analisis faktor-faktor yang mempengaruhi …repository.upnvj.ac.id/204/1/awal.pdfkebijakan dividen...
TRANSCRIPT
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
RENA AMALIA RAHMA 1510111053
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Manajemen
RENA AMALIA RAHMA 1510111053
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
v
SKRIPSI
vi
The Analysis Of Factors Affecting Dividend Policy In
Manufacturing Companies Listed In Indonesian Stock Exchange
By Rena Amalia Rahma
Abstract
This study aims to determine the effect of leverage, liquidity, profitability,
firm growth by dividend policy. Sample in this study are manufacture companies
listed in Indonesian Stock Exchange (IDX) 2014-2017. The sampling technique
used in this study is purposive sampling and obtained 41 companies with a
research period of four years to obtain 164 units of samples. Data analysis was
done using Microsoft Excel 2013 and hypothesis testing in this research using
Data Panel Regression Analysis with EViews 9.0 program and significance level
of 5%. The result of the research shows that (1) leverage has a significant
negative effect on dividend policy, (2) liquidity has no significant effect on
dividend policy, (3) profitability has a significant negative effect on dividend
policy, (4) firm growth has no significant effect on dividend policy.
Keywords : leverage, liquidity, profitability, firm growth and dividend policy.
vii
Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Oleh Rena Amalia Rahma
Abstrak
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk
mengetahui pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas dan pertumbuhan
perusahaan terhadap kebijakan dividen. Sampel dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2014-2017. Teknik pemilihan sampel yang digunakan yaitu purposive sampling
dan diperoleh 41 perusahaan manufaktur dengan periode penelitian selama empat
tahun sehingga didapat 164 unit sampel dalam penelitian ini. Analisis data
dilakukan menggunakan Microsoft Excel 2013 dan pengujian hipotesis dalam
penelitian ini menggunakan Analisis Regresi Data Panel dengan program EViews
9.0 dan tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil penelitian secara parsial
menunjukkan bahwa, (1) leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap
kebijakan dividen, (2) likuiditas tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap
kebijakan dividen, (3) profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap
kebijakan dividen, (4) pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh dan tidak
signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata kunci : leverage, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan
kebijakan dividen.
viii
BERITA ACARA SKRIPSI
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala karunia-
Nya, sehingga skripsi ini telah berhasil diselesaikan. Penelitian ini dilaksanakan
sejak bulan Agustus 2018 sampai dengan bulan Desember 2018 dengan judul
“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Pada
kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada Bapak Dr. Prasetyo
Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, dan Bapak Wahyudi, S.E., M.M,
selaku Ketua Program Studi Manajamen Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta. Kemudian ucapan
terima kasih kepada Bapak Drs. Nurmatias, M.M., CFMP dan Ibu Tri Siswantini,
S.E., M.M. selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan arahan dan
saran-saran yang sangat bermanfaaat.
Di samping itu, ucapan terima kasih juga disampaikan kepada orang tua
tercinta Bapak Yudi Renardi dan Ibu Nani Bunyanih, serta kakak tersayang
Aditya Pratama Renardi dan Ilyas Rahmanda dan seluruh keluarga yang telah
memberikan semangat dan doa kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan
skripsi ini. Penulis juga menyampaikan terima kasih kepada teman-teman
tersayang Wafa N, Dera A.P, R. Boli, Fauzan A.S, Iffa L.N.H.P, Denisa M, Defi
I, Elvira F, Arini A.U dan Syafira A yang telah dengan sabar mendengarkan
segala keluh kesah penulis dan membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi
ini, serta seluruh teman-teman yang penulis tidak dapat sebutkan satu persatu
tanpa mengurangi rasa hormat. Serta ucapan terima kasih juga kepada EXO dan
BTOB yang telah memberikan penulis semangat melalui lagu-lagu yang indah
untuk didengarkan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Semoga
penelitian ini dapat memberikan manfaat dimasa yang akan datang.
Jakarta, 09 Januari 2019
Rena Amalia Rahma
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL .............................................................................................. i
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ......................................................................... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI .................................................. iv
PENGESAHAN ........................................................................................................ v
ABSTRACT .............................................................................................................. vi
ABSTRAK .............................................................................................................. vii
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI .................................................................... viii
PRAKATA ............................................................................................................... ix
DAFTAR ISI ............................................................................................................. x
DAFTAR TABEL.................................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiv
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xv
BAB I PENDAHULUAN ......................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................... 5
1.4 Manfaat Hasil Penelitian ................................................................................ 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 7
2.1 Tinjauan Pustaka ............................................................................................ 7
2.1.1 Kebijakan Dividen dan Teori Sinyal .............................................................. 7
2.1.2 Leverage dan Kebijakan Dividen ................................................................. 13
2.1.3 Likuiditas dan Kebijakan Dividen ............................................................... 15
2.1.4 Profitabilitas dan Kebijakan Dividen ........................................................... 16
2.1.5 Pertumbuhan Perusahaan dan Kebijakan Dividen ....................................... 18
2.2 Kerangka Pemikiran ..................................................................................... 19
2.3 Hipotesis ....................................................................................................... 20
BAB III METODE PENELITIAN ....................................................................... 21
3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................................... 21
3.1.1 Definisi Operasional..................................................................................... 21
3.1.2 Pengukuran Variabel .................................................................................... 21
3.2 Populasi dan Sampel .................................................................................... 23
3.2.1 Populasi ........................................................................................................ 23
3.2.2 Teknik Pemilihan Sampel ............................................................................ 23
3.3 Teknik Pengumpulan Data ........................................................................... 23
3.3.1 Jenis Data ..................................................................................................... 23
xi
3.3.2 Sumber Data ................................................................................................. 24
3.3.3 Pengumpulan Data ....................................................................................... 24
3.4 Teknik Analisis Data .................................................................................... 24
3.4.1 Teknik Analisis ............................................................................................ 24
3.4.1.1 Statistik Deskriptif ...................................................................................... 25
3.4.1.2 Metode Analisis Regresi Data Panel ........................................................... 25
3.4.2 Uji Hipotesis................................................................................................. 27
3.4.2.1 Uji Parsial (Uji t) ......................................................................................... 28
3.4.2.2 Uji Koefisien Determinasi (Uji R2) ............................................................. 29
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN................................................................ 30
4.1 Deskripsi Obyek Penelitian .......................................................................... 30
4.2 Deskripsi Data Penelitian ............................................................................. 32
4.2.1 Variabel Kebijakan Dividen ......................................................................... 32
4.2.2 Variabel Leverage ........................................................................................ 34
4.2.3 Variabel Likuiditas ....................................................................................... 36
4.2.4 Variabel Profitabilitas .................................................................................. 37
4.2.5 Variabel Pertumbuhan Perusahaan .............................................................. 39
4.2.6 Statistik Deskriptif ....................................................................................... 41
4.3 Uji Hipotesis dan Analisis ............................................................................ 44
4.3.1 Metode Analisis Regresi Data Panel ............................................................ 44
4.3.1.1 Uji F Restricted ............................................................................................ 44
4.3.1.2 Uji Hausman................................................................................................. 45
4.3.1.3 Model Regresi Data Panel yang Digunakan ................................................ 45
4.3.2 Uji Hipotesis................................................................................................. 47
4.3.2.1 Uji Parsial (Uji t) .......................................................................................... 47
4.3.2.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) .................................................................... 48
4.4 Pembahasan .................................................................................................. 49
4.4.1 Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen ......................................... 49
4.4.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen ....................................... 51
4.4.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen ................................... 53
4.4.4 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen ............... 55
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ....................................................................... 57
5.1 Simpulan ...................................................................................................... 57
5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................................ 57
5.3 Saran ............................................................................................................. 58
xii
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 60
RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Kriteria Sampel .......................................................................................... 30
Tabel 2. Daftar Perusahaan Yang Menjadi Obyek Penelitian................................. 31
Tabel 3. Dividend Payout Ratio ............................................................................... 32
Tabel 4. Debt to Equity Ratio ................................................................................... 34
Tabel 5. Current Ratio ............................................................................................. 36
Tabel 6. Return On Assets ........................................................................................ 38
Tabel 7. Pertumbuhan Aset ...................................................................................... 39
Tabel 8. Hasil Statistik Deskriptif ........................................................................... 42
Tabel 9. Hasil Uji F Restricted ................................................................................ 44
Tabel 10. Hasil Uji Hausman .................................................................................... 45
Tabel 11. Fixed Effect Model ..................................................................................... 45
Tabel 12. Hasil Uji t ................................................................................................... 47
Tabel 13. Uji Koefisien Determinasi (R2) .................................................................. 49
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Grafik DPR, DER, CR, ROA dan Pertumbuhan Aset ............................ 3
Gambar 2. Diagram Kerangka Pemikiran ............................................................... 19
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Perusahaan Manufaktur Tahun 2014
Lampiran 2 Data Perusahaan Manufaktur Tahun 2015
Lampiran 3 Data Perusahaan Manufaktur Tahun 2016
Lampiran 4 Data Perusahaan Manufaktur Tahun 2017
Lampiran 5 Ringkasan Performa
Lampiran 6 Laporan Keuangan
Lampiran 7 Hasil Output Eviews
Lampiran 8 Hasil Output Eviews
Lampiran 9 Tabel t