ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KETEPATAN

WAKTU PELAPORAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE TAHUN 2010-2011

NASKAH PUBLIKASI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh:

PUPUT SAFITRI

B 200 090 022

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2013

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KETEPATAN

WAKTU PELAPORAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE TAHUN 2010-2011

PUPUT SAFITRI

B 200 090 022

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris tentang

faktorfaktor yang mempengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan

perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Faktor-faktor

yang diuji dalam penelitian ini yaitu debt to equity ratio, profitabilitas, struktur

kepemilikan dan kualitas auditor.

Sampel dari penelitian ini menggunakan 180 perusahaan manufaktur yang

konsisten terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2011 yang

diambil dengan menggunakan metode purposive sampling. Faktor-faktor tersebut

kemudian diuji dengan menggunakan regresi logistic pada tingkat signifikansi 5

persen.

Hasil penelitian mengidentifikasi bahwa Deb to equity ratio secara

signifikan berpengaruh pada ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan,

sedangkan profitabilitas, struktur kepemilikan dan kualitas auditor tidak

berpengaruh pada ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Kata kunci: ketepatan waktu (timeliness), debt to equity ratio,

Profitabilitas, struktur kepemilikan dan kualitas auditor.

A. PENDAHULUAN

1. Latar Belakang

Perkembangan pasar modal saat ini telah meningkat dengan

sangat pesat dan tentunya di masa mendatang bisnis investasi ini akan

menjadi sedemikian kompleks, dengan tingkat persaingan yang sangat

ketat, terutama dalam upaya penyediaan dan perolehan informasi dalam

setiap pembuatan keputusan. Salah satu sumber informasi penting

dalam bisnis investasi di pasar modal adalah laporan keuangan yang

disediakan setiap perusahaan yang Go Public.

Pelaporan keuangan perusahaan dikatakan pemakai utama

(investor dan kreditor) sebagai good news dan bad news. Good news

memiliki arti informasi yang disajikan dianggap sebagai hal penting

dan dapat digunakan sebagai pengambilan keputusan kredit dan

keputusan investasi. Adapun bad news mempunyai pengertian bahwa

informasi yang disajikan tidak dapat memenuhi informasi kunci

sehingga investor dan kreditor sebagai pengguna utama memandang

bahwa financial reporting masih bermanfaat namun perlu diperbaiki.

Investor sebagai pemegang saham atau pemilik perusahaan dari

pihak luar memerlukan laporan keuangan untuk mengetahui tingkat

kembalian (rate of return) atas investasi dan membantu untuk

memutuskan tindakan mereka baik untuk membeli, menahan, atau

menjual saham-saham perusahaan.

Badan Pengawas Pasar Modal dalam peraturannya mewajibkan

bahwa laporan keuangan tahunan yang dilaporkan perusahaan yang go

public harus terlebih dahulu diaudit oleh akuntan yang terdaftar di

Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan. Keharusan

laporan keuangan diaudit mendorong Kantor Akuntan Publik untuk

meningkatkan kualitas atas hasil auditnya. Dari uraian diatas dapat

disimpulkan bahwa terdapat perbedaan hasil penelitian pada

beberapa peneliti untuk variabel penelitian yang sama, mendorong

untuk melakukan pengujian kembali mengenai faktor-faktor seperti

profitabilitas, struktur kepemilikan, dan kualitas auditor yang

mempengaruhi ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan di

Indonesia, khususnya perusahaan manufaktur. Pemilihan perusahaan-

perusahaan publik yang masuk kategori perusahaan manufaktur ini

didasarkan pada pertimbangan akan homogenitas dalam aktivitas

produksinya dan kelompok industri ini yang relatif lebih besar jika

dibandingkan dengan kelompok industri yang lain di Bursa Efek

Indonesia, sehingga mendominasi bursa dan mempunyai kontribusi

besar terhadap perkembangan bursa.

Faktor-faktor yang akan diuji kembali dalam penelitian ini

adalah debt to equity ratio, profitabilitas, struktur kepemilikan dan

kualitas auditor. Berdasarkan latar belakang tersebut, maka peneliti

terdorong untuk mengangkat permasalahan dalam bentuk penelitian

dengan judul “Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi ketepatan

waktu laporan keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di

bursa efek indonesia periode tahun 2010-2011 ”.

2. Sesuai dengan rumusan masalah diatas, penelitian ini mempunyai

tujuan untuk menemukan bukti empiris apakah faktor-faktor

seperti Debt to equity, profitabilitas, struktur kepemilikan, dan

kualitas auditor mempengaruhi kepatuhan perusahaan-perusahaan

manufaktur dalam ketepatan waktu pelaporan keuangan di Bursa

Efek Indonesia.

A. TINJAUAN PUSTAKA

1. Laporan Keuangan

Laporan keuangan merupakan ringkasan dari proses pencatatan,

yang merupakan ringkasan dari transaksi keuangan yang terjadi selama

tahun buku yang bersangkutan. Laporan keuangan ini dibuat oleh pihak

manajemen dengan tujuan untuk mempertanggungjawabkan tugas

yang dibebankan kepadanya oleh pemilik perusahaan.

2. Pelaporan Keuangan

Pelaporan keuangan tidak hanya memuat laporan keuangan

namun juga cara-cara lain dalam mengkomunikasikan informasi

yang berhubungan, baik secara langsung maupun tidak langsung,

dengan informasi yang diberikan oleh sistem akuntansi yaitu informasi

mengenai sumber daya, kewajiban, penghasilan perusahaan, dan lain-

lain.

3. Pengguna Laporan Keuangan

a) Investor

b) Karyawan

c) Pemberi Pinjaman

d) Pemasok dan kreditur lain

e) Pelanggan

f) Pemerintah

g) Masyarakat

4. Karakteristik Kualitatif Informasi Akuntansi

a) Dapat dipahami

b) Relevan

c) Keandalan

d) Dapat dibandingkan

5. Ketepatan Waktu (Timeliness)

Salah satu cara untuk mengukur transparansi dan kualitas

pelaporan keuangan adalah ketepatan waktu. Rentang waktu antara

tanggal laporan keuangan perusahaan dan tanggal ketika informasi

keuangan diumumkan ke publik berhubungan dengan kualitas

informasi keuangan yang dilaporkan.

6. Debt to equity ratio

Debt to Equity Ratio mencerminkan kemampuan perusahaan

dalam memenuhi seluruh kewajibannya yang ditunjukkan oleh

beberapa bagian modal sendiri yang digunakan untuk membayar

hutang. Semakin besar rasio ini menunjukkan semakin besar

kewajibannya dan rasio yang semakin rendah akan menunjukkan

semakin tinggi kemampuan perusahaan dalam memenuhi

kewajibannya.

7. Profitabilitas

Profitabilitas perusahaan merupakan salah satu dasar penilaian

kondisi suatu perusahaan, untuk itu dibutuhkan suatu alat analisis untuk

bisa menilainya. Alat analisis yang dimaksud adalah rasio-rasio

keuangan. Ratio profitabilitas mengukur efektifitas manajemen

berdasarkan hasil pengembalian yang diperoleh dari penjualan dan

investasi.

8. Struktur kepemilikan

Pengelolaan perusahaan pada umumnya bertujuan untuk

memakmurkan pemiliknya, semakin tinggi nilai perusahaan

menggambarkan semakin sejahtera pemiliknya. Nilai perusahaan akan

tercermin dari harga pasar sahamnya.

9. Kualitas auditor

Kualits auditor adalah Laporan keuangan yang disampaikan

kepada Bapepam merupakan laporan keuangan yang telah diaudit

oleh akuntan publik.

B. METODE PENELITIAN

1. Populasi dan Sampel

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan

manufacture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Digunakannya dua periode ini, dengan pertimbangan yaitu:

a. Untuk melihat konsistensi pengaruh masing-masing

variabel independen terhadap variabel dependen.

b. Data pada tahun tersebut termasuk data baru

c. Sebagai lanjutan dari periode penelitian terdahulu yang

dijadikan acuan penelitian ini.

Sampel dalam penelitian ini menggunakan metode

“purposive sampel”.Dengan hasil Sampel perusahaan manufaktur

yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode tahun 2010-2011.

2. Variabel Penelitian dan Pengukurannya

a) Variabel Dependen

Variabel dependen dalam penelitian ini adalah

ketepatan waktu, dimana kategori 1 untuk perusahaan yang

tepat waktu dan kategori 2 untuk perusahaan yang tidak tepat

waktu.

b) Variabel Independen

Variabel independen dalam penelitian ini adalah

Debt to Equity Ratio, profitabilitas, struktur kepemilikan, dan

kualitas auditor.

C. HASIL PENELITIAN

Bukti empiris dalam penelitian menunjukkan bahwa

sebagian besar perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

tepat waktu dalam pelaporan keuangan perusahaan ke Badan

Pengawas Pasar Modal (Bapepam). Hal ini memperlihatkan adanya

kesadaran perusahaan dalam memenuhi peraturan di bidang pasar

modal, khususnya mengenai prinsip keterbukaan dalam

penyampaian laporan keuangan tahunan perusahaan, di samping

adanya rasanya tanggung jawab perusahaan terhadap pihak-pihak

yang berkepentingan terhadap informasi laporan keuangan.

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dianalisis secara

statistik dengan regresi logistik, maka terdapat hal-hal yang perlu

diperhatikan mengenai factor-faktor yang berpengaruh terhadap

ketepatan waktu pelaporan keuangan perusahaan :

1. Debt to Equity Ratio

Dari hasil uji regresi logistik diketahui bahwa variabel Debt

to equity ratio berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan

keuangan perusahaan. Hal ini terlihat pada Variabel Debt to equity

ratio menunjukkan nilai koefisien sebesar 0,099 dengan

probabilitas variable sebesar 0,036 < 0,05. Dengan demikian

penelitian ini menolak hipotesis pertama (H1), Namun penelitian

ini konsisten dengan teori yang menyatakan semakin tinggi rasio

debt to equity suatu perusahaan maka perusahaan tersebut akan

semakin tidak tepat waktu dalam penyampaian laporan keuangan

perusahaan (menunda informasi). Dan penelitian ini didukung oleh

Septriana (2010) dan Wirakusuma (2004) yang menyatakan debt to

equity signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan.

2. Profitabilitas

Dari hasil uji regresi logistik diketahui bahwa variabel

Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap ketepatan waktu

pelaporan keuangan perusahaan. Hal ini terlihat pada Variabel

profitabilitas menunjukkan nilai koefisien sebesar -0,023 dengan

probabilitas variable sebesar 0,163 > 0,05. Dengan demikian

penelitian ini menolak hipotesis kedua (H2), yang berarti bahwa

dalam periode tahun 2010-2011 di peroleh data yang menunjukkan

profitabilitas sangat rendah yang mengakibatkan ketidaktepatan

waktu pelaporan keuangan..Hal ini sejalan dengan hasil penelitian

Owusu dan Ansah (2000), Kadir (2011) yang menyatakan bahwa

profitabilitas tidak signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan

keuangan.

3. Struktur Kepemilikan

Dari hasil uji regresi logistik diketahui bahwa variabel

Struktur Kepemilikan tidak berpengaruh terhadap ketepatan waktu

pelaporan keuangan perusahaan. Hal ini terlihat pada Variabel

Struktur Kepemilikan menunjukkan nilai koefisien sebesar -0,004

dengan probabilitas variable sebesar 0,735 > 0,05. Dengan

demikian penelitian ini menolak hipotesis ketiga (H3), artinya

semakin sedikit kepemilikan saham dari pihak luar semakin tidak

tepat waktu penyampaian laporan keuangan ke public. Sejalan

dengan hasil penelitian Budi dan Hananto (2000) yang menyatakan

bahwa struktur kepemilikan tidak signifikan terhadap ketepatan

waktu pelaporan keuangan.

4. Kualitas Auditor

Dari hasil uji regresi logistik diketahui bahwa variabel

Kualitas Auditor tidak berpengaruh terhadap ketepatan waktu

pelaporan keuangan perusahaan. Hal ini terlihat pada Variabel

Kualitas Auditor menunjukkan nilai koefisien sebesar 1,837 dengan

probabilitas variable sebesar 0,082 > 0,05. Dengan demikian

penelitian ini menolak hipotesis keempat (H4). Sejalan dengan

hasil penelitian Anisa (2004), Hilmi dan Ali (2008) bahwa kualitas

auditor tidak signifikan pada ketepatan waktu pelaporan keuangan.

Namun sesuai dengan teori yang menyatakan Kantor Akuntan

Publik yang lebih besar, kualitas audit yang dihasilkan juga lebih

baik. Kualitas auditor yang mengaudit perusahaan sangat penting,

auditor yang berkualitas merupakan informasi baik sehingga

manajemen akan segera menyampaikan laporan keuangan yang

diaudit oleh kantor akuntan publik yang memiliki reputasi baik.

Perusahaan yang diaudit oleh KAP yang berkualitas baik

akan melaporkan laporan keuangan perusahaan lebih tepat waktu

dibandingkan perusahaan yang diaudit oleh KAP yang kurang

berkualitas.

E. PENUTUP

1. Kesimpulan

Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris

tentang faktorfaktor yang mempengaruhi ketepatan waktu

pelaporan keuangan perusahaa manufaktur di Indonesia dengan

menggunakan sampel sebanyak 90 perusahaan pada tiga periode

dari tahun 2010-2011, sehingga didapatkan jumlah sampel (n)

sebanyak 90 x 2 = 180 sampel. Dari hasil penelitian data dan

pembahasan yang dilakukan, maka diperoleh kesimpulan sebagai

berikut :

a) Obyek penelitian terdiri dari 84 perusahaan tepat waktu pada

tahun 2010, 82 perusahaan tepat waktu pada tahun 2011.

Sedangkan untuk perusahaan tidak tepat waktu sebanyak 6

perusahaan pada tahun 2010, 8 perusahaan pada tahun 2011.

Dari angka tersebut menunjukkan bahwa secara keseluruhan

perusahaan yang tepat waktu lebih banyak dibandingkan

dengan perusahaan yang tidak tepat waktu dalam pelaporan

keuangan ke Bapepam.

b) Hasil uji regresi logistik dapat diketahui mana variabel yang

berpengaruh. Dari hasil analisa data diperoleh bahwa variabel

DER (X1) signifikan pada probabilitas 0,036 < 0,05 maka H1

diterima yang berarti bahwa DER berpengaruh terhadap

ketepatan waktu pelaporan keuangan.

c) Variabel ROA (X2) signifikan pada probabilitas 0,163 > 0,05

maka H2 ditolak yang berarti ROA tidak berpengaruh

signifikan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan.

d) Variabel OWN (X3) diperoleh nilai probabilitas 0,735 > 0,05,

hal ini menunjukkan bahwa H3 ditolak yang berarti OWN tidak

berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan.

e) Variabel KAP (X4) diperoleh nilai probabilitas 0,082 > 0,05,

hal ini menunjukkan bahwa H4 ditolak yang berarti KAP tidak

berpengaruh terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan.

2. Saran

Penelitian ini memerlukan penelitian yang lebih mendalam

dan luas. Implikasi untuk penelitian yang akan datang lebih banya

aspek teknis. Hal ini yang mungkin menjadi pertimbangan atau

saran untuk dilakukan adalah sebagai berikut :

a) Periode penelitian hendaknya diperpanjang agar diperoleh

jumlah sampel yang memadai dan hasil penelitian yang lebih

baik lagi.

b) Perlu menggunakan variabel-variabel atau indikator-indikator

variabel independen lain yang tidak digunakan dalam

penelitian ini sebagai faktor yang mempengaruhi ketepatan

waktu pelaporan keuangan

c) Sampel yang diteliti sebaiknya mewakili masing-masing jenis

industri secara proporsional.

DAFTAR PUSTAKA

Almilia, Luciana Spica Dan Setiady, Lucas. 2006. “Faktor-faktor yang

mempengaruhi penyelesaian penyajian laporan keuangan yang terdaftar di

BEJ”. Seminar Nasional Good Govermance di Universitas Trisakti

Jakarta. Hal 1-29

Ang, Robert. 2004. The intelligent to indonesia capital market. Edisi 1.

Mediasoft. Indonesia

Anisa, Nur. 2004. “Ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan kajian atas

kinerja manajemen, kualitas auditor dan opini auditor”

Ansah, S. Owusu. 2000.”Timelines of Corporate Financial Reporting in Emerging

Capital Markets: Empirical Evidence from the Zimbabwe Stock”, Journal

Accounting and Business Research, Vol. 30, 241- 267.

Bandi dan Santoso Tri Hananto. 2002.” Ketepatan Waktu Atas Laporan

Keuangan Perusahaan Indonesia”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol.4 No.

2 ( Agustus ) : pp 155 – 164

Belkaoui, Ahmad Riahi. 2006. Accounting Theory (Teori Akuntansi).

Edisi Kelima. Jilid Pertama. Jakarta: Salemba Empat.

DeAngelo. 1990. “Accounting Information and Corporate Governance: Market

and Analyst Reactions to Earnings of Firms Enganged in Proxy Contests”.

Journal of Accounting and Economics 13: 213-247

Dogan, Mustafa, Ender Coskun and Orhan Celik. 2007. “Is Timing of Financial

Reporting Related to Firm Performance? An Examination on Ise

Listed

Companies”. International Research Journal of Finance and

Economics.

Issue 12. EuroJournals Publishing, Inc.

Dwiyanti, Rini. 2010. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Ketepatan

Waktu Pelaporan Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar

Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Skripsi. Semarang

Efendi, David Dan Tri utami, Indah. 2012. Faktor – faktor yang mempengaruhi

audit delay ( Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang List di BEI ).

Jurnal Ekonomika Vol. 5, No.2, Hal 64-68

Fanani,zaenal. Ningsih,Sri dan Hamidah. 2009. “Faktor-faktor penentuan kualitas

pelaporan keuangan dan kepercayaan Investor”. Symposium nasional

akuntansi (SNA) XII, Palembang, 4-6 November, hal 1-30

Ghozali, Imam. 2007. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS.

Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang

Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi. Salemba Empat. Jakarta

Hanafi, Dr Mahmud M, M.B.A, Dan Halim, Abdul. 2009. Analisis Laporan

Keuangan. Edisi Keempat. Cetakan Pertama. YKPN. Yogyakarta

Hendriksen, Eldon S. dan Michael F. Van Breda. 2000. Teori Akunting

(Terjemahan). Edisi Kelima. Buku Kesatu. Batam Centre: Interaksara.

Hilmi, Utari FH S.E., Ak. Dan Ali, Syaiful S.E., MIS. 2008. “Analisis Faktor-

Faktor Yang Mempengaruhi Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan

Keuangan”. Symposium nasional akuntansi (SNA) XI, Pontianak, 22

Maret, hal 1-26

Ikatan Akuntansi Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat.

Jakarta

Indonesia Capital Market Directory 2011

Indonesia Capital Market Directory 2012

Kadir,abdul. 2011. “Faktor-faktor yang berpengaruh terhadap ketepatan waktu

pelaporan keuangan studi empiris pada perusahaan manufaktur di bursa

efek Jakarta”. Sekolah tinggi ilmu ekonomi Indonesia. Vol.12. no.01,

April 2011:1-12

Keputusan Ketua Bapepam No 80/PM/1996

Keputusan Ketua Bapepam No : Kep-36/PM/2003

Made Gede Wirakusuma. 2004.” Faktor - Faktor yang Mempengaruhi Rentang

Waktu Penyajain Laporan Keuangan ke Publik ( Studi Empiris Mengenai

Keberadaan Divisi Internal Audit pada Perushaan - Perusahaan yang

Terdaftar di Bursa Efek Jakarta )”. Simposium Nasional Akuntansi VII.(

Desember ) : pp 1202 – 1222

McGee, Robert W. 2007. “Corporate Governance and The Timeliness of

Corporate Financial Reporting: A Case Study of The Russian Energy

Sector”. Andreas of School and Bussiness Working Paper. Barry

University USA.

Na’im, Ainun, 1999. “Nilai Informasi Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan

Keuangan: Analisis Empiric Regulasi Informasi Di Indonesia”. Vol. 14

No. 2 p 85-100

Natawidnyana, 2008. “ sejarah big four auditors”. Forum: just another

wordpress.com weblog. http://www.wordpress.com

Oktorina, Megawati & Suharli, Michell. 2005. “ studi empiris terhadap ketepatan

waktu pelaporan keuangan”. Junal ekonomi dan bisnis. Universitas katolik

Indonesia atma jaya Jakarta.

Owusu, Stephen and Ansah.2000. “Timeliness Of Corporate Financial Reporting

In Emerging Capital Market: Empirical Evidence From The Zimbabwe

Stock Exchange”. Jurnal accounting and business. Vol. 30 pp. 241

Respati, Novita Wening Tyas, 2001. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi

Terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan: Studi Empiris Di Bursa

Efek Jakarta. Tesis Program Pasca Sarjana Magister Sains Akuntansi

Universitas Di Ponegoro, Semarang

Saleh, Rachmad. 2004.” Studi Empiris Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan

Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta “.Simposium

Nasional Akuntansi VII.( Desember ) : pp 897 - 910

Septiana, Ira. 2010. “factor-faktor yang berpengaruh terhadap ketepatan waktu

pelaporan keuangan perusahaan BUMN di Indonesia”, Jurnal Maksi,

vol.10, 2010:97-117

Srimindarti,Ceacilia. 2008. “Ketepatan waktu pelaporan keuangan”. Fakultas

Ekonomi Universitas Stikubank Semarang. Vol.7. no.01, April 2008: 14-

21

Syarifudin. 2004. ”Pengaruh ketidaktepatan waktu penyajian laporan keuangan”.

Simposium Nasional Akuntansi VII, Denpasar, 2-3 Desember. Hal 1-23

Ukago, Kristianus dan Imam Ghozali, 2005, “Faktor-faktor yang berpengaruh

terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan : Bukti Empiris Emiten Di

Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Maksi, Vol.5, 2005:13-33

Undang-Undang No.8 Tahun 1995 tentang peraturan Pasar Modal

Wahyudi, Untung dan Hartini P. Pawestri.2006. Implikasi Struktur Kepemilikan

Terhadap Nilai Perusahaan ; Dengan Keputusan Perusahaan Sebagai

Variabel Interverning. Simposiun Akuntansi IX. Padang, 23-33 Agustus

www.bapepam.co.id

www.idx.co.id