. Analysis using multiple linear regression.

The results showed that investment decisions, managerial ownership and institutional ownership has no effect on firm value, while the dividend policy and financing decisions have a significant positive on firm value. This suggests that the higher the dividend policy will provide for the welfare of shareholders and will increase the value of the company.

Keywords: value of the company, investment decisions,

financing desicisions, dividend policy, managerial ownership, and institutional ownership.